独家策划：创业板沦陷！谁是真凶？ - 市场 - 42行情网 ');(window.slotbydup=window.slotbydup || []).push({id: '2591897',container: s,size: '0,0',display: 'inlay-fix'});})(); >
> 　　【股民大讨论】那什么拯救你？我的创业板！　　【深度】如何看待创业板的破位？联盟坍塌下的囚徒困境　　【观点】继续下探还是超跌反弹？ 几大券商大佬有话说！　　创业板本周单边下跌，周五更是全天震荡下行，报收于1899.94点，正式跌破1900，创下近10个月来新低，而本周跌幅高达3.17%，多数创业板个股跌幅超过10%。 自新股发行提速以来，创业板指始终表现弱于主板，近期更是走出七连阴的极端走势。虽然主板指数看上去好像跌幅不大，今日沪指更是在权重股护盘的影响下仅微跌0.21%，但许多个股跌幅却堪比股灾，投资者损失惨重。　　分析人士表示，创业板持续遭遇抛售的诱因主要有：　　(1)新股发行过多，近期新股以平均每天2-3只的速度发行，并且新股大多是创业板和中小板。　　(2)解禁压力较大，春节前，仍有不少上市公司将出现大规模解禁。有10只股解禁数量占比超总股数的50%；有23只股解禁数量占总股数比重在50%至10%之间；42只股的解禁比重在10%以下。　　(3)监管持续打击题材炒作。高送转、重组等这些过往能引起中小盘股股价暴涨的因素今年都成为监管重点。　　创业板的前世今生 　 　 　 　　创业板自2010年推出以来，由于估值过高引来市场一片质疑声，加之市场环境低迷，创业板指数自起始1000点跌至最低585点。依稀记得当时许多优质创业板个股市盈率均在20倍附近，加之中小市值个股的高成长性，创业板迎来一波长达2年半的大牛市行情，直到4037点，期间指数涨幅近7倍。尤其是在2015年牛市下半场中，妖股横飞，全通教育（300359）、暴风科技等个股遭到市场资金的爆炒，涨幅逾20倍令投资者目瞪口呆。　　实际上创业板的长期牛市与A股市场的投资者结构密不可分。A股市场历来均是以散户为投资主体，炒作风格由来已久。创业板由于体量小，成长性好，容易受到资金的推动，因此近7倍的涨幅也不足为怪了。反观沪指，在2006年股改后由于全流通体量激增，在上一波牛市中高达万亿成交量的情况下也仅到5178点，累计涨幅仅2倍多，中石油这种超级大盘股更是连市场平均涨幅都达不到。由此可见，A股市场涨幅与体量密不可分。 　 　　新股发行提速成最大变动因素　　去年以来，创业板指数走势与主板市场出现背离，创业板指数表现明显弱于主板，进入2017年以来这个现象则更为严重。最主要的变动因素则是去年12月份后新股IPO提速明显，每日3只新股申购给市场造成一定的抽血影响。同时由于创业板目前平均估值仍在60倍左右，估值高企造成一二级市场价差严重，加之大小非疯狂减持，估值高企的创业板个股进入杀估值阶段。 　 　 　 　 　 　 　 　　另一方面， 因创业板指数的权重股是按照市场中流通市值最大和成交金额最大的前100名选取。所以乐视网（300104），万达信息（300168），掌趣科技（300315），暴风集团（300431），中青宝（300052）等网络科技公司成为创业板权重股。这些权重股给市场描述了很美好的故事，把整体市值都做上去了，近期的种种迹象显示，它们的实际业绩和成长性不足以支撑这种高市值，甚至还暴露不少问题，市场资金有所失望而导致下跌。讲故事可以推高市值，但这都是暂时的，最终还是要靠业绩、成长性才能支撑。　　从中长期趋势来看，创业板指数已经走在下降通道中，目前创业板权重股估值过高，而受到A股市场特有的题材炒作和讲故事模式的赚钱效应的影响，上市公司管理层为了提高公司估值而刻意的迎合市场炒作热点，定增收购注入热门资产来达到圈钱的目的。一旦题材冷却，该股估值仍将继续回归。再叠加IPO提速，市场资金面紧缺，政策引导资金进入主板的国企改革等板块，导致创业板指数资金流出，恶性循环加剧。所以尽管创业板在2016年跌幅超过27%，目前来看创业板指数的泡沫仍然较大，后续仍有较大的下降空间。　　新股发行不止 创业板跌势不止 　 　　本周创业板指数出现极端走势跌至股灾后期的底部区域，从技术面上看，底部区域成交量较大，是筹码密集区，在该区域内支撑力度会较强。同时在市场缺乏热点的情况下，创业板指数跌至前期底部时或将顺势展开一波技术性反弹走势。毕竟目前市场人气转至冰点，短期超跌现象严重，技术性修复有望展开。　　但从中长期来看，中小市值个股处于杀估值阶段，如果任由新股持续高速发行的话，估值高企的创业板个股仍将面临较高的压力，毕竟目前创业板平均60倍市盈率与沪市12倍市盈率还是有较大的估值差距。只有估值高企的中小市值个股估值回落倒逼新股发不出去时，或许才会有转机。同时从技术上来看，创业板指目前处于明显的空头排列当中，何时能见底目前还是未知之数。作为投资者而言，管住自己的手不要逆势而为或为最优选项。 欲知更多股市机会，速速关注微信号：股市机会情报（thsjihui）上一篇：');(window.slotbydup=window.slotbydup || []).push({id: '2591953',container: s,size: '300,250',display: 'inlay-fix'});})();');(window.slotbydup=window.slotbydup || []).push({id: '2591954',container: s,size: '300,250',display: 'inlay-fix'});})();12345678910');(window.slotbydup=window.slotbydup || []).push({id: '2591955',container: s,size: '300,250',display: 'inlay-fix'});})();');(window.slotbydup=window.slotbydup || []).push({id: '2591956',container: s,size: '300,250',display: 'inlay-fix'});})();');(window.slotbydup=window.slotbydup || []).push({id: '2591957',container: s,size: '0,0',display: 'inlay-fix'});})();赵薇又上头条了，没想到背景这么强！又拿下1家A股公司。
　　“小燕子”赵薇的炒股事业越做越大了。今天晚间，（）公告，大股东万家集团将29.13%的股份，作价30.59亿元转让给影视明星赵薇控制的龙薇传媒，赵薇将成为上市公司新实际控制人。　　赵薇又上头条了！　　圣诞节刚刚过去，女股神赵薇就公布了一项高达30亿元的花钱计划——她将控股一家A股上市公司。赵薇的大手笔，让影视圈和财经圈震惊之余，更让5万多人欢呼雀跃，因为赵薇成为大股东后，这家A股上市公司股价飙涨是大概率事件，这5万多人也将获得巨额财富增值。　　赵薇拿下万家文化控制权　　万家文化12月26日晚间公告称，公司第一大股东万家集团与西藏龙薇文化传媒有限公司(以下简称龙薇传媒)签署了《股份转让协议》。万家集团将其持有的1.85亿股公司流通股股份转让给龙薇传媒，占公司股份总数的29.135%。　　此前，万家集团持有万家文化1.94亿股股份，占公司总股本的30.525%；倘若上述交易完成，万家集团持股将锐减至882.23万股，持股比例为1.389%。以来看，万家集团减持后将退居第六大股东之位，瞬间从大哥变成小弟；而龙薇传媒则一跃成为万家文化大股东，由于赵薇持有龙薇传媒95%的股份，因此赵薇将成为万家文化事实上的新东家。　　此番交易，龙薇传媒将拿出为30.6亿元真金用于接盘，约合16.54元/股，较上市公司停牌前一日股价18.38元/股折价10.01%。龙薇传媒在权益变动书中表示，收购资金全部来源于自有或自筹资金。目前万家文化总市值高达117亿元。　　资料显示，龙薇传媒成立于日，注册资本为200万元。由于成立时间较短，尚未开展实际经营活动，暂无相关的信息。　　赵薇商业帝国曝光　　虽然赵薇刚刚年满40，但她的商业版图已经十分庞大。据万家文化公告披露的内容，由赵薇实际控制的企业多达7家，业务范围涉及影视、电子商务、酒等等。　　在赵薇控制的公司当中，普林赛斯最为核心。2002年，普林赛斯成立，这家公司影视策划等业务。赵薇既是旗下艺人，又是投资人之一。该公司注册资本300万元，赵薇本人出资210万元，出资60万持股20%的自然人魏启颖，是赵薇的母亲。2013年由赵薇执导的影片《致青春》大赚，而普林塞斯便参与了投资。　　普林赛斯似乎还是赵薇的控股平台，其持有梦洛(北京)酒业95%股权，梦洛(北京)酒业全资持股梦陇城堡电商。从名称上看，这两家企业或许是赵薇旗下红酒产业梦陇酒庄的销售渠道公司。　　如果加上丈夫黄有龙，赵薇夫妇的商业版图更加庞大。黄有龙持有5%股份以上的上市公司多达3家，另外还持有阿里影业、（）等上市公司数量不等的股权。　　赵薇夫妇在投资领域颇有眼光，其中赵薇更是被誉为女股神。最为经典的案例是，2014年底，赵薇夫妇斥资约25亿元人民币，买入阿里影业9.18%已发行股本，成为公司第二大股东。2015年4月，阿里影业大涨，赵薇夫妇的持股账面盈利44亿港元；一个月后，赵薇夫妇减持了部分阿里影业的，套现近10亿港元。　　对万家文化的股东来说，除了赵薇本身的明星效应，她究竟能给上市公司带来怎样的变化？　　在公告中，龙薇文化表示，本次交易完成后，将围绕文化娱乐产业提议注入成长性较好、盈利能力较强的优质资产，以进一步提高万家文化的盈利能力。　　赵薇夫妇参股5家上市公司，市值近百亿　　总额达到30.59亿元的受让资金，对在影视圈成名多年，并在投资家斩获颇丰的赵薇，似乎并不是难题。万家文化公告披露的信息显示，赵薇及其丈夫黄有龙控制或持股的公司近20家。　　除去一些投资类持股平台型公司，赵薇、黄有龙持有4家港股上市公司、1家A 股上市公司股份。　　港股上市公司分别为阿里影业(持股4.97%)、金宝宝控股(持股20.59%)、顺龙控股(持股55.01%)、云峰金融(持股55.97%)；A股上市公司为唐德影视(1.46%)。　　以上述上市公司今日市值计算，赵薇、黄有龙夫妇持股市值上，阿里影业16.56亿港元，金宝宝控股2亿港元，顺龙控股9.15亿港元，云峰金融73.72亿港元，唐德影视1.62亿元人民币。赵薇、黄有龙夫妇持股市值合计达到92.43亿元人民币。　　除龙薇传媒之外，赵薇旗下直接或间接控股北京普林赛斯文化传播有限公司、梦洛酒业贸易有限公司和赵赵影视文化工作室三家公司。　　其中，北京普林赛斯文化传播主营业务为制作、专题片、电视综艺等，注册时间2002年，是赵薇早年运营的文化产业公司。　　而在将万家文化纳入囊中后，赵薇将在A股拥有第一家实际控制的上市公司平台。万家文化在公告中也称，新实际控制人看好文化娱乐产业的发展，未来12个月内拟考虑通过重大资产重组或发行股份购买资产，围绕文化娱乐产业提议注入成长性较好、盈利能力较强的优质资产。　　另据新 京报公司秘闻从万家文化处获得的通稿显示，此次公司第一大股东变更，是基于交易双方的充分沟通，龙薇传媒此次交易所获得的股份为无限售条件的流通股份。　　龙薇传媒称，此次交易属于审慎的长期投资，大股东承诺一年的锁定期限，“不参与市场炒作，不套现。实际控制人变更之后，大股东计划整合相关产业资源，深耕文化产业，做大做强，回报上市公司股民。”
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最近7日年化　　行业超额利差跟踪　　上周信用债市场情绪继续得到缓解，市场成交继续改善，主要表现在信用利差和中债利差出现收窄，但是各行业利差变化不大。临近，一级市场发行继续减少。从行业利差来看，上周AAA评级和AA评级利差分别上行1BP和2BP。AA+评级出现下行，下行2BP。行业利差上行主要原因是信用利差下行幅度小于中债利差下行幅度。高评级优质个券仍有配置价值。　　(更详细的敬请点击原文阅读)　　行业超额利差跟踪　　◆上周信用债市场情绪继续得到缓解，市场成交继续改善，主要表现在信用利差和中债利差出现收窄，但是各行业利差变化不大。临近春节，一级市场发行继续减少。从行业利差来看，上周AAA评级和AA评级利差分别上行1BP和2BP。AA+评级出现下行，下行2BP。行业利差上行主要原因是信用利差下行幅度小于中债利差下行幅度。高评级优质个券仍有配置价值。　　◆从信用利差来看，各评级均出现一定幅度下行，AAA评级、AA+评级和AA评级分别下行5BP、7BP和6BP。从中债利差(中票曲线减国债曲线)来看，各评级也均出现一定幅度下行，AAA评级、AA+评级和AA评级分别下行6BP、6BP和9BP。相比上周，各利差下行动能有所减弱。在央行的下，流动性冲击对信用债市场冲击大幅缓和，机构开始进入市场，最先有所反应的便是高等的优质发行人发行的信用债。　　◆行业利差出现上行的行业和评级有商贸零售AA评级，建筑装饰AA评级，通信AAA评级和AA评级，食品饮料AA评级，公用事业AA评级，有色金属AAA评级、AA+评级和AA评级，交通运输AAA评级和AA评级，钢铁AA评级，采掘AA+评级和AA评级，汽车AAA评级和AA评级，国防军工AAA评级，机械设备AAA评级和AA评级，化工AA评级，建筑材料AAA评级和AA+评级，休闲服务AAA评级和AA+评级，电气设备AA评级，房地产AAA评级，传媒AAA评级，电子AA评级，非银金融AA评级，农林牧渔AA评级，AAA评级，纺织服装AA评级，计算机AAA评级，医药生物AA+评级和AA评级。　　◆产能过剩行业来看，煤炭开采整体有较小幅度上行，AAA评级、AA+评级和AA评级分别上行1BP、2BP和7BP。钢铁变化相对较小，钢铁AA评级上行5BP。目前市场对煤炭和钢铁等行业供给侧改革带来的行业复苏有一致性预期，利差也基本保持在较为稳定的水平。但是在整体市场出现调整的时候，这些行业调整幅度要大于其他行业。　　◆从企业性质来看，中央国企变化不大，地方国有企业AA+出现下行，下行3BP。AAA评级和AA评级行业利差分别上行2BP和3BP。民营企业AAA评级和AA评级分别上行5BP和2BP，AA+评级不变。城投债变化不一。AAA评级变化不大，AA+评级下行3BP，AA评级上行2BP。　　主要行业利差走势　　钢铁　　煤炭　　有色　　化工　　建筑材料　　机械设备　　房地产
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同花顺爱基金【话题】IPO激辩：呼吁暂停VS支持提速？
　创业板本周单边下跌，周五更是全天震荡下行，报收于1899.94点，正式跌破1900，创下近10个月来新低，而本周跌幅高达3.17%，多数创业板个股跌幅超过10%。 自新股发行提速以来，创业板指始终表现弱于主板，近期更是走出七连阴的极端走势。虽然主板指数看上去好像跌幅不大，今日沪指更是在权重股护盘的影响下仅微跌0.21%，但许多个股跌幅却堪比股灾，投资者损失惨重。
　　分析人士表示，创业板持续遭遇抛售的诱因主要有：
　　(1)新股发行过多，近期新股以平均每天2-3只的速度发行，并且新股大多是创业板和中小板。
　　(2)解禁压力较大，春节前，仍有不少上市公司将出现大规模解禁。有10只股解禁数量占比超总股数的50%；有23只股解禁数量占总股数比重在50%至10%之间；42只股的解禁比重在10%以下。
　　(3)监管持续打击题材炒作。高送转、重组等这些过往能引起中小盘股股价暴涨的因素今年都成为监管重点。
　　创业板的前世今生 　 　 　
　　创业板自2010年推出以来，由于估值过高引来市场一片质疑声，加之市场环境低迷，创业板指数自起始1000点跌至最低585点。依稀记得当时许多优质创业板个股市盈率均在20倍附近，加之中小市值个股的高成长性，创业板迎来一波长达2年半的大牛市行情，直到4037点，期间指数涨幅近7倍。尤其是在2015年牛市下半场中，妖股横飞，全通教育（300359）、暴风科技等个股遭到市场资金的爆炒，涨幅逾20倍令投资者目瞪口呆。
　　实际上创业板的长期牛市与A股市场的投资者结构密不可分。A股市场历来均是以散户为投资主体，炒作风格由来已久。创业板由于体量小，成长性好，容易受到资金的推动，因此近7倍的涨幅也不足为怪了。反观沪指，在2006年股改后由于全流通体量激增，在上一波牛市中高达万亿成交量的情况下也仅到5178点，累计涨幅仅2倍多，中石油这种超级大盘股更是连市场平均涨幅都达不到。由此可见，A股市场涨幅与体量密不可分。 　
　　新股发行提速成最大变动因素
　　去年以来，创业板指数走势与主板市场出现背离，创业板指数表现明显弱于主板，进入2017年以来这个现象则更为严重。最主要的变动因素则是去年12月份后新股IPO提速明显，每日3只新股申购给市场造成一定的抽血影响。同时由于创业板目前平均估值仍在60倍左右，估值高企造成一二级市场价差严重，加之大小非疯狂减持，估值高企的创业板个股进入杀估值阶段。 　 　 　 　 　 　 　
　　另一方面， 因创业板指数的权重股是按照市场中流通市值最大和成交金额最大的前100名选取。所以乐视网（300104），万达信息（300168），掌趣科技（300315），暴风集团（300431），中青宝（300052）等网络科技公司成为创业板权重股。这些权重股给市场描述了很美好的故事，把整体市值都做上去了，近期的种种迹象显示，它们的实际业绩和成长性不足以支撑这种高市值，甚至还暴露不少问题，市场资金有所失望而导致下跌。讲故事可以推高市值，但这都是暂时的，最终还是要靠业绩、成长性才能支撑。
　　从中长期趋势来看，创业板指数已经走在下降通道中，目前创业板权重股估值过高，而受到A股市场特有的题材炒作和讲故事模式的赚钱效应的影响，上市公司管理层为了提高公司估值而刻意的迎合市场炒作热点，定增收购注入热门资产来达到圈钱的目的。一旦题材冷却，该股估值仍将继续回归。再叠加IPO提速，市场资金面紧缺，政策引导资金进入主板的国企改革等板块，导致创业板指数资金流出，恶性循环加剧。所以尽管创业板在2016年跌幅超过27%，目前来看创业板指数的泡沫仍然较大，后续仍有较大的下降空间。
　　新股发行不止 创业板跌势不止 　
　　本周创业板指数出现极端走势跌至股灾后期的底部区域，从技术面上看，底部区域成交量较大，是筹码密集区，在该区域内支撑力度会较强。同时在市场缺乏热点的情况下，创业板指数跌至前期底部时或将顺势展开一波技术性反弹走势。毕竟目前市场人气转至冰点，短期超跌现象严重，技术性修复有望展开。
　　但从中长期来看，中小市值个股处于杀估值阶段，如果任由新股持续高速发行的话，估值高企的创业板个股仍将面临较高的压力，毕竟目前创业板平均60倍市盈率与沪市12倍市盈率还是有较大的估值差距。只有估值高企的中小市值个股估值回落倒逼新股发不出去时，或许才会有转机。同时从技术上来看，创业板指目前处于明显的空头排列当中，何时能见底目前还是未知之数。作为投资者而言，管住自己的手不要逆势而为或为最优选项。
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