当今，新冠持续肆虐，全球经济低迷，中小企业频现倒闭潮，个人财富如何保值增值变得尤其重要。互联网金融、房住不炒、银行理财收益低且不保本，通货膨胀率高企，迷茫的你我怎样实现财富自由？期货、外汇、黄金等交易高杠杆，割韭菜不眨眼，咱们还是选择伟大的 A 股和 H 股进行投资，海螺水泥就是其中之佼佼者。

" 世界水泥看中国，中国水泥看海螺 " —《世界水泥》简短的一句评价，道出海螺水泥在全球水泥行业领先位置的同时，也充分彰显出海螺水泥强大的实力。

2020 年全球水泥产量为 41 亿吨，其中：中国水泥产量 23.77 亿吨，占比 57.98%。

2020 年海螺水泥产量 3.25 亿吨，占中国水泥产量的比重为 13.67%。

2020 年全国水泥行业利润约 1800 亿元，海螺净利润为 351.30 亿元，占全国水泥行业总利润的比重为 19.52%。

13.67% — 19.52%，这一组合数据可以看出，海螺水泥经营效应领先于行业。

" 中国水泥看海螺 " ——着实名至实归。

2002 年开始，公司进行股权多元化改制试点，转让部分国有资产，筹集并吸纳员工投资资金。改制后以省投集团（安徽省投资集团）拥有 51% 股份；海螺创业拥有 49% 的股权。改制后见以上股权结构图，无独有偶，万华化学也是股改之后，彻底激发了企业的经营活力，成为中国化学新材料界执牛耳者，问鼎全球化工龙头指日可待。

近十年，是海螺水泥飞速发展的十年，我们做股权投资要客观，用事实说话，事实体现的就是经营成果——财务数据。具体请看下图：

依托安徽省丰富的石灰岩资源，公司较早便大幅收购石灰石矿产资源，领先于其他水泥企业。

海螺水泥以 38.25 亿元人民币成功竞得安徽省马鞍山市博望区薛津建筑用安山岩矿采矿权，出让资源总储量 1.732 亿吨。

以该矿为例，其折合每亿吨资源价格为 22 亿元，估算海螺矿山价值 亿元。

2）燃料及动力成本优势

公司降低电力成本的主要措施有：加强与大型能源电力公司合作、增加直供电的采购比例，同时加快节能技改，进行余热发电，降低电力成本。公司是国内最早开展余热发电的水泥企业，已有十多年经验。在清洁能源方面，公司大力投入研发费用于超低排放技术开发及水泥制造绿色能源风电及光伏项目。

3）T 型战略及资本运作

   得益于 T 型战略，公司采取直销为主、经销为辅的营销模式，在中国及海外所覆盖的市场区域设立 500 多个市场部，较其他水泥上市公司平均销售价格更高。

2021 年公司资本运作如下：

a 参与西部建设定增：

，公司拟以现金方式认购国内混凝土龙头公司西部建设 2514.45 万股，认购总金额为人民币 176.01 亿元。本次认购股份完成后，公司将持有西部建设 16.30% 的股份，成为其第二大股东。

西部建设为中国建筑旗下经营混凝土业务企业，司将与西部建设进一步加强在原材料供销、混凝土业务、砂石骨料业务、物流运输、产业互联网等方面的战略合作。

b 购买水泥类上市公司股权

增持 H 股上市公司西部水泥，2021 年底持有西部水泥 27.06% 股权。

增持 A 股上市公司亚泰集团、上峰水泥股份

以现金方式协议收购海螺投资持有的安徽海螺新能源有限公司 100% 股权，支付对价 44,321.06 万元，进入风电、光伏发电等绿色能源领域。

海螺购买同行是个重要信号，其一轮神操作，可是挣得盆满钵满。可见以上三家水泥股明显低估。

三、产业链延升，公司将强者恒强

机制砂替代天然砂成为业内共识，2021 年上半年，海螺骨料及石子的毛利率达 64%，远高于其水泥业务。产能为 5830 万吨，未来发展空间广阔。

水泥与砂石骨料是商品混凝土的两大主要原料，砂石骨料占比更高，矿山成本更低的企业更加具有优势。

2020 年年报也提到持续推进上下游产业链延伸，在骨料、商混、装配式建筑三方面全力拓展，有所突破。

公司大手笔认购西部建设，可能就是其在商混发力点之一吧。

四、盈利预测及投资结论

海螺水泥过往之优异表现，未来发展不会悲观，其净资产收益率 20% 多将能持续，未来五年，技术更新缓慢，通胀压力更甚，A 股市场赛道股终将凋零，传统领域之价值龙头股迎来春天，海螺是非常不错的标的。

虽说价值投资是一种理念，芒格也说从没看见巴菲特用计算器算过企业价值，对平凡的我们还是模似计算一遍，虽说不准确，也做为检测对公司了解的深浅。

是一个比较宽泛的概念，任何一种不能在股票市场自由交易的投资都可以称之为私募基金，它以证券为投资对象。很多人对私募基金怎么运作都不是很了解，那365小编就为大家在下文中整理出期货私募基金运作方式，希望可以对大家有所帮助。

一、私募基金的运作模式

投资人将风险资本投资于新近成立或快速成长的新兴公司，在承担很大风险的基础上，为融资人提供长期和增值服务，培育企业快速成长，数年后再通过上市、兼并或其它方式撤出投资，取得高额投资回报的一种投资方式。

即狭义的私募股权投资基金，通常投资处于扩张阶段企业的未上市股权，一般不以控股为目标。其寻找的公司需相对成熟，具备一定规模，经营利润高，业绩增长迅速，占有相当的市场份额，并在本行业内建立起相当的进入屏障。

是投资于扩展期的企业和参与管理层收购，收购基金在国际私人股权投资基金行业中占据着统治地位，占据每年流入私人股权投资基金的资金超过一半，相当于风险投资基金所获资金的一倍以上。

二、私募基金的风险有哪些?

对于国内私募基金而言,目前存在的最主要问题是缺乏法律依据和政策支持,使其处于法律和政策的边缘地带。迄今,我国的《》、《》等法律的条文都没有对私募基金的含义、资金来源、方式、运行模式等问题做出明确规定。2003年10月《证券投资基金法》出台,由于存在诸多争议,仍未能够为私募基金“正名”。

从外表看,许多基金似乎都有合法身份,但如果对其经营的业务进行深究,其中一些机构很容易让人与“地下集资”、“非法集资”联系在一起。正是由于私募基金的法律地位得不到承认,其经营活动一直游离于法律和政策监管之外,一旦发生违约行为,不论基金管理者还是投资者都得不到法律的保护,因而面临很大的法律和政策风险,并且基金规模越大,这种法律和政策风险就越高。

私募基金的组织结构是一种典型的委托—机制,将资金交给一般负责经营,只对资金的使用作出一般性的规定,通常并不干预基金经理的具体运营。

在运营过程中,私募基金经理和基金持有人都追求期望投资收益最大,私募基金经理越努力,收益越大,可是私募基金经理除了拿固定的管理费之外,还可以拿业绩提成费用,当业绩提成费用大于管理费用时,私募基金经理并不会采取使双方利益最大化的投资策略,因为这样选择并不能使其本身利益最大化,而是可能会滥用自己的职权去追求更多的个人利益,从而使基金持有人的资产将承受更大的风险,所以即使私募基金有较为优越的激励安排,但代理人的道德风险仍然存在。

私募基金的投资策略具有隐蔽性,国际上一般对私募基金的信息披露没有严格的限制,这就会造成严重的信息不对称,不利于对基金持有人利益的保护。在没有外在约束机制的情况下,私募基金追逐利益的投机本性,可能会让它们为了获取巨额的利润,与串谋,进行内幕交易、操纵股价等违法行为。这些操作风险都会给投资人和市场带来很大的危害。基金管理人的个人操守不好衡量,如果管理人不遵守合同,就会给投资人造成损失。

私募基金的流动性风险私募基金一般都具有很长的锁定期,在这期间资金不准撤出,以此来保证基金运作的持续性和稳定性,对基金经理的投资策略不造成影响。私募基金不能上市交易,因此风险不能随时转移,持有人只有等待持有期满才能变现,基金持有人可能在基金封闭期内会因为资金难以变现而发生危机甚至破产。

期货私募基金运作方式包括了风险投资基金、产业投资基金和并购投资基金。无论是哪种投资方式，风险是不可避免的，私募基金的投资也存在着较大的风险，私募基金不能上市进行交易，所以它的风险不能随时转移，并且私募基金代理人还存在着一定的道德风险。

　　为落实总局“11463”总体发展战略，丰富总局员工资本运作特别是期货运作知识，6月21日，总局组织召开了资本运作培训会议。总局局长、党委书记赵平出席培训会，总会计师于学平主持会议。

　　培训邀请了中电投先融期货有限公司总经理赵文浩、期货研究院院长刘振海为大家作《期货基本概念、套期保值业务模式及先融期货运营及发展》和《动力煤期货与应用》专题报告。两位专家从期货的基本概念，业务开展模式，具体案例分析等方面，为大家上了一堂生动的资本运作课。
　　此次培训的目的旨在引导全局员工认真学习先进的经营理念及资本运作方法，提高自身理论与业务水平，为总局改革发展提供知识储备；牢固树立资本运作观念，将日常的工作思路与现代企业并轨、与竞争市场并轨、与客户需求并轨，开拓视野、勇于创新，为总局开展资本运营奠定基础；学以致用，深刻领会讲解内容，有启发、有收获，理论联系实际，推动总局资本运营工作，为打造新型能源矿产领域具有核心竞争力的资源型企业集团贡献力量。
　　总局总部各部门负责同志，全体工作人员；各直属单位班子成员、中层管理人员，规划、财务、经营、风控部门工作人员分别在主会场、分会场参加了培训。