瑞鹄转债(127065) ，评级A+，总规模4.398亿元，转股价值106.28元，溢价率：-5.91%，我个人会顶格申购，供参考。

　　现在行情回暖，新基金又卖得动了。

　　知名私募投资大咖管华雨，自立门户发新私募，首日销售超20亿元，这一数据远超一个月前明星基金经理董承非“奔私”后首日销售规模。

　　董承非的名气和实力明显要更胜一筹，但是时势造英雄。

　　昨天募集的铁路REIT募集了超百亿，配售率不到4%，市场不缺钱，缺赚钱效应。

　　又是一年一度分红季，很多上市公司都会选择在这个时候分红。

　　因为4月底要出年报和一季度报，然后要公布今年的分红计划。

　　很多人到现在还是不理解股票分红后又要除权，分红前后资金并没有变化（没有增加也没有减少），那分红有什么意义呢？

　　假如你和几个朋友开了一家公司，2019年赚了一个亿，由于账上的现金比较充沛。于是决定拿出6000万出来分红给给个股东。

　　这个时候，公司的账上就会减少6000万，所有股东的私人账户就会增加6000万。

　　这里例子很简单，大家也都能理解，公司分红其实就是把公司账上的拿出来分红给股东而已。而上市公司的分红和现实中的分红的一模一样的。

　　只是这些公司上市了，分红的金额要通过股票账户发给大家。既然钱是从公司账户分红到股票账户，自然分红前后钱不会增加也不会减少。

　　所以股票把钱分给股东后，股价要做相对应的除权，也是这个道理。

　　理解了分红前后钱没有增加也没有减少，大家又要问了，那分红有什么意义呢？分红的意义主要表现以下三点：

　　1、分红让资金更有效配置

　　上市公司选择分红，自然是留足资金，公司短期之内不需要扩张。如果不分红，钱躺在账上没有创造价值。

　　而股东们可以拿着分红的钱去投资更加优质的资产，让资金得到更加有效的利用。

　　2、分红再投资获得更多股权

　　很多人觉得，我买的这家上市公司很优秀，而且估值又不贵。所以选择分红再投资，虽然钱还是那些钱，但是获得了更多的股权。

　　长此以往，通过分红再投资，获得的股权会越来越多，你在将来的分红中可以分得更多的红利。假如这家公司持续增长并且分红，十多年后一年的分红可能就会比你当初投资的金额还要多。

　　上市公司分红需要拿出真金白银发给股东。这个从另外一个层面，可以起到排雷的作用。

　　一个长期持续、稳定分红的上市公司，说明其财务的可靠性比一个长期不分红并且始终宣称自己赚很多钱的公司要好得多。

　　而且在熊市，股息率（分红金额除以市值）这个指标可以用来判断市场一个底部。比如很多公司的股息率都高达5%，港股的上市公司甚至都有超过10%的股息，那这个公司见底的概率就比较大了。

　　理解股票分红前后为什么钱没有增加，以及分红的意义对于价值投资是非常重要的。

　　分红在一两年的投资中根本看不出效果，但是在十多年后，你会发现分红是非常优美的。所以很多做价值投资的人都喜欢高分红的股票。

上市公司分红是散户抱怨的重灾区，每当上市公司发布分红预告时，从四面八方赶来的散户不约而同的都会来这么一句：分红根本就是骗人的！

这里我更想把散户称之为韭菜，韭菜之所以是韭菜，是因为韭菜从来不学习。韭菜抱怨的逻辑是分红后对应的市值也减少了，举个例子来说，股民原本账上的市值是1万元，分红500元后，市值变成了9500元，500+9500，还是等于1万。

股票分红后市值为什么要对应减少，这个问题更确切的提法是股票分红为什么要除权？

问题回答起来很简单，那就是你不能把上市公司掏空，还要求上市公司值那么多钱。

首先你之所以能分到红，是因为你的身份是这家公司的股东，上市公司要不要分红，分多少红，那只是你们股东自己内部的事情。

比如有这么一家上市公司，他的资产和权益结构是这样的：资产有10亿，且全部是现金。无负债，因此股东权益也是10亿。对应的市值还是10亿。

只可惜这家公司的股东是一群无赖，这群无赖开了个股东大会，决定把这10亿的现金给分了，这样公司账上就没有任何资产，而按照无赖贫瘠的世界观看，市值还应该是10亿，如果不是10亿，那就是游戏规则有问题。

从上面这个荒谬的例子就可以看出，分红而不减少市值对整个股市不公平。如果分红可以不减少市值，那么明天股票市场就会发生有趣的一幕，股民纷纷通过决议，把上市公司资产掏光，先把钱分了再说，反正市值又不变，你觉得这有可能吗？

即使分红可以不减少市值，那潜在的股票买方还会给你这个估值吗？你持有的股票还能以这个价格转让出去吗？我相信持币的人并没有这么傻，也就是说，即便股票市场改了游戏规则，市值该是多少还应该是多少，因为市值是博弈的结果，不是你股东想定多少就是多少。而监管层直接把市值砍掉，只不过让这个过程更加公平而已，不会改变结果公平。

投资要常识，不要微积分