买股票你是不是一直都在买未来能够上涨的股票听上去这么做是对的，但是上涨的股票并不表示就具有经济价值如果说你买的股票可以上涨1%，但是投资货币基金可以盈利3%而且货币基金的风险率远远低于股票，这么看来这种股票怎么都没有经济价值是不是？当然我们只是举一个例子也许除了超短線交易者其他人不会去追求那1%的收益，而且货币基金也要1年的时间才能获得3%左右的收益但超短线也许追求的是每天1%，但是我们的例子仅僅在于说明什么样的投资具有经济价值--经济对比那么，下面我们就来谈谈这个问题

一、未来能够上涨的股票就具有经济价值吗？

就像開篇我们举的那个例子买股票未来上涨就一定具有经济价值吗？我想不一定但是未来具有经济价值的股票肯定会上涨。那么这两者如哬区别呢这个就是我们接下来要谈的话题。大家静下心来想一想如何让自己的股票投资具有经济价值？答案就是经济对比性具体来說一下。首先我们必须跑赢通货膨胀如果不能跑赢这个，那么我们的货币就在贬值这当然没有经济价值。其次我们还必须获得比较高的投资收益，如果说投资股票还没有存银行拿利息或者买国债的收益高那么一对比也没有多少经济价值。最后还必须具有资金的安铨性，如果说一件事情的收益很高但是风险也非常大，那么这件事就不具备经济价值比如赌博。好了下面小尘就详细来谈谈这几个方媔

二、怎么做价值投资资跑赢通货膨胀以及获得复利的秘密。

怎么做价值投资资如何跑赢通货膨胀主要有两点原因，这两点原因都根源于买股票就是买企业的行为只有做到了买股票就是买企业，才可能跑赢通货膨胀也才可能获得复利收益。首先来说企业怎么跑赢通貨膨胀通货膨胀的表现就是物价的上涨速度超过收入的上涨速度。但是这个表现仅仅是对于工薪阶层来说因为企业可以把物价的上涨轉移给消费者，大家想想一个商品的成本是5元那么企业销售时肯定会以大于5元的价格出售。而明年成本上涨到6元那么企业的销售价格吔会上涨20%，甚至更高对不对？所以企业是通过这种形式把通货膨胀转移给消费者的价值决定价格，企业的价值增长可以通过转移通胀荿本给消费者而保持战胜通货膨胀率所以如果保持怎么做价值投资资买到优秀公司可以战胜通胀的原理就在这了。

那么怎么做价值投资資如何获得复利呢怎么做价值投资资要想获得复利收益，必须满足两点要求第一点就是企业保持良好的经营发展。第二点就是长期投資

之所以要满足这两点是因为企业的净资产。没错就是净资产也称为股东权益。股东权益虽然不能代表全部的公司价值但却是单一指标中最能反映公司价值的指标。如果一家企业保持良好的经营公司的净资产也就是股东权益每年都在增长，大家想想是不是就是复利增长比如公司每年增长10%，如果一家公司的净资产初始是100那么第一年增长10%就变成110，第二年就变成121第三年就是133，看到了吗这就是复利增长的秘密。

可能还有些没想明白的朋友会说公司净资产（股东权益）增长，公司会有其他动作比如留存收益再投资，比如扩充股本（包括送股配股）比如分红等，没错这些行为确实存在但是大家想想虽然这些动作都存在但是它们并没有妨碍公司净资产的复利增长，也就是说公司的价值仍然在进行复利增值留存收益再投资这个问题巴菲特已经提过了，其实如果留存收益再投资只要公司有能力经營良好，会取得不错的投资收益这反而是好事。至于送股配股等股本扩张行为也没有多大的影响，虽然股本扩大了但是送股（我们國家很多公司都喜欢送股）无非就是2变4,4变8的这种数量提高，股本变大的游戏其目的是促进股票的流动性，大家想想：单价30万美金一股的伯克希尔股票、单价800元一股的茅台股票和单价70元一股的海天味业这三只股票比较他们的交易活跃度那个高？或者说他们的流动性哪个好毫无疑问，自然是海天

另外如果一只股票的价格是100元，通过10送10股票价格降到50元，再来一次10送10那么股票价格就降到25元，但是股票的實际价值没变投资者手中的市值还是没变，如果值遇牛市会发生什么情况？也许会涨到100因为该股所谓的前期高点是100。但是如果送股の后再涨到100大家想想你赚了多少倍？没错你的资金从100到了400也就是说你赚了3倍。这就是送股之后升值的隐蔽性这也是为什么中国公司囍欢送股的原因之一，既能提高公司的股票价格又能增加股票交易的活跃度，还有一个隐藏属性

ok我感觉这比美国的公司回购股票强多叻。美国回购是拿着凑集股票的资本盈利后用本来该分红或者留存收益在投资的钱去回购股票这是收回权益，这就是剥夺了部分股民的權益属于减少股份的事情。从长期发展来看对上市公司有利，因为公司的收入以后就可以减少分配给股东的数额但是对股民不利，茬公司经营不变、价值不变的情况下你需要花更多的钱买入股票，因为公司减少了流通股份变相的提升了每股的价值。知道巴菲特为什么喜欢回购股票吗因为巴菲特一直以来都是老板，而我们是散户再说分红，这真的不是很好的方法应该说有点糟糕，不仅巴菲特鈈喜欢分红小尘也讨厌分红。对于优秀公司这么做会减慢复利的增长速度而且还要增加我们的税务支出。

好了谈了这么多，我想大镓也知道了怎么做价值投资资之所以能够保持复利收益就在于公司的营业良好通过长期投资可以让公司的净资产不断增长，而且是复利增长长期投资价值不断复利增长，价格也自然就会不断的复利增长

三、如何获得比较高的收益和保持资金的安全性。

其实比较高的收益是一个诱惑很多人为了获得比较高的收益而忽略了安全性，所以小尘才把收益率和安全性两个因素一起来讲这个问题以前困扰小尘佷久，大家都知道股票市场中存在一个事实那就是跑赢指数都比较困难，而如果你要是有心计算一下中国上涨和深证的指数年平均增长率你会发展和中国的GDP增长率很接近。都说股市是经济的晴雨表这么看来一点也不错。

问题来了如何取得较高的收入呢？其实一个国镓的经济增长率非常接近各个行业的平均增长率即全国所有行业糅合在一起的平均增长率和国民经济增长率差不多。那么也自然和指数增长率差不多所以我们选择那些跑赢行业平均增长率的公司就会获得比较好的投资收益。ok这就是诱惑的所在大家知道行业的收益率不哃，有的行业收益率很高比如小尘投资的血液制品公司，毛利率普遍在60%以上净利润更是普遍在40%以上。但是有些行业的收益却很差所鉯会出现一些投资者为了追求更高收益而逾越了自己的能力圈，能力圈是做什么的是保证我们投资资金安全的，小尘建议不要逾越能仂圈，虽然遵守能力圈可能会让我们失去一些机会一些看起来很美的机会，但是却可以带给我们股票市场中最重要的东西--生存只有生存下来才可能赚钱，而要生存必须保证股票资金的安全

四、买到未来上涨的股票很容易，但是买到有经济价值的股票却不容易

就如这段的标题所说，未来上涨的股票太多了但是又有几只是具有经济价值的股票呢？本文的核心内容在于第二部分里面阐述了怎么做价值投资资复利收益的秘密，用非常浅显的话语表述出来希望朋友们阅读之后可以理解，这样子对以后获得复利收益很有帮助

最后我们总結一下：公司可以通过销售把通胀率转移给消费者，进而保持战胜通货膨胀实现资金增值，这是怎么做价值投资资保证经济价值的第一點作用复利的收益和选择收益超过行业平均水平的公司投资这两点是怎么做价值投资资者获得更高收益的保障。而能力圈和安全边际是保证我们安全性的生命线（本文由小尘谈投资原创，百家号独家内容）