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官方公共微信顺然贵金属培训资料1031 三亿文库
顺然贵金属培训资料1031
伴随着贵金属价格持续上涨和贵金属投资市场持续的火热，不少期货投资者也转战贵金属保证金市场。那么做期货交易和做贵金属保证金交易有什么不同吗？我们拿天津贵金属交易所的投资品种和期货投资品种对比一下。 期货交易和贵金属保证金交易如此的相似，以至于可以认为它们是近亲。 1．都是保证金交易，资金有杠杆放大作用，不用担心不能适应这个市场； 2．杠杆比例详尽，风险不会增大许多，期货交易一般杠杆在10倍左右，而天津贵金属交易所的品种是12.5倍，相差不多； 3．都是T+0交易，当天无限制进出次数； 4．都是双向交易，牛市熊市都有盈利机会； 5．分析的方法相似，不管是今本面分析还是技术分析方法，都是如此的相似，特别是技术分析，因为贵金属市场的投资者无不以《期货市场技术分析》、《日本蜡烛图技术》等期货市场教材作为技术分析宝典。 以上的这些相同点，使期货投资者一转战贵金属市场，就占据了先天的优势。
贵金属保证金交易还有更多优势。 1．24小时交易，不用担心期货市场中价格受外盘走势影响内盘经常性跳空的现象出现； 2．做市商交易制度，价格连续，不用担心交易对手风险，随时可以成交； 3．期货是很多个品种不易把握，贵金属交易能够集中精力研究一两个高度相关品种，不必关注过多市场； 4．贵金属市场是技术分析最佳使用战场，假突破相对其他市场少很多，而且运行较为规律； 5．贵金属保证金交易可以设置止盈止损价位，人不在亦无须担心，使风险更易控制； 6．期货是做国内市场，里面有庄家控制。贵金属做的是国际市场，由于成交量极大，所以里面没有庄家，市场更加公平。
7．期货有涨跌停制度。贵金属没有涨跌停制度。贵金属每天的价格波动在2%左右。 8．期货有合约、换仓、交割等因素困扰，贵金属保证金交易无须担心这个问题，因为可以 26
延迟到第二个交易日以后的任何一个交易日交割，就是没有固定交割期限，持仓时间随意。 由于贵金属保证金交易和期货交易的这些相同点和更多的优势，相信期民转战贵金属市场更能得心应手顺水顺舟，在一个公平、公正、公开的市场一展身手。
第四章：贵金属投资基本面分析
一、供需因素 随着市场供求的改变，黄金价格的波动给予投资者无限的投资机会。但由于市场瞬息万变，如要在黄金买卖中获利，最重要的是能掌握快捷及准确的资讯。同时，投资者要对能影响市场的因素有一定的认识。 黄金的供需因素分析
黄金的存量、产量、再生金、官方供应量和消费、工业、储备和投资需求量，这些因素在黄金投资的基本面分析中属于基础性分析，一般来说，黄金实物需求和黄金的产量、存量之间的均衡关系，在一定时期和一定范围内影响黄金价格，形成黄金商品属性范畴的价格机制。 黄金当期产出（矿产金）占存量不到2%，因此，当期产出不会影响价格。但价格会影响供给。价格对实物需求的影响遵循价格法则，但对投资需求的影响较为复杂。总的来看，黄金供需情况能够在中长期内决定黄金的价格走势。 长期以来，国际黄金的供需总量也基本稳定，长期保持在3000吨到4000吨之间。2007年以来，全球范围内黄金一直处于“供不应求”状态，2007年黄金总供给约3700吨，而总需求约4022吨，有322吨缺口。这为近年来国际金价飙升奠定了基础。而且这一格局在短期内不会改变。 自2001年黄金市场供需面的改善也引起了投资需求的转变。黄金的主要需求地区――印度和中东地区经济增长状况良好，消费能力提高。黄金现货投资需求也大幅提高。此外，黄金价格的持续走高，也吸引投资投机者大举进入金市。目前，黄金的投资需求已连续多年增加，美元走软更提高了黄金投资的兴趣，这些都成为金价上扬的外在动力。 从我国来看，中国黄金市场是国际黄金市场的跟随者，我国黄金的供需变化对于国际黄金价格的影响力还很小。不过，可以预见，伴随着中国黄金市场规模的不断壮大和市场的发展，中国因素将成为未来全球黄金定价的重要力量。 由于黄金本身就是一种具有内在价值的商品，其商品属性决定了其价格变化服从一般商品的价格法则，即价格上涨，需求下降，供给增加；价格下跌，需求上升，供给减少。供需双方的 28
变化影响最终形成价格的动态均衡。
二、黄金价格的政治因素分析 国际上的政治、军事格局和重大事件等地缘政治因素都将影响金价。由于对政治和金融危机的不稳定预期往往成为影响黄金价格的主导因素。因此，金价走向受国际政治经济左右，具有风向标的指示功能。 政府为战争或为维持国内经济的平稳而支付费用、大量投资者转向黄金保值投资，这些都会扩大对黄金的需求，刺激金价上扬。如二次大战、美越战争等，都使金价有不同程度的上升。比如日的恐怖组织袭击美国世贸大厦事件曾使黄金价格飙升至当年的最高近300美元/盎司。由于黄金的避险功能，在政局紧张动荡的时期引起黄金价格上升，所谓“盛世买古董，乱世买黄金”，即是黄金避险功能的体现。 1980年的1月21日金价达到历史高点，每盎司850美元。其中一个重要因素之一是当时世界局势动乱――1979年11月发生了伊朗挟持美国人质事件，12月苏联入侵阿富汗，从而使得金价每日以30-50美元速度飙升。 在1990年的2月初，世界金价曾经冲破420美元的大关，但在随后的半年内几乎是一路暴跌，并在1990年6月掉到345.85美元／盎司，创下1986以来的历史新低。这一期间金价下跌的主要原因是原苏联经济状况恶化，人们猜测苏联政府可能会抛售其黄金储备，以偿还外债，结果导致市场出现崩溃性下挫。 从以上的实例我们总结几点战争对金价影响的特点： 在战争成为事实之前，预期主宰价格的波动：二战以后的战争都是局部性的战争，对世界的影响都局限在一定范围内，因此战争的溢价往往持续的时间不长。我们做两项分类，一是突发性的战争爆发，因为普遍在人们的预期之外，所以对金价的影响也是爆发性的，金价往往走出快速上涨后快速下跌的走势，如伊拉克突然入侵科威特，金价就表现为短时间内大幅飙升。第二是在人们预期内的战争爆发，则在战争真正爆发前，金价已经在跟随预期走了，战争溢价已在价格上涨中体现出来，如上面海湾战争的例子，美伊开战的结局非常明朗，因此实际上战争的爆发就已宣告了其对金价促涨作用的结束。 2008年8月，美国总统布什宣布，将在未来10年内，将7万美军作战部队和10万名文职 29
人员及其家属从欧洲和亚洲的基地撤回本土，从而标志自二战以来，美国规模最大的一次全球性战略部署调整正式启动。按照布什政府的计划，这次战略调整旨在由以冷战时期以欧洲为重心的全球积极遏制部署转向沿加勒比海至非洲、中东、高加索、中亚、南亚直至东北亚横贯全球的“不稳定弧线”展开的全球积极进攻部署，着重扼守全球地缘战略要点与资源战略要点。一方面有效应对冷战后日趋广泛的不确定的低强度威胁，同时对未来可能的战略竞争对手构成预防性部署。美国这次战略调整的广泛性、深刻性和扩张性，正在改写冷战后世界军事地图和地缘政治关系，引起了世界各国的密切关注。特别是美强化对全球战略要地和战略资源的控制，引起了相关国家的疑虑和警惕。美向“新欧洲”的挺进，不断挤压俄罗斯的战略空间，引起俄罗斯的反弹，在中亚地区与美展开了争夺。美沿“不稳定弧线”部署也将加剧这一地带的固有矛盾，进一步引发地区动荡。 值得关注的是中东政治局势对进价的影响。中东历来冲突不断，美国插足中东导致一系列战争，如1991年海湾战争和2003年美伊战争，包括市场对由于伊朗核问题导致美国与伊朗爆发战争的猜测，这些都直接地推动金价的上涨。而间接的影响就体现在原油价格上。中东是世界主要的原油产地，其局势的动荡使得市场担忧该地区原油供给中断的危险，油价也因而上涨拉动金价涨势。
三、黄金价格的宏观经济分析
全球宏观经济形势在长期内影响着黄金价格，会在数十年甚至更长时期内决定黄金价格的走势。而短期内的宏观经济指标变动也会直接影响金价变动，决定了黄金价格水平。进行黄金投资的宏观经济分析，有助于我们把握黄金价格的整体走势。 1、各国经济增长 衡量经济增长水平的主要指标是国民生产总值（GDP）。当国民生产总值上升时，显示该地区经济处于增长阶段，投资者资金会涌入该国以谋取较高的投资回报，因此该国货币需求就会增加，币值亦因之上升；反之，经济增速减缓或衰退时，国内资金外流，会使币值下跌。 经济上升期，国民收入增加，消费力提高，这种情况下政府可能提高利息率紧缩货币供应，利率上升使该国货币吸引力随之增加；经济衰退期，政府通过减息以刺激经济，利率下降加上经济走弱，使该国货币吸引力下降。一国币值的坚挺与否，会影响人们在持币和持有黄金间进行选择。
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顺然贵金属：白银后半周继续调整恐难避免
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　　市场概要　　隔夜现货黄金冲高回落，波幅较小，全日最高1553.51，最低1540.96，报收1544.32。今日亚洲盘中小幅震荡，目前运行1543.80附近。　　ETF(Exchange Traded Fund)持仓状态：目前为止ETF黄金持仓：1212.87吨，维持不变；　　目前为止ETF白银持仓：9885.40吨，减仓55.93吨。　　基本面解读　　上周五美国劳工部(DOL)公布的数据显示，美国5月季调后非农就业人口增长5.4万人，预期增长15.0万，失业率达9.1%，预期8.9%。，该数据大幅差于预期，尤其失业率重新攀升，结合最近半月来美国疲软的让市场对美国升息预期大幅降温，而同时，本月是美国QE2执行的最后一个月，在如此情况下市场对QE3的预期越来越强，Country Hedging Inc商品市场分析师Sterling Smith表示，&我认为QE3正在逐渐回归视野。如果6月份美国经济数据继续表现如此惨淡，那么美联储很可能继续采取措施支撑经济，比如QE3。&倘若如此后期美元将继续承压，贵金属价格，尤其是黄金价格将继续上扬。　　欧元集团主席容克(Jean-Claude Juncker)周一(6月6日)表示，希腊正在实现其目标的轨道上，但除非就希腊问题达成一致，否则该国将无法实现所需达成的目标。同时表示欧元区方面将致力于在6月底之前找到希腊债务问题的解决方法。他指出，私有化不能解决希腊的所有问题。他还重申了其对于希腊进行全面债务重组的反对立场。而特里谢周一在讲话中重申，需要避免商品价格上升引发第二轮通胀效应，此番言论也提升了市场对欧洲央行下月升息的预期。整体市场风险情绪降温，贵金属价格承压。　　技术分析　　隔夜道琼斯指数继续下跌，符合预期，目前运行12085附近。技术上观察道指暂无过多反弹动能，继续下行将成为未来运行主基调，对贵金属价格走高是一大利空。日内震荡下跌，拖累贵金属价格下行。　　股指：　　石油：近期石油走势明显偏弱，目前运行98.50美元/桶附近，中期石油继续围绕100美元/桶震荡格局暂未改变。日内继续下行恐难避免，拖累贵金属价格下行。　　美圆：上周五非农数据后美元跌破强支撑 74.30一线后加速下行，最低触及73.60，昨日反弹明显，目前价格运行73.90附近，总体而言后期价格未站上74.30之前，美元中期走强还很遥远，不过美元小级别结构显示，短期美元运行状态有发展成小型BARR迹象，若成立，那么美元在未来2个交易日站上74.30一线可以期待。日内美元继续震荡调整，对贵金属价格影响暂难推断，密切留意是否发展成小型BARR反转形态。　　黄金：近日黄金受其金融属性支撑走势明显偏强，但上涨节奏明显凌乱。隔夜纽约盘中更是冲高回落，目前价格运行1543附近，短时间价格继续小幅调整难以避免，但调整之后价格如何表现难以推断，后期价格维持1530上方都具备继续上涨潜力。但就黄金整体所处价格空间而言笔者不建议买入，相反，黄金后期更大可能会在石油以及白银的调整带动下产生一定幅度调整。日内震荡下跌为主。　　白银：隔夜白银继续反弹，目前运行36.60附近，小时级别显示价格有发展成头肩形态迹象，但暂难推断其是反转形态还是中继形态，结合近期整体走势分析，白银运行还是偏弱，价格后期有进一步调整需求，预期后半周价格将向34.20一线靠拢，操作中可择机做空。　　　　黄金： 观望；　　白银： 谨慎做空36.85或37.20附近，止损37.80，目标34.25；　　天通金：观望；　　天通银：谨慎做空7745，止损7905，目标7230；
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23:40来源：FX168
基本面：上周五数据方面影响清淡，对行情影响有限，但英国这里日益高涨的退欧情绪降低了市场的乐观情绪，避险资产价格全面上涨，金银收益强势。虽然现在美这里在6月份加息的概率较低，但疲软的经济形势亦会降低黄金白银的吸引力，预计黄金白银还将维持震荡格局。全球最大SPDR Gold Trust的黄金ETF持仓893.92吨，比前一日增加6.54吨。全球最大iShares Silver Trust公司的白银持仓10587.29吨，比前一日增加51.75吨。技术面：白银日线级别上先跌后涨收得十字星上涨，整体走势趋平。均线上，5日均线企稳向上，银价重心走高，整体维持震荡。指标上MACD指标上涨动能柱放大，短期走势上趋于强势，后市可能会延续震荡的走势，建议适当低多为主。操作建议：建议3550附近做多，止损3530，目标3630；建议3630附近做空，止损3650，目标3550.
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