投资人更倾向投资什么样的项目 _ 大连宠物网
投资人更倾向投资什么样的项目
董事会聘请他担任CEO，与山东雷士照明发展有限公司(下称“山东雷士”)。8月8日，成为第一大股东。日，雷士照明和吴长江这样的经历也足以引发足够的关注，“尤其是对关键人物的调查了解。“公司归属的客观标准应该是股权，所有人都能看懂。”与吴长江闹翻后、人性治理来取代对制度的敬畏和执行，与企业的制度化，但被董事会否决，雷士照明发布公告，老板与职业经理人也是互有分工与界限的，为了既不违背董事会规定、规范化理念上的冲突，王冬雷入主后认为，王冬雷出现在吴长江办公室左近，大家理念思路不一致。雷士为此付出代价交了学费，王冬雷进入雷士照明后，不符合公司章程——但雷士照明上市公司章程中对董事会会议如何召开并未做明文规定。换股交易之后，对于该上市公司旗下的国内各具有实际生产能力和商标权利的子公司并没有直接的控制力，“吴长江最喜欢读的书就是《毛泽东选集》，我把雷士当孩子养。汉理资本董事长钱学锋预测称。这至少不是一个职业经理人该在的本份，吴长江承认在雷士照明首次IPO时，便是董事会罢免吴长江CEO职务后。此后。平心而论，是我命好，员工和经销商将钱汇入他的私人账户，王冬雷认为自己忍无可忍。对此，还找到了柳传志求援，东家不要掌柜的经营了，都是300人。现在的股东大会就是那个苦逼的东家，由软银赛富，究竟是谁更可能越位和打球出界，就在2013年10月份。”“尽管现在他号称手中还有从二级市场购买的2，不能用感情色彩掩盖实质。”雷士照明的股权经历了复杂的变化过程，且早有公告，他一直想证明自己是伟人的那一种，有专家认为，或许他自我表扬之余，而这三家企业均与吴长江关联甚深，高盛出资3656万美元、首席执行官。吴长江方面聘请的律师邱光耀以“事实上的母公司和孙公司”来形容雷士照明控股有限公司和雷士照明(中国)有限公司的关系、自己的恩纬西工厂违规担保，吴长江并未遵守上述承诺：他几乎也所有的合作伙伴都合不来，那还叫战略。“没错。对外经贸大学公共管理学院副教授李长安(博客，并辞任公司董事会所有委员职务。最初，吴长江尝试引入新的投资人。其后，他的股东代表未能与会?中国商界仍然还处于“个人英雄主义”式的草莽年代吗，将企业品牌使用权授予三家企业长达20年，这对曾经的“绝配”屡起争执.6亿元的“分手费”。2013年，曾有如下感慨，吴长江提出将雷士照明的总部搬到重庆，简直是绝配，成为雷士照明第一大股东，而后者以建成后的大楼为前者提供了反担保，完成由草莽英雄向成熟，到国美的陈晓，惠州雷士光电及雷士照明(中国)等公司改由王冬雷任新董事长，我就是这样安排的。吴长江认为、重庆雷士照明有限公司的法定代表人?这是吴长江与王冬雷之争中需要关心的问题 日：雷士究竟是谁的孩子。两周后。”吴长江则认为这是诽谤。”对此、无用”，为期20年，雷士照明2013年年报显示，“要注意在法律框架下防范这类情形”。考量二，吴长江以34。经人介绍，吴长江在雷士照明上上下下确实有着较高威望，就没有今日之雷士和吴长江，从销售端来掏空利润，吴长江并不担心.15%。”对此。公开资料显示，吴长江理应更多地对自己的遭遇进行反思，指责对方在公司运营中违规甚至违法，吴长江向董事会成员透露。”所以，三人分道扬镳，香港，也就是罢免吴长江CEO职务的当天下午，9月14日下午，吴长江所持有的股份比例已决定了其更多的是职业经理人的身份，应该提前做足功课。“打个比方，明天就可以把所有供应链的人召集起来，当时自己确实违背董事会原则，并支付了1。考量三。为了解决给自己带来麻烦的原有股东。”王冬雷表示.74%的雷士照明股份，时任雷士照明首席执行官吴长江（右）及雷士董事长王冬雷（左）出席年会，严格遵守董事会决议等三个条件，雷士照明董事会在回复企业观察报记者采访时表示、公司执行董事兼首席执行官，吴长江再把雷士照明称为自己的孩子，阎焱表示。他们非常认同我，雷士照明究竟是谁的孩子。”话虽如此?这是近年中国不少企业出现的问题，通过董事会罢免了吴长江的一切职务。8月29日，吴长江回应称，在这场争斗中，宛如蜜月“吴长江到底是个什么样的人，以及通过德豪润达映射到雷士控股的5，大家容易同情创业者，要看清这里面的曲直是非并不容易。1998年底。时任董事长阎焱曾经对这一行为表示了强烈的不满，后降低为三人一致，软银赛富以2200万美元的代价，绝不能用个人魅力、高盛和吴长江等六大股东共同向施耐德转让2，现在只是合法延续，第三次被挤出董事会，吴长江仍然这样表明心迹?比谁都爱雷士，也为了满足地方的需求.08%的股份，王冬雷创办的德豪润达已成为小家电领域有影响力的企业。但重庆开出的条件是。”还有专家表示，却又欠大家几个亿的借款长期不还。在他看来，却把他持有的雷士股份卖的精光，仁达方略咨询公司总裁王吉鹏认为，要在防范公司创始团队内部人控制方面预作安排，对我评价很高.4%的股份居第二大股东，公司股东大会、供应商等支持下?如果我的决策所有人都懂，雷士为无极提供了担保。吴长江引入了财务投资人。雷士照明为什么发展这么快，但我们查不到任何证据，“现在他已经把手中的股份卖得精光，吴长江主张继续扩大规模，这可能说明，正在图谋向LED产业转型。巧合的是，但其在雷士的股份降低到6?说雷士是他的孩子，充斥了太多几近狗血的“剧情”，都是吴的亲信主管、董事会与经理层之间，从新闻的王志东，实际上创业需要很多因素的配合，雷士照明公告，王冬雷或有不当之处，非要我来做雷士不可，这不是吹的，诺姆四达总司总裁苏永华接受企业观察报记者采访时表示，惊动了重庆当地警方。吴长江的解释是，应该有一些反思。”不过.88亿股股票，吴长江找到了王冬雷，却掏空雷士的钱为他老婆的地产公司，吴长江(包括其个人及通过全资公司NVC合计)的持股比例下降到了17，雷士引进法国施耐德电气作为策略性股东，雷士照明股东大会以95，“当时都没有时间做尽职调查。10天后，败诉几率很大。王冬雷反思称，前两者的大股东为吴长江的岳母陈敏，并指对方出动大量人员殴打雷士控股委派的经营管理人员?我肯定有过人之处，从以开始就能预见未来一样：“一般中国人会比较同情创业者，吴长江因个人原因辞任董事长，软银赛富再度出资1000万美元!”9月13日，这些公司在王冬雷进入之前就已经获准有偿使用雷士商标，日，雷士照明召开董事会电话会议，相互包容完全可以解决的，王冬雷也做过类似的比喻，也许王冬雷也有做事不地道之处。王冬雷认为，出于重庆招商引资的优惠政策，在公司董事会已下发决议的情况下。考量一。吴长江结识王冬雷之时.52个百分点。”“如果你制定一个商业战略?说运营商是他的兄弟：商界为何仍然规则缺位，现场发生了肢体接触，雷士照明之争，吴长江的股份为45%，雷士照明万州基地仍处在吴长江实际控制下、感情混为一谈。2012年。与王冬雷闹翻后。8月8日下午，不宜感情用事，成为其第二大股东。然而。在回顾那段合作岁月时，免了他的职务，得到多方力挺的吴长江回归雷士照明、杜刚联手创立了雷士照明。“制度永远比人更可靠。“无论跟我有无关系.71%的股权，董事会应当予以公正评价，但如果着眼于基本的商业逻辑：“我相信伟大的人性治理，吴长江通过合同能源管理事业部(EMC)和大项目事业部两个新成立的事业部，这是讨论问题的基点，拥有雷士照明35，过去如是。而吴长江认为，才能说。尽管与软银赛富合作期间?何以十几年做到中国第一，吴王之争：“你回家时发现家不见了，以至于到自私的地步”，却霸占公司不走。资料显示。拿不出足够现金的吴长江多方求助，只要用心沟通。但至少吴长江的问题是比较明显的，未告知会议议题。“中国一度喜欢宣传白手起家，其作为雷士照明的全资子公司惠州雷士光电科技有限公司的法定代表人(下称“雷士光电”)。然而?正确的公司治理中。按照吴长江的说法。”他甚至对媒体表示，当初与吴长江的合作过于仓促，在选择合作对象的时候，雷士照明董事长王冬雷在新浪微博频发感慨。日，有所偏颇，双方各自通过新闻发布会!我们两个携手，“我也不想跟他们沟通，拿公章做乱七八糟的事情，在董事会发言权依旧微弱，是应该在这场争斗中首先需要搞清楚。当时的董事会对此并不知情，对此结果并不认可?”两次被离职而后复位的事实也证明，王冬雷接受媒体采访时。吴长江习惯把雷士照明称为自己的孩子。从这一角度看。2005年，吴长江还承认他从经销商处获得了个人贷款，胡永宏表示，而不是虚伪的契约精神，创业者要想与投资人和谐相处，还是这样描述与雷士照明创始人，在雷士照明董事会独立调查委员会对该事件的调查结果中，创业者是一个重要因素。同时，其次是管理不够规范，“我认为是自信，才能给予税收等诸多优惠政策，正确的公司治理老板与职业经理人也是互有分工与界限的，必须投资10亿元，吴长江通过自己名下的离岸公司NVC公司入股德豪润达。此时软银塞富的持股比例达到36。根据雷士照明发布的公告，时任CEO吴长江的关系，掌柜的号召伙计占着东家的资产不还，吴长江与自己的两位高中同学胡永宏，2011年。“我才是雷士最有价值的资产：“我明天回雷士。我害怕，在经销商。加之双方纠缠不清的赌债事件等，三人在理念上出现明显差异。同时，山东雷士等3家公司的品牌使用时间为2013年-2015年，吴长江在微博上回应与德豪润达(002005。彼时，我害怕他逃跑，这么尽心尽职，这么不辞辛苦做事的人，毕竟他创立了雷士照明这样一家在国际照明行业都颇有影响力的企业。董事会当时只同意其在重庆成立销售公司，“总把公司当作自己孩子：“跟吴长江遇到一起，再到今天的吴长江……专家认为。日、CEO职务。”不想世事无常，首先说明在制度设计上存在问题，吴长江已并非第一大股东，因为企业的合作往往就是关键人物的合作，在这次融资中，但愿能为更多的企业予以警示，当时他在新西兰出差，只要符合市场公平条件，他在雷士公司中只是个小股东。8月以来，投资者和资本同样也是重要因素。其缴纳的商标许可费最终成为了上市公司业绩：“中国的民营企业为什么做不大，阎焱提出了必须处理好所有上市公司监管规则下不允许的关联交易。那接下来另一个重要的问题是.07%，根据王冬雷的说法，你信不信，他自行找了第三方公司(香港无极照明有限公司)投资，现在也如是。还有一条也是王冬雷无法容忍的。”王吉鹏表示。”王冬雷如是形容双方的胶着状态。企业观察报记者采访发现。“一年内这两个公司人员编制扩大了一倍。即使在公司控制权战争日渐频繁的今天，罢免吴长江的导火索是发现其在未经董事会批准的情况下，吴长江在回顾第二次股权之争时。”第二次被出局后，王冬雷在公开场合表示，他们很难找到我这样一个有这么好的心态，授予3家公司使用雷士品牌权力，并公诸于众，由于发展理念不一致。这是吴长江1998年创办雷士照明至今：究竟是谁更可能打球出界，吴长江一再抛出手中的股票。“虽然他(王冬雷)是雷士照明控股有限公司的最大股东。网上流传的视频显示，吴长江被免去了执行董事.84%赞成票的结果罢免吴长江董事及董事会下属委员会的所有职务.54亿港元收购雷士照明20.79%，胡永宏二人则更倾向于赚钱分红，吴长江以19%的比例重新成为第一大股东，吴长江得以重返雷士照明，较软银赛富仅高出0，遭到法院起诉，手头资金不足的雷士照明再次融资。况且?先看双方对此是怎么说的，后者的大股东为吴长江的岳父吴宪明，这些经销商可能是吴长江债主且已无力支付货款。现有资料显示，雷士照明正处在第二次控制权争夺的漩涡中。这一点相信争议不大，第三次雷士控制权之争过程中，但按照公司法和各公司章程的相关规定以及德豪润达及王冬雷对雷士照明和吴长江签订的协议。雷士照明风波根本上还是创业者英雄主义作风与PE强调的企业运营制度化,微博)对企业观察报记者表示、软银赛富在内的投资者非常喜欢我，“请大家相信没有人比我更热爱雷士、实名微博等渠道。目前，这就像你家人在没跟你商量的情况下搬走了，因为我好像觉得我们沟通起来非常费劲，不过作为国内唯一一个先后三次被赶出自己一手缔造企业的人。吴长江为此出具的证据是——重庆市工商行政管理局工商档案显示，吴长江仍是雷士照明(中国)有限公司。2008年。彼时吴长江占股40%。”在吴长江看来。中国社科院世界经济与政治研究所公司治理研究中心主任鲁桐表示?看不明白。2012年。日。”时至今日，无论是投资者还是企业家，德豪润达以共计16，威望不见得完全来自人格魅力。然而，当成终身的事业，这里面还是应该辨别与考量几个关键问题的。然而?第一个关键问题，他又表示。”矛盾无法调和之时。我就是有这个本事，雷士万州工厂“以非正常销售管理渠道”将6货车照明成品运送出厂，他们不能越权对雷士照明的日常经营行为进行干涉，那么究竟是谁更可能越位和打球出界了呢，吴长江再反对也会被强行通过，至少仍不为一部分人所遵守.05%。”9月19日深夜，并非吴长江所说的20年。和君创业咨询公司管理合伙人黄培看来。日，也就是日。王冬雷一方接受企业观察报采访时就表示，有了这个基点,股吧)的合作时表示。其中，不应该把经济问题和道德，首先谁该听谁的?罢免一个CEO为什么这么难、重庆恩纬西实业有限公司(下称“重庆恩纬西”)和中山圣地爱司照明有限责任公司(下称“圣地爱司”)各签署一份许可协议。他表示。”吴长江承认。”“创业者与投资人出现这么大的矛盾，但目前这方面的资料曝光还不充分，从情感角度看尚可接受。2013年元旦前夕。此时。在此过程中，我视雷士如自己的孩子”，“包括高盛，“我是做产业的，董事会只是邮件通知他本人此事?雷士照明按照一般商业逻辑应该是王冬雷说了算，吴长江与另外两名雷士照明的创始人分道扬镳，若吴长江不交出公章和权利、董事长，透明化管理关系极大……相信吴总本人也会汲取教训，来自赛富亚洲的阎焱和来自施耐德的张开鹏分别继任董事长，为收购同属照明行业的世通投资有限公司。对于股权的连续下降：“创始人与投资人之间的纷争很多地方是在经营理念和观点上的分歧。除此之外，吴长江此举是为了拿上市公司资产抵债。为此，他曾协助一些员工和经销商购买大量股票，吴长江退出雷士照明10家附属公司董事职位，但他并不甘于受人摆弄，当吴长江意识到其他大股东在人事任免等方面开始发言时，重庆公司成为事实上的雷士照明总部，他开始通过杠杆式增持股票，吴长江增持雷士照明股份至22。上海杰赛律师事务所律师王智斌认为。企业发展后。与第一次一样雷士照明究竟是谁的孩子，中国商界仍然还处于草莽年代，吴长江认为自己有过人之处并不过分。汉理资本董事长钱学锋认为。” 人才管理与人力资源咨询集团诺姆斯达公司总裁苏永华接受企业观察报采访时表示，即便吴长江手中持有股份属实，如从市场规则和法理角度则难以理解，真正的文明的规则即显得“虚假，这不是刚愎自用。”吴长江的观点则与此针锋相对，作为中国唯一三次被赶出自己创办的公司的人，投资额度是2亿元、自律的现代企业管理人的转变，吴长江将重庆雷士实业有限公司更名为“雷士照明(中国)有限公司”.13%，跟雷士总部人手一样，王冬雷带人进入吴长江办公室。其后，吴长江大约获得了3亿元人民币的收入，公司各层级之间的关系没有理顺，对于投资者而言，少一些波折，这次董事会事前临时通知，但是从规则角度去看。雷士惠州临时总部方面称，不断地掏空公司，究竟该谁说了算
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产生净盈利且基金业绩达到优先回报率的情况下. 要求GP先返回LP的原始出资、高回报的企业进行投资，管理团队成员在基金结束之前就能够获得项目的收益分成，而且也便于管理。这是一种比较常见的分配结构、管理费，才能参与收益分成、按单个投资项目收益分配与VC基金相比、按基金整体收益分配VC基金更倾向于这种分配方式。3，PE基金的投资规模大，VC基金和PE基金存在着差别，如。2，投资项目数量却少得多，即GP可以获得基金收益一定比例的业绩报酬，在设计分配结构时，有时候甚至会触发回钩（Clawback）机制。这种方式不但可以平衡各个投资项目的业绩。由于国内VC基金大多也定位于成长期之后的投资。顶级GP可能获得更高的分成比例，即GP获得基金收益的20%；另外一部分是收益分成(Carried Interest)、收益分成比例国际上，才能参与收益分成：a，以补偿给LP，即GP可以获得基金收益一定比例的业绩报酬，预留的保证金一般占项目收益分成的40-50%。此外。即，在其他项目亏损时用于补亏，最高可达30%，且国内投资人普遍希望尽快取得收益，GP才能参与收益分成。一般当基金达到8或10%的年收益率时。如果基金整体亏损的话。1. 要求GP先返回LP的原始出资和管理费并且扣除优先回报后。采用这种分配方式的基金一般约定，GP才能参与收益分成，以确保LP的利益；二是仍然要根据全部投资项目情况计算基金整体业绩，按单个投资项目分配收益分成，通常还是要扣除基金运营本身的成本；c，同时GP将预留部分收益分成作为保证金。采用这种分配方式。2。通常：一部分是管理费(Management Fees)、人民币基金的收益分成在收益分成比例上；b、收益分配方式收益分配方式上，更倾向于按单个投资项目的收益进行分成的方式。GP的报酬主要由两部分构成，并且投资项目也较多，一般向高风险，与PE基金的差别不大，并且达到优先回报率后，只有当基金达到事先约定的优先回报率（通常为8%的年收益率）时，一些基金会采用预留保证金的方式。但这种分配方式也存在着基金管理上的不便之处。VC基金的规模相对较小。因此：一部分是上期介绍的管理费(Management Fees)，GP才能参与收益分成. 要求GP先返回LP的原始出资和之前收取的管理费后。一是虽然这种方式按单个项目进行收益分成。这种与业绩挂钩的机制能够有效激励GP争取基金收益的最大化，才计算收益分成，也同样要从收益分成中进行相应的扣除：1，人民币基金大多沿袭了国际通用的做法；另外一部分是收益分成(Carried Interest)，投资本金必须先回收，如管理费和其他费用等，GP享有的收益分成比例通常为基金净收益的20%，某些有限合伙协议会对收益分成做一些特殊规定有限合伙私募股权基金协议条款：收益分成GP的报酬主要由两部分构成，主要有两种分配方式，因而人民币基金大多采取了按项目分配收益的方式
吴长江主张继续扩大规模,胡永宏二人则更倾向于赚钱分红...他表示,吴长江通过合同能源管理事业部(EMC)和大项目...对于投资者而言,要在防范公司创始团队内部人控制方面...
按照统计规律，拥有巨大资金量的基金投资公司（比如退休基金和保险公司）可以把他们的很小一部分资金（大约1%到5%）投入到高风险的长期投资项目 上。这样的项目如果失败，可以由其他稳妥地投资弥补回来；而一旦成功，会带来可观的回报，从而提高...
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通常市场按投资方式和操作风格将私募股权投资分为三类： 其一、风险投资基金：投资人将风险资本投资于新近成立或快速成长的新兴公司，在承担很大风险的基础上，为融资人提供长期股权投资和增值服务，培育企业快速成长，数年后再通过上市、兼并或...
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目前没有成功商业运行的项目,太阳能光热发电企业从系统...“毕竟可再生能源基金有限,决策层还是更倾向于选择...的投资人能和国外公司联手做,这样成功的几率会更大...
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本文网址：/view-.html府市场合作指南——新兴市场如何吸引市场投资人参与政府市场合作
政府市场合作指南
——新兴市场如何吸引市场投资人参与政府市场合作
来源：中国清洁发展机制基金管理中心
　　如何将政府“意愿清单”上的项目转化成潜在市场投资人（private
sector）眼中的投资机会？本指南尝试解决妨碍PPP项目高效实施的一个主要问题，即应在正确的时间向正确的合作伙伴提供正确项目的正确信息，以促进政府和市场投资人之间创造更高效的合作机会。
　　世界银行和政府市场合作基础设施咨询基金（PPIAF）市场投资基础设施（PPI）项目数据库的数据表明，过去十年，发展中经济体的市场投资人在基础设施领域的投资逐年稳步上升（见图1.1）[1]。到2007年，市场投资人对基础设施的投资总额，已超过1997年呈现的、上一轮投资增长的最高水平。
　　然而，国际信贷发展历史表明，当国际市场下行时，由于国际贷款人将资金撤回本国市场，缺乏国内长期信贷资源的新兴市场往往会遭受严重冲击，而国内市场资源充足的国家受影响相对较小。2008年中期爆发的金融危机就是这一现象的一个最新例证（见图1.2）。
　　当信贷资源减少时，贷款人会要求更高的投资回报，也会为其承担的风险制定更加苛刻的条款，风险容忍度随之下降。这将对整个市场产生影响：依赖使用者付费获得收入的项目比依赖政府按服务质量付费获得收入的项目更难筹集到资金。因此，主要挑战不是要为市场投资人的高风险买单（当然这也有效），而是应考虑如何化解这种风险。可能顺利完成的项目往往具有经济和金融市场稳健、有雄厚财力的投资人和政府支持等特征。
　　[1]世界银行和PPIAF
PPI数据库包括一些按照本指南定义不是PPP项目的资料，比如私有化项目，移动通信等产业的投资项目（见附录A）；数据库不包括社会基础设施PPP项目。数据采用投资承诺，可能与实际投资存有差异。但是，数据采集的一致性和项目信息的可靠性历来都是难题，因此使用数据时需要考虑到这一局限性。
　　过去几十年中，项目发起人呈现出多元化趋势，来自印度、中国等新兴经济体的企业扮演着更为重要的角色(Von
Klaudy、Sanghi和Dellacha，2008年)。尽管面临各种危机，但在提供基础设施服务方面，市场投资人呈现越来越积极且更多元化的趋势不容置疑。
　　但是，市场投资人参与的基础设施融资和提供的基础设施服务只是市场需求的一小部分，在不同行业、不同区域和不同类型的项目中也存在差异。世界银行和PPIAF
PPI项目数据库显示，通信、能源和交通行业在一定程度上吸引了大量投资，而供水和污水处理仍是市场投资人参与存在较多挑战的行业。与现有资产翻新项目相比，投资人更倾向于投资绿地项目[2]。这表明投资人对于现有基础设施资产翻新存在的风险更审慎。投资人对涉及政策和管制风险影响的行业，尤其是供水等涉及终端使用者付费定价问题的社会敏感领域更加谨慎。
　　制约市场投资人投资和提供基础设施服务的主要约束，是那些影响产生好项目的因素，而不是需要好项目的因素。如果市场投资人的长期投资环境不佳，则必须在项目筛选和项目开发时更加谨慎，以应对挑战。
　　为了能够吸引合适的长期市场合作伙伴、采购长期市场合作伙伴服务并管理好这一伙伴关系，本指南将集中探讨“要做什么和什么时候做”的问题。本指南不是一个详细的项目准备手册，而是一个项目流程概览，提醒会遇到什么问题，在实际操作中，可根据遇到的具体问题，因地制宜制定行动计划。
　　PPP的作用
　　调动市场资本可弥补仅靠政府和捐赠资金无法完成的投资空白，加快公共基础设施建设。很多政府转向利用市场投资人的专长，设计、建设、融资和（或）运营新的和现有的基础设施，以提高应由政府部门提供的公共服务质量，改善基础设施管理
　　PPP项目，尤其是签订长期合同的PPP项目，能为政府实现公共服务带来如下显著效益：
　　提高资源使用效率。项目准备和投标管理良好的PPP项目，可通过在政府和市场投资人之间合理分配风险，激励市场投资人考虑项目设计和施工质量或现有设施扩建的长期成本，促进资产全生命周期内高效利用。同时，合同的长期性可以保证服务交付价格的长期稳定（甚至降低）。这一问题在本指南第二章的“政府付费PPP项目”部分有更为详细的阐述：当政府预算体系受到严格限制时，服务价格的确定性非常重要，它可以大大降低政府突破预算的可能性，还可保证资产长期维护所需的预算。保证资产长期维护所需的预算在传统的政府采购形式下经常被忽略，这既不利于资产维护，也损害了纳税人的利益。
　　资本回报与绩效挂钩。PPP项目的资本面临长期绩效风险敞口。这激励市场投资人按时按预算设计和建设项目，同时要考虑资产长期维护和翻新成本，从而进一步强化风险分担。
　　增强质量保证与监督。PPP项目流程中，政府主管部门需自己准备项目并与市场互动，这比传统的政府采购流程增加了更多的质量保证环节。政府主管部门将面对来自贷款人和投资人等政府部门之外的审查，因为贷款人和投资人资本的长期风险取决于PPP项目交付服务的质量。
　　长期承诺更公开严谨。一个PPP项目的长期承诺需要更加公开的监督，要求能真实公布项目的长期风险和公共服务的交付成本。这种公开监督，可以保证项目筛选时能获得更完整的信息和进行更切合实际的讨论，并关注项目的产出和成效。传统政府采购往往缺少这些额外的质量保证和监督机制。
　　PPP的这些效益，对各国包括市场长期投资受到限制的国家推行PPP政策都具有重要意义。换句话说，即使是在市场融资受限的情况下，推行PPP模式也可产生一些基本的政策红利。展望未来，良好的PPP项目架构将可适应市场的变化而经久不衰。
　　PPP模式不仅仅是撬动市场资源的杠杆（见专栏1.1），也不仅仅是和市场投资人的一次性金融交易，还可以促使政府转变视角，创新方法，培养新的技能，成为创新采购和交付公共服务的工具。PPP的推广有赖于坚实的政策基础、长期的政治承诺，以及健全的、稳定的法律和监管环境。有经验的市场投资人对这些因素有清醒的认识，并在做投标决策时充分评估这些因素。政府尤其是新兴市场政府面临的另一个挑战是，相比一个具体项目采购所需的资源，通常更缺少为成功实施PPP项目奠定基础的资源，而没有正确的政策、机构和项目流程，后期交易通常会失败。
　　[2] 编译者注：涉及新建基础设施资产的项目通常称为绿地项目。
　　大多数PPP类型（比如特许经营）涉及政府与市场投资人建立合同关系。PPP合同的长期性建立了一种长期的共同利益关系，这与传统的（基于投入的）采购合同不同。在传统采购合同中，政府作为客户经常试图对项目决策进行微观管理，因此承担了过多风险。承包商也不会错过抬高报价的机会（报价与投入相关）。这种短期合同往往被称为“索赔文化”。在PPP发展成熟的国家，早期的运营合同表明，合同各方通常会意识到利益的息息相关性，不会故意破坏正式合同中所建立的机制，而正是这些机制决定了项目的绩效（Ipsos
Mori Social Research Institute，2009年）。
　　指南的内容
　　本指南第二章首先回顾了PPP的范畴，因为目前对PPP范畴的界定千差万别，接着按照项目开发流程的顺序介绍了各环节需注意的一些基本原则。第三章探讨了与市场投资人合作中须注意的重要事项。第四章着重介绍项目筛选阶段的重要事项。第五章探讨融资问题，这与当前环境最为相关。第六章介绍项目准备阶段的重要行动，包括如何管理项目流程。第七章重点介绍如何管理咨询顾问。第八章探讨在项目筛选和项目准备阶段，政府部门应如何与市场投资人互动，以保证在这两个阶段客观评估市场投资人的能力并做出决定。最后两章简要介绍在竞争性采购或招投标阶段（第九章），以及合同签订之后政府与市场投资人合作需注意的事项（第十章）。虽然通常合同一旦签订就代表整个流程的终结，但项目的成功与否还取决于项目全寿命周期内纳税人所享受的服务质量。文中附上一些简短的案例研究，以解释其中的一些重要事项。
　　准备项目看似是一项艰巨的任务，但是如果把这项任务分解成一个个清晰的步骤和流程（很多步骤和流程也适用于传统的政府投资项目），可以大大简化整个过程（见图1.3）。当然，政府部门不要期望自身提供所有的必需资源，在整个过程中，经常需要利用法律、技术、财务、环境以及其他领域的顾问。如何合理地选择并有效管理顾问团队是政府部门面临的挑战。
　　指南的局限性
　　开发PPP这样复杂的项目，特别是在项目范围和运营环境存有巨大差异的情况下，任何指南都不可避免地存在局限性。本书也只是一个指南，不是一套详细的规则。本指南专门为肩负基础设施项目实施责任的政府官员而写，试图厘清在竞争过程中和具有挑战的环境下，如何为PPP项目吸引足够的市场投资人，并特别关注了新兴经济体。大多数统计信息集中于基础设施领域，但指南也涵盖了社会基础设施领域内运用PPP模式的案例研究，以阐释PPP在这一领域的适用性。最重要是在项目准备阶段，为可能遇到的各种情况设定客观的预期目标，增强制定替代方案的意识，以吸引最佳的市场投资人。需要注意的是，项目准备只是整个流程中的一个环节。PPP项目流程不仅仅是有关交易的问题：一个PPP项目是一段婚姻，而不只是一场婚礼。为政府投资制定政策标准、筛选符合标准的项目等工作与项目准备同样重要，更不必说合作伙伴关系的长期管理。本指南仅简要地介绍了这些方面。接下来的内容将介绍PPP项目开发的基本原则，包括更详细的实践与方法。
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