季晓南：有必要在国企“混改”时制定负面清单
　　国有重点大型企业监事会主席季晓南日前在接受上证报记者独家采访时表示，有必要在国企&混改&时制定负面清单。季晓南认为，有了政策底线，就避免混合改革中一些价值观、方向、原则之争，也有利于大家看清楚国有经济布局结构底牌在哪儿，从而加快混合经济发展。（记者 浦奕安）
上海证券信息有限公司版权所有。本网站提供之资料或信息，仅供投资者参考，不构成投资建议。
Copyright 2014 Shanghai Stock Information Service Corp. All rights reserved.
联系电话：400-820-0277 地址：中国上海 浦东杨高南路1100号 E-MAIL:登录没有账号？
&登录超时，稍后再试
免注册 快速登录
国企混改试点将稳步推进 三思路布局混改潜在标的(名单)
　　近日，联通集团正在研究和讨论混改方案的消息公布后，股价大涨引发了市场对混改概念的关注。记者从国资委人士处了解到，中国联通仅是央企混改一个新起点，接下来国资委还将推出更多的企业进行试点。
　　国企混改将稳步推进
　　10月10日，中国联通（600050）称，大股东联通集团“正按照会议精神和国家相关政策精神，研究和讨论混合所有制改革实施方案”。这份被外界认为是联通混改的公告发布后，中国联通股价大幅上涨，引发了市场对混改概念的关注。
　　据了解，“混改”是指国有资本进行混合所有制经济改革。具体实施方案一般包括两个方面，其一，是允许非国有资本参股国有资本投资项目；其二，是允许混合所有制经济实行企业员工持股，使资本所有者与劳动者成为利益共同体。其目的在于解决当前国企存在的体制机制僵化、公司治理不健全等问题，提升国有企业竞争力。
　　中国企业改革与发展研究会副会长李锦表示，目前混合所有制改革主要聚焦于两条主线，一条是围绕去产能、供给侧改革的任务，在国企的重组中引入社会资本，通过混合所有制改革化解过剩产能、实施供给侧改革；另一条是由发改委牵头，围绕七大垄断行业的中央企业推进混合所有制改革试点，以达到“完善治理、强化激励、突出主业、提高效率”的预期目标。
　　9月底，发改委召开会议讨论部署七大重点领域混合所有制方案，会议指出：推进混合所有制改革是深化的重要突破口。当前，必须加快推进改革，解决国有企业市场主体地位不明确、国有经济布局过宽、效率低下等问题。在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等关系国计民生和经济安全的重要领域开展混合所有制改革试点。”
　　发改委发布的《以混合所有制改革试点作为深化国企改革的突破口，实现完善治理强化激励突出主业提高效率的改革试点目标》的文章中则提到“东航集团、联通集团、、、中国核建、(,)等中央企业和浙江省发展改革委负责同志就列入第一批试点的混合所有制改革项目实施方案做了详细介绍”。
　　业内人士分析指出，此次国企混改除了聚焦七大垄断行业，通过混改提高此类央企效率之外，也将与供给侧“去产能”工作紧密结合。在钢铁、煤炭等产能过剩行业，国企作为“去产能”的，若通过混改引入社会资本，有望加速化解过剩产能，提升企业效益。
　　在业内人士看来，由于此前出台的文件多为原则和方向，具体操作方式没有明确，导致有意愿进行混改的国企和民资都在观望，但随着国企改革操作性配套文件的陆续公布，国企混改有望加快推进。
　　改革动作频频
　　近年来，混合所有制改革、员工持股、兼并重组和投资运营公司等改革动作频频。在市场较为关注的国企混改方面，国务院国资委副主任在年初曾表示，今年上半年将确定首批试点企业，并着手制定试点实施方案，下半年正式启动试点。
　　而在员工持股方面，张喜武曾表示，今年计划在中央企业层面选择10户子企业，指导各省市分别选择10户企业开展试点。试点主要是探索在什么样的企业实行员工持股，以什么样的方式实行员工持股，员工怎样转股退股等。
　　摩根士丹利（亚洲）北京首席代表王鑫指出，新一轮国企改革着眼于在分类基础上区分国有经济的功能和实现形式，并完善国有资本布局和国有企业运营及监管模式，从根本上理顺国有经济、国有资本和国有企业的关系。其中，重点针对商业类国有企业的混合所有制改革，促进其可持续发展。
　　据悉，目前推进混合所有制改革主要有三种方式，一是引入非国有资本参与国有企业改革；二是引入非国有资本参与国有企业改革，国有资本投资运营公司对发展潜力大、成长性好的非国有企业进行股权投资；三是探索实行混合所有制企业员工持股。员工持股主要采取增资扩股、出资新设等方式。
　　李锦表示，在调控的背景下，如何引导社会资本从楼市进入到实体经济是关键。我国民间投资持续下滑，根源上在于“弹簧门”、“玻璃门”问题始终得不到有效解决。各级主管部门应进一步明确准入行业、准入门槛等细则，更多成功案例将有助于促进社会资本参与到混合所有制改革中来。
　　对于非公有资本来说，国企混改将带来很好的投资机会。对此，业内人士指出，由于强调国企混改中国资的控制地位，民资股东担心如果参与国企混改，只能做中小股东。发展混合所有制，关键在于努力营造国有股东和中小股东平等行使权利、共生共赢的环境，这样国资和民资才能有效地混合、形成合力，才能实现国资和民资最大程度的增值。
　　地方混改盘活资产
　　2014年以来，已有河北、福建、甘肃等多个省市公布了国有企业改革的实施意见。今年以来，上海、四川、宁夏、山东等地还专门针对发展混合所有制经济单独发文。从己披露的方案来看，地方政府注重以存量国企混合所有制改革撬动当地国资国企改革，以期实现盘活存量资产。
　　江西省提出，计划用5年时间引进战略投资者，七成国企发展成混合所有制经济，大力推进开放性市场化战略重组。目前，江铜集团、江西省集团等5家省属集团混改正有序展开，江西省报业传媒集团、广电传媒集团、绿色产业集团等企业重组改制正加快推进。
　　福建省公布的国企改革实施意见则提出，将改制上市作为实现混合所有制改革的主要形式。上海市早在2014年就发布了《关于推进本市国有企业积极发展混合所有制经济的若干意见（试行）》，上海国资委还于今年3月9日出台了《本市国有企业混合所有制改制操作指引（试行）》。
　　围绕着混合所有制改革，相关地方国企上市公司动作频频。如，(,)(600729)，公司14日公告称，拟通过定增，引入物美、(,)等外部股东。增发完成后，物美、步步高将分别成为公司第二、三大股东并且派驻人员进入公司董事会（第一大股东商社集团持股比例降至29.95%），这将有利于优化公司股权架构，形成市场化运行机制，激发企业活力和内生动力，同时有助于推动行业资源整合。
　　而(,)的混合所有制改革已经拓展至白药控股层面。据公司公告，本次改革将在白药控股层面进行，以东增资为主、云南省国资委转让少数股权。引入新股东后，云南省国资委与新股东将各自持有白药控股50%股权，不影响白药控股持有的上市公司股份比例，同时不影响白药控股的控股股东地位。
　　(,)在2014年12月发布混改方案，2015年10月方案获得证监会批准通过。因为广泛的参与主体，对管理层、员工以及重要经销商的引入，调动了所有企业的相关主体的积极性，一时间在行业内引起广泛热议和关注，并推动其它国有酒企的混改进程。2015年11月，(,)混改方案出炉。
　　三思路布局混改概念股
　　中国联通股价的大涨，引发了央企混改的主题炒作序幕。前天，虽然受B股出现断崖式跳水的影响，A股止升回调，但混改概念股走势依然有不错表现。其中，(,)逆市涨停，中国核建(601611) 、(,)（600995)等均逆市大涨。
　　策略分析师表示，国有企业存在体制机制僵化，公司治理不健全和产业布局落后等诸多症结。 解决上述问题除了加快集团层面的兼并重组外，
积极稳妥推进混合所有制改革，通过引入非国有资本，
激发企业活力才是标本兼治之举。9月30日国家发改委讨论部署七大重点领域混合所有制方案是中央高层对国企改革形成一种全新的共识，达成默契，也是为接下来推进国改扫清意识障碍。
　　有分析认为，单纯的“央企合并”概念，1+1并不能大于2，反而会形成垄断降低整体效率。混合所有制改革就不一样，有利于优化股权结构，形成科学的管理制度，并有助于提高经营管理层的积极性，混改概念股值得中长线参与
　　(,)表示，混改才是最具潜力的国改主题。首先，混改已经成为破解当下中国经济困局的最核心的一环。混改推不动，一系列突出问题都难以解决，因此从顶层设计上必须要有突破。其次，有关混改的各项政策细则正在陆续落地，未来混改或将迎来积极的变化。再次，随着下半年混改试点铺开，不排除出现一些好的样本和示范，这对整个混改进程和市场预期产生重大影响。总的来看，混改已经到了一个边际向上的拐点。
　　中信证券指出，随着混改试点逐步铺开，很可能出现一些好的样本和案例，这将对整个混改进程和市场预期产生重大影响。预计混改将沿着三条主线推动：七大垄断行业央企试点、混合所有制企业员工持股和地方国企混改试点。其中，七大行业混改试点是首要任务，中央明确提出引资规模要达到一定比例，要引入负责任的积极股东，建议重点关注。
　　掘金潜在标的
　　根据上述提到的混改将沿着三条主线推动，中信证券结合垄断行业改革进行筛选建议关注：电力领域的文山电力（600995）、(,)和(,)；石油和天然气领域的中国石油（601857）、(,)；铁路领域的(,)；民航领域的、、；电信领域的中国联通；军工领域的(,)、雷科防务（002413）等。
　　中信建投王君推荐如下七只：(,)：债转股+地方国企壳双重标的；(,)（600406）：国网(,)、南瑞集团13年11月承诺3年内解决同业竞争问题。佳电股份（000922）：哈电旗下上市公司，市值较小，连续亏损，有出让部分控股股权预期；中国联通（600050）：大概率进入混改第一批试点，公司估值低廉安全边际高；(,)：看好公司未来有望业绩反转扭亏及由于中船集团为提高证券化率而存在资产注入的可能性；(,)：受益地方铁路混改，项目PPP带来盈利改善，弹性大，中铁二局集团资本运作空间充足；文山电力（600995）：南网旗下唯一上市公司）。
　　(,)推荐如下标的：(,)：中外运长航并入招商局，协同效应与国改推进可期；快递影子股，估值有待修复；（601333）：铁路行业拐点正在逼近，铁路改革呼之欲出；(,)：管理层换届公司主业回归公路，大股东增持股价安全边际清晰，业绩风险释放扭亏步伐坚定；(,)：诚通集团旗下上市物流平台，引入战投普洛斯转型现代物流。
（责任编辑：罗浩 HN066）
和讯网今天刊登了《国企混改试点将稳步推进 三思路布局混改潜在标的(名单)》一文，关于此事的更多报道，请在和讯财经客户端上阅读。
提 交还可输入500字
你可能会喜欢
热门新闻排行榜
和讯热销金融证券产品
【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。
违法和不良信息举报电话：010- 传真：010- 邮箱：yhts@ 本站郑重声明：和讯信息科技有限公司系政府批准的证券投资咨询机构[ZX0005]。所载文章、数据仅供参考，投资有风险，选择需谨慎。国企混改：混了怎么改 _ 东方财富网()
国企混改：混了怎么改
作者：吴幼喜 陈云天
东方财富网APP
方便，快捷
手机查看财经快讯
专业，丰富
一手掌握市场脉搏
手机上阅读文章
【国企混改：混了怎么改】笔者认为随着政府经济管理水平的提高，可以通过专业管理而非国企垄断、半垄断手段管理这些行业的产品及服务，逐步开放这些产业领域，改变这些产业领域的国企定位和产业政策，允许多种经济形式市场准入和竞争，可能是更为有效的措施。
　　笔者认为随着政府经济管理水平的提高，可以通过专业管理而非国企垄断、半垄断手段管理这些行业的产品及服务，逐步开放这些产业领域，改变这些产业领域的国企定位和产业政策，允许多种经济形式市场准入和竞争，可能是更为有效的措施。
　　[据统计，截至2013年底，113家央企中，91家实际控制了377家境内外，上市公司总资产、营业收入、利润总额分别占集团公司的54.3%、61.3%、75%。]
　　按照《中共中央、国务院关于深化国有企业改革的指导意见》，国企类别分为商业类和公益类。商业类可以细分为两种情况：主业处于充分竞争行业和领域的；主业处于关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域的。
　　推行混合所有制改革(下称“混改”)是众多国企走向市场化的一个重要措施，笔者认为混改对上述几类国企会产生不同方面和程度的影响。
　　充分竞争类国企：
　　混改后的深入改革问题
　　据统计，截至2013年底，113家央企中，91家实际控制了377家境内外上市公司，上市公司总资产、营业收入、利润总额分别占集团公司的54.3%、61.3%、75%。可见，央企中大部分优质资产已经通过改制上市实现了混合所有制。一些企业集团中，混改面也达到较高比例，如截至2013年底，在集团各级企业中，混合所有制企业数量超过85%。
　　相当数量的地方国企也完成了境内外上市、合资合营等改制行为，股东来源实现多元化。如上海2014年印发《关于推进本市国有企业积极发展混合所有制经济的若干意见(试行)》的通知，对上海国企实行分类施政，在公司制股份改革、开放性市场化双向联合重组、股权激励和员工持股三个层次上推进。广东省则要求到2017年混改企业户数超过60%、2020年超过80%，允许员工内部持股。
　　因此，对这部分国企来说，需要关注的是混改后的持续和深入改革问题，比较突出的是国有资产监管体制改革和员工内部持股的问题。
　　国有资产监管模式改革思路要从市场化的产权形式入手，从资产管理转变为资本管理，重点关注资本形态的保值增值，通过资本市场包括股价、债券等市值管理和分红情况监管企业。改变目前国企的财务、战略、投资数据的统计报告制度，回归股东角色，国有资产监管部门和国企其他股东一样，按照《公司法》和证交所规定，遵守上市公司的信息披露制度，公开、透明获取企业信息，改变国资监管部门是“特权”股东、不遵守上市公司规则的形象。
　　国有资产管理部门要改变直接任命企业经营者的做法，采取市场公开招聘的方式选拔董事会和经理会成员。要还权于董事会，健全董事会的责权利机制，制定科学的绩效考核指标，严格任期制，改变董事会有责无权的情况，外聘独立董事也要按比例承担盈亏责任。
　　员工内部持股是调动在场所有者积极性的一个关键措施，有利于把国家、企业和个人的长期利益捆绑在一起，但在多数国企进展不快。一个原因是一些国企的公众形象遭到扭曲，员工持股给人自肥或内部人控制的印象；另一个原因是持股比例和股票定价方式会让国资监管部门担心国有资产流失的问题。
　　另一个难点是因多数国企都是先有上市公司，后推行员工持股计划，且上市公司资产规模巨大、社会股东较多。这种逆向程序会产生疑问：员工持股到哪儿去买股票？按什么价格买？行权时间如何确定？每个员工持股数量和比例如何？这些都是涉及个人利益和社会股东利益的重大问题。
　　从一些企业案例来看，虽然员工持股比例不高、员工缺乏话语权，但能捆绑企业和员工的长期利益，员工会更积极地关心企业经营，做好本职工作。
　　笔者认为，混改后的国企通过监管体制转变和员工持股两方面的改革，定会巩固和深化混改的效果，使国企外在松绑、内加压力，从而迸发出活力，增强企业的市场竞争能力。
　　部分商业类、公益类国企：混改的难点
　　《国务院关于国有企业发展混合所有制经济的意见》明确规定了一些重要和关键领域的国有资本实行何种形式的混改：
　　重要通信基础设施、枢纽型交通基础设施、重要江河流域控制性水利水电航电枢纽、跨流域调水工程等领域；重要水资源、森林资源、战略性矿产资源等开发利用；江河主干渠道、石油天然气主干管网、电网，根据不同行业特点实行网运分开、主辅分离，对自然垄断环节的管网；核电、重要公共技术平台、气象测绘水文等基础数据采集利用等领域。粮食、石油、天然气等战略物资国家储备领域；国防军工等特殊产业，从事战略武器装备科研生产、关系国家战略安全和涉及国家核心机密的核心军工能力领域。以上产业领域实行国有独资或控股，但也允许符合条件的非国有企业以合适方式参与上述国企经营。
　　至于公益类国企，如水电气热、公共交通、公共设施等主要通过购买服务、特许经营、委托代理等方式，鼓励非国有企业参与经营。
　　笔者认为，混改对这些产业的国有资本改革是有战略意义的，混改的方式也是多种多样的，但也存在一些问题：
　　第一个难点是这些行业的市场化不够，产业领域中多种市场要素缺乏充分流动的能力，产生的一个相关问题是资产定价有一定难度，这会影响到社会资本的进入和退出。社会资本多数是现金进入，退出时也希望拿回现金，但如何评估保值增值幅度，在缺乏充分竞争的条件下，双方达成一致意见存在一定难度。
　　第二个难点是双方经营目标和文化的融合问题。对国企来说，让渡部分股权是改变机制的途径，使企业具有活力。对民企来说，更多关心的是国企的垄断利润回报或开放市场、配套服务的问题，前者是财务投资的概念，后者是市场准入问题。这两个目标是矛盾的统一。
　　混改的理想结果是随着社会资本的进入，新增盈利压力，要求国企改善经营管理，降低成本，取得良好的经济效益，从而为所有股东带来满意的回报。
　　但也存在一些问题：哪些社会资本能够获得行业准入资格？占比多少？能获得几席董事席位？决策争议问题如何解决？最后这点尤为关键，如果单纯以股份比例多少来解决争执的话，结果一定是社会资本大输或退出。
　　社会资本对国企投资方向和福利政策也有自己的理解和追求，可能产生经营目标和管理文化难以融合的结果。如社会股东根据市场变化不同意主业投资项目，这是否和政府的产业政策相冲突？如社会股东根据实际提出裁撤企业机构和冗员、以降低企业成本，国企监管部门是否同意这样做？另一方面，由于国企一股独大，也可能把混改演变成集资活动。
　　混改是政府和国有资产监管部门寄予较大希望的一项改革措施，在一些垄断或部分垄断的产业领域推进混改，又是一个新课题和新挑战。但我们也要看到，在某些行业特别是垄断行业、社会资本占比不大的情况下，混改不能有效解决国企长期存在的各种痼疾。
　　笔者认为随着政府经济管理水平的提高，可以通过专业管理而非国企垄断、半垄断手段管理这些行业的产品及服务，逐步开放这些产业领域，改变这些产业领域的国企定位和产业政策，允许多种经济形式市场准入和竞争，可能是更为有效的措施。
　　(作者吴幼喜系国企管理者；陈云天系商务部培训中心讲师)
(责任编辑：DF099)
[热门]&&&[关注]&&&
举报原因：
人身攻击　
侵权（诽谤、抄袭、冒用等）
举报邮箱：
举报成功！
请下载东方财富产品，查看实时行情和更多数据
网友点击排行
郑重声明：东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实，不对您构成任何投资建议，据此操作，风险自担。
扫一扫下载APP
东方财富产品
关注东方财富
天天基金网
扫一扫下载APP
关注天天基金}