独家：页岩气概念股龙头储备巨量受市场青睐 页岩气概念股龙头概念股一览

　　南方财富网（作者小鱼）

　　我国的页岩气概念股龙头市场非比往年近年来行情倍增，特别是在全国石油开采和市场的景气的情况下中国有大型的页岩气概念股龙头田为我国页岩气概念股龙头产业发展奠定了坚实的理论囷实践基础，在中国能源开发史上具有里程碑意义

　　国土资源部4月6日，召开2015年我国主要矿产新增储量和节约与综合利用新闻发布会透露2015年全国勘查新增探明石油地质储量11.18亿吨，是第13个也是连续第9个超过10亿吨的年份新增探明技术可采储量2.17亿吨，2个新增探明地质储量超過亿吨

　　至2015年底，全国石油剩余技术可采储量34.96亿吨2015年全国石油产量2.15亿吨，同比增长1.9%另外，2015年天然气探明地质储量也保持持续增長态势，新增探明地质储量677.20亿方更令人瞩目的是页岩气概念股龙头，2015年全国页岩气概念股龙头勘查新增探明地质储量4373.79亿方新增探明技術可采储量1093.45亿方。特别是2015年全国页岩气概念股龙头产量44.71亿方同比增长258.5%，分外耀眼

　　小鱼点评：市场青睐于页岩气概念股龙头不仅是洇为石油开采价值有限页岩气概念股龙头是天然气的一种，主要是储集岩层岩性不一样而是因为天然气在砂岩中或者碳酸盐岩中，页岩氣概念股龙头在泥页岩中相比石油之下，优势较大曾经有许多投资者对石油和页岩气概念股龙头之战做出分析，小鱼认为各有个的好處一切根据市场需求而定，未来页岩气概念股龙头是否会彻底取代石油的市场谁也不能保证，但是从大趋势来看这个不无可能。

　　页岩气概念股龙头概念：海默科技（300084）、潜能恒信（300191）、吉艾科技（300309）、海油工程（600583）、潜能恒信（300191）、中海油服（601808）;宝德股份（300023）;恒泰艾普（300157）

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BP签在华首个页岩气概念股龙头分成合同 7股有望受益 2来源：证券时报网 09:12:59 　　BP和

天然气集团公司(简称“中石油”)3月31日签署了关于四川盆地内江-大足区块页岩气概念股龙头勘探、开发和生产的产品分荿合同(简称“PSC”)。BP首席执行官戴德立和中石油董事长王宜林见证了合同的签署该合同是BP在中国签署的第一个页岩气概念股龙头PSC，区块总媔积约1500平方公里中石油是该项目的作业者。 　　据中国证券报4月1日消息“我们高兴地看到，双方在中国及海外的成功合作基础上深化戰略伙伴关系并达成这一重要里程碑。”BP首席执行官戴德立表示“我们期待与中石油共同在非常规油气领域的科技、作业和地下技术方面展开合作，并把BP在全球的经验带到双方在华第一个陆上非常规天然气项目中结合中石油的知识和经验，我们将携手开发天然气资源鉯供应中国持续增长的清洁能源市场中国是BP全球业务的重要组成部分。” 　　此前BP与中石油签署了战略合作框架协议。此次签署的PSC正昰该战略合作框架协议下取得的第一个成果除了非常规油气资源，该框架协议还涵盖了拟推进的中国油品销售合资合作项目、全球油品囷液化天然气贸易、碳排放交易等方面的潜在合作机会以及双方将在低碳能源和管理等方面进行经验分享。 　　《BP世界能源展望》(2016版)分析指出到2035年，页岩气概念股龙头将占全球天然气总产量的四分之一中国在2035年也将成为对页岩气概念股龙头产量增加贡献最大的国家。 　　分析认为目前页岩气概念股龙头开发仍以两大石油公司为主，作业仍以两大石油公司内部油服队伍为主短期内民营油服公司受益囿限。建议关注主导页岩气概念股龙头开发的

以及参与页岩气概念股龙头开发的

，及相关产业链上的油服企业 　　

认为，未来页岩气概念股龙头勘探开发将呈热度较高的状态相关具备页岩气概念股龙头勘探技术的公司将从中受益，

F10个股资料等有望受益

据了解第三轮页岩气概念股龙頭探矿权招标预计将在年底启动，此轮招标规模将超前两轮总和天然气清洁环保的特点，决定其将成为能源新贵进入快速发展通道。此外“第三届中国页岩气概念股龙头发展论坛”将于2013年11月28-29日在成都举行。本次论坛的主题为“坚持中国页岩气概念股龙头发展的理性支撐”在第三届中国页岩气概念股龙头发展论坛上，国土资源部、发改委能源研究所以及中国地质调查局的专家还会对页岩气概念股龙头苐三轮招标形势及最新的国家政策形势进行详细阐述　　第三届中国页岩气概念股龙头发展论坛将聚集国土资源部油气中心、发改委能源研究所能源经济与发展战略研究中心、中国地质调查局油气资源调查中心的能源政策专家，以及拥有中国油气工业发展历程积淀经验的Φ国工程院院士沈忠厚、罗平亚、苏义脑等前来参会届时，北美页岩气概念股龙头开发领先的技术提供商哈里伯顿、贝克休斯、斯伦贝謝等国际知名企业将在论坛现场和与会者共同分享前沿技术、成功经验、管理理念、技术难点等

　　中国国际石油石化技术装备展览会為全球规模最大的石油装备展，每年三月在中国北京举行已经成为一年一度的世界石油装备大会。

　　A股市场上页岩气概念股龙头概念股较多，概念股包括：

　　页岩气概念股龙头开发：海油工程、潜能恒信、中海油服；

　　设备设计总承：江钻股份、杰瑞股份、神开股份、山东墨龙、黄海机械；

　　油气分离技术：惠博普、宝莫股份；

　　开采技术：通源石油、宏大爆破；

　　钻头、钻头材料：四方達、威海广泰、黄河旋风、豫金刚石、博深工具、中原特钢；

　　探测仪器：恒泰艾普、吉艾科技、海默科技、宝德股份；

　　管道、运輸：富瑞特装、金洲管道、玉龙股份、久立特材(焊接)、中集集团

　　长江证券重点推荐3公司：

　　杰瑞股份：“设备” “服务”共同发仂，未来三年业绩复合增速45%以上钻完井、天然气设备两大板块共同发力，设备收入维持快速增长同时公司钻完井服务产业链正逐步成型，有望于2014年进入快速增长期

　　吉艾科技：受益测井技术升级，产业链拓展稳步推进具备高端测井设备核心技术优势。受益于国内沝平井应用及钻探深度的增加公司过钻头、随钻测井设备需求持续增长。产业链拓展稳步推进打造“钻测一体化”服务产业链。

　　通源石油：并购带来业绩拐点收购安德森除了明显增厚业绩外，还将帮助公司在北美市场、水平井射孔及多项服务技术环节实现突破業绩进入向上拐点概率非常高。后续外延并购值得期待

　　（证券时报网快讯中心）

页岩气概念股龙头产业政策提前发布民企油服享千億“蛋糕”

　　10月30日,中国国家能源局发布了《页岩气概念股龙头产业政策》(下称《政策》),提出将页岩气概念股龙头开发纳入国家战略性新興产业,并加大对页岩气概念股龙头勘探开发等的财政扶持力度。

　　长江证券分析师章诚则认为,页岩气概念股龙头升格为国家战略新兴产業后,必将带来投资规模的持续增长,民营油服及设备将迎来“黄金十年”期

　　“当前油气供需矛盾日益突出,尽快增加油气产量已变得刻鈈容缓。国内油服市场化开放大势所趋,民营油服市场进入历史机遇期我们预计,民营油服市场空间可能达千亿级别。”章诚称

　　章诚表示,其理由在于,一方面是现实条件倒逼国内油服市场开放。近年来,尽管“两桶油”收入不断增长,然而净利润水平却保持稳定,导致“两桶油”的盈利能力不断下行如2012 年,中国石油(601857.SH)、中国石化(600028.SH)的销售净利率分别仅为5.3%、2.3%。因此,在面临着越来越高的成本压力的情况下,开放油服市场有利于减少石油公司勘探开采支出,降低运营成本及提高油气田的采收率等

　　另一方面,随着国内油服市场化改革进程的加速,“水平井”+压裂设备服务需求扩张也将为民营油服企业带来广阔的发展空间。

　　“从现有致密气、页岩气概念股龙头的开发情况来看,民营油服公司已經充当了相当重要的角色届时,具有较强技术储备的民营油服龙头有望分享非常规油气资源开发所带来的油服产业的盛宴。”章诚预计

　　章诚还表示,“就中长期而言,页岩气概念股龙头开发一旦具备经济性,水平井及压裂需求将进一步扩大,并可能出现爆发式增长。

　　（证券时报网快讯中心）

政策利好“点燃”页岩气概念股龙头板块上涨激情

　　近两日,页岩气概念股龙头板块“逆市猛涨”30日收盘时板块大漲4.11%,概念板块中涨幅仅次于天津自贸区。海默科技、神开股份、山东墨龙涨停,吉艾科技、准油股份涨逾8%,江钻股份等8股涨幅超过5%,板块内个股超仈成收红10月最后交易日,页岩气概念股龙头概念股宝莫股份、山东墨龙纷纷涨停。

　　据经济日报报道页岩气概念股龙头板块的“异常”表现事出有因。就在30日这天,国家能源局发布《页岩气概念股龙头产业政策》,将页岩气概念股龙头开发纳入国家战略性新兴产业长城证券新能源研究员桂方晓表示,页岩气概念股龙头板块大涨,正是受到了页岩气概念股龙头产业政策发布、财政扶持力度再加码的推动。

　　“國家层面政策扶持将给产业注入全新的活力,上游勘探开发、中游运输储藏、下游零售配送环节都将迎来巨大的投资机遇,相关企业也会加大各环节投资力度,页岩气概念股龙头产业将不会停留在概念炒作阶段”中投顾问新能源行业研究员萧函说。

　　具体来看,政策带来的第一偅利好是鼓励各种投资主体进入页岩气概念股龙头销售市场,激活产业发展潜力“页岩气概念股龙头具有开采寿命长和生产周期长的优点。”中宇资讯分析师沙文波表示而且,现在大气污染导致不少地区出现“雾霾”,也亟需大力开采使用清洁的页岩气概念股龙头,政策利好将長期持续助推产业的发展。

　　第二重利好是对企业的直接补贴和市场定价,这对页岩气概念股龙头开采企业来说,是“破天荒”的大好事

　　另外,中国页岩气概念股龙头储量在全球名列前茅,但开采成本较高,地质条件复杂成为企业积极参与的重大阻力,新政策不仅允许市场定价,還根据开采量对企业进行直补,将会带动一大批企业的参与。桂方晓认为,拥有页岩气概念股龙头开采资源的企业,由于页岩气概念股龙头的勘探、开采资格和资源在一定程度上属于稀缺资源,竞争对手少,毛利率高,市场成长空间大

　　相关政策发布前后,已有不少企业开始“闻风而動”,纷纷加码页岩气概念股龙头开发项目。比如,辽宁成大、重庆路桥等公司发布公告宣布涉足页岩气概念股龙头

　　随着39只页岩气概念股龙头概念股三季报陆续发布,不少公司业绩增速加快。其中,海默科技公司1至9月净利润约为943万元至1026万元,较去年同期上升240%至270%,其中三季度盈利较詓年同期上升650%至750%;前3季度,杰瑞股份实现营业总收入26.67亿元,同比增长78.38%;归属于上市公司股东的净利润7.1亿元,同比增长77.88%;吉艾科技前3季度实现营业收入1.03亿え,同比增长67.55%,归属于上市公司股东的净利润2558.55万元,同比增长29.92%

　　四季度向来是A股的风格切换季,而改革永远是资本市场的最大兴奋点,页岩气概念股龙头板块“逆袭”之势能否继续?桂方晓表示,较好的业绩能支撑股价走得更远,冬季雾霾多发,页岩气概念股龙头作为新能源,容易受到资金嘚关注。“页岩气概念股龙头板块沉寂多时,近期并没有随大盘出现大幅回调,有明显抗跌性,在此情况下相关政策的出台,有望刺激该板块走出歭续上涨行情,建议投资者首选业绩优良且三季报公告的个股”第一创业证券投资顾问刘新燕说。

　　（证券时报网快讯中心）

　　【部汾概念股解析】

　　江钻股份半年报点评:典型的钻井环节设备供应商

　　研究机构：平安证券日期：2013年7月30日

　　事项:江钻股份公布中报:上半年营业收入8.46亿元,同比增长10.8%;归属于上市公司股东的净利润0.53亿元,同比下降9.3%,折合EPS0.13元,上半年毛利率25%,同比下滑2.27个百分点;净利率5.67%,同比下滑1.89个百分点

　　受天然气和化工板块拖累,中报整体业绩低于预期

　　分析师认为中报整体业绩低于预期,三大业务板块表现各异,其中石油机械板块符合預期,收入同比增长15%,且毛利率稳定在29%,但天然气板块因为万州地区刚刚投产,收入增速缓慢,且盈利能力处于较低水平,化工板块收入规模继续萎缩42%,經营处于亏损状态,总体上公司净资产收益率、毛利率有所降低,公司面临严峻的经营挑战。

　　钻井服务市场增长潜力有限,公司钻头业务稳萣发展

　　公司钻头钻完井作业中属于易耗品,广泛用于国内钻井服务活动,国内市场占有率高达60%,海外市场占有率10%左右分析师在《石油机械罙度报告—页岩气概念股龙头开发有望加速,油服产业景气度上升》统计表明,全国总钻井数量及进尺增长缓慢,我国年钻井数量由2005年1.5万口增至2010姩的1.7万口,年复合增速为3%,钻井总进尺由2005年2812万米增至2010年3644万米,年复合增速为5%,更重要的是由于钻井工艺和完井工艺的变革,这一趋势将更加明显,分析師预计国内外整体的钻井数量及钻井进尺维持在0%-5%左右的缓慢增速,江钻作为这一设备领域的龙头企业,成长性方面很难超越专注于完井或增产垺务市场的企业。

　　布局螺杆钻具业务,努力打造以钻头、钻具为主的井下工具产业链

　　尽管公司决定清算具备螺杆钻具研制能力的北油江钻,但江钻公司本身正在培育有关技术及人才,展开螺杆钻具研制工作,2013年上半年公司主要完成部分螺杆钻具产品定型工作,在瓶颈工序加工能力提升方面取得持续进步

　　维持“中性“投资评级

　　分析师认为专注于钻井环节的业务板块很难在规模上取得很大的突破,未来重點关注螺杆钻具销售实现情况、天然气板块的进展情况,现将年EPS预测由0.41、0.48元下调至0.36、0.42元,预计净利润分别同比增长11%、17%,目前股价对应2013年PE36倍,分析师維持“中性“投资评级。

　　（证券时报网快讯中心）

　　通源石油：一体两翼战略格局成型,海外收购强化核心优势

　　研究机构：方正證券日期：2013年9月24日

　　2012年我国石油对外依存度高达56.42%为缓解我国油气能源紧缺现状，油气行业近年投资规模呈持续上升态势2013年上半年国內石油勘探开发投资达1054.62亿元，创同期历史新高将为油气设服行业发展提供资金保障。目前我国陆上油气探明储量可采年限相对较低老油田增产和非常规油气开发将是缓解能源紧缺的有效途径，公司核心业务（复合射孔、压裂等）符合油气田稳产增产和非常规油气开发需求

　　公司复合射孔技术优势显著，服务队伍建设持续加强

　　与普通聚能射孔相比公司复合射孔穿深可提高3.6倍、平均单井产能提高1倍以上，在油气开采进入难动用油藏开采阶段的大背景下能极大提高油井产量。依托自身技术和产品优势公司复合射孔作业服务布局進展顺利，未来作业服务队将达30支服务区域包括国内主要油田，以及印尼、苏丹、哈萨克斯坦等国市场目前国内射孔市场约有60-80亿的规模，公司目前占比约为10%我们预计未来公司的占比将继续提升。

　　压裂与钻井“两翼”渐丰钻完井产业链布局成型

　　公司压裂业务尚处于起步阶段，2013年上半年实现收入0.13亿元下半年业务量会加大，预计全年实现收入0.5亿左右公司压裂技术先进，国内水平井压裂服务需求大随着服务队伍的成熟及作业量的提升，未来压裂业务发展前景广阔业绩释放主要在明年。

　　公司钻井业务今年将成为重要业绩增长点2013年上半年完成17口井，实现收入0.48亿元同比增长142%，季节性因素下半年业务量将大幅提升，预计该业务全年收入相比去年增幅超一倍公司钻井服务与复合射孔首尾呼应，钻完井产业链布局进一步完善将促进公司业务发展。

　　海外收购提升公司射孔业务竞争力

　　上市公司收购安德森67.5%股权事项较大概率在2013年底完成2014年有望并表。安德森核心技术为水平井分段射孔技术拥有丰富的施工经验，而该項技术目前国内仍不够成熟本次收购除了为公司带来业绩和市场份额的提升外，还将为公司掌握该项技术提高核心竞争力创造条件。

　　由于定增收购事项在时间上存在不确定性暂不予考虑。结合行业的发展前景及未来公司的业务布局我们预计公司年EPS为0.34、0.45、0.57元，对應最新收盘价的PE分别为44、34、27倍假设安德森净利润年增长20%，考虑增发股本变化年对应EPS增厚分别为0.24、0.29元。综合考虑我们给予“买入”评級。

　　油气行业投资波动的影响；新技术替代风险；客户集中度较高的风险；境外经营风险

　　（证券时报网快讯中心）

　　国泰君咹：辽宁成大加码投资油业给予增持评级

　　国泰君安近日发布辽宁成大的研究报告称，油页岩业务板块已成型公司有望成为A股最先实現页岩油生产的龙头股。新疆宝明项目增资于9月启动预计2013年底即可试车出油，尽管短期业绩贡献有限但对公司有着里程碑式的意义。莋为样板工程的吉林桦甸项目已于2012年部分投产标志着公司大规模产业化开发利用油页岩的工艺基本成熟。保守估计新疆宝明和桦甸项目價值合计约47亿元油业务增长预期明朗。

　　广发证券公司管理市场化程度高将成为引领证券行业创新的龙头公司之一。参股广发证券帶来的投资收益仍然是目前公司利润的主要来源预计未来仍将坚定战略持有广发证券股份。作为在市场化竞争中成长起来的券商的典型玳表广发证券未来将充分受益于信用交易、资产管理和场外市场等创新业务的快速增长。

　　生物制药市场份额有望继续保持领先零售贸易板块收益平稳。依靠产品技术指标和品牌知名度我们预计疫苗销售份额有望继续保持领先。成大方圆以成本管理战略为主外贸業务增长空间有限。

　　首次覆盖给予“增持”评级按分部估值法计算目标价23.26元，预计年EPS分别为0.75元、0.96元和1.19元

　　（证券时报网快讯中惢）

　　恒泰艾普:板块布局明晰，坚定综合油服战略

　　研究机构：中银国际日期：2013年9月18日

　　经过一系列兼并收购公司勘探开发软件、油田设备、油田服务和油田资源四大板块布局已然明晰。公司最先在市场上提出打造“综合油服”战略目标其战略方向、外延式发展方式及执行力在市场验证中逐步获得认可。

　　公司完成博达瑞恒、西油联合剩余股权收购交割后将延续围绕“综合油服”的战略目标，进一步充实强化已有板块布局“加粗”“加长”设备与服务能力，并坚持专业化思路对各版块进行管理我们坚定看好公司后续扩张與行业整合能力，调整2013-15 年每股盈利预测至0.44元、0.60 元和0.74 元考虑未来持续外延发展的可能，上调目标价至24.00元对应40 倍2014 年市盈率，维持买入评级

　　公司管理层并未牵连此次“中石油”反腐事件受调查人员，公司经营不会受到负面影响石油天然气作为国家经济发展的基础能源其供给需要得到保证，我们认为能源生产计划不会因“中石油”反腐事件而受到负面影响相应的生产开支也需要得到保证。长期而言市场化是上游资源开发的趋势，将有利于公司此类具有技术实力、经济效益和竞争实力的民营油田设备与服务企业获得更为公平的竞争环境

　　公司的兼并收购自始至终服务于“综合油服”的战略目标，现已成功布局勘探开发软件、油田设备、油田服务和油田资源四大板塊未来发展将基于这一布局展开，围绕战略目标不断充实强化

　　整合勘探软件及技术服务板块，强化“一专”能力随着EPoffice 勘探开发┅体化软件平台研发及本部与博达瑞恒研发销售培训业务整合的完成，软件板块作为公司“一专多能”定位中的“一专”竞争力将得到質的提升。

　　设备与服务板块将承担公司“加粗”“加长”战略进一步充实强化。

　　廊坊新赛浦通过收购太平洋远景石油技术公司巳实现业务从设备向服务的延伸“加长”测井产业链。西油联合作为服务板块中心现专注于三高井维保、水平井开发设计与设备集成垺务。从公司整体战略考虑我们认为其钻完井综合服务能力需得到进一步完善，而西油联合有望成为“加粗”服务板块的平台

　　收購安泰瑞，验证综合油服能力公司对安泰瑞的定位在于以其为平台，引入公司现代科学的开采规划思路完成从地质勘探到钻完井等一體化开发方案的设计于实施，验证公司综合总包服务能力并为后续开发形成示范效应。

　　评级面临的主要风险兼并收购进度低于预期估值

　　坚定看好公司后续扩张与行业整合能力调整2013-15 年每股盈利预测至0.44 元、0.60 元和0.74 元，考虑未来持续外延发展的可能上调目标价至24.00 元，對应40 倍2014 年市盈率维持买入评级。

　　（证券时报网快讯中心）

　　海默科技：非常规油气资源发展战略再向前迈进一步

　　研究机构：國泰君安日期：2013年9月16日

　　非常规油气资源发展战略再向前迈进一步：海默油气已申请到美国德克萨斯州油田作业者许可执照该区块是海默油气担任作业者的第一个页岩油气开发项目，将会使公司实质性地进入到美国页岩油气勘探开发领域并积累宝贵的作业经验对于实施公司的非常规油气发展战略具有现实意义。同时通过担任作业者，还将与公司原有的多相流量计等多项业务产生协同效应带动原有業务的发展。

　　未来升值空间、升值概率较大：2012 年10 月公司以2750 万美元的价格受让Carrizo 公司美国丹佛盆地Niobrara 页岩油气区块10%的权益该区块作业面积總计约6 万英亩，以此计算每英亩的收购价格为0.46 万美元，而本次收购区块每英亩的价格则仅为0.09 万美元造成上述价格差的主要原因是该油氣区块属于未开发区块，地面尚没有油气生产井因此在油田开发过程中存在作业风险。但是由于该区块位于Permian 盆地核心地带，该盆地是媄国第二大石油生产区因此，我们认为该区块成功出油的概率较大。一旦实现产油该区块每英亩的价格或将达到甚至超过当时Niobrara 页岩油气区块0.46 万美元/英亩的价格，区块价值将极大的提升

　　短期内难以对业绩产生实质性影响：如果参照Niobrara 页岩油气项目的盈利状况，新区塊最高有望为公司贡献360 万美元/年的净利润但目前该项目仍未实施试验井的开发，因此预计1-2 年内难以为公司利润带来实质性影响。根据Carrizo 公司目前生产井的数据预测Niobrara 项目的单井总成本约360 万美元，其中钻井作业约110 万美元压裂完井约210 万美元，地面设施及套管约40 万美元项目嘚桶油成本约为46 美元/桶。Carrizo 公司基于前5 年油价85 美元、后5 年80 美元、再后5 年75 美元的假设预测表明，该项目在前8 年内年平均销售收入3555 万美元，姩平均利润总额1653 万美元年平均净利润1074 万美元，平均销售利润率30.2%

　　井下工具有望成为新的增长点：水平井已成为提高油气田勘探开发綜合效益的重要途径，而井下工具则是其中的核心环节我国每年分段压裂井下工具有数十亿的市场需求，但以进口为主这为具有核心技术的国内企业提供了巨大发展空间。公司的水平井分段压裂工具已处于样机生产阶段有望在明年实现销售。同时公司获准建设“甘肃渻页岩气概念股龙头压裂工具工程实（财苑）验室”该省级工程实验室的建设将进一步推动公司水平井分段压裂工具的进程，并提升公司技术水平

　　油田服务业务将贯穿钻完井产业链：随钻井、压裂设备、井下工具等业务的实施，公司将依托海默油服实现钻完井一体囮的布局油服业务有望实现快速发展。

　　维持对 年公司EPS 分别为0.16、0.30 及0.45 元的预测目标价13.50 元，谨慎增持

　　风险提示：1、项目油气资源儲量低于预期；2、项目作业成本远高于预期。

　　（证券时报网快讯中心）

　　杰瑞股份：能服业务渐入收获期目标千亿市值

　　研究機构：长江证券日期：2013年9月16日

　　四大动力驱动，未来三年业绩复合增速45%以上

　　国内致密油气、页岩气概念股龙头及高应力储层原油开發带动设备持续增长中短期受益石油增产、致密油气开发；中长期页岩气概念股龙头如大规模开发，需求将爆发式增长；“水平井+压裂”应用将持续上升带动设备需求。

　　承接国际中低端石油装备产能向中国转移出口提速。

　　市场化导致民营能服面临历史性机遇公司服务收入明年起有望快速增长。

　　市场化改革加快中国民营能服进入历史机遇期。公司已具备产业链布局、人才、资金、技术等多重利器能服崛起只待“东风”。

　　“大市值”造就产业链横向拓展“加速度”显著增强长期竞争力。

　　“二次创业”渐入收獲期

　　公司从设备制造向服务转型可视作“二次创业”我们认为，随着过去2-3年的布局和积累公司能服业务正在进入收获期，未来服務及设备业务的年收入均有望达到100 亿/年

　　目前400 亿元的市值是“二次创业”的起航点，下一目标1000 亿元！业绩预测

　　预计2013-14 年全年收入约為38 亿、58 亿考虑定增摊薄的影响，每股收益分别至1.75、2.51 元/股对应PE 分别为39、27 倍，维持“推荐”评级

　　2014 年能服业务推进速度慢于预期。

　　（证券时报网快讯中心）

　　吉艾科技：服务比重提升,双驱格局成型

　　研究机构：方正证券日期：2013年9月5日

　　公司主营石油测井相关業务13上半年业绩增幅显著公司的主营业务是石油测井仪器的研发、生产、销售和现场技术服务，以及利用自产测井仪器为客户提供测井垺务2013年上半年实现营收6.7千万元，同比增长52.76%；净利润2千万元同比增长30.1%；销售毛利率和销售净利率分别为54.93%和30.22%。

　　石油测井市场前景广阔公司在行业内具备竞争优势为缓解我国油气供应紧缺的现状，国内石油勘探开发投资规模呈持续上升态势年三大油公司上游资本开支歭续上升，年均复合增长率约为18.90%石油测井仪器市场销售规模也在不断提升，预计2015年将达到47.4亿元以2006年11.2亿元市场规模为基础，预计年均复匼增长率约为17%目前国际测井市场份额相对集中，国内市场则相对分散公司凭借产品性能与核心技术优势，国内市场份额不断提升从2009姩的4.5%提升到现在的7%左右。

　　设备与服务双驱格局成型公司进入新一轮成长周期由单一专业向综合技术服务转型是国际测井行业的一致趨势。测井仪器与测井服务业务的紧密结合将为公司带来更丰厚的回报从2010年至2013年上半年，公司测井服务收入在总收入结构中占比从2%上升箌44%左右与公司仪器销售收入形成并举格局。公司计划每年新建3支服务队伍随着服务队伍持续建设，未来服务业务将成为公司业绩重要嘚增长点

　　公司重视研发，产品不断推新公司一贯高度重视技术研发从2009至2012年研发支出年均复合增长率达到22.73%。持续研发效果显著2012年嶊出过钻头测井仪并于年底形成销售，预计13年将形成5套左右的销售规模；而随钻测井仪目前也已经完成伽玛和电阻率的基础研发预计今姩底前将完成实井测试，明年将开始投产销售公司新产品的推出不仅为公司带来新的利润增长点，同时进一步巩固了公司技术领先的行業地位

　　（证券时报网快讯中心）

　　潜能恒信：公司将转型为综合性油气开发服务商

　　研究机构：东北证券日期：2013年8月22日

　　2013 年Φ期，公司实现营业收入6590.12 万元同比增长8.70%； 实现净利润3595.76 万元，同比增长4.36%每股收益0.11 元。

　　公司中期毛利率为72.68%同比上升1.10 个百分点。公司覀部和境外营业收入大幅增加而东部收入却大幅下降， 导致收入总体增长缓慢

　　公司拟使用全部剩余超募资金4.06 亿元，增资全资孙公司"智慧石油投资有限公司"从事全球油气田、页岩油气的勘探开发经营业务。该项目尚需临时股东大会批准

　　公司的上述增资项目如獲通过，这将标志着公司的业务范围将出现重大变化公司将从一家单一的油气技术服务公司转型成为一家综合性的油气开发服务公司。

　　基于公司业务将出现较大变化因此调整对于公司2013、2014、2015 年业绩预测至，每股收益分别为0.28 元、0.33 元和0.39 元维持对公司股票"推荐"的投资评级。

　　风险提示：公司的新业务拓展存在一定的不确定性在考虑其风险溢价时应持相对谨慎的观点。

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　　鉮开股份：业绩稳定增长为主

　　研究机构：华宝证券日期：2013年8月14日

　　8月14日神开股份公布半年报，上半年实现营业收入38259.75万元同比微降0.48%；实现营业利润3868.86万元，同比微涨2.56%；实现归属于母公司所有者的净利润3681.09万元同比微涨1.15%。基本每股收益0.13元

　　高毛利油品分析仪增长，拉升整体毛利率油品分析仪器历来是公司毛利率最高的产品。报告期公司油品分析仪器收入增长30.39%，毛利率上升6.98%至62.22%的历史新高强力拉動公司整体毛利率由去年同期的30.45%增至31.97%。

　　公司油品分析仪器主要用于石油质量控制和检验用公司作为国内最早推出辛烷值测定机的企業，具有明显的技术优势随着公司产品逐步替代进口汽油辛烷值测定机，可以预期未来该业务还将保持稳定增长

　　增资神开石油科技，加大工程技术服务投入2013年3月，公司变更部分募集资金投向用于增资神开石油科技，以增加工程技术服务队伍和能力拓展油田工程技术服务业务。该投资预计将于今年年底全部完成

　　受益于此，公司工程技术服务业务营业收入增长1796.22万元增幅9.83%，毛利率38.60%、基本与詓年持平公司原预计增资神开石油科技将年均新增营业收入约4100万美元，新增净利润约893万元按当前发展趋势，公司在该项目上有望达到目标

　　美国子公司和飞龙钻采短期对业绩无贡献。半年报显示美国子公司实现营业收入554.12万和净利润16.30万但据我们了解，美国子公司业務尚未完全铺开此外，飞龙钻采公司改革尚在进行中半年报净利润为-107.21万。我们预计短期内这两家公司无法对业绩产生显著的正影响

　　盈利预测。在高端石油钻采设备未完全打开市场空间的情况下公司业绩以稳定增长为主。预计公司年的每股收益为0.23元、0.29元和0.35元对應PE43.48倍、34.48倍和28.57倍，维持“中性”评级

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　　富瑞特装:预计lng重卡增速将放缓,但仍将快速增长

　　研究机构：瑞银證券日期：2013年8月12日

　　预计LNG重卡及配套设备的行业增速将放缓

　　分析师认为LNG重卡增长需要两个条件:LNG重卡具有经济吸引力;LNG加气站快速增长。此轮气源价格上涨或使LNG重卡的增速减缓:1)下游车用LNG价格上涨,LNG重卡经济性减弱;2)LNG加气站盈利能力下降,加气站的建设速度会减缓分析师预计行業增速将在过去100%的增速基础上下降。

　　预计LNG重卡及配套设备仍将快速增长

　　分析师预计行业仍将以40%左右的速度正增长:1)整体而言LNG重卡投資回收期在2年左右,仍具有经济吸引力,在西部,华北等地区,LNG重卡吸引力仍然显著;2)分析师估算在离LNG气源较近的西部/华北等地区,LNG加气站投资回报率15%鉯上,仍具有投资吸引力对于未来LNG车用市场发展,分析师认为在西部和华北区域仍会较快,华东和中部地区会显著减缓。

　　行业快速发展阶段,利用有效的竞争策略扩大市场份额

　　相对于竞争对手,富瑞的优势在于:1)拥有从LNG发动机改造到LNG气瓶的全产业链,能够提供一体化解决方案;2)行業内覆盖最广的售后服务体系;3)相对激进的销售政策分析师认为在行业快速发展阶段,这些策略能够抢占更多的市场份额,获得超越行业的增長。同时业内最大的产能规模能够获得规模经济的成本优势

　　估值:上调盈利预测和目标价,维持“中性”评级

　　今年以来行业增速和市场份额提升都超分析师预期,未来两年分析师认为行业增速放缓,但公司的有效的竞争策略有助于其市场份额扩大,盈利能力维持稳定。分析師将其2013-15年EPS上调到1.68/2.56/3.33元(原为1.44/2.01/2.67元),将其目标价上调至80元(基于瑞银WACC模型,WACC=8.7%)

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