历史将铭记这一刻！今天，A股市场注册制即将全线“通关”――主板首批十家新股正式上市交易。与此同时，主板的部分交易规则也将发生变化，需要引起投资者的高度重视。券商中国记者梳理了六大规则变化：新股上市前5日将不设涨跌幅限制，第6日开始恢复10%的涨跌幅限制，新股上市的连板现象将不复存在；引入优化了涨跌2%的价格交易笼子机制，超出范围的报价将会被直接拒单；优化临时停牌机制、沪市主板增加2种市价申报、新增特殊标识、上市首日即纳入两融标的等。此外，由于交易规则的变化，部分券商APP也进行了调整，投资者需要及时升级自己的券商APP。券商中国记者注意到，部分机构也纷纷对今日上市的10只新股进行了专门的新股研究，从主营业务、行业到盈利预测等方面对公司进行了分析。此外，本周还有6家公司将进行网上申购。谁是机构眼中“最靓的仔”？这10只正式上市交易的主板注册制股票分别为：陕西能源、南矿集团、江盐集团、柏诚股份、海森药业、中电港、常青科技、中信金属、中重科技、登康口腔。“首批”公司质量如何？上市后的表现会如何？机构也纷纷进行了预测。华金证券预测，陕西能源2023年1-3月实现归母净利润6.8亿元至8.3亿元，同比变动-10.00%至9.85%。对于南矿集团，国泰君安(601211)认为，该公司是国内领先的中高端矿机装备供应服务商，技术国内领先，高端客户资源丰富。公司大力拓展后市场服务转向“装备制造+服务”模式，有望进一步打开成长空间。申万宏源称，江盐集团2019-2021年营收、归母净利润增速领先，毛利率不及可比平均，但差距逐年缩小。2019年-2021年，该公司营收、归母净利润规模均不及可比，但二者复合增速均领先可比公司，其中归母净利润增速高达112.88%；公司毛利率虽低于可比公司平均，但差距逐年缩小，研发支出占营收比重逐年上升且高于可比公司平均。对于柏诚股份，华金证券初步预测，2023年第一季度该公司实现净利润为4000万元到5000万元，同比变动-7%至17%。预计实现扣非净利润在4000万元到5000万元之间，同比变动-5%至19%。对于海森药业，华金证券预测，该公司2023年一季度净利润在2450万元-2650万元之间，同比增长0.53%-8.74%。申万宏源表示，中电港业绩规模、增速双双领先可比平均；综合毛利率、研发投入力度较低。中电港2020年、2021年营收分别为260.26亿元、383.91亿元；归母净利分别为3.19亿元、3.37亿元；2019年-2021年，二者复合增速分别为49.47%、97.99%，规模、增速均高于可比公司均值。公司2019年-2021年综合毛利率、研发投入力度均低于可比公司平均水平。华金证券选取风光股份、江苏博云、华信新材(300717)、濮阳惠成(300481)、奇德新材等为常青科技的可比上市公司。从上述可比公司来看，2021年平均收入规模7.3亿元、可比PE-TTM（剔除因净利润造成估值差异较大的奇德新材/算术平均）为32.36X，销售毛利率为25.82%。相较而言，常青科技的营收规模及销售毛利率均处于同业的中高位区间。国泰君安表示，中信金属所在行业“F51批发业”近一个月（截至2023年3月21日）静态市盈率为13.60倍。截至2023年3月17日，可比公司对应2021年PE（LYR）为14.45倍，对应2022和2023年Wind一致预测PE分别为10.17倍和8.65倍。华金证券初步预测，中重科技2023年1-3月公司实现净利润为0.38亿元至0.44亿元，较2022年同期变动幅度为-8.05%至4.64%。安信证券表示，登康口腔行业内可比公司为云南白药(000538)、薇美姿、两面针(600249)、倍加洁(603059)、拉芳家化(603630)。同行业平均市盈率14.79倍。及时升级券商交易APP今日起，主板股票部分交易规则有所变化，券商也对APP的交易功能进行了优化。有的券商称，为确保正常参与主板股票交易，请投资者4月10日起及时升级各外围交易终端，避免因未能及时升级，导致部分交易功能无法使用或交易报单异常等情况。还有的券商称，交易新规实施后，沪市主板将新增两种市价申报方式并引入市价申报保护限价。为保证投资者能顺利使用沪市市价申报等功能，请投资者及时更新交易软件，做好交易安排。牢记六大交易变化1前5日无涨跌幅限制这10只新股上市后的前5个交易日无价格涨跌幅限制，第6个交易日起恢复10%涨跌幅限制。此前，主板新股上市首日涨跌幅限制为44%，次日后涨跌幅上下限为10%。相比之下，现行创业板和科创板新股上市前5日内也是无涨幅限制，但5日之后涨跌幅限制为20%。创业板、科创板股票的交易风险要大于主板，因此，创业板、科创板的开户交易门槛也相应比主板要高。新股前5日无涨跌幅限制所带来的影响在于，新股连板的现象将不复存在，投资者新股中签之后的交易难度变大。2引入优化价格交易笼子主板股票也引入了价格交易笼子：买入申报价格不得高于买入基准价格的102%和买入基准价格以上十个申报价格最小变动单位的孰高值；卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98%和卖出基准价格以下十个申报价格最小变动单位的孰低值。2%上下限制的价格交易笼子最早在科创板股票交易上实行，后来创业板注册制改革中也进行了适用，本次全面注册制改革，主板也引进了该制度。与此前不同的是，本次还增加了“十个申报价格最小变动单位（即0.1元）”。券商中国记者采访获悉，新的价格交易笼子下，在申报买入时，是取2%与0.1元的孰高值。对于部分低价股，在价格申报时可以不必参考2%限制，直接增加或者减少0.1元。举例而言，如果某只股票此时最低卖出价格为10元/股，2%的价格笼子对应价格范围为10元*2%=0.2元>0.1元，仍旧适用“2%价格笼子机制”，则买入申报不得高于10元*102%=10.2元/股。如果此时最低卖出价格为3元/股，2%的价格笼子对应价格范围为3元*2%=0.06元<0.1元，不足10个价格最小变动单位，则适用“10个价格最小变动单位”价格范围，则买入申报不得高于3.1元/股。据介绍，主板价格交易笼子是为进一步扩展低价股的报价空间。对于高价股，价格笼子可以很好地限制股价大涨大跌，降低价格冲击，改善流动性。3优化临时停牌机制无价格涨跌幅限制股票，在盘中交易价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过30%、60%的，停牌10分钟。深市股票临时停牌时间跨越14:57的，于14:57复牌并对已接受的申报进行复牌集合竞价，再进行收盘集合竞价。此前，主板新股上市首日停牌阈值是涨跌幅达到或超过10%，停牌30分钟。适用于无价格涨跌幅限制的情况包括：新股上市后的前5个交易日；退市整理期首日；重新上市首日；交易所认定的其他情形。业内人士认为，盘中临时停牌机制的优化，可以为投资者提供冷静期，给予投资者充分的思考时间，减少非理性的炒作行为。4沪市主板增加2种市价申报沪市主板增加了2种市价申报，与科创板现行规定一致。在最优5档即时成交剩余撤销申报、最优5档即时成交剩余转限价申报2的基础上，增加本方最优价格申报，对手方最优价格申报2种市价申报方式。沪市允许市价申报用于无价格涨跌幅限制证券；引入市价申报保护限价，即投资者通过市价申报，须输入可以接受的最高买入价格或最低卖出价格。深市无变化，仍是原来的5种市价申报方式，即对手方最优价格申报、本方最优价格申报、最优5档即时成交剩余撤销申报、即时成交剩余撤销申报、全额成交或撤销申报。5新增特殊标识新股上市第二至第五个交易日标识为“C”（沪深适用，新股上市首日仍为“N”）。上市时，尚未盈利的股票标识为“U”，发行人首次实现盈利的，该特殊标识取消（沪深适用）。具有表决权差异安排的股票标识为“W”，上市后不再具有表决权差异安排的，该特殊标识取消（沪深适用）。具有协议控制架构或类似特殊安排的股票标识为“V”（深市适用）。6上市首日即纳入两融标的新股上市首日即可纳入融资融券标的范围，与科创板、创业板现行规定保持了一致。之前，主板新股需要上市交易超过3个月之后才能纳入两融标的。业内人士称，上市首日就纳入两融标的，可以降低市场风险的非对称性，提高价格发现效率和市场稳定性。本周还将有6只新股申购除首批主板注册制新股将上市外，本周还将有6只新股可申购，包括科创板2只、创业板2只、北交所2只。具体信息如下。中裕科技：专注于流体传输高分子材料软管的研发、生产和销售，为流体输送提供专业化解决方案和定制化服务，主要产品包括耐高压大流量输送软管、普通轻型输送软管两大系列，产品广泛应用于页岩油气开采、矿井排水、市政消防、应急救援、农业灌溉等领域。公司已经积累了雄厚的客户资源，包括沙特阿美、中石化、冀中能源(000937)等。中船特气：国内电子特种气体龙头供应商，主要从事电子特种气体及三氟甲磺酸系列产品的研发、生产和销售。公司已进入半导体行业知名厂商供应链体系，覆盖台积电、铠侠、美光、海力士、中芯国际、长江存储、长鑫存储等境内外集成电路代表性企业，京东方、群创光电等行业内著名企业，服务于强生、默克等行业巨头，以及新宙邦(300037)、杉杉股份(600884)等新能源电池材料企业。晶升股份：国内晶体生长设备龙头，主要从事晶体生长设备的研发、生产和销售。公司是12英寸半导体级单晶硅炉国内领先厂商，与沪硅产业、立昂微等主要下游供应商达成良好合作。公司是国内主要碳化硅单晶炉供应商之一，为三安光电(600703)核心供应商。民士达：国内规模最大的芳纶纸制造企业，主要产品芳纶纸是高性能新材料，广泛应用于电力电气、航空航天、轨道交通、新能源、电子通讯等重要领域。公司芳纶纸产品的全球市场占有率居于第二位，仅次于美国杜邦公司。美利信：国内领先的铝合金精密压铸件生产企业，主要从事通信领域和汽车领域铝合金精密压铸件的研发、生产和销售。公司是全球前两大通信主设备商华为和爱立信通信基站铝合金精密压铸件的核心供应商，同时在汽车零部件领域也进入了特斯拉、比亚迪(002594)等龙头汽车厂商供应链。荣旗科技：国内领先的智能检测装备供应商，主要从事智能装备的研发、设计、生产、销售及技术服务。公司是苹果产业链中无线充电模组检测设备的核心供应商，同时通过亚马逊、Facebook拓展了智能眼镜检测领域，通过宁德时代(300750)、Enovix Corporation拓展了动力电池检测领域。（责任编辑：冀文超 ）}

4月10日，主板注册制首批10家企业将正式登陆A股。此举意味着A股全面注册制交易规则将正式实施。这10家企业分别为中重科技（603135）、中信金属（601061）、常青科技（603125）、江盐集团（601065）、柏诚股份（601133）、中电港（001287）、海森药业（001367）、陕西能源（001286）、登康口腔（001328）、南矿集团（001360）。随着主板注册制首批新股正式上市，沪深交易所新修订的交易规则、主板股票异常交易实时监控细则等配套规则也将正式施行。业内人士指出，最大变化在于：主板新股上市前5个交易日内不设涨跌幅限制；优化盘中临时停牌机制；优化价格笼子机制。首批主板注册制新股企业有何特色主板注册制首批新股正式上市，A股也正式进入注册制时代。注册制下，首次公开发行股票或者存托凭证上市首日证券简称首位字母为“N”，上市后第二至第五个交易日证券简称首位字母为“C”。此外，发行人尚未盈利的，其股票或者存托凭证的特别标识为“U”；发行人具有表决权差异安排的，其股票或者存托凭证的特别标识为“W”。首批主板注册制新股中签结果，数据来源：Choice从定价结果看，10只新股的发行价格在6.58元/股至44.48元/股之间。发行价格对应的发行人2021年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率方面，除中信金属外，其余9只新股均突破了23倍发行市盈率隐性红线，陕西能源的市盈率更是达到90.63倍。从发行结果看，10只新股的网上发行中签率在0.023%至0.1857%之间。其中，华安证券指出，陕西能源在首批10只主板注册制新股中最高，网下A类中签率0.4708%，C类中签率0.2671%，其余9只主板新股中签率与核准制下中签率量纲基本持平。从募资总额看，10只新股中有8只实现超额募资，仅南矿集团、中信金属实际募集资金低于预期。实际募资额最高的陕西能源募资72亿元，超募8.35亿元；实际募资额最低的海森药业募资7.56亿元，超募0.75亿元。数据来源：Choice （排名不分先后）主板交易规则生变全面注册制后，主板交易规则也面临着涨跌幅、临时停牌机制、有效申报价格范围、市价申报方式等变化。涨跌幅方面，首次公开发行上市的股票上市后，前5个交易日不设价格涨跌幅限制。第6个交易日起，日涨跌幅限制保持10%不变。相应的，主板新股信息披露安排也有所完善：主板新股改为前五个交易日不设涨跌幅限制后，上交所披露其首个交易日买入、卖出金额最大的5家会员营业部的名称及其买入、卖出金额。盘中临时停牌制度方面，对于无价格涨跌幅限制的股票，盘中交易价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过30%、60%的，停牌10分钟。有效申报价格范围规定方面，在复制科创板股票现有2%有效申报价格范围要求的同时，增加10个申报价格最小变动单位的安排。此外，增加本方最优价格申报和对手方最优价格申报两类市价申报方式，同时允许市价申报用于无价格涨跌幅限制证券，并引入市价申报保护限价等。业内人士提示道，随着发行环节主板结束23倍市盈率限制，且在新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制影响下，新股连续一字板或不复存在。全面注册制迅速落地2月17日，证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。至4月10日主板注册制首批新股正式上市，全面注册制在短短52天内迅速落地。从首批10家企业的审核节奏来看，2月20日，全面注册制规则制度落地后的第一个工作日，10家企业的主板首发申请获得交易所受理。3月13日，10家企业进入上市委会议环节，并通过上市委会议。3月14日，10家企业提交了注册，后在3月16日获证监会批复。发行节奏方面，首批10家企业于3月27日至3月29日完成了新股申购。后在4月4日晚间，沪深交易所表示，主板注册制首批企业上市交易的各项准备工作已基本就绪，上市时机已经成熟，将于4月10日举行首批企业上市仪式。而在股票发行注册制推行至主板前，科创板、创业板、北交所已先行试点注册制：2019年6月13日，科创板正式开板，标志着注册制在我国资本市场正式落地。继在科创板试点注册制后，我国陆续在创业板和北交所试点注册制。长江保荐表示，四年来，注册制改革沿着市场化方向坚定推进。本次全面实行注册制，将使资本市场在服务实体经济、落实国家战略、支持创新驱动发展等方面体系更完备、功能更强化、效果更显著。在业内人士看来，全面注册制是深化资本市场改革的“牛鼻子”工程，是发展直接融资的关键举措，也是完善要素市场化配置体制机制的重大改革。其具有多方面积极意义：一是推动更多科技创新企业借助资本市场的力量实现跨越式发展；二是完善多层次市场体系；三是提升资本市场包容度；四是发行定价更加市场化，利于资本市场更好的发挥作用、支持实体经济；五是激发创新效果不断突显；六是规范市场运行，建立良好生态。一图读懂深交所主板、创业板交易特别提示海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
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