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摘要：股票对比-选购-经验篇:对优质股必须要具备的三大优势的及选择股票时应了解的相关知识的简要介绍.以下内容由买购网整理.提供给您参考.
这么多股票该如何选择 优质股的三大优势 精心发掘优质股，是长线价值投资者孜孜追求的任务。 不论上对照华尔街股市，还是联系中国A股的实际情况，优质股必须具备三大优势。 第一：垄断优势。有垄断就不会有恶性竞争，就可以应对任何挑战。 第二：核心技术优势。有核心技术优势就具备不断的科技创新能力，就能够保持行业老头地位。 第三：民族或世界优势。就有良好的市场环境，产品覆盖率不断增强才有保障。 中国股市成立19年来，出现了一批长期不断上涨的优质股，在经历了一次次大调整甚至是巨大股灾的冲击之后，她们最大涨幅的个股是147倍，最小的也有51倍，成为当之无愧的优质股、成长股。 根据基本面的分析和观察，这些股票就是突出具备以上三大优势。这也是价值投资者选股宗旨。 从那里入手啊，还是随便找支股票？ 随便找肯定是不行的。 基本面主要是指什么？ 基本面主要指行业前景，公司潜力。基本面相对的是技术面，技术面是看图形和K线、成交量，指标等。 如何判断一个企业未来的发展和上升空间？
唯一相对可靠的办法是去上市公司，如果没有条件，只能靠公开的信息，如果你用这种方法，需要掌握一些财务知识。 基本面好的公司，可是这么多股票，我怎么看呢？ 先找你找你熟悉的行业和公司，再喜欢的行业和公司。慢慢来，不要急。 没有任何一种方法能保证你永远胜利，否则这个世界就没有别的行业了。
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如何收集股市信息
　　如何收集股市信息 & & & & 股市信息是股价变动的源泉，是股民进行投资决策的依据。如何有效地采集股市信息，界定信息的有效性及来源范围，将是股民进行投资的头等大事。 　　7．1　有效的信息 　　在股市流传的信息繁多，但有效的信息、可成为股市分析重要依据的信息主要有如下几个方面。 　　1．国家重要的经济政策及其措施，如增加或减少税种、提高或降低税率、产业政策的变化、货币投放的增加或减少、银根的放松或抽紧、利率的提高或降低、关税的提高或降低，外汇管理体制的变化、国家对的管理措施等等，均属于此类。 　　2．国民经济的一般统计资料。如国民经济的增长速度，各行各业的产值增长速度、各行各业的平均财务等等。 　　3．上市公司的经营动态，如各种刊物上关于上市公司的各种报道、财务状况、产品销售情况及前景、年中或年终报告上的各项财务指标、股本构成情况、各项经济技术指标、董事会关于经营管理的重要决定及分红配股决议、主要债务人的经营状况、银行与股份公司的关系、主要领导人的变化、重大投资计划的实施与结果等等，均属于这类资料。 　　4．金融及物价方面的统计资料，主要指货币流通量的变化、主要存贷款利率的变化、投资规模或收益率的变化、如各种存款利率、国库券和国家重点建设债券利率、企业债券的利率等等。 　　5．股票市场的相关统计资料。如每日平均、股价的变化、主要股价的变化、新上市股票发行公司的基本情况、证券营业场所的气氛、股民的投资热情及投资方向等等。 　　6．突发性的非经济因素。如战争、自然灾害及其对经济的影响。 　　7．2　信息的来源 　　由于股市的兴起，股市信息的传播和股票投资咨询已成为经济生活中的一个热点，在目前，搜集资料的渠道很多，但主要集中在以下几个方面。 　　1．从中国证券监督管理委员会指定的信息披露刊物上获取信息。因为是中国证监会指定的刊物，其信息披露要受到证监会的严格审查，且这些刊物基本上都是专业报刊，所以其刊登的股市信息一般都比较真实、可信度较高，误导股民的成分较少。这些刊物主要有《金融时报》、《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》、《证券市场周刊》等。通过阅读相关内容，股民可及时掌握世界经济和国内经济形势的变化，了解突发事伯的起因，发展及其影响，也可以使股民及时掌握国家重大经济政策及其措施的出台原因、时间和可能产生的后果，有时也可了解到个别上市公司的经营状况及其相关问题。如果股民工作很忙，时间不允许每天阅读大量的资料，那么，股民可利用休息时间听一听广播、看一看电视中的相关经济节目，将值得进一步研究的信息记下，再去查阅有关报刊、杂志。 　　2．收集上市公司的招股说明书、上市公告书、各种年报、财务报表及利润表等。上市公司的招股说明书和上市公告书对企业的历史沿革、基本情况、生产规模、投资方向、投资总额、职工人数、产品种类和结构、主要销售方向、主要股东情况等都有详细的介绍。在年报中，上市公司的经营状况，如产值、销售额、成本费用、利润、利润分配、资金周转等都将有详细的披露。当然，某一期上市公司的有关资料只能说明该公司当时的情况，它虽然有用，但并不能据此做出什么决策。只有将上市公司各期的有关资料收集齐全，才能正确分析上市公司的历史和现在，并据以推断其未来的发展。 　　3．到股票市场上进行实地观察，并收集其他股民对股市的反应、对大势的看法。股票市场的气氛，俗称人气，是股票交易情况的一面镜子，虽然它不能准确地告诉你什么消息，但是经常出入股市的人会从中得到一种直觉。例如，一向热闹非常的股市一下子变得冷冷清清，平日吵闹喧哗的市场突然变得异常宁静，经常出入股市老股友难以遇到了，都可能是股价大幅度变化的前奏。 　　总之，股民应根据股市分析的需要，不间断地收集各种有关资料，并将其分类整理，以备决策时用。这项工作虽然有时枯燥无味，但却对投资者的决策有着决定性的作用。 　　搜集资料的目的在于对股价的变动趋势进行分析和预测。在股票市场上挂牌的股票有很多，现在已超过400多种，股民不可能且也没必要对每种股票进行分析和预测，可将自己感兴趣的股票挑选出来，然后有重点和有针对性地进行分析。一般说来，投资者应把注意力放在那些有发展前途、经营状况较好的股份公司的股票上，那些已经处于破产状态或即将破产企业的股票是不值得关注的。（股票知识网）相关阅读：··········
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　10月11日晚间，*ST新梅(600732)发布股权转让公告，此次股权转让完成后，公司实际控制人发生变化，上海新达浦宏投资合伙企业(下称“新达浦宏”)成为公司的第一大股东，持有公司股份9843.45万股，持股比例为22.05%。
　　*ST新梅股权受让方，即公司现在的第一大股东新达浦宏是一家刚刚成立的自贸区企业，公司公告里提供的信息显示，新达浦宏成立于日，认缴出资总额为20.2亿元，经营范围为实业投资、投资咨询、投资管理。工商登记信息显示，这家公司的企业法人是上海新达浦宏投资管理有限公司，合伙企业为上海嘉虞汇黔投资中心(有限合伙).
　　*ST 新梅的举牌方瑞南集团企业发展集团有限公司总裁曾德雄对记者表示，公司各方股东在保护中小投资者、帮助公司恢复上市的问题上一致的，今天这一局面是各方协商的结果，在转让股价上，考虑到兴盛集团和张兴标对公司历史问题的考虑，在转让股价上其余几家公司有所让步。
　　据记者估算，此次股权转让涉及转让总价13.78亿元，转让完成后，此前的大股东上海兴盛实业发展(集团)有限公司(以下简称“兴盛集团”)、上海开南投资控股集团有限公司(以下简称“开南投资”)、上海浦东科技投资有限公司(以下简称“浦东科投”)、上海浦科投资控股有限公司(以下简称“浦科投资”)均不再持有公司股份。而在此之前，这四家的持股比例分别为11.19%、7.07%、2.21%和1.58%，兴盛集团和开南投资分别是公司的原第一和第二大股东。
　　据公告，新达浦宏于日与兴盛集团、开南投资、浦东科投、浦科投资签署了《关于上海新梅置业股份有限公司股份转让协议》。这四家公司分别将其持有的*ST新梅的全部股权转让给新达浦宏，其中，兴盛集团的股份转让价格为每股14.5元，总价7.24亿元；其余三家公司的转让价格均为每股13.5元，转让总价分别为开南投资的4.26亿元、浦东科投的1.33亿元、浦科投资的9516.16万元。
　　对于*ST新梅而言，今年第四季度尤为关键，这是其保壳战的最后机会，而从公司此前的财务表现来看，公司在这个季度为恢复上市所需做的工作仍然艰巨。正因为时间紧迫，进入第四季度后，公司开始为恢复上市开足火力，先是在9月底的股东大会上，原隐退实际控制人张兴标现身，传达出保壳的强烈信号，随后又于10月10日晚公布存在纠纷的几大股东同意捐弃前嫌、撤销相关诉讼，而公司出售的新梅大厦8层写字楼资产也迅速签约。公司接下来的工作重心无疑是尽快推出恢复上市的具体方案。
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几百平米的房间内，一排排电脑如流水线般陈列，一百多名操盘手紧盯着不断闪烁的屏幕，手指在键盘上飞快的移动、敲击……尽管在股海沉浮二十多年，但私募基金老板张华(化名)还是被眼前的这一幕所震撼。他说：“这简直就是一座工厂”。
　　张华眼里的“工厂”，其实是一支“T+0”操盘团队。这些操盘手们犹如生产线上的工人一般分工明确，正在逼仄的A股市场里制造盈利，“T+0”策略则是他们的生产工艺。
　　中国证券报记者了解到，今年以来，这种高度组织化的A股“T+0”操盘团队开始在北京、上海、深圳等地悄然盛行，获利不浅。此外，不少私募基金也暗地里组建了“T+0”操盘团队，或是与“T+0”操盘团队合作，对其底仓股票进行操作。
　　业内人士认为，“T+0”交易策略是被动式交易理念，在存量资金博弈的市场格局下，随着“T+0”交易团队的盛行，追逐热点与题材的主动式交易理念运作空间被大量压缩，这是今年A股呈现低波动率的重要原因。
　　地下工厂盛行
　　张华参观的是一家位于上海的“T+0”操盘团队，拥有一百多个操盘手，足以说明其管理规模之大。业内人士介绍，所谓“T+0”，实质是在A股“T+1”交易规则下的一种超短线策略，操盘手法的核心是“高抛低吸”，例如先持有1万股某只股票，在第二天该股走低时再买进1万股，等当日该股上涨后卖出1万股，这就相当于做了1万股的“T+0”交易；反之亦然。
　　A股市场的“T+0”策略早已有之，但“T+0”操盘团队大规模出现则始于去年末。知情人士透露，目前盛行的“T+0”操盘团队主要有两类，一是专做“T+0”策略的团队，二是一些私募基金自己搭建的“T+0”操盘团队。
　　对于第一类操盘团队，其业务模式为接受客户的股票账户委托，与客户签订“保本协议”，约定到期后相应的持股数量不变，以最后股票收盘价计算，如果较委托前股票账户有盈余，则按照约定比例进行分成。知情人士透露，去年末以来，庞大的需求是催生“T+0”操盘团队大规模出现的重要原因。首先，去年A股持续大跌形成了大量的套牢盘；其次，今年网下打新收益颇高，按照交易规则参与网下打新需要持有股票市值超过1000万，因此不少资金通过买入股票博取打新收益。上述两种情形使得不少投资者被迫长期持有一些股票，在今年A股窄幅震荡的市场环境下，这些股票要想寻求解套或保值增值，利用股票波动进行套利的“T+0”策略成为不二选择。
　　几乎是在同一时间，不少私募基金公司也开始搭建自己的“T+0”操盘团队。某规模近百亿的私募基金负责人透露，今年初，公司的“T+0”操盘团队就已成立。该负责人坦言：“去年下半年以来，基差长期深度贴水，这让做阿尔法策略的私募管理人颇为头疼。因为在基差贴水的情况下，进行套保是一件很不划算的事情。所以，现在做阿尔法策略的私募，基本都配有‘T+0’的团队。”
　　多位私募基金人士透露，做阿尔法策略的私募通常都有底仓长期持有，
　　因此会将底仓交给“T+0”团队进行打理，实质是对阿尔法策略的一种增强。另据中国证券报记者了解，一些私募基金并没有组建自己的“T+0”团队，而是将这部分业务外包。实际上，作为私募基金老板的张华，近期就考察了好几家“T+0”团队。
　　这一切都是在悄悄地进行——一些“T+0”操盘团队直接操作他人股票账户，其业务处于灰色地带；另外，“T+0”模式需要对个股频繁买卖，这也让不少进行“T+0”操作的私募觉得“上不了台面”。
　　速度与盘感共舞
　　“T+0”地下工厂盛行的另一大原因是收益率可观。前述规模近百亿的私募基金公司负责人坦言，即便是在近期，尽管A股如“一潭死水”，但公司“T+0”团队每天的收益率也超过千分之一，这对于规模较大的基金而言已颇为不错。另据知情人士透露，一些优秀的“T+0”操盘团队今年的收益率甚至高达20%。
　　众所周知，作为一种超短线策略，“T+0”策略的实现并不容易，“T+0”操盘团队能实现如此高的收益，原因何在？
　　知情人士介绍，“T+0”策略的核心在于对个股进行频繁的“高抛低吸”，今年以来A股市场持续围绕3000点窄幅震荡的格局是“T+0”策略实现的重要前提。
　　操盘团队高超的手法和运作模式也颇为重要。股指期货培育了大批“T+0”操盘手，去年下半年股指期货市场受到限制后，不少操盘手转而开始做A股的“T+0”交易，盘感好、手快是他们的普遍特征。例如，在人们以往的印象中，“T+0”策略适合应用在自己熟悉的创业板、中小板股票上，但目前不少操盘手善于根据市场走势，对客户提供的股票进行操作。更有甚者，借助空闲现金，在其他资金拉抬股票的时候也顺势快速拉升，等到一定高位后快速抛出，扩大收益。同时，在“T+0”操盘团队中，通常是每个操盘手负责盯几只股票，并对每个操盘手进行考核，从而保证整体团队的策略实现胜率。
　　值得关注的是，这种“速度与盘感共舞”的操盘手法与程序化交易极其相似，但中国证券报记者了解到，目前多数“T+0”团队操盘主要依靠人工。某擅长量化策略的私募基金负责人坦言：“目前而言，人工操盘要比程序化交易收益稍微高一点，毕竟操盘手的盘感难以量化。目前我们公司努力做的，就是对操盘手的风格进行长期追踪，尽量实现半程序化。”
　　中国证券报记者了解到，由于对操盘技术要求高，加之短期难以被交易软件所取代，目前“T+0”操盘团队的身价已水涨船高。前述私募基金负责人透露：“很多”T+0“操盘手就是小年轻，但年薪都在两三百万以上。我们公司的团队算是半培养，如果是从市场上挖成熟的团队，实在是太贵了。”另据中国证券报记者了解，不少私募基金公司试图和“T+0”操盘团队进行合作，但最终因为“T+0”操盘团队要价太高而放弃。
　　“涨停板敢死队”克星
　　“T+0”操盘团队身价暴涨，正是在目前资产荒的背景下，越来越多的资金开始青睐“T+0”交易策略的一个缩影。知情人士透露，目前在北京、上海、深圳等地形成了规模庞大的“T+0”交易团队。尽管到目前为止，无论是专做“T+0”策略的团队，还是私募基金公司搭建的“T+0”操盘团队，都处在地下发展阶段，具体规模不得而知，但在一些市场人士看来，其影响已经显现。
　　例如，在与多家“T+0”操盘团队洽谈合作后，张华就透露，“T+0”博弈者的大量存在直接打击了涨停板敢死队的交易模式。涨停板敢死队要想制胜就必须把涨势维持住，但“T+0”操盘手则在股价拉升后快速出货，加大了涨停板敢死队维持涨势的难度。多位私募基金经理认为，T+0交易策略是被动式交易理念，在存量资金博弈的市场格局下，随着T+0交易团队的盛行，追逐热点与题材的主动式交易理念运作空间被大量压缩，是今年A股呈现低波动率的重要原因。
　　不过，“T+0”操盘团队并非没有软肋。前述私募基金负责人就表示，“T+0”策略的资金容量有限，特别是在目前这种存量资金博弈的行情下，操作的规模如果大了，反而达不到目的。某资深基金经理认为，“T+0”策略在今年这种持续窄幅震荡的背景下比较有效，一旦A股打破这种震荡局面，出现大跌或大涨，“T+0”策略的风险就将暴露。
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　近来，上市公司大股东清仓式减持，再度在市场出现。大股东借助大宗交易、股权转让，将所持股份大量甚至全部转让。
　　壹桥海参(002447.SZ)10月10日公告称，其实际控制人刘德群及其一致行动人，近日通过大宗交易再次减持3500万股。至此，刘德群等人在一个月内，已累计减持1.37亿股，而且其一致行动人赵长松，将其所持2100万股减持到只剩18万股。
　　今年以来，类似的例子在上市公司并不鲜见。与壹桥海参一样，吉艾科技(300309.SZ)、宏磊股份(002647.SZ)、海立美达(002537.SZ)等多家上市公司，都遭到了控股股东或重要股东清仓式减持，将所持股份全部清空。
　　而这些大肆减持的上市公司大股东，不乏兼具上市公司董事、高管身份者。减持之后，便随即辞职谋求全身而退。与此同时，一些减持还伴随着违规行为。业内人士向《第一财经日报》记者分析，如果通过大宗交易、身份并无问题，减持属于大股东的正当权利，但对减持过程中出现的违法违规行为，要高度警惕。
　　大股东屡现清仓式减持
　　10月10日，壹桥海参公告称，于9月30日收到控股股东、实际控制人刘德群及其一致行动人刘晓庆女士、赵长松告知函，刘德群于当日通过深交所大宗系统减持了该公司无限售条件流通股3500万股，占公司股份总数的3.67%，减持均价为7.7元/股。
　　刘德群及其一致行动人的减持，堪称清仓式行动。8月31日以来的短短一个月，这已是其第五次大规模减持。此前的8月31日、9月14日、9月22日、9月22日至9月26日，刘德群等人已分别减持壹桥海参2852万股、1390万股、2000万股、4000万股，减持均价在7.81元/股~8.2元/股之间。
　　根据公开披露信息，加上此次减持，刘德群、赵长松等人，五次已共计减持壹桥海参1.37亿股，其中刘德群一人便减持了近1.17亿股。按减持均价计算，其累计套现金额当在11亿元以上，仅刘德群个人套现规模也已接近10亿元。
　　连续减持之前，刘德群持有壹桥海参3.46亿股、持股比例为33.38%，其中无限售股份为8190万股。经过减持，截至9月30日，刘德群持股数量已经降至2.49亿股，持股比例则降至26.23%，目前仅剩3915万股尚未减持。
　　而赵长松减持力度几近清仓。减持前，刘晓庆、赵长松分别持有8856万股、2100万股，持股比例为9.3%、2.2%。减持后，刘晓庆、赵长松的持股数量为8856万股、18万股，持股比例为9.3%、0.02%，只有刘晓庆没有减持。而赵长松剩余的18万股，因为尚在限售未能减持。
　　公开信息显示，刚刚过去的9月，共有277只个股遭到大股东减持，其中70只个股减持市值超过亿元，减持最多的永泰能源，大股东一个月内减持规模达到21.6亿元，皖江物流、应流股份等减持规模亦在10亿元以上。
　　类似的情形，实际上已经屡见不鲜。与壹桥海参一样，吉艾科技、宏磊股份等多家上市公司，也遭到了清仓式减持。8月23日，吉艾科技发布公告称，公司控股股东黄文帜计划以大宗交易及协议转让的方式，减持其名下的全部1.26亿股，占公司总股本28.99%，并将于公告之日起3个交易日之后的六个月内进行。
　　随后，黄文帜便开始紧锣密鼓地减持。相对于刘德群，黄文帜的做法更为彻底。公告显示，从8月31日到9月28日，不到一个月的时间里，分六次减持了所持吉艾科技股份，减持均价13.77元/股~15.89元/股之间，共计套现超过18亿元。至此，黄文帜所持吉艾科技股份，已经全部清仓。
　　今年1月，宏磊股份实际控制人戚建萍及其一致行动人戚建华、戚建生等人，以27元/股的价格，将所持约1.2亿股，转让给天津柚子资产管理有限公司等(下称“柚子资产”)四家受让方，共计套现达32.5亿元左右。两个多月后，戚建萍再次将剩余的317万股转让给柚子资产，戚氏家族由此清空宏磊股份全部股份。
　　此外，还有部分上市公司，清仓减持的虽非控股股东，但减持数量却也不可小觑。9月27日，海立美达公告称，股东华美达一号投资中心(有限合伙)计划，自9月27日的未来12个月内，减持其持有的海立美达股份不超过4300万股，减持比例不超过该公司总股本的8.68%。
　　华美达一号虽非控股股东，但却是海立美达第二大股东。2016年半年报显示，截至6月底，其持股比例为14.33%，持股数量为4300万股，仅次于第一大股东青岛海立控股有限公司。今年二季度，其已减持了300万股。此次计划减持的数量，正是其持有的全部股份。
　　减持“套路”迭出
　　为了完成清仓式减持，上市公司大股东、实际控制人在此过程中，也是“套路”迭出，而部分上市公司大股东减持后，即迅疾谋求全身而退，有的甚至还杀一个回马枪。
　　大肆减持后，刘德群已经辞职。10月11日，壹桥海参公告称，9月30日，公司收到刘德群书面辞职报告，因个人原因，刘德群辞去董事长、董事、总经理、战略委员会主任委员、提名委员会委员等一切职务。此外，独立董事林毅、销售总监张胜辉也一同辞职。
　　宏磊股份的戚建萍家族，清空所持股份后，又杀了一个回马枪。9月14日，该公司公告称，拟将其截至2015年底母公司除部分应收款以外的全部流动资产，两家子公司68.24%、100%的股权，转让给戚建萍控制的一家企业。
　　之所以有此举动，实为宏磊股份后续重组铺路。9月14日，宏磊股份还公告，将以14亿元的价格，收购广东一家从事第三方支付、保理、保险经纪的公司，实现第三方支付转型。而宏磊股份此前的主要资产，就是上述转让给戚建萍的两家子公司及流动资产。转让之后，宏磊股份就成为一个干净的“壳公司”。
　　“清仓式减持大多集中在中小板、创业板，在产权方面，目前没有太多的办法约束。”前投行人士、上海师范大学副教授黄建中说，大股东、高管对上市公司的情况非常熟悉，清仓式减持说明其对公司前景很不乐观。但如果没有违规，减持是股东的权利，不能因此而限制其减持。如何实现大股东、中小投资者的平衡，确实是一个两难的问题。
　　然而，违规减持的情况已是屡见不鲜。 9月29日，因减持股份达到5%时，未按照规定履行报告、披露义务，并继续超比例减持，精伦电子控股股东张学阳被`8BC1`7、D1`4，1A立案调查。此外，就在9月30日，华夏人寿因违规减持希努尔，于9月30日被深交所公开谴责，并计入上市公司诚信档案。10月10日，山东证监局又对华夏人寿前述行为出具警示函。
　　按照现行规定，上市公司的董事、监事和高级管理人员，则需遵守上市公司董事、监事和高级管理人员在任职期间，每年通过集中竞价、大宗交易、协议转让等方式转让的股份不得超过其所持本公司股份总数的25%的规定。
　　刘德群减持壹桥海参，也存在同样的疑问。按照现行规定，董监高每年转让股份数不超过在其名下股份总数的25%。而刘德群既是实际控制人，也是上市公司董事、高管，按照3.46亿股的持股数，其减持数量最多不超过8700万股，但其今年累计1.17亿股的减持量，不但已超过其能减持的比例，而且远超其无限售股份数。
　　“这要看是用哪个身份减持，是两个身份都符合减持规定，还是符合其中一个，还是两个都不符合。”广东环宇京茂律师事务所律师刘华浩向《第一财经日报》分析，对于同时兼具两种身份的大股东，判断其是否超比例减持，要细究其减持时所用的身份。
　　根据壹桥海参历次公告，刘德群减持时使用的身份，一直都是控股股东、实际控制人，其减持也是通过大宗交易进行。对此，刘华浩认为，如果以控股股东身份，并通过大宗交易进行，可能并不违规。大宗交易对股价影响不大，且同时受两种身份减持规定约束，对大股东并不公平，目前也没有类似限制。
　　“保护中小投资者的利益，也要保护大股东的利益，但对通过高送转、做大业绩掩护减持的行为，也要保持高度警惕。”深圳某私募人士告诉《第一财经日报》，其中的关键，在于监督、促使大股东守法合规地减持。
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话说新梅历史已经证明并将继续证明，打仗打得再凶的人，在共同的利益面前，也能捐弃前嫌，携手维护利益。 *ST新梅近期一系列的故事，深刻阐释了这个真理。作为股民，可以用这个真理指导投资，潜伏重组股，让吵得面红耳赤的人去想办法，自己躺着数钱。 上海的人们都知道位于浦城路的第一八佰伴，销售额在上海名列前茅。新梅广场就在它隔壁，生意却是天差地别。当然现在八佰伴的生意也差了。不过请记住，新梅广场这幢楼还是很值钱的，不过不属于上市公司呦。 就是这么一家上市公司，上海的老牌民营企业，这三年间深陷股权之争泥淖，闹得沸沸扬扬，场面多次不可收拾。要不是这次已经斗到暂停上市，再不挽救大家的资产都要归零了，估计还不会善罢甘休。不过这从另一个角度也说明，置之死地而后生嘛。 既然大家都清楚故事的梗概了，“浙江资本圈”就捡点大家不知道的说说。为啥“浙江资本圈”来写上海的公司？新梅实际控制人张兴标是阿拉浙江人哦。 新梅往事 新梅在1996年就上市了，资格老得很，但这些年来没啥长进，基本是在混日子的边缘。名头不响，市值也不大，属于被遗忘的角落，可以自娱自乐。 没想到的是，这两年，风头开始变了，一群有钱的“野蛮人”开始发现了股权的价值，其中“开南帮”盯上了新梅。 新梅的看点在哪里？新梅原来的大股东是兴盛集团，实际控制人张兴标。2007年的一篇报道称：“现年31岁的张静静，是张兴标的掌上明珠，毕业于澳大利亚悉尼大学，回国后即进入兴盛。”十年过去，张静静今年也40岁了。 话说张静静担任新梅的董事长后，张兴标开始退居幕后。笼统滴说吧，小辈们视自个儿掌控的上市公司控股权为理所当然，钱不够了咋办？卖点股票呗。股东榜上的几个数字变一变，一大堆现金就冒出来了，真神奇。卖啊卖啊，一不留神，大股东所持股权连20%都不到了。 钱都去哪儿了？东投点西投点。比如前些年白酒红火的时候，还投资了宋河酒业，指望着注入上市公司呢，结果后来整个白酒行业都挂了，导致连变现都困难。 就这样，股权减持了不少，钱也花出去不少，就是没想到要增持回来，巩固一下控股权。 开南帮来了 在这个背景下，开南帮盯上了这个裂缝。他们的做法是，悄悄地进村，打枪的不要，N个账户各自买入新梅股票，然后突然宣布结成一致行动人，问鼎控股权，打他个措手不及。 为何叫开南帮呢？就是因为动用了一大堆账户和自然人嘛。帮派帮派。这个词是某报的记者先提出来的，后来广为流传。当然，客气的说法叫做“开南账户组”。 看到马上要被逼着卷铺盖走人，大股东肯定要反击啊。最重要的理由是对方这样举牌违规了。 开南帮到底违规了吗？说实话，法律法规在这方面的界定比较模糊，导致各说各的理。概括的说吧，违规买股票，既然违规了，就要罚款。但罚款归罚款，你既然持有这一股，就有这一股的权利。总不至于由于违规，这一股说代表的权利就灭失了。 所以啊，围绕种种模糊的规定，双方争得不可开交，一拖就是好几年。 “浙江资本圈”虽然是在浙江混，但也见过几次当事人。比如在一次遥远的上海郊区淀山湖畔的股东大会上，董事长张静静和董秘何婧就非常紧张，坐在台下的“野蛮人”反倒气定神闲。哎，咱也就不论人是非了，反正她们后来的职业经历也挺有意思。 就这样争来斗去，我想来主导重组，你就投反对票；你拉来资产注入，我也投反对票。一来二去，公司业绩顾不上了，终于暂停上市。如果暂停上市一年后还没有起色，那就要退市了，大家的资产都有归零的风险。 居间人现身 在这个没有转圜余地的节点，自然会有人出来斡旋，这次，调停两大股东之争、牵头恢复上市的“中间人”浦东科投。 在最近的一次股东大会上，“浙江资本圈”发现，沉寂多年的张兴标现身，明确表态新梅不会退市。 此事的微妙之处在于，双方捐弃前嫌，关键需要张兴标的让步。因为新梅本是他的，却被外来人逼到濒临退市的境地。一方面肯定有怨气，另一方面自己的利益受损。未来即使重组，也有一大块利益要让给外人。所以说，关键在于张兴标“想通了”。“8月底张总出面，改变了局面，使得谈判和保壳推动出现重大进展。” 对于举牌方来说，就要从容得多。随着股价的上涨，他们已经实现了浮盈。未来新梅重组，他们赚大钱；不重组，赚小钱。多少的区别而已。于是，举牌方完全可以视重组方案的“含金量”进行最终表态。 主导重组 *ST新梅10月11日晚间公告，上海新达浦宏投资合伙企业(有限合伙)拟以总价约13.79亿元受让公司股东兴盛集团、开南投资、浦东科投、浦科投资等合计持有公司22.05%股权。转让完成后，新达浦宏将以22.05%的持股比例成为公司第一大股东，浦东科投将成为公司实际控制人。 此前，浦东科投持股比例并不高，其直接持股仅为2.21%，子公司浦科投资持股1.58%，二者合计3.79%，无奈*ST新梅两大股东陷入争斗已久，在公司已暂停上市情况下，身为除两大股东之外持股量最大的“小股东”，浦东科投关键时刻不得不出面调停。 根据公告，兴盛集团拟向新达浦宏转让持有的4994.29万股公司股份，转让价格为14.5元/股，总价为7.24亿元；开南投资、浦东科投、浦科投资拟分别向新达浦宏转让持有的公司股份3158.14万股、956.12万股、704.90万股，转让价格为13.5元/股，对应转让总价分别为4.26亿元、1.33亿元和0.95亿元。转让完成后，上述4位股东将不再持有公司股份。 公告显示，新达浦宏成立时间为2016年9月，认缴出资总额为20.20亿元，显然就是为了重组新梅而设。 接下来，新梅肯定不会是恢复经营这么简单，而是会直接进行重组，分享一场财富盛宴。 不过，有几点我们需要注意：兴盛集团所持股份全部转让了，未来重组的利益怎么体现？新梅如果搞大重组，流程比较长，还需要`8BC1`7、D1`4，1A审核，面对退市危机，时间可能不够了。那么，是不是可以先保壳？如此，更大的重组或许在恢复上市之后。 -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------通过新梅的故事，我们可以收获以下的投资经验： 1、小市值，大股东持股比例小的公司，自然会有“野蛮人”盯上。强力买入意味着股价上涨。 2、不要抢得凶，就怕没人要。出现股权之争，不管争斗得多凶狠，双方最终的目的都是获利，不会坐视归零，斗得再狠，也会达成妥协。 3、协调人是关键，双方僵持不下时，需要一个搞得定两方的居间人。之前的康强电子是这样，新梅也是这样。 4、方案都是人做的，读懂利益安排、保壳逻辑，可以推演公司下一步的重组必然性。 5、林子里一大片桃树，为什么要捂着个烂桃子？记住，烂桃子也有种子，这个就是上市资格。 6、买股也要看清淡旺季，ST股可以从每年6月慢慢买，这时候最便宜，到了年末开始保壳，慢慢涨起来。
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　据《证券日报》记者不完全统计，在10月11日和10月12日两日间，沪深两市合计有*ST新梅、科林环保、东江环保、鲁泰A、冀东水泥、*ST冀装6家上市公司发布实际控制人变更公告。
　　有业内人士提醒，投资者可留意上市公司实际控制人变更后可能出现的资产重组投资机会。
　　上市公司频换实控人
　　据《证券日报》记者不完全统计，仅仅在10月12日这一天中，就有*ST新梅、科林环保、东江环保、鲁泰A、冀东水泥、*ST冀装6家上市公司同时发布实际控制人变更公告。而公司“易主”的方式主要是公司控股股东将持股股权协议转让给其他人，从而引起了实际控制人的变更。
　　在上述实际控制人变更的上市公司中，科林环保的原实际控制人在这次转让中大赚了一笔。
　　公告显示，公司实际控制人宋七棣及其他股东徐天平等人与东诚瑞业签署《股权转让协议》，转让其合计持有的公司股份3591万股，占公司总股本的19%，转让价格为43.46元/股，较科林环保当时26元/股的价位溢价逾六成，而转让价款共计约15.61亿元。
　　如协议最终实施并成功，东诚瑞业在公司拥有投票权的股份比例将达28%，成为公司控股股东，而东诚瑞业实际控制人黎东则同时将成为科林环保新的实际控制人。
　　此外，上海新达浦宏投资合伙企业(有限合伙)(以下简称：新达浦宏)拟以总价约13.79亿元，受让*ST新梅股东兴盛集团、开南投资、上海浦东科技投资有限公司、上海浦科投资控股有限公司等合计持有公司22.05%股权。
　　转让完成后，新达浦宏将以22.05%的持股比例成为公司第一大股东，浦东科投将成为公司实际控制人。
　　除了如上述公司一般，原实际控制人将获得一笔不菲的股权转让款外。鲁泰A的实际控制人变更则更类似于家族企业向下一代的传承交接。
　　鲁泰A公告显示，刘石祯已将其持有的淄博鲁诚纺织投资有限公司21%的股权转让给刘德铭。刘石祯不再持有淄博鲁诚的股权。
　　淄博鲁诚持有鲁泰A15.21%的股份，为上市公司第一大股东，刘德铭因此间接持有上市公司2947.43万股，占上市公司总股本的3.19%。
　　年仅26岁的刘德铭是刘石祯的孙子辈，对于刘石祯为何直接将家业跨过儿子刘子斌这一带而直接传给孙子刘德铭的做法，市场也为之侧目。
　　不过，由于刘子斌与刘德铭为父子关系，且刘子斌目前担任公司董事长、总经理，且二人已签署《一致行动协议》，为一致行动人。因此，公司实际控制人变更为刘德铭、刘子斌。
　　公司“易主”带来重组机遇
　　有专家分析，一般而言，部分上市公司资产重组前夕，往往会先进行实际控制人的变更，然后在条件完备的前提下再注入资产，也就是说上市公司实际控制人变更往往预示着资产重组的可能性。
　　“上市公司实际控制人变更后，未来的资本运作是大概率事件。”上述专家如是说。
　　如*ST新梅就曾因为是优良的“壳公司”而被多方所窥视，而公司也曾多次试图通过重组扭转业绩，但一直没能成功。
　　值得注意的是，按照有关规定，*ST新梅被处以暂停上市。如今，距离其恢复上市的最后期限，仅余两个半月时间。也就是说，公司目前最为紧要的是就是恢复上市。
　　不过，有分析人士指出，公司新梅大厦若干楼层出售方案已经获得股东大会决议通过，因此，将给*ST新梅带来至少1.51亿元的收入，这笔收入将为公司今年的盈利奠定了基础。
　　但据公司董秘魏峰向媒体透露，公司随后到底是以资产注入的形式，或者大股东借款购买资产的形式来完成保壳还不清楚。
　　除了市场对未来重组抱有希望之外，也有的上市公司在发布实际控制人变更公告后，公司的股票就开始被市场所追捧。
　　如科林环保，公司在发布实际控制人变更公告后，10月13日开盘后的短短15分钟时间里，公司股价就直线拉升至29.32元/股的涨停板上。
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卖出的耐心等，记住凭什么你卖了就暴跌，给市场时间，凭什么你买进去就拉升，给庄家准备市场嘛！所以说越长越卖越轻仓。耐心等回踩，而那些看好的个股回踩10日线甚至破位那会不要怕，要买，要回补。记住哦：现在失真的股指正在引诱你上钩！千万别做买单的！因为今天或是周末又会出现一大把文章和股评说什么吃饭行情了！记着我们该离席了。
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资本系及掌舵人& & & & 旗下上市公司
海航系(海南)& & & & 渤海金控、西安民生、海航投资、凯撒旅游、海航基础、海航创新、天海投资
复星系(上海)，郭广昌& & & & 上海钢联、复星医药、南钢股份、豫园商城、海南矿业
明天系(内蒙古)，肖建华& & & & ST明科、华资实业、西水股份
杉杉系(浙江)，郑永刚& & & & 艾迪西(拟让壳申通快递)、*ST江泉、杉杉股份(2015年退出中科英华，现名诺德股份)
中植系(北京)，解直锟& & & & 美尔雅、*ST宇顺、荃银高科、ST华泽
宝能系(广东)，姚振华& & & & 万科A、中炬高新、韶能股份、南玻A
鹏欣系(上海)，姜照柏& & & & 国中水务、鹏欣资源、大康农业
万向系(浙江)，鲁冠球& & & & 万向钱潮、顺发恒业、承德露露、万向德农
茂业系(广东)，黄茂如& & & & 茂业通信、茂业商业、*ST商城
国美系(北京)，黄光裕兄弟& & & & 三联商社、中关村、山东金泰
厦门当代系(福建)，王春芳& & & & 国旅联合、当代东方、厦华电子
武汉当代系(湖北)，艾路明& & & & 三特索道、人福医药、当代明诚
横店系(浙江)& & & & 横店东磁、普洛药业、英洛华(原“太原刚玉”)
精功系(浙江)，金良顺& & & & 精功科技、精工钢构、会稽山
华夏系(河北)，王文学& & & & 华夏幸福、玉龙股份、黑牛食品
银亿系(浙江)，熊续强& & & & 银亿股份、康强电子、河池化工
广汇系(新疆)，孙广信& & & & 广汇汽车、广汇能源、*ST兴业(中亚物流借壳)
汇垠系(广东)& & & & 万家乐、汇源通信、永大集团
长城系(浙江)，赵锐勇& & & & 长城影视、长城动漫、天目药业
袁志敏、熊海涛夫妇(广东)& & & & 毅昌股份、高盟新材、东材科技、金发科技
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三人成众，势成犄角，可谓之“系”。
　　从20年前的“德隆帝国”，到近日接连收编上市平台初具“资本系”雏形的徐茂栋、浦东科投……虽然A股市场已发生了天翻地覆的变化，各路资本亦反复上演兴亡交替的悲喜剧，但“资本系”这一角色却从未缺位，其版图扩张的脚步也从未停歇。
　　物换星移。宏观经济的新律动、A股市场持续扩容、产业及资本的深度融合，在今时催生了众多的民营资本系。但在外界印象中，A股各类资本系素来游离于公众视线之外，披着神秘外衣低调潜行。为剖解弄潮A股的资本系版图，上海证券报以拥有三家(及以上)A股公司作为建“系”标尺，勾画出约20支民营资本系的概貌，解读其幕后资本大佬的产业脉络与运作路径。而以最新收盘价计算，上述资本系控制(或拥有持股优势)的A股上市平台有70家，总市值已近1.27万亿元。其中，除了耳熟能详的海航系、复星系、万向系、明天系外，近年搅动A市场的宝能系、中植系等金融资本异常抢眼，另有王文学、赵锐勇、艾路明等一批民企掌门依托产业资本大举扩张，成为异军突起的资本新贵。
　　耐人寻味的是，透析当今各路资本系的运作手法，其核心原理与德隆时代并无二致，即以产业整合之名，最大限度调动金融杠杆，实施资源整合与产业扩张。然而，无论是产业多元化布局，还是资本的逐利游戏，A股资本系的掌舵者永远在跟规则与时间竞赛。
　　资本系旧旅新军
　　在目前20支拥有三家及以上A股上市平台的民营资本系中，既有多年不倒的老牌大鳄，也有作风彪悍的资本新贵。
　　资本系的生生不息，离不开A股市场持续扩容、流动性源源不竭的土壤，亦是中国企业产业多元化的结果，更是经济结构转型的缩影。如今，傲立于A股浪尖的资本系中，既有多年不倒的老牌大鳄，也有作风彪悍的资本新贵。
　　在上市公司易主案例频现的A股市场上(仅今年以来就有约50宗)，常有资本系的身影闪耀其间。据上证报资讯统计，在目前20支拥有三家及以上A股上市平台的民营资本系中，有不少耳熟能详的老牌劲旅，例如：郭广昌领衔的复星系、鲁冠球掌舵的万向系、徐文荣的横店系、神秘莫测的明天系等。其中，尤以产业庞大的海航系“人丁兴旺”，其已掌控渤海金控、西安民生、海航投资、凯撒旅游、海航基础、海航创新、天海投资等七家A股平台。
　　同时，昔日首富黄光裕兄弟的国美系则风光不再，但仍掌控着三联商社、中关村、山东金泰等三公司；同为潮汕人的黄茂如，以旗下茂业系在A股市场驰骋多年，目前掌控着茂业通信、茂业商业、*ST商城。浙江商人金良顺、郑永刚，也均拥有三家上市公司平台。
　　剖析这些老牌资本系的成长基因，其原始积累多始于制造业。比如，资本市场“常青树”鲁冠球与徐文荣，正是改革开放后“第一代”草根商人，其曲折的创业史与近四十年来的`793E`4，1A变革紧密相依，从低端的制造业白手起家，紧扣转型时代的资本脉搏，逐渐打造起了庞大的产业帝国。值得一提的是，如复星系、海航系等顶级资本战队，则在A股扎稳根基之后，开创了更大的资本舞台，成长为国际化的集团。
　　时移世易。与传统产业资本悉心孵化实业，再扶植上市的渐进式路径不同，无论是产业资本还是金融巨鳄，近年来崛起的资本新贵们更青睐凌厉而快速的收购，通过买壳构筑A股版图。
　　浙商赵锐勇的造系之路就颇富传奇性。1954年出生的赵锐勇做过代课老师、铁路临时工、农机厂学徒工，后来辗转进入媒体，设立长城影视文化企业集团(简称“长城集团”)。赵曾任诸暨电视台台长，《东海》杂志社社长、总编，《少儿故事报》报社社长、总编等职务，为中国电视家协会理事、中国作家协会会员。
　　“实体经济必须要和资本市场对接共舞，才能做强做大。”赵锐勇曾如是表示。2014年初，赵锐勇旗下核心资产长城影视借壳江苏宏宝上市，在A股市场布下第一颗棋子。当年7月，赵锐勇掌舵的长城集团出手收购了四川圣达原控股股东所持股份，并更名为长城动漫，攻下第二个据点。2015年，长城集团再度斥资5亿元，将天目药业控股权收入囊中，在两年多时间内搭起了三个资本平台。
　　低调的宁波富豪熊续强，2012年将房地产业务置入ST兰光完成借壳上市，更名银亿股份。2014年3月，熊续强旗下的银亿控股通过收购控制了康强电子19.72%股权，成为新任实际控制人，但其后一度失去了对董事会的控制权，还被泽熙抢下重组主导权。不过，在泽熙案事发之后，银亿系持续增持康强电子，重掌控制权。今年4月，银亿系又出资8.5亿元，将央企背景的河池化工纳入麾下。
　　福建大佬王春芳的厦门当代系版图，亦是通过买壳模式勾勒而成。2010年，厦门当代集团以6474.5万元收购*ST大水29.99%股权，成为控股股东，其后蜕变更名为当代东方。2014年，当代集团入主国旅联合，以2.9亿元代价成为公司第一大股东，逐步明确了“户外体育+文化娱乐”的战略定位。厦华电子的一揽子重组则堪称当代系的最大手笔，通过两年多时间的精心运作，厦华电子将作价18亿元收购数联铭品向大数据转型。
　　被称作“产城融合”模式缔造者的王文学，其资本扩张路径也与上述三人相似。2009年，王文学从台商陈和贵手中买下了*ST国祥；2011年，华夏幸福如愿在A股借壳上市，逐步跻身为地产领域的新蓝筹。2015年11月，黑牛食品控股股东林秀浩将10.85%股权转让给王文学控制的`897，`8！C，知合，同时将18.97%的股份表决权委托给后者行使，王文学成为新的实际控制人。之后，黑牛食品剥离原有资产，现已推出非公开发行股票计划。今年7月，`897，`8！C，知合又如法炮制，以“受让股份+表决权委托”模式，斩获玉龙股份的控制权。
　　相比而言，宝能系、中植系等新兴资本系，以其资金优势高调举牌直至夺权，造系速度更加迅疾，资本运作极为高调。
　　“作为壳资源买家而言，收购目的无非是两类：一类是作为掮客引荐资产，重组完成后全身而退；第二类是向上市平台高价注入旗下产业，实现财富增值，继而长期滚动运作。”有资深投行人士向记者解析，那些有产业储备的买壳者的首选模式一定是后者。
　　较为特殊的是袁志敏家族，旗下四家A股公司皆为IPO孵化而来。1998年，袁志敏与几个同学南下广州，靠2万元资金滚雪球式发展，创办了金发科技；2004年，金发科技在沪市挂牌，最新市值约170亿元。
　　袁志敏的资本故事，在数年之后渐入高潮。2010年至2011年间，毅昌股份、高盟新材、东材科技三家公司陆续上市，其控股股东都是高金集团，名义上的实际控制人是冼燃、凤翔、戴耀花、李学银等四人，但袁志敏的妻子熊海涛通过广州诚信投资掌控了高金集团48.13%股权。今年2月，三家公司同时披露，熊海涛向高金集团单方增资6000万元，其实际控制人一致变更为熊海涛。知情人士表示，广州诚信投资一直是高金集团的单一最大股东，幕后的袁志敏、熊海涛夫妇始终处于主导地位，此次变更属于“名至实归”。
　　但细加探究，袁志敏并非前述三家公司的初始创始人，其造富路径的核心，是依托金发科技为核心平台，利用资本及资源优势投资上述公司，最终开枝散叶，结出硕果。
　　一言以蔽之，A股资本系的壮大，离不开天时、地利、人和。值得一提的是，若以掌门人的籍贯划分，浙江是A股民营资本系的第一大阵营，由此滋长出复星系、万向系、横店系、精功系、杉杉系、银亿系、长城系等七支资本系，这与浙江内生的改革基因、深厚的产业土壤、浓郁的商业氛围等因子密切相关。生机勃发的另一民营经济重镇广东，则聚集了国美系、茂业系、宝能系、汇垠系及袁志敏家族，其势汹汹。
　　腾挪运作新路径
　　透析眼下各路资本系的运作手法，其核心原理与德隆时代并无二致，只不过其产业整合的疆域已从境内拓展至全球，从一二级市场套利升级为跨境估值套利。
　　潮起潮落。每一轮资本系兴替更迭的背后，都隐藏着跌宕起伏、令人唏嘘的剧情。从更大的视野来看，资本系更替映射出产业及金融格局的演化。然而，正所谓“百代犹行秦法政”，新旧资本系的故事核心与富于开创性却迅速溃亡的“德隆系”的时代并无二致，即以金融手段撬动产业整合。只不过，当下资本系产业整合的疆域已从境内拓展至全球，从一二级市场套利升级为跨境估值套利。
　　兵贵神速。赵锐勇的长城系，在买壳之后旋即展开资本运作。2014年11月，长城动漫抛出重组预案，拟通过现金形式购买杭州长城、宏梦卡通、东方国龙、新娱兄弟、滁州创意园等七家公司股权。同时募集配套资金不超过21.34亿元。长城影视借壳上市之后，也立马启动再融资，并接连收购了电视媒体广告等相关资产，目前正停牌筹划重大资产重组事项。此前多年重组未果的问题公司天目药业，也进入停牌状态。
　　“快速对外扩张一定要抓住机遇，以资本为纽带。接下来更多的案例会是以并购基金先期孵化项目，再将优质资产注入上市公司。”赵锐勇的一番话，透射出其清晰的A股战略。
　　与长城系一样，银亿系的如意算盘也是持续的资产注入。今年4月，银亿股份发布重组预案，拟作价33亿元收购银亿系旗下宁波昊圣100%股权，从而间接持有美国ARC集团相关资产，构造房地产和高端制造双主业格局。河池化工易主后，也曾筹划重大资产重组事项，拟发行股份向银亿控股或其关联方购买某传感器制造商100%股权，后因监管环境变化而终止。
　　胜人一筹的是，鹏欣系、复星系等国际化布局的资本系，近年热衷于将境外的能源、资源、农业等资产溢价注入A股公司，以寻求更为丰厚的跨境估值套利，显示出过人的全球化视野。
　　与根植于产业土壤的资本系不同，中植系、宝能系、汇垠系近年在A股攻城略地，展现出金融资本蕴藏的巨大能量，但资本运作策略仍离不开产业布局。
　　值得注意的是，除了已控股的上市公司平台外，中植系、复星系、明天系、宝能系等大鳄的触角还伸向了其他的A股公司和境外资本市场，成为诸多资本平台的重要股东，掌握了较大的话语权，形成了合纵连横的复杂格局，为后续资本运作提供了多路通道。典型者如中植系，通过受让股份成为康盛股份、中南文化等公司的二股东，再循序引入资金及产业，完全主导了两家公司的产业转型。
　　“A股资本系的套利路径，归根结底就是低买高卖，一方面通过资产低买高卖寻求溢价，另一方面，通过定增等运作，对自家公司股票低买高卖套利。”一位市场人士一语中的。如上所述，资本大佬会将旗下上市平台分门别类，将自身培育或收购的资产包装注入上市公司，以达到财富增值的目的。而几个上市平台之间，通过实际控制人的资产腾挪，也可以取得协同共赢的效果。
　　“不论是投资机构还是民企大腕，买壳的终极目的就是以金融手段进行产业整合，从资源流动中谋取高回报。”某资深并购人士对记者表示，各类资本系的核心构架是金控平台，这是实现体内外资金融通的主渠道，明天系等大鳄则已构建了涵盖证券、银行、保险、信托、期货、PE、基金等牌照的完整的金融产业链，使得资本运作游刃有余。
　　又如，中植系的核心金融平台是中融信托及恒天财富、新湖财富等多家第三方理财机构。借助这些通道获得巨量资金后，中植系不断收购标的资产，随后参与上市公司资本运作获得股权或现金，再通过中融信托等渠道筹措资金继续并购资产，如此循环往复屡试不爽。
　　不过，长袖善舞的资本系也需要面对多变的监管环境及经济大势。每一支大肆扩张的资本系身后，都隐藏着一条敏感而紧绷的资金链。一旦某一环节卡死，其传导效应可能致使整条资金链及产业链面临灭顶之灾。无论是昔日的德隆帝国，还是今时中技系的覆灭，都是前车之鉴。
　　大佬进退之道
　　随着金融及产业格局的演变，部分资本系开始尝鲜投行式运作，也有资本大佬在“做减法”，梳理整合旗下资产，清晰战略布局，以免落得“中技系”那样的结局。
　　A股资本系变迁的最显著特征是金融资本系的崛起。正是倚赖金融平台的吸金磁力及杠杆效应，海航系、明天系、宝能系、中植系得以在A股市场一掷千金，所向披靡。但谁又知晓，它们是否一直都会是赢家？
　　深谙此道的杉杉系、复星系等实业大佬，早已悉心培育起包括银行、保险、PE在内的金融图谱。用郑永刚的话说：“以金融的力量整合发展实业，完成‘产融结合’。以新兴实体经济做抓手，结合金融资本，一手资本，一手培育新兴产业。”再如，2013年底，金发科技牵头申报“广州花城银行股份有限公司”，注册资金100亿元。最新消息说，广东省`、！3，`！E9C明确将花城银行作为全省首推的民营银行，已进入论证阶段。又如，武汉当代系是天风证券的实际操盘者，为其资本运作增添了诸多便利。
　　随着金融及产业格局的演变，部分资本系开始尝鲜投行式运作。例如，杉杉系的郑永刚，将收购上市公司平台当成了一门生意。
　　2014年2月，杉杉控股成立上海坤为地投资控股公司，建立了由国内投行一线人士率领的投行团队，开展战略投资、收购兼并，以及整合上市公司、注入优质资源等业务。平台成立后，先后参与多家上市公司产业整合。艾迪西与*ST江泉，皆为杉杉系投行模式启动之后的产物，并迅速启动了资产重组。其中，艾迪西将置入作价169亿元的申通快递，完成借壳上市后，杉杉系将全身而退；*ST江泉拟作价22亿元收购锂电池供应商瑞福锂业100%股权，重组完成后，杉杉系仍保留控股地位。2015年，杉杉系还将把控多年的中科英华(现名诺德股份)拱手让人。
　　自称“职业企业家”的郑永刚表示，投行业务是金融服务业这顶皇冠上的明珠，真正的投行家应该是实业出身，深谙资本市场，对资本运作有悟性的企业家，“我不是买卖壳的中介，做实业扎扎实实，做资本运作也会扎扎实实。通过整合，帮助新生代企业和企业家进入资本市场快车道，同时帮助行业落后、盈利能力下降的老上市公司脱胎换骨。”
　　采取有限合伙制模式的汇垠系，也专注于以小博大的游戏。这家名不见经传的公司，在短短八个月内相继入主永大集团、汇源通信、万家乐等三家A股公司，并现身多家公司的定向增发。而在为收购上市公司控股权量身订制的三只基金中，以GP身份亮相的汇垠澳丰累计出资仅百余万元，却撬动了总额43亿元的收购案。
　　当然，并不是所有资本大佬都喜欢“做加法”。宁波另一资本巨鳄、雅戈尔的创始人李如成，一度控制了雅戈尔、宜科科技(现名联创电子)、宁波中百等三家上市公司，但其最终选择从后两家公司上撤退，独留1998年上市的嫡子雅戈尔，坚守服装、房产、投资三大产业。
　　“并购狂人”黄茂如的茂业系，此前不断举牌同业上市公司。但近年，茂业系紧锣密鼓地梳理、整合旗下上市公司资产，并有意转让*ST商城的控股权。梳理茂业系的资本运作，绝非临时起意的短浅涉猎，而是基于自身百货业格局的清晰战略布局。
　　愿赌服输。但回望那些曾显赫一时的资本系背影，不免令人唏嘘。长袖善舞的“中技系”，曾以眼花缭乱的花样技法，一度控制了博元投资(退市)、ST成城、国恒铁路(退市)等五家上市公司，最终一夜崩塌，留下斑斑劣迹难以善后。浸淫A股多年的知名私募泽熙投资，也曾叱咤风云，最终东窗事发猝然陨落。
　　“以打擦边球甚至违规的方式，依靠露骨而粗暴的资本运作，牟取监管套利的时代已经远去了。”市场人士认为，随着各级监管及`793E`4，1A、舆论监督的强化，资本系无法游离于监管体系之外。
　　一个颇有意味的细节是，在今年交易所下发的问询函中，监管部门针对相关公司与其幕后资本系的关联性直接发问，意味着一些曾经神秘的资本系正式进入监管视野。此外，随着监管层“去杠杆”等措施加码，资本系的腾挪空间被大幅压缩，风险也随之骤增。
　　A股资本系，犹如一辆辆疾驰的赛车，永远在跟规则与时间竞速。
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山东日照籍徐姓男子，最近两个月内携40亿巨款突入浙江界内，接连俘获两家浙籍上市公司，取代翔哥成为资本市场新旗手，名号“星河系”。令浙江富豪们汗颜的资本新贵，名叫徐茂栋，1967年出生。今年8月，徐茂栋旗下两家公司掏出10.12亿元，曲线入主了浙江著名壳公司步森股份。10月，又斥资29.4亿元入主了浙江另一家上市公司天马股份。两家上市公司，徐茂栋总共要掏出40亿元！咱们先来读读公开资料，徐茂栋的名衔挺有意思：跨界传统行业与互联网的连续创业者。连续创业者？嗯，2009年，徐茂栋创建了所谓的“一站式互联网创业服务开放平台”星河互联。截至目前，星河互联已经联合创建了150多家互联网公司，包括众美联（NASDAQ：JMU）等上市公司，以及小能、云纵、微网、蜂巢、金掌柜等细分行业领先企业。这当中，大伙最熟悉的可能是纳斯达克上市公司窝窝团，就是徐茂栋一手孵化的。再查，徐茂栋的核心平台是北京星河世界集团（名气特霸气，有木有？！），号称覆盖16个产业领域，包括O2O及电商、人工智能、虚拟现实、云计算大数据、企业服务、数字娱乐、媒体社交、互联网健康、互联网金融、互联网餐饮、互联网服装、互联网旅游、互联网教育、互联网农业、互联网房地产、互联网汽车等，构建了一个立体的互联网创业生态圈。一句话，但凡跟互联网搭边的产业，“星河系”雨露均沾哪。一边的大黄一琢磨，说：“这徐茂栋好像很偏爱团购啊。”这个观点还挺有趣！窝窝团是团购商品，星河互联是团购创业公司，而这次徐茂栋要团购上市公司啦！专业的问题来了：重组新规发布之后，资本运作空间大幅压缩，易主后收购资产极易触发借壳。最近，南通锻压的三元交易被`8BC1`7、D1`4，1A否决，准油股份的三元交易胎死腹中，加上此前申科股份、金刚玻璃重组被否等活生生的案例，类借壳模式已经此路不通了！！！近期备受关注的三爱富的创新式重组，本质还是三元交易，能不能放行还悬着呢！然而，徐大哥怎会不知资本江湖深浅？人家早有深深的套路了！徐茂栋A股市场首战告捷，找的就是浙江公司——巨龙管业。2014年5月，巨龙管业重组出炉，拟作价30亿元收购游戏公司艾格拉斯，后来交易调低为25亿元。资料显示，徐茂栋系艾格拉斯最早的投资人，通过股权转让及本次重组，赚得盆满钵溢。2015年，徐茂栋第二站找的公司则与浙江、山东都有交集——杉杉系控制的山东上市公司希努尔。这次，徐茂栋要玩大了！2015年末，希努尔发布重磅重组预案，拟作价110亿元收购星河互联100%股权，并配套募集资金69.1亿元。星河互联定位为“互联网联合创业平台”，其愿景则是致力于成为中国互联网行业的“动力之源”。这家VC性质的公司业绩颇为不俗，简单而言就是“拳打九鼎，脚踩中科”。资料显示，与星河互联同属创投类企业的硅谷天堂、九鼎集团、东方富海，截至2014年末的净资产分别为23.1亿元、114.6亿元、6.6亿元，均远超星河互联。然而，在净资产规模明显高于星河互联的情况下，这些公司的盈利情况却不及星河互联。糟糕的是，交易所的问询函威力显现，穷追不舍连连发问，一众媒体轮番炮轰。终于，把重组问黄了。可惜，如按徐茂栋64.53%的持股比例计，徐大哥本来可坐享71亿的财富盛宴。在希努尔重组中，星河互联“VC”属性也是一大争议点。因为根据相关规定，VC/PE在A股上市受限。徐茂栋曾如此回应：“VC的模式，我们内部把它叫作游猎模式，拿着枪到处找项目。目前VC的同质化非常严重，收益也是不确定的。而星河互联是把VC的游猎模式变成了农场的圈养模式，自己养兔子，兔子和兔子之间还会繁殖，100只兔子，年底可能就变成200只了。随着这些公司不断发展，星河体系内的公司互相协同合作，还会内生出更多新的创业方向和公司，获得裂变式生长。”小编眼前，一下有好多只兔子跑过……重组失利后，徐茂栋闷闷不乐了：借壳不成咱自己买呗！这不，就找了步森和天马。步森和天马会怎么玩？注入徐茂栋旗下的投资项目当然是最有可能性的。可是，星河互联注入希努尔遇挫之后，其业绩成色及资产的创投属性颇受争议。而且，在重组新规监管之下，星河互联注入这两家上市公司肯定会构成借壳，如此操作的概率不大。不过，天马股份的总资产、净利润等指标都比较高，小体量资产注入还是有可能的，但多次分批注入还是会构成借壳。当然，徐茂栋肯定不是一个人在战斗。在巨龙管业重组中，明天系多家公司影子闪现。而在希努尔和步森股份的资本运作中，均出现了私募重庆信三威的身影。今年3月，希努尔原第二大股东华夏人寿（也是明天系背景哦！）将其持有的5500万股股份转让给信三威，占公司总股本的17.19%，转让总价为9.05亿元。步森股份易主后，信三威又随之登场，斥资3.33亿元受让了公司原股东所持的8.13%的股权。与此同时，步森集团及邱力等股东趁高大举减持。从运作轨迹看，步森股份本次易主及老股东减持，应当是一揽子计划。需要注意的一点是，在步森股份和天马股份的控股权转让中，股权转让的单价并没有明显的溢价，即并无体现壳费——要知道，现在壳费的市场价还是很贵滴，至少是5亿元以上。那么，上市公司老板如何获得壳费？除了其他隐性交易之外，就是通过剩余股份的增值。留意到没？天马股份大股东天马创投在转让股权后还保留有12.9%的股权。
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　市场化债转股的大幕拉开。10月16日，云南锡业集团(控股)有限责任公司(以下简称“云锡集团”)与建设银行在北京签订总额近50亿元的市场化债转股投资协议。当日晚间，云锡集团旗下上市公司锡业股份发布公告，建行或其关联方设立的基金拟向该公司的控股子公司华联锌铟增资，持有其不超过15%的股份。
　　这是上周国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》及《关于市场化银行债权转股权的指导意见》(以下简称《指导意见》)后，全国首单成功落地的地方国企市场化债转股项目。锡业股份也由此成为A股第一家直接参与市场化债转股的上市公司。
　　两个月前，双方在云南签订了总额100亿元全面降低云锡集团杠杆率框架协议。如100亿资金全部到位，将降低云锡集团负债率15个百分点。据悉，在上一轮政策性债转股中，信达和华融都成为云锡集团的股东，去年退出时获得三倍的回报。
　　置换企业高息负债
　　云锡集团已有近130年历史，是世界锡生产企业中产业链最长、最完整的企业，旗下拥有锡业股份和贵研铂业两家上市公司。近年来，由于有色金属行业遇到周期性困难，以及云锡集团出现偏离主业的投资失误，2012年到2015年累计亏损超过60亿元。
　　云锡集团董事长张涛在昨日举行的签约仪式上表示：“集团此前的发展思路出现了偏差，没有聚焦于主业，进入了一些不擅长的行业，比如说房地产板块，再加上2012年底开始有色金属行业不断震荡下行，公司目前遭遇了阶段性的困难。”
　　据建行债转股项目组负责人、总行授信审批部副总经理张明合回忆，三年前云锡集团的净资产超过150亿元，今年年初，当建行与云锡集团商谈债转股事宜时，集团的净资产已不到100亿元。
　　目前，云锡集团的总负债约100亿元，负债率约83%，显著高于55%的行业平均水平。除总体负债率较高外，还存在着成本较高、抵质押条件较苛刻、期限结构不匹配等问题。
　　《指导意见》中明确，鼓励面向发展前景良好但遇到暂时困难的优质企业开展市场化债转股，包括因行业周期性波动导致困难但仍有望逆转的企业。
　　云南省国资委主任罗昭斌表示：“云锡不是缺产品，也不是缺技术，主要还是这几年的周期性原因导致的亏损。通过债转股，可以置换高成本的负债，大幅降低财务成本。”
　　锡、锌是2016年表现最好的基本金属。自今年一季度实现扭亏为盈以来，锡业股份的经营持续向好。根据建行的预计，到2020年云锡集团将以收入不低于819亿元、利润总额不低于23亿元的业绩使得投资者能正常退出。
　　锡业股份在公告中表示，锡业股份从自身实际出发，抢抓本轮市场化债转股机遇，引进建设银行作为控股子公司华联锌铟战略投资人，不仅有利于合作双方协同发展、资源共享，更有利于满足华联锌铟相关重点项目建设资金需求，有效降低锡业股份和华联锌铟的财务成本支出，降低资产负债水平，优化资产债务结构，改善公司治理水平，进而提升锡业股份和华联锌铟的盈利能力及可持续发展能力。
　　基金入股优质资产
　　《指导意见》明确，除国家另有规定外，银行不得直接将债权转为股权。银行将债权转为股权，应通过向实施机构转让债权、由实施机构将债权转为对象企业股权的方式实现。
　　根据投资协议，建行将采用基金模式动员`793E`4，1A资金投资云锡集团有较好盈利前景的板块和优质资产，首期募集50亿元，基金总规模将达100亿。该基金将由建行旗下的建信信托负责管理。建行会出一部分资本金，但主要还是向`793E`4，1A募集资金，如险资、养老金、券商以及银行理财等。
　　债转股协议有一系列问题值得关注：转哪些债？投什么资产？如何定价？如何退出？
　　据张明合介绍，目前所有金融机构在云锡集团的债务都尚属正常负债，对于贷款的定价是按照账面价值，由银行和企业协商适合转股的债务。至于股权投资的标的，是相对有发展潜力的板块，主要是云锡集团二级或三级子公司。如果股权投资的标的资产属于非上市公司，会按照评估后的公允市场价值来确定入股价格；如果是上市公司的资产，则参照二级市场的价格进行定价。
　　“我们会避免采用明股实债的方式。”张明合对记者表示，“此外，债和股也不是一一对应的，对这家企业的股权投资并不一定要来源于这家企业的债务。这样的安排，能将投资者对回报的需求与企业去杠杆的需求更好地匹配起来。”
　　至于退出机制的安排，张明合表示：“一般来说股权投资没有期限，但我们是按照5年的投资期限制定方案的。我们对管理层有经营业绩上的要求，如未来业绩没能达到预期，会要求企业回购股份。如业绩如期恢复，投资者可以正常减持。此外，我们还计划将一些非上市公司的资产注入上市公司，以实现退出。”
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业绩糟糕的*ST山水似乎迎来了新希望。9月份，4位神秘牛散接盘后，10月14日晚间，其中一位牛散宣布借款8000万元给公司周转。
　　与此同时，9月份以来，包括董事长在内的，*ST山水4位高管集体辞职，这让外界不禁质疑，经历三次卖壳未遂次后， *ST山水或再易新主？
　　公司向股东借款
　　10月14日晚间，*ST山水发布公告称，吴太交拟向公司提供总额不超过8000万元人民币的借款，主要用于公司开拓经营和资金周转。
　　在此额度内公司可根据生产经营需要分次提取、循环使用，借款期限不超过一年。对于该借款额度，公司参照同期银行利率向吴太交支付资金使用费。
　　这对于*ST山水来说，无疑是一次转机。今年9月19日，吴太交、周晓艳、赵明贤、林宁耀通过大宗交易，合计买入公司1012.22万股股份，占公司总股本的 4.999954%；其中，吴太交持有公司262.22万股股份，占公司总股本的1.29526%；周晓艳、赵明贤、林宁耀各持有公司250万股股份，均占公司总股本的1.234898%。
　　9月20日，上述4人签署《一致行动人协议》，约定在处理有关上市公司经营发展且需要经上市公司股东大会审议批准的重大事项时采取“一致行动”。
　　据了解，吴太交4位牛散受让的，是原大股东六合逢春被强制出售的股权。此前，*ST山水曾三次寻求“卖壳易主”，但因大股东涉及多宗权益纠纷以失败告终。而此次吴太交等4人买入公司股份、借钱等行为，又让这家濒临退市的上市公司重现生机。
　　高管团队换血
　　值得注意的是，9月份以来，包括董事长在内，*ST山水出现4位高管集中辞职的情况。
　　9月19日，*ST山水董事会收到独立董事蔡朝晖辞职报告，由于个人身体原因，蔡朝晖请求辞去公司独立董事的职务。
　　9月28日，*ST山水董事会收到副总经理谭志珩递交辞职报告称，由于个人原因，谭志珩辞去在公司担任的副总经理职务。辞职后，谭志珩将不在公司担任任何职务。
　　9月30日，*ST山水董事会收到董事长李阳的书面辞职报告，因个人原因，李阳辞去公司董事及董事长职务。
　　10月10日，*ST山水董事会收到董事韩星星书面辞职报告，韩星星因个人原因辞去公司董事职务。
　　对此，*ST山水及时召开董事会，补充了相应高管。10月12日，*ST山水召开董事会，选举增补庄礼伟为公司第七届董事会独立董事，增补游念东、王怀忠为公司第七届董事会董事。
　　细究上述高管历年简历不难发现，谭志珩属于丁磊等人的“广西系”，而李阳、韩星星则属于“鸿鹄系”。
　　一位不愿具名的分析师认为，此次*ST山水众多高管集体离职不是巧合，“从人员变动可以看出，原公司第一大股东丁磊、第二大股东黄国忠，以及此前曾计划借壳*ST山水最终未果的鸿鹄集团正在退出公司。而新增董事，是否与神秘牛散吴太交等人存在关系，也很难说。”
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需要强调的是：货币并不等于财富。货币只是形成财富的手段，健康的货币循环能形成财富，恶性的货币狂飙吞噬财富。
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草原上有对狮子母子。小狮子问母狮子：“妈，幸福在哪里？”母狮子说：“幸福就在你的尾巴上。”于是小狮子不断追着尾巴跑，但始终咬不到。母狮子笑道：“傻瓜！幸福不是这样得到的！只要你昂首向前走，幸福就会一直跟随着你！”
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如果说今天的市场让很多不淡定的吃了套很正常，这种走势早在我们预期之内，只是现在的股民防忽悠能力越来越强，几乎每个股民的脑袋里都装了防火墙，但庄家就是抓住你的内心弱点会想尽一切办法让你上钩的。而且我前文还警示过你说主力正在勾引你，但对于那些节前不进场的来说也是考验。三天阳线你有防火墙不进场，可以再给你一天阳线，还坐住了淡定不上钩，那么好，给你五个阳线，再给你一个六个阳线可以了吧？然后再让舆论配合一下，于是就有了周五周末这些什么吃饭行情开启，股指要上攻4千点等等。终于按耐不住了冲进去吃饭了，结果吧唧买单。我前面文章就说了买单的快要来了，我们准备离席的。结果大家都看到了。
& &这就是股市的魅力，中国的股市是专治理各种不服，尤其是现在有了国家队这个神一样的操盘团队更是让股市显得神秘莫测。当你想和他讲技术的时候，他给你玩心态。等把你脆弱的内心砸到崩溃的时候，你开始用技术诠释破位不能玩的时候，人家开始讲心态给你吧唧拉起来。
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机构逐步退出“烂壳股”
　　“自从新规实施之后上市公司频频主动终止重组，股价跌停机构退出，壳资源股今后还有没有价值了？”昨天重组方案终止的中潜股份成了两市唯一的跌停股，且为一字跌停，使得部分投资者对壳资源股的炒作产生了怀疑。
　　不过市场人士却认为，重组新规严厉以及部分机构撤出并不代表所有壳资源股从此一文不值。一些虚假重组、 忽悠式重组的公司将受到沉重的打击，相反真正有价值的壳会体现出来，而烂壳股将不再受追捧。
　　本报记者发现，壳资源股出现没落迹象，多家原来热衷于举牌、炒壳的私募机构，开始逐步退出一些壳公司。
　　二季度刚刚入驻科林环保的神州牧基金，在三季度其中两只产品已经退出公司前十大流通股东。
　　7月27日，大东海A公告称，新价值投资减持12.53万股，持股将至5%以下。
　　6月18日，园城黄金发布公告，思考投资减持121.14万股，占总股本0.54%，不再是持股5%以上的股东。
　　新规之后方案频频被否
　　为何如今壳资源股会出现被嫌弃的迹象？本报记者了解到，监管上的变化是关键因素，同时上市公司也出现主动终止方案之举，导致壳资源股价值下跌。
　　6月17日，中国`8BC1`7、D1`4，1A就修改《上市公司重大资产重组管理办法》公开征求意见，为“炒壳”降温。9月9日，这一新规正式落地，被称作“史上最严”重组规定。
　　到目前为止“史上最严”并购重组新规已经实施一个多月，并且已经发挥作用。今年以来，已经有19家公司的并购重组申请被否。其中，被否的公司当中神农基因、升华拜克、天晟新材今年均已两度上会。
　　如果以6月17日重组新规开始征求意见为分界点，可以发现18例被否案例有8例在6月17日之前，10例在其后，重组被否结果前后差异明显，6月17日之后被否案例明显增多。
　　另一显著变化是有条件通过的比例大幅降低。
　　有上市公司董秘也对本报记者表示，现在“乌鸡变凤凰”的例子将越来越难了，《重组办法》对借壳方和壳公司都提出更高的监管要求，想借壳和想卖壳都难了。
　　其实，对并购重组审核愈发严格符合业界预期，`8BC1`7、D1`4，1A高层也多次明确表示肯定。在监管趋严的情况下，部分上市公司也知难而退，主动终止重组方案。自《重组办法》征求意见稿发布以来，约有45家上市公司主动终止重组方案。
　　其中，中潜股份8月2日上市，9月5日宣布停牌进行重大资产重组，且停牌位置属于股价高位。但是随后公司宣布重组失败。10月18日，中潜股份成了两市唯一的跌停股，且为一字跌停。
　　壳资源股并非全面贬值
　　显然，随着借壳门槛和卖壳成本的提高，炒卖“伪壳”、“垃圾壳”的牟利空间将大幅压缩。
　　实际上，本报记者发现，新规也并非对借壳重组全面否定。其中，新规缩短了终止重大资产重组进程的冷淡期，由3个月缩短至1个月，从这一政策细节可以看出，监管层对于壳资源股并没有一棍子打死。
　　大部分市场人士认为，新规将使得壳市场产生明显分化，对一些虚假重组、 忽悠式重组的公司将是沉重的打击。
　　“一方面，规范运作的壳资源股所受影响不大、仍是市场稀缺资源；另一方面，‘大’集团下的‘小’上市公司且持股超过5年的，后续资产注入不受限制，存在较多的交易机会。”本地一家券商人士认为。
　　据本报记者了解，目前大部分机构对有价值的“壳资源”股其判断价值大体有三个，分别是：“市值小于40亿元”、“净利率小于10%”、“净资产小于5亿元”。
　　如何判断重组的风险和把握投资机会？广州证券首席策略分析师张广文表示，重组成功概率较大的公司，一般具有以下特征：大股东背景很强；资产关联度以及盈利能力较高；重组后的资产对现有资产是增量，回报率比现有资产要高，估值合理。考虑到审核要经历董事会、股东会、国资委、`8BC1`7、D1`4，1A、交易所等各个环节，审核周期长，投资者应更多关注预案提出不久的和批复后真正能实施的上市公司。
　　挖掘大股东的潜在背景
　　中信证券市场人士陈慕林则建议投资者首先可以挖掘壳资源股背后潜在大股东的背景，这对投资者来说是一条选股捷径。此外，如果上市公司还处在剥离资产过程中，短期内停牌可能性不高，当清楚地看到不需要剥离资产后，离停牌就不太远了。
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新华时评：剪除楼市毒瘤刻不容缓
　　近日，住房城乡建设部再出重拳规范房地产开发企业，明确提出将对发布虚假房源、恶意炒作、捂盘惜售等9种不正当经营行为依法严惩。在多地楼市调控升级的背景下，此举无疑又是一记响雷，表明`、！3，`！E9C意识到当前整治房地产市场秩序已刻不容缓，决心剪除扰乱市场的毒瘤以实现房地产市场的长期健康发展。
　　包括本轮房价飞涨在内的历次楼市波动，均暴露出房地产市场秩序混乱是推高房价的重要因素，部分开发商为牟取暴利，惯于散布假消息，人为制造恐慌，严重损害消费者利益，影响楼市健康发展。
　　当前，房地产市场秩序已经到了非整治不可的地步。必须清醒地认识到，在中国很多家庭是拿出几辈人的积蓄买房，房地产市场秩序事关百姓切身利益，房地产市场的平稳健康发展事关我国经济`793E`4，1A发展大局，中国容不下一个百病缠身的房地产市场。
　　重塑房地产市场的良好秩序，需要`、！3，`！E9C的管理行为、企业的交易行为和消费者的购买行为形成良性互动。
　　一个健康的房地产市场，必须有铁腕规则维护秩序。此次住建部对9种不正当经营行为作出清晰界定。各地主管部门要勇于担当严格执法，杜绝有案不查或袒护企业等问责不力行为，加快房地产行业信用体系建设，在全`793E`4，1A形成奖优罚劣的导向，让房企违法违规行为成为“过街老鼠”。
　　企业是房地产市场的主体，它们规范自身经营行为是维护市场秩序的基础。目前我国拥有一级资质的房地产开发企业有近千家，是整个行业的顶梁柱。近日其中20家企业向`793E`4，1A公开作出不销售未取得预售许可证的商品房、不发布虚假广告、不捂盘惜售或散布涨价信息等8项承诺。这些企业带了个好头。问题的关键在于，所有房地产企业都要真正把承诺付诸行动并持之以恒。
　　规范房地产市场秩序事关这个产业的未来，一个不讲规则、充满谣言、欺诈的市场伤害的将是所有人的利益。对此，房地产市场各参与方都应有深刻认识。
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牛散一直都是市场中较为神秘的群体，他们手握重金，操作手法独到，甚至被部分投资者作为跟风对象。在新近披露的三季报中，多有牛散蹲守在这些公司股东榜上。在这部分知名牛散中，夏重阳夫妻档的持股最引人注目。从这对夫妻档组合，历年来操作过的股票来看，操作风格是偏好具有资产重组题材的中小盘个股，中长线持股，几乎半年内都有100%的涨幅，而且有些是重组成为大牛股。
　　牛散三季度驻扎上市公司建仓牛散应已有丰厚浮盈
　　根据东方财富网统计，截至10月19日公告，两市共有114家公司披露三季报，其中不乏杭氧股份(002430)、科林环保(002499)、银禧科技(300221)等近两日走势凌厉的公司，而在这些公司股东榜上，多有牛散蹲守。
　　以杭氧股份为例，截至2016年6月末，其前十大股东还大多是资管计划，而到了9月末，陈艳、谷艳萍、沈海虹三名牛散就分别以431.38万股、190.44万股和111.97万股的持股量，占据公司第四、第五和第九大股东席位。其中，陈艳曾在A股市场叱咤多年，早在2010年前就曾出现在多家上市公司的股东榜中，最近一次现身是2016年一季度末进入广弘控股的前十大流通股股东榜。
　　同样被牛散相中的还有科林环保，其2016年三季报显示，曾现身怡球资源、法尔胜、亚夏汽车的牛散徐晟登上公司股东榜，截至9月末持有189万股，为第八大股东。
　　值得一提的是，包括杭氧股份、科林环保在内，不少有牛散建仓的个股，都在10月头两个交易日收获开门红。例如，杭氧股份10月10日上涨6.57%，科林环保10月11日则以涨停收盘。
　　尤其是科林环保，其在9月14日涨停后于次日停牌筹划重大事项，而根据最新公告，公司实际控制人及部分股东拟将部分股权及投票权转让，并可能导致上市公司实际控制人发生变更。
　　实际控制人变更对于上市公司的影响无疑是巨大的，科林环保近期的股价走势也印证了这一点。自第三季度以来，该公司股价上涨幅度已高达41.31%，建仓牛散应已有丰厚浮盈。
　　三季报透露牛散行踪 最牛夫妻档现身黑芝麻
　　在这部分知名牛散中，一组夫妻档最引人注目。黑芝麻(000716)三季报显示，牛散夏重阳第三季度则新进成为公司第八大流通股东，持有632万股。黑芝麻前三季业绩小幅下滑，归属于上市公司股东的净利润6046.95万，同比降逾一成。夏重阳是A股较为活跃的牛散，今年半年报，其曾现身8家上市公司的前十大流通股东，包括民生控股(000416)、山推股份(000680)、长春经开(600215)、太化股份(600281)、旭光股份(600353)、华联综超(600361)、丰林集团(601996)、*ST鲁丰等。
　　公开资料显示，夏重阳和张素芬是夫妻，二人常常出双入对的进入一只股票的前十大流通股东名单之中，被资本市场称为最牛夫妻牛散！
　　有研究发现，从夏重阳夫妻操作过的ST中达(600074)、常林股份(600710)、东北制药(000597)、宝鼎重工(002552)等股票的公开资料可以看出，他们与广发中证500基金有一定的关联，常常并肩作战，而且夏重阳和张素芬介入的股票，都会有另外的几个自然人股东伴随其左右。
　　从夏重阳他们历年来操作过的股票来看，几乎半年内都有100%的涨幅，而且有些是大牛股，或者说有些是重组成为大牛股！说明夏重阳、张素芬的操作风格是偏好具有资产重组题材的中小盘个股，中长线持股。
　　1233家上市公司预喜占比七成
　　牛散于三季度建仓，或基于上市公司的业绩高增长。截至10月19日的统计，资讯数据显示，沪深两市共计有92家上市公司公布了2016年三季报。上述公司上半年共计实现营业收入3432亿元，同比增长11%，实现归属于母公司股东的净利润355亿元，同比增长64%。92家上市公司中，22家净利润同比出现下滑，7家出现亏损。其中，多氟多(002407)、广济药业(000952)等23家上市公司净利润同比增速超过100%。
　　从今年A股上市公司业绩的情况来看，虽然整体仍然不容乐观，但相较半年报明显改善。统计数据显示，截至10月18日，沪深两市共计有1849家上市公司披露了2016年三季报业绩预警信息。其中，预警类型为正面的企业共1233家，占比69.6%，其中预增(净利润同比上升50%以上)487家，略增422家(净利润同比上升0至50%)，扭亏162家，续盈162家；其余54家则为不确定。同半年报相比，三季度企业预增、略增、扭亏和续盈的家数均有所增加。
　　西南证券预计，在整体上市公司业绩上，盈利巨头的正面影响略有提高，亏损巨头的负面拖累加重，预警公司对整体业绩有小幅正面影响。由于作为对比基数的2015年三季报业绩当时已经处于同比降幅扩大状态，预计2016年三季报的加权平均每股收益为0.366元，同比下降幅度约为10%，小于2016年半年报的同比下降幅度。
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