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独家 | 以“亏损”著称的亚马逊何以市值直逼巴菲特的伯克希尔
0 8　　[摘要]按照华尔街分析师们的预测，按目前的势头，亚马逊的市值超过伯克希尔，压倒美孚，都只是时间问题。　　文吕泓霖 编辑徐昙　　亚马逊市值已经直逼股神执掌的投资公司伯克希尔-哈撒韦，截止7月12日，市值达到3530亿美元。目前，上市公司市值排名前五的公司分别是苹果（5338亿美元）、谷歌的母公司Alphabet（4947亿美元）、微软（4182亿美元），美孚公司（3940亿美元）和伯克希尔（3559亿美元）。　　按照华尔街分析师们的预测，按目前的势头，亚马逊的市值超过伯克希尔，压倒美孚，都只是时间问题。　　目前亚马逊的股价只有748.21美元，而华尔街对亚马逊目标股价的普遍预期是809美元，摩根大通对亚马逊股票的目标股价为915美元，还有一位分析师更直接，把亚马逊的股价目标定在了1000美元。这名分析师的观点跟亚马逊创始人杰夫&贝佐斯一样：&我们看好短期、中期以及长期，其未来两年的利润率上升速度可能远远超越之前两年。&　　除了让人胆战心惊的大笑，对亚马逊异乎寻常、无穷的信心也是贝佐斯的招牌特色。创业20多年来，亚马逊经历了2000年初的经济泡沫和2008年的金融危机，也有过投资失败、公司混乱、人才流失、分析师负面报道预测和工会指责等一系列问题，但这位脾气不太好的企业家一直以来信心十足、信念坚定&&这也是不少美国媒体总结的&杰夫主义&特征之一。　　一天工作接近尾声，他有时会要求每一位员工写下公司未来五年的预期收入，贝佐斯的预期总是最高的，没人敢想象那个数字，他们对未来并没底。　　但贝佐斯认为，亚马逊收入中的固定成本回报率比其他线下竞争对手（现在主要是沃尔玛）都要高，即向基础设施投入1美元，相比投入到其他传统零售企业，能得到呈几何级数的回报。　　与沃尔玛低价策略带来规模效应类似，亚马逊有自己的飞轮效应：以更低的价格来吸引更多的顾客，更多的顾客意味着更高的销量，而且也会把付给亚马逊佣金的第三方销售商吸引到网站来，这也会使亚马逊从固定成本中转区更多的利润，如物流中心和运行网站的服务器。而更高的效率会使价格进一步降低。　　除了在线零售业务，亚马逊的云端计算服务（AWS）前景无限，这也是投资者最看好的一块。贝佐斯将网络服务视为类似于电力事业一样的东西：&我所知道的最好的比喻就是电网，假设你回到100年前的过去，如果你想使用电，你必须建立自己的小发电厂，而许多工厂确实这么干了。但是当电网一出现，他们就立刻抛弃了自己的发电机，开始购买电网的电力。这就是计算基础设施正在发生的事情。&今年第一季度，亚马逊的AWS营收就同比增长64%至25.7亿美元，营业毛利也接近翻倍，达到26%。　　亚马逊以&亏损&著称，直到2015年才跟年度亏损说再见（亚马逊去年的净利润也只有5.96亿美元），但不妨碍其市场想象力。外界常把京东比作中国版的亚马逊，但京东更多还是被当成一家效率高的传统零售企业，物流和自营电商业务表现突出并逐渐开放，新业态触角延伸广泛但发展效果并不亮眼。而贝佐斯和外界对亚马逊的定义是科技公司，而非零售商。　　虽然在线零售是一个有着巨大潜力的行业，亚马逊也有机会占据半壁江山。但投资者对亚马逊的信心更多还是来自于云服务，kindle硬件带动起来的电子书生态系统，流媒体服务，音乐服务和第三方物流服务等。　　「　　华尔街，Costco和贝佐斯」　　今天的华尔街对亚马逊青睐有加，但亚马逊在2000年初也见识过华尔街的冷酷。　　互联网泡沫后，和其他纳斯达克股票一样，亚马逊的股票价格一路下跌。当时雷曼兄弟投资银行里有一位名叫拉维&苏里亚的分析师，在2000年发了不少报告披露亚马逊现金流和信用度。他预测亚马逊的末日即将来临：&我们确信，公司在未来的四个季度中，现金流会枯竭，除非它能变戏法式地变出一笔资金。&　　这一预测引起一片哗然，媒体纷纷报道此事，投资商开始抛售亚马逊股票，致使其股价下跌20%。苏里亚的分析有先见之明，但也有错误的地方。事实上，由于一批欧洲的债权融资，亚马逊的现金流足以应付供应商的欠账。但苏里亚的报道引起了供应商和市场的恐慌，泡沫之后互联网公司的纷纷破产也改变了金融风向，越来越多的人开始认为亚马逊网站不过是建立在飘摇不定、充满泡沫的股票市场上的一个狂热梦想。　　当年，亚马逊的股值几乎损失了一般。贝佐斯在办公室的白板上写上&我不在乎股票价格&的字样。这一方面是为了安抚员工，不过也确实是贝佐斯的真实想法。早在97年致股东的信中他就提到：跟短期分红和华尔街的反应相比，我们更愿意为了长期的市场领导地位投入。　　在亚马逊的地位和前景令人堪忧时，贝佐斯与会员制超市Costco的创始人Jim Sinegal见面聊了一次。Sinegal与贝佐斯一样，多年来一直在与华尔街分析师战斗，他多次拒绝华尔街分析师提高利润率的建议。他曾多次对外表达：我不在乎华尔街分析师们批评我将顾客和员工利益放到了股东利益之前。　　贝佐斯想要把Costco当做一个批发商来向亚马逊供货，虽然这个想法最终没有结果，但这是一次对亚马逊影响深远的会面。Sinegal向他阐述了Costco的经营模式：会员费收入占到净利润的大部分，低价质优的商品和挑不出毛病的售后满足了会员的消费需求。&每做一件事都应该传递公司的核心价值，人们之所以来我们这个古怪的地方消费，是因为我们能够给他们带来价值。&　　Sinegal培养了后来成为自己凶猛对手的创业者。会面后，贝佐斯召开高管会议，宣布进行公司变革，贝佐斯已经下定决心不再热衷于金融市场的操控。当年7月，亚马逊宣布将在图书和音像制品上降价20-30%，第二年，亚马逊推出超级免费送货服务，几年后发展成为亚马逊的收费会员制俱乐部Amazon Prime。　　Prime会员服务是亚马逊的电商业务中最大的亮点：快递+增值服务（包括免费租借电视剧、照片存储，以及获得Kindle借阅图书馆服务）。Prime会员在在亚马逊下单，美国境内只要两三天就可以送达，与国内的当天达或者次日达相比，这算不了什么。但考虑到国外的高人力成本，两三天即到的快递服务已经很不错了，对于美国本土用户来说， Prime 体验非常好。　　prime的前身&&超级免费送货服务推出时，亚马逊内部有过不同意见，不少人担心会让未来的资产负债表再一次出现问题。从短期来说，这项服务确实会让公司成本上升，这是一种新鲜的、未经实践证明的（有些人甚至会说是鲁莽蛮干的）概念。　　但贝佐斯还是凭借胆量和经验一意孤行。他认为，当购物变得容易时，顾客就会提高消费额，促使飞轮效应产生良性循环。借用《从优秀到卓越》中飞轮效应和自我强化的内容，贝佐斯给亚马逊线上零售业务描绘的蓝图是：以更低的价格来吸引更多的顾客，更多的顾客意味着更高的销量，从而使公司从固定成本中转区更多的利润，更高的效率则会使价格进一步降低。&任何一个飞轮只要运行顺畅，就会加速整个的循环过程。&　　事实证明，这步棋赌对了。根据亚马逊内部财务人员的透露，加入亚马逊高级会员的顾客在网站上的消费额平均翻了一番。2007年，分析师们开始注意到亚马逊财务报告的变化：销售额上升，而竞争平台的访问量则大大减少。亚马逊第一季度的业绩出乎意料地强劲&&首次突破30亿美元，一年内增长32%（当时其他电商的平均年增长率为12%）。也是在这年，投资者们发现了Prime服务的益处，股票随之上涨了240%。　　根据市场研究公司Consumer Intelligence Research Partners(CIRP)最新的数据，美国超过一半的亚马逊用户已经订购了亚马逊Prime会员服务，会员每年的平均消费额估计约为1200美元。　　残酷的雇主」　　贝佐斯在取悦顾客上推动亚马逊不断向前。虽然所有面对消费市场的企业都把&顾客至上&作为企业文化或者口号，但真正能做到的屈指可数，有的企业更重视投资者的评价和反应，有的企业把更多精力放在了竞争对手那儿。　　太注重顾客体验造成的结果就是不得不从员工身上&剥削&。亚马逊的许多员工都承认，在贝佐斯手下工作并非易事：经常性的加班，很难兼顾生活，与谷歌等互联网公司提供给员工的股票期权相比，亚马逊为员工提供的股票价格不值一提，员工还得自己付停车费和午餐费，所有高管出差做经济舱。这导致很多人才离开投奔谷歌微软，从亚马逊跳槽去谷歌的一位员工曾在谷歌的社交网站上发表了一篇文章：&在许多方面，他们（指亚马逊）的运营都是世界级的&&但主要是对客户，对员工，则差远了。&　　不管怎么看，亚马逊都有点像一个残酷的雇主。亚马逊物流中心的基层员工，不仅工资低于行业平均水平，工作环境也很恶劣。媒体曾披露过一个细节，在盛夏酷暑时节，亚马逊花钱雇了一辆私人救护车，让司机驻扎在物流中心门口，等待把倒下的员工送往医院。　　此外，越来越的关注度也让亚马逊饱受舆论抨击：逃避国家销售税，进入图书出版行业并与供应商竞争，开展新业务时摒弃零售定价政策系统等。亚马逊的商业和社会影响足够大，公司的名字也被收进商业词典：amazoned。但这个傲慢冷漠的巨头，企图自己建立一套新的游戏规则。　　贝佐斯有点像，他们都是商业天才，以身作则，在提升业绩和顾客服务商身先士卒，有很强的自我意识，但也有点尖酸刻薄，脾气暴躁。对待员工像是要榨尽血汗一样，分配资源和人力时表现得非常无情，他认为亚马逊应该拥有一种不同的文化，那就是所有的员工都不知疲倦，为了基业长青和提升他们自身价值而努力工作。　　在扩张零售业务的过程中，贝佐斯也在试图调整管理风格，据说他曾经雇佣过一个领导力教练。员工有一个印象深刻的细节：贝佐斯在会上以惯用的犀利方式斥责他和同事说他们&愚不可及&，但接着他走了几步停了下来，就好像突然想到了什么，转过身又说，&但你们每个人都干得不错。&
（责任编辑： HN666）
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D1net阅闻：去年才告别亏损 亚马逊市值已逼近巴菲特公司
去年才告别亏损 亚马逊市值已逼近巴菲特公司
美国时间7月8日，亚马逊的市值首次达到3500亿美元，已经逼近伯克希尔的总市值，后者是美国第五大上市公司。市场普遍认为，按目前的势头，亚马逊的市值将很快超越伯克希尔，压倒美孚也只是时间问题。
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去年才告别亏损 亚马逊市值已逼近巴菲特公司
来源：互联网 更新时间： 7:15:46 责任编辑：鲁晓倩字体：
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京ICP备号-1 京公网安备02号亚马逊市值首达$3500亿 超阿里京东总和
作者: 凤凰科技-箫雨来源: 凤凰科技 07:26:14
据《华尔街日报》网络版报道，亚马逊市值在周五早盘首次达到3500亿美元，有望超越巴菲特旗下伯克希尔-哈撒韦公司成为美国第五大上市公司。在4月底公布第一季度财报后，亚马逊股价飙升，在5月份继续保持上涨态势。上月，在整体股市低迷的情况下，亚马逊股价的上涨宣告结束。不过，在经历了英国脱欧引发的股票抛售潮之后，亚马逊股价再次重新上涨。金融数据提供商FactSet的数据显示，过去一周半时间，亚马逊股价累计上涨了近8%，截至周四时的市值达到3475亿美元，距离伯克希尔的3497亿美元仅有一步之遥。3年多来，巴菲特的公司还从未跌出过美国市值最高的前五大公司行列。如果亚马逊的市值超越伯克希尔，那么它将进一步证明科技公司在高市值企业中的主导地位。目前，按照市值计算，排在前三位的公司是苹果(5255亿美元)、谷歌母公司Alphabet(4815亿美元)、微软(4039亿美元)。上一次出现科技公司占据前三甲的情况还是在互联网泡沫时代。排在第四位的是埃克森美孚公司，市值达到3850亿美元。亚马逊要想追赶上埃克森美孚还有一些工作要做。
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电子商务ERP软件亚马逊市值直逼巴菲特的伯克希尔 它是怎么做到的？
16:54:04 来源：界面
　　界面 王付娇　　在全球资本遇冷的情况下，亚马逊股价不降反升。　　日消息，截至上周五美股收盘，亚马逊股价窜上历史高位至745.81美元，上涨1.25%，总市值高达3518亿美元，一度上冲至3475亿美元。这个市值规模“直逼巴菲特旗下伯克希尔（市值约3497亿美元），有望成为第五大美股上市公司”。排在前三名的分别是苹果、谷歌和微软。　　亚马逊股价为何能持续被投资者看好？　　首先是亮眼的2016年第一季度财报，该季度亚马逊扭亏为盈。财报显示，亚马逊第一季度净销售额达291.28亿美元，同比增长28.22%；净利润为5.13亿美元，相比去年同期净亏损5700万美元，此季度业务表现远超过分析师预期。因此在财报公布后，股价马上就上涨了12%。　　相比于苹果、微软和英特尔令人失望的Q1财报。亚马逊的表现，缓解了投资者对高科技和互联网公司增长普遍放缓的担忧。　　财报发布后，亚马逊的涨幅并没有立即停止。在5月份持续保持上扬，直到上月随市场整体下跌而暂停涨势。但是，这家电子商务巨头并未在英国退欧引发的抛售潮中停止创新高的脚步，该股在过去一周半里上涨近8%。　　很多人将亚马逊的强势与传统零售业巨头沃尔玛进行对比，并将线下零售业的萧条归结于电商体系的发达。强劲的物流是亚马逊最大的优势之一。通过亚马逊和沃尔玛的物流对比花费我们可以看出，亚马逊在标准物流花费、最低免运费金额、“付费会员Prime”等服务上都占有优势。　　市场研究公司Forrester的高级分析师弗兰克　　（来源：界面）
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