行业趋势不好时，即使选的公司是行业老大、有着很好的管理、很好的成本控制，它的表现还是会远远落后于其他行业的龙头公司甚至二线公司。在现阶段的中国股市，行业不好，公司再好，也顶多是个事倍功半的效果。最怕就是选错行。只从&选美标准&的角度来阐述，&美&是市场投票选出来的，所以要符合大众的标准，不能自己独自创设一个&选美标准&，然后以自己的这个标准选出股票，如果市场不认同，就说市场错了，那是不行的。　　　　
坚定了一个信念：不熟悉的东西，不能碰；侥幸的赌博心理，不能有。　　　　市场刚开始跌的时候，所有股票都一起跌，不管好坏，无论优劣。因为跌势初期，左右市场的主要力量，是恐惧心理带来的获利回吐行为。这时，股市短期作为&投票器&的功能上升，大家都投抛售票，鼓励下跌。猛跌几天后，就开始分化了。　　好股票止跌，坏股票继续跌。恐慌情绪稳定之后，人马杂踏的混乱局面结束，市场回归正常。股市没有关闭，继续开张，　　仍要按照其自身的规律来运行。这时，股市长期作为&称重器&的功能上升，大家以&称重器&的标准来重新衡量、划分。过　　一段时间，回头去看，会发现好股票只不过是一个长期上升通道中的小调整，属于&虚惊一场&，而坏股票则是一个长期下　　　　盈利的稳定性，是我们这个团队下一阶段的中心任务。　　好公司的核心，在于它的管理团队和竞争战略。　　
　　与同事讨论不同行业给什么样的市盈率算合适、什么样的公司算好公司。在咖啡变凉之前，得出的结论是：行业的市盈率合适与否，主要看静态市盈率与预期增长率的比较，也就是ＰＥＧ。举例来说，以05年业绩测算行业的静态ＰＥ是10倍，若预期06年行业增长率低于10％，10倍就不算便宜，如钢铁如汽车；若静态ＰＥ是100倍，预期今年增长率是100％，那100倍就不算贵，如券商股，如部分复苏的科技股。什么样的公司是好公司呢？简单一句话，就是在市场竞争中建立起可持续的垄断优势公司。　　
　　股市是否有规律可循、是什么规律、如何使用这些规律？一顿饭的功夫下来，结论只有寥寥几句：股市是有规律可循的；规律就是&好公司的股票能涨&；使用规律的方法就是先考虑经济处于什么状态，能否保持快速增长；其次考虑哪些部门和行业，是经济增长的动力源泉和约束瓶颈，最能分享经济的成长；最后考虑这些行业里哪些公司能获得超越行业平均水平的成长，这些公司就是好公司，买股票只买这些公司的股票。　　
　　乔木是大机构，灌木是小机构，茅草是个人投资者。不同种类有着不同的生命节奏。乔木长得慢，灌木快一点，茅草最快。乔木长得虽慢，但很扎实，高且久，能当栋梁，茅草长得快，却柔弱速朽，一岁一枯荣，不过量大，更新快，春风吹又生，生生不息。枯死的茅草还肥沃着土地，为整片树林提供营养。错落的灌木，丰富着生态层次，填补空隙。乔木、灌木、茅草，大机构、小机构、个人，依着各自的生命节奏，在同一片土地上，努力生长。生为茅草，不必羡慕乔木的稳健挺拔，身为乔木，不必羡慕茅草的飘逸灵动　　　　以银行股的座次来类比券商股的话，中信仿佛银行股中的招行，成大和敖东仿佛银行股中的民生和浦发，雅戈尔仿佛华夏，两面针仿佛深发展。宏源证券和东湖高新难以类比，属于后来居上。　　　　克服了&频繁换股&的恶习，下一个要面对的敌人就是&做波段&。谈到做波段的问题，都对自己的操作进行了一番反省。自己这边，好股票是抓了不少，组合里进进出出，这两年几乎所有的牛股都搞过，但很少有从头吃到尾的。但不少牛股却在做波段中越做越少，有的甚至完全做丢。早期的有金融街、天地科技、五粮液等，近期的有生益、综超、中信等，都是如此，教训惨痛。胖子总结自己的操作，发现&所有的波段操作，都导致了负收益，无一例外全是失败&，庆幸自己&后来咬牙把所有做丢的股票都追回来了，虽然再次买入的价格比卖出价高出不少&，而且&做丢之后又追回来的股票，都让自己赚了大钱&、&股票追回之后所带来的收益，远远大于做波段所增加的成本&。做波段是投资人一个根深蒂固的毛病。要控制做波段的欲望，如果实在控制不住非要做波段，必须坚持一个根本原则：股票千万不能做丢！哪怕做错了，一定要追回来。做波段时，越跌越卖，直卖到一根大阳线拉起，就转身买入。如果卖了就涨，就不要再等回落，马上买回。做波段很累，还经常是白辛苦。　　　　频繁换股是投资的一大忌。自己和别人的实际经验、学术性的理论研究，都证明了这一点。一个简单的问题：人为什么要频繁换股？解释有很多种。自己觉得主要原因还在于&懒&的心理和&起点决定后果&的逻辑循环。因为懒，所以不做研究，不对投资对象进行跟踪。不研究，还要投资股票，就会去寻找一些&捷径&。比如听一听免费的股评、看看电视里报纸上所谓的专家是怎么看的、问一问周围的人都买些啥。稍稍&好&一点的，还咬咬牙花钱买一两份某某投资咨询公司卖的传真，每天收市了还坐在电脑前对着Ｋ线图又画又数的，以为看几份咨询公司的传真、画几条线数几个浪，就算是做研究了。可是，咨询报告里的观点，常常三两天一变，Ｋ线图也像故意捣蛋，根本不听话，忽上忽下变动不已。投资建立在这些&轻浮常变&的理由之上，投资行为于是也变得&轻浮常变&了。　　　　因为对行业、公司不了解，股票在眼里不过是一些代码，没什么区别，买卖就很随意。换一只股票，仅仅是敲两下键盘而已。买第一只股票很随意，错了，就赶快换股，对了，就更加觉得随意买卖没什么不对。后面的一系列买卖，于是就&随意&起来。起点的随意，决定了后面的无论改正还是坚持都是随意的。　　　　　　其实，行业和公司的基本面，在一段时间内是变化比较小的，趋势的形成和扭转都需要一定的时间。如果能把买卖股票的理由，建立在一定时间内变化不大的行业公司基本面之上，就能克服频繁换股的坏习惯。当然，这需要具有一个根本性的理念前提，就是自己确实认为股价能够反映公司基本面。买卖决定于行业和公司的基本面好转或变坏，在基本面的趋势没有转折之前，在股价没有透支基本面之前，就握股不动，基本面趋势变了，或股价透支了就卖。若自己不觉得股价与基本面有啥关系，非要认为股票就是一个&炒&，那就只能继续随意下去了。股价是有人炒才涨起来的，但那些起主导作用的大机构为什么要炒这个股票？只看到&炒&的表面行为，看不到支持&炒&的背后理由，就会容易受伤。　　　　　　视炒股为赌博娱乐者，没必要按基本面操作，那样太枯燥乏味。视炒股为长期增值途径者，应该把目光从电脑屏幕上移开，走到股价曲线的背后，看报告做分析，安步当车，跟随基本面趋势，缓缓行走。　　总结这两年的投资经验，胖子认为对&知己知彼&体会加深是投资水平提高的主要原因。先前，只盯着自己熟悉并看好的几个股票埋头做，不理会其他人和市场是如何看待它们的，仅仅是&知己&，并不&知彼&；后来，渐渐地能感受到市场对自己的股票是怎么评价的、其他机构的态度怎么样，有点&知彼&的模样了。去年业绩表现一般，是因为做了自己不该做的事--在关注行业和公司基本面的同时，很在意&估值&，常常因为&我觉得这个股票估值低／高了&而买卖。岂不知&估值 & 的事，是由市场里千千万万个参与者负责的，每天都在变化，不是自己所能操心的，操心也操不来。现在，懂得回归角色，把估值工作还给市场，自己只需做好研究行业和公司的分内之事即可，投资效果明显改善。听了之后，深有同感，补充道：&整体估值水平的升降，影响的是自己的平均收益，行业和公司研究，影响的是超额收益。我们应该把主要精力放在获取超额收益之上，平均收益就坐在那里让市场随意给吧。&　　　　　　老曹说自己年轻时每日一股，三十岁每周一股，四十岁每月一股，五十岁以后每年一股，愈来愈发觉赚钱不靠勤，在乎方向与耐性。记下前辈的教导，时时提醒自己少安毋躁。 ?　　发现好股票之后长期持有，在以前是愚蠢的，因为市场环境不适合，现在则正逐步成为机构投资的一种有效盈利模式　　总结操作经验。不少大牛股被做丢了的主要原因，就是总想做波段&，而大衰股一直拿着不卖，理由常常是&它还没涨&。中国的股民亏钱亏怕了，小富即安的心理不是一下子能扭转过来的。虽然懂得&价值投资、长期持有&，但要形成这种新的投资习惯，还必须要假以时日。就像中国人过苦日子过惯了，中国崛起了，要从发展中国家向发达国家挺进，真挺进去了，估计一下子还适应不了。在股市国际化的过程中，在两极分化的趋势里，对于好股票，要有&敢赚钱&的信心，对于差股票，碰都不要碰，侥幸赚钱了，最好是看做运气好。道理好讲，但真的一只股票头天买第二天就涨停，还是会想卖。胖子说，好股票一路涨，一路换手，先涨一波，然后机构从散户手里接过来，再涨一波，然后高水平的机构从低水平的机构手里接过来，再涨一波，然后ＱＦＩＩ从国内优秀机构手里接过来，再涨一波，国内优秀机构选来选去，没得买，只好再从ＱＦＩＩ手里买过来，再来一轮反向循环。　　　　人性的弱点根深蒂固，很难克服，做股票的人总想预测市场、总想高抛低吸做波段。怎么办？胖子的意见是不要寄希望于人自身的逐步改善，要用制度和纪律来约束自己。自己的执行力比较差，折衷一下，设定一条纪律：精选不超过十只股票，编个篮子装起来，即使控制不住自己，很想做波段、换股票，也只在这个篮子里搅和，换来换去，只要不出篮子就行。既满足了操作的欲望，又不会错得太离谱。　　　　一家基金公司主管投研的副总说，“去年以来，保险机构踩波段的点很少有踩对的。过去两年喜欢做波段的基金经理已经基本被消灭了，经过这波行情之后，保险机构只怕也不敢轻易做波段了”。　　　　单从长期的股价走势来划分，股票可简单分三类：一类是股价保持中等以下幅度的波动，在波动中向上，一类是股价保持中等以下幅度的波动，在波动中向下，一类是股价围绕某一中轴位置进行大幅度的上下波动。波动向上的股票，必是公司基本面良性循环，业绩持续增长；波动向下的股票，必是公司基本面恶性循环，业绩持续下降；上下波动的股票，则是基本面中性，业绩随外在因素冲击而时好时坏。第一类股票无疑是长期投资的好品种，股价上涨的动力是内生性的企业成长，适合自下而上的方法，需要的是敢于高价买入的勇气和无视波动长期持有的耐心。第二类股票几年前还可以搞一搞投机，赌重组赌并购赌它的咸鱼翻身，现在是没法再玩了，没有第一手的确定信息，不要沾手。第三类股票是策略性品种，股价上涨的动力是行业景气，适合自上而下的方法，需要的是敢于在下跌时买入上涨时卖出的逆向思维和熟练的波段操作技巧。考虑清楚自己的优势所在，选择顺手的方法和品种，然后自信而专心地玩下去，赢面就会高一些。　　　　涨潮时一起欢腾，退潮时观看裸泳。避免未来尴尬的方法，是时不时检查一下自己的装备，看看裤衩是否还在身上。在不停更换泳衣比拼漂亮的过程中，不要因为过于兴奋，衣服被浪冲走了也没发觉。不是不可以换衣服，只是要在每次换装时，认真检查其质量，确保在潮起潮落的冲刷下，不会脱落。市场无法把人弄晕，是人把自己弄晕的。进出之间，有理有据，一招一式，像模像样，赚取自己可把握的，不眼红别人获得的，头就不会晕，裸泳的风险就比较小。　　　　有一个老掉牙而且似乎是很的寓言故事： “猴子掰包谷”————人呢？股市里的很多人何尝不是这样呢？我觉得，这是人性。我觉得，与“猴子掰包谷”是“猴性”一样，“股民掰股票”是人性。也就是说，只要是人，多半会象“猴子掰包谷”一样去“掰股票”，除非一个人想办法让这一人性消失。从智力看，这样的人是不是差不多与猴子一样呢？　　拥有了好公司的股权之后，“长期的观念”也很重要。基金中业绩一直做得比较好的，成功因素之一就是长期持股。前几年业绩极好、这两年业绩较差，但拥趸不少、品牌犹存的某开放式基金经理，所管基金规模仍能保持在几十亿的原因，就是他真正做到了长期投资，虽然买的股票波动性很大，但他一拿就是几年不动。虽然他落实价值投资理念的具体品种，有时会有偏差，但他坚持的基本原则是清晰的。客户认可的，就是他坚定的姿态。不像其他的那些人，口头上说长期投资、价值投资，操作上却频繁进出，是言行不一的伪价值投资，不可信任。　　　　机构是喜欢震荡的，并不喜欢大盘单边上涨。大盘若单边上涨，所有股票都会涨，牛股乱窜，自己的仓位又不能打满到百分之百，净值增长肯定追不上指数，会有失败的感觉，很不爽。若指数反复震荡，胶着不明方向，而自己的股票能逆市上涨，显示出“专家理财”的模样，那感觉才叫好！目前的市况，正是机构们所期待的。指数不涨个股涨，涨的个股还都是圈定在大家的重仓股范围之内，对机构们来说，现在可真是个鸢飞鱼跃的好季节。　　　　　　老外炒股票的思路，其实也蛮简单。好股票就一个劲地买，一直买到体力透支业绩透支为止。股票涨起来后，就不回头地反复涨。所以有人觉得港股比Ａ股好做多了，买了股票就拿着，轻轻松松就能赚个好几倍。对于消息的理解，老外也不像国内投资者那样复杂，什么利好出尽是利空、利空出尽是利好，玩着辩证法玩来玩去把自己玩到晕头转向。老外看消息，好就是好，坏就是坏，好消息就往上炒，坏消息就往下砸，没那么多弯弯肠子。他们就认一个死理儿——基本面。你看罗杰斯，写了好几本书，到处做演讲，说来说去，就是一个“供求”。但他们这一套，长期来看，还就是管用，因为人家抓的是本质，是万变不离其宗的那个“宗”。长期管用了，慢慢的，短期也管用了，因为短期的累计就是长期，就是要向长期过渡和发展。老外做投资，就是头脑简单，加上财大气粗，再加上长期观念，心正、腰硬、眼光长，这三条，决定了胜利早晚都属于人家。胖子说，我们做投资，思路封闭，而且目光短视，跟老外一比，高下立现。自己的感觉是，这个市场确实在变化，渐渐有点规范市场的味道了，正在向老外的玩法演进，虽然远未演进到位，但已有些轮廓和模样了。几年前看老外写的投资书，看后一点感觉都没有，因为书里的观念在当时的市场毫无用武之地，纯粹是纸上谈兵。现在看老外的书，看完就能用得上，还越用越顺手。从这个角度讲，Ａ股市场正在向 “好股票翻几倍”的状态迈进，规规矩矩的盈利时代才刚刚开始。赶紧放弃散户打听消息、机构做庄操纵的做法吧，还来得及。
　　　　“与其猜大盘，不如找公司。”一个“猜”字和一个“找”字，形象地刻画了现阶段资深人士关于市场的态度。　　每天报纸上、电视上有很多分析预测大盘的观点，其实，都是在“猜”。我自己有时候也忍不住要瞎猜一番。猜对了，是运气；猜错了，很正常。若自己买卖的基础建立在这个自己猜出来或别人猜出来的结果之上，就有点过于虚幻了。那个前辈以前辈对后进的殷切讨教，会对大盘发表一下看法，说者与听者都不会当真，不过是前辈对后进的观点演示，重点在于呈现即时战况下的分析过程。现在前辈连演示都不演示了，说明两点：一是对猜大盘没乐趣了，以前好歹还能猜对几次，偶尔一乐，而现在影响因素复杂多变，大转折时节气温乍暖还寒，估计屡猜屡错，意兴阑珊；一是猜大盘没意义了，以前看大盘做个股还有点用，现在谁脑子里想大盘想得越多，业绩可能会做得越差。实际经验使越来越多的人认识到，高抛低吸做波段对收益往往是负贡献。　　　　由此想到投资的三个基本问题。一个就是上面所说的个股与大盘。今后选股的重要性只会更强，不会变弱。一个是选股的方法，是选主题轮动，还是策略反转，或者持续成长？从目前来看，主题轮动在某一年可能会大放异彩风光无限，但常常第二年就归于平淡甚至远远落后，如前两年做汽车股的机构，对制造热点引导潮流的能力要求较高，波动性太大。国内至今还没有看到依靠主题轮动稳居领先地位的人。策略反转需要逆向思维，在行业或公司最不景气时介入，复苏趋势被市场认同后卖出，如去年的钢铁、今年的航空，对心理抗压的素质要求较高，虽千万人吾往矣。持续成长需要对公司有深入的研究和把握，对公司未来多年的业绩趋势了然于胸。目前在前面领跑的机构，基本是采取“持续成长”的选股方法。也就是说，现阶段市场的主流选股方法，是持续成长。还有一个问题，是利润来自交易，还是来自持有？散户和小机构喜欢交易，几天不买卖就难受，好像做股票就是要不断操作才行。观察别人和总结自己的经验，得到的感觉是：大块利润来自持有，蝇头小利来自交易。当自己又按捺不住想动一动的时候，就要提醒一下：费这个劲，就是为了一点蝇头小利吗？　　有两个观点很扎实耐用，有极强的可操作性。一个是如何对待研究员关于公司的看法，一个是新基金如何建仓。研究员的看法，分四类对待：研究员觉得公司挺好的，股价却在下跌，不买；研究员觉得公司不咋地，股价也在跌，不买；研究员觉得公司挺好的，就是价格太贵，买；研究员觉得公司不咋地，股价却在涨，密切关注。新基金建仓，第一步是做好存量管理：上去先买有基本面支持的强势股，打好基本仓位，进行存量管理，把业绩做稳了；第二步做好流量管理，不断淘汰走弱的、基本面变坏的老强势股，不断纳入新的有基本面支持的强势股；第三步就可以选有自己特色的股票打品牌了，做轮动做主题的即使赚钱了，别人也不会佩服，选一只股票，牢牢捂住，捂上几年，捂成强势股，把自己的标签硬硬地贴在这只强势股身上　　　　资质平平相貌一般，行业环境中期内看不到亮点的大蓝筹，由于机构对流动性的需求，身价还跌不到哪里去。至于那些素质优良、管理规范、行业前景美妙的大蓝筹，那可就真的是难得的珍宝，抓住了千万莫放手，一股都不能丢。只要基金还在发行，ＱＦＩＩ还在申请，这些珍宝的价格趋势就是大涨小回、反复向上。不远的未来，Ａ股也会像香港一样，机构们只玩那少数几只股票，交易活跃，其他大部分股票寂寂无闻，半天成交不了几手。　　　　泡沫有三种，技术泡沫、资产泡沫和危机泡沫，互联网、地产和石油分别是代表。三种泡沫中，只有技术泡沫能提高生产效率、改变生活方式，创造价值。泡沫正式破裂之前，有两次膨胀。技术泡沫的膨胀过程与渗透率有关。中国目前互联网处于第二次泡沫中，汽车可能还处于第一次泡沫中。汽车股还有的搞。但不是买现有的龙头公司，最有价值的，是那些后来居上、份额提升快、学习能力和执行力强的跟跑者。马拉松比赛，领跑者未必能得冠军，能一直尾随，并在后半段某一处突然发力成功超越的人，最厉害。汽车股中，ｇ江汽似乎有这种气质。胖子上周去看了中科三环，听他介绍了一下，觉得公司确实不错，符合“新技术消费股”概念，挺让人动心的，复牌后若价格合适就追捧一把。胖子提一个问题：如果你是公募基金经理，你的前十大重仓股名单是什么？想了一下，列出一个单子，顺序如下：招商银行、中石化、中国联通、中兴通讯、万科、深圳机场、中科三环、同仁堂、伊利股份、中信证券。名单得到胖子的基本认可，与他的实际组合只有三四个不同。　　　　　　“做强势股”是两人一致推崇的策略。由基本面支撑的业绩持续增长，使强势股们在大盘历时几年的下跌震荡中，价格不断创出新高。走强的动力，必须是基本面刺激的。也只有基本面提供的动力，才是持久性的。上世纪七十年代末撒切尔夫人发动的英国私有化浪潮，开启了“投资平民化”时代，技术分析盛行，股价脱离基本面。2000年科网股破裂，技术分析向基本面分析回归。中国的情形也差不多，从2001年开始，随着股市泡沫的破裂和超常规发展机构投资者，投资由 “平民化”向“机构化”加速转型。前些年大行其道的技术分析慢慢失效，基本面分析渐居主流。那些业绩出众的机构，如易方达，就是死死捂着基本面优秀的好股票，捂出一堆强势股，捂出净值的连续增长。佩服的不是他们发现强势股的能力，而是坚持的毅力。好股票其实大家都看得到，满市场就那么几只，能守的住却并不容易。好股票都不便宜，坚持买好的，不买便宜的，需要勇气；短线热点纷呈，别的股票涨得热闹，手头股票虽好却迟迟不动，能熬得住不出不换，需要定力。做到了这些，成绩不好天理难容。　　　　　　没事干，大盘玩涨高吓死人不偿命，那同学们就没事干来学习一下了。
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　　“苏宁模式”带给我们的思考！　　　　　　新闻回放：苏宁创造3年20倍神话　　　　　　两年半时间，4次高比例送配，股价飙升20倍！苏宁电器书写了中国证券市场上的神话。有人计算过，如果按照2004年7月苏宁电器上市首日的收盘价32.70元买入，那么现在苏宁电器的复权价格已经约为每股600元。在短短不到3年的时间内，收益竟高达近20倍！　　　　　　日，苏宁电器在深圳中小板上市，当日收盘价为32.70元，当时苏宁的总股本为9316万股。第二年6月，苏宁实施了10转10派 1 元的分红方案；4个月后再推出10转8的分红方案，一年之中股本扩大了3.6倍！随后的不到两年时间里，苏宁电器再度进行了两次10转10的分红方案，也就是说当初的100股苏宁股票，如今已经增长到1440股。而对于投资者最关心的业绩，苏宁也交上了一份令人满意的答卷———2004年苏宁每股收益 1.95元，2005年为1.05元，2006年为0.5元，也就是说苏宁总股本增加了13倍多，但利润仅摊薄了不到四分之三。而其间苏宁的股价也是一路狂涨，从最初的30元左右，到现在的复权价格已经约为600元，不到3年已经接近20倍。　　　　　　而事实上，苏宁最为人称道的还是其全员持股的发展模式。与其他国内连锁巨头不同，苏宁上市前尽管100%是张近东个人的企业，但为了企业未来发展，张近东主动将自己的股份稀释，目前持股已不足 30%。张近东把这部分股权主要分给了跟随其多年的老部下以及各分公司高管。最近3年来的中国家电业，几乎找不出比苏宁更稳定的高管团队。苏宁的这种持股方案为业界称道，“连店长都有股份”！无可否认，这是苏宁员工最大的动力所在。　　　　我把上述增长模式称之为“苏宁模式”，即通过股权激励调动员工的积极性，拉升企业的高成长空间，通过这种模式和以前改革开放在农村首推的“联产承包”一样，能极大发挥人的主观能动性，最终实现产业的暴炸式增长，从而使普通股东也最终受益，一句话，如果能选择到一家明确模式的上市公司，那么你就能充分享受到其高成长带给股东的持续高回报！　　但是纵观这种模式，很多上市公司也曾提出并部分实施股权激励，如江西铜业、中金岭南在股改中都曾有此动议，但最终无果而终，复制该模式成功的也无几，为什么上市公司不热情推广这种模式呢，因为股权激励需要大股东有大智慧，肯让掉短期的一些利益如追送股份给高管或员工，而目前的大股东有这种境界的太少了，大家可以看看，每次的“大非解禁”期一到，大股东就卖得不亦乐乎，巴不得快点获利了结，哪管以后上市公司还要不要高发展，再说从自己的份额上先拿出一些股份来激励，等于先垫钱当雷锋，这种事在中国“小农”思想的根结下很难达到，因此有人认为“苏宁模式”绝无仅有！但经过我细细的观察，实际上有一家公司也有明确的该方案并且明确的时间表，可是我还没建仓，因此暂时不公布，大家自己去查查。。。（打住了）　　　　
　　这么好的文章竟然没有人看啊！　　　　自己做沙发！
　　学而记之.警之.
　　好吗？先收一下
　　记　　上班再看.
　　好文章，说的实在，学习。
　　好文章．好好学习．．．收藏继续深入研究　　如果你是公募基金经理，你的前十大重仓股名单是什么？想了一下，列出一个单子，顺序如下：招商银行、中石化、中国联通、中兴通讯、万科、深圳机场、中科三环、同仁堂、伊利股份、中信证券。
值得一顶！！！！
　　分析得有道理啊
　　ding AAAAAA
　　好文章！分析的相当透彻！
　　好文章啊
　　顶完再看　　
　　　 坚定了一个信念：不熟悉的东西，不能碰；侥幸的赌博心理，不能有。
　　讲得很有道理,支持!
　　好文章　　
　　写的太好啦
　　真的很有道理啊！
　　看完，出错！！
　　这样的文章太少了
　　兄弟们还要看啊！这样的文章其实很多啊，不过大家平时都去关注股评了所以没人看，好帖子也就沉下去了啊！
　　记下慢慢看
　　好文章
　　 　　　　学习　　
　　顶起，不错的帖子。
　　确实好文章!
　　相当的good!
　　学习！
　　我眼中的高手及绝顶高手--老黄征途　　巴菲特说过一句话，耐心是一种美德。　　不过他还有更重要的一句，一生，　　只要做对１２次交易就够了。见到这个人后，　　我忽然深刻的理解了这句话。　　做一回土财主吧，算一下１２次的复利。　　如果每次交易的收益是１００％，　　那么１２次后是多少？４０００倍。　　４０００倍意味着，你当初的１万　　变成了４０００万，１００万则变成了４０个亿。　　不用太多。１２次，足够了。　　我们每天都在忙碌，但究竟有多少事是真正重要的呢，　　或者说，真正重要的事，　　可能正混迹在这些琐碎的事情中，被我们忽略了。　　人和人的才干其实都差不多，　　但二三十年后，境遇却千差万别。如果倒推回来，　　就会发现，在漫长的人生中，　　关键的几次选择，造就了他们不同的人生。　　把那１２次机会，看成是生命中仅有　　的１２次。这就是投资大师和普通炒手之间的重要分野。　　而运用之妙，则存乎一心。　　我们所要做的，就是在漫长的等待中，　　去寻找真正属于自己一生的１２次交易。　　等待，找到，行动，结束。伟大都是熬出来的(以上转帖)。　　反省反思甚至剖研自已，是否有二八中之八操作或者有无八的影子。　　一何为高手:　　看懂趋势度量，不论牛市熊市介入个股都能１００％收益。　　二何为绝顶高手:　　看懂趋势度量和突破，不论牛市熊市介入个股都能　　１００％收益并尽量减小所需时间。　　三技术分析的核心:　　看懂趋势不亏钱！看懂突破赚大钱！　　趋势与度量，时间与价格是技术分析的核心问题！　　看懂趋势，不论牛熊在一定时间内都套不死！　　看懂度量，不论牛熊在一定时间内都必到此位！　　看懂突破，不论小箱体还是主升段，　　在一定时间内必走脉冲式的大黑马！　　故趋势，度量，突破是技术分析的核心问题。　　有兴趣股友请看本人贴子　　&趋势通道定性定量&&如何提高突破成功率&　　备注:　　研判及提高脉冲式突破和最后主升段突破的　　成功率是绝顶高手关键所在。
　　我对市场理解及感悟(综合版)----老黄征途！　　一 看懂趋势不亏钱！看懂突破赚大钱！再加心态，耐心，大智若愚！　　
炒股入门之功不是搞什么技术指标，不是什么金叉死叉，而是多看西方经典书籍，通过均线系统，波浪形态，压缩及倒转图形，还权图形，复合周期等去确立趋势，去看懂趋势。(短暂套牢是你的心而不是你只股)。　　二 看懂趋势基本标准是，不论市场背境和大盘走势怎样，年内都套不死(比如93年94年95年熊市走独立行情现在的高价股)。但希望→期望→失望→绝望→死猪不怕烫是不学无术反技术分析者之借口。　　三 炒股全部精华:　　
&截短亏损，让利润奔跑&(止盈止损下述)→→→操作策略。　　
&趋势为王，周期转换，顺势交易，逆势看盘&(阿鸿文章评)　　
&找反做顺，临界出击，自律为本，心态为王&→→→操作和心态。　　
&听党的话顺势而为；听党的话逆势思维&→→→政策导向和市场大盘。　　
&趋势，形势，时势&→→→综合研判之道！　　
&理念，心态，耐心&→→→炒股境界之道！　　
&股道至简&至&心灵交易&→→→绝顶之道！　　四 读书求索之法(老外经典):
不求甚解！知其大体！融汇贯通！股道至简！至简自然！自然自成！　　五 炒股前途本质(时间付出):　　
持大波，捉小波→→→稳健的资金复利成长！稳健的时间积累财富！　　
用毅力！自制力！耐力！去维持时间的付出而不是雕虫小技一朝发达！　　六 炒股人际关系(利字当头):　　
自强不息→→→&有花自然香&→→→&小隐于野&！　　
&有花自然香&→→→&酒香不怕巷子深&→→→&大隐于市&！！　　
股民内心需要的是→→→行为心理安慰医生+不嫌其烦活雷峰！！！　　七 市场本质感悟(人道人性):　　
阳光之下无新鲜事情，但，&股道即人道&，&股性即人性&，贪婪畏惧永恒。　　
阳光之下无新鲜事情→→→证券市场炒的是概念，炒的是题材，不断循环而矣！　　八 市场可操作性(顺市顺势):　　
传闻不等同现实，市场不等同大盘，大盘不等同个股，　　
每天涨跌是画图给超短线客看的！短期趋势是画图给短线客看的！　　
中期趋势是画图给做波段操作者和小主力看的！长期趋势是画图给大主力，　　
但将个股与板块，板块与大盘有机结合是股票投机的最高境界！　　九 技术分析理解(图形数据):　　
书法家临字，临多输多，图形就会说话！技术面基本面互验，　　
技术面即基本面，基本面即技术面。长线成长，中线趋势，短线放量，　　
技术走势相同重政策，技术走势相同重题材，技术走势相同重业绩。　　十 技术指标理解(数据模型):　　
阳光与影子关系，不学欧阳峰，从无到有再到无，但市场统计条件迭股有用。　　十一 心态技术反应(技术套心);　　
方向性套牢，方向性踏空，股性股质，突破回抽乖离回压均线等技术修正。　　十二 市场博弈定律：　　
因为着眼大盘，所以操作短线！因为研判趋势，所以参予波段！　　
因为调研业绩，所以投资长线！因为介杯明天，所以最终无明天！　　十三 市场游戏规则(层次档次)：　　
因为是管理层，所以终归是管理层！因为是主力层，所以最终还是主力层！　　因为是股评群，所以终归还是股评群！因为是草根散民，所以还是草根散民。　　基于此，言股判股必需遵循&好好学习，天天向上&&独立自主，自力更生&！　　十四 关于股评看法(利之所在):　　
灌水，吹水，兼煲水！口头禅→我曾经讲过！职业习惯→永远无错，　　
不断诱导，不断误导兼洗脑(呵呵本人太偏激了，某些资讯还是不错的)　　十五 关于真假高手(逻辑推理):　　
前瞻性！延续性！具体性！(功底) 真人不露相，露相不真人！(财不露眼)　　十六 牛市熊市操作(相对而言):　　
牛市看懂突破赚大钱！熊市看懂趋势不亏钱！牛市不言顶熊市不言底！　　十七 实战操作关键(亚当大师):　　
少讲废话多做实事→→市场现在怎样，你反应怎样，你行动怎样！→→不需要超越市场，只需要用实际行动与市场同步→→顺势而重对策！　　
不知不觉→→→后知后觉→→→先知先觉→→→见山是山见水是水！　　
阶段性放量与盘中放量是短线操作关键，股道至简但人心复杂！　　
方向性牢套与方向性踏空是波段操作关键，股道至简但心态各异！　　
业绩延续成长与不断送配是长线操作关键，股道至简但耐心难持！　　十八 大师理念研讨(共同之处):　　
在顺势而为基础上，尽量减少操作频率！　　
追随趋势炒波段！(波动率)
崇尚业绩做长线！　　十九 大师炒股心得(有容乃大):　　
次数和时间是检验真理惟一标准→→→持大波！捉小波！　　
道氏&趋势&江恩&形态&兰氏&法则&艾略特&三浪&是永恒介入位！　　
市场背境与个股:大趋势与小趋势！大三浪与小3浪！一次与N次突破！　　二十 操作频率研判(本人经验):　　
能选出目标强势股市场验证时可换股，否则持股待涨，　　
两者皆否则空仓，绝不跟随市场后面修改操作模式。　　二十一 市场板块研判(本人经验):　　
主流板块与非主流板块，领涨龙头带动主流热点板块，　　
主流热点板块引领大盘走强。　　
市场炒作规律:点火板块→→ 两极板块→→个股普涨。　　
选股看股思路→→先迭潜力板块→→再选择潜力个股(看股同理)。　　二十二 主力炒作思路(本人理解):　　
听党的话顺势低位入市→→听上市公司的话低位高市盈洗盘→→　　
股评听他的话拉开成本讲故事→→股民听他的话崇尚业绩低市盈出货。　　
主力操盘手法→→持大波炒小波→→N次送配图形的障眼法！　　二十三 顺势而为理解:　　
心态→→→无钱无我，无我而顺势！操作→→→顺势而重对策！　　注释:为更好展开以上贴子内容，有兴趣请阅读以下各雕虫小技的贴子。　　一 看懂突破赚大钱→→&提高突破成功率(具体解释版)&。　　二 看懂趋势不亏钱→→→&趋势通道定性定量&。　　三 介入位止盈止损方法→→&截短亏损，让利润奔跑&&技术买点买位&。　　四 技术指标及复合周期→&真是很好的贴子多读有益&(阿鸿文章转帖)。　　五 有关理念心态和市场触觉→→→&市场盘感交流&及老黄悟股系列贴子。　　备注综述:　　
天下无发达秘技，只有人道人性，战胜自已等于战胜别人，　　战胜别人等于战胜市场，因为自己本质就是市场一部分。　　天下无永远暴利高手，高手者非小技巧而是市场触觉，心态　　异于常人，炒股境界是悟性，意志力，耐心，此真正做股票的大道！　　股海七载，坦诚奉献，感谢阅读，恳望指教！　　　　
　　看一下
　　学习！
　　记号,有空拜读
　　好，不错
　　很好的文章，学习了。我也喜欢打短线打丢了很多，葛洲坝是最痛心的了。　　　　现在只有两只股票。一个是中国联通，一个是同仁堂，都在楼主股中。这回不打短线了，一定握住。最好方法是不看股市,看涨跌思维就错乱。
看看图能不能贴上
　　我们推荐的股票，无惧大盘深幅调整，每月涨幅至少10%。每天都有推荐，周周都有黑马。最稳健的投资，最丰厚的收益。投资一群已满，现招收投资二群。群号：。南湖投资俱乐部。免费试用一支黑马，满意入会
　　lz 是高手
　　金银岛岛主-10年磨一剑之股市经典　　好文,一个骨灰级股民的成长史,见证了A股历史... 值得你花点时间去读它..　　　　　　　　有些长，但写得很好，请耐心看吧。　　　　　　　　1　　　　不知不觉中，我在股市里一身泥泞一身血汗的摸爬滚打已经有10年了。　　　　　　华尔街有个说法：“你如果能在股市熬十年，你应能不断赚到钱；你如果熬二十年，你的经验将极有借鉴的价值；如果熬了三十年，那么你定然是极其富有的人。”　　　　　　这段话充分说明了时间在股市上的重要性！　　　　　　一直到最近两年我才领悟原来这世界上的每一份成绩都是用时间熬出来的。　　　　　　然而十年之前，当我刚刚走进股市的时候，我根本没有预料到从股市大门口走进股市殿堂竟然让我走了足足五年多的时间！　　　　　　当时我想的是：用1，2个月的时间应该够了。　　　　　　真是黄毛丫头不知道天高地厚！　　　　大学我学的是商业。毕业前夕，妈妈和校长的一席长谈改变了我后来的命运。我的同学们不是被分配到商业系统就是被分配到学校教书，只有我完全脱离了“商”字，进入一家事业单位坐办公室。　　　　　　办公室里有两个老头，一个老太婆，还有四个年轻女孩，再加上我，正好五朵“金花”。　　　　　　工作轻松之极，除了吹牛就是看书看报，随随便便迟到早退，一周之内的事假还不会扣工资。简直是个养老的好地方！　　　　　　但是我才22岁。　　　　　　我朝气蓬勃，心中充满理想，为了发财不惜跑到大街上卖假酒（大学时候的实习，酒瓶里是自来水）。要我坐在办公室里嘻嘻哈哈终老一生，感觉简直生不如死。　　　　　　所以我很快（很快的意思就是我不知道办公室里有一位炒股票的老手）就和两位朋友开了一间服装屋，一边上班一边有滋有味的做起了小老板。　　　　那是一段让上帝都嫉妒的日子。　　　　　　直到今天我依然无限怀念当年如海盗般的生涯：一条进价100元的裙子竟然可以卖到1000多元！　　　　　　合伙人之一的L姐，家境非常好，自己也长得非常漂亮，五官和气质都象港星林青霞。我们这间小店里的服装，有很多都是被她的朋友买去的。　　　　2　　　　　　每天晚上，正在追求她的男朋友就开着凯迪拉克把我们接到各个娱乐场所疯玩，我常拿着麦克风把歌词改了乱唱：　　　　　　“我是如此不凡，又是如此幸运，在我生意中的每一天。　　　　　　　　然而好景不长。　　　　　　一年时间不到，合伙人之一的S因为父母离异，生活一下子由云端掉到地下，宣布退出。　　　　　　静下心来细算帐，除去一大堆各式各样的衣服，服装店居然是亏损！　　　　　　原因：消费过度。　　　　　　结果：兴趣大减，散伙！　　　　　　于是我们三人高高兴兴吃了散伙饭，照了许多散伙照片，每个人抱着一堆大清仓都没卖出去的衣服回家，结束了做服装店老板的生涯。　　　　我老老实实的回到办公室上班。　　　　　　大家都知道我的服装店关门大吉了，开玩笑的说：“就你们那破店，还天天坐凯迪拉克，早应该关门的！”　　　　　　又帮我出主意：“租个门面做生意，仅每月房租就是一大笔支出，划不来。你不如和我们一样跟着W叔叔学炒股吧！”　　　　　　W叔叔就是我们办公室里的两个老头中的一个，五十来岁，瘦瘦的。　　　　　　炒股？我脑袋里马上把炒股和赌博划上等于符号。　　　　　　我从大学毕业都快一年了，从来没有在办公室好好坐上一天，竟然一点儿都不知道我们的办公室居然是个“炒股协会”！　　　　　　W叔叔很热心，也不管我愿不愿意听，立刻滔滔不绝的给我说起了股市。　　　　　　我才知道他是91年开始炒股的。当时的股市正跌得惨不忍睹，他东拼西凑凑足两万多块钱跑到深圳去买股票，满仓深宝安，炒到48点的历史大底，两万元一下子就变成了十多万，从此一发不可收拾，开始常年在股市里南征北战。　　　　　　后来他还把自己的这段难忘的经历写成文章发表在《股市动态》上。　　　　　　人证物证都在，不由我不相信这股市是个如假包换的聚宝盆！　　　　　　我开始对股市有了兴趣。　　　　　　不仅仅只是有兴趣，简直就是有点迫不及待了　　　　“我要学炒股。” 下班回家后我对妈妈说。　　　　　　“你做服装生意还亏了6000元没还我呢。”妈妈提醒我。　　　　　　“等我在股市上赚了再一道还给你好了。”我很轻松的说。然后我添油加醋的把W叔叔如何在股市上赚到十多万的情况说给她听。　　　　　　妈妈把2万元交到我的手上：“那你去试试吧。”　　　　3　　　　　　第二天一早，我就让W叔叔带着我去办理了开户手续。　　　　　　“最近股市在调整，正好是个买股票的机 会。”W叔叔告诉我。　　　　　　“买什么好呢？”我什么都不懂，只有一切行动听W叔叔的指挥。　　　　　　W叔叔手一挥：“买深发展，0001，龙头股，安全！”　　　　　　当时深发展的价位是30多元一股，我的2万元买了600股。　　　　　　W叔叔买了一本《股市动态》放在我的手上，对我说：“好好学习。”　　　　　　我随手翻开，看见一篇文章的大标题：“披着熊皮的牛”　　　　　　我看不懂。　　　　　　我只知道有披着羊皮的狼一说，没想到这股市上还有披着熊皮的牛。　　　　　　W叔叔凑过来看了一眼，笑道：“看来股市还是一头牛，这样我就安心了。”　　　　　　既然W叔叔安心，我自然也就放心了。 　　　　　　　　一个人的一生里，总有几个日子是不会忘记的。　　　　　　日，是我进入中国股市的日子，我永生难忘！　　　　　　在这一天，我毫无准备的打开了股市之门。迎接我这个黄毛丫头的，却不是股评专家们说的一只披着熊皮的牛，而是一头刚刚降生的熊，并且在随后的三年里成长为一头13年股市里最狰狞的大熊！我睁眼瞎一般跑上去和它拥抱，结果被咬得伤痕累累，差点儿把命都丢掉。 　　　　　　现在回头看我当时进入股市的位置，实在是非常糟糕：沪深大盘双双从历史最高位回落到年线附近挣扎，巨大的头部象山一样紧紧压迫着如困兽般的指数。　　　　　　但是当时人们根本无法从前期牛市的狂热中清醒过来。国内早期很有名的股评们都在说：“中期底部初成”；“三底不破构筑大底”　　　　......　　　　　　我买的发展是刚刚除过权的，那几天也跟着大盘垂死挣扎了一番。每天上班我就拿起报纸看深发展头天的收盘价，用计算器算算，哇，不错啊，赚了1600元钱！　　　　　　在股市赚钱太简单了！我感叹，比卖服装轻松多了！想想我卖服装的日子，有时候半天没一个顾客走进店门，心中气恼，恨不得冲出门去站在大街上对着过往行人大喊：“呔，此树是我栽，此店是我开，要从此路过，留下买衣钱。”　　　　　　“按照这个速度，1，2个月内我就能翻番！”我很骄傲的对办公室里的人宣布。办公室里算盘声一片，每个人都在埋头计算自己的纸上富贵。　　　　好景不长。　　　　　　经过短期挣扎之后，大盘无情的跌破年线，并且头也不回的继续向下走去。　　　　　　我不仅没赚到1600元钱，反而倒亏了1600元。 　　　　
　　4　　　　　　我开始着急了。　　　　　　问W叔叔，W叔叔说：“亏钱很正常啊，大家的股票都在跌，你的自然不会例外。你害怕可以先把股票卖掉。”　　　　　　可是我舍不得。卖掉了它又涨起来我不是更倒霉吗？　　　　　　我开始拼命看股评。不过那时候的证券杂志少得吓人，每周就一本深圳那边出版的《股市动态分析》。我看了一遍又一遍，越看越糊涂，就知道一本杂志里股评们分成三派，一派说：“下跌是短暂的，下跌空间有限。”；一派说：“下跌过后是涨是跌？让我们一起等待。”；一派说：“熊来了，熊来了。”　　　　　　谁说得对呢？我该听谁的啊？　　　　　　W叔叔告诉我：“进入股市就是要抢劫那些时刻准备抢劫你的人，谁的话你都不能相信，包括我！”　　　　　　我傻眼了。　　　　　　办公室的同事都说：“别怕，别怕，只要不卖就不会亏的。我们大家的股票都没卖呢。”　　　　　　我既然舍不得卖股票，就只有捂着一条路了。　　　　　　看着自己的钱一天天减少下去却毫无办法，真不是滋味。　　　　　　跑到交易大厅去找答案，看见大厅里的股民们为涨涨跌跌争得脸红脖子粗，疯人院一样。　　　　　　逛了几圈，发现只有一点是共鸣的，就是大家都在骂那几位喊熊来了的股评家。 　　　　　　　　　　　　　　很多年以后的2001年，当我在网上看见无数股民破口大骂吴敬连和许小年，就总会让我想起遥远的1993年。　　　　　　十年人事几番新，但是股民的心态却依然毫无一点改变！无论大盘是在当年的1500点还是2001年的2200点。　　　　　　所以杰西?利文摩尔说：“在华尔街，没有什么事是新奇的。投机就像山岳那般古老。股市上今天发生的事过去也发生过，而且将来会再次发生。我从没忘记这点。”　　　　　　短短的一句话道尽了投机市场的百态。投机的本质是不会变的，因为人的本性不会变：贪婪、恐惧、绝望、狂喜，结局常常在开始的时候就已经注定。　　　　我开始一边抱着股票挨市场的打，一边恶补证券理论知识。　　　　　　现在还有无数的股民和我当初一样，被动抱着处于长期下降趋势里的股票努力思考：“我的股票为什么总在跌啊？它的成交量如此小，庄家怎么出得来呢？”　　　　　　正确的方法应该是先把股票从市场上退出来再去当思索者。不要抱着股票一边挨打一边想，等想明白了，股价已经从天花板掉到了地板上，甚至可能永远都想不明白。股票下跌的原因有很多，原因可以等待，但是你止损的行动却不能迟疑！　　　　　　但是在十年以前我根本不懂这个道理。　　　　5　　　　　　我总是害怕自己把股票卖在最低价上，总是担心我一卖掉股票后股票就会疯涨。无知和侥幸左右我的整个操作。　　　　　　唯一值得庆幸的是我开始学习股票知识了，而不象其他同事一样做鸵鸟，把股票丢在一边不闻不问。虽然10年后我明白当年我学习的东西几乎是毫无用处的垃圾。　　　　　　当时波浪理论充斥报刊杂志，成为最热门的技术分析。几乎每个股民都在划浪数浪，连60岁的老太太和70岁的老头都满口“1，2，3，4，5，A，B，C”。　　　　　　为了在和大家交流的时候不会说出“6，7，8，9浪”来出丑，我也纵身跳到波浪理论中开始浪打浪。　　　　　　我学得很用功，比当年高考还勤奋。　　　　　　每周的《股市动态》上各位股评们也在不停数浪，从1浪数到C浪，浪浪不落下，浪浪都落空。大家数浪数到7月底，深圳综合指数跌破200点，上证指数也跌到777点。我手中的发展股票跌到了19元。　　　　　　我进入股市两个月，不仅没赚到一分钱，反倒亏损6000多元。 　　　　　　(后来在7月份爆发行情，在27元可逃命，没有逃的话，以后在93年分红10送5，94年10送2；95年10送10；96年10送5；在今天的成本也不过是5.5元，还是赢家啊。更何况在96年或97年更曾是大赢家啊。)　　　　对于1993年的内地居民来说，6000元可不是一个小数字。　　　　　　我记得当时我每个月的工资才200元左右。我在股市上两个月就亏掉了我三年的工资！　　　　　　真是一枚难以下咽的苦果！　　　　　　我完全的不知所措，脑子里就剩下一个念头：我一定要把这只该死的股票马上卖掉！　　　　　　说到做到，我马上乘车赶到交易大厅，填上单子在20元附近把600股深发展全部卖出。　　　　　　就在我卖出股票不久，沪深股市双双展开了一次大反弹，深圳综合指数从194点冲上300点，上证指数也重返1000点之上。　　　　　　我把股票卖在了地板上，我被市场狠狠的打了一记耳光！天啊，我是多么的愚蠢啊！　　　　　　“瞧瞧，怎么样？说了只要不卖就不会亏的，没错吧。”同事们喜气洋洋，办公室里算盘声劈哩叭啦又响成一片，大家开始不停的计算自己还差多少钱就可以完全解套。　　　　　　我有苦说不出，有泪不敢流。唯一的行动就是再次乘车赶到交易大厅，填上单子多花了1000多元钱在22元附近把600股深发展全部买了回来。　　　　　　深圳股市一周的成交量达到了60亿，报刊杂志上都在惊呼：“历史重现，领略牛市风采！”；“第三大浪完美出现！”；“让我们迎接红九月和红十月！”...... 真的，在股市上没有什么事是新奇的。股市上今天发生的事过去也发生过，而且将来会再次发生。　　　　　　1993年深圳综合指数从368点跌到194点的时候，就有股评人士在说因为有新股不断发行上市，大盘指数已经失真，虽然那个时候深圳股市上的股票总数还不到40只。现在股市上有1000多只股票了，喊大盘指数失真的人不仅仅是股评，普通散户也加入其中。完全可以相信，等到今后股市上有10000 只股票的时候，依然会有大批无聊之人继续叫嚷大盘指数失真。　　6　　　　　　老一代的股评数浪失败了，自有新一代股评后浪推前浪。只要股市还存在，波浪就永远数不尽。　　　　　　无论大势如何下跌，只要中途有一两根月K线收出阳线，一样会继续有人高唱红一月到红十二月。　　　　　　其实，任何技术分析都是一种规律统计。人们从大量股价运动现象中用统计的方法总结出一些规律，以此来帮助自己判断价格趋势的方向是改变还是继续。但是大多数人却忽略了这个关键，转而把技术分析当成预测价格会波动到某个具体位置的武器，并且在这条不归路上越走越远。　　　　　　价格的变化是商品背后的人们群体行为的结果，价格运动的方式是由参与者心理决定的。人心是最难测的，千万年来只能总结出大规律，你一定要幻想把它做成数学或者物理学中的公式那样百分之百地精确，也是没有办法争论的事。　　　　　　而规律是没有百分之百正确的。你只能在规律中寻找出大概率来增加自己的胜算。　　　　　　举一个最简单的例子，你打开上证指数日线图，标出一根250天年均线，然后统计这13年来，大盘跌破这根250天年均线一共有几次？每次跌破这根均线后大盘是如何运行的？你该采取怎样的策略？　　　　　　13年来大盘跌破250天年均线一共7次：　　　　　　1992年10月－－12月　　　　　　1993年7月－－1994年8月　　　　　　1995年1月－－5月　　　　　　1995年11月－－1996年5月　　　　　　1997年10月－－12月　　　　　　1998年8月－－1999年5月　　　　　　2001年8月－－至今　　　　　　策略：大盘每次跌破年线，避险是第一原则！小仓位开展游击战术，大仓位等待暴跌分批建仓。　　　　　　答案是如此简单，简单到小学生都可以统计回答。　　　　　　还有什么必要去学习那些雾里看花的波浪理论？　　　　　　还有什么必要去研究易经八卦、神奇数字？　　　　　　还有什么必要破口大骂、怨天尤人！　　　　最让人感到滑稽可悲的，莫过于2001年初当处在历史高位的大盘在年线上垂死挣扎的时候，国内著名的五大经济学家居然联手和大势抗衡，在大盘由缓慢走平转变为急挫的最后关头号召“全民炒股”。　　　　　　一场闹剧在事实面前慢慢收场，可怜的是无知的散户再一次成为“布局”的牺牲者。　　　　　　难怪股神巴非特会说如果这世界上的经济学家和股评全部死光，对投资界而言一定是件大好事。　　　　　　所以我一直对扶我上战马的W叔叔心存感激。10年过去了，我总记得当初他对我说的话：“进入股市就是要抢劫那些时刻准备抢劫你的人，谁的话你都不能相信，包括我！”　　　　　　明白了吗，进入这个市场你就一定要学会独立思考！　　　　　　　　　　接着说我的1993年吧。　　　　　　深发展一马当先，从19元涨到了27元。那一段日子我除了到单位报个到，大部分时间都跑到交易大厅去凑热闹。只要有行情，交易大厅总是人山人海，每个人都兴高采烈、夸夸其谈，口水多过茶水。　　　　　　我挤到巨大的行情显示板的最前面，看着我的深发展每天都在涨，立刻好了伤疤忘记痛，心里在不停合计：唔，发展涨到50元去我可就要赚到10000元啦！这样一想啊，简直就高兴得合不上嘴。瞧，还没解套就想着要赚大钱了，真是“目光远大”。　　　　　　然而再一次好景不长（在大盘注定向下的大趋势里，好景怎么会长呢。），深圳综合指数一路上升到334点，还没让我彻底解套，就开始一泻千里。我抱着我的600股发展坐了一次电梯，还没有从幻想中清醒呢，深发展的股价就从27元跌到了23元。　　　　　　我割肉了。　　　　　　我不能接受再次眼睁睁看着它跌回22元甚至更低价位的结果，所以我在它还是23元的时候选择了割肉。　　　　　　我的运气太差了！我哀叹。
　　7　　　　　　当然几年后我明白了这次从194点到334点的上升并不是什么大盘转势，而是大盘跌破年线后的一次强劲技术回抽而已。　　　　　　事情过去10年了，我还记得深圳综合指数上冲到334点的那一天，那是一个周二。看着大盘发疯一般往上急窜，交易大厅里掌声如雷。股民们争先恐后挤到填写买入单的柜台去买进股票。大厅里各种气味混杂在一起，乌烟瘴气，我实在是忍受不住了，就跑出去透气。　　　　　　正在大口呼吸新鲜空气，一对夫妻走到了我的身边。我听见男的对女的说：“卖出去了，终于下决心全卖出去了。”“卖出去就好。”女的回答。　　　　　　“这样好的行情居然要卖股票，真是傻瓜！”我忍不住在心中骂他们。　　　　　　几分钟以后，大盘急转直下，市场再一次证明我才是十足的傻瓜！　　　　　　我把发展从23元卖出以后，最深刻的体会就是“不能把鸡蛋全放在一个篮子里面！”　　　　　　持股单一风险太大了。这是我进入股市几个月损失几千元后总结出来的第一条经验。所以我马上就改变策略，把鸡蛋分散到尽可能多的篮子里面，从一个极端走到另一个极端。　　　　　　我的一万多元钱买了9只股票，以至于我每天都必须把股票代码和数量写在卡片上，否则我根本记不住自己究竟买的是些什么东西。　　　　　　做长线是错误的，令我损失惨重。这是我总结的第二条教训。所以我决定做短线。　　　　　　那个时候，深圳股市的股票是5分钱一个价位，上海股市的股票是1分钱一个价位。也就是说，上海股票的价格可以是10.01元，10.02 元......而深圳方面却只能是10.00元，10.05元，10.10元......这样显示。而且，上海是实行“T＋0”交易，当天可以任意买卖多次，而深圳实行的是“T＋1”交易，就和现在是一样的。　　　　　　所以我把战场转移到了上海股市。　　　　　　当时这两个股市就在相互竞争。深圳股市总是摆出“投资，绩优”的高贵血统嘲笑上海投机气氛太浓；而上海股市就用题材和概念来吸引股民，一会儿炒“东亚运动会题材”，一会儿炒“领袖家乡概念”。　　　　　　在牛市和多头市场，各方面的主力都会高举“价值发现，绩优成长，投资”的大旗，这样出师有道，容易得到各方面资金的支持。就像战争，得道多助，失道寡助。而在熊市和空头市场，大主力大资金都偃旗息鼓，只有游资和小主力难耐寂寞，需要不断制造出各种概念和题材来吸引热钱进行局部战斗。好比一个社会，政策好治安好（牛市），大家都会走正道；而政策和治安糟糕（熊市），骗子小偷强盗就层出不穷。　　　　　　深圳股市要在熊市里讲投资，就好比乱世里做良民，自然敌不过上海股市在熊市里玩投机了。于是全国大量热钱都跑到了上海市场。这种现象一直持续到1996年牛市来临，深圳股市的“投资，绩优”才得以扬眉吐气，大大超过上海股市！　　　　　　我接触到的第一个题材，就是“申奥”概念。1993年中国第一次“申奥”，题材难得，概念独特，庄家们自然磨刀霍霍。　　　　　　我手持9只股票，天天在交易大厅里做“T＋0”追涨杀跌，看着股票一跌就卖一涨就买，一天买卖十几二十次简直不在话下，常常把自己弄到头晕脑胀，双眼发直。　　　　　　中国“申奥”失败，“申奥”概念自然也是昙花一现。几个回合下来，我的钱又少了一截，把鸡蛋分散到尽可能多的篮子里面的短线战术再次宣告失败。　　　　那个时候，我根本不懂股票价格是以趋势方式运动的。一轮趋势一旦形成之后，没有足够的时间和空间，原有趋势不会轻易发生改变。我根本不懂看大势，无论是大盘的趋势还是个股的趋势我都一窍不通。　　　　　　我再次调整战术，把股票持有数量减少到5只以内，短线操作依旧。每天来到交易大厅，看着那些平凡却暗藏杀机的数字在眼前跳来跳去，我就倍感快乐和兴奋。　　　　　　那一段时间，股市上最吸引人的就是开中国股市收购概念之先河的“宝延”收购大战。深宝安登陆上海滩收购延中实业，延中的股价从最低迷的8.9元炒到16元然后继续被炒到42元。一时间沪股风起云涌，真空、小飞乐、爱使、申华、兴业等老八股、被收购概念热闹非凡。股评人士找到新的写点，号召“抛开大盘炒个股！”。但是深股却平静如水，收购方深宝安的股价无动于衷，一直在19元价位窄幅波动，让抛开大盘炒个股想投机占便宜的股民连呼上当。　　　　　　我在18元的价位买进延中股票，然后很快在21元附近卖出，每股赚了3块钱，高兴得如同过节！但是没过多久，延中的股价就涨到30元，我没胆量再追上去，只好眼睁睁看着它继续飞上40元，和我半年股市生涯中最大的一次机会擦肩而过！　　　　　　但是我没有多少后悔，也不生气。我最大的优点就是不会和大盘（个股）生气。倒不是我觉悟高，而是我有自知之明，知道自己在股市上是只菜鸟，所以从不敢和大盘（个股）论理。做错了，亏大了，我总往自己身上找原因，从来不敢责怪市场。当时我并不知道有“市场总是对的。”这一说法，我只是没有自信心，毫无底气，非常心虚。　　　　　　　　8　　　　“宝延”收购题材结束后，延中的股价就开始踏上回归之路，没过多久价格就“4折”出售，跌到了15元。沪深大盘如同泄气的皮球，缓缓下沉。　　　　　　股评们开始拼命给大盘找一个下跌的理由：不是我们预测失灵，而是新股发行得太多太快！既然大家对波浪都厌倦了，就说说时间周期、神奇数字和支撑位的关系。　　　　　　我沉浸在对每天股价波动的追逐中。但是无数次操作的失败，让我开始对波浪理论产生了怀疑，所以当专家们搬出新玩意来故弄玄虚，我已经没有了往日的热情。　　　　　　报刊杂志上最著名的股评和特约博士还在争论：“二浪？C浪？”，有一天我突然省悟，无论是二浪还是C浪，它们的共同点都是下跌！分歧只是下跌幅度的长短而已。既然结局注定是一样的，还有什么必要为多跌几个点少跌几个点争论不休呢？　　　　　　这次省悟让我第一次模模糊糊感觉到了股市中趋势的存在和执着于预测具体点位的可笑。　　　　　　但是这次省悟似乎来得太晚了一点，因为我破产了。　　　　　　不理会基本大势，持续不断频繁的短线操作，交易费用的蚕食，终于让我的一万多元钱所剩无几。我进入股市不过半年时间，两万元的本钱并没有象W叔叔那样膨胀成十多万。刚好相反，我破产了，手中只剩下不到三千元。　　　　　　那是1993年深秋的某一天。　　　　这是我第一次在股市中破产。我太年轻了，不过是个刚刚才满23岁的黄毛丫头，生活中最大的挫折也只是失过一次恋而已。我的意思是，我根本体会不到生活的艰辛和股市的残酷，哪怕是破产了，我也不知道造成我失败的真正原因。我只是认为是我自己的技术不行，所以失败了。　　　　　　那几天的深圳股市爆出了“苏三山”假收购事件，一个普通散户利用几枚假公章制造出“北海正大置业收购苏三山股票”的假新闻在各大媒体上广而告之，致使大量买盘疯狂追逐苏三山股票，令该股当日升幅达40％。　　　　　　当晚深交所就避谣了。第二天“苏三山”股票大幅下跌，让无数股民损失惨重。　　　　　　因为我的钱已经所剩无几了，所以我避开了这次陷阱。否则按照我当时的“快枪”水平，我早就奋不顾身的跳进去了。　　　　　　不过对于我个人而言，跳不跳进去结果都是一样：破产。　　　　　　那一段时间，我就忙着做一件事：千方百计筹集资金再进股市。我把自己工作一年来所有的存款（2000多元）取出来放进股市，集合起残余部队，也不过5000元左右。　　　　　　正好，我的一个姨妈听说我在炒股，她随便问了我几句股市的情况，禁不住我说“大行情就在眼前”的煽动，把一万元钱放在了我的手上。　　　　　　我用最快速度把钱放进了股市。啊，我又有钱炒股了，这样的日子真美好！我兴高采烈。 　　　　　　　　今天我坐在电脑旁细细回想当年的情景，却是泪盈于睫。　　　　现在每当我在金银岛上听到股民对我诉苦：“我入市三年，亏损近半，不知道怎么办才好，请岛主帮我。”我总会很轻松的回答：“没关系，慢慢来，你的基础可比我当年好多了啊。”　　　　　　的确，象我这样在不透支的基础上半年就输个干净的人，实在少见。两厢对比，我甚至有点儿嫉妒他们了。　　　　　　　　　　　　在我抱着15000元第二次进入股市后，深圳方面也开始实施“T＋0”交易，我的主战场也随之再次转移到深圳股市。因为我第一次踏进股市就是买的深圳股票，而破产却破在上海股市上，所以我在心理上对深圳股市有一种依赖感，对上海股市就避而远之了。　　　　　　我自我总结破产的原因，觉得自己是输在技术不好上。怎么样来提高技术水平呢？波浪理论已经不灵了，看股评们计算时间周期、神奇数字，结果和数浪也差不多，周期周而复始，数字神奇无限，预测正确的凤毛麟角，错误的却多如黄河沙数。　　　　　　靠水晶球算命吃饭的人，最终逃不掉预测失灵的命运。用这样的预测来指导操作，我真的怕了。　　　　　　股评们的预测是靠不住了，那各种指标又怎么样呢？指标是电脑计算出来的，不会受到情绪和人主观意志的干扰，根据指标来买卖肯定错不了！我对自己的这个结论非常满意，马上花了两天时间把城市里大大小小的书店书摊逛了个遍，把能够买得到的所有关于股票技术指标的书全部买了下来研究。　　　　　　我开始努力学习K线，KDJ，MACD，RSI......买了许多座标纸，每天手工画出大盘和自己手中个股的K线图：开盘价、收盘价、最高价、最低价......　　9　　　　市场再一次和我开起了玩笑。　　　　　　我把资金全部买了深圳股市的股票，但是深圳股市却非常不争气，庄家股评们费尽心思挖掘出“广东概念”，“海南概念”，却得不到市场的认同，深圳综合指数一直在几十个点的范围内波动，拒绝上行。而我刚刚退出的上海股市却真被我胡乱说中了“大行情就在眼前”，再一次掀起一波大反弹，上证指数从700多点冲到1000点，上海行情显示板上的股票全线上涨。　　　　　　我只好对自己说：我的命真苦啊。　　　　　　但是我并没有再次冲到上海股市里去。对上海股市我心理上完全处于“一朝被蛇咬，十年怕井绳”的状态中，无论它涨得如何漂亮，无论我心里如何冲动，我都控制住自己不进去。我很被动的学会了“放弃诱惑”这一课。　　　　　　这是我第一次在股市上破产后得到的第二点有用的东西：放弃诱惑！在股市这个能让人性充分自由的市场里，面对眼花缭乱的各种诱惑，如果不懂得放弃，做不到“弱水三千，只取一瓢”，就永远不可能成功！　　　　　　我得到的第一点有用的东西是明白了在股市上执着于预测大盘和个股的具体点位是一件既可悲又可笑的事。而想凭借精确的预测结果来指导操作，在市场上赚取钱财，更是不可能完成的任务。　　　　我开始在深圳股市上按照各种指标发出的买卖信号来进行实战操作。KDJ金叉了，我马上买进；死叉了，我立刻卖出......我的胆子很大，从来不做模拟练习，总拿着真金白银去实践。而且我很笨，不知道把指标综合运用，而是一个一个指标的试验。KDJ运用一段时间，效果不好，放弃，换MACD来试试， MACD用一段时间，不行，丢开，再换RSI......　　　　　　没有人教我。退一步来说，就算是有人教我我也不会相信。输光了钱后，我学会了不再相信波浪理论和神奇数字；不再相信专家和股评；更别说相信身边的股民。我是真正做到了W叔叔告诉我的：“进入股市谁的话你都不能相信，包括我！” 我总是独自一个人摸索，开始在日记本上粗浅的写下每笔买卖的经过。我非常刻苦的学习，但是我做交易的成功率却很低，总是处在失败4，5次成功1，2次的比例中。　　　　　　那个时候交易大厅的设备很简陋，只有两台电脑供散户使用。从早到晚电脑前总围着许多人，要看看自己的个股走势图，得排队。我特别羡慕那些坐在大户室里炒股的人，幻想自己也能坐到大户室去纵横驰骋，心中暗下决心：有朝一日我一定要坐到大户室去！　　　　　　93年末94年初，市场上到处充斥着利空传言：新股大兵压境；法人股国有股全流通；征收股票所得税......2003年岁末的今天，空头的武器依然和10年前没有多少差别。瞧，时间再一次证明了股市上没有什么事是新奇的。市场上今天发生的事过去也发生过，而且将来会再次发生。　　　　　　沪深大盘节节下挫，牛市只是一场难圆的梦。股评们开始无聊的讨论女人裙子的长短和股市涨跌的关系。在大家高喊ZF救市声中，上海“777点铁底”被无情击穿；深圳股市单方面停止新股上市也挽救不了200点整数关口的丢失。　　　　　　上海股市老调重弹，开始恶炒个股。面对界龙的腾空而起，东方明珠的闪闪发光，烫红的钢管，急升急泻的重庆药业，我心如止水。　　　　　　值得一提的是连续在K线图上拉出11条阳线的重庆药业，在股价摸高23.80元后揭开了中国股市上崩盘式暴跌的序幕，一日之间高台跳水，跌去10元，当日跌幅达44％，并且连跌三日。无数跟风炒作的大小股民经此一役后从此消失在股市中......　　　　　　我避开上海股市也就避开了这次浩劫。　　　　　　深圳股市也出现一个热点：君安证券公司作为万科几个大股东的代言人向万科公司提出改组建议。市场人士立刻联想到这一举动会引发万科股权争夺战，于是大家闻风而动，万科股价立刻。我马上全仓买进万科。但是万科第二天就停牌了，并且申明这不是收购事件。每一个买进万科股票的人都大失所望，我简直就是度日如年！　　　　　　第二周万科复牌后股价宽幅震荡，并没有出现我相象中那样的暴跌，我松了一口气，瞅准盘中一个上拉的波动跑了出来，一进一出之间居然略有赢余。　　　　和大多数人一样，我对自己每一次成功的战绩都印象深刻，对自己的失败操作却善忘。过去我一直以为这完全是自己的虚荣心使然。若干年后的今天，我的记忆却慢慢起了变化：我对自己的成功战绩常常淡忘，需要查看操作记录才能清楚，但是对自己的每一次失败操作却耿耿于怀，失误在哪一步非常明白。直到这个时候我才省悟，人类的记忆总偏重于记住“稀少珍贵”的东西，倒不全是虚荣心的问题。当年我成功的操作太少了，总是失败，所以我对每一次稀少的成功都难于忘怀！　　　　　　正是因为这一点，使我在失败的大路上很难回头。每一次难得的成功操作都化为激励我在错误的道路上继续前进的力量。跌倒，再来；跌倒，再来......没有人能拦住我！唯一可以制止我行动的就是破产。　　　　　　所以我第二次破产了，那是1994年春季的某一天。　　　　　　我进入股市还不到一年时间，就破产了两次。　　　　　　和我破产遥相呼应的，是上证指数跌破了600点，深圳综合指数跌破150点。 　　　　　　我第二次破产的原因和第一次一样，就是不顾基本大势进行持续不断频繁的短线操作，加上交易费用的蚕食。细节不同在于第一次是迷失在波浪理论里，第二次迷失在技术指标中。　　　　　　但是当年的我并不知道这一点。而且我还不知道的是，虽然我已经不去相信股评了，但是每天大量接收报刊杂志上“抛开大盘炒个股”、“底部就在眼前，逢低吸纳”的主流言论却潜移默化了我的思想，从而影响到我的行动。　　　　　　我只是知道我又一次破产了。对于23岁的我，这真是一个天大的打击。　　　　　　更大的打击是，我突然发现如果当初我不卖那600股发展股票，一直捂到现在，按发展最新的15元收盘价计算，我的两万元本钱还可以剩8千元左右。而我卖掉发展以后进行短线操作，3.2万元的本钱却只剩下了3千元！　　　　　　我完全傻掉了。
　　10　　　　　　如果说第一次破产还让我得到两个教训的话，第二次破产我却稀里糊涂，一无所获。　　　　　　我整个人都傻掉啦！　　　　　　我入市一年来刚刚在头脑中树立起来的一些观念一点技巧一缕感觉，全部面临推倒重来，全盘否定的结果。　　　　等我的头脑可以继续思考以后，我做的最正确的一件事就是把我入市以来的所有交割单全部找出来，一笔一笔的交易对照整理。我把所有的交割单贴在我卧室的墙上，居然贴满了两壁墙！　　　　　　家里的人都笑个不停，他们说我真是疯了。　　　　　　那一段时间，正是亲戚朋友为我介绍对象的高峰期。前前后后介绍了6，7个对象吧，没有一个成功的。对方都怕我了，因为我根本心不在焉，和我说话吧，我不是答非所问就是双眼发直；想到我屋里看看吧，嘿嘿，对不起，房门紧闭，禁区莫入　　　　我仔细研究我的每一笔交易，发现我总是高买低卖：8元跑进去，7.6元跑出来；6.5元跑进去，6.4元跑出来......每一笔交易看起来损失都很小，不象买发展，抱了几个月，帐面上每股亏损10来元，很难看。但是就是这种看起来每一笔损失很小的交易，经过一段时间的累积，就变成一个大窟窿，造成了我两次破产的结局。　　　　　　这次总结让我明白了千里之堤溃于蚁穴的道理。但是我依然没有察觉那个我自以为是很少的买卖股票的手续费用对我的危害。　　　　　　我知道我必须放弃“T＋0”交易的引诱，必须减少我的交易次数！我把最后的3千多块钱买了200股深发展作为火种保存，继续每天到交易大厅去看股票，琢磨股市。　　　　　　　　　　我没有老师，也不喜欢和其他人交流，所以自然是去找书来解决问题。书买了很多，数量里面出质量，总算买到了两本好书：《股票操作学》和《在华尔街的崛起》。　　　　　　《股票操作学》是台湾作者张龄松写的一部很适合初学股票者看的股市书籍。张龄松在台湾股市闯荡20多年，赚到钱后全身而退，一本书写出来洋洋洒洒，水平自然是国内的半吊子们不能比的。他在这本书里比较详细的介绍了香港股市和台湾股市的兴衰史，让我第一次从宏观的角度了解到股市的潮涨潮落。在这本书里，我第一次接触到古老而伟大的道氏理论！第一次知道炒股票不仅需要技术还需要方法和策略。（虽然这方面的东西书中说的很浅，不多。）　　　　　　《在华尔街的崛起》是美国投资大师彼得.林奇的代表作之一，由经济日报出版社出版，定价4.90元，至今是我案头必备！在这本书里，林奇告诉我，买股票要看公司的基本面（关于这一点，对中国股市而言不太具备参考性，财务上陷阱太多，一般人根本不可能具备刘姝威和贺宛男那样的火眼金睛。不过我们可以分析公司所处行业的基本面。）；要买成长性良好的公司的股票；当你喜欢的股票价格下跌25％后你应该买进而不应该卖出......彼得.林奇旗帜鲜明的反对短线炒作，他说：“人们在自己的住房问题上精明强干，但在自己的股票买卖上却愚昧不堪。　　　　报纸上地产专栏或许会有一篇文章，标题是‘住宅价格暴跌’，你不可能因为读了这篇文章而被吓得马上卖出你的住宅。新闻广播员也不会以价格变动最大的 10所住宅为背景对你说‘某某大街100号住宅的价格今天下跌了10％，邻居们对此出乎意料的下跌感到困惑，难以说明其发生原因。’所以人们在地产市场赚钱，在股票市场亏钱，这毫不奇怪。”　　　　　　他还说了一句重要的话：“只向那些你可以负担得起损失的领域投资，不要让这些损失在可以预见的将来影响你的日常生活。”翻译成大白话就是“只下你陪得起的注！”但是我最终忽略了这句话，犹如过眼云烟。当后来我第三次在股市上因为透支破产后，我打开这本书，发现这段话下面居然有我用黑笔划下的着重线条！真够讽刺的。这是后话，以后再说了。　　　　　　在我第二次破产后的随后三个月里，沪深股市惨不忍睹的继续向深渊跌去。那一段时间的证券杂志都不谈A股了，股评们在杂志上说世界杯足球赛，说B股，说国债市场，无奈的唱：“请把我的股带回你的家，请把你的钱袋留下。”　　　　　　现在许多人喜欢说2001年以来的股市下跌如何悲惨，但对于经历过94年那一轮暴跌的我而言，这几年的下跌和93，94年相比，实在是小巫见大巫：沪市93年从最高1558点跌到94年最低325点，跌幅79％；2001年从最高2245点跌到2003年最低1307点，跌幅41％。这样比较可能有人又要说指数失真的问题了，所以我先闭嘴，不再多说。　　　　我买的200股深发展，由于受到10送5的的利好刺激，跌到11元后掀起一波反弹，升到18元，然后又随大盘一同下跌。我吸取前两次的教训，又牢记彼得.林奇的教导，涨了不卖跌了也不卖，自以为这种被动的持股就叫理性的长线投资。　　　　　　7月下旬，当上证指数跌破400点，深圳综合指数跌破100点后，每一个人都明白股灾发生了。股评们开始极度悲观的预测上海会跌破300点，深圳会跌到50点。当然也有见识不凡的股评认为大底当前，上海的曾平（笔名）先生就是其中的佼佼者。他的股评比较有全局观，和那些盲目预测下周股市会涨到哪跌到哪的股评不可相提并论。虽然我不相信股评，但还是喜欢看他每周写在《股市动态》上的文章。　　　　　　我在股市上虽然一年内破产两次，惨到不能再惨，却也不是一无是处。经过一年的血雨腥风，我对市场跌到底部培养出一种敏锐的直觉。　　　　从我第一次破产后为了得到姨**一万元说中“大行情就在眼前”开始，一直到今天，我对股市上的每一次大底来临都有一种近乎本能的反应。　　　　　　　　11　　　　当深圳综合指数跌破100点后，我强烈的感觉到大机会来了。但是我除了手中的300股深发展（10送5），再也没有钱可以买股票了。　　　　　　我的家人都知道我炒股票炒亏了，却从来没有过问具体情况，不知道我已经破产了。我也不好意思再问父母要钱。　　　　　　就在我认为自己再没有机会扳本的时候，和我一起做过服装生意的L姐来家里看我。她瞧见我屋子里墙壁上到处贴着交割单和大盘走势图，笑得眼泪都出来了。我一本正经的对她说：“你有钱吗？现在正是买股票的大好机会！”　　　　　　我的胆子大，没想到L姐比我的胆子更大。她听了我云遮雾罩的对股市大盘的一番分析，很赞同我的观点，马上就拍板要买股票。　　　　　　第二天她就抱着6万元钱和我去交易大厅了。而且她嫌开户麻烦，把资金全存进了我的帐户中。我思想斗争了许久，终于鼓起勇气对她说：“你能借点钱给我吗？”　　　　　　“你要多少？”L姐是个非常爽快的人。　　　　　　“1万。”我说。L姐立刻就答应了。于是她用5万元买了6200股深发展，我用1万元买了1200股深发展，加上手中的300股，一共1500股。　　　　　　那一天正好是1994年7月的最后一个交易日，29号，周五。几百平方的交易大厅里凄凄惶惶的坐着4，5个股民，（更多的股民上街聚餐示威去了。）巨大的行情显示屏下面贴着股民写的大字报，“股灾！”两个鲜红的大字触目惊心。　　　　　　我们两个傻大胆创造了一个奇迹，炒到96点的历史大底。　　　　周六，证监会出台3大救市措施：发展共同投资基金；培育机构投资者；限制扩容。　　　　　　周一，我和L姐早早就冲到交易大厅，大厅里人山人海，和两天前凄风苦雨的景况相比，简直就是天壤之别。　　　　　　大盘跳空而上，用现在的话说就是“井喷”。抬头一看发展的价位，9元多了。我们可是7元多买进的啊，L姐高兴疯了，马上就想去卖股票。我立刻劝阻她：“别卖，发展是龙头股，它肯定还会大涨！”　　　　　　那一周的行情真可以用“两岸猿声啼不住，轻舟已过万重山。”来形容。5个交易日，沪指从333点直升到683点，升幅达104％；深指也有68％的升幅。这样的股市恐怕全世界也找不出第二家。　　　　　　人们对股票的热情一夜之间就被唤醒。牛市来啦，股评大声宣告。这一次我完全赞同他们的观点。　　　　做股票千万不要去羡慕别人如何炒到大底或者逃掉大顶。　　　　　　做股票成功的关键不是这些。我炒到94年的大底是我做股票十年来最悲惨的遭遇。　　　　L姐又拿出5万元放进股市，在11元附近加仓买了4300股深发展。　　　　　　看见她有那样多的钱买股票，我真的是羡慕死了。　　　　　　所以我开始游说家人和亲戚拿钱给我炒股票，L姐的奇遇成了现身说法。牛市来啦，我的胆子更大了（我根本没胆小过，无知者无畏）。　　　　　　很快，我的手里就有了10多万。我在15元以上的价位全部买进了深发展。我最熟悉的股票就是深发展，因此我毫不犹豫的买进深发展这只股票。　　　　　　深发展往18元的价位冲去。　　　　　　大师就是与众不同，彼得.林奇说：“当你喜欢的股票价格下跌25％后你应该买进而不应该卖出。”瞧瞧他说得多对啊！我感慨。我简单的头脑理解能力实在有限，根本领悟不到这句话的深刻内涵。 　　　　　　　　深发展冲上18元之后开始平台调整。沪深大盘也同时在高位陷入僵局。但是大家都充满乐观，丝毫体会不到危险的临近。只有上海的曾平先生在杂志上说：“大主力开始步步撤退，小主力只顾拉车不看方向，后市走势告危。”可是我已经完全被牛市诱惑，听不进去和我观点相左的劝告。我开口趋势闭口趋势，自以为理解了趋势的含义。我把杂志上的沪深指数图画上两根趋势线，立刻出现一个上升通道。看见了吧，上升趋势！我得意洋洋，心里完全同意其他和我处在同样股盲水平的股评们的意见：“深发展是龙头股，8个交易日换手率53.6％，说明新主力趁机吸纳，行情再次展开在情理之中。”　　　　　　　　　　　　多年以后，我把这一现象作为了我判断大势的指标之一。当各大网站上的散户股盲和各大报刊杂志上的股评股盲们在关键时候观点趋于一致时，我总会适当的反其道而行之。　　　　当发展冲上18元的时候我帐户上的市值已经达到了30多万。可怜的我进入股市一年来除了破产还是破产，现在终于可以扬眉吐气了！　　　　　　“股市之难不过如此。”我在心里说。　　　　　　1994年的我并不明白股市很少会以非常突兀的方式从牛转熊或者从熊转牛，牛熊趋势的转换需要经历一系列有阻力、有支撑，反复涨跌的过程。（仅从技术上说）　　　　　　我太渴望成功，必然会有失败向我示威。当时超级大主力们采用围魏救赵的策略，稳住深圳股市，然后在上海主战场大肆出货。我年纪小，头脑简单，哪里知道其中的厉害，看见上证指数跌破上升通道而深圳综合指数依然在上升通道中调整，就麻痹了。当然被麻痹的不仅仅是我，深圳方面的股评们个个幸灾乐祸，在杂志上冲上海股市笑道：“让我们拉哥哥一把。”　　　　　　老奸巨猾的超级大主力享受了老二救老大的温暖，扬长而去。沪深股市顿时如同失去了支撑的大厦，轰然而塌。还没有等我从成功的喜悦中醒过来，深发展的股价已经跌到14元。我15元以上买进的股票全数被套。　　12　　　　　　现在的股市，超级主力为了达到自己的目的，对待大盘和个股的花样更多了。为了出货他们会在高位稳住大盘，拼命制造出形势一片大好的舆论，甚至顶级权威人物们也会成为他们手中的棋子，帮助他们在大势转变的最后关头号召“全民炒股”，自己却在个股上胜利大逃亡。同样，为了进场捡便宜，他们会不停上演“恐怖惊栗片”，在视觉上让大盘和一些个股跌出新低，通过种种渠道告诉大家：“跌破 1300点已成定局，毫无悬念......”，“指数已经失真，现在我们其实是在1000点之下......”不管真假，先在心理上把你吓个半死再说。　　　　如果当时的我能明白主动止损的重要性就好了，特别是当手中的钱不是自己的闲钱的时候，主动止损就是保证自己能活下去的唯一方法。　　　　　　我以为我已经完全知道了在股市上赚钱的秘诀，我以为我已经懂得了投资之道，我以为我没有出错，我以为是市场错了。　　　　　　后来我明白了，一个人无论是在生活中还是在股市上，原则坚守错误，最能害惨的就是自己。　　　　　　为了证明我是对的，是市场错了，我甚至把丢弃不用的波浪理论又搬了出来我又开始数浪了。“现在是牛市的二浪调整，调整完毕后会出现爆发性的第三大浪。”我对L姐说。　　　　　　但是L姐还是决定把股票卖掉，不是她不相信我的论断，而是她准备出国了。　　　　　　“今后一段日子我会很忙，没有时间看股票了，还是卖了放心一点。”L姐说。　　　　　　“我还借了你1万元呢，我也卖一点股票把钱还给你吧。”我对她说。　　　　　　“不用了，你以后再卖吧。这些钱我现在也用不着，就暂时放在你这儿好了。”L姐把我当亲妹妹看待，对我完全放心。　　　　　　L姐在14元把她手中的股票全部卖掉，专心去忙她出国的事情去了，也因此躲过了随后的暴跌。　　　　　　过完国庆节，市场上利空频传，一是经过证实的从日起沪深股市取消“T＋0”交易，实行“T＋1”交易。二是总设计师“健康问题”的谣言象瘟疫一样在市场中蔓延。　　　　　　深发展的股价三天之内就从14元跌到了12元。　　　　　　我的资金迅速缩水。　　　　　　L姐幸运？　　　　　　一个人可以幸运一次两次，却不能幸运一辈子。　　　　　　越是幸运的早，后面越是死的难看。　　　　　　94年的成功让L姐记忆深刻，几年后她回国加码再搏，结果自然糟糕。这是后话，以后再说。　　　　亲戚们讯问股票的电话接踵而来。　　　　　　“现在的下跌只是牛市中的正常调整，暂时被套，不用担心。暴跌之后必有。”我安慰大家，同时也是在安慰我自己。　　　　　　暴跌停止了，深发展在11元之上开始横盘调整，然后碎步上行。我感到这是一个买进的机会：KDJ低位金叉，MACD金叉，5日均线刚好上穿10日均线。再用计算器算算，深发展从最高价18元跌下来，跌幅已经超过30％，符合彼得.林奇大师说的：“当你喜欢的股票价格下跌25％后你应该买进而不应该卖出。”无论从长线还是短线的角度看，这里都是一个买进的好机 会。我的心动了。L姐放在我帐户上的10多万元现金散发出无限的魅力。　　　　　　“这个机会太难得了，我不应该放弃。”我对自己说，“L姐的钱我只动用几天，只要发展每股涨3元,涨到15元，我不仅可以完全解套而且可以赚钱！”　　　　　　深发展红彤彤的阳线在拼命诱惑着我。　　　　　　我犯下我这一生最严重的一宗罪：透支挪用L姐的资金。　　　　　　第二天深发展高开，我生怕错失机会，把L姐放在我帐户上所有的资金全部在12元以上买进了发展。　　　　　　深发展当天就收出中阴线。“这只是短线调整，就和前天的走势一样。明天肯定会涨。”我不停的比较最近几天发展走势图上日K线的模样，恨不得能亲手画一根阳线贴上去。　　　　　　第二天深发展毫不留情的继续下行。我忍受不了啦，全部清仓而出。　　　　　　庄家就像故意和我作对一样，我刚刚卖出一天，深发展的日K线又翻红了。我后悔得直骂自己是胆小鬼。　　　　　　那几天，我最希望发生的事就是深发展的股价大跌。可是它就是拒绝下跌。两周过去了，它还一直在11元之上盘整。　　　　我的心又动了。　　　　　　我总结上次失败的教训，觉得自己是输在心态不好上面，被庄家洗盘吓破了胆，所以失败。于是我鼓起勇气再次在11元之上满仓介入深发展。　　　　　　　　　　　　13　　　　　　那一段时间，沪深股市异常的冷清。大大小小的资金都转战国债市场去了，债市火爆，牛气冲天。只有我独自抱着满仓的深发展，一个人在股市上幻想大行情的来临。　　　　　　时间如水一样流走，很快就到了年底。沪深大盘打破盘局，再次往下沉去。深发展也跌破11元往下走。我咬牙坚持住，不卖。可是发展就像看透了我的心思，不卖就继续跌，而且跳空下行，在日K线图上留下缺口不回补。我还是不卖，它就再跌！终于我的心理承受能力达到了极限，再也忍受不住，在它就要跌破10 元的当口清仓而出。结果当天它就收出一根阳线来。左右两耳光，我被市场打得眼冒金星。　　　　　　更残酷的是两天之后深发展拉出了大阳线，股价又回到了11元之上。　　　　　　“就差两天时间！我又被庄家骗了！”我的第一个反应就是这样想的，“现在庄家开始动手拉升了！”于是我毫不犹豫的全仓在11元之上买进。结果发展又大跌一周。　　　　　　我完全被打蒙了，失去了所有的理智和判断能力。帐户上的巨额亏损让我根本无法相信无法面对，我连帐都不敢去算了，只知道机悈的追涨杀跌。我完全成了一个输红眼的赌徒，越是赔钱越是不愿意收手，只想冒更大的风险，希望成为命运的宠儿，让我在下一次交易里能全部赚回来。我用尽了所有的方法，甚至跑到庙里求菩萨保佑，就是不能停下手来。我心里明白我应该住手，但是巨额亏损就象鞭子一样时时刻刻在抽打我的心，逼着我不得不继续赌下去。　　　　　　我深深体会到当一个人面临生死问题的时候，所有的规矩、良心、道德都会成为无所谓的东西。　　　　最终是L姐的电话让我停了下来。她要把她的钱取出去。　　　　　　我还试图劝阻她不要把钱取走：“现在上证指数跌到500多点了，深圳都到120点了，离底部不会太远了。你现在可以买股票。”　　　　　　“可是我没有时间。”L姐说：“我要走了。”　　　　　　“那你还能不能借一点钱给我？”我做最后的努力。　　　　　　电话的那一头沉默良久。“我真的要走了。”L姐轻轻的说。这句话等于宣判了我的死刑。　　　　　　我把L姐的钱从帐户中取出来还给了她。而我的家人和亲戚拿给我炒股的10多万已经所剩无几了。　　　　　　我第三次破产了。前前后后加起来，我差不多亏掉了20万。　　　　　　那是1995年春季的某一天，市场送给我一份永生难忘的入市两年的纪念品。　　　　　　　　14　　　　我知道我闯下大祸了。如果说前两次破产还让我不觉得害怕的话，这一次我明白我的确是玩完了。　　　　　　我不敢把真实情况告诉家人，更不知道该怎么办，每天就如行尸走肉一}