判断题客户频繁地以同一种期货合约为标的，在以一价位开仓的同时在相同或者大致相同价位、等量或者接近等量反向开仓后平仓出局，支取资金，属于可疑交易。

作者是大名鼎鼎的拉里·威廉姆斯，威廉指标发明者。他在1987年的罗宾逊杯全美期货大赛中夺得冠军，当年他的收益率是110倍！1万美元的本金赚到了110万美元。这个记录一直到现在都没有被打破。后来他的女儿参加了该比赛，竟然也得了冠军！这交易天赋遗传的好……

1、要想成为一名成功的交易者，必须对市场有深入的了解。而要想深入了解市场，只能不断学习、实践、复盘、反思。成功有方法，但没有捷径。

2、虽然本书是关于短线交易的，但拉里却说：时间是利润的朋友。趋势是一切获利的根本。作者并不推荐日内交易，虽然很多人鼓吹日内交易的好处，比如可以避免隔夜风险。但是日内交易是与时间为敌的，交易者弹性很小。很少有人通过日内交易赚到大钱的。拉里本身的交易周期一般是1~5天，虽然也很短，但是比日内交易好多了。

3、永远不要猜测价值到底是多少，价值就是市场愿意支付的价格。举个例子，我将1000元装进1个信封里，和其他9个空信封放在一起。大家来抽奖，抽中的人可以获得这1000元作为奖励。此时，每个信封的价值都是100元，因为人们愿意支付100元获得1次抽奖机会。之前一文不值的9个信封，由于和一个值钱的信封在一起了，因此价值立即增值到100元。价值变幻无常，用价格去衡量往往是最明智的做法。

4、历史上从来没有一个人能长期、准确地预测市场。靠水晶球算命为生的人注定要吃一肚子碎玻璃。

5、我因为太懒而不愿意工作，又因为太老实而不愿意去偷，因此只能做交易。（好精辟）

6、交易长期稳定盈利只有两种方法：用小仓位捕捉一段大的波动；用大仓位捕捉一段小的波动。（用小仓位捕捉小波动，那还不如放银行。用大仓位捕捉大仓位，除非运气好能一直赌对，否则爆仓是迟早的事）

7、某天低点比前后两天低点都低，就是短期低点；某天高点比前后两天高点都高，就是短期高点。

短期低点比前后短期低点都低，就是中期低点；短期高点比前后短期高点都高，就是中期高点。

中期低点比前后中期低点都低，就是长期低点；中期高点比前后中期高点都高，就是长期高点。

这种描述市场的方法很有意思，跟顶底分型很像。

1、斐波那契数列没用。

2、当价格上涨突破前一个中期高点时，预期涨幅有很大可能就是前期高点至低点的距离。

3、窄幅波动之后必有大幅波动。因此可以寻找过去波动较大的额市场，在其现在窄幅波动时等待爆发机会。同理，宽幅波动之后往往就是窄幅波动。这个时候通常无法挣钱。

4、日内有大的上涨行情时，开盘价与最低价很少有大的差值。如果当天大幅低开的话，最好不要期望最终能大幅上涨，概率很低。真正的大涨行情，开盘价与最低价差值一般都很小。如果预期当天要上涨，结果大幅低开，则应该立即出局。

1）绝大部分市场高点，会出现在以当日最高价收盘的日子。

2）绝大部分市场低点，会出现在以当日最低价收盘的日子。

换句话说，上涨一段距离后，出现光头阳线，那么不用太看多，要小心即将见顶。

当下跌一段距离后，出现光头阴线，那么不用太看空，要小心即将见底。

拉里的解释是：市场不会因为有卖压而见顶，而是当不再有人追涨时才见顶。光头阳线往往代表着该买的人基本都买了。

这个法则和我们通常的经验相矛盾，准确率如何我还不得而知。姑且当一个警示吧。这种逆向思维方式值得学习。

1、交易周期越短，赚的钱越少！

2、我们只可能在宽幅震荡日赚钱。而宽幅震荡日，收盘价往往接近当天最高、最低价。因此持有至收盘是一个不错的选择。盘中来回折腾并不明智。

1）绝大多数上涨的宽幅震荡日，开盘价都接近最低价，收盘价都接近最高价。

2）绝大多数下跌的宽幅震荡日，开盘价都接近最高价，收盘价都接近最低价。

4、拉里使用的最赚钱的短线策略就是：开仓，设置好保护性止损，收盘平仓，甚至更晚。中途都不用看。

5、对于入场方法，不论是趋势指标还是震荡指标，效果都不如波动率突破。

6、最适合加减波动率一定比例的是开盘价，而不是收盘价或其他价格。

7、用当天开盘价加减日波幅的一定比例，得出突破开仓点，效果很好。

8、如何定义趋势？拉里用20日均线和昨天相比较，如果比昨天高，那么就定义趋势是上涨的。

9、短线交易员使用过滤器，能大幅提高绩效。什么机会都想抓住的人，往往什么都抓不住。耐心挑选机会的人，往往获利最多。

10、如果连续3天下跌，则第4天开盘买入，收盘平仓，准确率高达58%！

11、好的短线交易形态都有一个共同特点：利用市场极端情绪，当价格反向运行时开仓。逻辑就是：当跌不跌应看涨；当涨不涨应看跌。

12、外包线反转。昨天是传统理论中非常看空的外包大阴线（最高价高于前天最高价，最低价低于前天最低价，将前天的K线全部包住了），今天低开后，买入。准确率高达80%！而且获利空间很大。

13、两类攻击日形态。第一类，昨天收盘价低于前天最低价，是一个非常看空的形态，如果今天上涨超过了昨天最高价，则做多。逻辑还是：当涨不涨应看空，当跌不跌应看多。

做空反之。如果昨天收盘价高于前天最高价，是一个非常看多的形态，如果今天跌破昨天最低价，则做空。

14、第二类攻击日形态。昨天上涨，但收盘价低于开盘价，且是长上影线，即是一个见顶看空形态，如果今天涨破昨天最高价，则做多。

反过来，如果昨天下跌，但收盘价高于开盘价，且是长下影线，即是一个见底看多形态，如果今天跌破昨天最高价，则做空。

15、突破失败。向上突破前期压力位时，如果随后1~3根K线内又跌破了最低价，则做空。

反之亦然，向下跌破前期支撑位时，如果随后3根K线内又涨破了最高价，则做多。

这种突破失败开仓法，不仅适用于日线，小时线、分钟线都是适用的。

16、缺口回补。做多为例：今天开盘跳空高开，且高于昨天最高价，如果随后跌破昨天最高价，则做空。做空反之：今天开盘跳空低开，且低于昨天最低价，如果随后升破昨天最低价，则做多。这个方法在《短线交易大师——精准买卖点》中也出现过。而杰克·伯恩斯坦认识拉里·威廉姆斯，大师们的观点一致啊！

17、以上这些技巧，必须结合市场当时情况加以使用，不能盲目机械使用。人们无法用一套机械式的系统在短线交易中获利。

18、最有用的数据产生于之前1~4天。

19、短线交易者只需要做一件事：跟随当前市场趋势。任何试图预测顶部与底部的行为都是愚蠢的。

20、研究历史交易、分析价格图表，这些是成为成功交易者的必修课。

21、关于资金管理。凯利公式是有问题的，它太过激进。因为连续亏损会经常发生。最优方法是单笔风险不超过2%，或者1%。

22、股市赚钱的真相：创新高时买入，创新低时卖出。

10手、40%、万分之二十三、未交易账户，这些关键词是中国金融期货交易所（）9月2日出台的四条新政的核心。

为进一步抑制市场过度投机，促进市场规范平稳运行，中金所9月2日晚间再度收紧监管标准，出台包括调整股指期货日内限制标准、提高股指期货各合约持仓交易保证金标准、大幅提高股指期货平今仓手续费标准和加强股指期货市场长期未交易账户管理在内的四项严格管控措施。

日内可开仓交易量三连降

首先，日内可开仓交易量将出现“三连降”，在7个交易日内，该“配额”已由600手降至100手，并将进一步缩小至10手。

中金所决定，自2015年9月7日起，、、股指期货客户在单个产品、单日开仓交易量超过10手的构成“日内开仓交易量较大”的行为。

所谓日内开仓交易量是指，客户单日在单个产品所有合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。套期保值交易的开仓数量不受此限。

按照9月2日收盘时沪深300股指期货主力合约IF1509的价格2965.8、交易保证金20%计算，单个客户一次开仓1手需要17.79万元。这就是说，理论上，同时开仓10手需要177.9万元，100手需要1779万元，600手需要1.07亿元。

其次，股指期货平今仓手续费标准也被大幅提高19%。

为进一步抑制日内过度投机交易，结合当前市场状况，中金所决定自2015年9月7日起，将股指期货当日开仓又平仓的平仓交易手续费标准，由目前按平仓成交金额的万分之一点一五收取，提高至按平仓成交金额的万分之二十三收取。

股指期货市场长期未交易账户则首次出现在中金所的严格监管措施中。

为严格落实投资者适当性制度，强化实际控制关系账户监管，中金所要求会员单位进一步加强客户管理。对于长期未交易的金融期货客户，会员单位应切实做好风险提示，加强验证与核查客户真实身份。自2015年9月7日起，长期未交易客户在参与金融期货交易之前，应知悉交易所现行交易规则及其实施细则，作出账户系本人使用，不出借、转让账户或将账户委托他人操作，合规参与交易等承诺，并将承诺书通过会员单位报送中金所后，方可参与金融期货交易。

另一方面，不论是投机、套利还是套期保值交易指令，自9月7日结算时起，股指期货杠杆率将再度降低。

为切实防范市场风险，通过降低资金杠杆抑制市场投机力量，中金所决定自2015年9月7日结算时起，将沪深300、上证50和中证500股指期货各合约非套期保值持仓交易保证金标准由目前的30%提高至40%；此前一直未做出调整的套期保值持仓交易保证金标准，也将首次提高，由目前的10%提高至20%。

另外，将非套保持仓交易保证金标准提至40%，相当于降低资金杠杆至3倍以下，能有效抑制市场投机力量。进一步严格异常交易标准至单日10手，能够立竿见影地抑制日内交易，大幅降低成交持仓比。对于高频交易、程序化交易的抑制作用将极为明显。

“值得注意的是，套期保值交易的开仓数量不受此次限制，期指的避险功能依然能发挥。下一步投资者对于期指的操作，应更多趋向于隔日、长期的趋势判断，而不是超短线博涨跌。”恒泰期货首席经济学家江明德说。

自8月26日结算时起，中金所已将股指期货各合约的非套保持仓的交易保证金，由当时合约价值的10%，在三个交易日内，逐日提高到12%、15%、20%。三日后的8月31日结算时起，沪深300、上证50、中证500股指期货各合约非套保持仓的交易保证金全部调整为合约价值的30%。