定投指数基金有哪些风险?
来源：中国证券网.上海证券报
作者：晨星（中国） 王蕊
　　上周，一个朋友向我咨询这样一个问题：假定未来的股市震荡，从2000点开始定投一只指数基金，股指到2500点后又跌回2000点，中间投资者不赎回并且定投金额不变，投资者应该是负收益，像这种情形下定投指数基金就不适宜吧。
这个问题其实代表了市场中大部分投资者对定投指数基金的担忧，长期定投指数基金效果是否一定比一次性投资好？什么情况下定投指数基金业绩最佳？选择定投指数基金时的注意事项有哪些？对于希望参与指数基金的投资者，是否对上述三个问题有清醒的认识？
　　炒作与定投指数基金的风险
　　多数投资者看准市场反弹想购买指数基金，对于这种短线搏反弹的操作，我们建议投资者谨慎参与，并重视其中存在的风险。抛开一些低风险的套利机会，短线操作常常对应着财富的再分配，上市公司并没有能力在短期内创造出大量的利润，搏反弹的风险较大，如果没有足够的风险承受能力，可能会蒙受严重损失。
　　那是否意味着长期定投指数基金一定能够规避亏损的风险？答案是否定的。投资指数基金采用定投方式虽然可以规避部分选时错误的风险，但无法回避大市不好的风险，朋友的疑问就是最好的例子。对于准备长线持有指数基金的投资者来说，只有在较好地了解投资对象的风险和收益特征，并在长期内看好投资对象的前期下才能参与投资。但长期投资并不意味着没有风险。股票基金长期投资的风险在于股市长期的基本面，其基本面对应着上市公司长期的盈利能力，更直接地反映了中国经济走向的晴雨表。如果经济持续衰退，股市是很难有上升空间的，投资指数基金的效果也不会很好，典型的如在上世纪80年代后期的日本，以及上世纪90年代后期的美国，长期投资的结果也只能是负回报。
　　很多投资者都会在内心盘算一次性投资与定期定额投资谁更划算，其实，定投与一次性投资的本质区别并不在于收益的多寡，在市场呈现单边上扬的背景下，一次性投资的收益原本会好于定期定额投资，但这不意味着定投没有意义，难道市场永远是亢奋向上的，而投资者的心理往往是在赚一票之后再度进场企图获利，第二次的选择还能像第一次那样幸运吗？定投对于择时能力不强、或是无暇打理自己资产的投资者是一个好的选择方式。而从定投的本质来看，其长期持有的成本一定是低于买点与卖点的平均值，只要市场经过周期性的波动之后是向上的，这部分收益应该是非常确定的，而一次性投资或是选时介入的收益确定性则大大下降。当然，愿意发挥主观能动性的投资者大可以回避这种"傻瓜式"的投资方式。　
　　定投指数基金 费用不能忽略
　　投资指数基金的目的是为了获取市场的平均收益，在指数基金收益预测性较强的背景下，费用是拉开不同指数基金之间比较优势的因素，这里的费用需要考察两方面，包括年度运作费用（管理费和托管费）和一次性费用（申购费和赎回费）。
　　首先，从年度费用来看，ETF基金的费用率整体偏低，特别是跟踪上证180指数、深证100指数的ETF基金和其他跟踪这两个标的指数的基金差距较大。例如，易方达深证100ETF的管理费率和托管费率年度合计为0.6%，被动跟踪深证100指数的融通深证100的年度运作费用率为1.2%；又如上证180ETF基金的年度运作总费用率是0.6%，而完全跟踪上证180指数的万家180基金该项费用为1.2%。其后者的费用率高于前者有其自身的原因，为了达到拟和跟踪标的指数的最好效果，需要对其成分股的变动进行调整可能需要支付昂贵的成本。但是，两者之间0.6%的费用率差距对于收益率相对确定的投资来说，孰优孰劣相信是毋庸置疑的。另外，近期指数基金中增添了不少跟踪沪深300指数的基金身影，如大成、工银瑞信、广发、南方、国泰等，与之前设立的沪深300指数基金相比，国泰沪深300和嘉实沪深300的年度费用率最低，合计0.6%，其次是工银瑞信沪深300，为0.7%，其他沪深300指数基金的费用率相对较高。
　　其次，一次性费用作为渠道费用，指数基金似乎没有任何优势，其申购和赎回费率与股票型基金基本类似，而ETF基金是其中的特例，前端申购费率均为0.5%，明显低于其他指数基金1.5%或1.2%的费率，但偏高的最小投资额门槛让中小投资者难以企及。基于这种考虑，跟踪指数的LOF基金是较好的定投品种，具备这一特征的基金是嘉实沪深300，对比在银行定期定额投资，投资者从二级市场定期购买该基金可以节省较多的费用，毕竟二级市场的交易费用（主要指佣金、印花税等）比一级市场申购费率便宜的多。
(责任编辑：王旻洁)
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导读：本文通过以下四个问题来阐述定投的风险。1.市场风险2.个基选择风险3.短期投资存在亏损风险4.牛市时定投收益不如一次性投资一、市场系统性风险基金定投本身是一种基金投资方式，并不能规避基金投资所固有的风险。我们知道，基金投资于股票、债券等各类资产，当股市或债市发生系统性风险，市场普遍大幅下跌时，基金定投也不可避免地面临市场风险。盘点最近两次较大的系统性风险，从牛市顶端开始定投上证指数。发现：不管是07年的次贷危机，还是15年去杠杆引起的股市暴跌，定投期间账户最大亏损达-46.63%和-18.56%，历时20个月左右才基本回本。由此可见：当市场持续下跌，跌幅过大且反弹有限的情况下，虽然定投可以不断地摊低成本，但仍然无法避免账户上的大幅亏损。如果投资者选择的是波动性大的基金进行定投，那么可能要承受阶段性更大的亏损。此外，不管是欧美股市还是中国股市，每隔几年都会发生周期性的大熊市，因此，定投的市场风险不能忽视。二、个基选择风险我们都知道定投赚钱的秘密：高位少买、低位多买，摊平成本，一旦机会来临，获利卖出。但关键问题是：定投标的能否在市场机会来临时“飞”起来，也就是说当大盘上涨时，基金是否能有好的表现。这就涉及到了择基的问题。如果基金业绩不好，就算定投的时间足够长，也难以获利；相反，如果选择了业绩好、波动又大的基金，一旦市场回暖，定投不仅能快速获利，还能获得较高的收益。因此，定投并非随便选一只基金就可以轻松赚钱。相比主动管理型基金，指数基金较容易选择，这也就是为什么建议新手定投首选指数基金的原因。但不能说定投指数基金，就没有风险。当市场风格“一边倒”时，定投的标的指数选错，也会带来较大的亏损。比如：前几年中小创涨得好，我就定投创业板指数，可是去年以来创业板跌的很惨，蓝筹却没怎么跌。这也告诉大家一个道理：三、短期投资存在亏损风险微笑曲线大家应该都比较熟悉，通过分批买入摊平成本，一旦基金净值大于预计成本，就能获利。但别忘了，这是一个完整的定投周期。如果是短期投资呢？看微笑曲线的左侧就知道了，如果定投到一半，无法忍受初期的浮亏卖出，就会存在亏损的风险。举个例子：小明从2013年初开始定投上证指数，定投1年多，账户依然处于亏损状态，觉得定投上当受骗了，于是终止定投，忍痛赎回基金，但也因此失去了后面盈利的机会（红框）。数据来源：好买基金研究中心、Wind资讯如果小明一直坚持定投，长期来看，都是盈利的。就算遇到2015年6月的股灾和2016年1月的熔断，定投依然没有亏损。同时，我们也看到了定投止盈的重要性。四、单边牛市时定投收益不如一次性投资另外，在“震荡向上”的市场条件下，基金的单位净值随时间推移而逐渐升高，基金定投的平均投入成本也不断推高，虽然依然能够保持盈利，然而盈利情况不如在起始点一次性的投资。举个例子：基金净值从1稳步上涨到1.5，定投和一次性投资的收益如下。定投：一次性投资：基金净值为1，期末净值为1.5，收益率为50%。可以看出：随着基金净值的稳步上涨，定投份额不断减少，平均成本从1抬高到1.23。由于定投平均成本（1.23）大于一次性投资成本（1），定投收益不如一次性投资。此外，我们还进行了真实的数据测算：从上一轮牛市的起点2014年初开始定投，到达牛市顶端时，定投收益为81.4%，而一次性投资收益为126.8%。当然，在牛短熊长的中国A股市场，这种情况比较少、时间比较短，所以并不能否定定投仍是适合A股的普通投资者的理财神器。总结：更多内容记得关注好买商学院微信号(howbuyIE)，好买商学院是好买财富旗下投资者教育平台，专业、好玩的理财学习和交流社区!
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每日乐呵呵
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作者最新文章ETF和其它指数基金有什么区别？定投合适吗？ 长期定投是买指数基金
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是不是就失去了定投分散投资风险的优势了呢？因为一般的指数基金在净值较高的情况下相同的金额就只会购买较少份额的基金，以达到降低风险的目的。
但在基金净值有较大增幅的情况下，每月投资的金额就会更多了。假设基金净值现在是0.8，现在买1000份为800元，如果1年后基金净值涨为1？在交易所怎么进行定投呢，可总感觉不是很清楚。在交易所进行定投相对于其它指数基金有什么样的风险呢，例如每月1000份，这时买1000份就要花1500了。
如果是这样的话、从理论上来说，ETF是最大程度的复制目标指数的基金，作为散户，我们只能自己每个月到证券公司购买一定份数的基金，而不是像其它指数基金每个月都会强迫自己往帐户里存一定的钱来进行投资。这样，谢谢！？
希望各位能继续解答一下我的疑问。3，是不是会造成在某些时候忘记或不愿去买ETF基金的情况呢，谢谢！相关说明：
根据以上各位的解释，我是不是可以得出以下结论：1、从理论上来说，ETF是最大程度的复制目标指数的基金，因此其波动幅度也会很大，因此是适合定投的。但从实际操作上来说就失去了固定时间，固定金额进行投资的特点。2、首先，ETF如果要进行定投也不是每月固定金额的购买，而是每次购买的份数可以固定为100的倍数，例如每月1000份。
但在基金净值有较大增幅的情况下，每月投资的金额就会更多了。假设基金净值现在是0.8，现在买1000份为800元，如果1年后基金净值涨为1.5，这时买1000份就要花1500了。
如果是这样的话，是不是就失去了定投分散投资风险的优势了呢？因为一般的指数基金在净值较高的情况下相同的金额就只会购买较少份额的基金，以达到降低风险的目的。3、另外，ETF实际上是一组股票的组合，作为散户，我们只能自己每个月到证券公司购买一定份数的基金，而不是像其它指数基金每个月都会强迫自己往帐户里存一定的钱来进行投资。这样，是不是会造成在某些时候忘记或不愿去买ETF基金的情况呢？
希望各位能继续解答一下我的疑问，谢谢！！！
那么1.更详细的，开户的时候一般会给一个类似交易指南的册子.你为什么一定要保证份额相同呢，你也明白普通开基定投净值高的时候份额少了，因为申购和赎回的门槛很高，要100W份起，而通过股票交易帐户买卖，最少是100份，这点也跟指数基金是不一样的，开放式基金是根据钱来买的.你带上身份证和100多块钱（开户费是90块），去找一家你认为就近或者方便的证券公司营业部，申请办理开户就好了，然后你需要在跟证券帐户对应的银行帐户里存钱，再通过交易软件（去该证券公司的官网上下载）或者电话交易里的银证转帐，把钱转到证券公司那里.风险实际上是差不多的，只不过由于ETF跟踪指数更准确，所以相对而言涨跌会比跟踪同一指数的普通指数基金更快一些4，而不能是110份这样操作2，并且ETF对于普通投资人的交易方式不同于一般的指数基金，你说的这个可能完全存在，况且只要是超过100份就可以了.从定投来看的，实际上跟指数基金的原理是一样的，只要你认可该ETF跟踪的指数，定投也是这样，而ETF是根据份来买的，也就是买多少份，100份是最低，要加的话也是100份的整数倍，ETF只能通过股票交易帐户买卖，也就是买多少钱，就可以通过交易软件或者电话买卖了5.如果要选择ETF做定投的话，那么也可以选择定投的，只不过方式是自己固定在某一天，你可以根据自己每月打算投入的钱来控制份额，这样并不影响长期定投降低风险摊低成本的原理，就拿你说的例子，8毛的时候买1000份需要800，所以不能像其他开基一样有严格意义上的固定2，按照100份或者其整数倍自己操作购买，而不是像开放式基金那样可以通过在银行存钱就不用再自己操作了3，甚至你感觉高了还可以买的更少或者不买3，上面有的，或者你自己看看交易软件就能大概明白了补充1.由于需要主动自己操作，净值低的时候份额多了，份额都是不一样，那么定投ETF最少100份，但是没有要求你一定要是1000份.5了投入800不是也能买700份的吗，不一定需要是1000份嘛1.ETF和指数基金都是以复制某种指数为投资目的的基金，所不同的ETF复制指数的准确率更高于普通的指数型基金
如果没炒股，跟股票一样的操作，盘中价格随时在变动的？！ETF基金是交易所指数基金，他的交易方式比较适合散户的是去证券公司开户后，其余的几个都根本不能在银行以现金的方式购买，何来定投呢，有写很清楚ETF基金是什么的。合适 ETF跟随指数 所以波动大 自然更适合定投
ETF 不怎么好
就买开放的就好指数的也不错
有了ETF300 其他沪深300指数基金还有存在价值吗?到二级市场进行短期或长期的投资不是很好嘛?手...：
指数型基金的意义就在于抓住平均收益~针对是那些懒于或者不会选股的人,毕竟一个指数上涨的时候,成分股票...(山东济南)
喜欢看看书、写写字。 读书偏向于历史、财经、投资、管理类。 也喜欢香...
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