7月19日，由腾讯证券主办的第一期投资者教育沙龙在北京启动。北京盈科律师事务所合伙人臧小丽律师在演讲中表示，常见的证券市场违规，一个是虚假陈述，一个是内幕信息，三是操纵股价，这三种都是可以索赔的，投资者最好绕过这些雷区，爱换名的公司，爱搞题材的公司，违规的概率可能会大一些，另外实际控制人换来换去的公司，这些人违规的概率也大一些。

投资中如果你没有风险意识，之后的事就都跑到律师那去了。

投资中如果没有风险意识，潜在的风险可能就变成了一个实际发生的亏损，这些亏损的投资者就都跑到律师这里来了。臧小丽律师曾接到一个股民电话，“我委托别人炒股，他当时说得很好，我们经过观察也觉得很好，我投了30万进去，交给他炒，他说90%都能够赚钱，获利率达到40%以上，但是这个钱投进去以后，亏得比任何一个脑残的股民都要多，我的30万本金快见底了。”我问投资者，你们签协议了吗？答：没有。我问你的钱是怎么打的？打给个人还是公司的，答：打给个人。我又问：你有他的身份证号吗？投资者答没有。这个不是故事，我每天都要经历这样的事。我说你之前干嘛去了？你在投资30万之前，为什么不找律师问下呢？他没有风险意识。他做的是委托炒股，请别人帮他做股票，这种情况下就算他找律师来维权，钱拿回来也很难。因为这个人是谁都不知道，你告谁？第二，你要告的话还要支付费用，你就是愿意支付费用，律师也未必有精力去做，如果有律师愿意给你做，还有可能打赢官司拿不到钱的情况。

在很多投资领域里面，股票还算比较靠谱的。为什么？因为股票至少这是一个合法的投资渠道。有一些人买荐股软件，听黑嘴的话买股发生亏损了，还有买贵金属、期货、放高利贷的，投资P2p的、炒邮币的等。所以这些人找律师，律师也无能为力，因为他走的渠道不合适。还有人跟别人签了合同的，委托炒股，如果他给你承诺了保本保底，建议你们要落实成纸面的协议，这样如果如果发生争议，至少有协议在。第二，如果有这样的协议在，一定能按照协议来执行吗？不一定，因为有可能会打不赢官司，或者打赢拿不到钱，第二，有可能法院会判定这样的合同条款无效。比如，你跟证监会的人签这样的委托炒股协议，有效吗？当然是无效的，因为国家禁止证券监管机构的工作人员炒股。还有如果你跟基金的操盘手签代炒股协议，那也可能存在委托炒股无效的问题。因为这种行为涉嫌老鼠仓操作，属于法律禁止的，就算签订了这样的协议也可能是无效。臧律师建议，如果你要做一些投资的话，不要听别人说得多好，你首先要判断一下，这个人的说法是不是相对客观，如果是的话，要落实到协议上。如果打款，尽量要跟公司签协议，少跟个人签协议。如果跟个人，你要知道他的身份证号码，不然出现问题了你可能都没法诉讼。

我们说在那些不靠谱的投资者方式里面我们说一下相对靠谱一点的，股市索赔，股市维权。有人说了，炒股炒赔了还可以索赔吗？中国股市有3000多家上市公司，目前为止可以起诉上市公司的大概有120家左右。

为什么炒股可以索赔呢？主要是因为炒股不是自己的技术判断投资观点出了问题，是公司违规给你造成了风险，上市公司违规造成的风险，当然可以通过诉讼的方法来主张。所以经过不完全统计，这样的公司大概是100家到120家左右。

什么情况下炒股可以索赔？比如说上市公司最大的一块财务造假，我买股票是基于公司的财报情况，它是赚钱的，我不知道它是亏损的。后来它报出来是亏损的，这样的公司就可以索赔。

或者有的公司说，开始是赚钱的，但是报的是我赚2个亿，但是实际上真实的盈利只有2000万，股价当然也是不一样的，所以说最常见的一种是财务造假可以索赔的。常见的尔康制药，大智慧。还有退市的三家，雅百特，昆明机床，这些因为财务造假被退市了，或者像没有退市的。

另外还有上市公司说今年公司缺钱，有的公司替大股东承担担保的项目，但是没有及时的信披，投资者不知道，出现问题也是可以索赔的。还有抵押，正常的话，抵押之后有很多跌停板，可以索赔吗？有很多公司都跌了20多个跌停板，正常的跌当然没有办法索赔，但是如果有负债，之前没有披露是可以索赔的。这些可以索赔的公司基本上都是信息披露出了问题，隐瞒了利空的消息，像担保、质押，公司的重大诉讼，大股东要减持，还有有些公司，爱编故事的公司可以索赔，编的故事都是假故事。

去年赵薇要收购一个公司，叫万家文化。打算收购的价钱是30个亿，老百姓说这么普通做传统行业的公司要转向为影视行业，赵薇要出30个亿买一个上市公司的控制权，老百姓觉得很高兴，就纷纷买了这个股票。后来媒体报道说这个公司，赵薇要买的这个公司是通过一个公司龙薇控股，刚刚成立的公司，注册资本200万。200万注册资本的新公司买30亿的上市公司的控制权，这不是蛇吞大象吗？

大家就会质疑赵薇的钱从哪里来？是不是拿自己的真金白银去买？后来经过媒体的逼问，赵薇说打算出钱6000万，剩下20多个亿，都是打算从银行贷款。证监会问，银行同意吗？赵薇说正在跟银行协商。但是这些事他们没有披露，只说我打算买，股价就飙升上去了。这是个空手套白狼首发，想把股价先吹上去，然后再从银行贷款的时候好贷。

这样编故事的公司也有不少，，王思聪的北京普思投资也被处罚了，他投的鞍重股份也是爱讲故事的。这些都是信息披露出问题被证监会处罚和调查的公司，目前是有100家左右是可以起诉的。

你碰巧买到了被证监会处罚的公司，或者你买了还没有被证监会处罚，目前正在被立案调查的公司，你可以关注下一步，或者以打官司的的方式，能够把损失一部分拿回来。

有人说100多家公司可以告，炒股索赔的事更不靠谱，有没有能打赢的？

炒股索赔我们是有法律依据的。我们告赢最大的家是佛山照明，这个公司还不错，被称为现金奶牛，它曾经在2013年被证监会处罚了，是因为隐瞒关联交易，相对于财务造假来说他还算好的，违规轻的。他隐瞒了关联交易被证监会处罚，后续大概有将近2800名投资者参与索赔诉讼，总共参与索赔诉讼金额是3.3亿，这是近十年我们做的比较大的案子。2800名投资者，参与诉讼后来基本上打赢了。拿到多少钱呢？法院打了一个折扣，最后拿到的钱是1.8亿，现金赔付的，都到位了。

所以，如果说你不小心踩了雷了，通过诉讼的方式解决。

关于维权成本，股票索赔的案子跟其他的不一样，比如说鉴股软件，这样的案子如果要请律师，无论怎么样，能不能打赢，律师是要收先收费的。律师要付出劳动和时间，炒股索赔的案子，相对来说获赔概率比较高，又考虑到投资者的心理特点，律师收费是采取事后收费的办法，打赢了之后从拿到的赔偿款里面收取一部分作为律师费，

第二，前期维权成本并没有律师费的支出，唯一就是投资者如果参与诉讼只有一个费用，法院要收诉讼费，这个投资者自己承担。

法院收钱逻辑是这样的，法院立案的时候也不知道你有理没理，谁先告的谁先交诉讼费，法院认为你有理，诉讼费就由败诉方来承担，所以官司如果打赢，诉讼费还能回来，如果没有打赢，诉讼费就得由原告自己来承担。

所以就是前期只有一个维权成本，就是诉讼费。诉讼费不管是炒股还是其他都有一个统一的标准，跟标的有关系，跟金额有关系。如果起诉金额一万，诉讼费50块钱，起诉金额10万，诉讼费是2300，起诉金额是100万，诉讼费是13800，所以投资者可以判断一下，这个股票我亏了10万，交给律师打，我要唯一承担的风险就是诉讼费。除了这个以外并没有其他费用，这是维权成本的问题。

有人问，打官司麻烦吗？是不是要跟着律师去，是不是要到当地的法院去？

索赔的案子委托律师，就可以不用本人到场，都是按照律师的要求把材料准备好了给律师邮寄就行了。其他的事情都是交给律师来做的，今年的律所业务特别忙，也说明投资者亏钱太多了。

股市维权打官司周期还挺长的。快的话半年左右，公司跟律师调解，给钱，比较快。但是很多案子比较长，一起诉就调解的可能性不大，有的公司会采取拖字决来解决，拖着拖着，拖的钱少一点，给的慢一点，现在打一个官司平均的周期是两年左右。十年前的东方电子，参与索赔的投资者8000人，从起诉到最终案子完毕是8年。

如果别人打赢了我能不能等着，上市公司会不会主动给钱。

遇到这类好事，可能性不大。因为诉讼规则是“不告不理”，你不告，法院不会主动通知你参与到诉讼程序中来的。即便别人打赢官司拿到了钱，如果你不参与也等于你放弃了权利。比如说佛山照明案有约2800人参与诉讼，共计拿到约1.8亿赔偿，但实际上只有2%的人参与了诉讼，这家公司的股东总人数大约有15万人，也就是说有约98%的投资者选择了放弃，放弃是自愿的吗？不是，主要原因是他不知道自己有这样的权利。

但是我今天知道了，我可以参与吗？晚了。因为还有一个诉讼时效的要求。

这个权利是多久呢？过去法律规定是两年，现在变成三年了。通俗的讲，民事诉讼的权利是有有效期的，权利不用，可能存在过期的风险。如果你要主张权利在三年有效期行使，这个三年期限从哪天开始计算起呢，法律规定从你的权利受到侵犯的那一天，或者你知道或应该知道你权利受到侵犯那一天开始计算，三年之后你再起诉，可能有理也打不赢官司了。所以股票索赔的案件也是一样，也是三年的诉讼时效。股票索赔的诉讼时效起算点是从证监会对于这家公司作出行政处罚之日开始。证监会对这家公司做出行政处罚会告诉你吗？不会，所以你得关注，你不关注你的权利就过期了，你就躺在权利上睡着了。

投资者：维权的问题主要是上市公司信息披露有问题，其中您涉及到了一个词“及时”，这个及时怎么把握？

臧小丽律师：证监会按照证券法的相关配套规则，对上市公司股价有影响的信息，一般应当在三日以内就应该公布。准确的讲，要求在两个交易日内予以公布，超过两个交易日不公布就叫做不及时，就违规了。

投资者：如果信息已经传播到市场上，但是没有披露，是不是他应该立即停牌公告。

臧小丽律师：是的，这还存在另外一个违法问题，泄露内幕信息。应该披露的信息在法定指定的渠道发布公告之前就流露出来了，就可能存在泄露内幕消息的嫌疑。有的人不仅泄露了内幕信息，而且还在利用内幕信息进行交易，这种叫内幕交易，内幕交易也是《证券法》所禁止的，行内幕交易、操纵股价、虚假陈述这三种违规行为，受损投资者都是可以索赔的，只不过在实践中虚假陈述最多。

投资者：最近证监会处罚了一个私募基金公司吗？后来控制人提起诉讼，最后证监会败诉。

臧小丽律师：是的，这个案件非常新。证监会处罚了一个公司，认为他有内幕交易的违规行为，这个人不服，认为自己没有进行内幕交易行为。于是，这个人起诉了中国证监会，结果法院认定中国证监会违法，判决撤销处罚决定书。这个案子很新，前一两天刚刚发布的。这回证监会输在什么地方？证监会需要举证证明他存在内幕交易，但是法院认为，证监会证据不足。打个比方来说，就是警察认为别人是小偷，得拿出证据来，不能光凭怀疑。但是没有证据或者证据不足，法院就会判决败诉。

投资者：我问一个维权方面的事情，我的案例比较特殊，国内有很多投资者，在各大券商去香港开户做港股。如果国内投资者买了仙股该怎么维权？

臧小丽律师：如果你买的港股是通过国内的港股通购买的，这样看能不能走一个途径，通过港股通交易的股票能不能在国内维权。目前我们尝试的是另外一个类似的案子，就是刚才我说的退市的公司，昆明机床，既是A股，也有港股，有些投资人是通过港股通在国内买的，在国内开的户，如果这个昆明机床的港股投资者的索赔诉求能获得法院支持，那你刚说的那个案子也可以考虑这种方式。但是，你如果你不是通过港股通开户买的香港股市的股票的话，那是你可能不能在国内进行诉讼，你也不能委托大陆的律师处理诉讼，你需要请香港的律师在香港进行诉讼，成本就比较高了。这是海外投资，或者境外投资的股票投资者，需要考虑的风险。