花旗研究主管：大宗商品的跌势尚未结束 原油明年迎拐点|下跌|指数_凤凰财经
花旗研究主管：大宗商品的跌势尚未结束 原油明年迎拐点
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花旗集团(Citigroup)全球大宗商品研究主管Ed Morse表示，大宗商品在一代人期间最严重的下跌还没有结束。
花旗集团(Citigroup)全球大宗商品研究主管Ed Morse表示，大宗商品在一代人期间最严重的下跌还没有结束。Ed Morse在利马国际协会的会议上指出，“我们还不在底部，因为仍看到成本持续收缩。”彭博商品指数在9月30日录得2008年大萧条以来组大季度跌幅。中国是世界上最大的谷物，能源和金属消费国，其经济增速降至二十年来最低水平，因生产商在竭力消除产能过剩。美国铝业曾经是美国经济的象征，该公司计划一分为二。而切萨皮克能源公司将裁员15.0%。Morse与资本管理公司(Pacific Investment Management Co.，PMICO)的观点不同，后者称下跌可能结束了。PMICO管理1.52万亿资产的PMICO称，在未来12个月将上涨，其他大宗商品生产商搁置了项目，降低了产出。莫尔斯表示，油价将达到一个“转折点”明年开始上升。美国页岩市场已经出现接近今年30%的成本通货紧缩，另外还有15%至20%的多了去了，莫尔斯说。Morse认为，原油将在明年迎来转折点开始上涨。美国页岩油市场今年削减了30.0%的成本，还将进一步削减15.0%-20.0%。
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48小时点击排行前三季度人民币贷款增加9.90万亿 稳增长有支撑|贷款|融资_凤凰财经
前三季度人民币贷款增加9.90万亿 稳增长有支撑
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中国人民银行10月15日发布的数据显示，9月末，广义货币(M2)余额达135.98万亿元，同比增长13.1%，7月以来连续3个月增速保持在13%以上；9月份，人民币贷款增加1.05万亿元，创下了历年9月新高，同比多增1443亿元，也明显高于8月的8096亿元。业内专家表示，9月货币增速保持平稳，贷款规模出现明显增加，反映实体融资需求有所改善，这将为下一阶段的宏观经济增长提供有力支撑。
无论是反映的核心指标广义货币（M2）余额，还是反映信贷发放力度的核心指标贷款，都显示出前三季度货币信贷比较积极。随着结构调整的深入推进，货币信贷也需要综合发力、积极应对中国人民银行10月15日发布的数据显示，9月末，广义货币(M2)余额达135.98万亿元，同比增长13.1%，7月以来连续3个月增速保持在13%以上；9月份，贷款增加1.05万亿元，创下了历年9月新高，同比多增1443亿元，也明显高于8月的8096亿元。业内专家表示，9月货币增速保持平稳，贷款规模出现明显增加，反映实体融资需求有所改善，这将为下一阶段的宏观经济增长提供有力支撑。贷款规模明显提升今年前9个月，人民币新增贷款规模已接近10万亿元。央行数据显示，前三季度人民币贷款增加9.90万亿元，同比多增2.34万亿元。业内人士认为，结合9月份和前三季度的数据来看，信贷呈现延续加速投放的趋势，这将推动实体经济资金面持续改善。在规模提升的同时，9月贷款结构也出现改善，中长期贷款占比显著增加，票据融资规模被压缩，企业短期贷款恢复增长。9月份，企业中长期贷款占全部企业贷款的比例为57%，创今年1月以来新高；票据融资与全部贷款的占比则从8月的30%降至9月的2.7%。企业短期贷款在经过两个月低迷增长之后大幅增长，占比从7%回升至35%。首席宏观分析师谢亚轩认为，三季度稳增长政策再度发力，企业中长期贷款的改善可能与前期政策性专项债的配套贷款有关。首席经济学家徐高分析，6月以来，新增信贷持续攀升，实体经济信用显著扩张，资金面获得明显改善。然而，稳增长政策尚未带动经济明显回升，部分原因是推进项目进展的积极性不足，一定程度上削弱了稳增长政策效果。但随着资金面持续改善，实体信用的持续扩张预示着实体经济将逐步企稳。货币增速保持稳定除了贷款规模明显提升之外，社会融资规模的上升也对货币增速形成支撑。2015年9月份，社会融资规模增量为1.30万亿元，分别比上月和去年同期多2172亿元和2145亿元。谢亚轩认为，截至9月，社会融资规模已连续3个月上升，其中一个重要原因是债券融资和委托贷款大幅增长。9月份，委托贷款大幅增长至2441亿元，是年内的最高值，在信托贷款和新增未贴现银行承兑汇票负增长的情况下，依然推动表外融资规模占比回升。另外，最近债券市场热度较高，吸引资金涌入，9月企业债券融资创新高，单月增加近3800亿元。前三季度，财政性存款增加5712亿元，据此计算，9月财政存款减少近3000亿元，反映财政支出仍较积极。业内人士表示，财政政策持续发力，以及地方政府债务置换对存款派生均有一定积极作用。不过，新增外汇占款的大幅减少对M2增速形成负面影响。8月末，央行口径外汇占款环比下降3184亿元，业内专家普遍预计9月外汇占款将继续下降。徐高认为，资本流出压力之下，新增外汇占款大幅减少，货币增速出现小幅放缓。但未来随着资本流出压力放缓与国内信用加速投放，预计货币增速将继续在较高水平波动。多种工具将综合发力近期的信贷和货币等数据显示，市场主体融资需求有所增加，金融机构放贷积极性也有提高，信贷条件有所改善。但业内专家表示，由于经济依然面临下行压力，货币政策仍需综合运用多种工具，继续保持流动性合理充裕。谢亚轩认为，随着跨境资金流入规模较往年趋势性减少，央行仍可能通过降准，并配合使用多种创新型工具，以弥补基础货币缺口。稳增长政策仍在发力，预计9月资金到位情况将出现改善，近期发改委又陆续批复一系列投资项目，意味着四季度经济形势有望较三季度改善。首席经济学家连平表示，预计未来大部分时间内，货币市场利率水平都将维持在一个相对较低的水平，局部的流动性紧张基本上可由定向调节和公开市场操作进行缓释，政策操作的重点将是疏通政策传导渠道，更好地促进中长期融资利率下行。预计PSL（抵押补充贷款）支持范围将进一步扩大，以有针对性地加强对基建投资、保障房建设等重点领域的支持；定向降准、定向再贷款等政策也会加大实施力度，以持续加大对“三农”、小微企业等薄弱环节的支持力度，助力稳增长。（经济日报记者 张 忱）
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48小时点击排行长马公布完赛奖牌|长沙|选手_凤凰财经
长马公布完赛奖牌
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18日上午7：30，首届长马将在贺龙体育场鸣枪起跑。12日，记者从组委会获悉，目前，赛事各项工作正在有条不紊地推进，完赛奖牌也已经对外公布。选手可于15日-17日到贺龙体育中心东广场领取个人竞赛物品。
18日上午7：30，首届长马将在贺龙体育场鸣枪起跑。12日，记者从组委会获悉，目前，赛事各项工作正在有条不紊地推进，完赛奖牌也已经对外公布。选手可于15日-17日到贺龙体育中心东广场领取个人竞赛物品。首届长马分为全程马拉松、半程马拉松、10公里跑和迷你马拉松四个项目。赛事从一开始就获得国内外马拉松爱好者的关注，预报名人数多达24890人，最终付款成功15000余人，其中长沙以外的选手占61%。值得注意的是，本届长马的完赛奖牌中融汇了历史、革命、诗词、情怀等传统元素，在方寸之间将长沙的城市文化完整展现。■记者 叶竹开跑前，先学跑友经验做为备战长马的一部分，16日晚，长体产业与金茂长沙将在梅溪湖金茂广场举行资深跑友经验交流会，金茂领跑队长田同生、马拉松大满贯选手李战哲和南坡登顶珠峰湖南第一人张晓帆将现场分享经验。此外，长马之后，主办方还将在梅溪湖长马赛道发起跑步众筹活动。招募30名“金主”组成团队在固定时间段、固定线路参与挑战，获胜者给予丰厚奖品。■记者 袁欣
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48小时点击排行43年华国锋用什么战术“挤”掉日军据点获毛泽东表扬|华国锋|毛泽东_凤凰历史
43年华国锋用什么战术“挤”掉日军据点获毛泽东表扬
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1944年9月，毛泽东得知交城芝兰日寇据点被“挤”掉的消息后，当即向晋绥分局电示：“在其他各分区也令他们开展八分区那样的战斗，打出威风来扩大自己挤小敌人。”
核心提示：1944年9月，毛泽东得知交城芝兰日寇据点被&挤&掉的消息后，当即向晋绥分局电示：&在其他各分区也令他们开展八分区那样的战斗，打出威风来扩大自己挤小敌人。&&本文摘自：《山西日报》日第B3版，作者：佚名，原题：《烽火三晋 抗战老区记者行37：&挤&走日寇威名扬》&芝兰村是个大村镇，处于交城山区通往边山和平川的咽喉要道上，是晋绥八分区党政军机关驻地&&关头的门户。日寇在这里的兵力多，武器装备好，给养充足。而我游击队则没有粮食、油、菜,只能吃野菜、榆树皮、黑豆,冬季没有棉衣、棉鞋。时间一长，游击队员体质下降，非战斗减员越来越多。& 盛夏8月，记者循着历史的足迹，来到交城县文史研究院。听着院长张其豪的讲解，仿佛穿越时光，那个硝烟弥漫的年代就在眼前&& 1942年10月，毛泽东&把敌人挤出去&的指示精神传到了晋绥区。时任交城县委宣传部长、县抗联主任并兼任县对敌斗争委员会主任，肩负交城县抗日对敌斗争重任的华国锋开始反复思考如何&挤&走芝兰村敌人的办法。他到离敌人据点十几里地的双龙村召开区委、一营负责人、民兵干部会议，提出：要认真领会毛泽东提出的这个&挤&字。现在敌强我弱,力量对比悬殊,我们没有能力&打&&赶&敌人，只能&挤&。怎么&挤&？华国锋认为，&挤&，就是围困。大家都赞成他的意见。于是会议决定：动员芝兰镇附近15里的群众搬到我军控制的晋绥根据地去，对芝兰村实行坚壁清野。 1943年2月底，华国锋派民兵在山上监视敌人的行动,命八分区部队和民兵先后掩护芝兰据点周围15里内的群众只用一晚上就全部迁到根据地，使据点周围一夜间成为&无人区&，敌据点成为孤岛。日军找不到粮食吃,找不到柴烧,只好从城里运，而当敌人运输粮食、柴草时，我游击队则找机会伏击敌运输队，把运输队打回去，芝兰村的日寇得不到给养，就跑出15里外从老百姓手里抢。华国锋就组织游击队沿路伏击敌人，让日军付出极高代价。为了彻底把敌人&挤&走，华国锋指挥游击队集中于敌人据点周围活动，白天敌人出来，就派神枪手打冷枪毙伤敌人，半夜则时常放鞭炮，敲锣打鼓惊吓敌人，使敌人惊惧不得安睡。 讲到生动处，张其豪给记者翻开由他前不久编著出版的《烽火交山》一书，指着书中的一幅插图说，芝兰村只有一口井,离炮楼有数百米,日寇每天出来挑水吃。华国锋就指挥民兵中的神枪手，躲在山梁上专门射杀挑水的日军。日军往往派许多人掩护几个人挑水，却被我民兵神枪手射杀，挑不到水。歹毒的日军知道抗日游击队不打老百姓，干脆抓来老百姓逼迫他们为日军挑水。华国锋见此情形，心生一计：将死猫、死狗扔到井里,让日寇无法喝。日寇渴急了，逼老百姓将井水淘了照样喝。华国锋听取一位老人的计策：把头发剪碎了扔到井里。日寇淘不尽碎头发，只好放弃在这口井取水，转而组织了一个毛驴队到附近山沟里驮水，并派出大批日伪军联合护卫。华国锋根据这个情况，在日军驮水毛驴队必经之路埋伏下多个民兵小分队，见到毛驴队过来，只瞄准日伪军开枪，打完就跑。日军驮水毛驴队每走一两里路就遭到伏击一次，驮水一次，就要伤亡多人。而驮水的老百姓却毫发无伤。当地老百姓编了一个顺口溜：&鬼子汉奸护驴队，一天三时来驮水，水没驮上往回跑，喝点驴尿尝尝味。&日军喝不上水,再也无法生存了。日，芝兰村的日军，在文水和东社据点敌人接应下，炸毁碉堡，撤兵西逃，八分区腹地2/3的土地获得解放，敌进我退的被动局面转为敌退我进的主动局面，进而把对敌斗争的中心由山区转向晋中平川。 1944年9月，毛泽东得知交城芝兰日寇据点被&挤&掉的消息后，当即向晋绥分局电示：&在其他各分区也令他们开展八分区那样的战斗，打出威风来扩大自己挤小敌人。&时年22岁的华国锋指挥的芝兰战斗规模不大，却成为抗日游击战的典范之一。芝兰的群众至今仍记得这场战斗，他们在那口水井上建了一个棚子，作为抗日战争的文物保存至今。 从事党史研究生涯已经17年的张其豪，祖父在该县平川敌占区的老家村子里当过抗日自卫队长。他从小就听祖父讲交城抗日的故事，也因着工作的缘故，接触走访过许多在交城参加抗日的老战士和烈士家属，翻阅了上千万字的抗战史料，每每谈及于此，他总是心潮起伏。&日本军国主义侵略战争带来的伤害和灾难，是永远抹不去的！&他感慨地说，&落后就要挨打，无论是国家，还是做人，一定要自强！& 历史回放 晋绥八分区&挤敌人&战术 1942年10月，中共中央晋绥分局正式成立。关向应、贺龙、林枫、周士第、甘泗淇等9人为分局委员。关向应为书记，林枫为副书记。 林枫从延安返回晋西北时，毛泽东当面指示：&要把敌人挤出去&。10月31日，毛泽东复电林枫，指出：&晋西北只有人口七十万至一百万，望检查如此迅速缩小的原因，与周、甘商讨积极开展游击战争向敌人挤地盘的具体方案。必须振奋军心民心，向敌取积极政策，否则地区再缩，前途甚坏。& 1942年底，晋绥分局召开高干会议，传达和研究贯彻毛泽东的指示。晋绥八分区运用&挤敌人&战术比较成功。1943年至1944年，先后挤掉交城县岔口、草庄头、娄烦等敌据点，打开了八分区对敌斗争的局面。日，毛泽东致电吕正操、林枫，肯定了八分区&挤敌人&经验。 尘封往事 智取草庄头 草庄头敌据点位于交城以北20公里处，驻扎日伪军100多人。这个据点是1941年日伪军在华北实行&强化治安&运动中，伸向交城山根据地的重要据点之一。拔除这个据点，对于切断敌人交通，对敌进行各个击破意义重大。 为了拔除草庄头据点，时任交城县委宣传部长、县抗联主任的华国锋组织召开草庄头对敌斗争领导小组扩大会议，决定从八分区抽调精锐部队组成交城支队，由分区副参谋长吕怀忠任支队长，并对草庄头据点进行深入分析和研究。他认为草庄头工事坚固，距清徐、交城两座县城又近，切 实可行的办法只能是在据点内的中国人身上做文章，里应外合，智取为 上。会后，华国锋命令敌工科的王兆雄想法做通草庄头据点日军碉堡 内伙夫王贵生和采买员的工作。做通这两个人的工作后，华国锋认为 智取草庄头的时机已经成熟，决定在9月18日夜发起拔除草庄头据 点的战斗。方法采取开门战术，即让放哨的王贵生在夜里11点半日 军接班前打开据点大门。 9月18日午夜，吕怀忠率交城支队、武工队和民兵，按照作战计划，依次摸到敌据点山脚下，在王贵生接应下顺利进入据点。部队进入后，对熟睡的日军进行突然袭击，不到半小时就彻底摧毁了日军据点。此战全歼日军1个小队30余人，俘虏伪军及接 受投诚者70余人，缴获迫击炮、重机枪、步枪等大批武器和大 米、白面、罐头、饼干等大量物资。 智取草庄头据点后的第三天，彭德怀副总司令、刘伯承师长回延安途经交城草庄头。当两位首长坐在草庄头据点废墟旁休息时，负责护送任务的吕怀忠向首长汇报了草庄头战斗的详细情况。彭德怀听后高兴地说：&你们这一仗打得很不错，用了黑虎掏心战术，是一个很好的战例。&
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48小时点击排行缓解融资压力未必要靠降息放水|担保|抵押_凤凰财经
缓解融资压力未必要靠降息放水
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同时，从功能方面考虑，将金融机构资产证券化的试点重心放在解决信贷资产的流动性问题上，避免拓展二级以上证券化产品，从行动上预防系统性金融风险。也可适时提倡以基础设施收费为担保对象的证券化产品，拓宽公共事业融资渠道。
在充分考虑风险的情况下可以进一步发展资产证券化产品，但是，在发展中也需要注意防止资产证券化引致的风险防范缺失。据媒体近日报道，自去年11月证监会备案制新规发布以来，沪深交易所挂牌的资产证券化(ABS)产品数量和规模均呈现出快速增长趋势。来自资产管理公司富诚海富通的数据显示，截至9月22日，ABS发行规模达到1615.05亿元，较2015年初发行规模增加940亿元。其实，资产证券化这个词汇在国内市场早已如日中天，随着上世纪70年代美国政府国民抵押协会发行房贷转付证券，我国也开始探讨这一产品在中国市场的可行性。2005年4月，中国人民银行和中国联合出台了《信贷资产证券化试点管理办法》，标志着中国资产证券化正式启动，随后快速成为被各种机构广泛选择的金融创新工具。它可以解决发行人的资产流动性，分散运作风险，同时也是一种吸纳资金的强有效工具。然而，国内学者对此多持谨慎态度，主要原因还在于2007年美国次贷危机的阴影未散。美国次贷危机与其说是资产证券化的结果，不如说是过度证券化造成的。所谓过度，就是在资产证券化的过程中不断地进行产品的“在证券化”，已达到逐利目的。其实，任何一种金融产品都是一把双刃剑，使用得当就可以为企业带来流动性，滥用过度终会成为金融泡沫，对于资产证券化也不例外。不可否认，资产支持证券（ABS）在实体融资方面有着得天独厚的优势：它是将贷款、证券等金融资产以及实物资产、不动产等非金融资产进行证券化来缓解资金流动性，担保对象的牵属层级较CDO简单，不致引发系统性金融风险。面对当前不断降息放水、却依然流动性紧张的局面，可以考虑进一步发展ABS市场。日，国务院常务会议决定，新增5000亿元信贷资产证券化试点规模，以盘活存量资金，更好地支持实体经济发展。按照起息日计算，今年前9月我国共发行资产支持证券236只，累计发行金额将近2500亿元，而其中评级为AAA级的占到90%以上，风险相对较低。基础资产以企业贷款为主，还包括基础设施收费、租赁租金等，可以说对缓解相关企业的流动性紧张起到了一定作用。因此，在充分考虑风险的情况下可以进一步发展资产证券化产品，但是，在发展中也需要注意防止资产证券化引致的风险防范缺失，进一步研究止损机制的设立。同时，从功能方面考虑，将金融机构资产证券化的试点重心放在解决信贷资产的流动性问题上，避免拓展二级以上证券化产品，从行动上预防系统性金融风险。也可适时提倡以基础设施收费为担保对象的证券化产品，拓宽公共事业融资渠道。□张玮（社科院金融研究所金融工程研究室）
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