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金融：首提全面禁止通道业务 去通道化监管持续
&&&&证监会首提全面禁止通道业务，去通道化监管持续1、首提“全面禁止”，通道监管持续：在5月19日的证监会新闻发布会上，谈及新沃基金专户业务风控缺失导致重大事件处罚时，发言人首次提及全面禁止通道业务，强调不得让渡管理责任。证券基金经营机构从事资管业务应坚持资管业务本源，谨慎勤勉履行管理人职责，不得从事让渡管理责任的所谓“通道业务”。去年以来，证监会及地方证监局多次对和基金子公司的通道业务发文规范监管，通道业务增速明显下滑，但并未完全禁止，此次首次提及全面禁止通道业务，表面证监会对于去通道化监管的态度和决心。2、通道类收入贡献有限：券商一总资管业务收入占比均为9%，其中通道类规模占比约七成，规模虽大但通道类费率较低（通常万五到千一），因此估计通道类业务占券商总收入的比例不超过3%。此次新闻发布会提及全面禁止通道业务，主要是针对新沃基金的风控缺失事件，并未出台具体的监管文件和执行细则，也未明确对于新业务和存量业务是否差异化监管。最悲观假设下即使未来严格全面禁止通道业务，对于券商来说收入影响也非常小。3、低市场风险偏好下，关注低估值金融的配置价值。今年以来指数仍维持窄幅震荡，市场风险偏好较低。上半年消费、家电、雄安等主题表现较强，目前市场热点缺乏，情绪低迷活跃度萎缩。下半年重点关注低估值金融板块的配置价值。近期板块大幅上涨后，当前行业整体估值约为1倍PEV，仍然极具吸引力，短期建议逐步建仓，建议关注基本面优质的、流通盘较小+业务转型积极的(,)。券商建议关注估值最低的(,)和短期迎来催化剂的(,)。
（责任编辑： HN888）
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违法和不良信息举报电话：010- 传真：010- 邮箱：yhts@ 本站郑重声明：和讯信息科技有限公司系政府批准的证券投资咨询机构[ZX0005]。所载文章、数据仅供参考，投资有风险，选择需谨慎。　　搁置已久的银行理财业务监管新规再次提上日程。昨日有消息称，银监会将发布史上最严银行理财新规，明确银行理财投资非标类产品不能对接资管计划。虽然新规尚未正式发布，但不少业内人士认为，为了保证银行理财资金安全，控制理财资金与资管领域相接是大势所趋。　　理财禁入资管计划　　昨日上午，市场传出消息称，时隔近两年，银行理财业务监管文件征求意见重启，新的《商业银行理财业务监管管理办法(征求意见稿)》(以下简称《征求意见稿》)已经下发至银行。对此，银监会相关人士表示，目前还在了解情况。而另有某家银行相关人士对北京商报记者透露，确实已收到新的《征求意见稿》，细节尚不便透露。　　《征求意见稿》中有较大的调整，一是对业务资质分类管理，基础类银行的理财业务将不能投资非标和权益类资产；二是投资非标资产的银行理财只能对接计划，不能对接资管计划；三是禁止银行发行分级理财产品。　　据多位业内人士介绍，新规中杀伤力最强的就是非标资产只能对接信托计划。目前国有大行、股份制银行和规模较大的城商行都属于综合类银行，非标资产是这些银行极为重要的投向之一。也就是说，银行理财资金都不能再通过券商、等资管计划流入股市，这一体量估计会达到几千亿元甚至上万亿元。　　资管领域乱象丛生　　去年A股出现一路上扬行情时，银行理财资金入市渠道花样翻新，尤其以通过券商、期货等资管计划进入股市的资金越来越多，杠杆比例也有所飙高。有业内人士曾介绍，杠杆比例最高的达5倍，由此带来的风险令市场隐忧。　　民生证券研究院固定收益组负责人李奇霖表示，此次新规反映了监管层金融降杠杆的政策意图。中央财经大学（）业研究中心主任郭田勇同样表示，银监会的这个做法是从风险角度考虑的，初衷是为了保证银行理财的安全性。　　值得一提的是，除了股市动荡和高杠杆的风险，资管领域乱象丛生也让市场忌惮。中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军表示，目前在资产管理领域频发风险事件，特别是有一些没有资质的理财平台，打着理财的名义，做着庞氏骗局，实行金融诈骗，以高额的回报来诱骗投资者，卷款跑路时有发生，这个领域鱼龙混杂，隐含风险极大，因此必须加强监管。北京商报记者注意到，证监会也在不断警示一些券商管理的资管计划出现的异动风险。　　事实上，近期证监会、保监会都向所在行业出台了资管业务管理办法等政策，通过对业务的限制和规范，对业务风险进行控制。多位受访人士表示，不论此次新规何时出台，控制银行理财资金与资管领域对接无疑是一个趋势。　　银行理财不应“无所不能”　　此次新规不仅会让资管业务受到冲击，对于银行来说，也会有一定的影响。据了解，此前有的银行利用资管管道将不良资产输出表外，掩盖真实坏账情况，也是监管层重点整肃的对象。郭田勇表示，以前银行理财产品可以说是“无所不能”，因为其投向非常广泛，因此有必要对其投资领域、范围等做出限制。　　在投向进行规范后，银行理财更安全的同时，也意味着收益率将下滑。一位银行业人士表示，此前银行理财可以通过投资非标资产配置，在资金池中选择不同标的投资，以此拉高产品收益，但投资范围受限后，理财的投向将局限在债券等安全的市场，同时收益率也会被拉低。　　不过，郭田勇表示，这些政策也是过渡性的，长久来看，客户通过买理财，将资金委托给银行，银行来投资，客户是应该承担风险的，而不仅是收益。目前银行业的理财产品，还是处在存款和真正的资管产品的中间物，它不像存款一样没有风险，也和资管产品不一样，因为要保障客户收益不能赔掉，在这种情况下出台这种措施，是过渡类措施。　　“银行理财的终极发展方向，特别在混业经营的趋势下，跟券商资管、保险资管等应该是竞争的关系，客户真正自己承担风险，打破刚性兑付，没有必要提高风险准备金。”郭田勇说道，股市也不必恐慌，未来很多产品资金会直接赶到资本市场去，理财不让投，可以买基金资管、券商资管产品，对资本市场发展反而有帮助。
责任编辑：zke
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最近7日年化&>&&&&正文&&&证监会未“全面禁止”通道业务 对股市债市影响有限
证监会未“全面禁止”通道业务 对股市债市影响有限
　　新京报讯在5月19日的新闻发布会上，证监会发言人张晓军在通报对新沃基金专户业务风控缺失导致重大风险事件的处理情况时，强调证券基金经营机构不得从事让渡管理责任的所谓“通道业务”。　　对此，有媒体和市场人...
证监会未“全面禁止”通道业务 对股市债市影响有限
　　新京报讯 在5月19日的新闻发布会上，证监会发言人张晓军在通报对新沃基金专户业务风控缺失导致重大风险事件的处理情况时，强调证券基金经营机构不得从事让渡管理责任的所谓“通道业务”。
　　对此，有媒体和市场人士认为是“证监会全面禁止通道业务”。
　　不过，昨日，新京报记者从一位证监会监管人士处获悉，市场和媒体存在误读，并非“一刀切全面禁止”，只是不得从事让渡管理责任的“通道业务”。另一位证监会内部人士透露，目前还没有全面禁止通道业务，不过去年副主席曾说通道业务迟早要消亡，所以，全面禁止是早晚的事。
　　同时，多位券商从业人士也透露，目前尚未接到证监会通知要求全面禁止通道业务，只不过在此之前，已经受到银监会等监管升级的影响而收紧通道业务。
　　重申压缩资管和通道业务的态度
　　上周五，证监会一再强调，证券基金经营机构从事资管业务应坚持资管业务本源，谨慎勤勉履行管理人职责，不得从事让渡管理责任的所谓“通道业务”。
　　这被媒体和市场解读为“证监会全面禁止通道业务”。“生于2012，卒于2017，享年5岁”，是市场对通道业务的“祭奠”。
　　对此，国金证券表示，监管明确的是禁止让渡监管责任的，委托人按照商业银行的投资指令进行投资，只要是这样的形式就是全面禁止的。东方证券首席经济学家邵宇表示，实际上并没有全面禁止，这只是监管层一贯的态度，这次只是重申强调监管方向，并非强制执行的监管命令。
　　而什么是通道业务？某大型券商机构金融董事总经理介绍，通道业务是极为重要的一种同业业务，目前主要投资于非标市场，比如，银行通过券商的资管计划或者基金子公司的资管计划来投资信托、票据、委托贷款等三大典型投资方向。任职于某券商资产管理业务的魏星表示，通道业务源自银行、服务银行，伴随着浓重的信贷文化烙印。
　　事实上，这并非证监会首次“喊话”通道业务。早在去年7月份，监管层就开始压缩通道业务。日正式实施《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》。在此后证监会举办的相关培训会上，中国证监会副主席李超再次强调通道业务风险，并强调“现阶段给予一定的缓冲期，不是要将通道业务全停掉，要逐步压缩通道业务规模，通道业务早晚是要消亡的，不是资产管理业务的重点。”
　　对此，业内人士普遍认为，证监会本次就通道业务表态应是对压缩资管和通道业务政策大方向的态度重申，而非全面禁止。
选手在比赛中。组委会供图　　北京5月22日电记者从赛事主办方处获悉，2017年中国铁人三项联赛首站――河南睢...你当前的浏览器版本太低-云财经
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韭菜投资学
1周末有条消息，被媒体报道为证监会全面禁止通道业务，很多小伙伴在后台问有什么影响。什么叫通道业务呢？就是银行的钱受到很多限制，有很多东西不能买，所以就把钱去买券商资产管理计划、信托计划这些，然后再让券商和信托公司帮着去买本来想买的东西。这里面买什么还是要听银行的，券商和信托就是个“通道”，所以叫通道业务。现在有的公司做通道业务已经比较规矩了，虽然我给你当通道，但是你也不能想怎么买就怎么买，要按照我的风险控制规矩来。但是有的小机构就比较没节操，只要给钱让我赚点通道费，让干啥就干啥。这次监管说的，主要是要规范后面这一类，就是做通道也要有节操，并不是说取消全部的通道业务。此外，通道业务主要去投资的，并不是股票和债券，而是一些非上市的债权。而且监管部门跟通道业务较劲已经不是一天两天了，之前就出过很多政策，对无节操借用通道的行为进行规范。未来通道规模肯定会萎缩，一些通道业务收入占比较大的券商可能会吃点儿亏。但对股市债市的直接影响我觉得有限，所以昨天就没讲，既然有人问就说明一下。2英力特发布了回复深交所问询函的答复公告，律师也出了法律意见书，公告内容很多，我读完了，觉得现在已经是各方在推责任了，核心的意思就是一句歌词：“我们都没错~只是不适合~”嗯，我捡主要内容概括一下：1、英力特股份：我没披露补充协议，是因为英力特集团和天元签完没告诉我，不怪我。我的看法：这说法有人信嘛？就算是真的，倒也并不影响后续维权，因为按照这个说法，英力特集团就成了违规被处罚主体，这就是为什么我们要同时举报四家的原因，谁赔都一样。2、英力特集团：天元锰业出过了尽职调查无异议承诺函，然后又要改合同，他违约！}