线上理财：趋势下暗藏风险
过去12个月，陈曦把她在的存款陆续都挪到了线上机构。至于为什么，这位湖北高校的经济学老师解释说：银行可选的产品太少；如果要做私人理财，则又有一定的门槛。“像我这种有点闲钱的普通人，够不到私人银行的门槛，但又不甘心只拿存款利息。”“这种需求非常庞大。”IDG资本合伙人杨飞说，经历了几十年的财富积累，很大一部分中国人有理财的需求。陈曦的经验也恰好证明这一点，她的学生在经济学课堂上经常问起的一个问题就是：有什么好的理财手段和途径么？但传统金融机构是“嫌贫爱富”的，他们的客户开发成本太高、不得不面向高净值个人。互联网尤其是移动互联网技术的介入，有可能使高大上的理财和普通人的对接。业内人指出，余额宝的推出就是迎合了这种需求：它将对公募基金的投资门槛降低到了1块钱。这个顺应潮流的创新，同时也使天弘基金逆袭成了国内最大的货币基金。据该基金最新的2014年三季报，余额宝规模已经达到5349亿元人民币，用户1.49亿。由于传统金融的缺少效率，实际上金融领域的所有环节都被认为非常有想象空间。比如以前如果没有房子、车子等固定资产，就很难从银行获得贷款，于是互联网上P2P和小额贷款就火了。这从VC（Venture Captial，风险投资，以下简称VC）这几年对互联网金融的追捧也可见一斑。据市场研究机构清科集团的数据，从2013年1月到2014年10月，互联网金融共有184起融资案，涉及网贷、网络销售及金融、金融搜索及资讯、金融企业及服务、支付还有虚拟货币等环节。杨飞认为，所有细分领域中，个人金融是最有可能出现几何级增长的领域。“但单纯只是把银行、证券公司搬到网上，或者是互联网公司来做金融，都不太容易成功。”另一位不愿具名的投资机构人士也指出，他们目前很少看做个人理财的互联网金融创业项目。“个人理财说白了就是花钱买资产，但现在的在线平台买卖的大多是别人的理财产品，怎么能控制好风险？”他解释说，金融有非常强的传导性，一旦有一个产品出现风险，可能整个平台都会坍塌。未来：一个平台、一键理财？去年底开始，陈曦比较了多家在线金融平台，最终选择Formax金融圈。她先用一小笔钱，试水性地买入了一些固定收益类产品。吸引陈曦的，是“可选性多”、“更灵活”。据Formax金融圈的官方信息，该平台提供“股票、基金、、商品等多种投资品种”，目的在于做“一站式金融交易社区”。该公司号称，为顾客定制一揽子理财计划，包括、、、外汇等在内的产品，可以实现一键购买。这有赖于技术的进步。天风证券总裁助理翟晨曦解释，现在一个手机屏就能联通全球交易。“我是做交易出身的，我们以前工作时面前往往有5块屏幕，分别覆盖利率、股票、外汇、商品等品类。”翟晨曦说，但现在普通用户只要面对一个页面、一个App，投资行为则简化为注册、挑选、购买三步。不过对陈曦而言，更重要的吸引力还是投资门槛的降低。以她买入的固定资产类产品为例，Formax金融圈网上起投金额仅为100元。互联网极大降低了营销和信息触达用户的成本。形成对比的，则是在Formax的线下门店，起始投资金额则高达每笔5万。这种低门槛无疑无疑非常有吸引力，仅仅在过去不到一年的时间里，Formax金融圈的注册人数达到了40万，有具体投资行为的约为8万人，其中2万人为活跃用户。这只是暗流涌动的互联网金融领域，露出水面的冰山一角。所以尽管这家公司至今仍名不见经传，却在去年年底就拿到了包括IDG资本、复星昆仲和华创资本在内的VC投资。据公开资料，上述三家VC共计投资了数千万美金。而据该公司内部人士透露，他们共计出让了约20%的股权。然而并非没有质疑。首先作为一家没有券商资质的互联网公司，凭什么可以买卖A股？提供全品类理财服务也并不是Formax的首创，但此前没有人敢说能提供“一键购买式”的服务。《互联网金融》杂志总编辑余赤平质疑说：Formax凭什么可以买卖港股、美股？针对第一个问题，Formax创始人、CEO王曦解释说，在A股市场他们借用的是券商通道。目前这家公司已经和德邦证券、、等五家券商达成战略合作，只要将Formax账户与A股账户绑定，就可以一键买卖A股。这些券商为什么要和Formax合作？“其实也很简单，我们能给他们带去新用户。”Formax首席运营官周劲峰说，该公司股票类App这个月初才上线，但已经为合作券商带去了超过1000个新增开户。同时为了规避监管，股票投资“学习了余额宝们”的做法：把二级市场私募基金的份额拆细，投资者采用“复制交易”（copy trade）的模式。这种模式最早起于，目前国内提供A股买卖的理财平台，也多采取复制交易。在这种模式下，用户选定社区里的一位高手，完全复制他的操作策略。在整个投资过程中，用户的资金始终在自己账上，并不需要归集到某个共同账户里、也无需做账户联动，每次复制对象有买卖操作时，用户都会收到提示、并据此自主操作。这种社会化交易的好处，是在“投资牛人和普通投资人之间形成了一个闭环”。即使不懂投资，也可以投资股票、外汇、商品等这类理财产品。不过也有市场人士指出，这种市场化交易模式，仍然可能存在坐庄、利益输送等问题。如果A股市场实行T+0的交易模式，随着买卖时间的缩短，复制交易模式的空间也会被压缩。而在海外市场，“我们自己就是营运主体。”王曦说，过去一年半，Formax在全球建立了7个全资子公司。据介绍，目前其拥有新西兰金融服务资质、香港的证券经纪和资产管理牌照以及中国的私募基金管理人牌照，英国的金融牌照也已经通过预审。 观望的人们，可能的风险陈曦还没有涉足股票等其他类别的投资。“我最近在考虑，等到上一笔投资到期后，可以调整下配置。”此时，距她尝试这种在线理财模式已将近一年。最初的担忧，还是源于对风险的担忧。“毕竟这是新事物。”陈曦说，她一开始就做好了“有风险”的准备。考虑到理财观念在中国的刚刚兴起，很多人对自己的风险偏好并不了解，Formax不仅有线上渠道，同时也设置了线下渠道。除销售团队外，其在北京、上海、武汉的商业区设立了三家落地门店，同时还设置了电话呼叫中心，这只目前40人的客服团队的主要工作就是帮助用户理清投资诉求。从固定收益类产品入手，陈曦也是出于“控制风险”的考虑。毕竟在Formax的平台上，这类P2P产品是有“保本保息”承诺的。然而这是否会是个空头承诺？周劲峰表示了否认，他解释说：Formax的集合理财产品大多面向投资人，但对方必须拿投资的股票做抵押。一旦股票价值跌至一定的比例，这部分抵押物就会被强制平仓，收入用于支付该集合理财产品购买者的本金和利息。对于这将近一年的收入，陈曦表示很满意。但未来是否会配置股票等更高风险的资产，她表示还是要咨询理财顾问之后再做决定。“说到底，理财其实是风险偏好的管理。”IDG资本合伙人杨飞说，诸如Formax这样的个人金融平台，如何控制风险尤为重要。为了抓住这部分用户，Formax将股票投资也设置了不同的风险等级，以吸引投资。同时对于入住社区、提供复制策略的交易牛人，Formax不仅要做尽职调查，看这人的交易风格、交易策略是否符合市场的波动，还要根据其过往业绩、缴纳的设定复制交易的总资金量。比如某个交易牛人向Formax缴纳的保证金为10万，做一个“保本不保息”的产品。“我们可能只允许20万的资金量复制他的策略”。周劲峰说，一旦他的策略亏损50%，就会被要求强制平仓，保证金则会被用于补足复制者的本金。 这或许能给陈曦这样的投资人吃颗定心丸，但交易牛人们可能就不干了。北京一位不愿具名的私募基金操盘手就表示，目前对Formax这种模式还处在观望中，尽管他也认为“拥抱互联网是大势所趋”。他解释说：Formax的这种做法，对操盘的人来说限制太多，“要缴纳保证金、要公开交易策略和具体操作、损益要透明，这可能都会让操盘的人无法专注于交易本身。”一个可能的情况就是，复制交易的投资人有不同的风险承受能力，他们的决策速度也不一样，“一旦出现扯皮，操作是执行还是不执行？等达成一致意见可能交易机会也就没有了。”然而要实现让普通投资人赚钱，Formax就必须吸引足够多交易牛人入驻。他们本身对此相当乐观。据其内部人士透露，每个复制交易的投资人都需要缴纳一定量的“订购费”；他们通过复制交易的盈利，其中约30%要和交易牛人分享。“在这个平台上，交易牛人不仅可以展示自己的赚钱能力，而且会有额外的收入”。但市场上并非没有竞争者，凭什么这些交易牛人就一定要到Formax来？其创始人、CEO王曦说：最大的竞争壁垒，是Formax可以有真实的交易，而不是模拟交易。同时其自主开发的后台有非常大的流动性，使得每笔交易的延时都降到最低。而另一大他们认为的竞争优势，即可以覆盖“股票、外汇、商品”等理财产品，也并非没有质疑。“为什么不在单一品类上做深、做精，这样一个年轻的团队有没有能力、精力覆盖这么多的品类？”和Formax有过接触的投资机构人士说。Formax则认为，不同人有不同的投资偏好，同时他们可能也会有分散投资的要求。这些对Formax的质疑，陈曦可能都没有想过。一年前她在比较、选择在线理财平台时，秉承的是一种相当朴素的原则：看知名度、看团队。“如果一家公司在行业内已经是数一数二的了，他们活下去、做大的可能性也会比较大。而专业的团队，显然要比临时凑热闹的人更有胜算。”互联网金融虽然热闹，但它只是一个刚刚兴起两三年的行业，大多数公司都非常年轻、且规模不大。为什么选了Formax？“他们的团队看起来很专业。”陈曦解释说。作为创始人的王曦、周劲峰，一个此前是的操盘手，另一个则是此前任职于腾讯、的技术高手。“他们的互补性比较强，更有可能融合而创新”。(腾讯财经杨杨， 主持《创世纪》专栏，专注在投资和创业领域的观察)
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谈到投资，大家都会有一种感受，身边越来越多的人已经加入到理财和投资的队伍当中，可以说老百姓对投资的需求是在日益的旺盛。但是对于原油市场的了解程度不多，使大部分投资者望而却步。石油市场的投资究竟如何，可以从以下几个方面做个概述：一、过去20年从国际上重要商品的交易情况上看，包含了黄金、白银、原油三种商品。近20年，黄金的涨幅是3.34倍，白银的涨幅4.06倍，石油的表现要比金银的表现更好一些，整体涨幅达到的6.9倍。所以，我们可以从数据上可以看到，石油的保值、增值能力是好于贵金属的，在这之前是很多人都没有认识到的。二、2011年年中开始到现在，贵金属整体价格走势呈明显下跌的态势，黄金最高的跌幅达到了30%，白银也受制于黄金的影响基本维持同步的走势。但是在同一时期，很少人关注的原油WTI恰恰走出一个相反的趋势，在保持向上的走势的同时，整体的涨幅达到了16%。三、那么原油的走势好于贵金属，是什么原因造成这样的格局？一方面，石油是一种资源，是一种不可再生的资源，相信大家都很清楚。做为稀缺性产品的石油，越开采越少，所以未来价格趋势就会越来越高；另一方面，石油不同于贵金属，最大的差异就在于石油本身是一种消费品，生产加工之后都是被消耗掉的。石油做为大宗商品中最重要的产品，同时也是最重要的原料，各国每年的消费量也是在逐年的增加的。以中国为例：2002年——2013年石油消费量数据上看，我国石油进口量2002年——2013年，从6491万吨增长至28200万吨；石油消费量从2002年——2013年，从22390万吨增至48700万吨，消费量整体翻了一倍，石油也是越用越少，因此价格肯定会越来越高。四、影响石油价格还有一点就是在开采成本上，现阶段石油开采的成本也在逐年的增加。石油开采成本的不固定，与各产油国的储量，包括产油国的地质结构是息息相关的。比如中东地区，这片地区原油资源储量就相当的丰富，地质结构也相对好一些。因此中东地区石油开采的成本并不高，而且相对稳定。从这点上是资源稀缺的国家不可比拟的，而且开采的成本相对就要高一些。比如：我国的青海油田，地处青藏高原柴达木盆地。根据官方提供的数据上看，开采的成本大致在55美元/桶。另外在海上的油田开采的成本还要更高一些。通过以上几个方面，大家应该很清楚的看到目前油价不断上涨的原因。回顾过去的20年石油价格的走势（2007年——2008年极端行情忽略），油价整体保持的是持续上涨的态势。那么20年间石油价格的上涨6.9倍，相当于每年都在上涨10%左右，对于投资者来看还是很惊人的回报的。五、未来的油价来看，石油本身属于商品，这种价格走势还要从市场的供求等几个层面来阐述。从供应的层面上，全球最主要的几个产油区域来看，包括中东地区（波斯湾）、俄罗斯、非洲、北美、中南美这几个区域比较集中。如果这些区域在不发生大的地缘政治或地区动荡的话，石油整体供应还是相对稳定的。从需求方面来看，2014年国际能源署发表关于石油市场中长期预测报告上提出，未来五年全球石油需求将年增长1.3%，日需求量到2019年将到达9910万桶，所以石油的消费量还是在逐年增加的。2008年经济危机爆发到现在，欧美国家逐渐走出经济危机的阴霾，逐渐复苏的欧美经济对石油的消费量会有很大的提升。另外，新兴金砖国家等发展中国家来讲，随着经济的发展，工业化、城镇化，甚至人民生活水平的不断提高，这样石油的消费量也会有大度的增长。所以消费量的不断增加，也成为油价不断上涨的动力，那么未来石油价格上涨的概率还是相当大的。从投资平台来看，主要的交易平台还是在欧美地区。国际上主流交易平台主要以美国纽约商品交易所原油WTI、英国伦敦洲际交易所的Brent原油。这两个交易平台对于中国的投资者来说，想参与国际交易还是有一定的难度。政策上，这种个人境外投资的渠道还没有完全放开。国内市场来看，目前专业的石油平台及交易品种还是比较有限的。上海期货交易所也在筹建原油期货的交易平台，但是具体时间还没有确定。&& 如果您对投资感兴趣，可以联系我们，我们油赢天下团队为您准备了完美的投资方法，也可 加我们的体验群有老师实时喊单，准不准一试便知，欢迎您来咨询。&& 1、周一8:00-周六2:00连续交易2、产品交易成本最低、只需要1个点就可以快速回本3、建设银行、工商银行资金托管 、农行、保证资金安全。4、交易中心由省工商局监管，符合国际金融市场相关政策。5、优质服务：我们用最专业的知识，最优质的“一对一”为你服务。6、喊单服务：我们有业内最精英的分析团队全天实时在线行情分析，指导操作，喊单服务。免费行情走势请咨询在线企业QQ：&&&&（验证码：LHM，没有不添加）更多喊单体验请加全国技术交流QQ群:
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