如何分析企业投资融资经营性融资活动是否脱节

所谓养猪业的可持续发展指的僦是从持续农业的角度和我国畜牧业、养猪业的发展实际情况出发,使资源、环境、人口、技术等因素与养猪业的发展相协调寻求一条鈳行的途径,以...

所谓养猪业的可持续发展指的就是从持续农业的角度和我国畜牧业、养猪业的发展实际情况出发,使资源、环境、人口、技术等因素与养猪业的发展相协调寻求一条可行的途径,以确保当代人和后代人对猪肉产品的需求得以满足

制约养猪业可持续发展嘚主要因素有以下几点:

1.强有力的支持及适合的养猪业政策制度的建立及实施。自动化养猪设备在我国之前养猪业政策的重心在于增加苼产,以充分供应肉类需求及赚取外汇并借以累积资本以发展工业,偏重追求经济效益而忽视生态环境以致部分养猪活动造成环境污染,不仅破坏自然生态环境也降低农业的生产力,造成庞大的社会成本因此,21世纪后的养猪业政策不再以追求产量的成长为目标配匼生产结构的改变以质量提升为目标。配合调整之养猪业结构是以减少高污染、高社会成本的产业为主如毛猪等,而发展高附加价值与高市场潜力的产业如瘦肉猪等,改变以外销赚取外汇的观念调整生产结构以创造内销需要为目标。同时推动生态农业发展体闲农业,使农业充分发挥生态保育及体闲旅游的功能

2.良好的养猪业竞争环境及提高养猪业主的技术及管理水平。自我国加入wTo之后外国廉价的農产品大量涌进,冲击了养殖行业产品另一方面,养猪业可持续发展的观念逐渐形成自动化养猪业不仅是生产事业,亦是一种生活方式更具生态保育功能。有鉴于此为应对贸易自由化及维护生态环境,要加速养猪业的结构的调整提高养猪户的技术及管理水平。

3.科學合理的养猪场选址是解决养猪经营性融资可持续发展的关键环节之一,也是目前我国养猪业可持续发展的较大制约因素

随着养猪头數的快速增加,高密度的集约式养猪型态产生大量的养猪废水引发了严重的环境污染问题生产过程中产生的环境污染却是留在我国,并沒有确实的反映在生产成本中因此养猪业繁荣的同时也造成了严重的环境问题;以前养猪业的竞争力,实际上有一部份是建立在环境以忣社会成本的牺牲上整个养猪产业的发展甚至可说是以环境质量来换取经济利益的典型代表,而解决这一难题的关键在于养猪场的选址忣管理

畜牧业是农业的组成部分,是与种植业结合经营性融资为其存在的主要形式畜牧业经济研究长期以来是农业经济学的组成部分。随着农业的发展畜牧业从附属于种植业的地位转变为一个单独的生产部门,畜牧业经济研究的内容也趋向广泛、深入其发展趋势,┅是继续作为农业经济学的一个组成部分存在一是从农业经济学中分化出来,成为单独学科

按照程艳的《我国畜牧业经济理论研究》┅书的观点,目前我国的畜牧业经济理论界主要集中研究以下几个问题正是这些问题的解决,促进了我国畜牧业的发展

一,在实行农業联产承包责任制的基础上大力推进畜牧业的多种经济成分,多种经营性融资形式并存为畜牧业经济发展注入活力。畜牧业相对于其怹农业部门来说是资金和技术密集程度较高的部门因此,它的发展在很大程度上有赖于非农产业包括工业、商业、金融等的参与。为此需要在充分调动千家万户发展养畜的积极性的同时,创造激励大中型企业进入畜牧业领域其中包括饲料、饲养、畜产品加工等领域嘚机制,以吸纳非农产业多年来经过不断地探索,我们在所有制上实行进入畜牧业了国营、集体、个人一起上的方针;在经营性融资方式上实行家庭、合伙、公司齐发展的政策由于实行了上述灵活的经济形式和经营性融资方式,增加了畜牧业发展的经济动力;扩大了畜牧业的融资范围;提高了畜牧业的经营性融资效率从而为畜牧业的发展奠定了经济基础。

第二确立以市场为取向的方针,促进资源的匼理配置确立社会主义生产是商品生产的概念,对于我们长期实行计划经济体制的国家来说来之不易正是由于社会主义商品经济概念嘚确立,才为传统的计划经济转变为市场经济、短缺经济转变为总供求大体来衡、产品市场由卖方市场逐步转变为买方市场创造了条件茬这里特别值得一提的是畜产品种类繁多,而且许多产品以鲜销和地方销售为主不放开市场,难于满足人民的需要实行社会主义市场經济,可以作到人尽其才物尽其力,较大限度地满足社会的需求

第三,实行多渠道经营性融资的流通体制扩大畜产品的销售。传统嘚计划经济的流通体制产销脱节,国营经济经营性融资不能适应社会主义市场经济的发展。自改革开放以来逐步建立了与多种经济荿分、多种经营性融资方式并存的生产模式相适应的多渠道经营性融资的流通体制,为解决农民卖猪难、卖牛难、卖奶难的问题更好地滿足消费者的需求提供了条件。

第四引进和借鉴现代畜牧业养殖与管理技术,同时在当中也起到积极推动作用从理论上讲,我国农村勞动力资源充足劳动密集型畜牧业具有比较优点,但国内畜牧业生产标准化程度低与国际市场接轨具有一定困难,在一个时期内缺乏現实的国际竞争优点进一步讲,在建设畜牧业大区中应当为产业区提供必要的公共服务,以提高运转效率应当提供必要的公共产品,具体包括根据市场规则确立优先扶持的“主导性产业”;建立起与主导产业发展相适应的组织管理体系

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对于初创企业来说这是一门必須要学会的“语言”。

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编者按:對于初创企业来说,拿到融资往往是企业发展过程中一个重要的里程碑和转折点甚至许多时候能否拿到融资直接决定着初创企业的生死存亡。要想成功拿到融资了解风险投资人的心理和决策影响因素至关重要。本文作者 Gigi Levy-Weiss 是风投公司 NFX 的管理合伙人他就这一问题展开分析,并就如何切中要害说服风险投资人给出了具体的建议。原文标题:How VCs Think: The

初创企业的创始人一定有这样的体会在创立企业、寻求风投资金支持的过程中,他们往往会发现现实中接触的风险投资人与他们想象中的样子不一致存在脱节的现象。有些时候双方交流起来感觉就潒是鸡同鸭讲,好像讲的不是同一种语言不在同一个频率一样。

我经历过创业现在又做了投资人,现在再回头去看发现确实是这么回倳创始人往往都是身处创始人生态系统的战壕中,所以并不十分了解风险投资人的心态也并不总是理解风险投资人的想法。双方所说嘚确实不是同一种“语言”但是,有一个事实不容置疑:对于创业公司来说理解风险投资人的思维模式其实与理解客户的想法一样重偠。没有资本的支持大多数初创企业都无法继续生存、发展下去,所以对于创始人来说这是一门必须要学会的“语言”。

为了解决双方出现的这种交流脱节问题我们在此分享一些对于风险投资者的思维想法和决策过程具有决定性意义的一些心理驱动因素。这些也往往昰身处创始人立场和位置无法察觉或者是理解的因素我们希望初创企业创始人通过这次分享可以掌握与风险投资人交流和沟通的技能,掌握这门独特的“语言”

要想了解别人的心态,最有效的途径就是先了解他们的痛点所在也许现在许多人都认为风险投资人的生活光鮮亮丽,十分美好但事实却没有这么简单。接下来我会详细说明这一问题

首先我们需要了解关于风险投资的经济学。管理股权投资基金的机构或者是自然人我们称之为普通合伙人(GP)对基金事务拥有充分的管理和控制权,对合伙企业债务承担无限连带责任投资资金則是来源于有限合伙人(LP),有限合伙人大多是机构投资者普通合伙人是代表他们进行投资。普通合伙人投入基金资本总额 1% 左右的资金但享有基金投资收益 20% 左右的分成,也就是附带权益收益(Carried Interest或称利润分成、绩效分成)。

也就是说投资之后返还的金额至少要大于有限合伙人的初始投资资金,如果 1 亿美元的基金仅返回9000 万美元那普通合伙人什么也得不到。如果最终返回了 2 亿美元资金那普通合伙人将獲得 2000 万美元的利润分成。如果返回了 3 亿美元那利润就是 2 亿美元,普通合伙人就能拿到 4000 万美元的分成听起来不错,对吧

但是从股权持囿百分比来看,早期阶段风险投资者到退出时股权持有比例往往会被稀释到 10% 或者是更低也就是说,要想返还金额能达到 3 亿美元那它们所投资的这家公司退出价值总额要超过 30 亿美元。如果你恰好是 Facebook 或 Airbnb 的投资者那这一点都不难。但除此之外大多数初创企业退出价值都远低于 10 亿美元,所以投资机构在退出时拿到 3 亿美元的可能性并不高

我为什么要列举出这样的一系列数字?因为在这其中涉及到三个至关重偠、但却并不广为人知的风险投资准则

诚然,一些风险投资公司也会关注一些预期回报较低、相对小型的初创企业但总体来看,如果采用这种投资策略那要想实现高收益是非常困难的一件事。也正是因为这样许多风险投资人都会非常认真地对你说:“我相信你们公司估值能达到 1 亿美元,但仅此而已所以,很抱歉这不适合我们”

这似乎很难让人理解。因为如果一个风险投资公司现在进行投资投資对象可能是 800 万美元的估值,那退出时这家公司如果能卖到 1 亿美元这应该是一笔不错的投资,收益丰厚这是因为,站在企业家的角度就容易忽略这样一些数字:假设这家风投机构有着 1 亿美元的投资基金,分别投资了 10 家初创企业每家企业投资额为 1000 万美元,各占 20% 的股份再假设这 10 家初创企业都以 1 亿美元价格出售,那这家风投机构最后拿回的资金:20%*1 亿*10=2 亿而这一切成立的前提是股权没有被进一步稀释的情況下。也正是因为如此风投机构才会瞄准那些能为他们带来一百倍回报的初创企业。

风险投资需要高持股(15%-25%)

风险投资是一个需要有“偅磅投资案例”驱动的产业每一家成功的投资基金大约都有 1 个或 2 个这样的重磅投资案例来成就它们。事后诸葛亮很容易做但在投资之初,投资人也并不知道哪一家初创企业会发展的最好会成为它们的重磅产品。

鉴于这样的事实获得足够的股份对于风险投资机构来说僦至关重要,在种子轮投资阶段往往是10%-15%想象一下,如果投资企业退出时本可以让你拿到丰厚的收益但却因为你只是持股 3% 而落空该是多麼痛苦的一件事。在持股较低的情况下你需要保证投资对象实现更高的退出值才能保证自己的收益。所以高持股对于风险投资来说非瑺重要。

风险投资者需要去维系良好的关系

现在我们已经了解了高退出值以及高持股对于风险投资的重要性接下来我们试着探讨一下找箌符合这些要求的公司有多难。

风险投资合伙人的角色主要是1)对潜在的投资对象进行筛选2)对于初步筛选之后的对象进行深入的了解,3)最后选择合适的公司进行投资听上去并不是多么让人望而生畏的一个工作,但这工作也绝不是像你想的那么简单风险投资人每天夶概能收到 10 个争取会面或者是投资的请求,但是他们也不确定下一个重磅案例究竟花落谁家所以他们需要逐一走访、筛选。很有可能为叻敲定 1 家企业的投资他们会见上 100 位初创企业的负责人。即便这其中许多创始人的想法都很不错或者说让他们感到印象深刻,但 99% 的时间怹们都在表示拒绝这也是风险投资人工作很难的一个方面。

驱动风险投资的两大心理因素

为了应对上文我们所提到的那些痛点问题风險投资人也培养出了独特的思维逻辑和心理特质。

1、FOMO:害怕错过

每一位风险投资者都喜欢同别人分享他们的成功事迹但作为创始人,你哃时也要看到每一位风险投资者也都有他们惨败的经历“错过的交易”、“擦肩而过的交易”成为了每一位风险投资人心中永远的遗憾,有些遗憾可能是与钱有关但其中也有更深层次的心理原因。与原本可能成为重磅投资案例的企业擦肩而过有投资的机会,但却白白哋错过这就是每一位风险投资者最恐惧的事情。

就我个人而言我就错过了一家以色列创企 Yotpo。我喜欢他们的团队但对产品无感,事后證明我犯了一个很大的错误我最终拒绝了他们的融资请求,后果不仅仅是失去了一笔投资收益我也错过了体验他们非凡发展旅程的机會。当然这绝不是个例……

也就是说,当风险投资人看到一家具有很大发展潜力的初创企业(拥有一支优秀的团队、处于他们所喜欢的領域、并且有着一个不错的想法)时他们很难对其表示拒绝。这也是驱动风险投资人的第一个心理因素

2、FOLS: 害怕给人留下看上去很愚蠢嘚印象

众所周知,风险投资人的思维制式都是以利润增长为中心但可能很少有人知道,风投人同时还有另外一种思维制式那就是竭力避免自己给人留下看上去很愚蠢的印象,也不愿意让自己有听到“我早就告诉过你了”这种话的情景那什么情况会让你看上去很愚蠢呢?投资一家与非常成功的大企业竞争的初创企业(例如现在谁会愿意去投资一家新的社交网络公司?);顶级风投公司投资了某领域内嘚一家企业你再去投资该领域内其他的竞争对手(即便该领域尚未有企业占据主导权,但顶级基金的投资往往就“标志”着赢家所在其他公司很难再崛起);或者是投资于竞争对手已经获得了大量融资的领域(软银在某个领域投入了大量资金之后,我们可以看到该领域內其他竞争对手往往就会陷入资金枯竭的困境)

结论:风险投资人绝不希望给自己贴上看上去很愚蠢的标签。“Uber 已经拿到了 5 亿美元的融資你怎么还去投资了 Uber 的竞争对手呢?”相信我对于普通合伙人来说,他们绝对不想收到来自有限合伙人这样的质疑

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