2021年开年以来，国内新冠疫情局部起复，在此大背景下，核酸检测逐渐成为旅行、出差等跨地域必备，且并不是只有人需要核酸检测，从环境、冷链到人口大面积筛查，背后都有核酸检测的身影。虽然疫苗接种在如火如荼的展开，但是产能限制因素使得核酸检测在新冠疫苗大规模接种完成前仍是常态化需求。

业绩的增加而给企业带来资金的积累，为公司未来的发展积累更多弹药。

从五家上市公司的业绩情况来看，2020年前三季度业绩增速最快的是达安基因，仅前三季度净利润就达到15.37亿元，增长超过20倍，超过其余四家上市公司。而达安基因做为背靠中山大学的基因诊断龙头，除了从事核酸诊断服务外，最主要的业绩增量来自于核酸试剂盒产品的销售。“产品+服务”的模式使得达安基因较其他上市公司更好的抓住了疫情危机中的机遇。

对于这些企业而言，核酸检测服务或产品只是其上千种产品或服务其中之一。因此，核酸检测受益只是短时期，最重要的是企业在这个过程中的积累和沉淀是否会助力企业的未来发展。

第三方医学实验室在渗透率及诊断技术方面还有很大的成长空间。

核酸受益企业包括体外诊断和第三方医学实验室两类。体外诊断市场包括两部分，分别为诊断试剂和诊断仪器市场，而第三方医学实验室是在国内分级诊疗下沉背景下，由硬件缺陷刺激才使得第三方医学试验室渗透率提升的。因此，第三方医学实验室可以说是体外诊断的下游市场分支。

作为医疗器械领域最大的细分市场，中国的体外诊断行业发展很快，市场规模从2014年的252.2亿元增长至2018年的505.9亿元，年复合增长率高达19%。

国内体外诊断企业普遍起步晚，规模小，与国际诊断企业在规模、实力、技术、产品质量方面有较大差距。不过，随着医保控费的需求，国内企业性价比优势明显且国产技术也在不断追赶，因此，进口替代成为国内体外诊断企业成长的一个大逻辑。

不过，虽然国内企业成熟较快，金域医学作为行业龙头仅能提供2600项检查，而国外成熟的独立实验室可以提供近5000项。因此，第三方医学实验室在渗透率及诊断技术方面还有很大的成长空间。

对于体外诊断行业来说，去除外力是大势所趋，只有增强自研能力才是企业生存之道。

（数据来源：wind）

了解了行业的成长逻辑，再对应企业的财务数据来看。

安图生物和迈克生物同为体外诊断企业，为何市盈率也相差一倍有余呢？

从收入结构来看，2020年上半年，迈克生物代理产品收入占比52.78%，而毛利率仅为29.53%；自产产品占比45.68%，毛利率为77.54%。而安图生物试剂产品占比86.14%，毛利率为73.27%。安图生物的研发能力明显强于迈克生物，因此利润率情况优于迈克生物。从研发费用来看，安图生物2020年前三季度投入2.36亿元，同期迈克生物仅为0.93亿元。两家企业的差距，还是在于技术实力的差异。

而对于体外诊断行业来说，去除外力是大势所趋，只有增强自研能力才是企业生存之道。