漂亮50和杯具3000 你选哪个？
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来源：景顺长城基金
　　25日的主题是大红，大红！两市低开高走，午后受、银行、保险金融股带动全线爆发，站上3100点关口，在各大权重股的拉升下也强势翻红，以、为代表的主力指数走强，并创出年内新高。小景好像看到了一个假熊市，有种狂牛归来的错觉呢！
　　对于今天市场前市狂拉“漂亮50”的现象，不少投资者表示：我已经很满意了，最起码极大减轻了人们对“端午劫”的担忧，对后市行情向好发展意义不凡。但是，还有很多人对今天的大阳线持悲观态度：底部确认了吗？行情反转信号真的以此为准了？漂亮50和杯具3000，后市该买谁呢？
　　荀玉根最新出炉的观点给出了答案，且让我们慢慢看起来：
　　回顾历史：股市的主角动态变化
　　市场的三个变量：流动性、盈利、风险偏好。市场是科学和艺术的结合。从科学的角度看，影响市场的三个核心变量分别是流动性、企业盈利、制度和政策（风险偏好），并总结了三点结论：
　　牛市往往伴随着利率下行或利率水平处于低位。
　　企业盈利是牛市重要支撑，但盈利改善有多种途径，周期性增长、改革创新都可以带来盈利改善。
　　风险偏好抬升通常因为制度和政策发生重大变革，改变了市场预期，最典型的是1984-97年香港牛市。
　　不同时期，影响市场的核心变量不同。但从艺术的角度来看，在不同阶段三个变量对市场的影响权重不同。以几次牛市为例，96/1-01/6、14/7-15/6的牛市主要受资金面驱动，货币宽松推动了“水牛”行情。而05/6-07/10、08/10-09/8的两轮牛市主要受基本面驱动。13/1-14/2的创业板结构牛市，也主要受益于中小创企业盈利持续改善。
　　为什么市场有时是资金面主导，有时又是基本面或风险偏好主导？主要因为在不同的市场阶段，资金面、基本面、风险偏好变化的剧烈程度不同，如14/7-15/6的牛市和15/6-16/1的熊市，资金面的剧烈波动引发了市场的涨跌，而经济基本面的变化相对平缓。
　　（小景说：今日不同往日，你不会两次走进两条完全相同的河流，你也无法两次面对完全相同的市场，所以只能摸着石头过河，且看且分析。）
　　2014年来市场主角已经切换两次
　　12-14年中震荡市，资金前平后紧、盈利结构分化，结构性机会为主。从2012年至2014年中，上证综指累计仅-5%，而创业板指涨幅达98%，市场表现为结构性机会。这段时期资金面前平后紧，但资金面变化对结构行情的市场冲击幅度相对有限。主板和创业板之间的差异主要在于盈利结构的分化，从2012年至2014年中，主板净利润增速从1%提高到9.8%，而创业板净利润增速从-1.5%提高到18%。
　　14-15年牛熊主要源于资金。2014年上半年牛市前期，市场普遍担忧经济失速，整体情绪悲观。但另一方面，货币环境已经开始出现变化。货币政策开始逐渐宽松，但直到2014年中，投资者对市场分歧仍然很大。
　　我们在14年中期策略报告中提出股市从危到机，对市场乐观，主要源于市场资金面出现变化。随后也提出利率下行趋势已经为A股牛市启动提供了先决条件，制度建设等方面的变化有望推动市场风险偏好。14年7月底开始，牛市缓缓启动，在2014年11月央行正式下调存贷款基准利率，叠加“”开通的政策利好之后，上证综指进入快速上涨阶段，推动市场上涨的核心逻辑从基本面切换到资金面。
　　16年1月底再次步入震荡市，盈利增长对冲资金略紧。目前悲观的投资者主要是担忧资金面的变化，认为在去杠杆、强监管的背景下流动性已经出现拐点。年流动性的松紧变化引发了市场的大起大落，剧烈的市场波动给投资者留下了深刻的印象，所以目前投资者尤其关注资金面变化。但其实从2016年以来，推动市场震荡中枢抬升的已经从流动性改善切换到基本面的改善。从16年1月至今，十年期收益率上涨80BP左右，而上证综指从底部的2638涨至目前3000点附近，核心源于基本面改善，盈利的变化已经成为影响市场的主要变量。
　　（小景说：当你还在为“钱紧”担忧时，基本面过硬的白马股已经走出了新高。你难道没有发现事情有哪里不对吗？没错，此一时彼一时，现在制约股价的，真不只是钱的问题。）
　　盈利的主场无需过分担忧资金
　　震荡市重结构，一线龙头+金融股。市场的中期格局仍定性为震荡市，既不是牛市也不是熊市。今年来我们一直坚持A股进入二维投资时代，配置角度行业意义弱化，公司地位意义上升，即以二维视角思考，选各领域业绩增长确定的一线龙头股。
　　放长点看下半年，重视金融股。目前金融股是最低估、低配的板块，容易出现预期差。金融股低估低配本质上原因是对企稳没信心，下半年只要经济增长平稳，就会修复对金融股的预期，而且金融监管加强最终利于大银行。
　　（小景说：今天金融股涨势凶猛，是摔杯为号还是回光返照？大牛认为是价值回归，你觉得呢？）
　　（来源：荀玉根-策略研究）
近一年收益
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责任编辑：常福强
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一周新闻排行　　友情提示：京东金融就是大骗子，大家不要购买了，赶紧收手吧。　　我的惨痛教训！我的总理财金额和收益在9300左右，上周申请申请全部赎回，今天查了一下各银行卡，就到账8500左右（本金好像就这么多）。　　剩下的640多元不知道为什么又返回我的理财账户了，取又没法取（赎回的那个地方全部显示已经赎回，无法再点击赎回），　　客服电话也打不通，在线客服根本没有人管你，也没有人给你能处理。　　在线客服说显示的不算，按到账的算，到账的和我总的金额不匹配。　　血淋淋的教训，　　大家一定要主要不要上当受骗。
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　　五月十五日我在京东金融手机端看到活动，页面显示三个月理财季宝贝年化收益6%，并且承诺每买1万京东补贴50元E卡，我点击季宝贝直接跳转到国华理财宝2代保险理财计划一元版，我在15-17日通过该页面多次购买了该产品，17日该产品售罄，此后通过该页面再链接过去就是弘康的送E卡活动，国华产品就下架了。　　但E卡迟迟没有到账，我于最近咨询京东客服，居然回复京东查不到该产品，所以没有E卡送，并且要求我提供活动页面截图。我反问客服如果她通过手机端购买会不会先截图以备赖账？如果有怀疑难道会冒险购买？客服说她也不会。但就是要我提供截图才行。气愤！并且话里意思我敲诈京东。我说购买该产品不是我一人，她们可以询问其他人，居然说没有义务不能提供，请问涯友有没有购买该产品的，我们一起维权，不能让奸商为所欲为
　　本人在四月份左右转入京东金融小金库六万左右，五月二十六号提现四万成功后，小金库还剩三万六千多，之后提现一直无法成功，在提交转出申请后，过几十秒钱又自动退回小金库，之后跟客服联系，提交问题，客服回复说是系统技术问题，会尽快处理，还派了专员电话回访，提供了两个解决方案，一是修复系统提现问题，二是提供了本人另一张银行卡，把小金库原来那张卡的钱转到新银行卡。之后一直打电话催促，客服的回答一直是，你的问题已经提交到技术部，三到五天会解决，或者说你的问题已加急为你处理，一到两天会解决，期间还说过当天可以解决，第二天又推说明天，十来天了，就是这样一直推拖敷衍，不给解决，我现在急用钱，每个月房贷到期要交，小孩读书要预交学费，生活吃饭开支都要花钱，以前因为相信京东，也一直没出过错，所以这次几乎把自己全部的现金都放小金库了，现在钱拿不出来，我都快被京东忽悠逼疯了，满脑子都是京东小金库，连做梦都梦到我的钱转出来了，现在这样的情况，京东一直推拖不予解决，我该找谁投诉，维护我的合法权益，这个社会怎么变的连拿回自己的血汗钱都这么难？京东这种无耻的行为难道就没有监管部门管理吗？偌大个中国还有没老百姓说理的地方？
　　本人上个月在新注册的京东帐号里买了理财产品，虽然只买了100块的，但是订单提交之后就看不到信息了，在手机客户端无论怎么找不找不到具体的信息，现在都一个多月了还没有摸清钱到底哪去了，网银查招商银行交易记录显示支付通类型交易，交易通道是“快钱”我也是醉了，明明用的是京东钱包怎么显示的是快钱啊，真服了京东，大骗子，就没有有关部门去查查互联网上有多少人投诉京东吗？真的是互联网的一大败类。。。。强烈的鄙视鄙视
　　@colincjl 15年在京东买了基金，我今年七月五号赎回的，6号基金公司发短信说确认成功，现在十一，十二号了居然找不到钱了，页面上说赎回到小金库，现在小金库里没有，银行卡里也没有，我京东账户总额里也没有这笔钱了，找客服居然要我的银行流水号，我凭什么给你啊，再说如果我小金库支付的哪有流水号，就算是我银行卡支付的，我能提供支付订单号，赎回订单号，你为什么不能告诉我我这笔钱到底到哪里了，，太气愤了，在京东吧里居然还把我的投诉给删了，现在还没有人给我个回复，请问还有人遇到过吗？
　　@yefeng5-06-20 14:53:58　　本人在四月份左右转入京东金融小金库六万左右，五月二十六号提现四万成功后，小金库还剩三万六千多，之后提现一直无法成功，在提交转出申请后，过几十秒钱又自动退回小金库，之后跟客服联系，提交问题，客服回复说是系统技术问题，会尽快处理，还派了专员电话回访，提供了两个解决方案，一是修复系统提现问题，二是提供了本人另一张银行卡，把小金库原来那张卡的钱转到新银行卡。之后一直打电话催促，客服的回答一直是，你的......　　-----------------------------　　15年在京东买了基金，我今年七月五号赎回的，6号基金公司发短信说确认成功，现在十一，十二号了居然找不到钱了，页面上说赎回到小金库，现在小金库里没有，银行卡里也没有，我京东账户总额里也没有这笔钱了，找客服居然要我的银行流水号，我凭什么给你啊，再说如果我小金库支付的哪有流水号，就算是我银行卡支付的，我能提供支付订单号，赎回订单号，你为什么不能告诉我我这笔钱到底到哪里了，，太气愤了，在京东吧里居然还把我的投诉给删了，现在还没有人给我个回复，最后怎么解决的？
　　我更惨，把钱存进天天盈里面，卡丢失，申请换卡赎回都赎不回来。打客服也是推脱，一在打皮球，投诉到人民银行的金融管理中心，对方要求提供京东金融全称。我打电话问京东金融客服全称，客服称是京东金融网银在线有限公司，我告诉人民银行的金融管理中心这个名称，他们说没有这家公司存在，他们小心了，不要上当把钱存进去，太危险了。钱有去无回啊，这个公司名称连名称都没有保本，我们存钱进去一出什么状况，我们投诉也是无门啊，那是我们的血汗钱啊，不要被骗了。
　　我更惨，把钱存进天天盈里面，卡丢失，申请换卡赎回都赎不回来。打客服也是推脱，一在打皮球，投诉到人民银行的金融管理中心，对方要求提供京东金融全称。我打电话问京东金融客服全称，客服称是京东金融网银在线有限公司，我告诉人民银行的金融管理中心这个名称，他们说没有这家公司存在，他们小心了，不要上当把钱存进去，太危险了。钱有去无回啊，这个公司名称连名称都没有保本，我们存钱进去一出什么状况，我们投诉也是无门啊，那是我们的血汗钱啊，不要被骗了。，
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现在JD买什么基金来套3000-20的卷，有果！
债券基金类目随便撸一个不收手续费的
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京东金融的理财卷3000-20怎么买
表哥们，京东金融的理财卷3000-20怎么买，070009需要买10000w了，没有买过基金，不知道怎么玩。
顶一下，同没玩过
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基金是有可能亏损的，为了20冒这个风险，我是不愿意的
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这个券怎么来的啊
在我的优惠卷里，我记得我也没有领过的&
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京东领到的3000-20的基金券，购买什么合适？
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京东领到的3000-20的基金券，购买什么合适？
我看了一下基金，起购点都很高，有一个嘉和货币倒是200起购，可是万份收益才0.5几，担心亏钱哦，不知该买哪款？
请大家看看
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不能买货币，建议你到PC端查看下卷的使用规则。
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070009& && && && && && && && && &
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070009 记得PC端购买
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怎么领的？？？
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