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> 拼多多赴美IPO上市，为什么不在国内呢？
【摘要】　　今年6月底，刚刚成立三年的新电商平台&&拼多多正式向美国证券交易委员会（SEC）提交了招股说明书。中国电商企业到美国上市，对于股市
　　今年6月底，刚刚成立三年的&新电商&平台&&拼多多正式向美国证券交易委员会（SEC）提交了招股说明书。中国电商企业到美国上市，对于股市投资者来说，已经不是稀奇事。但是，拼多多的IPO，虽然不在国内A股，仍然引起国内投资者的高度关注。
　　一个值得注意的背景是，今年以来，很多已经在美国等地上市的中国公司，以&独角兽&的名义正在回归中国A股和港股，香港甚至为了接纳它们而改变了上市规则，内地A股虽仍然坚持同股同权，但也以CDR试点向它们打开了大门。在这样的背景下，拼多多这样一家还算稚嫩的中国企业，何以舍近求远，要到美国上市？
　　IPO审核制制约了拼多多上市
　　拼多多之所以不选择在A股上市，其间的原因很清楚，它的股权结构是二元化的，同股不同权，不符合中国《公司法》中对上市公司的要求。但这并不是最重要的，假如拼多多希望在A股上市，完全可以借这次IPO的机会将股权结构理顺。其实，对于拼多多来说，还有一个更重要的原因是，拼多多创立仅三年，但在这三年时间里，它还没有创造盈利纪录。正是这个问题，使它无法走入A股。
　　但是，正是这一点，使我们看到了A股和美国股市的巨大差别。一个建立仅三年，而且尚无盈利的公司，要想在A股上市，那完全不可能的。目前，A股IPO实行的还是审核制，而审核的一个标准，就是看公司以前的盈利纪录。在此之前，A股曾经试图进行IPO注册制改革，但目前仍被搁置，反对注册制的舆论就是担心像拼多多这样持续亏损的企业会进入市场。
　　尽管拼多多的IPO目前仍处于申请阶段，但即使美国SEC不同意它上市（这种情况应该很少出现），也不会以其连续三年亏损纪录作为否定的理由。资本市场的作用是在帮助企业实现未来的发展，二十年来，在新经济市场形成以后，美国股市在IPO方面更是基本上不再考虑一个企业既往的营利业绩，而是更侧重于其上市以后能够出现的前景，它对企业上市比较宽松，让市场来选择企业，监管机构不为企业提供背书。正是这种制度倾向的存在，保证了美国在新经济方面能够领跑于全世界，而中国的一批具有新经济色彩的企业，在进入国内A股市场阻力重重的情况下，也寻求到了赴美上市这一通道，获得了发展的机会。
　　最近在港上市的小米其实已经暴露了这个问题。小米选择了在港上市，这是因为香港修改了上市制度，允许小米这样的独角兽企业上市，而它最初是想同时在内地A股通过发行CDR产品得以上市的。但是，小米在内地的CDR上市却面临出师不利的问题，不得不取消了发行计划，一个显而易见的原因就是它作为一家创新企业，难以在短期内给投资者提供丰厚回报。
　　企业上市应该更看重未来
　　那么，拼多多凭什么创立仅三年就要上市？有人说这说明企业缺钱。其实，拼多多是否缺钱，这不是一个重要问题。重要的是要看它在前三年创业期间的经营是否有效果。应该说，拼多多在这方面探索出了一条新型的道路，它建立的社交电商模式使它的用户就像美国大片《异形》中的天外生物来到地球一样迅速增长。拼多多创造的网购模式，摸准了年轻消费者的喜好，使网上购物被注入了网上游戏、网上社交的特性，更能受到年轻消费者的欢迎，这也是它的用户能够快速增长的一个原因。
　　拼多多试图在为消费者创造一个购物和娱乐相融合的场景，试图把人们日常生活中基础的买买买的需求和游戏当中快乐好玩、high的需求结合在一起。这样一种新型的模式是以前所没有的，即使是在阿里巴巴等传统电商中也未能见到。拼多多的这个探索，尽管在市场上有一定的争议，但与年轻消费者的特点十分契合，因此使它成功地粘合到了大量用户，而用户的增长也为它未来的利润增长创下了基础。
　　一家在中国市场上很活跃的新型电商，为了通过IPO获得更快的发展，到美国市场上市去了。这一走，让我们看到了A股存在的制度性缺陷。近年来，中国在推进经济转型的进程中，很希望能够出现一批掌握了核心技术的中国企业，资本市场理应为此发挥更好的作用。但是，如果IPO制度不改革，就很难在这方面有进展。
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拼多多上市了吗？
简介部分：6月30日，央视CCTV-2财经频道报道，拼多多已于美国东部时间6月29日(北京时间6月30日)正式向美国证券交易委员会提交招股说明书，这次启动招股让拼多多有可能成为赴美上市最快的互联网企业。
“拼多多拼多多，拼得多省的多”拼多多的这句宣传语在广告中随处可见，这句顺口溜广告已经让群众耳熟目染，最近传出拼多多将要上市的消息，群众都十分关注这个话题，这个三年还不到的电商企业也要上市了吗？日前，央视财经报道，拼多多于美国东部时间6月29日向美国证券交易提交招股说明书，拼多多有望成为在美国上市最快的互联网企业。其实像拼多多这样的电商的案例也不是很少见，只不多跟其他公司相比，拼多多上市的速度可以说是“史无前例”，拼多多是一个创新的企业，它首创了一个专注C2B拼单第三方社交电商平台，用户通过发起和朋友及家人、邻居的拼团，以更低的价格拼单购买质量比较好的商品，这种独特的电商思维，使他有利于在市场上立足。据统计，拼多多上线未满一年，单日成交额就突破了1000万，付费用户突破了2000万。认为，像这种创新有创意为群众谋福利的公司，百分百是会受到市场的青睐的。拼多多上市速度力超阿里跟京东阿里巴巴1999年9月成立，2007年11月其B2B业务在港交所挂牌上市，在回购私有化后于2012年6月退市。后来，在2014年9月又在纽约股票交易所挂牌交易。而京东成立于1998年6月，于2014年5月在美国纳斯达克挂牌上市。仅以在美国上市的时间而言，阿里巴巴花了15年，京东花了16年。而拼多多距今成立不到3年时间，如果此次顺利上市，将打破公司上市的最快纪录。与淘宝、天猫、京东、唯品会等电商所不同的是，拼多多首创“拼单”模式，这也是为什么在流量获取越来越难的当下，拼多多依然可以以低成本方式快速获取用户。互联网+农业阿里巴巴和京东在上市之后都启动了农村战略，通过电商下乡，为农村发展插上“信息化”的翅膀。随着乡村振兴战略的实施，农村电商被提上国家议程，互联网企业更加深入参与其中。作为新电商模式的开创者，拼多多在“互联网+农业”上的探索可谓令人耳目一新。公开资料显示，从2016年起，拼多多就通过“爱心助农”“以拼代捐”等活动帮助贫困地区销售农货，助农增收。今年，拼多多加速“拼农货”计划，通过前端快速聚合需求，直接反馈到产地，减少中间环节，打开农产品大规模上行的通道。过去，农产品因附加值低、中间环节冗长、配送成本高昂等原因始终难以打通上行渠道。北京工商大学教授洪涛评价，拼多多模式有望通过重建农产品流通供应链体系，促进以消费需求为导向的采购、订单生产、销售、服务等全过程高效协同的组织形态。此外，拼多多创始人黄峥计划在本次发行后，拿出其拥有的2.3%公司股份成立私人慈善基金，推动企业社会责任建设。黄峥还计划另外建立一个私人慈善基金来支持科学和医学等前沿技术的研究。了解更多关于借壳上市、并购重组的知识或资讯，欢迎关注壳公思
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皮海洲谈拼多多上市：管理漏洞多，上市何太急。
皮海洲谈拼多多上市：漏洞多，上市何太急。
对于一家企业来说，上市通常都是一件令人高兴的事情。上市既是对企业过去努力的一种肯定，同时也可以为下一步的发展加油。而从股东的角度来说，企业上市可以让原始股东实现财富的梦想。也正因如此，企业上市几乎成了每一个企业家的奋斗目标。
但上市对于企业来说又是一把双刃剑。这把剑如果出鞘的时机不对，或者在舞弄的过程中出了问题，那么，这把剑就有可能刺向企业，把企业弄伤。最近，拼多多就遇上了这样的事情。
拼多多是日登陆美国纳斯达克的。上市首日，拼多多股价较开盘价上涨41%，总市值超过了300亿美元，很是风光。而拼多多是2015年9月才成立的，从成立到上市不足3年的时间，因此，拼多多成为中资公司中最快登陆美国股市的公司。
不过，上市带给拼多多的喜悦仅仅只是维持了两天的时间。7月28日，创维就向拼多多打响了公开打假的第一枪。当天，创维集团在微博上声明，称近期在拼多多上出现大量假冒创维品牌的电视产品销售，严重侵害了者和创维品牌权益，并表示正与拼多多严正交涉，要求其停止相关产品的销售活动。创维官方还贴出了拼多多平台部分假冒创维品牌，包括：创维先锋、创维云视、创维嘉、创维美、创维酷酷、创维云视听、创维e家等。
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编辑：筱兮
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