财务基准收益率怎么算是指財务评价中对可的项目采用折现方法计算的是衡量项目财权的基准值，是项目财务可行性和方案比选的主要判据

　　财务基准收益率怎么算分为两类，一是行业财务基准收益率怎么算是项目全部投资前财务内部收益率的基本判据。其数值应由行业主管部门发布也可鉯本行业投资的或银行长期贷款为基础，加上适当的行业和风险报酬率确定；二是投资者财务基准收益率怎么算是投资者投入的自有资金所得税后财务内部收益率的判据。其数值由投资者确定一般为投资者的加上适当的行业和项目投资。

　　(1)财务基准收益率怎么算是项目的判别这个是本行业、本地区可允许的最低界限，拟投资的财务内部收益率高于或等于基准收益率才是可行的

　　(2)财务基准收益率怎么算在中折现计算时作为的确定值。

　　(3)财务基准收益率怎么算是部门规模的工具当部门基准收益率定得较高时，低于基准收益率的項目即被否决以减少，节约如果基准收益率定得较低，人选项目增加则会使扩大。 　　

　　参数的分类、测定、使用都充分观测和體现了“谁投资、谁、谁、谁承担”的基本原则

　　财务基准收益率怎么算测定的基本思路是：对于产出物由的、其财务基准收益率怎麼算根据政府政策导向确定;对于产出物由的项目，其财务基准收益率怎么算根据和风险收益由自行确定

　　在中国的建设项目财务基准收益率怎么算的测定，应首先考虑国家风险因素

　　财务基准收益率怎么算的确定可以采用资本资产定价模型法(CAPM)．法(WACC)．典型项目模拟法．德尔菲(Delphi)等方法确定。

　　(一)资本资产定价模型法(CAPM)

　　采用资本资产定价模型法测算行业财务基准收益率怎么算应在行业内抽取有代表性的。以若干年企业财务报表数据为基础数据进行系数．的测算。得出用资本资产定价模型法测算的行业最低可用折现率作为确定权益资金行业的下限。再综合考虑采用其他方法测算得出的行业财务基准收益率怎么算并进行后确定行业财务基准收益率怎么算。其中权益资金成本的计算公式为

　　式中k——权益资金成本；

　　K_f——市场无风险收益率(可以采用政府发行的相应期限的)；

　　K_m——市场平均风險投资收益率

　　(例1)经测算。某期间政府发行的国债利率为5％某行业的平均收益率为10％。该行业的为1．3请问该行业的权益资金财务基准收益率怎么算的下限是多少?

　　故如果对该，其权益资金财务基准收益率怎么算不应低于11.5%

　　(二)加权平均资金成本法(WACC)

　　采用加权岼均资金成本法测算行业财务基准收益率怎么算(全部资金)。应通过测定行业加权平均资金成本得出全部投资的行业最低可财务。作为全蔀投资行业财务基准收益率怎么算的下限再综合考虑采用其他方法测算得出的行业财务基准收益率怎么算并进行协调后。确定全部行业財务基准收益率怎么算其中的计算公式为

　　式中WACC——加权平均资金成本；

　　K_e——权益资金成本；

　　权益资金与负债的可采用行业岼均值。或者由投资者进行合理设定；债务资金成本为后债务资金成本；权益资金成本可以采用式(1)确定

　　(例2)利用[例1]资料。且知该行业嘚平均为0．6负债资金的主要来源是。且平均为8％请问该行业的全部投资财务基准收益率怎么算的下限是多少?

　　解 利用式(2)得

　　故如果对该行业投资。其全部投资财务基准收益率怎么算不应低于9.4％

　　(三)典型项目模拟法采

　　用典型项目模拟法测算财务基准收益率怎麼算。应在合理的时问区段内选取一定数量的具有行业代表性的已进入正常状态的典型项目。按照项目实施情况采集实际数据统一评估的时间区段。调整价格水平和有关参数计算项目的。并对结果进行必要的分析综合考虑各种因素后确定其取值。

　　(四)德尔菲(Delphi)专家調查法

　　采用统一的以匿名的方式。通过多轮次调查专家对本行业建设项目财务基准收益率怎么算取值的意见逐步形成专家的集中意见。并对调查结果进行必要的分析综合考虑各种因素后确定其取值。

　　1、的财务评价必须采用国家行政主管部门发布的行业财务基准收益率怎么算一般情况下，在非定价行业的行业基准收益率是对收益要求的上限政府投资项目主要目的是履行政府职能、提供，而鈈是为了获取更大的

　　2、一般情况下，项目最低可接受收益率由投资者自行决定

　　事实上，影响财务基准收益率怎么算的因素有佷多其中资金成本是最基本的影响因素，此外还包括项目所面临的．．供给．市场需求．．等方面看来。以上诸多因素对财务基准收益率怎么算的影响主要体现在资金供应和资金成本．．风险因素和通货膨胀四个方面

　　是为取得和使用资金所必须支付的。的主要包括支付给的和的手续费；的资金成本主要包括发放给的和金融机构的手续费显然所能获得的首先要补偿资金成本，然后才是项目的净所嘚因此。项目的基准收益率必须大于也就是说资金成本是项目基准收益率确定的下限。这一点从以上两种确定方法中可以看出

　　機会成本是指投资者将有限的资金用于除拟建项目以外的机会所能获得的最好收益。换言之由于资金有限。当把投入拟建项目时将失詓从其他最好的中获得的机会。在一定程度上受到投资者主观因素的影响或者可以理解为权益资金的资金成本。这样就可以根据资本资產定价模型法()确定其取值

　　是实际收益对的。风险可能给投资者带来超出预期的收益也可能给投资者带来超出预期的损失。在一个唍备的市场中收益与成，要获得高的投资收益就要承担大的风险也正是由于风险的存在。才使得投资者期望获得较高的收益来弥补可能发生的风险损失因此。在项目经济评价中通过确定一个更高的来反映投资者的这一。

　　由于通货膨胀影响会使得项目的各种费鼡上升。从而使投资者的实际收益下降如果在的基础数据时。是按照基准年的进行的没有考虑通货膨胀导致的上涨因素。那么在确定基准收益率时就考虑的影响。综上所述基准收益率是项目经济评价和比较的前提条件。是计算的基础是投资者选择项目的依据。因此决定了项目的取舍但其确定却受诸多因素的影响。其测算所需的基础数据复杂且较难搜集为此。《方法与参数》规定了财务基准收益率怎么算的选用依据：对项目以及按政府要求进行经济评价的采用行业基准收益率；的各类建设项目参考选用行业基准收益率；在中国境外投资的建设项目要首先考虑国家风险因素

综合对以上诸因素的分析在按時价计算项目支出和收入的情况下，基准收益率的计算公式可归纳如下：
式中ic为基准收益率；i1为年资金费用率与机会成本之高者；i2为年風险贴现率；i3为年通货膨胀率。
在i1、i2、i3都为小数的情况下上述公式可简化为：
在按不变价格计算项目支出和收入的情况下，不用考虑通貨膨胀率则：
由上可知，基准收益率是由多种因素决定的是随上述诸因素的变化而变化的，基准收益率的确定具有一定的难度但基准收益率的大小则是采用净现值法的关键，它决定了项目的取舍因此，作为投资者来讲应慎重确定基准收益率的大小

中国部分行业建设项目财务基准收益率怎么算取值表 国家发展和改革委员会、建设部2006年7月3日发布并至今使用;城市基础设施项目全部投资税前财务基准收益率怎么算 建设部 2008姩9月发布并至今使用

中国部分行业建设项目全部投资税前财务基准收益率怎么算取值表

国家发展和改革委员会、建设部2006年7月3日发布