Hillhouse的张磊. 耶鲁毕业后学校方面给了3000万美元支持它起家，8年平均年回报40%，没有如王亚伟某些年份特别好某些年份特别差的表现，PE和二级市场同时投资，两条腿走路。13年14年上市的一些互联网企业它都是大股东。现在由于去哪儿和京东上市获得的资金，AUM现在超过140亿美金，是亚洲最大最成功的对冲基金之一，在投资科技股票方面很有心得。由于是主投科技股，手法相对干净，回报也大。 但由于资本来源等原因，它被认作美国的对冲基金。&br&&br&&p&&a href=&/zhi/people/189952?qrcode=1& class=&internal&&&span class=&invisible&&https://www.&/span&&span class=&visible&&/zhi/people/72&/span&&span class=&invisible&&9952?qrcode=1&/span&&span class=&ellipsis&&&/span&&/a& (二维码自动识别)&/p&&br&---------------------&br&不是问最好的投资人么？能不能只谈商业和投资？什么道听途说的”政治黑幕“都出来了？都被我删了…有毛病。在哈佛哥大读书的薄瓜瓜因为他的介绍进入了耶鲁？什么乱七八糟的
Hillhouse的张磊. 耶鲁毕业后学校方面给了3000万美元支持它起家，8年平均年回报40%，没有如王亚伟某些年份特别好某些年份特别差的表现，PE和二级市场同时投资，两条腿走路。13年14年上市的一些互联网企业它都是大股东。现在由于去哪儿和京东上市获得的资金…
&p&谈一谈我私募基金的工作经历和对金融行业的认识。&/p&&br&&p&本JR12年上海某985毕业，本专业心理学，第二专业金融学。大学期间基本都在混，唯一欣慰的就是二专坚持下来了。&/p&&br&&p&毕业后考研失败找工作很迷茫，不想从事本专业工作，又根本没办法进银行券商等金融机构，最后托关系进了家私募基金公司，主要发行房地产基金，JRS不用担心，我不是来卖产品的，我们都是机构客户，不对个人投资者。&/p&&br&&p&话说刚入行真的蛮惨的，托关系进公司有点坏处，就是没办法谈资金待遇，毕竟领导觉得能招你进来就很给面子了，你还好意思讨价还价？&/p&&br&&p&所以我以超级屌丝的底薪（月薪4000块）干了一年，每天挤地铁，单程1小时。因为谈了女朋友，开销很大，不仅月光，信用卡还始终处在账单分期的状态。&/p&&br&&p&第一年基本处在学习和打杂的状态，主要学习四大块知识：金融、财务、房地产、相关法律。打杂就是整理整理企业发过来的资料，写写项目概要，偶尔跟着前辈出差看看项目做做尽职调查，当然我主要负责提提箱子什么的，跟在后面边看边学就行了。有时候一个人傻乎乎的去金融机构拜访，基本啥都不会，聊不上两句就没话说了，估计转头人家就把我的名片丢了。&/p&&br&&p&期间，一次被领导推进大西北某信托公司总部业务部挂职实习了两三个月，在信托公司再次从事起了打杂老本行。实习完，信托公司业务部经理问“小伙子，我看你是个老实靠谱的好少年，可愿意留下来辅佐老夫”。我心里还是很心动的，毕竟是国企啊，是信托公司啊。后来想想还是拒绝了，人嘛要知恩图报，领导待我真的不错，尽心培养（虽然工资给的低……），刚培养起我来就跑掉，感觉实在是不厚道啊。&/p&&br&&p&第一年练级练得不错，业务知识挺熟，人际交往方面也克服了过于木讷过于羞射的毛病。&/p&&br&&p&第二年主要就跟着老大跑项目见世面了，天南海北的跑，接触的金融机构的大佬、房企土豪或者县城的各种局长什么的，饭局谈判什么的，五星级酒店豪车什么的，反正是涨姿势见世面了。期间再次被外派周边城市帮助分部工作。&/p&&br&&p&今年有种得心应手的感觉了，独立做尽职调查写尽调报告不成问题，和同行能聊得起来，人脉有了一定的积累，薪酬涨了上来，也算是老员工了。&/p&&br&&p&&strong&现在侃侃我对金融圈的认识吧。&/strong&&/p&&br&&p&我们的金融行业，按资产规模排的话，第一是银行，第二是信托，第三是保险，第四是券商，这就是我国金融行业的四大支柱。银行业的资产规模200万亿左右，妥妥的老大哥！信托行业15万亿左右。保险业和券商再低一些，具体数据没去了解了。除了这四大支柱，还有基金（公募和私募）、期货、资管、担保、融资租赁等子行业，都属于金融行业，再有就是和金融行业相关性挺高的会计师事务所和律师事务所。&/p&&br&&p&按行业看收入的话，这两年人均收入最高的金融行业是信托行业，人少钱多啊！银行主要是桂圆什么的小职员太多了，拉低了平均值，投行部风控部什么的待遇都很好，做得好的客户经理收入也高（当然更多的是每天为指标发愁的苦逼们）。&/p&&br&&p&基金公司的激励机制挺好，靠业绩说话，行业内部不同的公司差别挺大。资管从去年开始势头很猛，先说牛逼的四大资产管理公司（长城、东方、华融、信达），这四家都是央企，资产规模至少都是几千亿的水平，业务遍及全中国，专吃不良资产，员工待遇稳定。&/p&&br&&p&再说去年井喷的基金子公司，这帮子人“没节操”，信托千三的费用，他们千二千一就干，只做规模，只做通道，抢了信托的不少业务，所以去年基金子公司（还有券商资管）的人也没少赚。&/p&&br&&p&金融行业的业务模式和产品很多，变化很快。但金融的本质和目的就是促进资源的合理配置，这点是不能变的。&/p&&br&&p&金融行业将社会上闲散的资金集中起来，投向那些需要资金值得投资的产业。当然，市场的真实情况是，有时候赚钱的行业并不就是值得投资的行业，市场上干投机而不是投资的机构不在少数。&/p&&br&&p&&strong&再来说一下金融的产品和卖产品的钱最终的投向吧。&/strong&&/p&&br&&p&&strong&银行：&/strong&分为表内资产和表外资产。我们的存款属于银行的负债，我们的贷款属于银行的资产，都是表内的。还有就是银行的理财产品，5万起步的那种，年化利率大概在4%-7%的样子，银行将理财资金投出去，利率一般都在7%以上，中间的差价银行赚。理财资金是表外的，不影响银行的存贷比等考核指标。银行将客户买理财产品的资金汇成资金池，按照要求投向标准化产品或非标产品，比如：债券、信托公司产品、结构化产品、QDII产品等。买理财产品的时候，就要注意看好类型，有的收益率定的很高，但不是保本的。从全局来看，银行大多数的资金最终都流到了国企、上市公司和大型民企的口袋里去了。&/p&&br&&p&&strong&信托：&/strong&信托公司的产品是信托计划，100万起步，主要分为固定收益类和浮动收益类产品。固定收益类产品的年化收益率大概在8-12%之间，到目前为止，固定收益产品是刚性兑付的，说白了就是保本保收益。&/p&&br&&p&不过，我估计一年内可能就会打破刚性兑付了。固定收益的产品基本都投向了房地产（去年和今年少了）、政府基础设施、国企、大型民企。再说浮动收益类产品，这类信托计划，资金基本投向了二级市场，信托不操盘，由私募操盘。&/p&&br&&p&&strong&保险：&/strong&保险公司的产品就是保险啦，保险公司的资金成本是最低的，比银行的资金成本还要低。以前主要是协议存款存到银行，由银行投出。现在险资的投资范围也开放了，很多有保险资管直接投了，方向还是国企大民企那几个，没区别。&/p&&br&&p&&strong&券商：&/strong&券商通过产品来募资不多，所以它的规模也比上述三大行业小。券商主要就是中介商做市商，一级市场和二级市场的业务做得多，投行业务有股票和债券的发行承销。也发资管计划。目前上市公司的股票质押业务基本被券商垄断了。凡是要进入二级市场，都得找券商要交易席位，所以券商的交易佣金还是很可观的。&/p&&br&&p&&strong&基金：&/strong&公募基金基本投向二级市场，分类的方式很多。业绩都有排名，成绩好坏一目了然。所以基金经理的压力很大啊，当然收入也是杠杠的。私募基金有投向二级市场或衍生品市场的阳光私募，也有投向实体行业的产业基金、并购基金、房地产基金等。前者浮动收益，后者浮动或固定收益都有。私募基金的交易设计是所有金融产品中最为灵活的。固定收益的产品利率比信托高，基本年化12%以上。正是因为私募基金灵活多变，不易监管，所以行业也满混乱的。业内基本有两种募资模式，一是在市场上发行，50万-100万起步，让投资者购买。而是利用机构资金，比如银行保险资金、大企业的资金等等。前者要有很强的销售团队，后者要有很强的关系网（有大腿抱才行啊）。现在私募也被基金业协会监管了，发产品需要备案，100万起步。&/p&&br&&p&&strong&再说说我对未来金融行业趋势的看法。&/strong&&/p&&br&&p&过去十五年郭嘉的经济是有房地产和基础设施建设拉动的，去年开始房地产明显疲软，透支了一代人的购买力，没有上升空间了。从今年的两会可以看出，郭嘉的重心放在产业结构调整上。要调整，首先要做的就是金融市场的基础，完善郭嘉的金融市场，这点从去年的经济新常态概念出来时就强调了，两会再次强调。去年推出的资本市场新国九条，拉开了轰轰烈烈的大海贼时代，不，是大资管时代，近期推动的注册制、国企改制、新三板等，都是这个方向。所以金融行业的机会越来越多。可以说，任何一个细分市场，都有很大的利润空间等着金融民工们去挖掘。&/p&&br&&p&&strong&最后再谈一下金融民工该学习哪些技能。&/strong&&/p&&br&&p&想从事投行相关的，金融基本知识、财务知识和法律知识必备。金融知识既要精又要杂，专精自己的细分市场，但还得了解金融全行业主流的方向。财务知识得会看报表会分析企业，懂税务方面的知识。法律得懂广义上的经济法，包括金融各个领域的相关法规、物权法、担保法、合同法等。&/p&&br&&p&必备的证书不说了，在我看来有用的有含金量的，就是&strong&CPA、CFA、律师证，三者取其一&/strong&，再努力些，三者兼备走向人生巅峰不成问题。&/p&&br&&p&以上，献给想要从事金融行业的JRS！&/p&&br&&p&PS：统一回复一下大家的问题。&/p&&br&&p&1、工资问题&/p&&br&&p&首先要说明的是，本屌起点确实低，只有985文凭，但专业不对口，其他的都没了。一般来说，我们学校本科应届生出来，第一年平均月薪大概在6k左右，楼主拉低了母校的均值。所以每当身边的人在聊工资，我都会默默走开……&/p&&br&&p&现在算是稍稍改善了的屌丝吧，从13年1月底到现在，入行也就2年出头，今年的底薪到10w了，离步行街的平均水准还差得远啊，业绩提成能达到什么程度，现在还不知道，我自己估计没有多少，年轻人做业务不容易的。在魔都，我这样的，一抓是一大把。&/p&&br&&p&目前本屌CPA还没考完，也有读MBA、CFA的计划。&/p&&br&&p&2、我们公司&/p&&br&&p&我所在的公司成立时间不长，12年成立，公司在陆家嘴。14年年初一家AA级国企入股，成为公司大股东，楼主躺着变成了国企子公司员工。其实有国资背景，有利有弊。好处就是，大腿够粗，再也不用担心资金的问题了，公司每年最多有10个亿的额度可以投出去。&/p&&br&&p&惭愧，去年没花完。坏处一就是办事效率低，项目过会时间长，很多时候项目还没过完会，就被别的公司抢做掉了。坏处二就是业绩提成卡线，因为年年都要审计，业绩提成不能太高了，不然审计过不了。所以得从其他地方返出来，很麻烦。&/p&&br&&p&我们公司的基本架构从上到下分别是：投委会→总裁办→业务部/风控部/客户部/综合管理部/财务部。我们公司上海总部20个人不到，业务部和风控部占一大半，扁平化管理。说说我身边的同事的背景吧，投委会由股东派人组成，项目上会就是上投委会。&/p&&br&&p&总裁办大领导科班出身，清华MBA，CFA，注会，注税。&/p&&br&&p&二领导非科班出身，但社会经验超级丰富，有很牛逼的资源。&/p&&br&&p&三领导某屌丝大学MBA，不过来我们公司之前是某上市公司财务总监……&/p&&br&&p&风控部两个海龟硕士，另外两个本科、律师。&/p&&br&&p&业务部三个硕士，两个本科（本屌是其中之一…），客户部一个985MBA，两个本科（其中一个海龟）。&/p&&br&&p&其他部门就不说了，结论就是：领导最牛逼！&/p&&br&&p&3、金融行业偏好的专业&/p&&br&&p&优先的专业是：金融、财会、经济、法律&/p&&br&&p&其他好进的是数学、统计（题外话，个人感觉数学专业很不错，考研时理科的导师偏好数学系考生，工作时很多行业对数学背景也挺器重的）&/p&&br&&p&剩下来的各个专业都差不多了，招聘上都没有优先。&/p&&br&&p&至于后台的IT、人力资源等不讨论了。&/p&&br&&p&4、金融行业发展路线&/p&&br&&p&根据身边的人的经历意淫出来的，仅供参考。&/p&&br&&p&&strong&高端科班路线：&/strong&&/p&&br&&p&&strong&985金融经济法律财务本科或硕士&/strong&+&strong&CFA/CPA/律师资格证&/strong&+&strong&拿得出手的实习经历&/strong&→&strong&牛逼的金融机构核心部门民工&/strong&→&strong&人脉资源和业务能力达标后&/strong&→&strong&牛逼的金融机构核心部门高级民工/稍弱的金融机构核心部门中层&/strong&→&strong&牛逼院校MBA&/strong&→&strong&什么机构看心情随便去吧&/strong&。&/p&&br&&p&输在起跑线上的屌丝一般很难进金融机构的核心部门，只能走曲线救国的路线了，在外围（但不建议从事券商、保险等机构的客户经理工作）边工作边积累人脉边学习了。&/p&&br&&p&工作的同时咬牙拿下三证之一，就可以改善一下自己的工作了。后面以积累人脉为主，还可以考虑考虑MBA，值得一读。&/p&&br&&p&要强调的是，请正确看待考证和读mba，并不是说拿了CFA证了读了mba了，就逆袭了。&/p&&br&&p&&strong&证书仅仅是一块砖，帮你装逼助你忽悠人用的&/strong&。最关键的是人脉和业务能力，多多积累人脉资源，坚持强化业务能力，再搭配上各种证书，才是逆袭的关键。&/p&&br&&p&至于毕业去向，先去私募还是先去银行，除非这家私募挺有名气，不然我都建议去银行。为啥呢，看看各个金融机构的招聘信息就知道了，有银行、券商、信托、基金的从业经验优先考虑。私募的认可度没有银行那么大。相对来说，从银行跳到其他金融机构容易，从其他金融机构跳到银行难啊。&/p&&br&&p&5、再补充一下金融行业现状&/p&&br&&p&有人认为本屌把信托抬得太高，把券商贬得太低，这真没有。就资产规模来说，自从2012年末开始，信托资产总规模超过保险业之后，信托就一直是金融界老二了。信托公司资产规模如此庞大，但公司数量却很少，一共68家。就收入水平来说，信托平均收入高，是因为从业人员数量少啊。券商核心部门的收入不比信托业务部门的收入低。&/p&&br&&p&有JRS提到，信托在走下坡路了。是的，14年开始，很多信托都不好过了。我现在认识了很多信托朋友，中江、厦信、西部、陕国投、长安、上国投、五矿、华澳、新时代、交银等，有的信托经理是高富帅，但有不少也挺屌丝的。因为去年信托做业务，房地产业务交易对手基本要50强以前才能做，政府平台的债务问题也很严重，再加上基金子公司券商资管无底线抢生意，信托牌照贬值了，业务量减少很多，日子自然不好过。不过日子不好过也只是相对往年太好过的日子来说的，去年日子再不好过，信托行业的收入还是数一数二的。&/p&&br&&p&市场真是风水轮流转，14年之前，做固定收益业务赚得盆满钵满（信托公司业务部赚得最多），14年下半年开始，固收业务不行了，二级市场又开始火了。看准了的信托公司，单单就伞形信托这一项业务，又狠狠地赚了一把。我同学前五985金融专硕，进了某家信托证券部（主要就是做伞形信托的），起薪近20w，足以证明信托的待遇还是高。&/p&&br&&p&多数信托公司都在考虑转型的问题，我听到的比较多的意见是，转向真正的财富管理或者转向真正的实业投行。&/p&&br&&p&私募行业鱼龙混杂，好的高大上，差的纯皮包。产生这样的问题是因为门槛低。&/p&&br&&p&有技术含量的有：阳光私募、并购、定增、风投（PE/VC）等。自从基金业协会把私募抓在手中后，行业正在规范。&/p&&br&&p&6、金融产品的风险&/p&&br&&p&高风险高收益，这句话是基本原则。&/p&&br&&p&所以各类金融产品的风险高低排行，基本就是收益率高低排行，当然不排除奇葩产品跳出行列。&/p&&br&&p&一般的投资者怎么去粗略的看风险呢，有两个关键因素，一是产品发行方的实力，二是产品本身的属性。银行理财产品的风险低，主要是因为它是银行发的，玩亏了银行兜得起。还有信托产品，卖得火，也是因为玩亏了信托公司兜得住，这就是刚性兑付。基金产品就没有能力去兜底了，所以基金产品收益率更高，风险也更大。至于P2P之类的产品，尚游走在灰色地带，产品本身风险也太大！产品本身的属性，就是看产品投向了，企业实力、市场情况、抵质押物、其他风控措施的落实等。&/p&&br&&p&7、我了解的金融界的巨无霸（不全，道听途说）&/p&&br&&p&工农中建就不说了，总资产都超过10万亿，交行超过6万亿，招行5万亿，浦发兴业4万亿。中信集团：金融全牌照，超级完备的产业链，总资超过产4万亿。平安集团：金融全牌照，总资产超过4万亿。&/p&&br&&p&以上都算是国家队。也有类家族式的金融控股集团，比如明天系、德隆系、涌金系等，比较神秘，我听说而已，不了解。&/p&&br&&p&8、克服木讷羞涩&/p&&br&&p&平时多看新闻时政吧，尤其财经类，先提高知识面，不然再外向的人也谈不出内容来。&/p&&br&&p&再就是做个有心人，多观察别人的交流，对比自己的。&/p&&br&&p&然后就没什么好办法了，对自己狠一点，走出去才行……&/p&&br&&p&9、最重要的&/p&&br&&p&上面也说了，金融的本质是资源的合理配置，什么叫资源的合理配置？不说经济上的概念，所有的业务都是业务人员去推动的。所以说白了你得有资源在手，不管你配置得合理不合理，只要你能配置出去，业务就成了。所以我觉得，人脉资源才是金融界的第一生产力！&/p&&br&&p&10、忘说现实了&/p&&br&&p&金融行业从业人员非常多，经典的金字塔型分布，塔底的屌丝们非常多日子非常难过，拼到塔中或者塔顶才能享受到金融的高薪与高光。这过程真的很艰辛。所以入行需谨慎啊！&/p&&br&&p&以上纯属个人看法，因见识有限，有的地方坐井观天看不全是难免的，所以JRS怀着批判的眼光看吧。&/p&&br&&br&&p&Q：求教啊楼主。本科普通一本，研究生前十985，过司考加CPA四门，英语大概托福100的水平，但是相关实习经历为0，有没有希望进券商或者信托行业？职业发展怎么样？&/p&&br&&p&A：希望很大，有时间去实习去吧，去券商、信托或银行实习都可以。有了实习经历就好办了。再把CPA剩下两门拿下，就完美了。金融投行行业钟爱有法律背景的。给你个参考，我同学，前五985研究生金融专硕，CPA一门，CFA好像是一级，有几家券商实习经历，最后实习的单位是信托，然后留了下来，起步年薪接近20万。&/p&
谈一谈我私募基金的工作经历和对金融行业的认识。 本JR12年上海某985毕业，本专业心理学，第二专业金融学。大学期间基本都在混，唯一欣慰的就是二专坚持下来了。 毕业后考研失败找工作很迷茫，不想从事本专业工作，又根本没办法进银行券商等金融机构，最后…
白人中产家庭出身, Poker高手,中学时候打牌一晚上盈利几千美金. 宾大Wharton B.A in Econ.1978年入职Boutique IB
Gruntal & Co，Option arbitrage
trader。上班第一天赚8000美元并且此后每天都有不低于10万美元进账。在他25岁时，一年的收入就有5-10M了.&br&&br&92年Cohen以20M的个人资本（也只是他当时总身家1/3而已）创立了SAC Capital advisors，成为史上最赚钱对冲基金之一，2013年清盘时净资本额14B. 在多数基金收取的管理费比例通常在1%—2%左右，而盈利提成为15%—20%左右的情况下，SAC所收取的管理费比例高达3%，而盈利提成达到的50%。&br&SAC创办的第一年还是以Cohen等一众day trader为主. 第一年回报为17%，第二年为51%，远超其竞争对手. 但在这种情况下，开始几年Cohen实际take home的钱还是比他在gruntal时候少了40%左右.
95年SAC管理资本超过100M并且Cohen首次引入了Quant，并在之后几年以高频率交易打响了名声，高峰时期一天有约2000万手交易. 在2000年左右，SAC一年股票交易的commission fee就有150M，使其成为华尔街券商最大的客户之一. ·年，SAC的年回报率高达70%.整体来说我认为SAC的策略没有太大失误，08两次crisis的exposure都不算大，SAC在策略上都有预防，我觉得这点就很了不起了.&br&&br&有朋友在SAC有过工作经历，形容Cohen是一个很复杂的人，平时着装随意，大部分时候对待员工平等友善，准许不同投资理念共存. 但是对失误容忍极低，会因为员工一个随手的小错误而直接开除, 我觉得就是对低智商零容忍吧. 之所以说他复杂，是因为Cohen本人有时自卑自闭. 例如他对自己以及员工的大部分work product都会表示失望，每周每月例会都唉声叹气，即使SAC是在大部分时候都是表现远超其他HF的顶级基金. 在一些极端时刻Cohen会大吼大叫说某些策略就是piece of sh×t，一些员工应该直接开掉，一些部门应该推倒重来，即使这些策略，员工，部门的表现其实都是在Industry Average之上.在一些顶尖的行业交流con中，Cohen会经常说自己成就不出众，没有什么好讲的来拒绝人家邀请他去做演讲的请求.虽然确实SAC基于交易，不像部分做deal的基金那样可以讲出明确的理念，但是确实是低调的有些quirky.&br&&br&11年SAC/Cohen被自己的前妻给揭发/起诉了Insider Trading，District court把这个case简单样子走一遍了事,但是13年Court of Appeal判定Lower court处理有不妥，案件重开，最终证据不足没有charge. 14年SAC的PM被charge Insider trading. SAC认罪并认罚18亿美元,Cohen本人没有charge. 此事件发生后,客户大比例要求赎回资金，Cohen只好dissolve了fund. 显然SAC自创办以来Insider trading的传闻就没有停，在很多别的步骤也是Cutting corners，所以这个结果也并没有什么冤枉/遗憾. 牛逼的在于，Cohen随后马上以10B个人资产创办了Point72资管并在一年内达到了25%的return.&br&&br&Cohen非常低调但也充分展示了Billionaire的作风. 他在康州以及全美多地都置有千万以至上亿美元的豪宅.同时作为一个avid art collecter，他累计花费超过7亿美元购置艺术品，持有Sotheby约5%的股份.Cohen于2006年为画作Le Reve（毕加索）开出报价1.39亿美元, 为艺术史上最高出价. 不幸的是，画作的所有者Wynn赌场的老板，Steve Wynn，在交易前夕向亲朋好友展示画作时，一个不小心摔倒且手肘刺穿画作. 就此交易作废. 奇葩的是，Cohen六年后，以1.6亿美元的更高价格，把这幅画最终收入囊中.&br&&br&Cohen数十年来只接受过2次采访，注重个人隐私， 他买下了媒体手中所有他家人照片的版权.即使员工对Cohen的私生活了解也甚少. SAC的办公室文化也是Cohen一手遮天，所有员工都穿着公司特定的外套. 因为他本人厌恶噪音，所以SAC办公室的电话没有铃声，只有提示灯，电脑的硬盘也是严格做了噪音处理. 每个员工桌上都有一个小的屏幕显示Cohen办公桌的live feed，为了确保所有人知道Cohen每一时刻都在做什么.
白人中产家庭出身, Poker高手,中学时候打牌一晚上盈利几千美金. 宾大Wharton B.A in Econ.1978年入职Boutique IB Gruntal & Co，Option arbitrage trader。上班第一天赚8000美元并且此后每天都有不低于10万美元进账。在他25岁时，一年的收入就有5-10M了. 92…
某小型PE投资经理，待了近2年。 &br&首先要知道这个行业需要什么样的人？高智商，我的同事无一不smart。高情商，会说话。有效的优质人脉，大老板96年-99年在华尔街投行，二老板96年-99年在中经开。好人脉能帮你找到钱，同时能找到好的项目、能做好投后管理及退出安排。&br&其次要知道我们做什么？看公司，主要是看商业模式。看行业，判断行业趋势。看人，懂人性。&br&再回到问题，应届生适不适合这个行业呢？&br&关于如何进行行业研究和看公司的商业模式，大的机构一般都有一个系统和框架，多看些项目，一般都能胜任。但应届生的短板是没有实业从业经验（么有创过业或者没有在实体企业做过），仅仅通过标准的行业研究框架难以吃透一个行业，很难看懂行业发展的趋势。同时阅历少，不懂人情世故，不通人性。加之朋友、同学都是刚起步，人脉难以有效利用。从这个角度来说，应届生进这个行业只能是做辅助性工作，所谓金融民工。&br&但作为应届生的第一份工作，即便是做辅助性工作，投资也是一个很好的选择。短时间内能接触到很多的行业、公司和人。身边优秀的人都是活着的教科书，从他们身上学习如何做事、如何说话、如何做人可以使你快速成长。&br&后续发展？一入投资深似海。这个行业进去的难，出来更难。做投资，要找一个弹药充足的基金，扎下去，聚焦1-2个行业（大部分金融民工只能享受到投资的宽度带来的快感，却忽略了深度才是在这个行业建立自身竞争优势的法宝）。运气好投中一个项目，出来做天使。投不出来属于正常，大部分VC/PE民工都投不出来，所以在做VC/PE民工的时间里要特别注重良好职业习惯和职业技能的养成，努力打造真正属于自己的硬件和软件。切勿妄自尊大，时刻提醒自己那些钱都不是自己的。虚怀若谷，求知若渴。如此几年，即便没有成功案例，但好的职业习惯、扎实的职业技能、好的口碑也会给你带来很多机会，因为这个行业衍生出来的机会真的很多——去合作基金做、去已投公司做董秘、去合作券商、律所、会所中介机构做等等。&br&知者不言，言者不知。&br&以上仅供参考。
某小型PE投资经理，待了近2年。 首先要知道这个行业需要什么样的人？高智商，我的同事无一不smart。高情商，会说话。有效的优质人脉，大老板96年-99年在华尔街投行，二老板96年-99年在中经开。好人脉能帮你找到钱，同时能找到好的项目、能做好投后管理及退…
&p&在外资IBD（投行部）浸淫数年，进入PE不久，尚在学习摸索。以下为亲身经历，如有雷同，纯属前同事/现同事 -_-&/p&&br&&p&------------------------------------------------我是IBD的分界线----------------------------------------------&/p&&p&其实IBD大致可分为以下两类，而其中的生活状态有着质的不同：&/p&&br&&p&1. Bulge Bracket，即所谓的大行，例如GS, MS, CS, UBS(咋那么多S...),JPM, BAML, Citi等等，在下有幸/不幸在其中某间供职过。若要问我life怎么样，请先答我什么是life...比如平均每周工作时间100小时；比如在我司楼下有一层楼布满了酷似日本胶囊酒店的sleeping room，专供印堂发黑双眼充血思觉失调爆肝坏死的banker们(通常是analyst or associate)短暂插电，随时再战江湖；比如时有耳闻某公司的intern/analyst因公殉职，恐怖的是听过就算，已感麻木；比如参加完各种应酬/饭局/酒席之后还要悲壮地回公司鏖战ppt / model，不知东方之既白...&/p&&p&施主，您面对的是一群如狼似虎，哦不，如饥似渴的初生牛犊，他们名校毕业，简历辉煌，雄心勃勃，熟悉丛林法则，相信自己是天之骄子/女，但又能耐操受虐，视己命如草芥，直到熬过数年analyst/associate之后凤凰涅槃的那一天，开始虐新一批calf(小牛)。当您韶华已逝，失去了成为新鲜的小牛里脊(ribeye)的资格，您当然能靠丧饮红牛燃烧绳命，再创毁荒；或也能像我这种胸无大志的人一样，苟全性命于乱世，火速加入第2类投行或buyside，才能像这样边品茶边和您在知乎上唠嗑呢。每当有人问起我从上述这间投行学到最宝贵的东西是什么，我发自肺腑的答案是：“学会感恩，让我之后无论遇到何种挫折和变态，都能淡然面之，因为，我，真的，经历过地狱啊~~~”&/p&&br&&p&2. Middle Market以及Boutique,即所谓的中型投行及精品投行，例如Jefferies, Lazard, Moelis, Houlihan Lokey, William Blair, Evercore等等, 在下亦有幸在其中某间供职。这样来形容我的一天吧：晨早在家吃完一个light breakie,8点左右到公司，什么，您说我那么早就要考勤？No no,我放下手袋打开电脑之后，换上我的running suits，去楼下晨跑。大约摸40分钟之后，我走进位于同一栋大楼的gym冲一个凉，然后在9点30左右步履轻盈地迈进公司，此时我一般都是第一个到的。中午，我通常会出去做一个hot yoga，或者和同事/朋友吃一个2小时左右的午餐，随后溜达一圈消消食，再次步履轻盈地迈进公司。5:30到6点之间，拜拜声此起彼伏，秘书，同事和老板满面春风地挥一挥衣袖，步履轻盈地迈出公司。当然，我们也有忙的时候，我大约有一两次工作到2,3点的经历，但是这连当Bulge Bracket的谈资都不够，在他们的眼中，2,3点就能make a fuss,简直是战5渣，弱爆啦！&/p&&br&&p&------------------------------------------------我是PE的分界线----------------------------------------------&/p&&p&就我目前供职的这家PE而论，生活状态介于前述的1和2之间吧。辛苦的时候也非常辛苦，但是不同的是，首先我们没有face time，即是说如果你手头的确没有事儿忙活的话，你完全不必顾虑同事会对你6点下班说三道四，或者处心积虑去吃个超长的晚饭+爬梯，12点回到公司发几个邮件以显示你的存在感；此外，即使在加班的时候，我意识到自己的心态也从以前的被动加班转移到目前的主动/自发加班。当你对从事的职业产生兴趣，并想尽快入门/更上一层楼时，你的意志力的确能化腐朽为神奇，turn torture into pleasure。简而言之，我觉得PE的时间利用绝对是更加集中且有效(intensive and efficient)，比较少碎片化时间，因此能培养更好的专注力和判断力（比如如何prioritize work stream或者attend certain meetings），同时也能让你拥有更多的私人时间。&/p&&p&（什么？我才不会说我们把活outsource给sellside的前同事，以彼之劳力来换取我们福利的事儿呢！！）&/p&
在外资IBD（投行部）浸淫数年，进入PE不久，尚在学习摸索。以下为亲身经历，如有雷同，纯属前同事/现同事 -_- ------------------------------------------------我是IBD的分界线----------------------------------------------其实IBD大致可分为以下两类…
客观来看九鼎，我觉得无所谓好，无所谓坏，它只是一种赚钱的模式&br&&br&&br&1. 九鼎的模式分解来看都不是首创&br&九鼎的模式，在当初成立的时候是非常简单的，那就是大规模的扫荡式的抓取Pre -IPO项目，然后突击入股等上市，赚上市溢价的钱。九鼎成立的时代背景是，2005年以后，国内资本市场的火爆早就了PE热潮，而2009年底的新三板开启更是火上浇油，更加热闹。而在这波热潮中，之前得益的那一帮人民币PE们，都是一样的Pre-IPO玩法，突击入股上市套利这个玩法，完全不是九鼎首创的。事实上，当时知名的深创投、达晨等，以及一大波券商直投分出来的机构，哪个不是这么玩的？更不要提一大批乱七八糟的xx投资公司了。然后就说到各地建办公室，弄成连锁店，深创投不是这么玩的吗？什么科招商更是不要提了。九鼎也不是首创。最后，就说到证监会的关系，这个其实是当时的风气，因为要投资的项目都是快上市了，大部分机构为了能求入股，都号称自己和证监会老头们关系好，九鼎当然也不是首创。&br&&br&2. 九鼎为什么受人讨厌&br&九鼎做了什么？九鼎无非是把当时大家都在玩的一套给发挥到极致了，以运营的思维去做这个事情。打个比方，当时的那些国内PE们，干的都是水面捞油的事情，水就是中国的几千万家企业，而油就是浮在上面，符合和或接近符合上市条件的那一批企业。因为发审委的存在，中国公司的IPO是被人为卡住的，一旦有卡，那就有上市溢价。这使得中国的股权投资可以和国外不一样，不需要赚增长的钱，只要找到那些油，捞起来，也就是上市前入股，就能赚钱。普通PE，是一块一块捞，通过各种个人关系捞。而九鼎不一样，九鼎是弄了一个机制，组织了个大型团队，系统化的捞取这些符合条件的企业，等于是一根巨型抽水管，一头是水面上的油，一头就是证监会发审委，全部抽过去审核。这可把其他同行吓坏了，因为从来没人这么做。因为九鼎的系统化运作，大规模的团队，在这个区域，各个行业，都和不同的竞争对手形成了竞争。又因为九鼎虽然基金规模不大，但还是比一般的小pe大很多，所以给项目的估值更高，变相等于抢项目。这就是当时其他同行视九鼎如虎的一大原因。&br&&br&3. 九鼎模式的根源在哪里&br&九鼎为什么能这么做，还阶段性取得了一些成功？事实上九鼎并没有创造机会，是扭曲的制度给了九鼎机会，事实上扭曲的制度也给了所有同时代的PE机会，只是九鼎将事情搞的更大而已。如果没有变态的发审机制，没有上市溢价，那一切pre IPO投资都毫无意义；如果没有变态的发审机制，九鼎这个抽水管完全无法运作。当时中国PE的所有运作，都是围绕过会来进行的，也就是拿着证券投行部的玩法来玩直投。很简单，就是拿上市的条件去套企业，感觉过会有希望，就投。不但九鼎是这样，某科招商是这样，其他的都是这样。远在阚治东时代，上市还不是发审委控制的，比这个更原始，是各个地方分名额的配给制。那时候pe怎么投？直接找到各省的名单，要求投进去。听起来很暴力，也很可笑，但多年来中国的pe玩法本质上是一个模式，就是围绕着垄断权力来的，而真正的分析研究能力，尽职调查能力，重要性远在其次。九鼎只是普通的一员而已。&br&&br&4. 怎么评价九鼎在投资界的地位&br&首先，我明确的说，我不喜欢九鼎。原因很简单，我个人喜欢研究思考，研究思考行业和模式是一种极大的乐趣。价值观上，我喜欢做有技术含量的事情，觉得投资是需要有匠心的。要赚的钱，是未来的高速增长的钱，而不是体制套利的钱。我也希望投的企业能代表未来，改变世界，所以基本只投新经济技术企业，投早期，而九鼎基本只投传统行业，投后期，所以我本人的价值观和九鼎是格格不入的。其次，我想说的是，九鼎在其自己的方向上，能力并不差。我不想以自己的价值观去否定别人的。九鼎的玩法和我不一样，但九鼎确实在自己的方向上很执着，管理几百人团队，也不是一般人能驾驭的。同样是连锁方式，九鼎的管理还是要比同类公司强不少。有人说九鼎的尽职调查不细心，研究能力很差，我不太认可，可能他没有了解过当时其他同类企业。事情要类比才更清楚。九鼎第一个把事情做出了系统化，这本身是创新，更别提后来又来了一出新三板的创新，说明九鼎本身还是有想法的。九鼎投资上的挫折，可以形容为成也萧何败萧何，利用体制崛起，而但体制突然收紧IPO闸门的时候，九鼎这个简单的抽水机就不好用了。最后，我也建议不要拿VC的要求去评价九鼎，尤其是美元VC。几家美元VC确实强，投的都是未来之星，而相比之下，九鼎投的东西是挺垃圾的。但是，美元VC们的自身条件有多好，他们自己都不知道，仅仅8-12年封闭期、数亿美元计的弹药，就不是九鼎这种机构能够奢望的，九鼎当时募的基金时间只有美元VC的一半，且甚至不要管理费，这也为其后续疯狂募资，豪赌政策打下了伏笔。九鼎的问题，是整个国内投融资情况的缩影，是这个体制和体制里玩家的集中缩影
客观来看九鼎，我觉得无所谓好，无所谓坏，它只是一种赚钱的模式 1. 九鼎的模式分解来看都不是首创 九鼎的模式，在当初成立的时候是非常简单的，那就是大规模的扫荡式的抓取Pre -IPO项目，然后突击入股等上市，赚上市溢价的钱。九鼎成立的时代背景是，2005…
&p&谈一谈我私募基金的工作经历和对金融行业的认识。&/p&&br&&p&本JR12年上海某985毕业，本专业心理学，第二专业金融学。大学期间基本都在混，唯一欣慰的就是二专坚持下来了。&/p&&br&&p&毕业后考研失败找工作很迷茫，不想从事本专业工作，又根本没办法进银行券商等金融机构，最后托关系进了家私募基金公司，主要发行房地产基金，JRS不用担心，我不是来卖产品的，我们都是机构客户，不对个人投资者。&/p&&br&&p&话说刚入行真的蛮惨的，托关系进公司有点坏处，就是没办法谈资金待遇，毕竟领导觉得能招你进来就很给面子了，你还好意思讨价还价？&/p&&br&&p&所以我以超级屌丝的底薪（月薪4000块）干了一年，每天挤地铁，单程1小时。因为谈了女朋友，开销很大，不仅月光，信用卡还始终处在账单分期的状态。&/p&&br&&p&第一年基本处在学习和打杂的状态，主要学习四大块知识：金融、财务、房地产、相关法律。打杂就是整理整理企业发过来的资料，写写项目概要，偶尔跟着前辈出差看看项目做做尽职调查，当然我主要负责提提箱子什么的，跟在后面边看边学就行了。有时候一个人傻乎乎的去金融机构拜访，基本啥都不会，聊不上两句就没话说了，估计转头人家就把我的名片丢了。&/p&&br&&p&期间，一次被领导推进大西北某信托公司总部业务部挂职实习了两三个月，在信托公司再次从事起了打杂老本行。实习完，信托公司业务部经理问“小伙子，我看你是个老实靠谱的好少年，可愿意留下来辅佐老夫”。我心里还是很心动的，毕竟是国企啊，是信托公司啊。后来想想还是拒绝了，人嘛要知恩图报，领导待我真的不错，尽心培养（虽然工资给的低……），刚培养起我来就跑掉，感觉实在是不厚道啊。&/p&&br&&p&第一年练级练得不错，业务知识挺熟，人际交往方面也克服了过于木讷过于羞射的毛病。&/p&&br&&p&第二年主要就跟着老大跑项目见世面了，天南海北的跑，接触的金融机构的大佬、房企土豪或者县城的各种局长什么的，饭局谈判什么的，五星级酒店豪车什么的，反正是涨姿势见世面了。期间再次被外派周边城市帮助分部工作。&/p&&br&&p&今年有种得心应手的感觉了，独立做尽职调查写尽调报告不成问题，和同行能聊得起来，人脉有了一定的积累，薪酬涨了上来，也算是老员工了。&/p&&br&&p&&strong&现在侃侃我对金融圈的认识吧。&/strong&&/p&&br&&p&我们的金融行业，按资产规模排的话，第一是银行，第二是信托，第三是保险，第四是券商，这就是我国金融行业的四大支柱。银行业的资产规模200万亿左右，妥妥的老大哥！信托行业15万亿左右。保险业和券商再低一些，具体数据没去了解了。除了这四大支柱，还有基金（公募和私募）、期货、资管、担保、融资租赁等子行业，都属于金融行业，再有就是和金融行业相关性挺高的会计师事务所和律师事务所。&/p&&br&&p&按行业看收入的话，这两年人均收入最高的金融行业是信托行业，人少钱多啊！银行主要是桂圆什么的小职员太多了，拉低了平均值，投行部风控部什么的待遇都很好，做得好的客户经理收入也高（当然更多的是每天为指标发愁的苦逼们）。&/p&&br&&p&基金公司的激励机制挺好，靠业绩说话，行业内部不同的公司差别挺大。资管从去年开始势头很猛，先说牛逼的四大资产管理公司（长城、东方、华融、信达），这四家都是央企，资产规模至少都是几千亿的水平，业务遍及全中国，专吃不良资产，员工待遇稳定。&/p&&br&&p&再说去年井喷的基金子公司，这帮子人“没节操”，信托千三的费用，他们千二千一就干，只做规模，只做通道，抢了信托的不少业务，所以去年基金子公司（还有券商资管）的人也没少赚。&/p&&br&&p&金融行业的业务模式和产品很多，变化很快。但金融的本质和目的就是促进资源的合理配置，这点是不能变的。&/p&&br&&p&金融行业将社会上闲散的资金集中起来，投向那些需要资金值得投资的产业。当然，市场的真实情况是，有时候赚钱的行业并不就是值得投资的行业，市场上干投机而不是投资的机构不在少数。&/p&&br&&p&&strong&再来说一下金融的产品和卖产品的钱最终的投向吧。&/strong&&/p&&br&&p&&strong&银行：&/strong&分为表内资产和表外资产。我们的存款属于银行的负债，我们的贷款属于银行的资产，都是表内的。还有就是银行的理财产品，5万起步的那种，年化利率大概在4%-7%的样子，银行将理财资金投出去，利率一般都在7%以上，中间的差价银行赚。理财资金是表外的，不影响银行的存贷比等考核指标。银行将客户买理财产品的资金汇成资金池，按照要求投向标准化产品或非标产品，比如：债券、信托公司产品、结构化产品、QDII产品等。买理财产品的时候，就要注意看好类型，有的收益率定的很高，但不是保本的。从全局来看，银行大多数的资金最终都流到了国企、上市公司和大型民企的口袋里去了。&/p&&br&&p&&strong&信托：&/strong&信托公司的产品是信托计划，100万起步，主要分为固定收益类和浮动收益类产品。固定收益类产品的年化收益率大概在8-12%之间，到目前为止，固定收益产品是刚性兑付的，说白了就是保本保收益。&/p&&br&&p&不过，我估计一年内可能就会打破刚性兑付了。固定收益的产品基本都投向了房地产（去年和今年少了）、政府基础设施、国企、大型民企。再说浮动收益类产品，这类信托计划，资金基本投向了二级市场，信托不操盘，由私募操盘。&/p&&br&&p&&strong&保险：&/strong&保险公司的产品就是保险啦，保险公司的资金成本是最低的，比银行的资金成本还要低。以前主要是协议存款存到银行，由银行投出。现在险资的投资范围也开放了，很多有保险资管直接投了，方向还是国企大民企那几个，没区别。&/p&&br&&p&&strong&券商：&/strong&券商通过产品来募资不多，所以它的规模也比上述三大行业小。券商主要就是中介商做市商，一级市场和二级市场的业务做得多，投行业务有股票和债券的发行承销。也发资管计划。目前上市公司的股票质押业务基本被券商垄断了。凡是要进入二级市场，都得找券商要交易席位，所以券商的交易佣金还是很可观的。&/p&&br&&p&&strong&基金：&/strong&公募基金基本投向二级市场，分类的方式很多。业绩都有排名，成绩好坏一目了然。所以基金经理的压力很大啊，当然收入也是杠杠的。私募基金有投向二级市场或衍生品市场的阳光私募，也有投向实体行业的产业基金、并购基金、房地产基金等。前者浮动收益，后者浮动或固定收益都有。私募基金的交易设计是所有金融产品中最为灵活的。固定收益的产品利率比信托高，基本年化12%以上。正是因为私募基金灵活多变，不易监管，所以行业也满混乱的。业内基本有两种募资模式，一是在市场上发行，50万-100万起步，让投资者购买。而是利用机构资金，比如银行保险资金、大企业的资金等等。前者要有很强的销售团队，后者要有很强的关系网（有大腿抱才行啊）。现在私募也被基金业协会监管了，发产品需要备案，100万起步。&/p&&br&&p&&strong&再说说我对未来金融行业趋势的看法。&/strong&&/p&&br&&p&过去十五年郭嘉的经济是有房地产和基础设施建设拉动的，去年开始房地产明显疲软，透支了一代人的购买力，没有上升空间了。从今年的两会可以看出，郭嘉的重心放在产业结构调整上。要调整，首先要做的就是金融市场的基础，完善郭嘉的金融市场，这点从去年的经济新常态概念出来时就强调了，两会再次强调。去年推出的资本市场新国九条，拉开了轰轰烈烈的大海贼时代，不，是大资管时代，近期推动的注册制、国企改制、新三板等，都是这个方向。所以金融行业的机会越来越多。可以说，任何一个细分市场，都有很大的利润空间等着金融民工们去挖掘。&/p&&br&&p&&strong&最后再谈一下金融民工该学习哪些技能。&/strong&&/p&&br&&p&想从事投行相关的，金融基本知识、财务知识和法律知识必备。金融知识既要精又要杂，专精自己的细分市场，但还得了解金融全行业主流的方向。财务知识得会看报表会分析企业，懂税务方面的知识。法律得懂广义上的经济法，包括金融各个领域的相关法规、物权法、担保法、合同法等。&/p&&br&&p&必备的证书不说了，在我看来有用的有含金量的，就是&strong&CPA、CFA、律师证，三者取其一&/strong&，再努力些，三者兼备走向人生巅峰不成问题。&/p&&br&&p&以上，献给想要从事金融行业的JRS！&/p&&br&&p&PS：统一回复一下大家的问题。&/p&&br&&p&1、工资问题&/p&&br&&p&首先要说明的是，本屌起点确实低，只有985文凭，但专业不对口，其他的都没了。一般来说，我们学校本科应届生出来，第一年平均月薪大概在6k左右，楼主拉低了母校的均值。所以每当身边的人在聊工资，我都会默默走开……&/p&&br&&p&现在算是稍稍改善了的屌丝吧，从13年1月底到现在，入行也就2年出头，今年的底薪到10w了，离步行街的平均水准还差得远啊，业绩提成能达到什么程度，现在还不知道，我自己估计没有多少，年轻人做业务不容易的。在魔都，我这样的，一抓是一大把。&/p&&br&&p&目前本屌CPA还没考完，也有读MBA、CFA的计划。&/p&&br&&p&2、我们公司&/p&&br&&p&我所在的公司成立时间不长，12年成立，公司在陆家嘴。14年年初一家AA级国企入股，成为公司大股东，楼主躺着变成了国企子公司员工。其实有国资背景，有利有弊。好处就是，大腿够粗，再也不用担心资金的问题了，公司每年最多有10个亿的额度可以投出去。&/p&&br&&p&惭愧，去年没花完。坏处一就是办事效率低，项目过会时间长，很多时候项目还没过完会，就被别的公司抢做掉了。坏处二就是业绩提成卡线，因为年年都要审计，业绩提成不能太高了，不然审计过不了。所以得从其他地方返出来，很麻烦。&/p&&br&&p&我们公司的基本架构从上到下分别是：投委会→总裁办→业务部/风控部/客户部/综合管理部/财务部。我们公司上海总部20个人不到，业务部和风控部占一大半，扁平化管理。说说我身边的同事的背景吧，投委会由股东派人组成，项目上会就是上投委会。&/p&&br&&p&总裁办大领导科班出身，清华MBA，CFA，注会，注税。&/p&&br&&p&二领导非科班出身，但社会经验超级丰富，有很牛逼的资源。&/p&&br&&p&三领导某屌丝大学MBA，不过来我们公司之前是某上市公司财务总监……&/p&&br&&p&风控部两个海龟硕士，另外两个本科、律师。&/p&&br&&p&业务部三个硕士，两个本科（本屌是其中之一…），客户部一个985MBA，两个本科（其中一个海龟）。&/p&&br&&p&其他部门就不说了，结论就是：领导最牛逼！&/p&&br&&p&3、金融行业偏好的专业&/p&&br&&p&优先的专业是：金融、财会、经济、法律&/p&&br&&p&其他好进的是数学、统计（题外话，个人感觉数学专业很不错，考研时理科的导师偏好数学系考生，工作时很多行业对数学背景也挺器重的）&/p&&br&&p&剩下来的各个专业都差不多了，招聘上都没有优先。&/p&&br&&p&至于后台的IT、人力资源等不讨论了。&/p&&br&&p&4、金融行业发展路线&/p&&br&&p&根据身边的人的经历意淫出来的，仅供参考。&/p&&br&&p&&strong&高端科班路线：&/strong&&/p&&br&&p&&strong&985金融经济法律财务本科或硕士&/strong&+&strong&CFA/CPA/律师资格证&/strong&+&strong&拿得出手的实习经历&/strong&→&strong&牛逼的金融机构核心部门民工&/strong&→&strong&人脉资源和业务能力达标后&/strong&→&strong&牛逼的金融机构核心部门高级民工/稍弱的金融机构核心部门中层&/strong&→&strong&牛逼院校MBA&/strong&→&strong&什么机构看心情随便去吧&/strong&。&/p&&br&&p&输在起跑线上的屌丝一般很难进金融机构的核心部门，只能走曲线救国的路线了，在外围（但不建议从事券商、保险等机构的客户经理工作）边工作边积累人脉边学习了。&/p&&br&&p&工作的同时咬牙拿下三证之一，就可以改善一下自己的工作了。后面以积累人脉为主，还可以考虑考虑MBA，值得一读。&/p&&br&&p&要强调的是，请正确看待考证和读mba，并不是说拿了CFA证了读了mba了，就逆袭了。&/p&&br&&p&&strong&证书仅仅是一块砖，帮你装逼助你忽悠人用的&/strong&。最关键的是人脉和业务能力，多多积累人脉资源，坚持强化业务能力，再搭配上各种证书，才是逆袭的关键。&/p&&br&&p&至于毕业去向，先去私募还是先去银行，除非这家私募挺有名气，不然我都建议去银行。为啥呢，看看各个金融机构的招聘信息就知道了，有银行、券商、信托、基金的从业经验优先考虑。私募的认可度没有银行那么大。相对来说，从银行跳到其他金融机构容易，从其他金融机构跳到银行难啊。&/p&&br&&p&5、再补充一下金融行业现状&/p&&br&&p&有人认为本屌把信托抬得太高，把券商贬得太低，这真没有。就资产规模来说，自从2012年末开始，信托资产总规模超过保险业之后，信托就一直是金融界老二了。信托公司资产规模如此庞大，但公司数量却很少，一共68家。就收入水平来说，信托平均收入高，是因为从业人员数量少啊。券商核心部门的收入不比信托业务部门的收入低。&/p&&br&&p&有JRS提到，信托在走下坡路了。是的，14年开始，很多信托都不好过了。我现在认识了很多信托朋友，中江、厦信、西部、陕国投、长安、上国投、五矿、华澳、新时代、交银等，有的信托经理是高富帅，但有不少也挺屌丝的。因为去年信托做业务，房地产业务交易对手基本要50强以前才能做，政府平台的债务问题也很严重，再加上基金子公司券商资管无底线抢生意，信托牌照贬值了，业务量减少很多，日子自然不好过。不过日子不好过也只是相对往年太好过的日子来说的，去年日子再不好过，信托行业的收入还是数一数二的。&/p&&br&&p&市场真是风水轮流转，14年之前，做固定收益业务赚得盆满钵满（信托公司业务部赚得最多），14年下半年开始，固收业务不行了，二级市场又开始火了。看准了的信托公司，单单就伞形信托这一项业务，又狠狠地赚了一把。我同学前五985金融专硕，进了某家信托证券部（主要就是做伞形信托的），起薪近20w，足以证明信托的待遇还是高。&/p&&br&&p&多数信托公司都在考虑转型的问题，我听到的比较多的意见是，转向真正的财富管理或者转向真正的实业投行。&/p&&br&&p&私募行业鱼龙混杂，好的高大上，差的纯皮包。产生这样的问题是因为门槛低。&/p&&br&&p&有技术含量的有：阳光私募、并购、定增、风投（PE/VC）等。自从基金业协会把私募抓在手中后，行业正在规范。&/p&&br&&p&6、金融产品的风险&/p&&br&&p&高风险高收益，这句话是基本原则。&/p&&br&&p&所以各类金融产品的风险高低排行，基本就是收益率高低排行，当然不排除奇葩产品跳出行列。&/p&&br&&p&一般的投资者怎么去粗略的看风险呢，有两个关键因素，一是产品发行方的实力，二是产品本身的属性。银行理财产品的风险低，主要是因为它是银行发的，玩亏了银行兜得起。还有信托产品，卖得火，也是因为玩亏了信托公司兜得住，这就是刚性兑付。基金产品就没有能力去兜底了，所以基金产品收益率更高，风险也更大。至于P2P之类的产品，尚游走在灰色地带，产品本身风险也太大！产品本身的属性，就是看产品投向了，企业实力、市场情况、抵质押物、其他风控措施的落实等。&/p&&br&&p&7、我了解的金融界的巨无霸（不全，道听途说）&/p&&br&&p&工农中建就不说了，总资产都超过10万亿，交行超过6万亿，招行5万亿，浦发兴业4万亿。中信集团：金融全牌照，超级完备的产业链，总资超过产4万亿。平安集团：金融全牌照，总资产超过4万亿。&/p&&br&&p&以上都算是国家队。也有类家族式的金融控股集团，比如明天系、德隆系、涌金系等，比较神秘，我听说而已，不了解。&/p&&br&&p&8、克服木讷羞涩&/p&&br&&p&平时多看新闻时政吧，尤其财经类，先提高知识面，不然再外向的人也谈不出内容来。&/p&&br&&p&再就是做个有心人，多观察别人的交流，对比自己的。&/p&&br&&p&然后就没什么好办法了，对自己狠一点，走出去才行……&/p&&br&&p&9、最重要的&/p&&br&&p&上面也说了，金融的本质是资源的合理配置，什么叫资源的合理配置？不说经济上的概念，所有的业务都是业务人员去推动的。所以说白了你得有资源在手，不管你配置得合理不合理，只要你能配置出去，业务就成了。所以我觉得，人脉资源才是金融界的第一生产力！&/p&&br&&p&10、忘说现实了&/p&&br&&p&金融行业从业人员非常多，经典的金字塔型分布，塔底的屌丝们非常多日子非常难过，拼到塔中或者塔顶才能享受到金融的高薪与高光。这过程真的很艰辛。所以入行需谨慎啊！&/p&&br&&p&以上纯属个人看法，因见识有限，有的地方坐井观天看不全是难免的，所以JRS怀着批判的眼光看吧。&/p&&br&&br&&p&Q：本科普通一本，研究生前十985，过司考加CPA四门，英语大概托福100的水平，但是相关实习经历为0，有没有希望进券商或者信托行业？职业发展怎么样？&/p&&br&&p&A：希望很大，有时间去实习去吧，去券商、信托或银行实习都可以。有了实习经历就好办了。再把CPA剩下两门拿下，就完美了。金融投行行业钟爱有法律背景的。给你个参考，我同学，前五985研究生金融专硕，CPA一门，CFA好像是一级，有几家券商实习经历，最后实习的单位是信托，然后留了下来，起步年薪接近20万。&/p&
谈一谈我私募基金的工作经历和对金融行业的认识。 本JR12年上海某985毕业，本专业心理学，第二专业金融学。大学期间基本都在混，唯一欣慰的就是二专坚持下来了。 毕业后考研失败找工作很迷茫，不想从事本专业工作，又根本没办法进银行券商等金融机构，最后…
这个其实是一个非常非常好的问题，不仅仅是对冲基金，所有的基金应该都深入的了解过Size matters这个名言。题主的信息已经足够了，这个问题展开非常大，写几个Paper不在话下吧，我尝试着从各个方面回答一下我所了解到得Size Matters&br&&br&以下问题排名不分先后。&br&&br&&ol&&li&资产配置问题&br&&br&因为基金的尺寸增大首先影响到得就是资产配置问题。例如如果你原来是一个纯粹的Equity Fund股票型基金，基金经理专业在于优选中小盘股票，但是由于尺寸变大以后，直接导致了你有一些心仪的投资标的无法再进行投资。例如原来你规定的下限仓位是总资金量的5%上线是总资金量的10%，你以前的资金5%中正好够一个小型公司不被注意的进行一部分持仓，但是资金变大以后你就不能投资小公司，作为一个交易型基金，最怕的就是一不小心变成数一数二的大股东，除非你的资产配置中只有几家公司，否则你会耗费大量的人力物力去深入到一个公司内部。虽然有的基金喜欢，但是很多基金不是很愿意。&br&&br&如果你以为改成多策略型基金就能解决这个问题，你也错了。这个时候对于基金经理来说看的是一个整体的Picture，尤其如果是单一资产配置，这个时候你要考虑多少方大盘，多少小盘，是不是用Option + CB的组合，这个时候就要求更丰富的品种和策略，并且多平台全线配合。&br&&br&同样，如果你作为一个Credit or Debt fund，你的资金量变大导致你被迫调整原来的一些的策略。我们一般认为几个量变导致质变，随着你体量的增大会导致你策略被迫从原先的想法逐渐转变，变得更大更宏观，考虑到得因素更多，所以导致了：&br&&br&&/li&&li&人员精力和性格。&br&&br&资金量变大以后不仅会导致基金精力耗神费力的工作，也会导致整个机构进行变化。原来的Co-founder从一个单纯的基金经理越来越转变为生意人，也就是所谓的Running a business。机构随着体积变大，需要更多更完备的部门。需要加上完整的HR，back officer也需要专职人员留守也不能外包出去了，前台需要更多的分析师，如何管理他们，配套准备都是问题。社会性问题也会变得更多一些，你需要调整基金内部的管理结构，虽然基金大多数人不多也较为扁平，但是仍然是要协调处理各个部门的问题。&br&&br&不仅如此，单一的人的精力，尤其是交易员的交易专注也是有上线的，我们以前研究过，单一的明星交易员最佳交易的资金量最大1亿2KW，从这个资金往下总能找到不同类型的人，但是如果单一交易员交易量超过这个,就会比较累一下。（不具有代表性，不要在这个数额上面进行讨论）。&br&&br&另外，你资金级别大了以后需要分散更多的精力进行外部对接，例如你需要配备专门写letter和制作letter给众多专业投资人，你需要有专业的负责PR的，你需要一些能帮你handel details的，等等等等，这个已经超过单一公司范畴了。大量的资金带来的高额的管理费也会让你下面有能力有雄心的交易员或者跳槽，或者慢慢地变得懒惰，你也会把精力更多的放在公司管理而不是交易和决策上。&br&&br&&/li&&li&Turnover Problem &流动性问题&br&&br&这个是交易和第一个问题，也就是资产配置问题的延伸，Market Turnover的下降有的时候会作为一个基金的随着尺寸增长收益率调整的一个重要原因。例如，即使你在一个资金非常充沛的，例如期货或者外汇市场上，即使你能剥离一部分波动调整你的头寸，也不是一天都可以调整完毕的。如果在股票市场上，就会造成更大的波动。&br&&br&造成更大的波动会导致几个影响到收益率的问题，一个是你作为市场的一部分，你的任何一个move都会导致一定的volatiltiy，尤其当你是大玩家或者有影响力的专业玩家，除非你使用了部分具有流动性的OTC衍生品去掩盖以外，都会造成一定的流动性阻碍或者是转向问题。你即使是利用了反向衍生品调整了头寸或者进行了hedge，但是市场上别的player尤其是一开始就进行波段性或者站在正确地direction进行交易的基金，会导致流动性的变少，令你无法即使转向。&br&&br&这种情况在每年年末，或者大基金到期需要清盘尤其明显，记得有一年的年末由于几个基金的需要返还以及CME保证金增长导致有些基金需要清理流动性进行的清盘，把黄金价格往下推了很多个点。当时市场上有一些不负责的新闻乱分析真是令人啼笑皆非。&br&&br&&/li&&li&巨大并且高昂的机会成本。&br&&br&当你账面上非常多的钱的时候，你每一天没有move直接就损失了几十万甚至百万计的钱。达到一定量级的时候，你需要非常非常能屏住气抵住压力，这个不是一些人能顶得住得。所以必须拼命需找一些pure alpha或者哪怕是rolling beta & alpha的机会。当你要做一个direction bet也就是方向性交易的时候，有时候很需要耐心，但是面对着高昂的机会成本其实是一个非常非常辛苦的事情。当然，如果你觉得投资人的钱和回报率没有什么，那么就不是问题，但是如果你挺追求回报率，并且是AUM下得纯粹得，sharp ratio改进过的回报率的话，你会很辛苦。&br&&br&&/li&&li&费用问题，交易成本变化以及交易商费用。&br&&br&当你的体量变大以后，你甚至要重新去谈一个brokerage。你原来的一些非常有竞争力的经纪和清算已经不能满足你巨大体量，甚至已经是一个潜在性威胁的时候，你就要重新考虑你的服务商了。例如NewEdge是一个很好的执行和清算，但是这个时候你需要在期货市场上有一些更先进的技术或者各种结构性针对性的产品。你需要有人配套的找交易对手，所以你不得不去付出更多的费用去找到能满足你条件的投资银行或者大型交易执行公司。你原来打得时机枪扫射的战争只要付出子弹费用和AK，但是你资金变大以后你就不得不买坦克了。&br&&br&你的交易频率也会变得异常重要。不仅仅是因为大尺寸让你在清理头寸时会比较困难，也因为高昂的费用会让你望而却步。大资金量导致的波动引起的bid - ask spread也就是价差和comm fee手续费等等，都会影响到你最后的performance&br&&br&&/li&&li&杠杆和波动性问题&br&&br&在市场本身没有波动性的时候，很多基金会使用高杠杆，尤其是某些套利基金会在高杠杆下运作，以前一个误解是小基金才会高杠杆，但事实上是大基金的纯杠杆，也就是加完杠杆后的体积会比小基金大且难操作的多。小基金可以用快速掉头或者其他方法弥补，但是大基金能使用的工具就会少很多。以前BridegeWater有过在08年之后的研究，由于很多基金在低波动性时，由于QE能借到很多资金，导致很多基金加大了杠杆，影响到了回报率。&br&&br&&/li&&li&系统性，市场风险与内部系统性风险。&br&&br&我们现在所在的市场已经是一个资金流动迅速，信息充裕并且充满噪音的充分流动性市场。简而言之，就是一个大体量的基金做任何一个操作，都会或多或少的影响到其他的交易。例如，一个不断变化的外汇市场，尤其是主要货币对交易，会极大的影响到相应地期货市场，进而影响到生产制造行业，同时造成了十几种金融产品价格的波动和变化。作为一个交易基金，内部的资金比率，相应地回报比率以及所占用资金的成本以及流动性，都是对风控与compliance的极大的考验。在不断变化的波动性下，同时也会影响到相应市场的调整以及整体的回报比率。尤其当Alpha为zero-sum game时候。&/li&&/ol&&br&大概就这些了，扩展阅读：&br&&br&&a href=&///?target=http%3A///intl/cms/s/0/feeb-11e1-a04d-00144feabdc0.html%23axzz2hKKcFRVE& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&Size matters in hedge funds&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&&br&&a href=&///?target=http%3A//centres.smu.edu.sg/hfc/files/2012/09/sizepaper.pdf& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&http://&/span&&span class=&visible&&centres.smu.edu.sg/hfc/&/span&&span class=&invisible&&files/2012/09/sizepaper.pdf&/span&&span class=&ellipsis&&&/span&&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&&br&&br&禁止转发。
这个其实是一个非常非常好的问题，不仅仅是对冲基金，所有的基金应该都深入的了解过Size matters这个名言。题主的信息已经足够了，这个问题展开非常大，写几个Paper不在话下吧，我尝试着从各个方面回答一下我所了解到得Size Matters 以下问题排名不分先后。…
从1000万到一个亿不仅仅是资金量增长10倍。不是仅仅要求你交易能力增长10倍，而是你各个维度的资源，精力，甚至人脉等等都要增加10倍。那要怎样才能从1000万到1个亿呢？先从1到1000万说起，1到1千万其实就是交易技术从无到有的过程。而且我认为短线资金达到1千万基本可以认为交易技术已经到顶了，据我所知的短线高手甚至几百万的那种基本上每次交易都是抄底摸顶，不要怀疑自己的眼睛，没错就是抄底摸顶。既然都已经抄底摸顶了，交易技术还如何提高，这时候限制他们的就只剩下市场容量这个问题了。再次补充一个观点就是大部分人对价格的理解是不对的，价格是三维的不是二维，越好的位置往往筹码越少，对于一个顶或者底部其实所有看到它的短线交易员都知道它是顶只不过抢不到多少筹码。所以很多交易者都往交易速度上发展，例如更加的网速，更早看到行情，甚至是计算机更加的计算速度。为此很多交易员甚至搬进了上交所，大商所，郑交所。换上了更快行情，更好的设备，更加的专线。达到一定基础上每提升1豪秒的速度甚至都要几十上百万。越到后面交易利润的提升就开始远远赶不上交易费费用的提升，到最后基本上就相当于给交易所或者设备商打工了。所以题主所说的累我是可以理解的，而且还有个问题就是你设备行情速度提升了，但是你人会老，你的脑子速度会越来越慢，而设备这些又从不缺人买，所以短线交易的瓶颈就限制在25到35左右资金1000万左右，越往后资金越难增长。既然短线不行，那么长线呢？再回到我前面那句话，我认为资产达到一千万以上的交易员，交易能力已经基本到顶了。做短线不是因为不会做长线，而是因为长线的利润他们看不上。你想想人家几分钟的高低点都能做到，人家一个月资金可以翻几番，谁会浪费一两年时间去赚那百分之几十。但是不是很多做长线的交易者好几个亿吗？据我所知这些交易者做期货的话大多都有现货背景，做股票的大多都有资本背景。代客理财的除外，因为我认为上千万交易技术基本到顶了，代客理财是改变了资金风险结构交易技术上没有提升，而且有骗管理费的嫌疑。而且题主要求的回答是不加杠杆，想必题主也知道交易容量交易技术无法提高的情况下，交易资金的提升只是空中楼阁。但是还是有很多人靠代理理财扩大了自己的利润，第一是管理费的稳定收入，第二是资金风险结构的改变，一些以前自己不会做有比较大的系统性风险的交易也可以做了扩大了利润的来源，还有就是市场风格转换阵痛期的亏损减少远大于稳定盈利期的利润减少。所以代客理财本质就是在你已知只能赚500万的前提下，如何通过协议减少你的风险扩大你的收益。不过很多代客理财的不像题主那样知道自己能力对资金的控制已经达到了上限还去搞代客理财，协议上完全没有优势，甚至遇到别人有专业的顾问在协议上还吃亏了，结果都惨遭滑铁卢。回到背景那个话题，我认为资金超过几个亿的长线交易者中大多有现货行业背景，资本或者政治背景。他们获得交易技术额外利润主要通过两种方式一是资源或者渠道的套利，二是价值投资。先讲资源和渠道的套利，局内人跟局外人的成本是不一样的。例如你淘宝买一件衣服是10块，但是你去批发商那拿才5块，去厂商那可能只要2块。所以期货相对于现货往往要加点钱或者少点钱除了交割日的问题这其中还包含了渠道的费用，对于局外人来说这个成本往往是非常非常高。PVC交易量一直上不去的原因就是当年江浙游资逼仓成功后，虽然市场价很高但是没有渠道卖出去，货都砸自己手上，后来多空主力都亏惨了，钱都给渠道商赚走了。所以其实现货的价格往往比期货疯狂的多，在期货上人家签协议1万做多了现货，期货现价要1万2，他有风险吗？或者他跟厂商签了协议3万3卖出，期货现价才3万，他有风险吗？你想想你每次买入卖出价格都比别人打折便宜个10%20%是什么概念。价格有优势筹码范围就可以放宽，例如你在10块钱只有10个人卖货给你，但是在10到11块区间有100个人愿意卖货给你。好价位的筹码量的扩大代表市场容量的扩大，市场容量的扩大代表你资金的扩大。这也是1000万到一亿的方法一。(很多人都说我只举了期货的例子没说股票的例子，大家忘了一级市场跟大宗交易平台吗，君不知大宗交易平台跟股东约好的价格至少都便宜10%以上，一级市场就更不用说了都是1块翻几十甚至上百，那么问题来了，你有渠道吗？)，再补充下，首先要搞批发价就要大资金，但是大资金进货跟出货的方式跟短线完全不一样。大资金一是没有流动性，二是有很多很多法律法规和政治的风险。你也不想赚了点钱被关进去，最后还是给国家打工吧。所以有渠道跟资源的交易也不是大家想象的那么简单的。然后就是价值投资，首先我认为在交易周期内价格基本反应了价值，而不是价格围绕价值上下波动。价格的发生就代表了成交，既然成交就表明了双方都是有利可图。价格不单单是价格，其实价格还隐藏了别的属性例如渠道跟流动性。很多人理解的价值就是使用价值，认为这个东西多么多么好应该卖1000而不是卖500。这种人应该去做多水，人不喝水会死。所以一瓶水价格应该几十上百万，快去屯水发家致富吧。其实真正的价值是边际价值，而边际价值基本就等于价格。什么是边际价值呢，例如你很饿，你吃的第一个包子你认为价值2块，等你吃饱了这时候你认为再吃一个包子的价值对你来说只有1块了，如果你吃的非常撑，那么再吃一个包子这个价值你可能认为还是负的，这个价值就是边际价值。记得克罗谈投资里就讲过有年白糖价格跌到多低，比包装它的麻袋上的那绳子还便宜。价格不单单是价格还有其他属性，你买白糖不单单是白糖还要运费还要仓储费。你如果单纯卖绳子，你的运费还要倒贴很多。你如果是卖白糖，现在白糖没人要，屯着吧，要仓储费，等你屯到价格回归那时候估计那时候仓储钱都够买n吨白糖了。现在由于信息技术的发展，我认为基本上绝大部分有价值跟价格有套利空间的地方，交易者就像蝗虫一样瞬间吃的一干二净。所以我理解的价值投资是创造价值。中国最赚钱的是什么，是高铁和地铁。大家会觉得很奇怪，高铁和地铁不是年年赔本吗？怎么反而是最赚钱的呢？大家想想，假如要建地铁或者高铁，是不是要买下那片的土地，再想想一个地区如果要建地铁或者高铁那片地区的房价或者地价是不是要升值。而在哪建高铁或者地铁，买那块地，高铁公司地铁公司是不是有一定自主权。结合一下，大家会发现个问题，就是其实高铁或者地铁公司还没做任何事情，就创造了价值把钱赚到手了。我要买一块地，要建一条高铁或者地铁，我地还没买，钱还没出，工还没动，这地就已经升值了。我原价买了这块地，再立刻以升值后的价格出售周边的土地或者房子，我不就是还没动工就已经把钱赚到手了吗？如果土地出售者因为你要购买而提价怎么办。你想想前面我说的，在哪建和买哪块地我是有一定自主权的。假如要提价，我就去买别的地，看看到时候哭的是谁。现实中，地方政府往往不但没有提价往往还打了折给了很多优惠的政策。因为这事升值的辐射范围和幅度远大于你买的土地。中国最赚钱的企业是什么，是万达。为什么万达会是最赚钱的公司。因为万达的模式跟高铁一样。他要在一个地方建万达广场，建了万达广场周围房价地价是不是要升值，他是不是也是没做任何事情就把钱赚到手了。政府对万达也像跟高铁地铁一样也是有很大的优惠力度。创造价值才是真正的价值投资。股票上的题材，热点，概念不也是同理么。不过局外人是不要想赚这个钱，交易者就像蝗虫在任何有利润的地方都会立刻吃的一干二净。这就是1000万变一个亿的方法二，成为创造价值的局内人。还有政治背景的，我其实不太想说，一是这方面是个局外人，二是说这个话题有点敏感，三是绝大部分交易者都没这个命没这个际遇，但是为了回答的完整还是简单回答下。有人认为市场是理性价格反映价值，有人市场是不理性的经常出现错误，而且还是投机大师索罗斯说的。究竟哪个是对的呢？我认为都对，市场是理性的只要有套利空间的价格就会迅速被修复，所以价格反映价值，不过指的是算上流动性渠道成本的价格基本上反映的就是价值。市场同时也是不理性的，不过我认为用市场的管理者是不理性的更合适，为了道德，荣誉，面子等等原因，国家政府甚至大企业联盟制定了违背了市场规律自相矛盾的规则或者有漏洞的规则。最后这些规则肯定会破产崩盘，也许不一定是明面上，也可能是是私底下的名存实亡。不过也分两种情况，一种是市场管理者是理性的，理性就不用讨论了，发现自己错了就改错了，改错就崩盘了。还有种就是管理者是不理性的，不理性也会崩盘，因为钱和货不是无限的，等他撑不住的那天就崩盘了。还有一种是有漏洞的规则，主要就是管理员考虑不周全导致的连锁反应。读者们有的可能会好奇我不是在讲政治背景吗？讲这么多废话，这个跟政治背景有什么关系吗？或者有的读者开始跃跃欲试，想着前面好几个亿在等着。身为老司机还是算各位，国家的羊毛你就不要想捋了。为什么？因为你这次赚的钱不仅是你的对手，而且还是你的裁判呀！索罗斯是因为能发现这些规则的BUG而牛逼的嘛？其实大部分明眼人都能看出来，他牛逼在于政治背景深厚，不但能发现这些BUG，还能用这些BUG赚到钱，而且赚到的钱大部分都能拿到手。不过也在俄罗斯跟中国翻车了。俄罗斯方法是，我虽然错了但俺也没钱给，你爱咋地咋地。中国的方法是，小弟输了我有钱我任性我就喜欢当接盘侠，自己输了也没关系反正各种管制你赚了也拿不走，能拿走的都能让你吐回来。君不见327的最后8分钟不算，和最近的某翔被抓。你赢了结果还是输了，没有政治背景这种钱还是不赚为妙。方法三就是用规则赚钱但是要有政治背景能拿到钱而且不怕被秋后算账。这讲的是资源跟人脉。还有方法就是时间跟精力，一个你1000万赚到1亿很难，但是假如有十个你，每个你从100万赚到1000万是不是就简单很多。所以现在很多交易员都开始开公司带徒弟培养交易员。但是又有个问题你培养好了之后人家就愿意帮你干吗？讲了那么多，大家也许会发现我压根没有提到资金管理，交易技术的事。因为我认为到了这个瓶颈以后已经不是资金管理跟交易技术可以解决的。不过随着通货膨胀，其实我讲的方法已经变成了5千万到5个亿。我个人认为在设备软件网速上，题主还是有提升空间，不过交易技术上题主已经没有什么提升空间了，所以题主会觉得每走一步都非常非常困难。其实我知道大商所内确实有两兄弟靠短线资产上亿，但是我认为他们在设备，网速，交易技术，甚至人脉，手续费的优惠已经达到极限了，正常交易员是无法达到甚至超越。而且我讲的是交易升阶的道具体的数字和个例并不重要。希望我的回答能帮助到题主。对于正在或者准备投奔交易这个大坑的读者，假如你没有任何资源，作为过来人，我提个建议还是先从锻炼短线开始，将军去战场跟人拼杀会死的很惨很惨。
从1000万到一个亿不仅仅是资金量增长10倍。不是仅仅要求你交易能力增长10倍，而是你各个维度的资源，精力，甚至人脉等等都要增加10倍。那要怎样才能从1000万到1个亿呢？先从1到1000万说起，1到1千万其实就是交易技术从无到有的过程。而且我认为短线资金达到…
一楼讲的还是有点偏差。中文不太容易分得清，还是看英文吧。&br&&br&1. 程序化交易：program trading&br&很简单的字面意思，意味着你利用程序(program)进行交易。具体的交易时机，交易仓位，止损止盈获利标准可能包含在程序本身，也可能独立于程序之外，程序本身只是执行的方式。与程序交易对应的是人工交易。一般利用程序交易有几大优势，比如说较快的速度，脱离了人为情绪的影响，执行力有保证等等。&br&&br&同时也应注意交易程序和交易系统的区别。交易系统是一个完整的系统，具体执行的程序可能只是其中的一部分。一个良好的交易系统应该还有风险控制，资金利用，仓位管理等方面的内容，而不仅仅是买卖信号的产生。&br&&br&2. 算法交易：algorithm trading&br&意味着你的交易决定是根据一条或多条算法 (algorithm) 进行的，算法即是你交易的基础(trading logic)。算法本身千差万别，难以一概而论，常见的有以均价为基准的VWAP,通过固定时间间隔执行的TWAP, 趋势跟随的momentum trader等等，如果你自己编一个根据MACD，RSI什么的产生指标的东西，也可以勉强称为algorithm的。算法交易的执行可以是手工的，也可以是纯自动化的。如果利用交易程序来执行的话，就是程序化算法交易。现在大部分的算法交易都由程序化来实现，原因在上一条最后有提到。&br&&br&3. 量化投资：quantitative investment&br&一般概指通过概率，微积分等数学工具去研究金融市场各种资产价格的结构性原因来决定的投资。最有代表性的就是曾经盛极一时的Long term capital management,题主可以自行google之。进行量化投资对投资者的数学能力要求很高，所以一般专门进行量化投资的基金和投资公司都喜欢招数学，物理等理科的phd。一般的量化投资都涉及到比较复杂的数学模型，至于是否有效则仁者见仁智者见智。&br&&br&4. 高频交易：high frenquency trading&br&意味着每次交易从开仓到平仓只有很短的时间间隔，一般从十几分钟到几微秒不等。主要目的是通过市场短暂的价格波动而获利。无论是趋势追随交易还是套利交易，只要速度达到了都可以被称为高频交易。人工达到高频交易的标准很难，所以一般都是通过程序交易：设置好算法，策略之后由下单软件执行。为了达到有竞争力的速度还需要软硬件共同配合。现在高频交易大概占美国市场电子交易的60%-70%。这是一个winner takes all的游戏，所以到最后大家都在比拼硬件设施，比拼跟exchange的co-location以获得几微秒的优势。&br&&br&5. 统计套利: statistics arbitrage&br&统计套利是套利交易的一种，意味着通过历史数据统计来发现套利机会并试图从中获利。比如历史上玉米与大豆的价格比率(玉米价格除以大豆价格)一直维持在某个区间，假设这个区间为1到5。以往的历史数据显示至今为止只有两次玉米与大豆的价格比率突破了5，而且在突破后迅速回落至正常的区间。现在市场上玉米与大豆的比率突然再次突破了5达到了6，作为统计套利者，你很可能就会想要卖出这个比率(卖玉米买大豆)，期待比率迅速回归正常区间。如果比率真的迅速回落至4或者3，这时你再平仓(买回玉米卖出大豆)就可以获得可观利润。&br&&br&当然这只是个粗浅的比方，实际市场比这个复杂的多。如何确定正确的套利区间，如何决定最佳套利比(几手对几手)，有没有季节性影响，有没有可能的突发事件影响等等，都需要纳入考虑的范畴。&br&还有就是要注意套利与对冲的区别，套利一般意味着零风险或者很低的风险，比如你同时买卖一个在不同交易所交易的同一产品，举个例子，买上海铜卖伦敦铜，或者买近月大豆，卖远月大豆。对冲则意味着你只是通过关联性降低了风险敞口，举个例子，你买了橡胶之后又卖了铜进行对冲，因为这两者的关联性相当高。&br&&br&希望对题主有所帮助，还有什么遗漏的欢迎各路大神继续补充。
一楼讲的还是有点偏差。中文不太容易分得清，还是看英文吧。 1. 程序化交易：program trading 很简单的字面意思，意味着你利用程序(program)进行交易。具体的交易时机，交易仓位，止损止盈获利标准可能包含在程序本身，也可能独立于程序之外，程序本身只是…
家族办公室一般都比较低调，很多望族都不在公众视野范围内。&br&比较出名的一般是因为客户比较受媒体关注，或者做慈善比较多，会有相应曝光。&br&&br&美国这几年的科技创新和几次大的IPO让大量财富聚集到硅谷，这些创始人自己事业上的报道也比较多，所以硅谷有不少家族办公室浮出水面。&br&&br&近几年最有名的是&strong&Iconiq Capital&/strong&，成立于2011年，全服务型（full-service）多家族办公室，包括金融投资、地产投资、税务规划到搞定客户的婚姻和子女教育问题。&br&客户主要包括Facebook、Twitter、LinkedIn的创始团队（最有名的是Zuckerberg，所以Iconiq的外号也叫“小扎的朋友圈”……）。&br&其实更像个硅谷塔尖的小圈子，经常组织私密饭局。无论是成为Iconiq的客户，还是被投资的公司，都是为了成为这个圈子的一份子，而不是单纯为了赚钱拿钱。不是所有人都有资格成为Iconiq的客户，同样的，如果Iconiq要哪家投资公司，CEO也很难拒绝和硅谷大佬共进晚餐的诱惑。&br&&br&为了进圈，后来不少私募大佬（比如KKR的创始人Henry Kravis、TPG的创始人David Bonderman）和地产大佬（比如李嘉诚和美国版李嘉诚Sam Zell）也成了客户。&br&&br&&img src=&/b7c80a537ee_b.png& data-rawwidth=&534& data-rawheight=&500& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&534& data-original=&/b7c80a537ee_r.png&&投资模式上，既有自己独立做投资决策的基金（AUM 14亿美金），也做类似FA一样的业务，给客户投资建议，让客户决定投不投（ 间接管理的大概76亿美金）。投资策略上，配置很多直投项目，做的很像VC Fund。 曝光过的投资案有30多个，从A轮到Pre-IPO都出手过，包括中国的阿里巴巴，和印度版阿里巴巴Flipkart。&br&管理人是Divesh Makan，以前在高盛和摩根士丹利做私人理财顾问，沃顿MBA。特长之一是提前发掘未来的亿万富翁，Facebook刚成立不就就认识了Zuckerberg，后来Facebook IPO前夕靠自己和Zuckerberg的关系当筹码， 和摩根士丹利 好聚好散，自立门户。&br&极其注重隐私，很少在公开场合发话，非常注重自己和客户之间的亦商亦友的信任关系。&br&&br&Zygna创始人Mark Pincus 以前用的也是Iconiq的服务，不过后来换到了&b&Seven Bridges Advisors&/b&，以前布朗大学捐赠基金主席管理的多家族办公室，投资策略比较偏向endowment model（多元资产配置，比较多投PE/VC一类的另类资产）。&br&&br&--------&br&另一个非常有名的家族办公室是微软联合创始人Paul Allen的&strong&Vulcan&/strong&，2003年成立，取名于罗马火神，是个上天下海，文武双全的单家族办公室，团队一共500多人，打理Paul Allen 177亿美元的资产，里面有职业投资人、前联合国副秘书长、海洋保护专家、人工智能专家、航天科学家、电影制片人……工作内容包括：&ul&&li&&b&金融投资：&/b& 多元化资产配置实现财富增值，包括从早期到成长期的一级市场投资，公布的portfolio有60多个，包括阿里巴巴和Uber；还包括上市公司的股票和债券等&/li&&li&&b&地产投资和运营：&/b&在西雅图投资了20多亿美金的地产，管理当地最大的体育馆和影院，还管理伦敦的一个艺术家俱乐部（the Hospital Club）&/li&&li&&b&球队投资：&/b&由于Paul Allen是个铁杆球迷，收购了波特兰开拓者队、西雅图海鹰队和西雅图海湾人队&/li&&li&&b&科研：&/b&旗下有Vulcan Technology公司，合作/资助各种用图像识别、数据分析和可视化、传感器和卫星发射来保护濒危物种、防盗猎的技术；还有三家研究所，分别研究脑科学、细胞科学和人工智能&/li&&li&&b&太空探索：&/b&Paul Allen和其他几个亿万富翁一样，对上天也很感兴趣……资助过第一个民间投资的太空飞船SpaceShipOne，现在旗下有Vulcan Aerospace，进行低成本航天科技的研发，造太空飞船&/li&&li&&b&慈善：&/b&和美国交通部合作资助智能城市解决方案，资助各种保护海洋的NGO（一个原因是微软总部西雅图滨海……），出资1亿美元用于埃博拉病毒治疗的科学研究，还有一只自己的影响力基金Vulcan Impact Investing (VI2)&/li&&li&由于Paul Allen和他姐Jody Allen对艺术很感兴趣，所以Vulcan还&b&资助了不少艺术和博物馆&/b&，旗下有一家&b&影视制作公司&/b&Vulcan Productions，作品拿过艾美奖和格莱美奖&/li&&/ul&除此之外，Vulcan内部有一个自己的公关团队和律师团队，用来处理和Allen家族相关的媒体关系和法律诉讼（比如以前办公室里的保镖辞职，告老板性骚扰……）&br&&br&-------------&br&其他的：&br&&ul&&li&另一个微软创始人Bill Gates可能大家更熟悉了，大部分的财富捐助给了Bill and Melinda Gates Foundation，不过自己的家族办公室是&b&Cascade &/b&&b&Investment&/b&。&/li&&li&Google 系则有联合创始人Sergey Brin的&b&Bayshore Global Management&/b&和前CEO，现Alphabet董事长Eric Schmidt的&b&Hillspire。&/b&&/li&&li&在华尔街一边，还有索罗斯因为监管原因转为家族办公室的&b&Soros Fund Management&/b&和私募大佬Marc Rowan的&b&RWN Management。&/b&&/li&&/ul&
家族办公室一般都比较低调，很多望族都不在公众视野范围内。 比较出名的一般是因为客户比较受媒体关注，或者做慈善比较多，会有相应曝光。 美国这几年的科技创新和几次大的IPO让大量财富聚集到硅谷，这些创始人自己事业上的报道也比较多，所以硅谷有不少家…
同意 &a data-hash=&1fe5ed425cf8af028921de& href=&///people/1fe5ed425cf8af028921de& class=&member_mention& data-hovercard=&p$b$1fe5ed425cf8af028921de&&@粥啡啡&/a&的回答，不过他老人家一句话一段这个毛病真是没治了，看着好想打人。。。我翻译一下：&br&&br&&ol&&li&你加入的这家新成立的基金，不出意外是某位大佬/牛人从前东家出走创办的，一般这样的人都已经自带一套能赚钱的策略，撑个一两年没问题，所以当前阶段最重要的事不是开发新策略，而是把一切琐碎的事（平台/运维/法务）清理好，让印钞机（已有策略）运转起来；&/li&&li&作为一个会写一点程序的本科生，你现在来的主要作用就是干杂活的，因为你既没有监控完善已有策略的经验，也没有从头架构基础设施的能力，我猜想你的工作主要是一些【杂七杂八的开发小任务】+【前途渺茫的研究项目（即所谓 Moon Shot）】，而这样的事确实对招来的量化研究员的要求不高，薪资反应了供求；&/li&&li&当公司到了一定规模和阶段之后，就不能再靠吃创始人的老本了，就开始&b&真的&/b&需要人来开发新市场/研究新策略了，这是一家 hedge fund 的蜕变期，量化研究员的质量在这一阶段将起到决定性的作用；&/li&&li&因此，你现在能做的（假如不打算跳槽/没能力跳槽到大基金）就是&b&要么主动揽比较复杂的开发活，要么多跟大佬学东西提出让老板欣赏的新想法&/b&，让老板到了上面所说的&b&新阶}