券业高管人事变动一向颇受市场关注。今年以来，券业高管变动较为频繁，而在行业业务加速转型、并购重组预期增强等背景下，券业高管变动在一定程度上反映了行业的发展动态。

《证券日报》记者据东方财富Choice数据以及券商公告统计发现，今年以来，在39家上市券商中，有28家券商的72个董监高职位出现了调整。同时，5家券商迎新任“掌门人”，包括5位总裁，2位董事长。

以此来看，年内已有超七成上市券商董监高职位出现调整。其中，17位券商董监高明确离职原因是工作调动。近年来，因身体健康因素、个人原因选择岗位变动的高管占比也在逐步上升。还有3位在证券业打拼了20余年的老将，告别岗位。

今年以来券业高管变动频繁，从目前券商披露的中报中，不少券商知名高管的变动引人关注。

头部券商中信证券年内发生高管变动。其中，董事长张佑君不再代行董事会秘书职责，王俊锋正式出任中信证券董事会秘书一职。而原董事会秘书、公司秘书郑京于2月11日向中信证券董事会提交了辞职报告，不再履行公司董事会秘书职责、辞任公司秘书及在公司的其他任职。

同时，年内券商高管频繁变动的背后往往也透露出相关公司的业务布局。

《证券日报》记者发现，华林证券副总裁、董事潘宁于2月份因个人原因主动辞职。至于新的去向，记者通过天眼查发现，8月1日，潘宁新任职深圳市立业集团有限公司(以下简称“立业集团”)总经理。记者翻阅华林证券中报发现，立业集团是华林证券第一大股东，持股比例64.46%。两家公司的董事长、法人代表均为林立。

在“人来人往”的证券业，今年已有5家上市券商迎来了新任董事长、总裁。

据《证券日报》记者不完全统计，国海证券在7年间换了5位总裁，今年也有高管变动。2018年6月份出任国海证券总裁的刘世安，已于今年1月份因个人原因申请辞去总裁职务，此后由卢凯代任，直至7月份卢凯才正式出任国海证券总裁，其实，卢凯自2016年8月份才正式履行国海证券副总裁职责，而刘世安与“前任”的任职时间几乎相近。2016年9月份，项春生出任国海证券总裁，2018年1月份就离任，也是由于个人原因辞职。事实上，在2014年12月份-2016年8月份期间均是董事长何春梅兼任总裁。2014年11月份，国海证券接到检察机关通知：公司总裁齐国旗被批准逮捕，副总裁陈列江协助调查。

5月份，国信证券变更了公司总裁，岳克胜因年龄原因不再担任公司总裁职务，公司聘请其担任公司顾问，并继续担任国信期货有限责任公司董事长职务。同时，经何如董事长提名董事会同意聘任邓舸担任公司总裁，而邓舸此前的任职履历中显示，邓舸曾任证监会新闻发言人、上市公司监管部副主任等职务。求贤若渴的国信证券，在招聘高管方面更是“大胆”。据记者了解，7月份，国信证券在其微信公众号高调全球招聘公司副总经理，主要负责投资管理或资产管理业务。

而国元证券今年更是高管层“大换血”，原董事长蔡咏因任期满离任 ，原总裁俞仕新出任公司董事长，原副总裁陈新任职公司总裁。但今年5月末至6月初，国元证券两位副总裁陈益民、陈平相继离职，这两位副总裁均是今年1月份刚刚上任，陈平是由于个人原因辞职，陈益民则是因为工作调动。其中，陈益民目前担任国元资本首任党委书记、董事长。据悉，5月29日，安徽国元资本有限责任公司成立，国元资本是国元金控集团继国元证券、国元信托、国元保险、国元投资之后，组建的第五大业务板块。《证券日报》记者从天眼查平台查询发现，国元资本目前的法定代表人、董事长均为陈益民。

目前，今年新上任的“掌门人”还包括，光大证券总裁刘秋明、南京证券董事长李剑锋、南京证券总裁夏宏建。

多位券业老将正式“离场”

今年，还有3位券业老将到了退休的年纪，告别岗位。

4月21日，在广发证券工作24年，担任总经理9年的“元老级”人物林治海宣布辞去包括总经理、法定代表人在内的多个公司重要职务。广发证券公告称，4月20日收到林治海的书面辞呈，林治海因健康原因，申请辞去公司执行董事、董事会战略委员会委员、董事会提名委员会委员、董事会风险管理委员会委员，以及公司总经理职务。广发证券2019年财报显示，林治海税前薪酬为193.63万元。目前，孙树明担任广发证券党委书记、董事长兼总经理。

5月份，国信证券岳克胜因到龄退休，也卸任了总裁职务。岳克胜曾任上海证券交易所交易部副经理。1997年4月加入国信证券，23年来，历任公司总裁助理兼上海管理总部总经理、经纪管理总部总经理、 副总裁兼风险监管总部总经理、投资管理委员会秘书长、副总裁兼董事会秘书、风险监管总部总经理、经济研究所所长、首席风险官、副总裁代为履行总裁及财务负责人、总裁兼财务负责人等职务以及公司总裁、党委副书记，兼任国信期货有限责任公司董事长、中国证券业协会风险管理委员会主任委员、上海证券交易所债券发展委员会主任委员。

今年还有一名券业老将离职。1月20日，南京证券发布公告称，步国旬因年龄原因将不再担任公司董事长职务，步国旬先后长期担任南京证券总裁、董事长、党委书记等主要领导职务已近28年。另外，7月17日，南京证券董事会议审议并通过《关于选举公司董事长的议案》，选举李剑锋为公司第三届董事会董事长。同时，南京证券聘任夏宏建为公司总裁。

通常来说，券商高管的变动，尤其是“掌舵人”的变动往往与股权变更、个人原因(包括退休等)、公司重大经营战略调整等因素相关。在目前的监管环境及竞争格局下，高管变动也是券商整体业务革新、业务结构调整的一部分。客观来看，这样的现象有益于整个券商行业的良性发展。(作者：周尚伃)

　　7家券商排队上市意在如此  中泰证券江湖地位不是吹牛皮？

　　券商近两年来成为A股IPO的“宠儿”，当前A股上市券商已达29家，排队等待上市的还有7家，那么这些券商板块的“新贵”们究竟实力如何呢

　　《投资者报》记者 闫军

　　随着IPO提速，券商上市进程开始加快。在第一创业证券、华安证券、中原证券、中国银河以及浙商证券五家券商登陆A股市场之后，A股上市券商已达29家，示范效应之下，越来越多的券商加入到IPO排队的阵营中。

　　《投资者报》记者查阅中国证监会网站发现，目前除了财通证券已经过会外，还有天风证券、中泰证券、国联证券、南京证券、华西证券、华林证券6家券商进入“已反馈”阶段。此外，多次谋求上市的东莞证券因股东方锦龙股份涉嫌行贿案影响主动终止了上市，国联证券此前已经登陆港股、南京证券则挂牌新三板。

　　对于券商板块的走势，开源证券研报判断，随着A股市场持续震荡调整,券商板块估值风险已经大幅释放,其市盈率已从2015年中旬的38.20倍降至22.85倍,目前整体估值也接近了历史低位水平。随着市场投资取向的转变,券商板块的相对估值优势将逐步显现。

　　截至目前，共有7家券商等待上市。具体来看，已过发审会的财通证券和“已反馈”的天风证券、中泰证券、国联证券、南京证券拟登陆上交所，而华西证券和华林证券则选择了中小板。

　　上述7家券商的综合实力如何呢？根据Wind资讯数据，截至2016年，中泰证券净资本为227亿元，当年营收83亿元；财通证券净资本为135亿元，当年营收43亿元；华西证券净资本为112亿元，当年营收27亿元。而华林证券、天风证券、南京证券、国联证券等券商净资本均低于100亿元。其中，华林证券资产规模与营收均为最小，分别为36亿元和13亿元。

　　中泰证券不仅实力在拟上市券商中最强，以83亿元的营收作为衡量指标，在当前已上市券商中亦可排到第九名，超过光大证券，仅次于招商证券。

　　中泰证券前身为齐鲁证券，成立于2001年，2015年8月更名。

　　数据显示，目前中泰证券已在全国28个省设立30家分公司，230家证券营业部；从业务范畴看，其拥有证券行业全业务牌照，控股鲁证期货股份有限公司、鲁证创业投资有限公司、齐鲁国际控股有限公司、齐鲁证券（上海）资产管理公司，参股万家基金管理有限公司、齐鲁股权交易中心，形成了集证券、基金、期货、直投为一体的综合性证券控股集团。

　　根据中泰证券IPO申报稿，该公司拟发行新股不超过20.91亿股，占发行后总股本的比例不超过25%。公司表示，本次发行募集资金扣除发行费用后，全部用于补充公司运营资金，发展主营业务。公司根据整体发展战略及业务发展目标，拟定了本次募集资金重点使用方向，并将根据资本市场变化情况和发展战略对资金使用安排进行相应调整。

　　虽然并未提及资金具体使用方向，但是有业内人士认为，中泰证券不满足于偏安山东一隅，志在全国化发展。不过值得注意的是，虽然从规模上该公司已经开始向一线券商靠拢，但是此前中泰证券在业务扩张时卷入了ST鑫秋财务造假、联科股份信披违规等事件，引起了监管层的关注，恐为其上市之路蒙上阴影。

　　经纪业务仍占半壁江山

　　随着佣金价格竞争加剧，券商纷纷对外表示，要减少对经纪业务的依赖，改变过去“靠天吃饭”的境地。但是从拟上市7家券商经营状况来看，这一现状仍很难改变。

　　Wind数据显示，截至2016年年底，手续费及佣金收入仍是上述7家拟上市券商的主要收入来源。具体来看，2016年中泰证券该项收入为54亿元，营收占比65%；财通证券为34亿元，占比57%；华西证券为19亿元，占比68%；天风证券为21亿元，占比67%；南京证券和国联证券均为10亿元，占比分别为68%、56%；华林证券则为7亿元，占比达到58%。

　　从上述数据不难看出，7家券商手续费及佣金净收入占营收比重均超过56%。中泰证券在招股书中表示，证券经纪业务是公司的传统优势业务及营业收入的主要来源，公司还将持续做好网点布局的规划，一方面通过加强对省内经济基础较好城区和空白县区的覆盖，强化公司在山东省内的证券经纪业务优势地位；另一方面会选择部分省会城市及省外经济发达地区，积极开拓新的区域市场。此外，还将鼓励分支机构根据各自特点，发挥优势做大做强。

　　华南一家券商高管曾向《投资者报》记者表示，对于券商来讲，经纪业务是券商的基础业务，虽然会在投行、资管等方面寻求业绩增长点，但是经纪业务也不能放松。平安证券研报认为，未来营业部的地位仍然难以被取代，如何将营业部从交易中心向服务网点转化，以及轻型营业部的发展将会成为经纪业务发展的核心。

　　创新模式呈现多元化

　　除了经纪业务外，投行与自营也是券商业务结构与盈利的重要组成部分。以自营一项为例，各家券商投资能力差距明显。天风证券投资收益占营收比重超过47%，达14.8亿元，相比之下华西证券投资贡献率仅为15%，这也是华西证券净资本超过天风证券28亿元，而营收却少于后者的原因之一。

　　随着多层次资本市场建设的加快以及证券市场制度变革的不断深入，证券行业业务创新的空间将得到进一步拓展，券商盈利模式将更加多元化。

　　华西一家中小券商相关负责人向《投资者报》记者表示，虽然目前券商的盈利模式大同小异，但是券商开始变得像“银行”了：融资融券、做市业务、直接投资等资本中介业务和资本投资业务，将带动证券公司业务发展模式、盈利模式的升级转型。

　　此外，借助互联网技术打造新的业态，向客户提供更加精准化和个性化的服务也成为各家券商的选择，比如，中泰证券开发了中泰齐富通APP，并开展智能投顾服务，财通证券、天风证券等则在互联网平台的客户开拓、资讯等方面进行多元化合作。