利好还是利空&评谈IPO的开启对未来股市行情的影响
【导语】周五收市后，证监会发布IPO即将开启的消息。先期已经获得发行批文并启动发行程序的28家企业将率先重启发行。其中，10家已经进入缴款程序的公司，将在履行完成会后事项后第一批启动发行，发行时间预计在两周后；另外18家公司拟在今年年底前分两批发行。取消预缴款后，询价、定价、配售等其他环节基本保持不变，新规实施后，新股发行将大致包括以下几个步骤：向网下投资者询价并定价或直接定价；网上投资者通过证券交易系统按市值申购，网下投资者通过网下发行电子平台申购，网上、网下投资者在申购时无需缴款；网上投资者通过摇号中签的方式配售，网下投资者按比例配售；投资者按其实际获配的数量缴纳资金。
至此，IPO重启已经是板上钉钉，是无可争辩的事实，那么究竟是利好消息，还是利空消息呢？本博认为，不能单纯的地归纳为利好或者利空，任何事物都有正反两面，就跟毛伟人说的：要一分为二的看待问题，下面本博就IPO重启进行畅谈！
首先：单纯就IPO重启，恢复股市的融资功能，既非利好，也非利空，而是中性的消息：
1、融资是股市的基本功能，这个是众所周知的，之所以在A股被屡次开开停停，是因为A股市场的不健康性造成的，成熟的资本市场不可能反反复复，开开停停！因此恢复IPO是使得股市的融资功能正常回归，没有什么利好、利空之分！
2、本次股灾导致IPO被停发，是因为粗暴的处理场外配资问题，随意的更改IPO的发现速度、发行节奏、发行规模，更离谱的是居然私自更改游戏规则，最后发展到每月2批IPO，每次数十家，历史罕见，闻所未闻！
3、IPO被暂停后，一方面企业无法上市，融资功能被切断（就好比被结扎，生育功能被切断是相同的道理），另一方面，IPO何时重启就变成了悬在投资者头上的达摩克利斯之剑，投资者成为惊弓之鸟，随时提防断头闸落下，使得市场的活跃度大打折扣！
其次：国家在股灾后股民的信心没有完全恢复之前，在股市还没有自我修复之前，就开启IPO，从好的方面说：国家有充分的信心，也准备了相应的对策，从坏的方面说：在这个时候重启IPO，无异于破釜沉舟，背水一战，只能成功不能失败，成功了仅仅是恢复了股市的正常融资功能，但是失败了就会雪上加霜，将还没有完全恢复起来的股市再次推向悬崖之边，同时也将决策者推到了尴尬的境地！
再次，IPO重启后，对市场的利空还是利好，不取决于是否开启IPO，而且取决于以什么样的方式开启，用什么样的制度来保证公平、公正，取决于是否有第三方监管机构来监督IPO的发行，避免再次出现不作为，甚至乱作为的现象发生！
1、在本次券商爆发引起的行情时，本博就大胆的预测出这个是国家的行为，是政府主导的这轮数百点的行情，同时也预测出明年将会开启IPO行情，这些请看本博这两天的长微博，并非像某些博主一样马后炮！
2、IPO开启后，从市场抽血是一定的，融资就必须抽取场外的资金！对于后市的影响不取决于是否开启IPO，而是取决于IPO开启后，采用什么方式，采用什么规模，采用什么节奏，采用什么制度，采用什么性质的监管机构进行监管IPO的发行，这才是关键所在，如果这些问题不得到有效的纠正，那么势必会再次轮回到原来的轨道！我们投资者不怕IPO，怕的是没有公平，没有公正，怕的是制度虚设，怕的是朝令夕改，怕的是半夜鸡叫！
3、股市搞好了，资本市场成熟了，腐败现象得到有效的遏制，制度规范，法制健全，才能让长期支持国家建设的广大股民分享到改革的红利，才能让人民的幸福指数大幅度的提高，才能增加国民作为中国人的那份自信，才能真正做到国强民富！
4、本次IPO重启，发行制度得到良性的改革，可以说是矫枉过正，取消预缴款申购新股本来就是应该的，嫩是搞成房地产一样，能否中签还不知道就先缴款，简直是卖期房，还不一定能买到！
其他未尽事宜，待本博有时间的时候再予以补充，至于下周乃至后期行情如何演绎，本博周末的时候将认真进行思考，届时与大家分享！
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栗施路：IPO重启对实体经济的意义大于股市
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原标题：栗施路:对实体经济的意义11月6日，证监会新闻发言人邓舸宣布新股发行将重启，并进一步改善新股发行制度。根据邓舸发言内容，完善新股发行制度全部落实前，证监会决定先按现行制度恢复暂缓发行的28家公司IPO。同时，证监会将恢复IPO审核会议，合理安排IPO审核进度。相信许多有股市投资意愿的民众十分关心重启IPO之后股市的涨跌。从实证分析的角度而言，暂停IPO的时长与重启后的指数涨跌具有相关性。比如，第六次暂停IPO长达一年时间，第八次暂停IPO长达14个月，之后的股市从长期看都出现了大牛市行情；而历史上少于6个月的第一次、第二次、第四次、第五次IPO暂停均未出现股市大幅上涨，顶多是短暂的反弹。这次IPO暂停从今年7月开始持续4个月，是第九次暂停IPO。以前每次IPO暂停都是在股市下跌之时为了防止负面因素进一步恶化而实施的举措，因为股市的负面情绪比同等正面情绪更加容易蔓延。今年股市下跌的原因不止是新股资金的问题，更多的是内幕交易、场外配资等一系列违规操作的遗留问题。如果仅用IPO暂停来休养生息恐怕收效甚微，因为这不再是资金在新旧股票之间的流动问题。在重启IPO的同时，新股发行制度中的打新资金等流程也应一并进行改革。另外，之所以用“暂停”这个词，就是因为IPO是正常股市的必要组成部分，终究是要被恢复的，只是时间点上的问题，风险管控上也需要多加斟酌。证监会此次重启IPO与完善新股发行制度的决定，在资本市场和实体经济方面都是大势所趋，也是对之前暂停IPO的一种修正。值得投资者关注的是，本次证监会的表态并不是单纯重启IPO那么简单，更是一次对新股发行制度的重塑。因此，我们就不能只用重启IPO去单纯分析之后短期内对股市的影响，而是聚焦于中长期股市的指数趋势变化。例如取消新股申购预缴款制度，缩短发行周期等举措会有效抑制巨资炒新现象。在暂停IPO之前，打新资金对市场的短时“抽血”就曾饱受诟病，比如今年6月份一次冻结资金就达到5.7万亿元，而实际新股发行申购的额度只有400多亿元。本轮完善新股发行制度在打新资金方面就解决了资本市场资金使用效率的问题，也有助于打击此前配资猖獗的问题，有助于遏制市场乱象。健康的IPO机制能引导理性的股市资金，证监会这一举措显然有利于资本市场长期向好。从宏观经济的背景看，IPO重启意味着对实体经济的资金支持有了重新开放的通道，此举能真正起到稳定实体经济、降低资金杠杆率的作用。这一点对实体产业的意义要远远大于重启IPO对股市本身的影响。从企业的角度看，股债本来就是融资的双通道，资产配置的两个大头。IPO重启对债市严重冲击的言论不可听信，因为从中长期看来，打新资金的释放实际上在股债资产配置上对债市有买入利好，而这一预期会影响到短期债市操作。券商股与券商影子股受益是毋庸置疑的。尽管此前历史数据显示IPO重启对的影响偏负面，但此次可能比较偏中性。其中，新措施出台导致的中长期利好预期，将会在短期内抵消部分负面效应。（作者为中国特许金融分析师协会成员）
标准一旦建立了之后，大多数时间并不用总管着市场。
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本文来源：每日经济新闻
责任编辑：王晓易_NE0011
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