FOF基金要来了？这些规定你要知道|FOF基金|分散风险_新浪财经_新浪网
　　持有一只FOF，相当于同时持有多只基金，所以FOF最大的特点就是分散风险。
　　基民甲
　　周末，基民甲的朋友圈里都在议论一件事，就是上周五，中国发布“基金中基金指引（征求意见稿）”，这意味着基友们以后多一类基金产品可以选择，就是FOF。关于FOF，基民甲（公众号：fundmanjia）以前的文章提及很少，今天就简单聊聊这类基金。
　　FOF，是英文“Fund of Fund”的缩写，中文就是“基金中的基金”。区别于其它基金要么投资股票，要么投资债券，FOF主要投资基金。换句话说，持有一只基金，相当于同时持有多只股票/债券，而持有一只FOF，相当于同时持有多只基金，所以FOF最大的特点就是分散风险。
　　其实，多数基民都有自己的一个“FOF组合”，像基民甲，手上常常有7、8只基金（多的时候有10只以上），如果把这7、8只基金打包成一个产品，就是一只类似FOF的组合，管理人就是基民甲了，O（∩_∩）O哈哈哈！
　　不过，很多基友对自己的“FOF组合”并不太自信，因为目前市场上的基金太多了，各类型基金加起来估摸超过3000只；又把握不准基金的买卖节奏，比如，什么时候合适配置什么样的基金；还有，并不是所有基友都像基民甲这样，对“投基事业”爱得深沉、有时间与精力来了解各只基金的特点并进行挑选。所以，公募FOF，是基友们、尤其是有选择恐惧症的基友的一大福音。
　　“FOF指引”下，未来FOF基金有这些规定↓↓↓：
　　单只基金占 FOF 的比例不得超过 20%，且不得持有其他 FOF，指数形式除外；
　　不得持有复杂衍生品相关基金，比如分级基金；
　　被投资基金的运作期限应当不少于1年、最近定期报告披露的规模应当高于1亿元；
　　不得收取投资自家基金产品部分的管理费、申赎费、销售服务费等（避免二次收费）。
　　其实，已经有一部分基金公司已经在做内部FOF组合，也有第三方基金销售机构利用平台优势，推出FOF产品。
　　比如富国基金今年4月就推出了一个“学霸FOF”，并每周定期公布最新持仓情况。基金组合整体追求绝对收益，权益子基金追求相对排名（即业绩排名靠前的）。
　　4月28日，这个“FOF”组合是这样的：
　　富国天惠（20%）、富国高端制造（5%）、富国新能源汽车（5%）、富国富钱包（70%）
　　6月8日，是这样的：
　　富国天惠（10%）、富国文体健康（10%）、富国高端制造（5%）、富国新能源汽车（5%）、富国富钱包（70%）
　　在这个“学霸FOF”组合的基础上再优化一下，比如单只基金比例不超过20%，就可以变为一只FOF基金。
　　再看一个众禄基金推出的“配置宝”（可惜基民甲查不到这个FOF型产品的持基情况，只能找到一些基本介绍）：
　　投资起点：1万元；
　　投资标的：以规模类指数为主，辅助主题行业类指数，并根据市场大趋势动态调整。
　　风险控制：当产品净值回落5%，自动将持仓中偏股型产品仓位降低50%，净值回落10%，偏股基金仓位降低为零，转而配置债券和货币基金等低风险产品。
　　根据这两个例子，基友们应该能大致了解FOF（初期）是什么样子。
　　基民甲推测，初期推出的FOF主要目标是通过投资各类型基金品种实现大类资产配置，追求绝对收益，会比较注重风险控制。
　　其次，所谓 “内部FOF”将占主流，就是各家基金公司在FOF中都配置自家公司的产品。试想一下，如果旗下的FOF，配置富国基金的基金，其它基金公司在背后会怎么想？所以，基金公司没有动力在自家的FOF产品中配置别人家的基金。
　　这里又有一个悖论：如果FOF投资过于集中在同一基金公司，会面临单一投资管理人的风险，分散风险效果会减弱。
　　来源：基民甲
　　原标题：再不了解FOF，都不好意思说懂基金！
责任编辑：石秀珍 SF183
中国的信用环境还在崩坏的轨道上继续滑行，人与人之间的不信任，人与企业之间的不信任，人与政府之间的不信任，仍然是一个严重的社会玻
公民地位包含着我们不与其他国家的国民共享的各种权利和责任。但“大同优先论”的“大同”部分忽略了我们对同胞公民的一切特殊义务。
民间投资不仅仅是趋势性缓慢下滑，而是急剧快速的下滑，其根本原因在于：与国有资本相比，民间投资在市场准入、融资成本、税费负担等方面的阻力和难度较大，“国进民退”有愈演愈烈之势。
为什么这些奇葩的培训公司和讲师，劣质高价还能够神一样地存在？根本原因还在于，部分商业银行在员工教育培训上急功近利，热衷于通过洗脑式的培训，来进行所谓的统一思想、提升士气，进而激发潜能、提升业绩。怎么选择fof基金？&&
怎么选择fof基金？公募fof基金是一种以投资公募基金为主的fof基金。公募fof基金选择不是一件容易的事，需要考虑许多因素。主要有以下三个方面：
怎么选择fof基金之历史业绩
从历史业绩看是不是跟投资者符合，有的业绩差异度很大，有的是逐步上升的，有些波动性非常大，可能最终取得的收益是差不多，但是在这个过程中对投资人的考验还是有较大的差别。
然后看业绩的稳定性。一般来说，FOF基金运作的时间越长，其业绩说服力也就越强。因此，投资者可以参照基金至少一年以上的历史业绩，从风险与收益两方面均
衡考察FOF产品额表现，挑业绩稳定性强一点的FOF基金。现在有很多新发私募可能一两个月业绩非常高，但没有办法考量是偶然性还是必然性。
怎么选择fof基金之公司情况
公司的具体情况对基金选择往往具有很重要的参考价值，这包括公司的研究团队、架构、研究员的情况，还有基金经理的背景等。
投资者要看FOF产品发行方是否有强大的投研团队支持，做好FOF产品的配置需要投研团队有过硬的专业背景，以及对投资标的行业有着深入的了解，这是FOF做出科学合理的配置方案的前提。
怎么选择fof基金之规模与策略的匹配度
现在很多策略是不能适应大规模操作的，投资者就需要根据FOF的规模与相应策略的匹配度如何来看基金是否合适。
怎么选择fof基金？fof基金可以按照伊桑方法进行选择。此外，fof基金可以关注众禄配置宝。众禄配置宝是行业首款将高端资产配置服务免费提供给普通大众的基金产品。它以规模类指数为主，辅助主题行业类指数，并根据市场大趋势动态调整。10000元起购，不收额外手续费。（zl_yys）
被转藏 : 0次
被转藏 : 0次& & FOF基金是否能为投资者获得良好收益，主要取决于基金管理人，业内人士认为，投资者在选择FOF基金管理人时需要把握以下几点。
& & 一是看管理人是否进行收益补偿。目前市场上的FOF产品中，有些产品的管理者以一定的自有资金参与，并且承诺当委托投资者的本金出现亏损或未达保障收益时，管理者以自有份额资产或者收益进行补偿。在运作水平相当的情况下，管理者参与的自有资金越多，投资者的资金安全性就更有保障。
& & 二是应当选择FOF产品定位清晰的基金管理人，以避免FOF产品的风格偏移。投资者在投资FOF基金之前要考察FOF基金管理人是否专注于FOF业务，应当选择专注于FOF业务的基金管理人。
& & 三是应当审慎考察FOF基金管理人的投资能力，了解其投研团队实力，考察其是否具备发现优秀私募基金、构建优质投资组合、动态跟踪调整的能力等，多方面了解FOF基金管理人的专业程度。(zl_wyt)
【配置宝计划1号】是一款推荐的基金投资组合服务，全称配置宝基金投资组合增值服务计划1号（PZB001），配置宝计划1号将先进的资产配置理念与严格的公募基金产品筛选流程相结合，
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众禄研究中心成立于2006年，拥有顶级专家团队，投研经验丰富，风险把控力强，是国内老牌第三方基金研究机构，在资产配置和基金组合方面拥有10年实战经验，历经涨跌，始终稳健，国内罕有。独创众禄指数预测系统，实时跟踪组合，调整一步到位。
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00:00来源：中国基金报
还记得《FOF基金们，请放韭菜一条生路》这篇稿件吗？我们把目前券商系、私募系FOF基金的业绩拿出来比划比划，发现不尽如人意。其背后存在着诸多问题，小伙伴们挑选产品时防不胜防。 基金君了解到，现在不少机构都热衷于做FOF，啥股票多头、量化固收、多策略的都有，基金君还听说有机构在做定增FOF等，只是不知道如何组合、如何配置。 现在FOF市场上产品种类繁多，但各家在选策略、选标的、风险控制和收费等多方面水平参差不齐，有的把一些市场知名私募产品放在一起做拼盘，也有的把风格不一样的基金经理凑一块搞互补，还有的告诉客户说能按美林时钟做跨市场轮动配置。之前有券商渠道让基金君给推荐几个私募，去参加他们的小FOF产品，想想有点不靠谱。 总之，目前FOF这块蛋糕看着很美、很大，但是不少人都在瞎搞一气，或者还没摸到其中的大学问，也可以理解，毕竟国内是刚起步。但是小伙伴们要是看到自己买的FOF最后没赚钱、没有达到预期降低风险、平滑收益曲线的效果，岂不是狠郁闷。基金君最近正好跟一些FOF业内专家聊了聊，有点干货可以分享，希望给大家在选FOF基金时有个参考。 　　第一条：认清自己的时间需求和风险偏好　　有大牛说得好，客户买FOF产品时，对收益率的需求、策略的需求都是比较明显的。比如现在市场不好，客户的预期收益就会降低、更希望配置类固收、保本的产品；还有现在客户会更希望产品能做时机选择的资产配置，意思就是在判断市场趋势情况下，能够做到什么好配什么，做资产轮动。 因为客户有需求，一些销售渠道就能那么做，比如前段时间基金君就去听过一个第三方理财的客户会，讲资产配置的，老板宣称去年到今年，如果能把钱先配置到股市，再到债市，后到房地产，又到商品期货，跨市场的效果会很好，一时间听得基金君也是热血沸腾，尽管是熊市，有掏钱的冲动。还有现在产品不好销，不少渠道在谋划着推出一些固定收益产品。 在听完渠道的说法后，客户买产品时不要盲目，先想清楚自己真实的需求。去年股灾前，我们曾期望着高收益，高位借基入市，放大胆子，专挑股票型的、半年业绩好的，但到今天亏损累累，忍受痛苦，或割肉赎回，或放着不动、寄希望能起来。有大牛说，客户客观存在的需求是时间和风险偏好，时间需求是客户什么时候会用钱，而风险承受力影响着客户决策的理性水平。如果买产品理财会影响到生活，超越你的风险承受力，让你变得不理性，做出错误决策，不妨先等等。 落实到FOF上，要看想买的FOF产品是否有清晰的风险收益目标，是绝对回报还是相对回报，是否跟你的风险偏好度相匹配，渠道是否只是渲染收益、还是会讲清楚可能的回撤区间，还有你是否能够承受这样的回撤，会不会影响生活。 　　第二条：观察FOF产品策略匹配和相关性　　人们选FOF，在于它可以投资不同产品，集合优势力量，取长补短，达成降低风险、平滑收益曲线的目的，但事实上经常只是理想很美。问题出在哪里？首先是策略选择问题。 现在有一种股票多头的FOF，找投资风格不同的基金经理做组合，比如“价值、持股型选手+成长、趋势型选手”拼凑在一起，试图通过取长补短、降低回撤；还有一种也不管风格，专找业内会赚钱的明星私募拼一起，一看过往业绩都好牛，希望获取更高收益。但遇上去年股灾，无论是哪种选手都亏得比较厉害，最后FOF结果也不好。这种组合问题在于单策略，都是置身于股市，同涨同跌。 也有一种股债结合型FOF，类似于混合、基金，股市好时股票仓位高，债券好时债券仓位高，不好时降低。看着也挺好，但有时股票、债券市场有一定的相关性，另外债券本身收益就低，降低风险也降低回报。其实历史上很多混合基金也并没有得到基民认同。 还有一种多策略FOF，应该是现在比较受推崇的。股票、市场中性、CTA、套利等策略的集合，把握多个市场的机会。思路没有问题，因为不同策略、不同市场，相关性比较低，不会同涨同跌。但关键在于管理人怎么选策略，一是看几种策略相关度高低，要相关度低，回撤不重合，下跌的时候不要一起跌，比如股票、商品市场就相关度比较低；二是看收益水平要好、而且风险可控，所以债券会不如套利策略，而选择CTA量化的比主动的好。这是衡量的方法，小伙伴可以看看，但要是有的多策略乱配一气也得小心。 FOF本质是要多策略、多团队、多层级去配，策略研究是关键步骤，找出相关度低、收益不错、风险可控的策略，然后对每个策略设置一个基准，基准的作用，通过观察波动曲线，衡量策略之间收益、风险的相关情况，证明配置是有效的。小伙伴们可以问问销售渠道有没有相关设计思路，注意比较一下。 关于多策略、跨市场配置，之前基金君说的，有些渠道跟你说他们能做轮动的资产配置，也要小心。要是第三方FOF管理人自己能做资产轮动，有模型，哪个市场好配哪类，那他不如直接自己去做基础资产投资，何必做FOF。原则上多策略的FOF没有择时能力，都是等权配置到各个市场的产品里面，比如股票、市场中性、CTA的产品，过去两年最大回撤在5~15%，但因为发生回撤时间不同，配置在一起，可能回撤只有3~5%，回撤水平接近市场中性产品，但因为加入股票、CTA，收益可能好于市场中性。 　　第三条：看FOF选的投顾表现好和表现稳　　一些渠道其实是直接选投顾的，搞个明星组合，足以吸引眼球，但忘了配置的有效性，以及投顾在获取高收益同时，能否有效控制风险。还有些渠道搞个大数据，海选投顾，做个数据库，科学又辛苦。 小伙伴们不要被明星效应吸引，他们辉煌的历史，不能代表未来，而他们有过或没有过的最大回撤，都可能潜藏在某个时间，遇上了，就会在特定市场下爆发出来，使投资者蒙受损失。比如去年“奔私”的部分基金经理，在公募时有过辉煌的战绩，但到私募他们等于是重新开始，他们喜欢持股，但在去年的市场下面却很被动。 所以看FOF选的投顾，看管理人、投资组合、决策流程和业绩表现等等，看他们说的和过程行为结果是否一致，4P、8P都是比较基础的。更要看，一是投顾在各种市场下面的表现，能否灵活应对，降低回撤水平；二是在此基础上收益水平也不错，但不要求是在牛市里面跑在前面的。当然，因为是人，主观性较强，有可能未来受到某些影响会风格跑偏，所以要看有没有持续跟踪机制，持续跟进投顾策略漂移、风控意外、市场环境变动等进行调整。 投资界也讲缘分，最好的不一定适合你，适合你的才是最好的。有些投顾做得比较稳，可能在各大榜单上都不冒尖，但他只要跟你的需求符合，不是非要最强的私募给你打工。 收费有时候反而是最后要看的东西，如果销售渠道告诉你收费很便宜，那小伙伴还是要先看他们前三件事情做得怎么样。要是渠道能够用心、专心去研究策略，贡献智慧去做资产配置，而不是拿明星做简单粗暴的组合、拿资产配置当幌子，可以为自己的付出获得应有的回报。 最近公募的FOF出了征求意见稿，也在热烈被讨论开了。基金君也聊过业内人士，他们现在做底层是公募的FOF，配置股票、债券、货币几类基金，也会买黄金白银等几个大类的商品基金，搞资产配置效果还不错，而且流动性好，每日都可以申赎，费用方面也相对少，听着还不错。我们可以持续观察。 基金君瞎逼逼叨了那么多，希望小伙伴们在选FOF基金时能够有用。
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