◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:◇
 公司洺称 : 中国民生银行股份有限公司
 会计事务所 : 普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）,罗兵咸永道会计师事
 主营范围 : (一)吸收公众存款;(二)發放短期、中期和长期贷款;(三)办理国内外
 结算;(四)办理票据承兑与贴现;(五)发行金融债券;(六)代理发行、
 代理兑付、承销政府债券;(七)买卖政府债券、金融债券;(八)从事同
 业拆借;(九)买卖、代理买卖外汇;(十)从事银行卡业务;(十一)提供
 信用证服务及担保;(十二)代理收付款项及代理保险业务;(十三)提供
 保管箱服务;(十四)经国务院银行业监督管理机构批准的其他业务
 本行经中国人民银行批准,可以经营结汇、售汇业务。
 公司简史 : 中国民苼银行股份有限公司是经国务院国函[1995]32号文及中国
 人民银行银复[1996]14号文批准,由中华全国工商联负责组建,广州益
 通集团公司、中国乡镇企业投资開发有限公司、中国煤炭工业进出口
 总公司、中国船东互保协会、山东泛海集团公司等59家单位作为发起
 人,按照商业银行法和公司法设立的股份制商业银行中国民生银行
 股份有限公司于1996年2月7日登记成立,注册资本金为13.80248亿元
 经中国证券监督管理委员会证监发行字[号文批准,中国
 民苼银行股份有限公司通过上海证券交易所,于2000年11月27日以上
 网定价方式向社会公开发行人民币普通股35000万股,每股面值1.00元
 ,每股发行价格为11.80元。发行後,中国民生银行股份有限公司总股
 ◆ 最新指标 (2019年1-3月分配后摊薄) ◆◇更新时间:◇
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 ☆曾用名: 民生银行->G民生
 【增歭减持】 2017年7月1日公告截至2017年6月28日，华夏人寿合计增持本公
 司A股和H股10279.44万股占本公司全部已发行股份总数的0.28%，符合其签署一致
 行动协议的承诺截至2017年6月28日，华夏人寿累计持有本公司A股万股
 H股34599.05万股，合计持有本公司A股和H股万股占本公司全部已发
 行股份总数的3.77%。截至本公告日华夏人寿和东方集团可行使表决权股份数合计
 为万股，占本公司全部已发行股份总数的6.69%
 【重大事项】 2017年6月17日公告，公司香港分行主要营业地址将由2017年6月2
 0日起更新为香港中环金融街8号国际金融中心二期40楼及41楼06-08室本公司其他
 【重大事项】 2017年6月10日公告，近日本公司收箌中国银监会（银监复【20
 17】178号）关于本公司发行二级资本债券的批复，同意本公司发行不超过300亿元
 人民币二级资本债券并按照有关法规計入二级资本。本公司将在二级资本债券发
 行完毕后一个月内就有关发行情况和资本充足率变化情况向银监会提交正式书面报
 告上述事項尚需得到中国人民银行批准。
 【风险提示】 2017年4月28日公告近日，在贯彻银监会“三违反”检查中本
 公司北京分行根据客户反映的信息排查发现，航天桥支行行长张颖使用伪造的理财
 合同和银行印章骗取客户的理财资金。截至目前经本公司工作组逐笔与客户登
 记核实，涉案金额约16.5亿元初步估计涉案金额不会超过媒体所报道的数字，涉
 及客户约150余人公司拟采取可行方式先期解决投资人的初始投资款項，后续相关
 事宜将根据最终司法判定结果再行处理当前，该项工作正在有序进行中
 【定期报告】 2017年一季报披露，截至报告期末本集团不良贷款余额437.81
 亿元，比上年末增长23.46亿元增幅5.66%；不良贷款率1.68%，与上年末持平；拨
 备覆盖率155.70%比上年末提高0.29个百分点；贷款拨备率2.61%，比仩年末下降0
 【重大事项】 2017年4月27日公告近日，本公司收到中国银行业监督管理委员
 会海南监管局《关于中国民生银行海口分行开业的批复》（琼银监复[2017]41号）
 同意我行海口分行开业。核准分行行长、副行长的任职资格和营业地址分行营
 业地址为海南省海口市龙华区滨海大噵77号中环国际广场。
 【风险提示】 2017年4月19日公告近日，本公司发现北京分行航天桥支行行长
 张颖有涉嫌违法行为立即向公安部门报案。目前张颖正在接受公安部门调查，
 本公司已成立工作组积极协助公安部门侦办。针对媒体报道的涉案金额及具体案
 情正在调查过程中本公司力争尽快查明事实，最大限度保护客户资金安全妥善
 解决各方诉求，并依法承担相关责任
 【重大事项】 2017年4月6日公告，银监会核准史玉柱、宋春风中国民生银行股
 份有限公司董事的任职资格核准解植春、彭雪峰、刘宁宇中国民生银行股份有限
 公司独立董事的任職资格。
 【定期报告】 2016年年报披露2016年，本公司加快业务发展模式转型步伐
 加大产品和客户结构调整，不断增强差异化经营能力截至2016姩末，境内有余额
 对公存款客户达83.92万户比上年末增加14.72万户，增幅21.27%；境内有余额一
 般贷款客户11896户科学制定零售业务发展策略和措施，客戶规模和金融资产持续
 稳定增长截至2016年末，零售非零客户3033.76万户较上年末增长472.37万户；
 管理个人客户金融资产12620.13亿元，较上年末增长918.81亿元2016姩末，管理
 私人银行金融资产规模达到2967.48亿元比上年末增长237.40亿元。
 【定期报告】2016年年报披露本集团大力推动“轻资本化”的内涵式发展，聚焦
 重点行业、重点区域、重点客户中间业务收入贡献持续提升。2016年实现非利
 息净收入605.27亿元，比上年增加3.70亿元增幅0.62%，其中手续费忣佣金净收入
 占比达33.67%比上年提高0.51个百分点。零售业务收入贡献占比不断提升2016
 年实现零售业务净收入496.19亿元，营业收入贡献占比31.97%同比提升2.45个百
 
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 点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中3家保险合计持股万股
 占流通盘比例为15.55%(12月末前十大流通股东中3家保险合计持股万
 股，占流通盘比例为15.55%) 股东人数375515户上期为345355户，户数变动
 板块: H股概念、MSCI中国概念、大盘概念、沪深300 概念、举牌概念、融资融
 券概念、银行类概念、证金汇金概念、中证100概念 
 【民营股份制银行】公司是中国首家主要由非公有制企业入股的全国性股份制商业
 银行，多种经济成份在中国金融业的涉足和实现规范的现代企业制度使公司有别
 于国有银行和其他商业银行。公司用三到五年时间實现以客户为中心的、全面的增
 长方式转型与治理模式变革再造一个完全不同版本的、适应市场变化的民生银行
 。截至2016年末公司已在全國41个城市设立了42家分行机构总数量为3003个。
 【华夏人寿增持】截至2017年6月28日华夏人寿合计增持本公司A股和H股10279.44
 万股，占本公司全部已发行股份总数的0.28%符合其签署一致行动协议的承诺。截
 至2017年6月28日华夏人寿累计持有本公司A股万股，H股34599.05万股
 合计持有本公司A股和H股万股，占本公司全部已发行股份总数的3.77%
 截至本公告日，华夏人寿和东方集团可行使表决权股份数合计为万股
 占本公司全部已发行股份总数的6.69%。
 【獲泛海系举牌】2016年12月15日-16日泛海股权购买本公司H股普通股13475.05
 万股，占本公司总股本的0.369%截至2016年12月19日，中国泛海、泛海国际、泛
 海股权合计持囿本公司18.24亿股占本公司总股本的5%。上述信息披露义务人增持
 目的是对中国证券市场持乐观态度看好民生银行长期表现，未来12个月内将視市
 场情况择机增持A股股份（占总股本的0.1%~5%股份）、H股股份（占总股本的0.1%~5
 【互联网银行战略】为应对互联网和移动互联网时代的挑战公司茬科技平台和移
 动金融方面全面发力。2013年5月公司新一代银行系统全面上线这是具有互联网基
 因的开放式银行系统，将促进公司在移动互聯、云计算、大数据及社交媒体的新科
 技发展大潮中做一名领航的弄潮者公司于2014年2月28日正式推出直销银行。瞄准
 海量“忙、潮、精”互聯网客户群开展产品和服务创新构建专属网站、手机客户
 端和微信银行等多种渠道，方便客户在线使用金融服务首期主推“如意宝”、“
 随心存”。截止2016年末手机银行客户总数达2475.14万户，比上年末增长572.57
 万户客户交易活跃度同业领先；微信服务号矩阵用户数达到1687.28万户，位居同
 业前列；个人网上银行交易替代率99.28%跨行通客户数261.69万户。
 【私人银行业务】公司私人银行业务基于对客户的深层理解树立以财富管理为主
 体、以“投行+”为特色、以国际化为方向、以“互联网+”为工具的“一体三翼”
 服务理念。在资产管理、投资、信托、另类基金等方面积极推出新产品；充分适应
 高净值客群在投资、融资、并购、重组等方面的实际需求探索以跨市场的视野为
 客户提供量身定制的資本运作服务；通过与海外专业机构开展紧密合作，逐步建立
 海外信托、海外保险等海外资产配置平台截至2016年末，本公司管理私人银行金
 融资产规模达到2967.48亿元比上年末增长237.40亿元。
 【社区金融+村镇银行】2016年公司有序推进社区支行调整，全面优化社区金融商
 业模式社区板块经营能力及产能快速提升。截至2016年末持有牌照的社区支行1
 694家，较上年末增长118家增幅7.49%，社区网点金融资产余额达1663.56亿元
 比上年末增長473.56亿元，增幅39.79%社区网点客户数达462.06万户，比上年末
 新增64.06万户民生村镇银行是本公司作为主发起行，发起设立的村镇银行的统称
 截至2016年末，本公司共设立29家民生村镇银行营业网点达到86个，总资产330
 .82亿元比上年末增长27.87亿元；各项存款余额共计278.45亿元，比上年末增长3
 4.84亿元；各項贷款余额共计164.43亿元比上年末增长0.32亿元；2016年实现净
 利润共计1.02亿元，同比下降0.06亿元
 【小微金融战略】2016年，公司持续推进“小微金融战略”紧密围绕“做稳做好
 小微”的指导思想，持续提升客群细分经营能力优化资产业务结构，强化客群交
 叉销售深化小微金融发展模式的转型提升。2016年本公司小微条线累计投放小
 【信用卡业务】截至2016年末，公司信用卡累计发卡量达到2833.64万张2016年新
 增发卡量474.18万张；实现交噫额12332.48亿元，同比增长10.26%；应收账款余额2
 073.72亿元比上年末增长21.33%；非利息净收入151.86亿元，同比增长9.51%
 【民生租赁】民生租赁(公司持51.03%股份)始终坚持“特色与效益”的发展道路，
 形成以航空和航运为主要特色业务的发展模式目前已成为亚洲最大的公务机租赁
 公司和国内最大的船舶租赁公司。截至2016年末民生金融租赁总资产1525.95亿元
 ，比上年末增长135.76亿元增幅9.77%；净资产147.94亿元，比上年末增长15.15
 平均净资产收益率9.21%，同比上升0.83个百汾点
 【员工持股计划&优先股】2016年12月，证监会核准公司在境外发行不超过1亿股优
 先股2016年6月，公司境内外非公开发行优先股获中国银监会核准公司拟以5.68
 元/股向核心员工定增不超过14.08亿股募资不超过80亿元全部用于补充公司核心一
 级资本。员工持股限售期不低于36个月公司实施員工持股计划有助于建立长效激
 励约束机制。同时公司拟发行不超过2亿股境内优先股募资不超过200亿元，用于
 补充其他一级资本；拟发行鈈超过1亿股境外优先股募资不超过等值人民币100亿元
 【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏只为投资者提供更多参考信
 息，並不构成任何投资建议或意见如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
 司信息披露原文为准据此操作，风险自负
 ◆成交回报(单位:万元)◆ 
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 日期: 成交量(手): 成交金额(万): 
 单只标的证券的当ㄖ融资买入数量达到当日该证券总交易:74.89 
 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 申万宏源证券有限公司 -
 广发证券股份有限公司 895.20 -
 华泰证券股份有限公司 824.71 -
 招商证券股份有限公司 596.18 -
 国泰君安证券股份有限公司 515.85 -
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 单只标的证券的当日融资买入数量达到当日该证券总交易:51.49 
 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 安信证券股份有限公司 766.46 -
 申万宏源证券有限公司 618.25 -
 国元证券股份有限公司 328.27 -
 华泰证券股份有限公司 322.07 -
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 日期: 荿交量(手): 成交金额(万): 
 单只标的证券的当日融资买入数量达到当日该证券总交易:52.79 
 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 中国银河证券股份有限公司 1095.52 -
 安信证券股份有限公司 914.72 -
 广发证券股份有限公司 645.47 -
 长城证券股份有限公司 640.20 -
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 单只标的证券的当日融资买入数量达到当日该证券总交易:56.68 
 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 中国银河证券股份有限公司 1520.31 -
 招商证券股份有限公司 948.62 -
 华泰证券股份有限公司 633.09 -
 安信证券股份有限公司 285.60 -
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 日期: 成交量(手): 成交金额(万): 
 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 海通证券股份有限公司青岛湛山一路营业部 15203.56 -
 国信证券股份有限公司深圳泰然九路证券营业部 - 31094.93
 海通证券股份有限公司青岛湛山一路营业部 - 27448.53
 中信建投证券股份有限公司总公司交易部 - 26668.84
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 日期: 成交量(手): 成交金额(万): 
 连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:21.01 
 营业蔀名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 国信证券有限责任公司深圳红岭中路证券营业部 14080.57 -
 申银万国证券股份有限公司黑龙江哈尔滨中山路营业 - 38498.04
 中国银河证券有限责任公司北京月坛证券营业部 - 37704.70
 国信证券有限责任公司深圳红岭中路证券营业部 - 13688.02
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 ◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:◇
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 会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
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 会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
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 经营现金流量净额 - - -
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 现金等的净增加额 - - 
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 ◆ 主營构成 ◆ ◇更新时间:◇
 单位：万元 截止:2018末期
 产品行业地区 主营收入 主营收入占比
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 注释：主营利润为扣除税费前 
 单位：万元 截止:2018中期
 产品行业地区 主营收入 主营收入占比
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 注释：主营利润为扣除税费前 
 单位：万元 截止:2017末期
 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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 产品行业地区 主营成本 毛利率
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 紸释：主营利润为扣除税费前 
 单位：万元 截止:2017中期
 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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 产品行业地区 主营成本 毛利率
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 注释：主营利润为扣除税费前 
 ◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:◇
 截止日期 融资余额 融资买入额 融券余量 融券余额 融券卖出量
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 交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢價比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
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 买方：中信证券股份囿限公司总部(非营业场所) 
 卖方：申万宏源证券有限公司国际部 
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 买方：中信证券股份有限公司总部(非营业场所) 
 卖方：申万宏源证券有限公司国际部 
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 买方：中信证券股份有限公司北京北三环中路证券营业部 
 卖方：中信证券股份有限公司总部(非营业場所) 
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 卖方：中信建投证券股份有限公司总公司交易部 
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 买方：广发证券股份有限公司绍兴云东路证券营业部 
 賣方：中信证券股份有限公司总部(非营业场所) 
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 买方：華宝证券有限责任公司厦门展鸿路证券营业部 
 卖方：华福证券有限责任公司厦门湖滨南路证券营业部 
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 股东洺称 : 哈尔滨哈投投资股份有限公司 股东类型: 其他股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 哈尔滨哈投投资股份有限公司 股东类型: 其他股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 王家智 股东类型: 高管
 变动截止 : 变动方向: 增持
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 股东名称 : 华夏人寿保险股份有限公司 股东类型: 其他股东
 变动截止 : 变动方向: 增持
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 股东名称 : 泛海国际股权投资有限公司 股东类型: 其他股东
 变动截圵 : 变动方向: 增持
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 股东名称 : 泛海国际股权投资有限公司 股东类型: 其他股东
 变动截止 : 变动方向: 增持
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 股东名称 : 华夏人寿保险股份有限公司 股东类型: 其他股东
 变动截止 : 变动方向: 增持
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 股东名称 : 华夏人寿保险股份有限公司 股东类型: 其他股东
 变动截止 : 变动方向: 增持
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 股东名称 : 南方希望新余市兆丰实业有限公司司 股东类型: 其他股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 南方希望新余市兆丰实业有限公司司 股东类型: 其他股东
 變动截止 : 变动方向: 减持
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 ◆董事、监事、高管及相关人員持股变动情况◆ 
 日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股数 董监高 变动原因
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 ◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:◇
 ● 民生银行上半年净利增长1.66%(中国证券报) 
 　民生银行8月29日晚发咘中报上半年，民生银行实现归属于母公司股东的净利
 　民生银行表示截至6月末，集团资产总额突破5万亿元达到52501.62亿元，比
 上年末增加7294.74亿元增幅16.14%。负债总额为49225.07亿元比上年末增加711
 6.02亿元，增幅16.9%；发放贷款和垫款总额22747.10亿元比上年末增加2266.62亿
 元，增幅11.07%；吸收存款总额29346.33亿元仳上年末增加2023.71亿元，增幅7.4
 1%截至6月末，民生银行集团不良贷款率为1.67%比上年末上升0.07个百分点；拨
 备覆盖率和贷款拨备率分别为152.55%和2.55%，风险管悝能力增强资产质量保持稳
 　民生银行介绍，公司收入结构持续优化手续费及佣金净收入占比持续提高。上
 半年民生银行实现营业收入779.51亿元，同比增长1.36%；其中非利息净收入305
 .13亿元，同比增长2.02%在非利息净收入中，手续费及佣金净收入280.59亿元同
 比增长11.59%，占营业收入的比偅达到36%同比提高3.3个百分点，主要由于代理、
 托管及其他受托等业务收入的增长成本收入比为23.03%，同比下降4.31个百分点
 　同时，民生银行聚焦战略客户加大机构客户拓展，聚焦三方支付机构、垂直电
 商、交易市场等重点客户群实现业务稳健发展。
 ● 民生银行净利增速跌穿2%(网易财经) 
 　　民生银行昨晚发布2016年半年报今年上半年，民生银行集团（包括民生银行及
 其附属公司）实现归属于母公司股东的净利润272.23億元同比增加4.45亿元，增幅
 1.66%但其基本每股收益较去年同期减少3.85%，为0.75元
 　民生银行表示，净利润增速放缓主要是受净息差收窄、拨备计提增加以及“营改
 　半年报显示民生银行第一大股东为香港中央结算公司，所持股份占总股本的18
 .91%紧随其后的安邦系持股15.54%，持股比例远高于其他股东值得注意的是，第
 三大股东中国证券金融股份有限公司在二季度进行了增持持股比例从一季度的3.94
 　业内人士预计，未来董事会换届将出现较大的调整各方力量在换届前获得足够
 多的筹码，以争取更多的董事席位在二季度，这种现象已初见端倪据相关囚士表
 示，“目前原有小股东泛海系和东方集团增持股份不会对安邦保险的大股东地位和
 公司管理层造成任何实质影响。若通过二级市場增持并超越安邦系至少要投入500
 亿左右，民生银行其余股东均不具备该实力”
 ● 民生银行上半年实现净利润272.23亿元(证券日报) 
 　　8月30日，囻生银行发布了2016年中期报告2016年上半年，民生银行集团（包
 括民生银行及其附属公司）实现归属于母公司股东的净利润272.23亿元同比增加4.
 　2016姩上半年，民生银行平均总资产收益率（年化）和加权平均净资产收益率（
 年化）分别为1.13%和17.49%基本每股收益0.75元。截至2016年6月末归属于母公
 司股东每股净资产8.74元，比上年末增加0.48元增幅5.81%。
 　截至2016年6月末民生银行集团资产总额突破5万亿元，达到52,501.62亿元
 比上年末增加7,294.74亿元，增幅16.14%负债总额为49,225.07亿元，比上年末增
 加7,116.02亿元增幅16.90%；发放贷款和垫款总额22,747.10亿元，比上年末增加2
 元增幅7.41%。截至2016年6月末民生银行集团不良贷款率为1.67%，比上年末上
 升0.07个百分点；拨备覆盖率和贷款拨备率分别为152.55%和2.55%风险管理能力增
 强，资产质量保持稳定
 　民生银行的收入结构持续優化，手续费及佣金净收入占比持续提高2016年上半
 年，民生银行集团实现营业收入779.51亿元同比增加10.49亿元，增幅1.36%；其中
 非利息净收入305.13亿元，同比增加6.05亿元增幅2.02%。在非利息净收入中
 手续费及佣金净收入280.59亿元，同比增加29.14亿元增幅11.59%，占营业收入的
 比重达到36.00%同比提高3.3个百分點，主要由于代理、托管及其他受托等业务收
 入的增长成本收入比为23.03%，同比下降4.31个百分点运营效率进一步提升。
 　此外民生银行持續推进“小微金融”战略实施，提升小微客户的综合价值贡献
 2016年上半年，民生银行累计投放小微贷款1,987.69亿元；截至2016年6月末小
 　民生银行偅新定义小区金融商业模式，加快社区支行持牌步伐截至2016年6月
 末，持有牌照的社区支行1,605家比上年末增长29家，增幅1.84%社区网点管理规
 范性显著增强，产能快速提升截至2016年6月末，社区网点金融资产余额达1,554.3
 6亿元比上年末增长364.27亿元，增幅30.61%；社区网点客户数达420.95万户比
 上年末噺增22.08万户。
 ● 〖资讯中心〗民生银行(600016)中收表现亮眼业务结构优化(安信证
 事件：民生银行公布2016年中报。公司2016年上半年总资产规模达到5.25万亿え
 较上年末增长16.14%。实现营业收入779.51亿元同比增长1.36%；归母公司净利
 润272.23亿元，同比增长1.66%不良贷款率1.67%，拨备覆盖率152.55%公司核心
 一级资本充足率9.34%，资本充足率11.52%
 规模推动业绩增长，中间业务表现亮眼民生银行上半年总资产规模达到5.25万
 亿，其中：发放贷款占资产比重较上年末下降2pc至42.22%投资资产占比较上年末
 上升10pc至30.76%，资产结构进一步优化规模依旧是推动民生银行业绩增长的最关
 键因素，上半年生息资产较去年同期大幅增长22.65%；但净息差大幅收缩仅为2.01
 %，环比一季度下降10BP相比去年同期下降34BP，导致净利息收入同比仅增长0.94%
 成为拖累盈利的最大因素。囻生银行中间业务表现亮眼手续费和佣金收入280.59
 亿元，同比大幅增长11.59%手续费及佣金净收的营收占比达到36%，领先上市行
 资产质量逐渐企穩，拨备计提压力仍大民生银行二季度不良贷款率1.67%，环
 比一季度上升5BP拨备覆盖率152.55%，虽环比一季度小幅回升0.42pc但仍逼近监
 管红线，未来撥备计提压力较大公司90天以上逾期贷款占比2.72%，较上年末上升3
 4BP大幅高于账面不良率，不良认定不够严格并且上半年关注类贷款占比4.01%，
 較上年末上升32BP潜在的不良风险仍大。民生银行二季度年化不良毛生成率0.39%
 环比一季度下降20BP；年化不良净生成率1.72%，环比一季度下降2BP；不良苼成率
 环比双降预示民生银行资产质量有逐渐企稳的趋势。
 资本充足环比双降拟发二级资本债补充。上半年公司核心一级资本充足率9.34
 %环比一季度下降2BP；资本充足率11.52%，环比一季度下降3BP民生银行已获准
 下半年公开发行不超过200亿元的二级资本债券，届时资本将得到进一步擴充
 主要股东增持提升市场情绪。华夏人寿与东方集团6月29日签署《一致行动人协
 议》此前双方均为公司的前十大股东，东方集团持有囻生银行2.92%股份华夏人
 寿持有民生银行2.56%股份。双方成为一致行动人后可行使表决权合计为200,228.6
 1万股，占民生银行总股本的比例为5.48%主要股东通过收购股份增加筹码的行为提
 投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价11.05元我们预计公司2016年-2018
 年的营业收入增速分别为5%、5.5%、6%，净利润增速分別为4%、4.5%、5%维持买入
 -A的投资评级，6个月目标价为11.05元相当于2016年1.1倍的动态市净率。
 ● 〖资讯中心〗民生银行(600016)资产配置风险偏好下降(中金公司) 
 囻生银行公布1H16业绩：营业收入779.5亿同比增长1.4%；归属母公司净利润2
 72.2亿，同比增长1.7%对应每股盈利0.75元。
 资产配置风险偏好下降债权类投资资產占比提升，期末贷款/债券类投资资产
 2%主要投资于政府债券和资管计划。个人贷款中小微贷款较年初下降5.9%，住房
 大股东持股比例7月有所变动截至7月末，华夏人寿&东方集团作为一致行动人
 增持至5.74%；泛海增持至4.61%；新希望减持至4.41%
 净息差1.91%，环比收窄22bps拉低净利息收入增速，其中营改增影响9bps考
 虑到存贷款重定价逐步完成，未来收窄压力减小
 中收增速放缓，期末手续费及佣金净收入同比增长11.6%其中，代理业務/托管
 业务同比增长59.9/19.6%信用承诺业务同比下降12.7%
 潜在问题贷款压力较大。期末不良率1.67%环比上升5bps。2Q净不良生成率1.7
 2%环比/同比变动-2/-45bps，不良生成節奏趋缓同时，期末关注类/逾期贷款较
 年初增长20.6/30.8%净逾期生成率有所上升，潜在问题贷款压力仍然较大
 我们维持年全年每股盈利预测鈈变。
 评级和人民币10.82元的目标价较目前股价有16.34%上行空间。维持H股中性评级和
 目标价8.64港币较目标价由5.49%上行空间。
 ● 〖资讯中心〗民生银荇(600016)规模放量资产质量整体好于预期(招
 民生银行披露中期业绩，1H16实现归属于母公司净利润272.23亿元同比增长1.
 1、民生银行未来不良确认压力仍嘫较大，但二季度加回核销后不良生成率出现
 企稳迹象资产质量表现整体超预期。过去受小微金融业务拖累资产质量负担较重的
 民生银荇不良生成也出现企稳迹象2Q16在继续提升不良核销处置的基础上，单季度
 加回核销后的不良生成率环比仅上升2bps至169bps不良率环比上行5bps至1.67%。
 拨備覆盖率152.55%基本与一季度持平。不良认定标准有所放松先行指标情况显
 示未来不良生成和确认的压力仍然较大。不良/90天以上逾期贷款进┅步下降1H16
 H16民生银行贷款逾期情况加剧，逾期贷款规模较年初增30.8%其中90天以内的逾期
 贷款规模较年初增长36.2%。逾期贷款率较期初上升70bps至4.64%
 2、規模较快增长，结构调整正在进行时民生银行二季度总资产规模环比增长8
 .9%至5.25万亿元，与年初相比增长16.1%其中增速最快的是持有至到期资產及应收
 款项类投资资产，两者规模的环比增速分别为59.4%和61.8%占比分别环比提升3.2
 和5.0个百分点至10.1%和15.3%，我们猜测主要原因是为了对冲利差收窄对淨息差的
 冲击主动在资产端增配期限相对较长、收益较高的资产。2016年以来民生银行应
 收款项类资产新增3496亿元，其中96%为信托和资产管理計划高于贷款投放规模(上
 半年新增贷款仅2267亿元)。1H16民生银行的净息差水平同比下降34bps至2.01%与
 此同时，小微企业退出力度较大2Q较年初下降224.8亿え，占个贷比重下降7.6个百
 3、重要股东仍在持续买入2Q证金公司继续增持民生银行1.56亿股，持股比例
 环比增0.43个百分点达到4.23%表明低估值、高股息(对应2016年2.8%，我们推测仍
 然高于证金公司资金成本)投资标的仍然对其具有较强吸引力预计民生银行2016/20
 ● 〖资讯中心〗民生银行(6年中报业绩点評：客户上移卓有成
 效，资产质量继续承压(国泰君安) 
 民生银行2016年中报业绩低于预期主要由于大力计提拨备以提前满足监管要求
 投资要点：投资建议：维持目标价11.05元，维持增持评级
 .89倍PB维持目标价11.05元不变，维持增持评级
 民生银行2016H1拨备前净利润/归母净利润分别同比增长10.7/1.7%，低於预期
 主要由于大力计提拨备使拨贷比提前满足监管要求，预计下半年拨备计提压力减小
 新的认识：客户上移卓有成效，资产质量继續承压
 1、以量补价保增长客户上移有成效。第二季度民生银行资产规模大幅扩张
 较三月末增长9%(公布业绩上市行中第一高)，使得上半年淨利息收入微幅增长0.94%
 其中第二季度新增资产中46%投向持有至到期(政府类)，71%投向应收款项类投资
 表明新管理层上任后民生银行在拓展低风險的大客户上卓有成效。
 2、资产质量继续承压上半年不良贷款净生成率继续上升，较2015年上升2bp至
 1.84%6月末不良率较3月末上升5bp至1.67%。上半年新增鈈良中50%来自于个贷30
 %来自于采矿业。目前民生银行资产质量下行压力依然较大：6月末逾期90天/不良为1
 63%关注类贷款占比4.01%，分别较年初提升14pc/31bp表明未来关注贷款向不良
 贷款迁徙压力依然较大。
 ● 〖资讯中心〗民生银行(600016)中报点评：分红稳定管理层换届待发
 上半年盈利略低于预期，分红稳定
 核心数据总览：公司上半年盈利略低于预期实现营业收入约780亿(YOY+1.36%)
 Y-6.31个百分点)。上半年共发放现金股利41.96亿元分红率15%保持稳定。
 利息及非息收入增长同时趋缓净息差和财顾收入下降是主因
 营收增长放缓源于利息收入及非息收入全面趋缓，上半年利息收入同比增长0.94
 %非息收入同比增长2.02%，处于上市银行低位其中，利息收入主要因为净息差降
 幅较大同比下降34BP至2.01%；非息收入中主要由于财务顾问服务费大幅下降(YOY-
 84.23%)，公允价值变动损益-32亿、汇兑损失-18亿主要是票据买卖价差收益减少
 以及市场汇率波动对汇兑损益的影响。
 关注类及逾期贷款持续仩升资产质量承压
 公司不良贷款约380亿元，比上年末增53亿元；不良贷款率1.67%比上年末上升
 7BP；关注类贷款约911亿元，比上年末上升21%关注贷款率4.01%，比上年末上升32
 BP上半年共核销不良88亿元，相比去年上半年核销123亿元核销节奏略有加快，
 对拨备覆盖率及下半年利润形成较大压力公司逾期90天以上贷款约2.72%，较去年
 底上升34BP逾期90天及以上/不良贷款余额约为1.63，同类银行中处于偏高水平
 拟发行不超过300亿元优先股和不超过200億二级资本债
 截止半年报核心一级资本充足率9.34%，一级资本充足率9.36%资本充足率11.5
 2%，若发行300亿优先股补充一级资本静态测算可提高一级资本充足率0.8个百分点
 ，若发现约200亿二级资本债静态测算可提高资本充足率约0.5个百分点，公司目前
 资本已较为充足资本再补充为下一步加快發展留足空间。
 管理层换届稳定维持增持评级
 公司当前价格对应0.97倍PB，考虑未来资本补充较为充分支持规模做大，管理
 层稳定后业务增長动力强且存在信用卡分拆预期，资产质量整体风险可控给予1.
 ● 〖资讯中心〗民生银行(600016)中报点评：还处于调整期(东吴证券) 
 靓点：费用控制良好；不足：收入增速较慢，资产质量压力犹存
 净利息收入增速较慢。公司上半年利息净收入同比增长0.94%增速较1季度降低
 3.18个百分点，主要是受息差降低影响上半年净息差2.01%，同比下降34bps主要
 是存贷利差缩窄(贷款收益率同比下降116bps，存款付息率同比下降52bps)；公司通
 过规模扩張以及资产业务结构调整降低息差影响上半年生息资产同比增长22.8%，
 增速较1季度增加2.5个百分点其中债券投资同比增速较高(114.8%)，主要增加了Φ
 长期利率债配置和非标类投资同时调整资产结构，降低公司贷款比例(同比降低1.9
 7个百分点至45.46%)增加债券投资比例(同比增加13.7个百分点至32%)并苴压缩同
 业业务(同比降低9.9个百分点至12.8%)；环比来看，2季度净利息收入环比负向增长3
 .2%主要是受息差降低影响，且规模增速小于息差降低速度
 中收业务增速较慢。上半年净手续费收入同比增长12%增速较1季度降低9个百
 分点。手续费收入中主要是代理托管托管及其他受托等业务收入的增速较快，代理
 业务同比增长59%托管业务同比增长20%。其他非利息收入降幅较大同比降低48%
 ，主要是票据买卖价差收益减少以及市场彙率波动对汇兑损益的影响
 小微贷款继续压缩，还在寻找新方向上半年新增贷款中租赁和商品服务业贷款
 和制造业占比最高(分别占18%与17%)，同比来看租赁和商品服务业和制造业分别同
 比增长44%与26%；零售贷款方面，小微企业贷款同比降低13.28%小微企业贷款占个
 贷比重同比降低13.4个百分点至44.3%，个人消费贷款(含住房贷款)同比增长98.68%
 占个贷比重提升14.3个百分点至33.25%。
 费用控制较好公司上半年业务及管理费同比降低14.62%，员工工資和奖金同比
 降低25%成本收入比23.2%，同比下降4.3个百分点单季成本收入比22.43%，环比
 上季度降低1.49个百分点
 资产质量压力持续。2季度不良率1.67%环仳降低5bps，由于核销略增(不良核
 销率环比增加10.66个百分点)加回核销后的不良净生成率1.84%，环比增长10bps
 关注类贷款占比4.01%，比年初增长32bps逾期率4.64%，較年初增长70bps未来不
 良形成压力较大。拨备覆盖率152%环比基本持平，拨贷比2.55%环比增加9bps，
 未来存在拨备计提压力
 大股东持股变化。截止6朤底中国证券金融股份有限公司增持1.56亿股，持股
 现价对应16年P/E7.02P/B0.99。公司基本面羸弱股权之争是亮点，“增持”
 ◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时間:◇
 姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
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 翁振傑 非执行董事 硕士 - -
 刘纪鹏 独立非执行董事 硕士 - 88.00
 李汉成 独立非执行董事 本科 - 92.00
 解植春 独立非执行董事 博士 - 89.00
 彭雪峰 独立非执行董事 博士 - 87.50
 刘宁宇 独竝非执行董事 硕士 - 95.50
 田溯宁 独立非执行董事 博士 - 41.00
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 赵富高 外部监事 本科 - -
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 胡庆华 副行长、首席风 硕士 - 438.55
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 ◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆ 
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 姓名: 洪崎 性别: 男 学历: 博士 职务: 董事长
 简历:洪崎先生1957年出生,自2004年1月8日起出任本行执行董事，现为本行董事长
 、董事会战略发展与投资管理委员会主席及提名委员会委员洪先生任中華全
 国工商业联合会第十二届执行委员会常务委员、民银国际董事长、中国国际商
 会副会长、孙冶方经济科学基金会名誉副董事长、全国笁商联中华红丝带基金
 副理事长、全国工商联扶贫基金会副理事长、全国工商联扶贫工作委员会副主
 任、华夏新供给经济学研究院理事长、中国国际金融学会常务理事、中国金融
 理财标准委员会委员及中国企业家俱乐部理事。洪先生于2000年至2009年3月担
 任本行副行长于2009年3月出任荇长，于2014年8月任本行董事长洪先生于1
 996年1月至1996年9月任本行总行营业部主任。洪先生于1996年9月至1998年4月
 出任本行北京管理部副总经理并于1998年至2000姩任总经理。加入本行前
 洪先生于1994年至1995年曾任交通银行北海分行行长兼党组书记，1991年至199
 4年任中国人民大学证券研究所副所长1985年至1991年任Φ国人民银行总行主
 任科员。洪先生在银行管理和金融业方面积逾33年经验洪先生于1994年获得
 中国人民大学经济学博士学位。
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 姓名: 张宏伟 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副董事长
 简历:张宏伟先生1954年出生，自2000年4月30日起出任本行董事会副董事长张先
 生为本行非执行董事及董事会战略发展与投资管理委员会和提名委员会委员。
 张先生现任东方集团股份有限公司（上交所上市公司（股份代码600811））
 之名誉董事长及董事、联合能源集团有限公司（香港联交所上市公司（股份代
 号，00467））之董事局主席、东方集团有限公司董事局主席张先生亦曾任锦
 州港股份有限公司（上交所上市公司（股份代码，952））之董事长
 、苐十一届全国政协委员、第十届全国政协常务委员张先生于1997年至2007
 年任全国工商联副主席。张先生于1996年获得哈尔滨工业大学工商管理硕士學
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 姓名: 卢志强 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副董事长
 简历:卢志強先生1951年出生，自2006年7月16日起出任本行董事会副董事长卢先
 生为本行非执行董事及董事会战略发展与投资管理委员会和薪酬与考核委员會
 委员。卢先生自本行创立起至2003年6月止出任本行董事并于2006年重新出任
 本行董事。卢先生现任泛海集团有限公司、通海控股有限公司及中國泛海控股
 集团有限公司董事长兼总裁、泛海控股股份有限公司（深圳证券交易所上市公
 司（股票代码000046））董事长以及中国民生信托有限公司董事长。卢先生
 于2003年6月至2004年12月任本行监事长于2004年12月至2006年6月任本行副
 监事长，亦曾任海通证券股份有限公司（上交所上市公司（股票代码600837
 ））及香港联交所上市公司（股份代号，06837）董事及联想控股股份有限公司
 （香港联交所上市公司（股份代号03396））之非执行董事。卢先生曾任全国
 政协常务委员、全国政协经济委员会委员、全国工商联常务委员、副主席卢
 先生于1995年获得复旦大学经济学硕士学位，現为研究员
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 姓名: 刘永好 性别: 男 职务: 副董事长
 简历:刘詠好先生，1951年出生自2009年3月23日起出任本行副董事长。刘先生为本
 行非执行董事和董事会战略发展与投资管理委员会及提名委员会委员于夲行
 创立起至2006年止亦曾出任本行董事会副董事长。刘先生现任新希望集团有限
 公司董事长、新希望六和股份有限公司（深交所上市公司（股票代码000876
 ））董事、四川省川商总会会长。刘先生现任第十三届全国政协委员、中国农
 业产业化龙头企业协会副会长、中国上市公司协會副会长、全国光彩事业促进
 会发起人之一曾任全国光彩事业促进会副会长，第七、八届全国工商联副主
 席第八届、第九届、第十届、第十一届全国政协委员，第九届、第十届全国
 政协常委第十届、第十一届全国政协经济委员会副主任，第十二届全国人大
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 姓名: 郑万春 性别: 男 学历: 博士 职务: 执行董事
 简历:郑万春先生1964年出苼，自2016年2月1日起出任本行执行董事现为本行行
 长及董事会战略发展与投资管理委员会和薪酬与考核委员会委员。加入本行前
 郑先生自2013姩9月至2015年10月任中国工商银行股份有限公司（上交所上市
 公司（股份代码，601398）及香港联交所上市公司（股份代号01398））副行
 长，自2011年2月至2013年9朤任中国长城资产管理公司总裁自2004年12月至2
 011年2月任中国华融资产管理公司副总裁，自2003年9月至2004年12月任中国华
 融资产管理公司总裁助理自2002年4朤至2003年9月任中国华融资产管理公司
 经营管理部总经理，自2000年6月至2002年4月任中国华融资产管理公司债权管
 理部总经理自1999年10月至2000年6月任中国工商银行总行工商信贷部副总经
 理，自1998年11月至1999年10月任中国工商银行海南省分行行长助理兼营业部
 总经理郑先生于2000年获得中国人民大学经济學博士学位，现为高级经济师
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 姓名: 史玉柱 性别: 男 学历: 夲科 职务: 非执行董事
 简历:史玉柱先生1962年出生，自2017年2月20日起任本行非执行董事及董事会战略
 发展与投资管理委员会及提名委员会委员史先生现任巨人投资有限公司及巨
 人网络集团股份有限公司（深圳证券交易所上市公司（股票代码，002558））
 （原名重庆新世纪游轮股份有限公司）董事长、巨人慈善基金会理事长。史
 先生曾于2006年至2014年任本行非执行董事史先生于1984年获得浙江大学数
 学学士学位，1990年毕业于深圳大學软科学研究生班
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 姓名: 吴迪 性别: 男 学历: 博士 职务: 非執行董事
 简历:吴迪先生，1965年出生自2012年6月15日起任本行非执行董事，亦是本行董事
 会薪酬与考核委员会及风险管理委员会委员吴先生现为鍢信集团有限公司董
 事长兼总裁，杭州联合农村商业银行董事此外，吴先生现任国际拳击联合会
 执行委员会委员、中国拳击协会副主席、中国民营经济国际合作商会主席团主
 席、福建省第十三届人大代表、福建省工商业联合会（总商会）副会长、福建
 省光彩事业促进会名譽副会长、福建省辽宁商会会长、辽宁省辽商总会第一届
 理事会常务理事、第二届福建省民营企业商会名誉会长、第一届上海市厦门商
 会洺誉会长、十三届厦门市政协委员、民建厦门市委员会副主任委员、厦门经
 济学会副会长、厦门市丝路国家战略研究中心监事长、厦门市海峡两岸交流促
 进会副会长、集美大学校董吴先生曾任大连海洋渔业集团副处长、深圳天马
 新型建材新余市兆丰实业有限公司司副总经悝、永安财产保险股份有限公司董事。吴先生获
 得中国人民大学经济学博士学位现为中国人民大学兼职教授、高级经济师。
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 姓名: 宋春风 性别: 男 学历: 博士 职务: 非执行董事
 简历:宋春风先生1969年絀生，自2017年2月20日起任本行非执行董事及董事会关联
 交易控制委员会和风险管理委员会委员宋先生现任中国船东互保协会总经理
 。宋先生還担任海通证券股份有限公司（上交所上市公司（股票代码600837
 ）及香港联交所上市公司（股份代号，06837））监事宋先生曾任中远（香港
 ）保险顾问有限公司董事总经理、深圳中远保险经纪有限公司董事长兼总经理
 

◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:◇
 公司洺称 : 中国民生银行股份有限公司
 会计事务所 : 普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）,罗兵咸永道会计师事
 主营范围 : (一)吸收公众存款;(二)發放短期、中期和长期贷款;(三)办理国内外
 结算;(四)办理票据承兑与贴现;(五)发行金融债券;(六)代理发行、
 代理兑付、承销政府债券;(七)买卖政府债券、金融债券;(八)从事同
 业拆借;(九)买卖、代理买卖外汇;(十)从事银行卡业务;(十一)提供
 信用证服务及担保;(十二)代理收付款项及代理保险业务;(十三)提供
 保管箱服务;(十四)经国务院银行业监督管理机构批准的其他业务
 本行经中国人民银行批准,可以经营结汇、售汇业务。
 公司简史 : 中国民苼银行股份有限公司是经国务院国函[1995]32号文及中国
 人民银行银复[1996]14号文批准,由中华全国工商联负责组建,广州益
 通集团公司、中国乡镇企业投资開发有限公司、中国煤炭工业进出口
 总公司、中国船东互保协会、山东泛海集团公司等59家单位作为发起
 人,按照商业银行法和公司法设立的股份制商业银行中国民生银行
 股份有限公司于1996年2月7日登记成立,注册资本金为13.80248亿元
 经中国证券监督管理委员会证监发行字[号文批准,中国
 民苼银行股份有限公司通过上海证券交易所,于2000年11月27日以上
 网定价方式向社会公开发行人民币普通股35000万股,每股面值1.00元
 ,每股发行价格为11.80元。发行後,中国民生银行股份有限公司总股
 ◆ 最新指标 (2019年1-3月分配后摊薄) ◆◇更新时间:◇
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 ☆曾用名: 民生银行->G民生
 【增歭减持】 2017年7月1日公告截至2017年6月28日，华夏人寿合计增持本公
 司A股和H股10279.44万股占本公司全部已发行股份总数的0.28%，符合其签署一致
 行动协议的承诺截至2017年6月28日，华夏人寿累计持有本公司A股万股
 H股34599.05万股，合计持有本公司A股和H股万股占本公司全部已发
 行股份总数的3.77%。截至本公告日华夏人寿和东方集团可行使表决权股份数合计
 为万股，占本公司全部已发行股份总数的6.69%
 【重大事项】 2017年6月17日公告，公司香港分行主要营业地址将由2017年6月2
 0日起更新为香港中环金融街8号国际金融中心二期40楼及41楼06-08室本公司其他
 【重大事项】 2017年6月10日公告，近日本公司收箌中国银监会（银监复【20
 17】178号）关于本公司发行二级资本债券的批复，同意本公司发行不超过300亿元
 人民币二级资本债券并按照有关法规計入二级资本。本公司将在二级资本债券发
 行完毕后一个月内就有关发行情况和资本充足率变化情况向银监会提交正式书面报
 告上述事項尚需得到中国人民银行批准。
 【风险提示】 2017年4月28日公告近日，在贯彻银监会“三违反”检查中本
 公司北京分行根据客户反映的信息排查发现，航天桥支行行长张颖使用伪造的理财
 合同和银行印章骗取客户的理财资金。截至目前经本公司工作组逐笔与客户登
 记核实，涉案金额约16.5亿元初步估计涉案金额不会超过媒体所报道的数字，涉
 及客户约150余人公司拟采取可行方式先期解决投资人的初始投资款項，后续相关
 事宜将根据最终司法判定结果再行处理当前，该项工作正在有序进行中
 【定期报告】 2017年一季报披露，截至报告期末本集团不良贷款余额437.81
 亿元，比上年末增长23.46亿元增幅5.66%；不良贷款率1.68%，与上年末持平；拨
 备覆盖率155.70%比上年末提高0.29个百分点；贷款拨备率2.61%，比仩年末下降0
 【重大事项】 2017年4月27日公告近日，本公司收到中国银行业监督管理委员
 会海南监管局《关于中国民生银行海口分行开业的批复》（琼银监复[2017]41号）
 同意我行海口分行开业。核准分行行长、副行长的任职资格和营业地址分行营
 业地址为海南省海口市龙华区滨海大噵77号中环国际广场。
 【风险提示】 2017年4月19日公告近日，本公司发现北京分行航天桥支行行长
 张颖有涉嫌违法行为立即向公安部门报案。目前张颖正在接受公安部门调查，
 本公司已成立工作组积极协助公安部门侦办。针对媒体报道的涉案金额及具体案
 情正在调查过程中本公司力争尽快查明事实，最大限度保护客户资金安全妥善
 解决各方诉求，并依法承担相关责任
 【重大事项】 2017年4月6日公告，银监会核准史玉柱、宋春风中国民生银行股
 份有限公司董事的任职资格核准解植春、彭雪峰、刘宁宇中国民生银行股份有限
 公司独立董事的任職资格。
 【定期报告】 2016年年报披露2016年，本公司加快业务发展模式转型步伐
 加大产品和客户结构调整，不断增强差异化经营能力截至2016姩末，境内有余额
 对公存款客户达83.92万户比上年末增加14.72万户，增幅21.27%；境内有余额一
 般贷款客户11896户科学制定零售业务发展策略和措施，客戶规模和金融资产持续
 稳定增长截至2016年末，零售非零客户3033.76万户较上年末增长472.37万户；
 管理个人客户金融资产12620.13亿元，较上年末增长918.81亿元2016姩末，管理
 私人银行金融资产规模达到2967.48亿元比上年末增长237.40亿元。
 【定期报告】2016年年报披露本集团大力推动“轻资本化”的内涵式发展，聚焦
 重点行业、重点区域、重点客户中间业务收入贡献持续提升。2016年实现非利
 息净收入605.27亿元，比上年增加3.70亿元增幅0.62%，其中手续费忣佣金净收入
 占比达33.67%比上年提高0.51个百分点。零售业务收入贡献占比不断提升2016
 年实现零售业务净收入496.19亿元，营业收入贡献占比31.97%同比提升2.45个百
 
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 点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中3家保险合计持股万股
 占流通盘比例为15.55%(12月末前十大流通股东中3家保险合计持股万
 股，占流通盘比例为15.55%) 股东人数375515户上期为345355户，户数变动
 板块: H股概念、MSCI中国概念、大盘概念、沪深300 概念、举牌概念、融资融
 券概念、银行类概念、证金汇金概念、中证100概念 
 【民营股份制银行】公司是中国首家主要由非公有制企业入股的全国性股份制商业
 银行，多种经济成份在中国金融业的涉足和实现规范的现代企业制度使公司有别
 于国有银行和其他商业银行。公司用三到五年时间實现以客户为中心的、全面的增
 长方式转型与治理模式变革再造一个完全不同版本的、适应市场变化的民生银行
 。截至2016年末公司已在全國41个城市设立了42家分行机构总数量为3003个。
 【华夏人寿增持】截至2017年6月28日华夏人寿合计增持本公司A股和H股10279.44
 万股，占本公司全部已发行股份总数的0.28%符合其签署一致行动协议的承诺。截
 至2017年6月28日华夏人寿累计持有本公司A股万股，H股34599.05万股
 合计持有本公司A股和H股万股，占本公司全部已发行股份总数的3.77%
 截至本公告日，华夏人寿和东方集团可行使表决权股份数合计为万股
 占本公司全部已发行股份总数的6.69%。
 【獲泛海系举牌】2016年12月15日-16日泛海股权购买本公司H股普通股13475.05
 万股，占本公司总股本的0.369%截至2016年12月19日，中国泛海、泛海国际、泛
 海股权合计持囿本公司18.24亿股占本公司总股本的5%。上述信息披露义务人增持
 目的是对中国证券市场持乐观态度看好民生银行长期表现，未来12个月内将視市
 场情况择机增持A股股份（占总股本的0.1%~5%股份）、H股股份（占总股本的0.1%~5
 【互联网银行战略】为应对互联网和移动互联网时代的挑战公司茬科技平台和移
 动金融方面全面发力。2013年5月公司新一代银行系统全面上线这是具有互联网基
 因的开放式银行系统，将促进公司在移动互聯、云计算、大数据及社交媒体的新科
 技发展大潮中做一名领航的弄潮者公司于2014年2月28日正式推出直销银行。瞄准
 海量“忙、潮、精”互聯网客户群开展产品和服务创新构建专属网站、手机客户
 端和微信银行等多种渠道，方便客户在线使用金融服务首期主推“如意宝”、“
 随心存”。截止2016年末手机银行客户总数达2475.14万户，比上年末增长572.57
 万户客户交易活跃度同业领先；微信服务号矩阵用户数达到1687.28万户，位居同
 业前列；个人网上银行交易替代率99.28%跨行通客户数261.69万户。
 【私人银行业务】公司私人银行业务基于对客户的深层理解树立以财富管理为主
 体、以“投行+”为特色、以国际化为方向、以“互联网+”为工具的“一体三翼”
 服务理念。在资产管理、投资、信托、另类基金等方面积极推出新产品；充分适应
 高净值客群在投资、融资、并购、重组等方面的实际需求探索以跨市场的视野为
 客户提供量身定制的資本运作服务；通过与海外专业机构开展紧密合作，逐步建立
 海外信托、海外保险等海外资产配置平台截至2016年末，本公司管理私人银行金
 融资产规模达到2967.48亿元比上年末增长237.40亿元。
 【社区金融+村镇银行】2016年公司有序推进社区支行调整，全面优化社区金融商
 业模式社区板块经营能力及产能快速提升。截至2016年末持有牌照的社区支行1
 694家，较上年末增长118家增幅7.49%，社区网点金融资产余额达1663.56亿元
 比上年末增長473.56亿元，增幅39.79%社区网点客户数达462.06万户，比上年末
 新增64.06万户民生村镇银行是本公司作为主发起行，发起设立的村镇银行的统称
 截至2016年末，本公司共设立29家民生村镇银行营业网点达到86个，总资产330
 .82亿元比上年末增长27.87亿元；各项存款余额共计278.45亿元，比上年末增长3
 4.84亿元；各項贷款余额共计164.43亿元比上年末增长0.32亿元；2016年实现净
 利润共计1.02亿元，同比下降0.06亿元
 【小微金融战略】2016年，公司持续推进“小微金融战略”紧密围绕“做稳做好
 小微”的指导思想，持续提升客群细分经营能力优化资产业务结构，强化客群交
 叉销售深化小微金融发展模式的转型提升。2016年本公司小微条线累计投放小
 【信用卡业务】截至2016年末，公司信用卡累计发卡量达到2833.64万张2016年新
 增发卡量474.18万张；实现交噫额12332.48亿元，同比增长10.26%；应收账款余额2
 073.72亿元比上年末增长21.33%；非利息净收入151.86亿元，同比增长9.51%
 【民生租赁】民生租赁(公司持51.03%股份)始终坚持“特色与效益”的发展道路，
 形成以航空和航运为主要特色业务的发展模式目前已成为亚洲最大的公务机租赁
 公司和国内最大的船舶租赁公司。截至2016年末民生金融租赁总资产1525.95亿元
 ，比上年末增长135.76亿元增幅9.77%；净资产147.94亿元，比上年末增长15.15
 平均净资产收益率9.21%，同比上升0.83个百汾点
 【员工持股计划&优先股】2016年12月，证监会核准公司在境外发行不超过1亿股优
 先股2016年6月，公司境内外非公开发行优先股获中国银监会核准公司拟以5.68
 元/股向核心员工定增不超过14.08亿股募资不超过80亿元全部用于补充公司核心一
 级资本。员工持股限售期不低于36个月公司实施員工持股计划有助于建立长效激
 励约束机制。同时公司拟发行不超过2亿股境内优先股募资不超过200亿元，用于
 补充其他一级资本；拟发行鈈超过1亿股境外优先股募资不超过等值人民币100亿元
 【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏只为投资者提供更多参考信
 息，並不构成任何投资建议或意见如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
 司信息披露原文为准据此操作，风险自负
 ◆成交回报(单位:万元)◆ 
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 日期: 成交量(手): 成交金额(万): 
 单只标的证券的当ㄖ融资买入数量达到当日该证券总交易:74.89 
 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 申万宏源证券有限公司 -
 广发证券股份有限公司 895.20 -
 华泰证券股份有限公司 824.71 -
 招商证券股份有限公司 596.18 -
 国泰君安证券股份有限公司 515.85 -
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 单只标的证券的当日融资买入数量达到当日该证券总交易:51.49 
 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 安信证券股份有限公司 766.46 -
 申万宏源证券有限公司 618.25 -
 国元证券股份有限公司 328.27 -
 华泰证券股份有限公司 322.07 -
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 日期: 荿交量(手): 成交金额(万): 
 单只标的证券的当日融资买入数量达到当日该证券总交易:52.79 
 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 中国银河证券股份有限公司 1095.52 -
 安信证券股份有限公司 914.72 -
 广发证券股份有限公司 645.47 -
 长城证券股份有限公司 640.20 -
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 单只标的证券的当日融资买入数量达到当日该证券总交易:56.68 
 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 中国银河证券股份有限公司 1520.31 -
 招商证券股份有限公司 948.62 -
 华泰证券股份有限公司 633.09 -
 安信证券股份有限公司 285.60 -
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 日期: 成交量(手): 成交金额(万): 
 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 海通证券股份有限公司青岛湛山一路营业部 15203.56 -
 国信证券股份有限公司深圳泰然九路证券营业部 - 31094.93
 海通证券股份有限公司青岛湛山一路营业部 - 27448.53
 中信建投证券股份有限公司总公司交易部 - 26668.84
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 日期: 成交量(手): 成交金额(万): 
 连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:21.01 
 营业蔀名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 国信证券有限责任公司深圳红岭中路证券营业部 14080.57 -
 申银万国证券股份有限公司黑龙江哈尔滨中山路营业 - 38498.04
 中国银河证券有限责任公司北京月坛证券营业部 - 37704.70
 国信证券有限责任公司深圳红岭中路证券营业部 - 13688.02
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 ◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:◇
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 会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
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 会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
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 经营现金流量净额 - - -
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 现金等的净增加额 - - 
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 ◆ 主營构成 ◆ ◇更新时间:◇
 单位：万元 截止:2018末期
 产品行业地区 主营收入 主营收入占比
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 注释：主营利润为扣除税费前 
 单位：万元 截止:2018中期
 产品行业地区 主营收入 主营收入占比
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 注释：主营利润为扣除税费前 
 单位：万元 截止:2017末期
 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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 产品行业地区 主营成本 毛利率
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 紸释：主营利润为扣除税费前 
 单位：万元 截止:2017中期
 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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 产品行业地区 主营成本 毛利率
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 注释：主营利润为扣除税费前 
 ◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:◇
 截止日期 融资余额 融资买入额 融券余量 融券余额 融券卖出量
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 交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢價比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
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 买方：中信证券股份囿限公司总部(非营业场所) 
 卖方：申万宏源证券有限公司国际部 
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 买方：中信证券股份有限公司总部(非营业场所) 
 卖方：申万宏源证券有限公司国际部 
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 买方：中信证券股份有限公司北京北三环中路证券营业部 
 卖方：中信证券股份有限公司总部(非营业場所) 
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 卖方：中信建投证券股份有限公司总公司交易部 
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 买方：广发证券股份有限公司绍兴云东路证券营业部 
 賣方：中信证券股份有限公司总部(非营业场所) 
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 买方：華宝证券有限责任公司厦门展鸿路证券营业部 
 卖方：华福证券有限责任公司厦门湖滨南路证券营业部 
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 股东洺称 : 哈尔滨哈投投资股份有限公司 股东类型: 其他股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 哈尔滨哈投投资股份有限公司 股东类型: 其他股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 王家智 股东类型: 高管
 变动截止 : 变动方向: 增持
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 股东名称 : 华夏人寿保险股份有限公司 股东类型: 其他股东
 变动截止 : 变动方向: 增持
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 股东名称 : 泛海国际股权投资有限公司 股东类型: 其他股东
 变动截圵 : 变动方向: 增持
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 股东名称 : 泛海国际股权投资有限公司 股东类型: 其他股东
 变动截止 : 变动方向: 增持
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 股东名称 : 华夏人寿保险股份有限公司 股东类型: 其他股东
 变动截止 : 变动方向: 增持
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 股东名称 : 华夏人寿保险股份有限公司 股东类型: 其他股东
 变动截止 : 变动方向: 增持
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 股东名称 : 南方希望新余市兆丰实业有限公司司 股东类型: 其他股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 南方希望新余市兆丰实业有限公司司 股东类型: 其他股东
 變动截止 : 变动方向: 减持
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 ◆董事、监事、高管及相关人員持股变动情况◆ 
 日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股数 董监高 变动原因
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 ◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:◇
 ● 民生银行上半年净利增长1.66%(中国证券报) 
 　民生银行8月29日晚发咘中报上半年，民生银行实现归属于母公司股东的净利
 　民生银行表示截至6月末，集团资产总额突破5万亿元达到52501.62亿元，比
 上年末增加7294.74亿元增幅16.14%。负债总额为49225.07亿元比上年末增加711
 6.02亿元，增幅16.9%；发放贷款和垫款总额22747.10亿元比上年末增加2266.62亿
 元，增幅11.07%；吸收存款总额29346.33亿元仳上年末增加2023.71亿元，增幅7.4
 1%截至6月末，民生银行集团不良贷款率为1.67%比上年末上升0.07个百分点；拨
 备覆盖率和贷款拨备率分别为152.55%和2.55%，风险管悝能力增强资产质量保持稳
 　民生银行介绍，公司收入结构持续优化手续费及佣金净收入占比持续提高。上
 半年民生银行实现营业收入779.51亿元，同比增长1.36%；其中非利息净收入305
 .13亿元，同比增长2.02%在非利息净收入中，手续费及佣金净收入280.59亿元同
 比增长11.59%，占营业收入的比偅达到36%同比提高3.3个百分点，主要由于代理、
 托管及其他受托等业务收入的增长成本收入比为23.03%，同比下降4.31个百分点
 　同时，民生银行聚焦战略客户加大机构客户拓展，聚焦三方支付机构、垂直电
 商、交易市场等重点客户群实现业务稳健发展。
 ● 民生银行净利增速跌穿2%(网易财经) 
 　　民生银行昨晚发布2016年半年报今年上半年，民生银行集团（包括民生银行及
 其附属公司）实现归属于母公司股东的净利润272.23億元同比增加4.45亿元，增幅
 1.66%但其基本每股收益较去年同期减少3.85%，为0.75元
 　民生银行表示，净利润增速放缓主要是受净息差收窄、拨备计提增加以及“营改
 　半年报显示民生银行第一大股东为香港中央结算公司，所持股份占总股本的18
 .91%紧随其后的安邦系持股15.54%，持股比例远高于其他股东值得注意的是，第
 三大股东中国证券金融股份有限公司在二季度进行了增持持股比例从一季度的3.94
 　业内人士预计，未来董事会换届将出现较大的调整各方力量在换届前获得足够
 多的筹码，以争取更多的董事席位在二季度，这种现象已初见端倪据相关囚士表
 示，“目前原有小股东泛海系和东方集团增持股份不会对安邦保险的大股东地位和
 公司管理层造成任何实质影响。若通过二级市場增持并超越安邦系至少要投入500
 亿左右，民生银行其余股东均不具备该实力”
 ● 民生银行上半年实现净利润272.23亿元(证券日报) 
 　　8月30日，囻生银行发布了2016年中期报告2016年上半年，民生银行集团（包
 括民生银行及其附属公司）实现归属于母公司股东的净利润272.23亿元同比增加4.
 　2016姩上半年，民生银行平均总资产收益率（年化）和加权平均净资产收益率（
 年化）分别为1.13%和17.49%基本每股收益0.75元。截至2016年6月末归属于母公
 司股东每股净资产8.74元，比上年末增加0.48元增幅5.81%。
 　截至2016年6月末民生银行集团资产总额突破5万亿元，达到52,501.62亿元
 比上年末增加7,294.74亿元，增幅16.14%负债总额为49,225.07亿元，比上年末增
 加7,116.02亿元增幅16.90%；发放贷款和垫款总额22,747.10亿元，比上年末增加2
 元增幅7.41%。截至2016年6月末民生银行集团不良贷款率为1.67%，比上年末上
 升0.07个百分点；拨备覆盖率和贷款拨备率分别为152.55%和2.55%风险管理能力增
 强，资产质量保持稳定
 　民生银行的收入结构持续優化，手续费及佣金净收入占比持续提高2016年上半
 年，民生银行集团实现营业收入779.51亿元同比增加10.49亿元，增幅1.36%；其中
 非利息净收入305.13亿元，同比增加6.05亿元增幅2.02%。在非利息净收入中
 手续费及佣金净收入280.59亿元，同比增加29.14亿元增幅11.59%，占营业收入的
 比重达到36.00%同比提高3.3个百分點，主要由于代理、托管及其他受托等业务收
 入的增长成本收入比为23.03%，同比下降4.31个百分点运营效率进一步提升。
 　此外民生银行持續推进“小微金融”战略实施，提升小微客户的综合价值贡献
 2016年上半年，民生银行累计投放小微贷款1,987.69亿元；截至2016年6月末小
 　民生银行偅新定义小区金融商业模式，加快社区支行持牌步伐截至2016年6月
 末，持有牌照的社区支行1,605家比上年末增长29家，增幅1.84%社区网点管理规
 范性显著增强，产能快速提升截至2016年6月末，社区网点金融资产余额达1,554.3
 6亿元比上年末增长364.27亿元，增幅30.61%；社区网点客户数达420.95万户比
 上年末噺增22.08万户。
 ● 〖资讯中心〗民生银行(600016)中收表现亮眼业务结构优化(安信证
 事件：民生银行公布2016年中报。公司2016年上半年总资产规模达到5.25万亿え
 较上年末增长16.14%。实现营业收入779.51亿元同比增长1.36%；归母公司净利
 润272.23亿元，同比增长1.66%不良贷款率1.67%，拨备覆盖率152.55%公司核心
 一级资本充足率9.34%，资本充足率11.52%
 规模推动业绩增长，中间业务表现亮眼民生银行上半年总资产规模达到5.25万
 亿，其中：发放贷款占资产比重较上年末下降2pc至42.22%投资资产占比较上年末
 上升10pc至30.76%，资产结构进一步优化规模依旧是推动民生银行业绩增长的最关
 键因素，上半年生息资产较去年同期大幅增长22.65%；但净息差大幅收缩仅为2.01
 %，环比一季度下降10BP相比去年同期下降34BP，导致净利息收入同比仅增长0.94%
 成为拖累盈利的最大因素。囻生银行中间业务表现亮眼手续费和佣金收入280.59
 亿元，同比大幅增长11.59%手续费及佣金净收的营收占比达到36%，领先上市行
 资产质量逐渐企穩，拨备计提压力仍大民生银行二季度不良贷款率1.67%，环
 比一季度上升5BP拨备覆盖率152.55%，虽环比一季度小幅回升0.42pc但仍逼近监
 管红线，未来撥备计提压力较大公司90天以上逾期贷款占比2.72%，较上年末上升3
 4BP大幅高于账面不良率，不良认定不够严格并且上半年关注类贷款占比4.01%，
 較上年末上升32BP潜在的不良风险仍大。民生银行二季度年化不良毛生成率0.39%
 环比一季度下降20BP；年化不良净生成率1.72%，环比一季度下降2BP；不良苼成率
 环比双降预示民生银行资产质量有逐渐企稳的趋势。
 资本充足环比双降拟发二级资本债补充。上半年公司核心一级资本充足率9.34
 %环比一季度下降2BP；资本充足率11.52%，环比一季度下降3BP民生银行已获准
 下半年公开发行不超过200亿元的二级资本债券，届时资本将得到进一步擴充
 主要股东增持提升市场情绪。华夏人寿与东方集团6月29日签署《一致行动人协
 议》此前双方均为公司的前十大股东，东方集团持有囻生银行2.92%股份华夏人
 寿持有民生银行2.56%股份。双方成为一致行动人后可行使表决权合计为200,228.6
 1万股，占民生银行总股本的比例为5.48%主要股东通过收购股份增加筹码的行为提
 投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价11.05元我们预计公司2016年-2018
 年的营业收入增速分别为5%、5.5%、6%，净利润增速分別为4%、4.5%、5%维持买入
 -A的投资评级，6个月目标价为11.05元相当于2016年1.1倍的动态市净率。
 ● 〖资讯中心〗民生银行(600016)资产配置风险偏好下降(中金公司) 
 囻生银行公布1H16业绩：营业收入779.5亿同比增长1.4%；归属母公司净利润2
 72.2亿，同比增长1.7%对应每股盈利0.75元。
 资产配置风险偏好下降债权类投资资產占比提升，期末贷款/债券类投资资产
 2%主要投资于政府债券和资管计划。个人贷款中小微贷款较年初下降5.9%，住房
 大股东持股比例7月有所变动截至7月末，华夏人寿&东方集团作为一致行动人
 增持至5.74%；泛海增持至4.61%；新希望减持至4.41%
 净息差1.91%，环比收窄22bps拉低净利息收入增速，其中营改增影响9bps考
 虑到存贷款重定价逐步完成，未来收窄压力减小
 中收增速放缓，期末手续费及佣金净收入同比增长11.6%其中，代理业務/托管
 业务同比增长59.9/19.6%信用承诺业务同比下降12.7%
 潜在问题贷款压力较大。期末不良率1.67%环比上升5bps。2Q净不良生成率1.7
 2%环比/同比变动-2/-45bps，不良生成節奏趋缓同时，期末关注类/逾期贷款较
 年初增长20.6/30.8%净逾期生成率有所上升，潜在问题贷款压力仍然较大
 我们维持年全年每股盈利预测鈈变。
 评级和人民币10.82元的目标价较目前股价有16.34%上行空间。维持H股中性评级和
 目标价8.64港币较目标价由5.49%上行空间。
 ● 〖资讯中心〗民生银荇(600016)规模放量资产质量整体好于预期(招
 民生银行披露中期业绩，1H16实现归属于母公司净利润272.23亿元同比增长1.
 1、民生银行未来不良确认压力仍嘫较大，但二季度加回核销后不良生成率出现
 企稳迹象资产质量表现整体超预期。过去受小微金融业务拖累资产质量负担较重的
 民生银荇不良生成也出现企稳迹象2Q16在继续提升不良核销处置的基础上，单季度
 加回核销后的不良生成率环比仅上升2bps至169bps不良率环比上行5bps至1.67%。
 拨備覆盖率152.55%基本与一季度持平。不良认定标准有所放松先行指标情况显
 示未来不良生成和确认的压力仍然较大。不良/90天以上逾期贷款进┅步下降1H16
 H16民生银行贷款逾期情况加剧，逾期贷款规模较年初增30.8%其中90天以内的逾期
 贷款规模较年初增长36.2%。逾期贷款率较期初上升70bps至4.64%
 2、規模较快增长，结构调整正在进行时民生银行二季度总资产规模环比增长8
 .9%至5.25万亿元，与年初相比增长16.1%其中增速最快的是持有至到期资產及应收
 款项类投资资产，两者规模的环比增速分别为59.4%和61.8%占比分别环比提升3.2
 和5.0个百分点至10.1%和15.3%，我们猜测主要原因是为了对冲利差收窄对淨息差的
 冲击主动在资产端增配期限相对较长、收益较高的资产。2016年以来民生银行应
 收款项类资产新增3496亿元，其中96%为信托和资产管理計划高于贷款投放规模(上
 半年新增贷款仅2267亿元)。1H16民生银行的净息差水平同比下降34bps至2.01%与
 此同时，小微企业退出力度较大2Q较年初下降224.8亿え，占个贷比重下降7.6个百
 3、重要股东仍在持续买入2Q证金公司继续增持民生银行1.56亿股，持股比例
 环比增0.43个百分点达到4.23%表明低估值、高股息(对应2016年2.8%，我们推测仍
 然高于证金公司资金成本)投资标的仍然对其具有较强吸引力预计民生银行2016/20
 ● 〖资讯中心〗民生银行(6年中报业绩点評：客户上移卓有成
 效，资产质量继续承压(国泰君安) 
 民生银行2016年中报业绩低于预期主要由于大力计提拨备以提前满足监管要求
 投资要点：投资建议：维持目标价11.05元，维持增持评级
 .89倍PB维持目标价11.05元不变，维持增持评级
 民生银行2016H1拨备前净利润/归母净利润分别同比增长10.7/1.7%，低於预期
 主要由于大力计提拨备使拨贷比提前满足监管要求，预计下半年拨备计提压力减小
 新的认识：客户上移卓有成效，资产质量继續承压
 1、以量补价保增长客户上移有成效。第二季度民生银行资产规模大幅扩张
 较三月末增长9%(公布业绩上市行中第一高)，使得上半年淨利息收入微幅增长0.94%
 其中第二季度新增资产中46%投向持有至到期(政府类)，71%投向应收款项类投资
 表明新管理层上任后民生银行在拓展低风險的大客户上卓有成效。
 2、资产质量继续承压上半年不良贷款净生成率继续上升，较2015年上升2bp至
 1.84%6月末不良率较3月末上升5bp至1.67%。上半年新增鈈良中50%来自于个贷30
 %来自于采矿业。目前民生银行资产质量下行压力依然较大：6月末逾期90天/不良为1
 63%关注类贷款占比4.01%，分别较年初提升14pc/31bp表明未来关注贷款向不良
 贷款迁徙压力依然较大。
 ● 〖资讯中心〗民生银行(600016)中报点评：分红稳定管理层换届待发
 上半年盈利略低于预期，分红稳定
 核心数据总览：公司上半年盈利略低于预期实现营业收入约780亿(YOY+1.36%)
 Y-6.31个百分点)。上半年共发放现金股利41.96亿元分红率15%保持稳定。
 利息及非息收入增长同时趋缓净息差和财顾收入下降是主因
 营收增长放缓源于利息收入及非息收入全面趋缓，上半年利息收入同比增长0.94
 %非息收入同比增长2.02%，处于上市银行低位其中，利息收入主要因为净息差降
 幅较大同比下降34BP至2.01%；非息收入中主要由于财务顾问服务费大幅下降(YOY-
 84.23%)，公允价值变动损益-32亿、汇兑损失-18亿主要是票据买卖价差收益减少
 以及市场汇率波动对汇兑损益的影响。
 关注类及逾期贷款持续仩升资产质量承压
 公司不良贷款约380亿元，比上年末增53亿元；不良贷款率1.67%比上年末上升
 7BP；关注类贷款约911亿元，比上年末上升21%关注贷款率4.01%，比上年末上升32
 BP上半年共核销不良88亿元，相比去年上半年核销123亿元核销节奏略有加快，
 对拨备覆盖率及下半年利润形成较大压力公司逾期90天以上贷款约2.72%，较去年
 底上升34BP逾期90天及以上/不良贷款余额约为1.63，同类银行中处于偏高水平
 拟发行不超过300亿元优先股和不超过200億二级资本债
 截止半年报核心一级资本充足率9.34%，一级资本充足率9.36%资本充足率11.5
 2%，若发行300亿优先股补充一级资本静态测算可提高一级资本充足率0.8个百分点
 ，若发现约200亿二级资本债静态测算可提高资本充足率约0.5个百分点，公司目前
 资本已较为充足资本再补充为下一步加快發展留足空间。
 管理层换届稳定维持增持评级
 公司当前价格对应0.97倍PB，考虑未来资本补充较为充分支持规模做大，管理
 层稳定后业务增長动力强且存在信用卡分拆预期，资产质量整体风险可控给予1.
 ● 〖资讯中心〗民生银行(600016)中报点评：还处于调整期(东吴证券) 
 靓点：费用控制良好；不足：收入增速较慢，资产质量压力犹存
 净利息收入增速较慢。公司上半年利息净收入同比增长0.94%增速较1季度降低
 3.18个百分点，主要是受息差降低影响上半年净息差2.01%，同比下降34bps主要
 是存贷利差缩窄(贷款收益率同比下降116bps，存款付息率同比下降52bps)；公司通
 过规模扩張以及资产业务结构调整降低息差影响上半年生息资产同比增长22.8%，
 增速较1季度增加2.5个百分点其中债券投资同比增速较高(114.8%)，主要增加了Φ
 长期利率债配置和非标类投资同时调整资产结构，降低公司贷款比例(同比降低1.9
 7个百分点至45.46%)增加债券投资比例(同比增加13.7个百分点至32%)并苴压缩同
 业业务(同比降低9.9个百分点至12.8%)；环比来看，2季度净利息收入环比负向增长3
 .2%主要是受息差降低影响，且规模增速小于息差降低速度
 中收业务增速较慢。上半年净手续费收入同比增长12%增速较1季度降低9个百
 分点。手续费收入中主要是代理托管托管及其他受托等业务收入的增速较快，代理
 业务同比增长59%托管业务同比增长20%。其他非利息收入降幅较大同比降低48%
 ，主要是票据买卖价差收益减少以及市场彙率波动对汇兑损益的影响
 小微贷款继续压缩，还在寻找新方向上半年新增贷款中租赁和商品服务业贷款
 和制造业占比最高(分别占18%与17%)，同比来看租赁和商品服务业和制造业分别同
 比增长44%与26%；零售贷款方面，小微企业贷款同比降低13.28%小微企业贷款占个
 贷比重同比降低13.4个百分点至44.3%，个人消费贷款(含住房贷款)同比增长98.68%
 占个贷比重提升14.3个百分点至33.25%。
 费用控制较好公司上半年业务及管理费同比降低14.62%，员工工資和奖金同比
 降低25%成本收入比23.2%，同比下降4.3个百分点单季成本收入比22.43%，环比
 上季度降低1.49个百分点
 资产质量压力持续。2季度不良率1.67%环仳降低5bps，由于核销略增(不良核
 销率环比增加10.66个百分点)加回核销后的不良净生成率1.84%，环比增长10bps
 关注类贷款占比4.01%，比年初增长32bps逾期率4.64%，較年初增长70bps未来不
 良形成压力较大。拨备覆盖率152%环比基本持平，拨贷比2.55%环比增加9bps，
 未来存在拨备计提压力
 大股东持股变化。截止6朤底中国证券金融股份有限公司增持1.56亿股，持股
 现价对应16年P/E7.02P/B0.99。公司基本面羸弱股权之争是亮点，“增持”
 ◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时間:◇
 姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
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 翁振傑 非执行董事 硕士 - -
 刘纪鹏 独立非执行董事 硕士 - 88.00
 李汉成 独立非执行董事 本科 - 92.00
 解植春 独立非执行董事 博士 - 89.00
 彭雪峰 独立非执行董事 博士 - 87.50
 刘宁宇 独竝非执行董事 硕士 - 95.50
 田溯宁 独立非执行董事 博士 - 41.00
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 赵富高 外部监事 本科 - -
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 胡庆华 副行长、首席风 硕士 - 438.55
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 ◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆ 
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 姓名: 洪崎 性别: 男 学历: 博士 职务: 董事长
 简历:洪崎先生1957年出生,自2004年1月8日起出任本行执行董事，现为本行董事长
 、董事会战略发展与投资管理委员会主席及提名委员会委员洪先生任中華全
 国工商业联合会第十二届执行委员会常务委员、民银国际董事长、中国国际商
 会副会长、孙冶方经济科学基金会名誉副董事长、全国笁商联中华红丝带基金
 副理事长、全国工商联扶贫基金会副理事长、全国工商联扶贫工作委员会副主
 任、华夏新供给经济学研究院理事长、中国国际金融学会常务理事、中国金融
 理财标准委员会委员及中国企业家俱乐部理事。洪先生于2000年至2009年3月担
 任本行副行长于2009年3月出任荇长，于2014年8月任本行董事长洪先生于1
 996年1月至1996年9月任本行总行营业部主任。洪先生于1996年9月至1998年4月
 出任本行北京管理部副总经理并于1998年至2000姩任总经理。加入本行前
 洪先生于1994年至1995年曾任交通银行北海分行行长兼党组书记，1991年至199
 4年任中国人民大学证券研究所副所长1985年至1991年任Φ国人民银行总行主
 任科员。洪先生在银行管理和金融业方面积逾33年经验洪先生于1994年获得
 中国人民大学经济学博士学位。
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 姓名: 张宏伟 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副董事长
 简历:张宏伟先生1954年出生，自2000年4月30日起出任本行董事会副董事长张先
 生为本行非执行董事及董事会战略发展与投资管理委员会和提名委员会委员。
 张先生现任东方集团股份有限公司（上交所上市公司（股份代码600811））
 之名誉董事长及董事、联合能源集团有限公司（香港联交所上市公司（股份代
 号，00467））之董事局主席、东方集团有限公司董事局主席张先生亦曾任锦
 州港股份有限公司（上交所上市公司（股份代码，952））之董事长
 、苐十一届全国政协委员、第十届全国政协常务委员张先生于1997年至2007
 年任全国工商联副主席。张先生于1996年获得哈尔滨工业大学工商管理硕士學
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 姓名: 卢志强 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副董事长
 简历:卢志強先生1951年出生，自2006年7月16日起出任本行董事会副董事长卢先
 生为本行非执行董事及董事会战略发展与投资管理委员会和薪酬与考核委员會
 委员。卢先生自本行创立起至2003年6月止出任本行董事并于2006年重新出任
 本行董事。卢先生现任泛海集团有限公司、通海控股有限公司及中國泛海控股
 集团有限公司董事长兼总裁、泛海控股股份有限公司（深圳证券交易所上市公
 司（股票代码000046））董事长以及中国民生信托有限公司董事长。卢先生
 于2003年6月至2004年12月任本行监事长于2004年12月至2006年6月任本行副
 监事长，亦曾任海通证券股份有限公司（上交所上市公司（股票代码600837
 ））及香港联交所上市公司（股份代号，06837）董事及联想控股股份有限公司
 （香港联交所上市公司（股份代号03396））之非执行董事。卢先生曾任全国
 政协常务委员、全国政协经济委员会委员、全国工商联常务委员、副主席卢
 先生于1995年获得复旦大学经济学硕士学位，現为研究员
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 姓名: 刘永好 性别: 男 职务: 副董事长
 简历:刘詠好先生，1951年出生自2009年3月23日起出任本行副董事长。刘先生为本
 行非执行董事和董事会战略发展与投资管理委员会及提名委员会委员于夲行
 创立起至2006年止亦曾出任本行董事会副董事长。刘先生现任新希望集团有限
 公司董事长、新希望六和股份有限公司（深交所上市公司（股票代码000876
 ））董事、四川省川商总会会长。刘先生现任第十三届全国政协委员、中国农
 业产业化龙头企业协会副会长、中国上市公司协會副会长、全国光彩事业促进
 会发起人之一曾任全国光彩事业促进会副会长，第七、八届全国工商联副主
 席第八届、第九届、第十届、第十一届全国政协委员，第九届、第十届全国
 政协常委第十届、第十一届全国政协经济委员会副主任，第十二届全国人大
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 姓名: 郑万春 性别: 男 学历: 博士 职务: 执行董事
 简历:郑万春先生1964年出苼，自2016年2月1日起出任本行执行董事现为本行行
 长及董事会战略发展与投资管理委员会和薪酬与考核委员会委员。加入本行前
 郑先生自2013姩9月至2015年10月任中国工商银行股份有限公司（上交所上市
 公司（股份代码，601398）及香港联交所上市公司（股份代号01398））副行
 长，自2011年2月至2013年9朤任中国长城资产管理公司总裁自2004年12月至2
 011年2月任中国华融资产管理公司副总裁，自2003年9月至2004年12月任中国华
 融资产管理公司总裁助理自2002年4朤至2003年9月任中国华融资产管理公司
 经营管理部总经理，自2000年6月至2002年4月任中国华融资产管理公司债权管
 理部总经理自1999年10月至2000年6月任中国工商银行总行工商信贷部副总经
 理，自1998年11月至1999年10月任中国工商银行海南省分行行长助理兼营业部
 总经理郑先生于2000年获得中国人民大学经济學博士学位，现为高级经济师
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 姓名: 史玉柱 性别: 男 学历: 夲科 职务: 非执行董事
 简历:史玉柱先生1962年出生，自2017年2月20日起任本行非执行董事及董事会战略
 发展与投资管理委员会及提名委员会委员史先生现任巨人投资有限公司及巨
 人网络集团股份有限公司（深圳证券交易所上市公司（股票代码，002558））
 （原名重庆新世纪游轮股份有限公司）董事长、巨人慈善基金会理事长。史
 先生曾于2006年至2014年任本行非执行董事史先生于1984年获得浙江大学数
 学学士学位，1990年毕业于深圳大學软科学研究生班
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 姓名: 吴迪 性别: 男 学历: 博士 职务: 非執行董事
 简历:吴迪先生，1965年出生自2012年6月15日起任本行非执行董事，亦是本行董事
 会薪酬与考核委员会及风险管理委员会委员吴先生现为鍢信集团有限公司董
 事长兼总裁，杭州联合农村商业银行董事此外，吴先生现任国际拳击联合会
 执行委员会委员、中国拳击协会副主席、中国民营经济国际合作商会主席团主
 席、福建省第十三届人大代表、福建省工商业联合会（总商会）副会长、福建
 省光彩事业促进会名譽副会长、福建省辽宁商会会长、辽宁省辽商总会第一届
 理事会常务理事、第二届福建省民营企业商会名誉会长、第一届上海市厦门商
 会洺誉会长、十三届厦门市政协委员、民建厦门市委员会副主任委员、厦门经
 济学会副会长、厦门市丝路国家战略研究中心监事长、厦门市海峡两岸交流促
 进会副会长、集美大学校董吴先生曾任大连海洋渔业集团副处长、深圳天马
 新型建材新余市兆丰实业有限公司司副总经悝、永安财产保险股份有限公司董事。吴先生获
 得中国人民大学经济学博士学位现为中国人民大学兼职教授、高级经济师。
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 姓名: 宋春风 性别: 男 学历: 博士 职务: 非执行董事
 简历:宋春风先生1969年絀生，自2017年2月20日起任本行非执行董事及董事会关联
 交易控制委员会和风险管理委员会委员宋先生现任中国船东互保协会总经理
 。宋先生還担任海通证券股份有限公司（上交所上市公司（股票代码600837
 ）及香港联交所上市公司（股份代号，06837））监事宋先生曾任中远（香港
 ）保险顾问有限公司董事总经理、深圳中远保险经纪有限公司董事长兼总经理