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时间：2022-07-23 09:16
原标题：宏观：小微企业信用贷款支持怎么看？ 来源：金融界网站
1、定向再贷款对小微企业的推动效应？
本次人民银行会同财政部动用4000亿元再贷款额度，购买范围为本年3月1日至12月31日之间新发放普惠小微企业贷款的40%，在用满额度的情况下，对应的3月至12月的小微企业增量为一万亿。
从数据来看，3月末的全国普惠小微贷款余额为12.55万亿，4月末为12.79万亿，4月2400亿。以此简单推算，3月1日起至今的普惠小微贷款余额增量应在亿，甚至更高。而此前的1.5万亿再贷款，截止5月21日，已经使用的额度为4720亿。考虑到最初的5000亿再贷款在2月底新增，所以4720亿的对应普惠小微企业融资也应是发生在3月-5月。即3月以来绝大部分的普惠小微贷款增量应都是通过原本的5000亿再贷款额度推动。这种状况下，本次新推出的货币工具本身，对于进一步推动普惠小微企业贷款将会有较强的作用。且和此前的1.5亿再贷款相比（“加大对有序复工复产、脱贫攻坚、春耕备耕、禽畜养殖等领域的金融支持力度，并向受疫情影响较大的旅游娱乐、住宿餐饮、交通运输行业的小微企业提供普惠性融资支持）”，本次的再贷款适用范围并未提及，范围似乎有进一步的扩大，且从目前的官方字面来看，“购买上述贷款的资金，放贷银行应于购买之日起满一年时按原金额返还”，似乎本次再贷款是无息贷款，此举将会大大鼓励银行的积极性。
2、关注新增货币工具对其他货币工具的挤出效应。
购买频率上，央行表态按季度购买。考虑到符合条件的普惠小微企业贷款统计范围从3月1日开始计算，加之目前政策对于保市场主体的强烈诉求，央行选择在季度末月，即本月迎来第一次操作的概率同样非常高。
在通知中（十一）强化货币政策逆周期调节和结构调整功能之中，我们注意到，央行强调的是运用公开市场操作、MLF等工具保持银行体系流动性合理充裕，引导金融机构加大对于中小微企业的信贷支持力度，并未提到降准。此前我们在《货币政策怎么看》中的观点是，放松性降准的概率大幅降低，但对冲性降准必须做，原因在于9月前巨大的供给压力。
本次央行没有提及降准，在6月资金缺口较大的情况之下，如果降准缺席，仅仅通过MLF和本次的创新货币工具向市场投放流动性，那资金面或许将有一定的压力。因为，正如前文推测，当前可以用于申请信用贷款支持的再贷款范围的普惠小微企业量或许仅在几百亿至两千多亿之间。
3、降息的概率进一步降低
事实上我们在《货币政策怎么看》中已经提到，降息的空间是在变小，央行似乎更强调疏通的机制降低贷款利率。而在本次通知中央行进一步明确，“将主要银行贷款利率与贷款市场报价利率的点差纳入宏观审慎评估考核，密切监测中小银行贷款点差变化。督促银行业金融机构将贷款市场报价利率内嵌到内部定价和传导相关环节，疏通银行内部利率传导机制。”减税降费也将进一步的推进和落实。
4、保主体下的宽信用进程加快
中小企业为政策重心、信用在先再贷款申请在后的状况之下，流动性更多的将留在实体经济。且在通知中也提到，开发性、政策性银行要在2020年6月底前将3500亿元专项信贷额度落实到位，边际上对6月社融也有提振作用。未来信用增速和货币增速的剪刀差将有所扩大。
证券研究报告名称：《小微企业信用贷款支持怎么看？》
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企业信用贷款账务处理怎么做?
贷：短期借款(长期借款)
借：财务费用---利息
借：短期借款(长期借款)
企业的民间借贷如何做会计分录?
公司向民间借款，其本金计入往来账目，支付的利息计入财务费用。账务处理如下：
贷：其他应付款/短期借款
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