【摘要】随着经济的快速发展，我国已经具备了对外投资的基本条件。现阶段我国是该优先发展内向投资还是优先发展外向投资，二者孰轻孰重成为了热点话题。本文收集了大量有关我国吸引、利用外资情况的数据，并对数据进行分类汇总、综合分析，发现外资对扩大我国内部需求、促进我国产业结构升级、增加我国外汇储备具有举足轻重的作用。近年来外资流向第三产业和高端第二产业的趋势明显，2017年1～6月服务业吸引外资占比达.cn/n2//c384577-/china///article/bt/u/201804//m///a/5039，.

[6]蔡文修.中国对发达国家出口服务贸易便利化的分析——以OECD十大服务贸易进口国为例[J].中国商论，2018（32）：74-75.

[7]王秋蓉.《中国外商投资发展报告（2015）》发布 外资撤离我国制造业的现象值得深究[J].WTO经济导刊，2015（12）：91.

[8]凌丹，赖伟豪，刘慧岭.双向FDI技术溢出、技术进步与产业结构升级[J].武汉理工大学学报（社会科学版），2018，31（6）：62-69.

[9]新华社.去年中国进出口总额中在华企业占到44.8%的份额[N].青年报，（A02）.

[11]新华社.去年中国进出口总额中在华企业占到44.8%的份额[N].青年报，（A02）.

[12]中华人民共和国商务部.“提高外资利用水平”专题新闻发布会[Z]..

2、要关注中国消费者。

中国消费者的崛起是2016年最为值得关注的趋势。

在北京拥挤的地铁车厢里，随处都可以看到身着假冒纽巴伦运动鞋、假冒名牌衣服，背着无品牌双肩背包的小青年在低头摆弄着手里的苹果手机。这正是经济学家口里一再强调的“中国经济再平衡”在生活中的具体体现。

服务业和消费产业占中国GDP的半数，然而这一比例在美国则高达八成。此前，中国过度依赖基础设施建设和重工业以换取经济增长，但这一模式已经无法持续，中国政府正在大力倡导向消费经济的转型。摩根士丹利前首席经济学家斯蒂芬·罗奇曾经发表文章称，在一国服务业取代制造业的过程中，在创造同等GDP的情况下，能够多吸纳30%的就业人口。这样，即便未来中国无法保持过去二三十年内取得的高增长率，但是，大量能够顺利就业，并且获得不错收入的消费人群，仍旧能够推动持续不断的消费增长。

演员丹尼尔·克雷格（左三）和阿里巴巴集团董事会主席马云（右三）在北京出席光棍节庆祝晚会。ChinaFotoPress—Getty Images

在未来为期数十年的经济转型过程中，如今能够获得消费者青睐的企业将成为最后的赢家。上一季度，苹果公司的中国市场销售额同比增长99%。耐克运动鞋在中国的销售增长率超过其他任何国家。中国航空客运量的迅猛增长让霍尼韦尔公司飞机零部件业务增长迅速。研究机构中国经济数据库（CEIC）预计，从2014年到2024年，中国每年海外游客数量将从1.16亿人次猛增至2.42亿人次。

3、中国经济放缓不会伤害所有人。

某些企业和行业反而将从中获益。

无论中国经济未来走势如何，能否增长7%，那些业务跟中国政府制定的重点发展规划一致或重合的企业都将获益。比如，中国政府已经决定重点发展半导体行业，目标是让中国不再依赖于国外半导体器件。中国每年消费全世界芯片产量的40%，同时每年投入200亿美元巨资用于发展本国的芯片产业。但是，据Northland 资本市场公司分析师古斯·理查德所言，这一产业规划反而会让少量外国企业从中获益，其中包括向数十家中国芯片制造厂商进行技术许可转让的铿腾电子科技（Cadence Design Systems）和英国ARM公司。

中国政府的另一项发展重点是医疗改革。中国政府希望吸引更多私营企业进入医疗领域，从而解决公立医院就医等待时间过长、服务质量差等问题。目前，中国多元化企业集团——复星集团已收购了中国最著名的私营医院运营企业；作为外企，瑞士罗氏制药的抗癌药物在中国市场表现也相当抢眼，而中国政府的网络采购政策则让辉瑞制药大为获益。该政策旨在通过网络渠道采购药品、尤其是各类仿制药，以求降低中国医院采购成本。

即便是体育用品制造商，也将从政府行为中得到了好处：政府希望有越来越多的青年体育赛事联盟和业余球队。德意志银行分析师大卫·维纳表示，中国篮球人口的数量将很快突破3亿人，这为耐克、安德玛和阿迪达斯等运动品牌在中国的发展提供了蓬勃动力。作为一个长期缺席足球世界杯的国家，中国最近在国家主席习近平的倡导下启动了旨在提高足球运动水平的长期足球发展计划，这无疑也会为体育公司提供发展良机。

4、别被外汇储备缩水吓破了胆

美元升值可能扭曲了中国外汇储备数字。

2015年夏季有段时间，有关资本流出将会使中国经济陷入崩溃的说法甚嚣尘上。上半年，中国外汇储备缩水2500亿美元，而单在7月和8月就总共缩水1370亿美元——总缩水额度超过中国外汇储备总额的10%强。在利空消息下，新兴市场和美国的股票投资者纷纷开始抛售股票。但是，真正有洞察力的中国观察家却说，中国外汇储备的缩水并不一定是经济危机即将来袭的先兆。

中国外汇储备大量缩水的真正原因在于：美元兑人民币汇率快速升值后，大量企业和富裕人群纷纷把手中的人民币换成美元。当他们把外汇存入银行时，这些外汇却没有计入中国的官方外汇储备数据——其实，这些美元大多数都留在了中国境内。

正如咨询企业Emerging Advisors总裁、资深分析师乔纳森·安德森所说，“中国外汇储备的下降更像是一个周期性现象，而不是大规模结构性问题。”

解决卖出外国国债带来的外汇储备配置难题的第三条出路，就是用外币尽可能多地收购黄金，并将收购的黄金运回国内储存。这就将黄金外汇储备中的以外币标价的外国资产变成了储存的黄金。

与这种做法有相同性质的是，为规避存在外国机构中的资产被没收的风险，即使非要持有外币资产，那也应当尽量持有美元、欧元等通货贬值风险不大的货币的现金，而不应当持有在外国银行中的存款。

以上所说解决卖出外国国债带来的外汇储备配置难题的三条出路，其中第三条路是减少黄金外汇储备中的非黄金外汇储备，而不是减少黄金外汇储备的总量；第二条路则是减少整个的黄金外汇储备。

这就涉及到要为今后的经济政策做出一个重大的决策，那就是要相对减少甚至绝对减少黄金外汇储备。

一国的黄金外汇储备是该国稀缺资源配置的一部分。这方面也适用资源最优配置的基本原则：黄金外汇储备应当有一个适度的量，少了不好，多了也不好，绝不会是越多越好。

从资源最优配置的角度看，目前我国的黄金外汇储备太多，它是资源配置不当的产物。

在跨国资金流动规模不大的年代，国际金融界曾经流行过一个经验规则，那就是一国的黄金外汇储备应当不少于该国三个月的进口额。

这是把黄金外汇储备的功能仅仅限于应对可能突然出现的为进口付款的困境。

对于我们中国这样一个资金过剩的大国来说，这样的控制黄金外汇储备总量的经验规则今天应当仍然适用。以这个经验规则衡量，我们现在的黄金外汇储备已经多得离谱。

我们的黄金外汇储备不是仅仅能满足三个月进口的支付额，而是差不多足够用于支付一年的进口额。

当然，全球化时代资金的剧烈跨国流动，促使经济上的弱势国家不能不出于国际金融上的考虑而持有更多得多的黄金外汇储备。

那些多于支付进口货物和服务款项需要的黄金外汇储备，被用于准备应对突发的资金外流对外币的需要，这种资金外流首先偿还外债等造成的债务资金净流出，其次是境内外企的撤资。

但是，在外国银行的存款和持有的外国国债等外币形式的外汇储备，实际上是一国的资金流出。

在借入外债、外企投资等境外资金流入的同时搞增加外币形式的外汇储备这样的资金流出，这是金融全球化造成的最为荒唐的资源配置扭曲。

特别是对中国这样的几乎有三十年持续的资金净流出的国家来说，这样荒唐的资金对流更是不能容忍的。