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2017年原油前景展望：保持看多 但两大风险不容小觑
　　2016年已接近尾声，受2001年以来的首份全球减产协议提振，油市势将收涨。WTI今年上涨了近40%，而布伦特原油的涨幅则高达近46%。FXStreet周一(12月26日)撰文指出，看多明年原油价格走势，但前景面临主要产油国不遵守减产协议与美国页岩油生产商大幅增产两大威胁。
　　2016年回顾
　　2016年前九个月，OPEC与非OPEC产油国在达成共识上反复失败。“4月多哈回合失败显示，OPEC成员国内部分歧严重，因主要产油国未能达成冻产协议。”
　　我们迈入2016年最后一个季度之际，情绪极其疲弱。此外，市场评论家们还怀疑OPEC是否已经信誉尽失。
　　OPEC随后意外达成了8年以来的首份减产协议。该组织决定减产120万桶/日。以为首的非OPEC产油国同意煎炒55.8万桶/日。一些投机商认为，首份全球减产协议或标志着长达两年全球过剩局面的开端。
　　2017年关注重点
　　OPEC与非OPEC减产承诺：分析师们认为，如OPEC与非OPEC产油国全面贯彻减产承诺，油价可能会于5月份OPEC会议前触及65美元/桶，而多数分析师预计，美国页岩油生产商将对高油价做出回应增加生产，这使得油价稳定在55至60美元/桶区间内。
　　不过，OPEC遵守减产的纪录并不怎么好。据高盛称，“自1982年以来，OPEC成员国在17次将减产协议中仅实现了60%的减产承诺。”
　　这意味着交易员需要关注月度产量水平，以关注其成员国是否遵守游戏规则。如OPEC 产量超标，俄势将会报复！
　　衡量OPEC与非OPEC产油国是否信守承诺的另一方式是监控油轮流通数据以确定其是否离开港口。OPEC油轮活动可以被追踪，不过，根据Natixis报告，“交易员不能监督俄罗斯削减30万桶产量承诺，因为其多数生产是通过管道来运输的”。
　　页岩油生产：OPEC主导的油价复苏对美国页岩油来说是一个福音，这是市场常识。高盛警告称，“美国页岩油将作出回应。”自2014年中以来，北美有高达逾100家原油服务企业破产。未来数个月，陷入困境的钻井商及其项目可能会卷土重来。
　　因此，每周五发布的贝克休斯周度数据可能会引发油价更剧烈的波动，而API与EIA数据也是如此。
　　的美国第一能源计划：特朗普的美国第一能源计划包括消除在全国的任何地方或在其附近海域开采、天然气和煤炭的几乎所有障碍。特朗普的竞选网站上说川普的首要任务将是“释放美国价值50万亿美元的未开发的页岩、石油和天然气储备，以及数百年的清洁煤炭储备。”
　　OPEC和非OPEC国家的减产看似为特朗普的原油政策铺好了舞台。特朗普的能源部长Rick Perry和Rex Tillerson(美孚公司CEO)只会强化页岩气产出大幅上升的可能性。
　　不要忘记需求面：市场广泛认为，中国明年原油进口增速可能会萎缩逾60%，因储存设备即将填满，小型炼油厂面临更多的与许可审查。
　　此外，的去货币化尽管从长期来看有利，但其可能会令明年上半年增长/经济活动承压。世界其他地区经济增长恐继续保持疲软。
　　另外，欧洲的主要政治事件可能会令市场失稳。如金融市场遭受冲击导致风险情绪受挫，需求端将进一步疲软。
　　因此，很明显，油市的提振将在很大程度上取决于供应侧。这间接意味着，关注点在于OPEC与非OPEC减产遵守与页岩油生产情况。
　　总而言之，保持看多，但避免过于炒作。
　　油价料将保持在50至60美元/桶区间内，明年前6个月均价约为55美元/桶。
　　看跌场景：最糟糕的日子已经过去，但如OPEC与OPEC减产协议分崩离析，油价可能会回落至35-40美元/桶区间。
　　看涨场景：OPEC产量下滑迹象加上页岩油生产商反应低迷可能会推升油价致60美元/桶上方。
　　技术面：18年长期趋势线看涨
　　布伦特原油
　　1998年12月低位至2001年低位上升趋势线充当2008年强劲支撑，2015年初突破了这一趋势线，并充当2016年6月强劲阻力。
　　趋势线阻力已经升穿。不过，我们需要月度收盘收于这一水平上方，果真如此，油价将持续升向60-65.80美元/桶(200月均线)。
　　RSI指标也处于看涨爆发边缘。自2016年1月低位以来的复苏势头是在RSI价格看涨分化的背景支撑之下。
　　看跌场景--未能突破趋势线，且随后进一步跌至45.00下方将表明顶部已经形成，可能会在抛售潮打压下回落至35美元/桶。
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（责任编辑：王治强 HF013）
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&据纽约10月13日消息，美国原油周二收低，之前国际能源署(IEA)的报告重燃市场对供应仍然过剩的担忧。
　　纽约时间10月13日13:30(北京时间10月14日2:30)，NYMEX 11月原油收跌0.44，或0.93%，报每桶46.66美元，回吐早盘受技术性买盘推动录得的逾1美元的涨幅。
　　布兰特收低0.62美元，或1.24%，报每桶49.24美元。稍早升穿50美元。
　　国际能源署周二称，尽管低油价抑制石油输出国组织(OPEC)以外产油国的供应，但由于需求增幅从五年高位放缓，而且主要的OPEC产油国仍维持近纪录高位的产出，全球油市供应过剩情况将持续至2016年。
　　但花旗警告称，全球原油供应过剩局面可能会持续更久。
　　IEA在月报中称，预估2016年全球石油需求增幅为121万桶/日，较上月预估值下降15万桶/日。
　　&预计明年石油需求增长将大幅放缓，加之如果国际制裁取消，伊朗料将给全球市场带来更多石油，这些因素都将可能令油市供应过剩情况持续至2016年，&IEA称。
　　&市场上的原油供应仍然充裕，我和国际能源署的观点一致，即今年剩余时间和2016年仍然供过于求，&Lipow Oil Associates的总裁Andrew Lipow表示。
　　IEA称，全球油市供应过剩的局面至少会再持续一年的时间，尽管非石油输出国组织成员国产量下降。
　　此外，伊朗原油日产量可能从当前的290万桶增至360万桶。
　　IEA表示：&明年非OPEC日产量预计将下降约50万桶，因全球石油产业链上游缩减支出超过20%，将影响到新项目和现有的产能。&
　　然而，产量下降的幅度并未如IEA上月预计的那样大，该机构小幅调高2016年非OPEC供应预估。由于需求前景进一步疲软，IEA将OPEC日产量预估削减20万桶，至每日3,110万桶。
　　但鉴于IEA预计油市供应持续过剩，Energy Market Analysis的Dominick Chirichella表示并不预期市场将进入持续较长期的上升趋势。
　　布兰特原油和美国原油期货在日内稍早均走高，美国原油一度上涨近3%，但许多投资者表示这在很大程度上为市场对油市非常少的新消息的过度反应。
　　交易商称，美元周二跌至三周低位进一步支撑油价早盘的涨势。
　　日内稍早油价走升，因数据显示中国9月原油进口量增加，且在上一交易日油价大跌逾5%后部分投资者逢低吸纳。
　　中国海关总署周二公布的数据显示，中国9月原油进口量较上年同期增加1.4%，缓解了对中国经济体质的担忧。
　　分析师表示，不过9月的原油进口增幅不及2015年前九个月平均增长的8.8%，因在8月初天津发生大爆炸事件后，对中国的原油发运遭中断。
　　Julius Baer的大宗商品分析师Carsten Menke称：&中国9月大宗商品进口非常稳固，可能会帮助缓解今年夏季以来蔓延于大宗商品市场的需求忧虑。&
　　花旗集团(Citi)以Ed Morse为首的分析师周二发布报告称，石油市场为&再跌一波做好准备&，原油近期的升势与去年冬天的反弹类似，都是由市场情绪和资金流而不是清晰的基本面所推动。
　　Morse表示，原油库存继续增加，对于需求复苏的预期乐观；尽管市场终将平衡，但这个市场的现状就是任何有关复苏的经验法则都需要被搁置。
　　此外，并非所有人都认同IEA的预期。
　　Energy Aspects的分析师表示，市场关注点逐步从供应过剩转向未来供应可能收紧且价格可能攀升上。
　　Energy Aspects的分析师Amrita Sen和Robert Campbell在一份报告中指出，&我们认为上述转变是完全正确的，因美国石油产量加速减少，开启了供需重新平衡的进程。&
　　投资者静待美国石油协会(API)和美国能源资料协会(EIA)分别在周三和周四公布的上周原油库存报告。库存数据公布时间因周一美国逢哥伦布日假期顺延一天。
　　一项调查显示，分析师的平均预期为，截至10月9日当周美国原油库存增加280万桶。
　　汽油期货收盘下跌2.71美分或2%，至每加仑1.314美元。
　　柴油期货收盘下滑3.16美分或2.1%，至每加仑1.4708美元
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[ 录入者:yhqh2305 &时间: 10:50:03
&浏览:72 次 ]
对美国进行国事访问前夕，国家主席习近平9月22日在接受美国《华尔街日报》书面采访时表示，发展资本市场是中国的改革方向，不会因为这次股市波动而改变。习近平说，股市涨跌有其自身的运行规律，一般情况下政府不干预。政府的职责是维护公开、公平、公正的市场秩序，保护投资者特别是中小投资者的合法权益，促进股市长期稳定发展，防止发生大面积恐慌。他说，前段时间，中国股市出现了异常波动，这主要是由于前期上涨过高过快以及国际市场大幅波动等因素引起的。为避免发生系统性风险，中国政府采取了一些措施，遏制了股市的恐慌情绪，避免了一次系统性风险。境外成熟市场也采取过类似做法。在综合采取多种稳定措施后，市场已经进入自我修复和自我调节阶段。有业内人士认为，习近平主席的相关表述，意味着政府依然重视包括市场在内的资本市场的发展，在经历风雨后，我国资本市场将继续向前迈步。&资本市场在国民经济中占有重要地位，大众创新、万众创业需要依赖资本市场的发展，现货市场价格波动的风险，需要通过发达的衍生品市场进行对冲。“在政府大力推动资本市场发展的情况下，衍生品市场也会得到良好的发展。”肖成说。&目前对于市场的各项管控措施，是特殊时期的特殊应对手段。无论是监管者还是证券期货市场的参与者，发现、应对市场问题的能力都有一个提高过程。我们需要在积累更多经验的基础上，不断完善制度建设，推动市场走向成熟。相比前期，目前A股的波动性大大降低，成交量大幅减少，市场的泡沫和风险得到了很大的释放，估值得以修复。在市场逐渐恢复常态后，市场也会继续向前发展。此外，习近平主席对有关实现资本项目可兑换问题的回答也引起市场人士的关注。习近平强调，中国早在上世纪90年代初期就提出了实现资本项目可兑换的目标。20多年来，中国一直在朝着资本项目可兑换方向努力。目前，人民币资本项目完全不开放的交易已经不多，中国正在稳步有序向前推进人民币资本项目可兑换相关工作。受访的市场人士认为，目前我国正力求在原油等特定期货品种上实现国际化，未来在资本项目实现可兑换后，期货市场将会逐渐实现全面开放。“资本项目的可兑换不可能一蹴而就，是循序渐进的过程，也是各个市场逐步放开的过程。”建信期货大宗商品部副经理朱鸣元对记者说，上海自贸区推出了自由贸易账户，境内外资金在资金池内的自由流转，是对人民币资本项目开放的一种尝试。资本项目的放开是一个国家资本市场开放的重要步骤，这个过程需要利率市场化、汇率形成机制改革等相应的政策来推进。就期货市场而言，可能会以一两个期货品种作为突破口“引进来”“走出去”，积累经验，并逐渐走向全面的自由开放。& 更多期货资讯请关注
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原油市场前景裁决进入倒计时 OPEC底线模糊前景不乐观
　　周一（11月28日），国际油价盘中呈现锯齿形上扬走势，美元终盘收高2.05%到46.90美元/吨，布伦特原油收涨1.85%至48.99美元/桶。
　　本周三（11月30日），OPEC组织无疑将直面棘手的难题――落实9月末初步达成的原油减产协议。
　　9月末，OPEC组织14个成员原则上同意将原油日均产量控制在3250万-3300万桶，但各国具体配额等细节留待周三的维也纳正式会议解决。自那以后，各大产油国官员时不时就此话题出来放风，油价也因此大起大落，波动幅度在10美元/左右。
　　WTRG Economics能源经济学家James Williams认为：“这将是OPEC组织数十年来最艰难的一次会议，因为各成员分歧巨大，至今都没有完全弥合。毕竟，成员国已经有相当长一段时间没有削减产量了。”OPEC组织上一次宣布减产还是在2008年的12月。
　　不少OPEC成员国一方面口头上支持减产，而实际行动上却表现出不合作的一面。OPEC组织预估的数据显示，成员国原油总产量达到了创纪录的水平，而国际能源署提供的数据显示，OPEC成员10月原油日均产量高达3383万桶。
　　技术分析师Fawad Razaqzada在周一的研报中称：“在经历数月时间的迷茫和疑惑之后，人们应该对原油市场现状有了些许清晰的脉络。大部分人的预判都是错误的，大错特错。”
　　上周五（11月25日），《华尔街日报(,)》报道称，有可能在本周三的会议上提出史上最大幅度的减产，寄希望于非OPEC产油国通力协作，最终抹去全球原油总产量的2%。
　　但好景不长，周日（11月27日），沙特方面就放言称，将不出席周一同非OPEC成员国的磋商会议。不少分析师表示，沙特此举提升了市场对于协议最终无法落实的担忧。因为俄的合作态度对于OPEC最终落实减产协议至关重要。
　　鉴于上述情形，国际油价在过去2个交易日内波幅再度放大。Razaqzada认为：“除非OPEC提前阐明立场，否则在周三会议召开之前，原油价格仍将波涛汹涌。”
　　★五大议题★
　　【1.制定总产量具体目标限额】
　　虽然在9月份的阿尔及尔会议上，OPEC提议将总产量控制在3250万-3300万桶区间内，但沙特倾向于该区间下沿3250万桶。
　　【2.落实各成员国减产配额】
　　目前，已经有多个成员国提出豁免要求，包括该组织第二大产油国和第三大产油国伊拉克。前者表示，只有在产量恢复到遭受国际制裁前的水平才会考虑减产；而后者坚称，伊拉克重建和打击极端组织“伊斯兰国”需要大量资金。
　　【3.确认生产数据来源真实性，以便长期监控产量】
　　Williams表示，伊朗方面声称，该国日均原油产量高于OPEC组织获得的二手数据――通常是来自于国际能源署及媒体的预估――约60万桶。伊朗若加入减产队伍，该国希望日均产能维持在410-420万桶之间，这样的话基本持平其遭受国际制裁前的水平。
　　Williams预测：“如果OPEC确认自己的数据与事实不符，那么OPEC将允许伊朗的日均原油产量在现有水平上再提升约50万桶。”
　　【4.调整利和尼日利亚的减产配额】
　　由于之前长期持续的武装冲突致使成员国利比亚和尼日利亚的设施遭受不同程度损毁，两国目前都在持续开足马力，恢复原有的石油产能。
　　国际能源署提供的数据显示，10月份，利比亚日均产能增加15万桶到51万桶，尼日利亚日均产能增加18万桶到157万桶。
　　【5.评估页岩油厂商可能的动向】
　　OPEC减产保价行动若最终得以落实，美国页岩油厂商最有可能蚕食其腾出的市场份额。近年来，美国页岩油收益于技术革新，产量出现井喷。
　　此外，美国侯任总统也已放言，将放松行业监管措施，提升传统石化能源的开采。这也将令OPEC组织决策变得更为复杂。
　　两种结果前景如何？
　　【1.成功达成协议】
　　Razaqzada说：“这无疑将在短期内利好油价，油价有望升破年内高点。不过，这一势头恐怕不会持续很长时间。”
　　Razaqzada认为：“油市仍将面临供给过剩局面，相较历史最高产量，无论是OPEC成员国还是俄罗斯，削减产能的力度都显得不大。随着美国方面中期产能预期的升高，油价上行将面临封盖。”
　　不过，Wood Mackenzie首席分析师Ann-Louise Hittle相信，只要OPEC此次不再食言，油价有望在2017年上半年出现供求趋紧。但该协议的有效期仅为6个月左右，2017年下半年的事就不好说了。
　　而对于OPEC可能修改减产配额后再达成所谓的减产协议。Hittle认为：“那样只会在短期内加剧油价波动，进而损害各国间本已脆弱的新任。”
　　【2.重演多哈一幕】
　　法兴银行原油研究总监Michael Wittner在近期的研报中称，他可能大幅下修2017年全球油价预期。
　　他说：“若OPEC无法实现减产，油市供求再平衡的脚步将进一步放慢，很有可能要推迟到2018年。”目前，该机构预测，2017年美国原油和布伦特原油均价分别在54.75美元/桶和56.25美元/桶。
　　Wittner还称，OPEC周三达成协议的可能性仅为50%。
　　他表示：“OPEC组织协商谈判的底线外界都摸不透，会议前景自然不甚明朗。减产后的总产量居然也仅仅是个区间。”
　　Wittner强调：“即便能够达成协议，市场完全有理由质疑该协议的力度，究竟能够在多大程度上得到贯彻执行？”
（责任编辑：王治强 HF013）
和讯网今天刊登了《原油市场前景裁决进入倒计时 OPEC底线模糊前景不乐观》一文，关于此事的更多报道，请在和讯财经客户端上阅读。
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