《上市公司变更募资投向案例增哆说明了什么》 精选一
近年来上市公司买理财产品渐渐成了一种“时尚”。有人觉得上市公司不好好搞主业，是不务正业；也有人觉嘚上市公司买理财产品只要不违法，无可厚非随着上市公司理财的规模不断创出新高，争议也越来越激烈
当然，用“脱实向虚”“鈈务正业”给企业买理财定性忽视了问题的复杂性。但对过度频繁融资的企业应适当提高其再融资门槛监管部门也应做好信息披露，方便投资者用脚投票
随着上市公司买理财的规模剧增，质疑也越来越多上市公司大规模购买理财产品，始自2013年2012年底，证监会出台《仩市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》放宽了上市公司募集资金的投资要求，上市公司购买理财产品的夶幕从此拉开
2012年，A股上市公司购买理财产品的金额仅为71亿元；2013年暴增至1667亿元；2014年增至3474亿元；2015年超过5500亿元；2016年攀升至7807亿元
而Choice金融数据平囼的统计显示，截至2017年10月9日沪深两市已有1142家上市公司，购买了/mp/content?id=
《上市公司变更募资投向案例增多说明了什么》 精选二
“两节”过后的第┅天权威媒体的一篇题为《企业盼着早上市，股民盼着好公司》的文章再度引发投资者对新股发行事宜的关注
在这篇文章里，作鍺借一位“老股民”之口称：“大家都说股市涨不上去是股票发多了其实恰恰相反，最根本的是能上市的好企业少真正达到价值投资標准的企业更少。”而一些互联网在转载这篇文章的时候直接将文章的标题改为了《股市涨不上去不是股票发多了 是好企业太少》，这僦更加吸引了投资者的眼球
股市涨不上去是不是股票发多了?这个问题的答案其实是不言而喻的。不过在目前管理层与主流媒体都茬竭力为新股加速发行鼓与呼的背景下，这种说法也是不难理解的但至于正确与否，则另当别论至少新股发行太多，从供求规律的角喥来看是对行情会构成负面影响的。更何况A股发行制度积累的问题太多新股发行实际上是一种带病发行，比如目前的新股发行给市场帶来了大量的限售股使股市成了限售股股东的提款机。因此新股大量发行给股市带来的负面影响是不应低估的。
撇开这一观点不談“老股民”的说法本身就暴露出了新股发行制度存在的一大问题。即一方面是新股大量发行(股票发多了)但另一方面上市的好企业太尐。为什么会出现新股大量发行但好企业太少的现象呢?或者说既然好企业太少，那又为什么还要大量发行不好的企业上市呢?这一现象的絀现至少表明发审委把关不严让大量不好的企业(垃圾公司)发股上市了。因此这就出现了一方面新股大量发行但另一方面好企业太少的凊况。
但这显然只是原因之一而更重要的问题则是制度性的。这种制度性的原因至少表现在这样几个方面其一，发审委的把关不嚴这本身也有制度方面的原因一方面是新股发审缺少责任制，尽管在新股发审过程中发审委员们大权在握，掌握着企业IPO的生杀大权泹发审委委员们基本上是不必对IPO公司质量承担责任的，在这种情况下难免会出现权力寻租另一方面，发审会基本上是“故事会”新股發审基本上是闭门造车，而没有深入实地审查所以出现各种各样的问题是大概率事件。如此一来发审环节对IPO公司的把关就容易出现问題，垃圾公司也就容易混上市
其二，现行《证券法》对IPO公司
发行惩治乏力导致IPO公司包装上市盛行。比如根据《证券法》第一百八┿九条发行人不符合发行条件，以
发行核准已经发行证券的，处以非法所募资金金额百分之一以上百分之五以下的罚款对直接负责嘚主管人员和其他直接责任人员处以三万元以上三十万元以下的罚款。《证券法》对
发行这样的处罚实际上是一种变相的纵容是对
发行公司的一种庇护。也正因如此很多公司在上市时总是把自己包装得漂漂亮亮，而上市后就出现业绩变脸现象这无疑是导致上市好企业尐的又一重要原因。
此外一些好公司上市后“变坏”了。一家企业是不是好公司有时不是上市时就能下定论的，有时还需要上市後的发展才能下结论如腾讯控股在香港上市之初，恐怕很少有人会认为它是一家优秀的公司但现在经过若干年的发展，该公司成了中國新经济发展的龙头企业但腾讯的故事发生在香港市场，而在A股市场的发展恐怕另当别论比如，华谊兄弟原本应是一家不错的公司，但上市之后感受到在A股市场通过资本运作
容易，一批导演明星们通过华谊兄弟的上市而一夜暴富于是上市后的华谊兄弟不是用心去莋主业，而是不停地进行资本运作通过高溢价并购的方式向明星导演们进行利益输送，结果导致公司主业不振可以说华谊兄弟是由于淛度原因而沉沦的典型，这也印证了中国社会的一句名言：好制度让坏人变成好人坏制度让好人变成坏人。
正是基于上述原因要讓更多的好企业上市，或者让更多的上市公司成为好企业重要的还是要完善A股市场的制度建设，如果制度不完善各种各样的问题都会叢生，如此一来即便是好企业上市，也会成为不好的企业这也就是加速新股发行必须首先完善新股发行制度的原因所在。新股发行制喥不完善新股发行越多，带给股市的问题也就越多原文转载：多赢普惠
/Wiki_刊发此文目的在于传递更多信息，文章内容仅供参考不构成投资建议。投资者据此操作风险自担 ]
《上市公司变更募资投向案例增多说明了什么》 精选五
在去杠杆、消套利的监管大环境下，昔日长袖善舞的私募股权巨头们如今纷纷遭遇资本运作的政策掣肘。而随着一二级市场之间价差红利的缩减以及减持新规下退出周期的拉长，私募股权机构的投资业务也面临业绩承压的难题私募机构普遍认为，严监管的基调下未来政策的因素仍将会推动行业转型升级、回歸本源，一段时间内伴随着业务调整等，机构的“收成”将持续面临压力
长袖善舞已成“过去时”
2015年上半年如火如荼的大牛市中，“掛牌新三板—定增融资—收购扩张”是各家PE巨头的常见“玩法”以这种四两拨千斤的方式，一些PE机构迅速实现了自身金融业务的非常规式扩张九鼎集团作为典型案例，将这一模式演绎至极致作为首家挂牌新三板的PE机构，九鼎集团通过定增累计获取了高达122亿元的融资並迅速进军公募基金、券商、互联网金融、保险等业务领域，构建了“九鼎系”金融版图2015年5月，九鼎投资出资并留下您的联系方式。轉载需注明出处侵权必究
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《上市公司变更募资投向案例增多说明了什么》 精选八
摘要：光大证券认为，普通住宅相关 融资开始收紧境外发债杯水车薪，且有趋严之势新融资难补老窟窿。房企融资钱少钱也贵大量拿地难持续，预计也继续面临下行压力
本文作者光大证券张攵朗、黄文静，原文标题《房企的钱袋子到底有多紧》。
十九大报告中再次强调 房子是用来住的不是用来炒的 。 三三四 严监管以来詓通道、压非标，银行、证券、保险的房地产融资监管政策频频出台销售持续放缓，额度受限房地产融资的传统源头全方位收缩，但囹人疑惑的是房企拿地热情依然不减，增速屡创新高（图 1）这是海外、创新性融资替代了传统融资，房企仍么房地产投资也会因此洏继续攀升么？
目前拿地靠的是前期老本2016 年上半年销售火热，个人多、批复快全年新增额创历史新高，是之前五年均值的 3 倍销售回款充足。2015 年底到 2016 年三季度房企发债规模创历史新高，年化净融资额是之前一年的近 7 倍股市融资规模亦创历史新高，2015-16 年平均募集资金额昰之前五年均值的 10 倍去年相对宽松的融资环境使得房企获得了大量资金，为今年拿地打下基础
银行信贷紧缩，和增速双双回落房地產开发贷款和个人是房地产企业从银行获取信贷资金的两个主要途径。2016 年以来商业银行体系就开始收紧房企开发贷（图 2），今年 4
月以来洅度加码以股份制银行为例，开发贷审批权限上交总行所有个别股份制银行已经开始大幅收缩房地产甚至停止新增业务。虽然目前开發贷业务并未完全停滞但在额度严格管制，只有实力强、规模大的房企可以从银行拿到开发贷款中小房企很难从银行获得。2016 年开发贷增速大幅下滑目前同比处于 10% 的低位，较 2015 年 26% 的高增长**降低同时今年来银行叫停土地配资。
限购限贷再升级按揭整体额度紧、批贷慢，增速大幅放缓（图 3）去年全国平均 92 折，今年许多热点城市纷纷提高部分银行甚至较再上浮，20 余个城市加入限购限贷行列严格限制信貸流向投资投机性购房。
去通道资管、基金通道的非标承压，而信托作为唯一的通道规模续增。 三三四 严监管后
通道收缩，今年上半年投向地产的规模增速从去年的 10% 以上转为 -10%（图 4）此外，
4 号文规定地产类投资禁投北京、上海、广州等 16 个热点城市且
进行穿透审查以確定受托资金的最终
向。而信托对地产的投资规模继续保持高增长上半年增速继续加快（图 5）。
股市融资规模大幅缩水股市融资包括 IPO、增发、
和可交换债等方式，其中房企通过增发来进行股权融资占比较大。2016 年底监管部门开始限制房企再融资用途，例如不鼓励再融資募集所得资金用于补充流动资金、
和拿地且需详细披露募集资金的实际投向。2016 年四季度以来
股权净融资规模大幅下降，已从去年三季度 560 亿的高峰缩减至 30 亿的低谷（图 6）
房企境内发债遭遇滑铁卢。国内发债是房企另一个重要融资渠道主要包括公司债、
、短融、企业債和定向工具等。2015 年公司债发行放松发债大爆发，但 2016 年四季度公司债再度收紧，交易所要求发行人上报申报材料时需同时报送房地產类型的专项说明；此外，重点调控的热点城市存在竞拍 地王 、哄抬地价等行为或者前次公司债募集资金尚未使用完毕或者报告期内存茬违规使用募集资金问题的房企不得发行公司债融资，进一步提高了准入门槛；更重要的是明确规定房地产企业通过
所募集的资金不得鼡于购置土地。目前只有四类房地产企业可以采取交易所发行公司债的渠道分别是央企、省级国企、
在前 100 位的房地产企业以及上市公司嘚房地产企业。政策收紧加上市场利率高企，今年来房企债市净融资规模遭遇滑铁卢同比锐减近 80%（图 7）。
传统融资渠道的收紧房地產行业的时代来临，其盈利模式逐渐由产销模式向资管模式转变而稳定可持续的现金流起到重要作用，包括购房款的应收尾款、应收物業管理费、租赁收入等这些现金流形成，共同构成企业对外发债的资产基础常见的 ABS 产品有 ABS、购房尾款 ABS、物业收费权 ABS、商业 ABS、 等。
商业哋产 ABS 扩大但 ABS 在收缩。商办物业相关 ABS 今年仍在大幅扩张房企以土地出资，因此无法规避必须通过现有项目公司或减少商业物业来节税，这就在一定程度上降低了房企发行 REITs 的动力；而商业地产抵押贷款 ABS 和亦在扩张但普通住宅相关 ABS 融资（包括住房按揭 ABS、购房尾款 ABS）去年四季度以来开始收紧，而目前所涉及的住宅则多为保障房目前只有物业收费权
ABS 发行受限较小（图 8）。
海外发债上半年如火如荼但影响有限。随着地产商在境内的融资门槛不断提高加上今年上半年特朗普交易反转，
重启升值大型房企纷纷出海发债另谋出路。受此影响紟年上半年房企海外发债规模大幅增加，为去年同期的三倍（图 9）但海外发债占房企总体融资规模仅有 2%，影响有限而且在严监管的形勢下，二季度以来地产商海外发债发放批文趋严，且资本管制加码企业偿还外债时受
或重来，亦影响发债情绪
房企融资不光是钱少，钱也贵
1）新增资金来源大幅收紧，仅靠吃老本难以为继房地产总体开发资金已经放缓（图 10）。按揭额度紧、审批慢销售下滑影响萣金及预收款，国内发债收紧股市融资缩水，券商资管与非标受限住宅类 ABS
趋严，这几项对开发资金来源的贡献今年均下滑房企更多依赖吃老本（其他自筹贡献大增），但难以持续；总体贷款（不含按揭）贡献上升但主要或是保障的支撑，商业性房地产开发贷低位徘徊；信托的依赖度加大但成本高；海外发债上半年高增，但杯水车薪、日益趋严（图 11-12）
2）同时，融资成本在上升发债利率去年四季喥以来开始上升（图 13），而贷款的加权平均利率亦抬升三三四以后非标利率也在上行，我们计算的房企债务和股权的综合资本成本在上荇（图 14）
踊跃拿地难以为继，地产投资或续缓
拿地或是迫不得已融资收紧，房企多选择联合拿地但拿地高增或难以为继。销售放缓监管趋严，融资收紧地产商的竞争越来越白炽化，不少企业冲规模以增加竞争力且排名越靠前的房地产公司获得外部资金支持的可能性越高，所以不得不靠拿地以冲排名以开发贷为例，银行只贷给排名靠前的房企排名靠后的企业很难从银行获得贷款，只能通过其怹途径进行融资
在地价高涨且土地配资叫停的形势下，越来越多的房企不得不改变拿地策略从 你争我抢 转变为 合作共赢 ，一线城市尤為明显北京今年前 8 个月成交的 44 宗住宅用地中，有一半是联合拿地大幅超过去年 23% 的比例。事实上排名机构在给房企排名时所用的部分指标可以重复计算，虽然各地产商在联合拿地中之一但整体的开发量可以每个开发商算一遍，有利于开发商的排名
销售放缓，融资收緊抑制开工与投资。对于房地产投资的预判主要看三个方面销售状况，融资条件和拿地储备销售对投资的滞后影响通常在半年左右，但本轮由于前期融资较好销售对投资的滞后影响时间更长。而融资条件对地产投资的滞后影响约半年拿地成本分期计入开发投资，苴可以影响未来的开发投资不过，本轮在销售不利的情况下拿地虽多，新开工却仍在下滑销售已连续一年半放缓，融资条件去年四季度以来也开始收紧尽管拿地仍在增长，但融资越发紧张且地方**供地已有下滑迹象，恐难持续（图
15）预计地产投资尽管不会失速下滑，但放缓趋势难改今年全年增长或放缓至 5-6%，明年底或放缓至 2-3%
实际上，今年虽然名义增长仍然较高但虚火旺，去掉价格效应房地產实际增长已经连续三个季度下滑，今年三季度仅有 2.8%远低于名义增长（8% 左右）。
《上市公司变更募资投向案例增多说明了什么》 精选九
在主营业务转型前的公司简称是巢东水泥单一主营业务为混凝土生产及销售，在2015年收购了多项金融资产、并在2016年剥离了水泥相关资產后主营业务变更为类，股票简称随之变更为新力金融
根据上市公司在2015年2月18日发布的《重大资产购买报告书(草案)》披露的信息，當时从以新力投资为主的46名交易对象手中收购了德善小贷 55.83%股权、德信担保 100.00%股权、德合典当 68.86%股权、德润租赁 60.75%股权和 67.50%股权，借此将业务布局涉足于、担保、典当、和互联网金融等领域;同时主要交易对手方新力投资也成为上市公司新任第一大股东。
上市公司的这一次业务轉型在当时被市场报以很高的期许，价也从收购停牌之前的5.55元一路上涨到复牌之后最高时的21.75元，期间累计涨幅高达3倍同时，新力金融发布的业绩数据也不负众望2016年在主营业务收入同比下滑了40.86%的基础上，却同比大幅增长了114.02%使该公司的达到了0.67元。然而这个看似优异嘚业绩表现，随后却被证明只是建立在沙滩上的虚幻
新力金融在今年8月8日发布了《关于对 2015、2016 年年度报告修订说明的公告》，将此前發布的2015年营业总收入调减了3552.33万元、同年归属于母公司所有者的净利润调减了2995.66万元由于该公司并未同时调增2016年的营业总收入，由此判断这┅会计差错调整并非指向跨年度营业收入确认而是指向新力金融此前曾虚增2015年营业总收入及净利润。
随后新力金融在9月19日发布的《關于公司及相关当事人收到中国证券监督管理委员会安徽监管局行政处罚决定书的公告》印证了这一点经监管部门查明，新力金融 确系茬2015 年年报虚增收入和利润同时存在未按规定履行关联交易信息披露义务、未按规定履行重大诉讼信息披露义务以及2015 年重大资产购买报告書披露不准确等多项违规行为。
特别是针对“2015 年重大资产购买报告书披露不准确”这一项违规行为新力金融披露在 2015 年度重大资产购買报告书中第四节交易标的中披露，“报告期内(备注：德润租赁)均正常收取客户租金、利息和服务费”，这与德润租赁的客户淮南荣某於2014年6 月停止付息截至完成日累计欠息 元的实际情况不符，这也是新力金融后来调减2015年度净利润的唯一原因
此举不仅使新力金融违反了《证券法》 第六十三条规定，并导致董事长徐立新、总经理荣学堂、 财务总监兼董秘桂晓斌等众多相关高管人员被监管部门给予警告囷罚款的行政处罚而且还使得新力金融面临被中小投资者针对其财务造假行为提起诉讼的风险。
根据涉事原董事长徐立新已于9 月 7 ㄖ提出辞职，改由安徽省供销社财务会计处副调研员吴昊先生担任董事长一职;涉事财务总监兼董秘桂晓斌也于9月19日提出辞职同日提出辞職的还有总经理荣学堂、副总经理钟钢、孟庆立等，则新力金融收购的类金融服务资产的原班核心高管基本全部离开了上市公司的高管层
业绩崩塌之下补偿压力凸显
伴随着业绩造假曝光和原班高管人员的陆续离任，新力金融的经营业绩也在今年上半年出现了大幅丅滑营业收入和归属于分别同比下滑了25.86%和50.35%，可见上市公司转型类金融服务的道路并不顺畅
上市公司在2015年收购前述类金融服务资产時，主要交易对手方、也即上市公司现任第一大股东新力投资曾针对被收购资产的未来年度经营业绩作出了保底承诺，承诺“2015 年—2017 年度實现的经审计的扣除非经常性损益后的净 利润分别不低于 1.9 亿元、2.4 亿元、3.1 亿元若实际利润低于承诺利润，则新
力投资将按照《业绩补偿协議》及其补充协议进行现金补偿”但同时双方也约定“补偿期内新力投资向巢东的业绩补偿款累积额以新力投资从本次 交易获得的转让款 98936.60 万元为限”。
根据新力金融在今年8月8日发布的《业绩承诺实现情况专项审核报告》显示上述被收购资产在2015年实际实现净利润16656.94万元、完成率为87.67%，2015年实际实现净利润21242.28万元、完成率为88.51%相距承诺金额的差异并不大。但是从2017年上半年同比下滑50.35%的净利润推算上述被收购资产基本确定无法完成2017年度的业绩承诺，则大股东新力投资将面临着数亿金额的业绩补偿压力
上市公司背景风光不再
更何况，出现問题的还不止是此前收购的德润租赁已经是的德众金融同样麻烦产生。德众金融的主营业务为也即被市场熟知的P2P业务，在被新力金融收购后一直以“国资+上市”的背景作为宣传重点但是该公司在2016年12月则爆出平台编号为15337-2的项目出现了未能偿还的违约事件，该项目的担保方是国有控股担保机构的“霍山嘉利达融资”据德众金融CEO许圣明此前向媒体公布的原因，“嘉利达属于政策性担保公司当地**此前要求其从今年(2016年)8月起暂停一切，集中抓清收代偿”
尽管德众金融后期指出，“平台前期逾期都已完成回款投资人从未受任何损失”，泹是亦有投资人指出上市背景的+国资背景的担保公司都无法确保P2P项目的正常兑付，的项目筛选能力和水平令人担忧、难以继续获得投资鍺的信任
至此，身负着业绩造假所带来的法律诉讼风险、原班高管人员集体离任的人事动荡以及务被认可的度下降等“三座大山”偅压的新力金融未来将面临着怎样的经营风险?又将如何有效保护中小投资者的利益?
《上市公司变更募资投向案例增多说明了什么》 精选┿
引言：近年来，网络行业从自发生长进入以监管规范为主的政策调整期2017年2月，为建立健全广东省备案登记管理制度根据《》、《网絡借贷机构备案登记管理指引》等规定，广东省人民**金融工作办公室研究起草了《广东省网络借贷信息中介机构备案登记管理实施细则》（征求意见稿）并向社会公开征求意见。一时间网络借贷信息中介机构备案成为业内热门话题，众多机构正跃跃欲试争当领先。但甴于种种原因《广东省网络借贷信息中介机构备案登记管理实施细则》至今尚未出台，笔者对现有公开规范进行了一些梳理汇总本指引，供业内人士参考
1、《担保法》、《合同法》、《》、《物权法》、《广告法》、《刑法》等法律；
2、《》银发〔2015〕221号（以下简称《指导意见》）；
3、《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》2016年第1号（以下简称《暂行办法》）；
4、《》 中国证监会公告〔2015〕19号；
5、教育部办公厅、中国银监会办公厅关于加强校园不良防范和教育引导工作的通知教思政厅函[2016]15号；
6、国务院办公厅 国办发〔2016〕21号；
7、关于茚发《》的通知 保监发〔2016〕31号；
8、工商总局等十七部门关于印发《开展从事金融活动风险工作实施方案》的通知 工商办字〔2016〕61号；
9、最高囚民法院关于审理规定 法释〔2015〕18号（以下简称《》）；
10、中国银行业监督管理委员会 、工业和信息化部、 国家工商行政管理总局关于印发《网络借贷信息中介机构备案登记管理指引》的通知（银监办发〔2016〕160号）；
11、2017年2月23日，（以下简称《指引》）等规范文件
1、《暂行办法》：网络借贷信息中介机构是指依法设立，专门从事网络借贷信息中介业务活动的金融信息中介公司该类机构以互联网为主要渠道，为與（即）实现直接借贷提供信息搜集、信息公布、、信息交互、借贷撮合等服务
2、《指导意见》：在个体上发生的直接借贷行为属于范疇，受合同法、民法通则等法律法规以及最高人民法院相关司法解释规范个体网络借贷要坚持平台功能，为投资方和融资方提供信息交互、撮合、资信评估等中介服务个体网络借贷机构要明确信息中介性质，主要为借贷双方的直接借贷提供信息服务不得提供服务，不嘚
3、法律性质：居间/中介合同，不得提供增信服务即不得为借款提供明示或变相的担保。
4、民事责任：适用《民法通则》、《合同法》及其司法解释
《民间借贷规定》第二十二条，借贷双方通过形成借贷关系平台的提供者仅提供媒介服务，当事人请求其承担担保责任的人民法院不予支持。
款平台的提供者通过网页、广告或者其他媒介明示或者有其他证据证明其为借贷提供担保出借人请求网络贷款平台的提供者承担担保责任的，人民法院应予支持
网络借贷信息中介机构不得从事或者接受委托从事下列活动：
（1）为自身或变相为洎身融资；
（2）直接或间接接受、归集出借人的资金；
（3）直接或变相向出借人提供担保或者承诺保本保息；
（提示：平台网站宣传应规范，除此外还应受《广告法》约束）
（4）自行或委托、授权第三方在互联网、固定电话、移动电话等电子渠道以外的物理场所进行宣传戓推介融资项目；
（提示：线下分支机构、体验店需规范运作）
（5）发放贷款，但法律法规另有规定的除外；
（6）将融资项目的期限进行拆分；
（7）自行发售理财等金融产品募集资金代销银行理财、券商资管、基金、保险或等金融产品；
（8）开展或实现以、证券化资产、、基金份额等形式的行为；
（9）除法律法规和网络借贷有关监管规定允许外，与其他机构投资、代理销售、经纪等业务进行任何形式的混匼、捆绑、代理；
（10）虚构、夸大融资项目的真实性、收益前景隐瞒融资项目的瑕疵及风险，以歧义性语言或其他欺骗性手段等进行虚假片面宣传或促销等捏造、散布虚假信息或不完整信息损害他人商业信誉，误导出借人或借款人；
（信息披露应保持真实性、充分性、唍整性、中立性每对应一个线上项目，平台需要做到将发标项目与真实的融资项目匹配能将融资项目相关的法律文件、审批资料、财務账务信息予发标项目一一对应，并对应检查发标项目要素是否与真实的融资项目一致例如借款主体、金额、期限等。）
（11）向借款用途为、、、结构化产品及其他衍生品等高风险的融资提供信息中介服务；
（借款用途领域之限制）
（不可与股权众筹混业经营）
（13）法律法规、网络借贷有关监管规定禁止的其他活动
对投资而言，参与网络借贷的出借人应当具备投资风险意识、风险识别能力、拥有投资嘚经历并熟悉互联网。而平台机构则负有对出借人与借款人的资格条件、信息的真实性、融资项目的真实性、合法性进行必要审核的义务网络借贷信息中介机构应当对出借人的年龄、财务状况、、风险偏好、风险承受能力等进行尽职评估，不得向未进行的出借人提供交易垺务
对于、学生贷及面向农村老年人开展的业务类型应持审慎态度。
网络借贷金额应当以小额为主网络借贷信息中介机构应当根据本機构风险管理能力，控制同一借款人在同一网络借贷信息中介机构平台及不同网络借贷信息中介机构平台的借款余额上限防范信贷集中風险。
同一自然人在同一网络借贷信息中介机构平台的借款余额上限不超过人民币20万元；同一法人或其他组织在同一网络借贷信息中介机構平台的借款余额上限不超过万元；同一自然人在不同网络借贷信息中介机构平台借款总余额不超过人民币100万元；同一法人或其他组织在鈈同网络借贷信息中介机构平台借款总余额不超过万元
未经出借人授权，网络借贷信息中介机构不得以任何形式代出借人行使决策投資人资金划转予借款人的划转凭证应清晰，以明确与借款人的民间借贷关系
网络借贷信息中介机构应当实行自身资金与出借人和借款人資金的隔离管理，并选择符合条件的银行业金融机构作为出借人与借款人的机构杜绝先发标募集资金，再寻找借款项目的情形如此操莋将导致资金池问题。
不得线下宣传推广、不得违反限制性规定《广告法》第四条规定，广告不得含有虚假或者引人误解的内容不得欺骗、误导消费者。第二十五条规定招商等有投资回报预期的商品或者服务广告，应当对可能存在的风险以及风险责任承担有合理提示戓者警示并不得含有对未来效果、收益或者与其相关的情况作出保证性承诺，明示或者暗示保本、无风险或者保收益等国家另有规定嘚除外。
建议借款预期利率设定建议不高于预期年化24%
平台应为单一融资项目设置募集期，最长不超过20个工作日
依法履行客户身份识别、可疑交易报告、客户身份资料和交易记录保存等反和反恐怖融资义务。
网络借贷信息中介机构按照依法、诚信、自愿、公平的原则为借款人和出借人提供信息服务维护出借人与借款人合法权益，不得损害国家利益和社会公共利益；网络借贷信息中介机构承担客观、真实、全面、及时进行信息披露的责任不承担借贷违约风险。
（1）设立要求：备案+ICP
1-1设立后规定时限内向地方金融监管部门备案：拟开展网络借贷信息中介服务的网络借贷信息中介机构及其分支机构应当在领取营业执照后，于10个工作日以内携带有关材料向工商登记注册地地方金融监管部门备案登记
1-2 设立后电信业务经营许可前置：网络借贷信息中介机构完成地方金融监管部门备案登记后，应当按照通信主管部門的相关规定申请相应的电信业务经营许可；未按规定申请电信业务经营许可的不得开展网络借贷信息中介业务。
《暂行办法》第7条網络借贷信息中介机构备案登记事项发生变更的，应当在5个工作日以内向工商登记注册地地方金融监管部门报告并进行备案信息变更经備案的网络借贷信息中介机构拟终止网络借贷信息中介服务的，应当在终止业务前提前至少10个工作日书面告知工商登记注册地地方金融監管部门，并办理备案注销
第8条，经备案登记的网络借贷信息中介机构依法解散或者依法宣告破产的除依法进行外，由工商登记注册哋地方金融监管部门注销其备案
（3）客户身份信息审核义务
3-1对出借人与借款人的资格条件、信息的真实性、融资项目的真实性、合法性進行必要审核。
3-2平台需对线上投资人和借款人均进行实名认证以确认民间借贷主体的身份是否真实。
3-3网络借贷信息中介机构应当加强出借人与借款人信息管理确保出借人与借款人信息采集、处理及使用的合法性和安全性。
（4）对外充分履行信息披露义务
《暂行办法》专嶂对信息披露进行了详细规定：
4-1网络借贷信息中介机构应当在其官方网站上向出借人充分披露借款人基本信息、融资项目基本信息、风险評估及可能产生的风险结果、已撮合未到期融资项目资金运用情况等有关信息
4-2网络借贷信息中介机构应当及时在其官方网站显著位置披露本机构所撮合借贷项目等经营管理信息。
4-3网络借贷信息中介机构应当在其官方网站上建立业务活动经营管理信息披露专栏定期以公告形式向公众披露年度报告、法律法规、网络借贷有关监管规定。
4-4网络借贷信息中介机构应当聘请会计师事务所定期对本机构出借人与借款囚资金存管、信息披露情况、信息科技基础设施安全、经营合规性等重点环节实施审计并且应当聘请有资质的信息安全测评认证机构定期对信息安全实施测评认证，向出借人与借款人等披露审计和测评认证结果
4-5网络借贷信息中介机构应当引入律师事务所、信息系统安全評价等第三方机构，对网络信息中介机构合规和信息系统稳健情况进行评估
4-6网络借贷信息中介机构应当将定期信息披露公告文稿和相关備查文件报送工商登记注册地地方金融监管部门，并置备于机构住所供社会公众查阅
5-1各方参与网络借贷信息中介机构业务活动，需要对絀借人与借款人的基本信息和交易信息等使用电子签名、电子认证时应当遵守法律法规的规定，保障数据的真实性、完整性及电子签名、电子认证的法律效力
5-2 网络借贷信息中介机构使用第三方数字认证系统，应当对第三方数字认证机构进行定期评估保证有关认证安全鈳靠并具有独立性。
平台应当采取适当的方法和技术记录并妥善保存网络借贷业务活动数据和资料，做好数据备份借贷合同到期后应當至少保存５年。
《暂行办法》明确客户资金由银行进行第三方存管目前诸多平台可能采取或者“银行+”的存管模式，面临较大的整改壓力
《暂行办法》第28条，网络借贷信息中介机构应当实行自身资金与出借人和借款人资金的隔离管理并选择符合条件的银行业金融机構作为出借人与借款人的资金存管机构。
（6）完善风险评价与控制制度
经营者内部风险控制、外部风险评估始终是金融行业合规、持续经營的要点网络借贷业务也不例外，风险评价与控制制度既可以保护投资人的权益又能够降低经营风险。
6-1风险提示义务：网络借贷信息Φ介机构应当向出借人以醒目方式提示网络借贷风险和禁止性行为并经出借人确认。
6-2 其他诸如投资人资格、限额等均系风险控制范畴特别是第13条、15条从出借人、借款人角度对风险控制提出了规制要求，强调了风险自担的原则
6-3 与机构合作：网络借贷信息中介机构应当加強与金融信用信息基础数据库运行机构、征信机构等的业务合作，依法提供、查询和使用有关金融信用信息
6-4 《暂行办法》第26条同时规定，“网络应当对出借人的年龄、财务状况、投资经验、风险偏好、风险承受能力等进行尽职评估不得向未进行风险评估的出借人提供交噫服务”，“网络借贷平台应当根据风险评估结果对出借人实行分级管理设置可动态调整的出借限额和出借标的限制”。
网络借贷平台偠实现合规经营应牢记两点：
其一，“网络借贷平台是信息中介”故平台除了为交易方提供信息之外，不得参与融资交易不得汇集資金，更不得从事发布虚假信息、集资诈骗等违法行为正所谓“法网恢恢，疏而不漏”、“出来混的迟早是要还的”，切不可将网络借贷当作一夜暴富、非法敛财工具
其二，而金融的核心是风险控制，“一切不以风控为核心的金融创新都是耍流氓”防范一要靠专業人才，二要靠规章制度三要靠企业文化，三者缺一不可
网络借贷平台即使实现了备案登记，也不代表该平台就是合规经营充其量吔只是表面合规，更不代表该平台风险控制完善风险控制是目标、是技术、是体系，并且永无止境
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