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美股这么牛 “特朗普交易”到底是如何走过来的？
　　自去年11月开始的“特朗普交易”是活着还是死了？特别是美股虽然经过一段调整，但今年首季，和分别累计上涨4.6%及5.5%，已连续6个季度上升，更累升近10%，创2013年底以来最大单季涨幅，这令市场疑惑：美股这波升势到底能持续多久?　　这也是银行策略师Savita Subramanian在报告中尝试回答的问题，她指出，“特朗普交易”并不止一波，而是好几波。　　Savita Subramanian表示，虽然美股在2月份连创新高，但主导市场的力量与本届大选结束后的情况相比显然发生了大幅转变。　　在大选之后的最初几个月，美股上涨主要由小盘股、周期性股、价值股、低质股和高beta股带动。但自去年12月初以来，部分领涨的已经变成落后者了。对相关股票的表现进行分析后可发现，将受益于特朗普初步政策的大多数股票在12月初达到顶峰，但随后表现不佳。　　在过去5个月的时间里，“特朗普交易”是如何演变的呢?　　如下图所示，市场仍然相信基建改革，而对税收改革的信心相对而言较低。虽然特朗普提出各项政策设想后，大部分潜在受益的已在12月份涨至峰值，但一些股票却仍能紧抓最初的涨势，一路高歌猛进。特别是将受益于国内基建开支增加的股票，自大选结束以来已涨7个百分点，而将受益于低税率的股票则跑输罗素1000股指4个百分点。这表明市场仍然认为，尽管最近国会否决了医改，但基建支出计划和税改计划仍有望最终通过。　　此外，美国银行发现，自从大选结束以来，最易受潜在边境调节税打击的行业(如零售业、汽车业等)的市场表现均跑输市场6个百分点。虽然部分股票表现不佳可能归因于行业基本面薄弱，但跑输的幅度表明市场正在贴现进口税的合理概率。　　Subramanian还指出，废除医改的努力宣布失败后一周，医疗保健板块反而止跌回升，这可能并不奇怪。实际上，该板块在去年12月初开始走高。另一方面，生物技术和制药股的走势表明，市场最初将特朗普及共和党的胜利视为利好因素，但随后经过特朗普对药品定价的一番炮轰，原先上涨的相关股票扭头下跌。　　至于涉及“特朗普交易”的其他行业，美国银行指出，在海外资金回归美国方面，海外现金余额较高的股票平均走高2个百分点，但这也可能只是反映科技和全球经济增长趋势较去年有所改善。　　在削减资本支出方面，将受益于资本支出费用化的公司大部分是能源企业，这些企业因油价大幅上涨而遭受打击。此外，能源企业还是典型的杠杠类公司，一旦利息减免政策取消，企业也难免会受到打击。　　受益于资本支出费用化的股票自大选结束以来平均落后了6个百分点，而最终可能因终止利息减免而受损的股票跑赢不足1个百分点(包不包括能源企业都一样)。、
（责任编辑： HN666）
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特朗普当选 谁是股票市场大赢家？
　　【财新网】（驻香港记者 杨砚文）尽管美国的不少资本大鳄们，早在美国大选投票前，已经明确支持民主党候选人，而非即将上任的新总统，不过，有些讽刺的是，他们的钱包如今正在因为特朗普的当选而赚的“盆满钵满”——除了索罗斯。
　　《华尔街日报》援引消息人士指，随着美国大选进行，为希拉里竞选大笔捐献的索罗斯对市场看法日益谨慎，特朗普的意外胜选令其更加看空市场，然而之后美股却一路攀升，索罗斯着重配置的科技股则表现不佳，这令索罗斯在特朗普胜选后亏损近10亿美元。
　　该消息人士称，为避免进一步损失，索罗斯去年年末调整仓位。不过，整体来看，其名下的索罗斯基金2016年的整体回报率仍有5%，这主要受益于特朗普胜选后，该基金配置的诸如金融板块等反弹。
　　不过，另一方面，索罗斯在上世纪90年代“狙击英镑”时的副手、投资家、曾为共和党投票的Stanley Druckenmiller则因正确预计特朗普获胜后股市将先抑后扬而获利，这一判断令其公司2016年实现超过10%的投资回报率。
　　上述消息源表示，在大选前几天，Druckenmiller曾预测称若特朗普获胜，股市表现将先跌后涨。一切都如Druckenmiller所料。在特朗普意外赢得大选后，市场恐慌只持续了七个小时。次日，Druckenmiller在接受CNBC采访时表示，自己于大选当晚清仓黄金，做空全球债券，看涨股市部分板块，并预计美元兑欧元汇率将走高。
　　但Druckenmiller并非最大赢家，“股神”巴菲特才是，尽管他在美国大选期间一直为希拉里站台。
　　美国媒体《USA TODAY》近日基于标普全球市场情报公司进行的数据分析显示，包括巴菲特、富国银行前行政总裁John Stumpf以及乔布斯遗孀Laurene Jobs在内的10名投资者，在特朗普胜选后，作为标普综合1500 指数最大的个人股票投资者，获利最多。
　　自美国大选结果出炉后，美股账面市值增长了约1.5万亿美元，不过，根据盖洛普管理咨询公司调查数据，约只有52%的美国人投资了股票市场。
　　作为特朗普最著名的怀疑者之一，巴菲特是特朗普胜选至今最大的受益者。巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司（NYSE：BRK.A）对金融板块的配置为他个人带来了大量的账面收益。《USA TODAY》数据显示，自特朗普当选以来，巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司市值增加了371亿美元，巴菲特个人所持有的18%股权账面增值67亿美元。
　　金融板块异军突起使一批银行家得以扬眉吐气。摩根大通（NYSE：JPM）是特朗普胜选后表现最好的银行股，市值增加了约590亿美元，公司董事会成员之一、持有约900万股的James S. Crown因此获得了约1.58亿美元的账面增值。James S. Crown的持股量甚至高于摩根大通首席执行官Jamie Dimon，后者持股量约为670万股。
　　最幸运的是富国银行（NYSE：WFC）前行政总裁John Stumpf。对于深陷账户造假丑闻的富国银行而言，2016年绝对是非常艰难的一年，但11月的惊喜让同属金融股的富国银行“水涨船高”，公司账面总市值增长了457亿美元，John Stumpf本人账面则增值2200万美元。
　　乔布斯遗孀Laurene Jobs则因持有的迪士尼（NYSE: DIS）约1.28亿股股票，而个人账面增值18亿美元。此外，高盛（NYSE：GS）全球董事长兼首席执行官Lloyd Blankfein则约获利1.42亿美元。
　　尽管不知道股票市值大涨是否会令这些人对大选结果感到更高兴，但绝对让他们更有钱了。
责任编辑：王端
| 版面编辑：刘潇
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全站评论排行榜A股要走牛了？感谢一下特朗普和深港通吧！
文 / 财联社综合
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财联社综合11日文：今日沪指在有色、煤炭等权重股带领下，盘中一举冲上3200点，创10个月新高。整体来看，市场进入了技术性牛市，自今年1月份最低点以来，沪指已经上涨超20%，而今天沪市的成交量也创3月21日以来的新高，量价配合极其完美。
此番反弹走高与2009年的行情较为相似，均是有色、基建、钢铁等大权重打头，而2009年行情的逻辑则是国内的&四万亿&刺激。虽然这次没有大规模的刺激，但即将上任的美国新总统特朗普主张全球战略收缩，对亚投行发出友好信号。
据香港《南华早报》11月10日报道，特朗普在国家安全、防务以及情报事务上的高级顾问詹姆斯&伍尔西称，奥巴马政府对亚投行的反对，是一个&战略失误&，他希望特朗普更加热情地对待中国的&一带一路&战略。此一政策将更有利于中国推动一带一路政策，进而带动国内的基建类板块及大宗商品的走高。
此外，特朗普政府承诺投资5500亿美元来营造一个&更快更安全&的交通网络，将要修建道路、高速公路、桥梁、隧道、机场、铁路，这相当于是一个美版的四万亿，从而刺激全球的大宗商品走高，进而导致国内周期类品种走高。
更简单直接地说，特朗普的&新政&刺激了A股的两大权重板块，使得A股市场发生了风格切换，能够带起成交量并推动指数上行的板块起势，而原先人气更高的题材小票则有所回落。
与此相配合的是，据两家香港媒体披露，深港通将于11月21日开通，券商板块也开启了强势上攻。11月3日24家券商首批获得开通深港通下港股通业务交易权限。11月4日，深交所向42家证券公司下发了同意开通深港通下港股通业务交易权限的通知。另据中国证券报从基金公司方获悉，目前共有18家基金公司正式收到批文，而首批共有20多家基金公司获得深港通下港股通业务交易权限。
深港通临近主要有三方面催生利好，一是提振市场情绪，利好券商股。二是将提升券商业绩;三是中国资本市场对外开放再进一步，推动券商国际业务的发展。可以说，特朗普的当选与深港通的开通在这个时点产生了&共振&，这使得A股指数的未来走势更具有想象力。
可继续关注一带一路与深港通
随着特朗普政府将注意力更多的放在国内就业和经济增长上，美国在亚太地区的战略参与程度会下降，中国在亚太地区有了更广阔的拓展空间，有助于推进一带一路。外汇市场走势，利好中国在国际市场上的发展。有更多新的资金来源，如亚投行资金，用来支持发展中国家基础设施建设上的投资。大摩预计，年中国在海外新增业务的年复合增长率将达到13%，2017年起营收增长将会加速。因此一带一路相关个股将继续受益。
深港通开通后券商仍有操作空间。个股选择上，看好国企改革走在前列与全面布局互联网金融的券商。
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据新华社等媒体报道，特朗普以276票对战希拉里218票，在美国总统大选中胜出，成为美国第45任总统。他也将是超过60年来，首位从未有过州长或国会议员资历的美国总统。
全球市场闪崩
首先，我们看一下市场的反应。
在大选历程中，希拉里和特朗普的民调不断反复，让资本市场也草木皆兵、异常敏感，今天的终极大对决对市场来了一场痛快的了断。
特朗普黑天鹅一出，投资者吓坏了，全球股市“闪崩”，避险情绪高涨。美股三大期指两个一度触及熔断，后略有反弹。墨西哥比索跌至历史新低，全球股市跳水，日元黄金涨。
下面具体来看一下：
原油大跌，黄金大涨超4%，一度突破1336美元/盎司。国内黄金市场也跟随大涨。
美元指数跌幅1.9%，创8月以来最大跌幅。欧元/美元涨逾2.2%，创2015年12月来最大涨幅。美元/日元跌破102日元关口，一度下跌3.7%。
墨西哥比索跌至历史新低，美元兑墨西哥比索涨幅超过13%。
全球主要的指数期货走势惊人的一致，纷纷跳水大跌，标普500指数期货、纳指100期货均已触发熔断，午后13：30左右开始跌幅缩小。
日经225指数大跌，幅度一度扩大到近6%，收盘下跌5.4%至16251.54点。
MSCI新兴市场股指跌3.2%，创6月24日以来最大跌幅。
中国股市也全线下挫，并在午后反弹，上演深V反转。
对中国有3大影响
其次，我们来看看，特朗普最终当选，会对中国有哪些影响？
1、中国或成最大受害者
特朗普当选，不会改变贸易保护主义愈演愈烈的全球趋势。
特朗普认为自由贸易使得美国制造业就业大量流向中国、墨西哥等拥有廉价劳动力的国家，使得美国制造业的劳动岗位愈发稀少，因此取消自由贸易协定，提高贸易壁垒将使得美国制造业重返美国本土，提高更多的就业机会，也可大幅减少贸易逆差。
海通证券姜超分析认为，若美国保护主义增强，中国、墨西哥是最大受害者。对中国、墨西哥而言，由于美国是两国最大的出口目的地，出口大跌将会严重拖累经济，经常账户恶化，进而形成巨大的汇率贬值压力。
2、对A股市场影响较小，出口板块负面影响
光大银行滕飞认为，此次美国大选对国内股票市场的影响较小，国内的股票市场仍然以国内投资者为主，受境外市场的影响较小。A股市场也在英国脱欧时期表现较强的韧性，在美国大选前期的走势也未出现海外资产般的大幅波动，可见受海外风险的影响有限。当前A股市场交易逐渐回暖，在海外风险释放后，风险偏好大概率进一步提升。随着大选选情明朗化，只要不出现黑天鹅事件，资本市场仍然保持相对稳定的态势。
长远影响来看，贸易保护政策或削弱我国企业的外贸盈利水平，A股市场特别是出口板块在长期将面临负面影响。
3、亚太再平衡战略不变，中国全方面压力尚存
平安证券魏伟认为，中美双边关系是全球最重要的双边关系。中国问题自中国建交以来从未在美国大选中缺席，其中涉及对华安全战略、贸易政策、人权、人民币汇率以及台湾问题等多方面。不论最终谁当选，亚太地区也会是未来的美国政府对外战略的优先对象。
美国的亚太再平衡战略是一个全面而完整的政策，美国希望通过在经济、军事和外交等方面持续加大对亚太地区的物质和精力投入，来巩固和强化其在亚太地区的话语权，并牵制中国在亚太地区不断扩大的影响力，预计中国在未来的政治经济及军事方面会相应有所承压。
A股热点分析
美国大选靴子落地，特朗普击败希拉里赢得美国大选，外围股市出现暴跌，受此影响，A股也出现快速下探，盘中一度跌破3100点关口。不过随后指数探底回升，重新站上3100点平台。在海外股市整体低迷的大环境下，A股今日表现较为强势。
值得注意的是，黄金板块今日集体狂飙，板块指数涨幅超过7%，中金黄金等6只黄金股集体涨停。
黄金股的上涨和黄金价格强势反弹有很大关系，产品涨价刺激股价上涨也是贯穿整个2016年A股的主线。
今年开始锂电产品价格疯狂上涨，刺激了锂电股票走出了大牛行情；
白酒提价刺激了白酒股票的上涨行情；
黄金价格上涨，刺激了黄金股走了一波强势的上涨行情；
近期黑色系持续上涨，特别是煤炭可以用涨疯了来形容，带动了煤炭股的上涨行情。
在其中我们还看到了锡价也加入了上涨的队伍：
这几天铜价也按耐不住了：
从全球市场来看，产品上涨一直都是刺激股价上涨的最强因素，这其中就存在很大的机会。当初我们股银投资团队布局煤炭股“山西焦化”就是看到煤价疯狂上涨做出的投资决策，后期的投资操作，我们还是会在涨价题材上做文章，也希望我们的分析文章对大家有指示作用。
除了涨价题材，还有一个题材也是我们需要重点关注的，那就是股权转让和高送转。
从盘面来看，股权转让和高送转继续再度遭到主力资金的疯狂追捧，龙头气息扑面而来。如股权转让新龙头嘉麟杰，重复四川双马走势，8天7连板，并带动准油股份、同达创业也暴力拉板，赚钱效应持续高烧不退；
而另一类高送转则是年底的风口，随着两市第一份年报即将出炉，各路资金纷纷趁着指数回踩3100点疯狂抢筹，高送转题材掀起涨停潮：
如宝色股份四天3连板，股价再创新高，并带动填权股蓉胜超微、云南能投暴力拉升，足见这一题材的赚钱效应有多惊人。年底高送转大戏上映在即，投资者还不提前埋伏更待何时？
在A股熊市的背景下，资金总是喜欢扎堆去炒作焦点产品，使得我们看到今年A股不是全面的投资机会，而是局部的机会，这也是为什么很多散户看到大盘在上涨，可手里股票确毫无反应的原因。
结尾我还想说下，创业板我们是不看好的，请大家注意其中的风险。待创业板有资金进入，热点出现，我们再杀入不迟。
作者 | 股银财富投资团队
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