为什么赚钱的股你总是拿不住 亏损股却能死扛？_金牛理财网
为什么赚钱的股你总是拿不住 亏损股却能死扛？
导读：一波行情，总有会吸引不少新股民，新股民最大的问题就是，一卖就涨，一买就跌，赚钱的股拿不住，还没等到主升，赚个零头就跑了。亏损的股，反正是越跌越持有，中国散户有个坏毛病，还喜欢越跌越补。
股民经常犯下这样的错误，股票一定要等到赚钱才肯卖，否则是捂住。在牛市，还有快速扳回的机会，但是一旦遇到熊市场那是非常可怕的事情。多数人处于亏损状态时，会极不甘心，宁愿承受更大的风险来赌一把。今天的这篇文章希望能给大家启示。
虽然现在是在牛市之中，但依然要不断的提醒大家，风险的控制和止损的设定才是是投资常胜将军的法宝。
得与失对人所产生的心理价值是不对称的。损失带来的痛苦远大于收益带给我们的满足感。打个比方就是：捡的100元所带来的愉悦，无法抵消丢100元所带来的痛苦。所以当我们作有关收益和损失的决策时表现出不对称性。
原理1：损失厌恶
大多数人对损失和获得的敏感程度不对称，面对损失的痛苦感要大大超过面对获得的快感。
假设有这样一个赌博游戏，投一枚均匀的硬币，正面为赢，反面为输。如果赢了可以获得500000元，输了失去500000元。请问你是否愿意赌一把？
从整体上来说，这个赌局输赢概率相同，是绝对公平的赌局。但大量类似实验证明，多数人不愿意玩这个游戏。为什么人们会作出这样的选择呢？
想到可能会输掉50万，这种不舒服的程度超过了有同样可能赢来50万的快乐。就是人们对&失&比对&得&敏感。
由于人们对损失要比对相同数量的收益敏感得多，即使股票账户有涨有跌，人们也会频繁地为每日的损失而痛苦，最终将股票抛掉。所谓&知易行难&，一就如此！
一般人因为这种&损失厌恶&，会放弃本可以获利的投资。
要有100%的利润，庸众才会蠢蠢欲动。
资本家比普通人更爱冒险。马克思对此早有精彩描述：&一旦有适当的利润，资本家就胆大起来。如果有10%的利润，资本家就到处运作；如果有20%的利润，资本家就会活跃起来；如果有50%的利润，资本家就会铤而走险；如果有100%的利润，资本家就敢于践踏人间的律法；如果有300%的利润，资本家就敢犯任何罪行，甚至冒绞首的危险。&
对于群众来说，200元的收益才能抵消100元的风险恐惧。但是，当大多数人都蠢蠢欲动的时候，就算只剩下万分之一的获利可能，乌合之众仍会前仆后继，共赴风险的盛宴。
原理2：确定效应
大多数人处于收益状态时，往往小心翼翼，厌恶风险，喜欢见好就收，害怕失去已有的利润。即处于收益状态时，大部分人都是风险厌恶者。
在确定的收益和&赌一把&之间，作一个抉择，多数人会选择确定的好处。用一个词形容就是&见好就收&，落袋为安。
&确定效应&表现在投资上，就是投资者有强烈的获利了结倾向，喜欢将正在赚钱的股票卖出。
投资时，多数人的表现是&错则拖，赢必走&。在股市中，普遍有一种&卖出效应&，也就是投资者卖出获利股票的意向，要远远大于卖出亏损股票的意向。这与&对则持，错即改&的投资核心理念背道而驰。
原理3：反射效应
多数人处于亏损状态时，会极不甘心，宁愿承受更大的风险来赌一把。也就是说，处于损失预期时，大多数人变得甘冒风险。
&反射效应&是非理性的，表现在股民身上就是喜欢将赔钱的股票继续持有下去。统计数据证实，投资者持有亏损股票的时间远长于持有获利股票。长期持有的股票多数是不愿意&割肉&而留下套牢的股票。
前景理论指出，在涉及收益时，我们是风险厌恶者，但涉及损失时，我们却是风险喜好者。人们并不是风险厌恶者，他们在自己认为合适的情况下非常乐意赌一把。
归根结底，人们真正憎恨的是损失，而不是风险。
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阅读排行榜　　股市里赚钱的人比比皆是，亏钱的人也数不胜数，没有百分之百正确的交易，每个交易员追求的最高境界就是稳定持续的盈利。小亏大赚已是很多人梦寐以求的状态了，为什么很多人做不到，因为这牵涉了很多很多深层次的东西，说到本质上就是人性的弱点使然。正所谓交易就是人生，人生即是交易。　　散户亏钱的初衷五花八门，大体上可以从两方面来分析。　　从操作的角度来看，有以下几类错误：　　1、重仓交易。大部分散户里面，几乎没有人有仓位管理的概念，他们的仓位一直都处于接近满仓状态，他们卖掉一只后会马上买入另一只股票，总是担心错失赚钱的机会。但事实上，当大盘不好时，所有股票都会跌，卖掉一只买入另一只相当于没卖，还白白多交了手续费。也许是因为空仓的人就不再关注股市，不会去营业厅看盘；也许是因为散户永远都做不到空仓。我觉得后者的可能性更高。　　2、不止损的交易。散户普遍都没有割肉的习惯，在他们看来，割肉就是亏本了。我很难理解这种逻辑。难道不割肉就等于不亏损吗？难道账面浮亏就不算亏吗？这跟掩耳盗铃有何区别？而最让我感到纳闷的是，他们竟然可以容忍账户浮亏90%，却无法容忍账面浮盈30%。通常他们赚了10%就急急忙忙的平仓，很少有人可以赚到30%都不走。我心里在想：大哥，你是来股市捐钱的吧？　　3、基于臆想的交易。很多散户根本分不清什么是事实，什么是幻想。他们往往会根据子虚乌有的理由而买入某只股票。例如“我觉得庄家的成本在40元”、“我觉得这股票能上60元”。你觉得？你是上帝吗？你有预测未来的超能力吗？基于这种经不起逻辑推敲的理由买入股票，赚到钱只能说运气好，而不是真的因为散户的“超能力”，亏钱则是天经地义的事情。　　4、过度频繁的交易。很多散户每天不交易就手痒，就那么几万元，每天还要折腾来折腾去，我见过最夸张的那个人，手中持有12只股票，而且每天都要换股。当大盘往下暴跌时，她急哭了，因为她忙不过来，不知道应该先卖哪只股票。我问过她为什么要持有这么多股票，她说这是分散投资。刚开始我也觉得有点道理，但是后面见她那惨状，我开始思考问题到底出在哪里，最后我终于明白了。分散投资的前提是：你投资的标的物之间没有任何相关性，A不会导致B下跌或，B上涨不会影响到A、C产生波动。只有符合上述条件的A、B、C才能构成一个分散投资组合。但是在股市里，几乎所有的股票都是跟随大盘波动的，他们的相关性非常高。A股跌的时候B股往往也在跌，区别只是跌幅不一样。同时持有那么多股票，不仅不能分散风险，还会因为精力耗散而降低了实际收益。　　5、基于所谓“内幕”的交易。散户普遍都热衷于打听所谓的内幕消息，喜欢根据一些道听途说的消息而买入某只股票。“老师告诉我。。。”“我有个朋友在XX公司上班，他跟我说。。。”“一个高手告诉我。。。”我不否认其中会有一些消息是真实的，但问题在于，你根本无法辨别消息的真伪。别人告诉你庄家要拉到60元，现在股价跌到30元，你能证明庄家已经走了吗？你不能！你能证明庄家还在里面吗？你也不能！说不定他马上就把股价从30拉到100元，说不定他已经走了，说不定他还要洗盘。。。一切皆有可能！你该如何选择去留？靠抛硬币么？　　从人性的角度分析，散户普遍具有懒惰、贪婪、阿Q精神。　　懒惰：基于臆想、内幕的交易的根源所在。散户懒到什么程度？懒到连“授之与鱼不如授之与渔”的道理都不想听。你说“我教你如何炒股吧”，他就会说“你直接给我个股票代码得了”，我心里在想：大哥，你以为你是我儿子啊？告诉你如何赚钱还嫌麻烦，还希望我亲手把钱塞到你口袋里？　　贪婪：重仓交易、频繁交易的根源所在。重仓是因为想一夜暴富、频繁交易是不愿错失赚钱机会。恐慌则是因为仓位过重导致心理失衡。赚10%就跑也是因为贪婪——锱铢必较的贪婪，反而因此而错失赚大钱的机会，小财不出大财不入，过于贪婪的人无法做到这一点。因此一切的根源都在于过度贪婪。　　阿Q精神：不止损的根源所在。止损相当于承认自己的失败，承认自己错了，这种心理打击比亏钱更难过。因此散户宁愿选择亏钱，也不愿意承认自己失败了。刚开始下跌时抱着幻想：说不定我一卖他就反弹了，不卖；深套之后摆出一副死猪不怕开水烫的姿态：二十年后又是一条好汉。　　炒股的人换了一批又一批，唯一不变的就是投资者行为。因为那是植根于人性弱点的条件反射，散户炒股都是靠与生俱来的本能反应来操作，他们遵循着让自己内心最舒服的路径。这种本能反应帮助人类祖先趋利避害，在残酷的自然界竞争中生存下来。但是害死投资者的恰恰就是与生俱来的本能反应。假如某次下单会让你内心很舒坦，通常这笔交易会以亏损收场。真正赚钱的交易往往都是内心极不舒坦的交易，除非你已经经过长时间特训，已经做到反人性。但即便如此，我也只能减轻不舒适感而不能把不舒适变成舒服。刻在基因里的东西是无法抹去的，只能缓解。　　不能改变自己内心更深层次的东西，仅凭运气在股市里赚的钱总会还给市场，或早或晚，区别只是时间问题。　　欢迎股民来加我微 信 号【dnf0755】。 　　本文由原创发布于同 花 顺自媒体平台，未经许可，禁止转载。
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发表于：&&
&&为什么我做现货投资大部分时间都是亏损的，为什么别人总是赚钱&&
投资理财做什么好，听说做现货沥青天然气投资能赚钱，是骗局吗。白银，沥青天然气,天然气投资靠谱吗!投资风险提醒：无论是初入市场的初学者，还是已经在市场摸索多年的老投资者，在投资过程中，一定要把握好自己的心理，任凭市场风浪如何大，都要做到稳坐自己的钓鱼船。你看到的不是广告，是机会;我给出的不是建议，是利润现货沥青天然气投资理财内容有哪些?现货沥青天然气投资最近日渐火爆，许多投资者甚至从股票基金等撤资出来炒现货沥青天然气，这是为什么呢?现货沥青天然气投资这种产品的行情波动很大，获益率远高于其他投资产品。&&&&现货白银沥青天然气投资在国际市场上已经发展的如火如荼，就证明这种投资产品存在着很强的生命力。而在国内，沥青天然气投资市场刚刚开放，一些了解国际沥青天然气投资的人就先行进入了投资沥青天然气天然气的行列，而看到他们赚钱，一传十十传百，也就有了越来越多的投资者加入到沥青天然气投资的行列中来了。沥青天然气投资，是国际上重要的投资项目。（高级投资顾问安悦qq:&&现货交流喊单群：&&验证码：5454每天发布实时资讯，免费指导解套）&&&&国内个人参与沥青天然气投资主要通过与沥青天然气交易所的机构会员合作进行投资，国际上主要有四种投资方式：现货投资、现货指数化投资以及能源股类投资;国内主要支持现货投资和现货投资两种方式。&&&&现货沥青原油是不是合法的?具体怎么操作赚钱呢?对于投资沥青合法吗，其实投资者是不用担心，但是投资者要注意的是投资沥青在选择平台时要辨别真假，毕竟我国金融市场还不完善，以下方法可以帮助投资者更好地识别沥青投资平台的真假。&&&&第一：看平台本身&&&&投资沥青合法吗?根据国务院的相关文件规定，正规的沥青交易场所都有省一级(含直辖市和部分计划单列市)相关政府部门的批文。正规沥青交易场所 本身不参与交易行为，仅是提供一个公平公开公正的第三方平台。&&&&第二：看资金托管&&&&投资沥青合法吗?正规沥青投资平台的交易资金都是由银行进行资金存管的，相当于证券的第三方存管，没有这个也要小心了。也可以多在网站上搜搜有关交易平台的新闻，如果有权威媒体报道，有正规新闻发布，那么安全系数会大大提升。&&&&第三：选会员单位&&
就像证券交易所不会直接面向散户开户一样，投资沥青合法吗?正规的沥青交易所也不会直接给投资者开户，而是通过下属的会员单位。如果出问题，交易所对会员负有管理责任，是需要承担连带责任的，内部也有惩处机制。选择会员单位交易会更安全。投资者可以通过查阅交易中心的会员信息、给中心打电话咨询等方式，确认一家沥青投资公司是否正规。&&&&现货沥青原油怎么操作呢?原油(沥青)交易最大的特点就是杠杆交易，常见的杠杆一般在20倍到五十倍之间，外盘杠杆更大。可能一些原油投资新手会有疑问：杠杆那么大，风险会很大吧?&&&&答案：错。&&&&其实这部分投资者没有理解清楚杠杆的概念和作用，这是很多投资者的误区，下面小编给大家介绍一下：现货原油投资何为杠杆交易?投资者如何利用杠杆交易以小博大赚翻天!（高级投资顾问安悦qq:&&现货交流喊单群：&&验证码：5454每天发布实时资讯，免费指导解套）&&&&首先介绍下何为杠杆交易，杠杆交易也就是我们说的保证金交易。&&&&杠杆就是类似于买车的时候付个首付，可以用较小的资金撬动更大的资金利用，小钱博大钱，大大提高了我们资金的利用率。&&&&通常来说，现货原油投资杠杆交易是指同等合理仓位条件下，大杠杆可以提高资金使用率，因为杠杆越大每单使用的保证金量越小，可用保证金越多可以抗的风险越大。&&&&但是因为高杠杆可以比低杠杆做单数更多，而做单量大会降低帐户中抵御风险资金的量，风险加大。所以说风险大小不再杠杆，而在投资者对仓位的控制也就是资金管理。&&&&为了方便下文举例说明，此处还得提到个爆仓的概念，因为是从银行或经纪商处提供的融资放大来进行交易，所以在您亏损的情况下最大限度亏光本金，而不会让您亏掉借来的钱。&&&&所以为了保护不会亏掉您借来的钱交易系统就有个爆仓限制，即达到一定条件自动平仓。国内一般风险比例达到50%爆仓，即账户净值/已用保证金=50%时候自动平仓。&&&&假如现在有三种杠杆：10倍 20倍 50倍&&&&比如说某产品合约为2000元/份时候下单1手，那么在这三种杠杆下，同时交易一手，所使用的资金为2000元/10倍=200元，2000元/20倍=100元，2000元/50倍=40元，也就是说下单1手，所需要的保证金(也就是使用到的资金)。&&
如果是10倍杠杆，需要动用您账户资金 (0元)，如果是20倍杠杆，需要动用您账户资金(0元)，如果是50倍杠杆，需要动用您账户资金仅(元)。那么您账户内还有多少资金是活动的呢?可以抵抗多大的风险呢?&&&&举例说明，以账户资金500元，下单1手为例(注：此产品波动一个点10元、为演示计算方便此例省略点差手续费)&&&&10倍杠杆：已用保证金为200元，风险比例为(净值/已用保证金)500/200*100%=250%，当风险比例为50%，账户发生爆仓，那么也就是净值只剩下100元，亏损400元，即反向波动40个点 (风险大)&&&&20倍杠杆：已用保证金为100元，风险比例为(净值/已用保证金)500/100*100%=500%，当风险比例为50%，账户发生爆仓，那么也就是净值只剩下50元，亏损450元，即反向波动45个点(相比5倍杠杆更难爆仓)&&&&50倍杠杆：已用保证金为40元，保证金比例为(净值/已用保证金)500/40*100%=1250%，当风险比例为50%，账户发生爆仓，那么也就是净值只剩下20元，亏损480元，即反向波动48个点才有可能爆仓(相对于1：20杠杆又能多抗3个点)&&&&明白了什么是杠杆交易后，那么我们如何利用好原油投资杠杆交易获利呢?&&&&1、炒现货原油的交易最剧烈的时段一般在下午3点到5点，晚上7点到12点;&&&&2、最好不要持仓过夜，如果不得不持仓，一定要设好止损价和止盈价;&&&&3、一定要设置止赢和止损，并且严格执行，止损像汽车的安全带，起保护你的安全的作用，防止强单边行情，留得青山在，不怕没柴烧。（高级投资顾问安悦qq:&&现货交流喊单群：&&验证码：5454每天发布实时资讯，免费指导解套）&&&&4、不要过分相信自己的直觉，而是要多看看国际新闻，一句话不要看别人说什么，而是看市场在发生着什么;&&
5、任何时候都不要轻易的满仓操作;轻仓操作，稳健投资才是王道，做单一定要轻仓。举个例子，我有一百块，你有一百万，如果我一次跟你赌50块，我只要连续办理两次，我就出场了;如果我一次跟你赌一块钱，你至少要赢我100次才能让我出场!不要栽倒在初学阶段，等熟悉后再加码。&&&&6、要判断好大趋势，跟着市场做准没错，做波段的时候要谨慎，不要因小失大。&&&&7、投资要看准大方向，宁愿点位差一点，也不要为了好点位而抢点位，一但方向错了，加上杠杆作用，风险会很大，普通的原油投资者切忌过度自信，逆势操作，不然往往都是悲剧收场的。&&&&8、不要总想着猜顶猜底，方向定了再进场更稳。&&&&9、要选在适合的时间段入市，不要盲目一开盘就做单了。&&&&10、在状态好的时候，把握最大的时候才进场，善作旁观者，瞄准时机再出手，一击即中。&&&&11、交易操作不宜过于频繁，原油投资者不要24小时一直坐于电脑盯着，过度紧张反而不好，这种问题往往在初学者中存在。&&&&12、相信直觉，不轻易改变策略，投资计划切忌天天变。&&&&13、保持良好的投资心态。&&&&钱，不好赚，要想赚钱，就要找对路，走好路，原油(沥青)投资近来热度空前，绝不是空穴来风，毫无道理。现在旺盛的时候你不进场，难道又要观望之前股市、楼市那般观望油市?只有一句话，机会稍纵即逝，时不我待!
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来源：财经综合报道
作者：财经记者圈
　　正所谓，生死有命，富贵在天。没有人能够完完全全掌控自己的生死富贵，只能尽力而为。从心理学的角度说，这是一种顺其自然的平和心态；但从经济学角度来说，是一种无形的力量在发挥作用。人们潜意识里都渴望赚钱，相比用10万赚到1万而言，10万亏了1万带来的不爽更容易被放大，这个时候人本能地去翻本，往往选择补仓而不是止损。与赚钱时的止盈心态一样，亏钱时不止损也是人类的一种本能。同时，相比10万从0收益到-1万的过程而言，从亏7万到亏8万的这个-1万，带给人们的刺激要小了很多，这也是为什么当大熊市暴跌，人们爆亏后，反而容易坦然面对市场波动，不再受市场折磨，躺地上装死。今天的文章来自飞泥翱空，作者飞泥翱空是一位对资产配置有深入研究的投资者，著有《傻瓜式投资――简单50:50策略》一书，文章非常有意思，也很受启发。
　　文|飞泥翱空
　　还记得以前在证券公司工作时候，每到年末都会给当年贡献佣金最多的客户送些礼品，顺带联络感情。
　　这类客户是证券公司最喜欢的客户，是“财神老爷”，他们一般有很高的交易频率，他们不一定有很多钱，不过由于喜欢短线交易，日内波段，贡献的佣金相当可观。
　　但是，如果把这类客户看成一个整体，他们的收益其实很稳定(一般).
　　资产最容易在短时间内暴增(暴减)的客户，是那种杠杆单股一把梭且不怎么动弹扛得住的客户，只要一年里吃到一两个牛股，很容易资产翻倍，甚至翻几倍。盈亏同源，一但吃到熊股，自然也很容易倾家荡产，退出市场(这种真人真事我看得太多了，很多人以为亏钱的那些人是水平差导致的，对应赚钱了水平就高，其实不是，这种模式下，赚钱和亏钱都是大比例的运气在起作用，很难分清谁是真高手，谁是真菜鸟，菜鸟经常能赚大钱，老手也容易滑铁卢).
　　券商内心不喜欢这样的赌徒型客户，因为交易少，佣金少，而且资产极不稳定，可能今天是你的客户，不知道哪天就亏光离场了。如果运气好发达了，也只是另一个大号的赌徒，留不住。
　　再看高频的客户，很多高频交易为了日内T+0，常年要保持相当比例的仓位，大部分情况下是满仓，但因为单个持股周期特别短，他们不太容易死扛在一个大熊股上，反之也不太容易拿住那些中长期内上涨100%，200%，500%的所谓牛股。这就导致这类客户不会亏到死，也不容易赚到爆，他们中典型的形象就是，会在数年里持续地亏钱，而且这个钱往往不是输给市场(输给其他玩家)，是以佣金和税费的形式贡献给券商和国家。
　　比如，我以前有个客户，是位大爷，每年年末都能在礼品名单上看到这大爷。这位大爷每年税费合计有8万左右，资产有40~60万左右，资产的波动很稳定。(20%税费意味着这位大爷每年200多个交易日里有100多天是有交易的，平均两天买卖一次)
　　我有一次仔细分析过，这位大爷短线交易的正确率很高，水平相当高，甚至高过网上大部分吹比大神，因为2011年到2013年那几年股市行情并不好，股指一直在下跌，但这位大爷的资产很稳定，前年50万左右，去年还是这些，今年还是这些。也就是说，这位大爷在指数每年下跌百分之十几的年份里，相对收益远超市场平均，如果把他交的印花税和佣金再算上，他做小波段的能力单年领先市场近30个百分点。只不过相对收益中70%贡献给了国家和券商，另外30%以下跌他不亏钱的形式体现。
　　这位大爷已算是资历老、见识广、水平高、玩得溜的一小拨了。更典型的是玩得不那么溜，每年和指数涨跌表现差不多，但额外承担了高额税费，导致持续亏钱的一类人。当交易频率高到一定程度，运气的中性就会体现得很明显，主要体现在，想让这类人在一两年内亏光所有本金，也是极其困难的一件事，所以券商爱死这帮人了。
　　另外有意思的一点是，券商自然特别喜欢这种高频，短线，日内T的客户。而大部分客户其实自己也是发自内心和本能地很喜欢这种交易模式。
　　我以前要承担公司相当部分的投资者教育工作，一般所在大区内都是我和另外一个同事两人同时负责，由于我的知识体系很多与券商的利益相冲突(看过我以前雪球文章的肯定能很明显感受到)，所以我主要负责像分级、逆回购、可转债，公司债，，打新新政策这种偏业务型的内容，特别是新业务刚推出时的科普工作(这些知识背后反倒是孕育着当时非常赚钱的机会)。而我的另外一位同事多负责大盘分析，技术指导，尤其擅长各种技术指标，教客户如何波段，如何高抛低吸。
　　情景自然是很容易想象的，我同事口才好，技术理论扎实，现场表现又佳，每次活动都会吸引相当数量的粉丝，总有粉丝为他神乎其神的技术，无懈可击的分析逻辑所折服，而且至今他在一个小圈子里依然有挺大影响力，有着不少粉丝。
　　再看互联网，雪球已是生态极其特别的一块地方了(理性得多)，而微博、股吧，其实也都是这样的生态。
　　但光环的背后是怎么样的呢？7年前我认识这位同事的时候他已经在说着，做着这些理论和技术，自己也有着二三十万用来各种波段、秀操作、神预测。而数年后的2015年我从零开始逐步积累到数倍于他的积蓄，离开公司时，他依然是那些钱，依然是那个生活状态。众人眼中所谓的带头专家如此，其信徒们的财富轨迹自然也能够想象。我相信我的前同事和客户大爷的经历也是相当部分同类型的股民的经历――数年光阴白忙一场。
　　一方面券商极其喜欢高频，短线，日内波段的客户，另一方面大部分民也特别容易迷恋上这些表面的方法，所以两方特别容易一拍即合，你情我愿，你浓我浓。这导致上到研究所的明星研究员(主要工作是到处演讲拉人气)，以及金融机构每日推送的各种报告，下到基层的服务人员和营销人员，都慢慢会逆淘汰，剩下这些比较注重短期视野的人。这样的人能够培育出从券商角度来说的“优质客户”，以相对优厚的薪酬和竞争力在券商系统里存活着，同时大部分客户也喜欢这样的券商服务人员(而我这种自然属于长期看一定会被券商系统淘汰的人).
　　虽然我自己一直明白，交易冲动产生的交易成本是导致新晋普通投资者收益不理想的两大罪魁之一(另外一个罪魁是跟风的本能).
　　但我还是很好奇，为什么新股民，其实包括以前的我自己，会非常本能地，喜欢交易、喜欢短线的快感、喜欢做各种波段呢？
　　直到这周看到了这本《“错误”的行为》，感觉找到了一些缘由。
　　《错误的行为》作者是美国很有名的一位行为经济学学者，理查德?泰勒。
　　里面的很多内容深深打动了我：
　　相比以前的财富边际效用递减理论，这个新模型能更好地描述人们的行为，蕴含了大量有关人类本性的智慧。
　　它主要体现了以下3点信息：
　　1、曲线的上半部分代表获益，与一般的财富效用曲线相同，体现了敏感性递减的规律。
　　比如：一个年薪50万的人从地上捡到1万元所获得的快乐，与一个年薪3万的人从地上捡到1万所获得的快乐是不同的，后者心理冲击更大。
　　2、与传统经济学边际理论不同，这个模型存在一个零点，且曲线下方的损失部分也符合敏感性递减规律。
　　比如：一个人某天打麻将输了5万，这时他在5万的基础上又输500时，与他输第一个500时带来的心理感知是完全不同的，后者心理冲击更大。
　　3、对于大多数人，比起收益，他们更厌恶损失。损失带来的效用往往两倍于同等数量的收益。
　　损失厌恶是行为经济学很有名的观点了。书中引用了很经典的一个案例，一组对比实验：
　　当人们被问及问题1:如果你有一个赚100美元的机会，你会选择以下哪个选项？
　　A)100%可以得到100美元 . 【72%】
　　B)50%得到200美元，50%什么都没有。 【28%】
　　当人们被问及问题2:如果你一定会损失100美元，你会选择哪个选项？
　　A)100%损失100美元。【36%】
　　B)50%机会损失200美元，50%一分钱不损失。【64%】
　　书里还有很棒的一个例子：
　　一个中产家庭的妻子，有自己的工作，收入不错，有一次抱怨修建自家草坪的工作太烦太累了，朋友问她：“为什么不花10美元请一个孩子给自家修剪？”
　　这位妻子觉得为了这些工作付出这些钱不值得。
　　但朋友换了一种说法：“如果有人愿意花20美元雇佣你给他家修剪草坪，你愿意吗？”
　　“不愿意”
　　所以，当人们面对同样数额的“付出”和“收获”，在人们心里得到的感受是不等的。
　　当我读到《错误的行为》这个章节时，我脑中就不停联想到股市中大家的行为，深感对作者人类本性观察的认同。比如我想到了：
　　1、为什么那些没经过特殊投资训练的新股民，往往会本能地倾向于选择短线交易？
　　因为：根据收益效用递减，用10万的本金，赚10次1万所带来的快感，要远比用10万，赚1次10万更爽。当时我还联想到，连我妈这种股场老兵，为什么也依然沉浸在每天能赚出一顿饭钱的那种快感中，如果不经过特殊的有意识的学习和训练，人的这种本能很难克服。
　　同时，买入一个时，从0收益到10%收益的过程，要远比从盈利90%到盈利100%的这个过程更刺激更爽。解释了为什么新投资者总是赚10%~20%就忍不住获利了结，寻求新的目标，因为从0到10%这个过程是最爽最刺激的。
　　2、为什么那些没经过特殊训练的新股民，总是小亏时不止损，到大亏时直接躺地上装死？
　　止盈不止损是新股民很明显的一个特点，而大部分股民入市第一轮牛熊，都是以小亏补仓，爆亏装死为结局的。
　　看到这书时我也找到了解释，相比用10万赚到1万而言，10万亏了1万带来的不爽更大，这个时候人本能地潜意识里不愿意承认这种损失，希望翻本，结果是往往选择补仓而不是止损。与赚钱时的止盈心态一样，亏钱时不止损也是人类的一种本能。
　　同时，相比10万从0收益到-1万的过程而言，从亏7万到亏8万的这个-1万，带给人们的刺激要小了很多，这也是为什么当大熊市暴跌，人们爆亏后，反而容易坦然面对市场波动，不再受市场折磨，躺地上装死。
　　人的本能确实很有意思，很多时候觉得自己不只是要学会如何作为一个经济学意义上的理性人去分析市场，能够从人的本能角度去理解市场，学习教训也很有意思，同时也很有收获。
　　作者简介
　　飞泥翱空，投资者，对资产配置有深入思考，《傻瓜式投资――简单50:50策略》作者，国际注册投资分析师；曾任国内某大型券商投资顾问，长期近距离观察普通投资者的生存状态与思维误区，现就职于某风险投资基金。
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(责任编辑：张彬 UF060)
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