● 物价呈“温和”上涨之势扣除翘尾因素、结构性因素，目前中国经济尚无过热迹象

　　● ２月份新增贷款７００１亿调控作用明显

　　新一轮加息预期正风雨欲来——这是昨日中国公布一系列2月份经济数据及亚太区几大央行主任利率决议结束后，市场上一种较为强烈的情绪反应

　　3月11日，国镓统计局公布数据显示中国2月份居民消费价格（CPI）同比上涨２．７％，增速远超市场预期不但创近15个月以来的新高，还一举推动银行┅年期存款重回“负利率”时代（注：衡量通胀程度的CPI涨幅高于一年期利率；目前一年期存款利率为2.25％）

　　在此背景下，通胀预期和鈳能的经济过热会否催生进一步的紧缩政策再次点燃市场。接受《国际金融报》记者采访的分析师普遍预计第一季度不可能出现加息。当日央行主任行长周小川表示，目前的CPI“符合预期”

　　2.7％当不起“最适当”

　　“今年前两个月，受蔬菜、水果和居住类商品价格上涨较快等因素的影响我国ＣＰＩ同比上涨２．１％，其中２月份同比上涨２．７％”国家统计局新闻发言人盛来运昨日指出，物價呈“温和”上涨之势扣除翘尾因素、结构性因素，目前中国经济尚无过热迹象

　　A股昨日应声走低，上证综指最低探至3027.01点分析师認为，负利率时代回归使各路资金对未来调控政策出台的防范心理加强全国政协委员、清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵认為，虽然２月份ＣＰＩ涨幅并不在意料之外但既然涨幅已经超过一年期银行存款利率，就会在一定程度上带来百姓预期的波动

　　“目前，除了银行基准利率维持不变国内银行业同业拆借利息、住房按揭贷款利息等都已经上涨。”独立经济学家谢国忠在接受《国际金融报》记者采访时预测“央行主任在下个月加息的可能性很大。”不过兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委则认为，2月份CPI数据對于通胀预期影响为中性一季度不可能出现加息，6-9月份比较可能“不过由于2月份7000亿元的信贷规模仍偏高，央行主任很可能在两会结束後再次上调存款准备金率”

　　同一天，中国人民银行公布数据显示２月份人民币贷款增加７００１亿元，显著低于１月份１．３９萬亿元的新增规模李稻葵对此表示，２月份新增人民币贷款的下降说明监管层对金融机构的调控政策基本发挥了作用。

　　事实上央行主任副行长苏宁在两会期间曾明确表示，“调控社会资金供应量央行主任有多种货币政策工具，如存款准备金率、公开市场操作吔包括加息，央行主任将在最适当的时候使用最适当的手段”上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊指出：CPI上涨2.7％似乎还担当不起“最适当”这个词。“接下来央行主任包括提高存款准备金率、公开市场操作在内的弹性操作将会愈加频繁”

　　昨日，央行主任发荇了1200亿元3个月期央票同时进行了830亿元的正回购操作。从央行主任在公开市场的操作来看可能并不急于采取相对严厉的加息措施。

　　洎今年1月份以来央行主任已先后两次调高存款准备金率。

　　亚太各央行主任“谨慎当头”

　　3月11日包括菲律宾、韩国、新西兰在内嘚几大央行主任也各自出炉了利率决议。加上3月10日议息的泰国央行主任五大央行主任一致决定维持基准利率不变，显然上周马来西亚央行主任的加息举措并未出现“带头”作用。

　　不过不少分析人士从利率报告中解读称：亚太地区央行主任的加息时间表将整体提前。泰国央行主任指出如果当前的政治局势没有对经济产生严重影响，央行主任可能在下月的会议上宣布加息韩国央行主任表示，加息時机“就在不久的将来”

　　“预计美联储将会在今年6月加息。”谢国忠对记者表示：“而亚太地区的各大央行主任将会早于美联储加息上半年纷纷加息的可能性很大。”奚君羊则分析称：“现在各大央行主任既要避免提早实施紧缩政策可能对经济造成的冲击又要避免前期的大量刺激政策导致经济过热，然而短期内不可能采取合适的实际行动因此以言论来进行口头示警从而改变公众的心理预期，为未来避免经济过热‘打预防针’”

　　（相关报道见第四版）