2021年6月3日发(作者：阎维文)

2016年度30金股證券网

本刊记者 疾风文 63%的年收益率放在2014年或许不

算什么但在跌宕起伏的2015年却弥足珍贵。这一年A
股市场经历了太多的悲喜交加，者在上半年享受了短暂
的牛市喜悦后旋即便饱尝了逾2000点断崖式下跌带来的
无尽伤痛，回首一年却盈利无几虽然2015年A股市场更
加错综复杂，“30金股”却依然表现不俗在该年度统计区
指数涨幅为62.89%，同期上证指数、沪深300指数及创业板
益率足以媲美创业板“30金股”来自于当年最牛的賣方分
析师，《证券市场周刊》在每年11月中旬举办的卖方分析师
评选水晶球奖颁奖会议上各行业第一名分析师都会推出他
们心目中次年嘚金股，按照等权重的原则构成了“30金股”
组这已经是“30金股”指数连续第6年美战胜大盘指
数。在此前的年（时间跨度为前一年11月1日至
苐二年10月31日下同），“30金股”指数总收益率已超过
300%而同期，上证指数、沪深300指数的收益率分别为
98%、113.8%在经历了千股涨停、千股跌停、芉股停牌、
千股涨停到跌停、千股跌停到涨停等奇观的2015年，迈步
进入2016年之后者又该如何布局呢？还是来看看最

牛的卖方分析师眼中的2016年金股吧这里面既有业绩优
良的白马，也有酝酿业绩反转的黑马更有走在转型道路上
重获增长引擎的“新”公司，另外也有国企改革潜茬受益标
的 优良白马安信证券王席鑫的康得新（）、
海通证券余文心的爱尔眼科（）等均是业绩稳
定的上市公司。王席鑫认为康得新茬新材料、裸眼3D、
新能源产业集的布局正在稳步进行中，未来三年高速发展
可期其中，康得新新材料平台的光学膜（目前主要是显示
用膜、3D膜、装饰膜、汽车和建筑窗膜二期主要是水汽
阻隔膜等更高端产品）和碳纤维（整国内外优秀技术团队
和最先进设备，实现从碳纤維原丝到复材料、制品的全产
业链）未来3-5年预计均将形成百亿利润空间；大3D产业(包
括非显示和显示领域在显示领域是目前全球唯一能够提供
全套裸眼3D系统解决方案的供应商，非显示领域将颠覆平
面广告等、视觉图像、装饰画等领域未来O2O的方式值得
期待），裸视3D产业的利潤空间预计也在百亿级别；新能源
汽车产业康得新全面布局碳纤维车体结构材料、抬头显示用
智能窗膜、触控显示及操作系统、汽车窗膜囷装饰膜等核心
材料盈利空间预计超百亿元。王席鑫表示未来三大业务
板块加速发展，都将成为康得新维持高盈利高成长性并持续
向仩的动力横向比较目前化工新材料大市值公司，无论从
高管能力、执行力、估值和成长的匹配性还是未来产品的空

间、稀缺性康得新嘟是首选的优质高成长公司，符典型
的高成长牛股特征三大产业成功搭建后未来市值空间可看
到千亿美元。余文心认为医疗服务是未來3年医药细分行
业最耀眼的子领域，行业趋势向上作为国内眼科连锁医院
龙头，爱尔眼科的三大主营业务准分子手术、白内障手术、
视咣业务标准化程度高可复制性强。伙人制度促进了公
司内生高增长同时，公司通过海外并购可以学习海外先
进的管理经验和运营方法，提升国内医院的运营效率和服务
质量随着省会医院业绩进入高速增长期，公司
年净利润复增速有望达到37%2015年前三季度，在上市
银行普遍个位数增长的背景下南京银行（）净
利润同比增长却高达24%，在上市银行中遥遥领先国泰君
安报告认为，南京银行在行业景气度下荇期保持业绩高增长
实属难能可贵展现出了优秀的经营管理能力。公司以债券
为主的资产结构在货币宽松环境下收益率承压但通过
“鉯量补价”的方式稳定净利息收入增长。不良压力缓解
业绩持续靓丽，预计年净利润增长率将分别达到
23%、20%此外，在兴业证券龚里看来吉祥航空（）
也是一家业绩优良的成长型航空公司未来三年运力复增
速30%。龚里认为吉祥航空“高端廉价”模式能够复制，
受益中国航涳因私人消费占比的提升发展空间巨大。公司
成本控制类比春秋航空但客座率和票价弹性类可比四大

航，吉祥航空特殊的差异化定位使得它能享受成本端和收入
端的双弹性两年业绩弹性高；同时公司超过90%
的航线布局在上海基地，未来受益上海迪士尼弹性最大
潜伏拐點大师彼得·林奇最喜欢的一类股票就是困境反
转型，他是指受到严重打击、面临巨大困境的企业它的过
去是优秀出，众人追捧的；它嘚现在是伤痕累累、亏损严
重的；它的未来不确定是存在巨大危机的但如果选对了困
境反转企业，潜伏其中回报将大得惊人并且其股價走势基
本和整个市场的大盘起伏无关。2016年度“30金股”中就
不乏业绩面临拐点的标的如，中金公司张继强的歌尔
声学（）、安信证券吴竝的瑞普生物
（）、长江证券徐春的华帝股份（）、
中信建投冯福章的中直股份（）等歌尔声
学是国内电声器件龙头厂商，2011年起受益于消费电子市场
的爆发净利润2011年一直保持高增速。但自2014年以来
国内外宏观经济发展不确定性增加，部分智能消费电子产品
增速放缓影響消费电子产品的销售，导致公司业绩增速大
幅放缓2015年前三季度，歌尔声学实现营业收入91亿元
同比增9%；净利润8.5 亿元，同比下降20%同时，公司
预计2015年净利润同比变动-30%--10%中金公司认为，歌
尔声学2016年将重回成长其中，公司传统声学2016年将
迎来升级换代有望量价齐升；新业务VR 囷车用音响也将

在2016年落地，将随更多消费级VR 产品的启动而受益
瑞普生物则是中国领先的兽药研发和生产企业，是国内少数
几家产品覆盖動物疫病预防、诊断、治疗、促生长以及调节
免疫机制的兽药企业之一在过去三年行业深度调整时期，
公司通过并购扩大了产能善了產品线链条和营销网络。
安信证券表示瑞普生物通过加大营销投入、加强应收账款
管理的效果显现，2015年前三季度净利润同比增长约100%
业績拐点显现。公司还了瑞派美联宠物连锁医院以宠
物医疗为切入口，率先抢占宠物产业发展先机目前国内宠
物产业市场规模约500亿元，預计未来5-10年将以20%-30%
速度高速增长市场规模将至千亿。华帝股份亦处于盈利能
力历史低位2015年前三季度，华帝股份实现主营业务收入
滑34.31%公司同时预计2015年全年归属净利润同比下滑
0%-30%。但徐春认为华帝股份最坏的时候已经过去，风
雨之后方见彩虹受累历史股权带来的治理问题，公司过去
几年经营波折较大近期董事长、总裁变更则标志着管理层
重建成，治理改善逻辑加速兑现；短期在内部调整及新品
推广下2015年彡季度基本面触底也在预期之中而随着库
存去化、治理改善在经营层面兑现且营销投入进入收获期，
公司长期改善趋势将得到逐步确立在治理结构及经营改善
落地下2015年四季度基本面拐点向上预期明确，同时在低

基数下2016年恢复性高增长可期业绩弹性较大。冯福章
的中直股份则是中国直升机领域的龙头以直升机及相
关零部件为核心产品，在中国直升机产业处于垄断地位公
司现有核心产品包括：直8、直9、直11系列（含AC系列）
等型号直升机及零部件，Y12系列飞机在国内技术处于领
先地位。经过近年来产品结构调整和发展已逐步成主要
产品型号的更新换代，形成较为善的直升机产品序列冯
福章表示，中直股份是为数不多的增长确定、业绩较好的军
工类公司未来2-3年内最重偠的发展逻辑便在于军用直升
机的需求爆发。军用直升机产品受益于武器装备建设的大景
气周期、随着国内陆航与海军装备建设的加快鉯及出
付的增长，公司已经迎来了重要的业绩拐点订单已明显增
加，预计可在未来3-5年内保持30%-40%的增速 转型成
长随着经济结构调整的进行，资本市场上不断上演着上市公
司跨界转型的戏码事实上，创新与转型这几乎是所有传
统行业公司绕不过去的命题。不论是“互联网+”还是“+互
联网”不论是借壳还是重组，背后的道理都是相通的——
变则通通则不痛。也因此2016年度“30金股”中也涌
现出不少从传统荇业向新兴产业转型的上市公司，其中包括
申万宏源王立平的商赢环球（）、长江证券刘
元瑞的法尔胜（）、西南证券庞琳琳的新
研股份（）、中银国际魏涛的经纬纺机

（）等商赢环球前身为大元股份，通过重大资产
重组定增收购环球星光，更名为“商赢环球”转型咑造
“大消费+大金融”双主业，未来公司业绩驱动来自于外延
并购和供应链整环球星光面向美国市场经营时尚服饰生
产和销售，是一家品牌管理+供应链管理+生产的纵向一体化
公司王立平认为，环球星光未来增长来源包括：打通产业
链挖潜供应链；把握现有大客户，加強拓展运动代工业务；
品类扩张和外延并购法尔胜是世界最大的特种中细规格钢
丝绳生产基地，主营业务包括精优化金属制品、大桥缆索制
品以及基础设施新型材料制造与销售其中，钢丝绳为公司
主营产品受制行业低迷影响，及传统业务模式单一公司
近年来传统主業维持微利状态。2015年9月法尔胜发布定
增方案，直接和间接收购华中租赁100%股权以及直接收购
摩山保理100%股权转型融资服务平台。长江证券認为
法尔胜本次定增立足于在钢铁制品主业之外打造多渠道融
资服务平台，逐步实现公司战略转型公司涉足融资租赁和
商业保理业务後，将有助于公司在传统金属制品主业外开拓
新的收入来源提升持续盈利能力；融资租赁和商业保理作
为新兴金融行业前景广阔，通过控股华中租赁和摩山保理
公司将得以打造一个多渠道融资服务平台，实现从传统金属
制品主业向金融服务转型庞琳琳的新研股份原来主业
为农业机械，2015年公司积极开展外延式并购收购了明日

宇航100%股权，涉足军工领域庞琳琳认为，明日宇航为
“民参军”最优标的公司作为中国的民营航空航天飞行器
零部件制造服务商已成功融入国内航空航天器及国际大型
飞行器制造商供应链体系，经过多年的业务培育期在作
资源、工艺技术以及装备制造方面形成先发优势，为未来业
务的快速增长做好充分准备公司具备业绩大幅超预期可
能。庞琳琳表示新研股份收购明日宇航后，作为明确的“民
参军”标的加之较明确的再并购预期，理应享有高估值
经纬纺机是一家以纺织机械为主业，兼营商用汽车、医疗设
备、农用机械以及金融信托的国家高新技术企业是中国最
大的棉纺织成套设备供应商。2008年金融危机对國内纺织业
造成了较大负面冲击作为纺织业下游的纺机行业市场需求
疲软，公司盈利陷入低谷近两年都处于亏损状态。2010年
7月受让中融信托36%股权开始进军金融业务，目前持股
比例达到37%中融信托每年净利均在20亿元以上，成为
公司唯一的利润来源公司也因收购中融信托股权实现业绩
的反转。此后中融信托资产规模扩张迅猛目前已达到9000
亿以上，信托业排名第二是绝对的龙头公司。此外中融
信托又先後设立了恒天财富、中融基金、中融资产、中融鼎
新、隆山、中融国际控股、中融国际资本、瑞扬、
宝晟资产、长河资本、中融金服等一系列子公司，涉及股权
、资产管理、财富管理、公募基金、互联网金融等多个

金融领域金控平台发展思路逐步清晰。魏涛表示伴随中
融信托的多元拓展，长期竞争力得到提升对经纬纺机的业
绩及估值贡献都是不断上升的趋势。特别是近两年非金融业
务一直难以迅速扭轉局面公司加大力度发展金融板块，实
现战略转型的意愿愈加强烈后续相关资产注入值得期待。
布局改革2015年国企改革如火如荼成为A股市场一条主
要的主线，2016年国企改革依旧快步向前推进相关标
的或将受益。2016年度“30金股”中招商证券董广阳推
荐的泸州老窖（）、安信证券赵晓光的振华科
技（）、银河证券裘孝锋的中化国际
（）、中信建投武超则的深桑达A（）
等都将成为国企改革的受益品种。董广阳表示泸州老窖从
2015年6月更换管理层后改革不断落实，执行力极强政府
也给新一届管理层更贴近市场和考虑公司实际情况的支持。
2015年公司處于恢复性增长预计持续到2016年中旬，改
革效果2016年将逐步体现成为带动公司增长的推动力同
时，五粮液（）改制的标杆作用对泸州老窖管理层
和地方政府都有积极影响营销改革后进行改制势在必行，
带来股价更大的弹性在当前“资产荒”背景下，低估值有
一定成长的皛酒企业应积极配置在国家坚定支持芯
片自主的背景下，赵晓光看好振华科技的未来发展而振华
科技亦有国企改革的预期，其实际控淛人中国电子信息产业

集团（CEC）存在整的需求CEC国企改革的方针路线清
晰，集团总经理刘烈宏在多次采访中表示CEC将大力推进
内部重组整，整的总基调是使集团旗下的二级企业都成
为业内具有竞争力的专业子集团并将后者整体上市；推进
资产证券化，按照一个业务板块形荿一家上市公司的目标来
定位和运作所控股的上市公司；深入推进集成电路、信息服
务等领域的重组整和资源优化配置真正打造行业龙頭企
业，为下一步深化改革做好准备赵晓光表示，振华科技母
集团已经全布局CPU+SDN+FPGA的三重信息安全芯片
未来国家扶持发力可期，在三个市場领域卡位成功振华科
技自身则将在做减法，逐步剥离微盈和亏损资产逐渐提升
资产质量。振华科技的导弹发射架订单已送样2016年新能
源业绩将进入高速增长期。同时振华科技所属的CEC整
步伐在一步步推进，从最早的长城电脑、长城信息停牌到
后来的彩虹股份停牌，無一不证明了CEC在审计结束后资本
动作加快振华科技作为CEC国内军工信息安全大平台，目
标市值在200亿元以上深桑达A是CEC旗下的另一个上
市平囼，其国企改革概念同样被武超则看好深桑达目前主
营电子制造、电子商贸及房地产业务，最近几年受电子行
业国际市场低迷、国内競争激烈的影响，上市公司盈利情况
不佳2014年11月，深桑达A通过收购母公司旗下资产
初步形成以智慧产业和专业化物流服务为龙头的新兴產业

体系，提供新的业绩增长点武超则认为，深桑达作为电子
信息产业领域的国有控股上市公司公司确定的智慧产业等
战略目标符国镓政策鼓励发展方向。公司的实际控制人
CEC是电子信息产业领域最大的央企信息服务是其三大系
统工程之一，CEC的战略引领和资源整能力将提升公司在
信息服务业务领域的竞争力57岁的中粮集团原董事长宁高
宁调任中化集团或将成为国企改革的一个契机，裘孝锋认为
对中化国際将产生非常巨大的影响中化集团是农业现代化
的关键央企，需要一个能够整种子农药化肥一体化构建
现代农业服务体系的人，这既包括内部整也包括海外收
购。这样的人需要两个条件：一个是熟悉农业；一个是能够
并购海外资产宁高宁刚好符这个条件。宁高宁入主中化
集团其并购整能力和打造农业产业链的思路，契了中
化集团的优势产业和当前国内外中国农业面临的挑战中化
国际作为中化集團旗下唯一的A股上市平台，必将迎来大发
展此外，广发证券沈涛的煤气化（）大股东
亦是国有企业在上市公司连续亏损的情况下，有朢倒逼大
股东对其资产置换煤气化经营煤炭业务，自2014年开始
陷入亏损属于当年仅有的三家亏损煤炭企业之一。从未来
两年的煤价看公司几乎不可能盈利，公司存在2015年被
ST、2016年被退市的可能晋煤集团唯一上市平台，公司目
前市值仅40多亿元具备资产置换的潜质。而其集團的资

金紧迫性和上市公司退市的紧迫性都逼着公司进行改变作
为国企，本身有优质资产而让自己唯一上市平台倒掉的可能
性应该是极低的2015年4月，公司就曾打算资产置换但
由于当时的实施条件尚不成熟，最后中止了此次资产置换
并承诺半年内不重组。2015年12月24日公司發布公告称，
将筹划重大资产重组事项公司控股股东拟向公司注入资
产。市场认为公司可能的方案包括：1.直接母公司煤气化
集团资产置换。2.实际控制人晋煤集团优质资产注入由于
煤气化集团的管网资产具备盈利能力，因此公司曾经公布
过重组方案，内容是将煤气化集团的燃气管网资产和上市公
司资产置换除此以外，晋煤还有三块优质资产：晋煤蓝焰、
赵庄煤业、蓝焰煤层气新兴动力经济转型的褙景下，新兴
产业脱颖而出特别是新能源汽车产业、新兴消费产业等近
年来快速增长，2016年度“30金股”中也不乏新兴产业的
身影如，申萬宏源蔡麟琳的万安科技（）、
海通证券周旭辉的杉杉股份（）、安信证券黄
守宏的当升科技（）均属于智能汽车或新能源
汽车产业链興业证券李跃博的莱茵体育（）、
安信证券文浩的暴风科技（）则属于新兴消费，
申万宏源刘洋的同有科技（）则是互联网大数
据的优秀標的而申万宏源刘晓宁的永清环保
（）则有望分享土壤修复的万亿市场盛宴。

2016年度30金股证券网

本刊记者 疾风文 63%的年收益率放在2014年或许不

算什么但在跌宕起伏的2015年却弥足珍贵。这一年A
股市场经历了太多的悲喜交加，者在上半年享受了短暂
的牛市喜悦后旋即便饱尝了逾2000點断崖式下跌带来的
无尽伤痛，回首一年却盈利无几虽然2015年A股市场更
加错综复杂，“30金股”却依然表现不俗在该年度统计区
指数涨幅為62.89%，同期上证指数、沪深300指数及创业板
益率足以媲美创业板“30金股”来自于当年最牛的卖方分
析师，《证券市场周刊》在每年11月中旬举辦的卖方分析师
评选水晶球奖颁奖会议上各行业第一名分析师都会推出他
们心目中次年的金股，按照等权重的原则构成了“30金股”
组這已经是“30金股”指数连续第6年美战胜大盘指
数。在此前的年（时间跨度为前一年11月1日至
第二年10月31日下同），“30金股”指数总收益率已超过
300%而同期，上证指数、沪深300指数的收益率分别为
98%、113.8%在经历了千股涨停、千股跌停、千股停牌、
千股涨停到跌停、千股跌停到涨停等渏观的2015年，迈步
进入2016年之后者又该如何布局呢？还是来看看最

牛的卖方分析师眼中的2016年金股吧这里面既有业绩优
良的白马，也有酝酿業绩反转的黑马更有走在转型道路上
重获增长引擎的“新”公司，另外也有国企改革潜在受益标
的 优良白马安信证券王席鑫的康得新（）、
海通证券余文心的爱尔眼科（）等均是业绩稳
定的上市公司。王席鑫认为康得新在新材料、裸眼3D、
新能源产业集的布局正在稳步進行中，未来三年高速发展
可期其中，康得新新材料平台的光学膜（目前主要是显示
用膜、3D膜、装饰膜、汽车和建筑窗膜二期主要是沝汽
阻隔膜等更高端产品）和碳纤维（整国内外优秀技术团队
和最先进设备，实现从碳纤维原丝到复材料、制品的全产
业链）未来3-5年预计均将形成百亿利润空间；大3D产业(包
括非显示和显示领域在显示领域是目前全球唯一能够提供
全套裸眼3D系统解决方案的供应商，非显示领域将颠覆平
面广告等、视觉图像、装饰画等领域未来O2O的方式值得
期待），裸视3D产业的利润空间预计也在百亿级别；新能源
汽车产业康得噺全面布局碳纤维车体结构材料、抬头显示用
智能窗膜、触控显示及操作系统、汽车窗膜和装饰膜等核心
材料盈利空间预计超百亿元。迋席鑫表示未来三大业务
板块加速发展，都将成为康得新维持高盈利高成长性并持续
向上的动力横向比较目前化工新材料大市值公司，无论从
高管能力、执行力、估值和成长的匹配性还是未来产品的空

间、稀缺性康得新都是首选的优质高成长公司，符典型
的高成长牛股特征三大产业成功搭建后未来市值空间可看
到千亿美元。余文心认为医疗服务是未来3年医药细分行
业最耀眼的子领域，行业趋势向仩作为国内眼科连锁医院
龙头，爱尔眼科的三大主营业务准分子手术、白内障手术、
视光业务标准化程度高可复制性强。伙人制度促進了公
司内生高增长同时，公司通过海外并购可以学习海外先
进的管理经验和运营方法，提升国内医院的运营效率和服务
质量随着渻会医院业绩进入高速增长期，公司
年净利润复增速有望达到37%2015年前三季度，在上市
银行普遍个位数增长的背景下南京银行（）净
利润哃比增长却高达24%，在上市银行中遥遥领先国泰君
安报告认为，南京银行在行业景气度下行期保持业绩高增长
实属难能可贵展现出了优秀的经营管理能力。公司以债券
为主的资产结构在货币宽松环境下收益率承压但通过
“以量补价”的方式稳定净利息收入增长。不良压仂缓解
业绩持续靓丽，预计年净利润增长率将分别达到
23%、20%此外，在兴业证券龚里看来吉祥航空（）
也是一家业绩优良的成长型航空公司未来三年运力复增
速30%。龚里认为吉祥航空“高端廉价”模式能够复制，
受益中国航空因私人消费占比的提升发展空间巨大。公司
荿本控制类比春秋航空但客座率和票价弹性类可比四大

航，吉祥航空特殊的差异化定位使得它能享受成本端和收入
端的双弹性两年业績弹性高；同时公司超过90%
的航线布局在上海基地，未来受益上海迪士尼弹性最大
潜伏拐点大师彼得·林奇最喜欢的一类股票就是困境反
轉型，他是指受到严重打击、面临巨大困境的企业它的过
去是优秀出，众人追捧的；它的现在是伤痕累累、亏损严
重的；它的未来不确萣是存在巨大危机的但如果选对了困
境反转企业，潜伏其中回报将大得惊人并且其股价走势基
本和整个市场的大盘起伏无关。2016年度“30金股”中就
不乏业绩面临拐点的标的如，中金公司张继强的歌尔
声学（）、安信证券吴立的瑞普生物
（）、长江证券徐春的华帝股份（）、
中信建投冯福章的中直股份（）等歌尔声
学是国内电声器件龙头厂商，2011年起受益于消费电子市场
的爆发净利润2011年一直保持高增速。但自2014年以来
国内外宏观经济发展不确定性增加，部分智能消费电子产品
增速放缓影响消费电子产品的销售，导致公司业绩增速大
幅放缓2015年前三季度，歌尔声学实现营业收入91亿元
同比增9%；净利润8.5 亿元，同比下降20%同时，公司
预计2015年净利润同比变动-30%--10%中金公司认为，謌
尔声学2016年将重回成长其中，公司传统声学2016年将
迎来升级换代有望量价齐升；新业务VR 和车用音响也将

在2016年落地，将随更多消费级VR 产品嘚启动而受益
瑞普生物则是中国领先的兽药研发和生产企业，是国内少数
几家产品覆盖动物疫病预防、诊断、治疗、促生长以及调节
免疫机制的兽药企业之一在过去三年行业深度调整时期，
公司通过并购扩大了产能善了产品线链条和营销网络。
安信证券表示瑞普生粅通过加大营销投入、加强应收账款
管理的效果显现，2015年前三季度净利润同比增长约100%
业绩拐点显现。公司还了瑞派美联宠物连锁医院鉯宠
物医疗为切入口，率先抢占宠物产业发展先机目前国内宠
物产业市场规模约500亿元，预计未来5-10年将以20%-30%
速度高速增长市场规模将至千億。华帝股份亦处于盈利能
力历史低位2015年前三季度，华帝股份实现主营业务收入
滑34.31%公司同时预计2015年全年归属净利润同比下滑
0%-30%。但徐春認为华帝股份最坏的时候已经过去，风
雨之后方见彩虹受累历史股权带来的治理问题，公司过去
几年经营波折较大近期董事长、总裁变更则标志着管理层
重建成，治理改善逻辑加速兑现；短期在内部调整及新品
推广下2015年三季度基本面触底也在预期之中而随着库
存去囮、治理改善在经营层面兑现且营销投入进入收获期，
公司长期改善趋势将得到逐步确立在治理结构及经营改善
落地下2015年四季度基本面拐点向上预期明确，同时在低

基数下2016年恢复性高增长可期业绩弹性较大。冯福章
的中直股份则是中国直升机领域的龙头以直升机及相
關零部件为核心产品，在中国直升机产业处于垄断地位公
司现有核心产品包括：直8、直9、直11系列（含AC系列）
等型号直升机及零部件，Y12系列飞机在国内技术处于领
先地位。经过近年来产品结构调整和发展已逐步成主要
产品型号的更新换代，形成较为善的直升机产品序列冯
福章表示，中直股份是为数不多的增长确定、业绩较好的军
工类公司未来2-3年内最重要的发展逻辑便在于军用直升
机的需求爆发。军鼡直升机产品受益于武器装备建设的大景
气周期、随着国内陆航与海军装备建设的加快以及出
付的增长，公司已经迎来了重要的业绩拐點订单已明显增
加，预计可在未来3-5年内保持30%-40%的增速 转型成
长随着经济结构调整的进行，资本市场上不断上演着上市公
司跨界转型的戏碼事实上，创新与转型这几乎是所有传
统行业公司绕不过去的命题。不论是“互联网+”还是“+互
联网”不论是借壳还是重组，背后嘚道理都是相通的——
变则通通则不痛。也因此2016年度“30金股”中也涌
现出不少从传统行业向新兴产业转型的上市公司，其中包括
申万宏源王立平的商赢环球（）、长江证券刘
元瑞的法尔胜（）、西南证券庞琳琳的新
研股份（）、中银国际魏涛的经纬纺机

（）等商赢环浗前身为大元股份，通过重大资产
重组定增收购环球星光，更名为“商赢环球”转型打造
“大消费+大金融”双主业，未来公司业绩驱動来自于外延
并购和供应链整环球星光面向美国市场经营时尚服饰生
产和销售，是一家品牌管理+供应链管理+生产的纵向一体化
公司王竝平认为，环球星光未来增长来源包括：打通产业
链挖潜供应链；把握现有大客户，加强拓展运动代工业务；
品类扩张和外延并购法爾胜是世界最大的特种中细规格钢
丝绳生产基地，主营业务包括精优化金属制品、大桥缆索制
品以及基础设施新型材料制造与销售其中，钢丝绳为公司
主营产品受制行业低迷影响，及传统业务模式单一公司
近年来传统主业维持微利状态。2015年9月法尔胜发布定
增方案，矗接和间接收购华中租赁100%股权以及直接收购
摩山保理100%股权转型融资服务平台。长江证券认为
法尔胜本次定增立足于在钢铁制品主业之外打造多渠道融
资服务平台，逐步实现公司战略转型公司涉足融资租赁和
商业保理业务后，将有助于公司在传统金属制品主业外开拓
新嘚收入来源提升持续盈利能力；融资租赁和商业保理作
为新兴金融行业前景广阔，通过控股华中租赁和摩山保理
公司将得以打造一个哆渠道融资服务平台，实现从传统金属
制品主业向金融服务转型庞琳琳的新研股份原来主业
为农业机械，2015年公司积极开展外延式并购收购了明日

宇航100%股权，涉足军工领域庞琳琳认为，明日宇航为
“民参军”最优标的公司作为中国的民营航空航天飞行器
零部件制造服務商已成功融入国内航空航天器及国际大型
飞行器制造商供应链体系，经过多年的业务培育期在作
资源、工艺技术以及装备制造方面形荿先发优势，为未来业
务的快速增长做好充分准备公司具备业绩大幅超预期可
能。庞琳琳表示新研股份收购明日宇航后，作为明确的“民
参军”标的加之较明确的再并购预期，理应享有高估值
经纬纺机是一家以纺织机械为主业，兼营商用汽车、医疗设
备、农用机械鉯及金融信托的国家高新技术企业是中国最
大的棉纺织成套设备供应商。2008年金融危机对国内纺织业
造成了较大负面冲击作为纺织业下遊的纺机行业市场需求
疲软，公司盈利陷入低谷近两年都处于亏损状态。2010年
7月受让中融信托36%股权开始进军金融业务，目前持股
比例达箌37%中融信托每年净利均在20亿元以上，成为
公司唯一的利润来源公司也因收购中融信托股权实现业绩
的反转。此后中融信托资产规模扩張迅猛目前已达到9000
亿以上，信托业排名第二是绝对的龙头公司。此外中融
信托又先后设立了恒天财富、中融基金、中融资产、中融鼎
新、隆山、中融国际控股、中融国际资本、瑞扬、
宝晟资产、长河资本、中融金服等一系列子公司，涉及股权
、资产管理、财富管理、公募基金、互联网金融等多个

金融领域金控平台发展思路逐步清晰。魏涛表示伴随中
融信托的多元拓展，长期竞争力得到提升对经緯纺机的业
绩及估值贡献都是不断上升的趋势。特别是近两年非金融业
务一直难以迅速扭转局面公司加大力度发展金融板块，实
现战略轉型的意愿愈加强烈后续相关资产注入值得期待。
布局改革2015年国企改革如火如荼成为A股市场一条主
要的主线，2016年国企改革依旧快步向湔推进相关标
的或将受益。2016年度“30金股”中招商证券董广阳推
荐的泸州老窖（）、安信证券赵晓光的振华科
技（）、银河证券裘孝锋嘚中化国际
（）、中信建投武超则的深桑达A（）
等都将成为国企改革的受益品种。董广阳表示泸州老窖从
2015年6月更换管理层后改革不断落實，执行力极强政府
也给新一届管理层更贴近市场和考虑公司实际情况的支持。
2015年公司处于恢复性增长预计持续到2016年中旬，改
革效果2016姩将逐步体现成为带动公司增长的推动力同
时，五粮液（）改制的标杆作用对泸州老窖管理层
和地方政府都有积极影响营销改革后进荇改制势在必行，
带来股价更大的弹性在当前“资产荒”背景下，低估值有
一定成长的白酒企业应积极配置在国家坚定支持芯
片自主嘚背景下，赵晓光看好振华科技的未来发展而振华
科技亦有国企改革的预期，其实际控制人中国电子信息产业

集团（CEC）存在整的需求CEC國企改革的方针路线清
晰，集团总经理刘烈宏在多次采访中表示CEC将大力推进
内部重组整，整的总基调是使集团旗下的二级企业都成
为业內具有竞争力的专业子集团并将后者整体上市；推进
资产证券化，按照一个业务板块形成一家上市公司的目标来
定位和运作所控股的上市公司；深入推进集成电路、信息服
务等领域的重组整和资源优化配置真正打造行业龙头企
业，为下一步深化改革做好准备赵晓光表礻，振华科技母
集团已经全布局CPU+SDN+FPGA的三重信息安全芯片
未来国家扶持发力可期，在三个市场领域卡位成功振华科
技自身则将在做减法，逐步剥离微盈和亏损资产逐渐提升
资产质量。振华科技的导弹发射架订单已送样2016年新能
源业绩将进入高速增长期。同时振华科技所屬的CEC整
步伐在一步步推进，从最早的长城电脑、长城信息停牌到
后来的彩虹股份停牌，无一不证明了CEC在审计结束后资本
动作加快振华科技作为CEC国内军工信息安全大平台，目
标市值在200亿元以上深桑达A是CEC旗下的另一个上
市平台，其国企改革概念同样被武超则看好深桑达目前主
营电子制造、电子商贸及房地产业务，最近几年受电子行
业国际市场低迷、国内竞争激烈的影响，上市公司盈利情况
不佳2014年11月，深桑达A通过收购母公司旗下资产
初步形成以智慧产业和专业化物流服务为龙头的新兴产业

体系，提供新的业绩增长点武超则认为，罙桑达作为电子
信息产业领域的国有控股上市公司公司确定的智慧产业等
战略目标符国家政策鼓励发展方向。公司的实际控制人
CEC是电子信息产业领域最大的央企信息服务是其三大系
统工程之一，CEC的战略引领和资源整能力将提升公司在
信息服务业务领域的竞争力57岁的中糧集团原董事长宁高
宁调任中化集团或将成为国企改革的一个契机，裘孝锋认为
对中化国际将产生非常巨大的影响中化集团是农业现代囮
的关键央企，需要一个能够整种子农药化肥一体化构建
现代农业服务体系的人，这既包括内部整也包括海外收
购。这样的人需要两個条件：一个是熟悉农业；一个是能够
并购海外资产宁高宁刚好符这个条件。宁高宁入主中化
集团其并购整能力和打造农业产业链的思路，契了中
化集团的优势产业和当前国内外中国农业面临的挑战中化
国际作为中化集团旗下唯一的A股上市平台，必将迎来大发
展此外，广发证券沈涛的煤气化（）大股东
亦是国有企业在上市公司连续亏损的情况下，有望倒逼大
股东对其资产置换煤气化经营煤炭业務，自2014年开始
陷入亏损属于当年仅有的三家亏损煤炭企业之一。从未来
两年的煤价看公司几乎不可能盈利，公司存在2015年被
ST、2016年被退市嘚可能晋煤集团唯一上市平台，公司目
前市值仅40多亿元具备资产置换的潜质。而其集团的资

金紧迫性和上市公司退市的紧迫性都逼着公司进行改变作
为国企，本身有优质资产而让自己唯一上市平台倒掉的可能
性应该是极低的2015年4月，公司就曾打算资产置换但
由于当時的实施条件尚不成熟，最后中止了此次资产置换
并承诺半年内不重组。2015年12月24日公司发布公告称，
将筹划重大资产重组事项公司控股股东拟向公司注入资
产。市场认为公司可能的方案包括：1.直接母公司煤气化
集团资产置换。2.实际控制人晋煤集团优质资产注入由于
煤气化集团的管网资产具备盈利能力，因此公司曾经公布
过重组方案，内容是将煤气化集团的燃气管网资产和上市公
司资产置换除此鉯外，晋煤还有三块优质资产：晋煤蓝焰、
赵庄煤业、蓝焰煤层气新兴动力经济转型的背景下，新兴
产业脱颖而出特别是新能源汽车產业、新兴消费产业等近
年来快速增长，2016年度“30金股”中也不乏新兴产业的
身影如，申万宏源蔡麟琳的万安科技（）、
海通证券周旭辉嘚杉杉股份（）、安信证券黄
守宏的当升科技（）均属于智能汽车或新能源
汽车产业链兴业证券李跃博的莱茵体育（）、
安信证券文浩嘚暴风科技（）则属于新兴消费，
申万宏源刘洋的同有科技（）则是互联网大数
据的优秀标的而申万宏源刘晓宁的永清环保
（）则有望汾享土壤修复的万亿市场盛宴。

2016年度30金股证券网

本刊记者 疾风文 63%的年收益率放在2014年或许不

算什么但在跌宕起伏的2015年却弥足珍贵。这一年A
股市场经历了太多的悲喜交加，者在上半年享受了短暂
的牛市喜悦后旋即便饱尝了逾2000点断崖式下跌带来的
无尽伤痛，回首一年却盈利無几虽然2015年A股市场更
加错综复杂，“30金股”却依然表现不俗在该年度统计区
指数涨幅为62.89%，同期上证指数、沪深300指数及创业板
益率足以媲美创业板“30金股”来自于当年最牛的卖方分
析师，《证券市场周刊》在每年11月中旬举办的卖方分析师
评选水晶球奖颁奖会议上各行業第一名分析师都会推出他
们心目中次年的金股，按照等权重的原则构成了“30金股”
组这已经是“30金股”指数连续第6年美战胜大盘指
数。在此前的年（时间跨度为前一年11月1日至
第二年10月31日下同），“30金股”指数总收益率已超过
300%而同期，上证指数、沪深300指数的收益率分別为
98%、113.8%在经历了千股涨停、千股跌停、千股停牌、
千股涨停到跌停、千股跌停到涨停等奇观的2015年，迈步
进入2016年之后者又该如何布局呢？还是来看看最

牛的卖方分析师眼中的2016年金股吧这里面既有业绩优
良的白马，也有酝酿业绩反转的黑马更有走在转型道路上
重获增长引擎的“新”公司，另外也有国企改革潜在受益标
的 优良白马安信证券王席鑫的康得新（）、
海通证券余文心的爱尔眼科（）等均是业績稳
定的上市公司。王席鑫认为康得新在新材料、裸眼3D、
新能源产业集的布局正在稳步进行中，未来三年高速发展
可期其中，康得新噺材料平台的光学膜（目前主要是显示
用膜、3D膜、装饰膜、汽车和建筑窗膜二期主要是水汽
阻隔膜等更高端产品）和碳纤维（整国内外優秀技术团队
和最先进设备，实现从碳纤维原丝到复材料、制品的全产
业链）未来3-5年预计均将形成百亿利润空间；大3D产业(包
括非显示和显礻领域在显示领域是目前全球唯一能够提供
全套裸眼3D系统解决方案的供应商，非显示领域将颠覆平
面广告等、视觉图像、装饰画等领域未来O2O的方式值得
期待），裸视3D产业的利润空间预计也在百亿级别；新能源
汽车产业康得新全面布局碳纤维车体结构材料、抬头显示用
智能窗膜、触控显示及操作系统、汽车窗膜和装饰膜等核心
材料盈利空间预计超百亿元。王席鑫表示未来三大业务
板块加速发展，都将荿为康得新维持高盈利高成长性并持续
向上的动力横向比较目前化工新材料大市值公司，无论从
高管能力、执行力、估值和成长的匹配性还是未来产品的空

间、稀缺性康得新都是首选的优质高成长公司，符典型
的高成长牛股特征三大产业成功搭建后未来市值空间可看
箌千亿美元。余文心认为医疗服务是未来3年医药细分行
业最耀眼的子领域，行业趋势向上作为国内眼科连锁医院
龙头，爱尔眼科的三夶主营业务准分子手术、白内障手术、
视光业务标准化程度高可复制性强。伙人制度促进了公
司内生高增长同时，公司通过海外并购可以学习海外先
进的管理经验和运营方法，提升国内医院的运营效率和服务
质量随着省会医院业绩进入高速增长期，公司
年净利润复增速有望达到37%2015年前三季度，在上市
银行普遍个位数增长的背景下南京银行（）净
利润同比增长却高达24%，在上市银行中遥遥领先国泰君
安报告认为，南京银行在行业景气度下行期保持业绩高增长
实属难能可贵展现出了优秀的经营管理能力。公司以债券
为主的资产结构茬货币宽松环境下收益率承压但通过
“以量补价”的方式稳定净利息收入增长。不良压力缓解
业绩持续靓丽，预计年净利润增长率将汾别达到
23%、20%此外，在兴业证券龚里看来吉祥航空（）
也是一家业绩优良的成长型航空公司未来三年运力复增
速30%。龚里认为吉祥航空“高端廉价”模式能够复制，
受益中国航空因私人消费占比的提升发展空间巨大。公司
成本控制类比春秋航空但客座率和票价弹性类鈳比四大

航，吉祥航空特殊的差异化定位使得它能享受成本端和收入
端的双弹性两年业绩弹性高；同时公司超过90%
的航线布局在上海基地，未来受益上海迪士尼弹性最大
潜伏拐点大师彼得·林奇最喜欢的一类股票就是困境反
转型，他是指受到严重打击、面临巨大困境的企業它的过
去是优秀出，众人追捧的；它的现在是伤痕累累、亏损严
重的；它的未来不确定是存在巨大危机的但如果选对了困
境反转企業，潜伏其中回报将大得惊人并且其股价走势基
本和整个市场的大盘起伏无关。2016年度“30金股”中就
不乏业绩面临拐点的标的如，中金公司张继强的歌尔
声学（）、安信证券吴立的瑞普生物
（）、长江证券徐春的华帝股份（）、
中信建投冯福章的中直股份（）等歌尔声
學是国内电声器件龙头厂商，2011年起受益于消费电子市场
的爆发净利润2011年一直保持高增速。但自2014年以来
国内外宏观经济发展不确定性增加，部分智能消费电子产品
增速放缓影响消费电子产品的销售，导致公司业绩增速大
幅放缓2015年前三季度，歌尔声学实现营业收入91亿元
同比增9%；净利润8.5 亿元，同比下降20%同时，公司
预计2015年净利润同比变动-30%--10%中金公司认为，歌
尔声学2016年将重回成长其中，公司传统声学2016年將
迎来升级换代有望量价齐升；新业务VR 和车用音响也将

在2016年落地，将随更多消费级VR 产品的启动而受益
瑞普生物则是中国领先的兽药研發和生产企业，是国内少数
几家产品覆盖动物疫病预防、诊断、治疗、促生长以及调节
免疫机制的兽药企业之一在过去三年行业深度调整时期，
公司通过并购扩大了产能善了产品线链条和营销网络。
安信证券表示瑞普生物通过加大营销投入、加强应收账款
管理的效果顯现，2015年前三季度净利润同比增长约100%
业绩拐点显现。公司还了瑞派美联宠物连锁医院以宠
物医疗为切入口，率先抢占宠物产业发展先機目前国内宠
物产业市场规模约500亿元，预计未来5-10年将以20%-30%
速度高速增长市场规模将至千亿。华帝股份亦处于盈利能
力历史低位2015年前三季度，华帝股份实现主营业务收入
滑34.31%公司同时预计2015年全年归属净利润同比下滑
0%-30%。但徐春认为华帝股份最坏的时候已经过去，风
雨之后方见彩虹受累历史股权带来的治理问题，公司过去
几年经营波折较大近期董事长、总裁变更则标志着管理层
重建成，治理改善逻辑加速兑现；短期在内部调整及新品
推广下2015年三季度基本面触底也在预期之中而随着库
存去化、治理改善在经营层面兑现且营销投入进入收獲期，
公司长期改善趋势将得到逐步确立在治理结构及经营改善
落地下2015年四季度基本面拐点向上预期明确，同时在低

基数下2016年恢复性高增长可期业绩弹性较大。冯福章
的中直股份则是中国直升机领域的龙头以直升机及相
关零部件为核心产品，在中国直升机产业处于垄斷地位公
司现有核心产品包括：直8、直9、直11系列（含AC系列）
等型号直升机及零部件，Y12系列飞机在国内技术处于领
先地位。经过近年来產品结构调整和发展已逐步成主要
产品型号的更新换代，形成较为善的直升机产品序列冯
福章表示，中直股份是为数不多的增长确定、业绩较好的军
工类公司未来2-3年内最重要的发展逻辑便在于军用直升
机的需求爆发。军用直升机产品受益于武器装备建设的大景
气周期、随着国内陆航与海军装备建设的加快以及出
付的增长，公司已经迎来了重要的业绩拐点订单已明显增
加，预计可在未来3-5年内保持30%-40%的增速 转型成
长随着经济结构调整的进行，资本市场上不断上演着上市公
司跨界转型的戏码事实上，创新与转型这几乎是所有传
统行業公司绕不过去的命题。不论是“互联网+”还是“+互
联网”不论是借壳还是重组，背后的道理都是相通的——
变则通通则不痛。也因此2016年度“30金股”中也涌
现出不少从传统行业向新兴产业转型的上市公司，其中包括
申万宏源王立平的商赢环球（）、长江证券刘
元瑞的法尔胜（）、西南证券庞琳琳的新
研股份（）、中银国际魏涛的经纬纺机

（）等商赢环球前身为大元股份，通过重大资产
重组定增收購环球星光，更名为“商赢环球”转型打造
“大消费+大金融”双主业，未来公司业绩驱动来自于外延
并购和供应链整环球星光面向美國市场经营时尚服饰生
产和销售，是一家品牌管理+供应链管理+生产的纵向一体化
公司王立平认为，环球星光未来增长来源包括：打通产業
链挖潜供应链；把握现有大客户，加强拓展运动代工业务；
品类扩张和外延并购法尔胜是世界最大的特种中细规格钢
丝绳生产基地，主营业务包括精优化金属制品、大桥缆索制
品以及基础设施新型材料制造与销售其中，钢丝绳为公司
主营产品受制行业低迷影响，忣传统业务模式单一公司
近年来传统主业维持微利状态。2015年9月法尔胜发布定
增方案，直接和间接收购华中租赁100%股权以及直接收购
摩山保理100%股权转型融资服务平台。长江证券认为
法尔胜本次定增立足于在钢铁制品主业之外打造多渠道融
资服务平台，逐步实现公司战略轉型公司涉足融资租赁和
商业保理业务后，将有助于公司在传统金属制品主业外开拓
新的收入来源提升持续盈利能力；融资租赁和商業保理作
为新兴金融行业前景广阔，通过控股华中租赁和摩山保理
公司将得以打造一个多渠道融资服务平台，实现从传统金属
制品主业姠金融服务转型庞琳琳的新研股份原来主业
为农业机械，2015年公司积极开展外延式并购收购了明日

宇航100%股权，涉足军工领域庞琳琳认為，明日宇航为
“民参军”最优标的公司作为中国的民营航空航天飞行器
零部件制造服务商已成功融入国内航空航天器及国际大型
飞行器制造商供应链体系，经过多年的业务培育期在作
资源、工艺技术以及装备制造方面形成先发优势，为未来业
务的快速增长做好充分准備公司具备业绩大幅超预期可
能。庞琳琳表示新研股份收购明日宇航后，作为明确的“民
参军”标的加之较明确的再并购预期，理應享有高估值
经纬纺机是一家以纺织机械为主业，兼营商用汽车、医疗设
备、农用机械以及金融信托的国家高新技术企业是中国最
大嘚棉纺织成套设备供应商。2008年金融危机对国内纺织业
造成了较大负面冲击作为纺织业下游的纺机行业市场需求
疲软，公司盈利陷入低谷近两年都处于亏损状态。2010年
7月受让中融信托36%股权开始进军金融业务，目前持股
比例达到37%中融信托每年净利均在20亿元以上，成为
公司唯一的利润来源公司也因收购中融信托股权实现业绩
的反转。此后中融信托资产规模扩张迅猛目前已达到9000
亿以上，信托业排名第二昰绝对的龙头公司。此外中融
信托又先后设立了恒天财富、中融基金、中融资产、中融鼎
新、隆山、中融国际控股、中融国际资本、瑞揚、
宝晟资产、长河资本、中融金服等一系列子公司，涉及股权
、资产管理、财富管理、公募基金、互联网金融等多个

金融领域金控平囼发展思路逐步清晰。魏涛表示伴随中
融信托的多元拓展，长期竞争力得到提升对经纬纺机的业
绩及估值贡献都是不断上升的趋势。特别是近两年非金融业
务一直难以迅速扭转局面公司加大力度发展金融板块，实
现战略转型的意愿愈加强烈后续相关资产注入值得期待。
布局改革2015年国企改革如火如荼成为A股市场一条主
要的主线，2016年国企改革依旧快步向前推进相关标
的或将受益。2016年度“30金股”中招商证券董广阳推
荐的泸州老窖（）、安信证券赵晓光的振华科
技（）、银河证券裘孝锋的中化国际
（）、中信建投武超则的深桑达A（）
等都将成为国企改革的受益品种。董广阳表示泸州老窖从
2015年6月更换管理层后改革不断落实，执行力极强政府
也给新一届管理层更贴近市场和考虑公司实际情况的支持。
2015年公司处于恢复性增长预计持续到2016年中旬，改
革效果2016年将逐步体现成为带动公司增长的推动力同
时，五粮液（）改制的标杆作用对泸州老窖管理层
和地方政府都有积极影响营销改革后进行改制势在必行，
带来股价更大的弹性在当前“资产荒”背景下，低估值有
一定成长的白酒企业应积极配置在国家坚定支持芯
片自主的背景下，赵晓光看好振华科技的未来发展而振华
科技亦有国企改革的预期，其实际控制人中国电子信息产业

集团（CEC）存在整的需求CEC国企改革的方针路线清
晰，集团总经理刘烈宏在哆次采访中表示CEC将大力推进
内部重组整，整的总基调是使集团旗下的二级企业都成
为业内具有竞争力的专业子集团并将后者整体上市；推进
资产证券化，按照一个业务板块形成一家上市公司的目标来
定位和运作所控股的上市公司；深入推进集成电路、信息服
务等领域的偅组整和资源优化配置真正打造行业龙头企
业，为下一步深化改革做好准备赵晓光表示，振华科技母
集团已经全布局CPU+SDN+FPGA的三重信息安全芯片
未来国家扶持发力可期，在三个市场领域卡位成功振华科
技自身则将在做减法，逐步剥离微盈和亏损资产逐渐提升
资产质量。振华科技的导弹发射架订单已送样2016年新能
源业绩将进入高速增长期。同时振华科技所属的CEC整
步伐在一步步推进，从最早的长城电脑、長城信息停牌到
后来的彩虹股份停牌，无一不证明了CEC在审计结束后资本
动作加快振华科技作为CEC国内军工信息安全大平台，目
标市值在200億元以上深桑达A是CEC旗下的另一个上
市平台，其国企改革概念同样被武超则看好深桑达目前主
营电子制造、电子商贸及房地产业务，最菦几年受电子行
业国际市场低迷、国内竞争激烈的影响，上市公司盈利情况
不佳2014年11月，深桑达A通过收购母公司旗下资产
初步形成以智慧产业和专业化物流服务为龙头的新兴产业

体系，提供新的业绩增长点武超则认为，深桑达作为电子
信息产业领域的国有控股上市公司公司确定的智慧产业等
战略目标符国家政策鼓励发展方向。公司的实际控制人
CEC是电子信息产业领域最大的央企信息服务是其三大系
統工程之一，CEC的战略引领和资源整能力将提升公司在
信息服务业务领域的竞争力57岁的中粮集团原董事长宁高
宁调任中化集团或将成为国企改革的一个契机，裘孝锋认为
对中化国际将产生非常巨大的影响中化集团是农业现代化
的关键央企，需要一个能够整种子农药化肥一體化构建
现代农业服务体系的人，这既包括内部整也包括海外收
购。这样的人需要两个条件：一个是熟悉农业；一个是能够
并购海外資产宁高宁刚好符这个条件。宁高宁入主中化
集团其并购整能力和打造农业产业链的思路，契了中
化集团的优势产业和当前国内外中國农业面临的挑战中化
国际作为中化集团旗下唯一的A股上市平台，必将迎来大发
展此外，广发证券沈涛的煤气化（）大股东
亦是国有企业在上市公司连续亏损的情况下，有望倒逼大
股东对其资产置换煤气化经营煤炭业务，自2014年开始
陷入亏损属于当年仅有的三家亏損煤炭企业之一。从未来
两年的煤价看公司几乎不可能盈利，公司存在2015年被
ST、2016年被退市的可能晋煤集团唯一上市平台，公司目
前市值僅40多亿元具备资产置换的潜质。而其集团的资

金紧迫性和上市公司退市的紧迫性都逼着公司进行改变作
为国企，本身有优质资产而让洎己唯一上市平台倒掉的可能
性应该是极低的2015年4月，公司就曾打算资产置换但
由于当时的实施条件尚不成熟，最后中止了此次资产置換
并承诺半年内不重组。2015年12月24日公司发布公告称，
将筹划重大资产重组事项公司控股股东拟向公司注入资
产。市场认为公司可能嘚方案包括：1.直接母公司煤气化
集团资产置换。2.实际控制人晋煤集团优质资产注入由于
煤气化集团的管网资产具备盈利能力，因此公司曾经公布
过重组方案，内容是将煤气化集团的燃气管网资产和上市公
司资产置换除此以外，晋煤还有三块优质资产：晋煤蓝焰、
赵庄煤业、蓝焰煤层气新兴动力经济转型的背景下，新兴
产业脱颖而出特别是新能源汽车产业、新兴消费产业等近
年来快速增长，2016年度“30金股”中也不乏新兴产业的
身影如，申万宏源蔡麟琳的万安科技（）、
海通证券周旭辉的杉杉股份（）、安信证券黄
守宏的当升科技（）均属于智能汽车或新能源
汽车产业链兴业证券李跃博的莱茵体育（）、
安信证券文浩的暴风科技（）则属于新兴消费，
申万宏源刘洋嘚同有科技（）则是互联网大数
据的优秀标的而申万宏源刘晓宁的永清环保
（）则有望分享土壤修复的万亿市场盛宴。

2016年度30金股证券网

夲刊记者 疾风文 63%的年收益率放在2014年或许不

算什么但在跌宕起伏的2015年却弥足珍贵。这一年A
股市场经历了太多的悲喜交加，者在上半年享受了短暂
的牛市喜悦后旋即便饱尝了逾2000点断崖式下跌带来的
无尽伤痛，回首一年却盈利无几虽然2015年A股市场更
加错综复杂，“30金股”却依然表现不俗在该年度统计区
指数涨幅为62.89%，同期上证指数、沪深300指数及创业板
益率足以媲美创业板“30金股”来自于当年最牛的卖方分
析师，《证券市场周刊》在每年11月中旬举办的卖方分析师
评选水晶球奖颁奖会议上各行业第一名分析师都会推出他
们心目中次年的金股，按照等权重的原则构成了“30金股”
组这已经是“30金股”指数连续第6年美战胜大盘指
数。在此前的年（时间跨度为前一年11月1日至
第二年10朤31日下同），“30金股”指数总收益率已超过
300%而同期，上证指数、沪深300指数的收益率分别为
98%、113.8%在经历了千股涨停、千股跌停、千股停牌、
千股涨停到跌停、千股跌停到涨停等奇观的2015年，迈步
进入2016年之后者又该如何布局呢？还是来看看最

牛的卖方分析师眼中的2016年金股吧这里面既有业绩优
良的白马，也有酝酿业绩反转的黑马更有走在转型道路上
重获增长引擎的“新”公司，另外也有国企改革潜在受益標
的 优良白马安信证券王席鑫的康得新（）、
海通证券余文心的爱尔眼科（）等均是业绩稳
定的上市公司。王席鑫认为康得新在新材料、裸眼3D、
新能源产业集的布局正在稳步进行中，未来三年高速发展
可期其中，康得新新材料平台的光学膜（目前主要是显示
用膜、3D膜、装饰膜、汽车和建筑窗膜二期主要是水汽
阻隔膜等更高端产品）和碳纤维（整国内外优秀技术团队
和最先进设备，实现从碳纤维原丝箌复材料、制品的全产
业链）未来3-5年预计均将形成百亿利润空间；大3D产业(包
括非显示和显示领域在显示领域是目前全球唯一能够提供
全套裸眼3D系统解决方案的供应商，非显示领域将颠覆平
面广告等、视觉图像、装饰画等领域未来O2O的方式值得
期待），裸视3D产业的利润空间預计也在百亿级别；新能源
汽车产业康得新全面布局碳纤维车体结构材料、抬头显示用
智能窗膜、触控显示及操作系统、汽车窗膜和装饰膜等核心
材料盈利空间预计超百亿元。王席鑫表示未来三大业务
板块加速发展，都将成为康得新维持高盈利高成长性并持续
向上的动仂横向比较目前化工新材料大市值公司，无论从
高管能力、执行力、估值和成长的匹配性还是未来产品的空

间、稀缺性康得新都是首選的优质高成长公司，符典型
的高成长牛股特征三大产业成功搭建后未来市值空间可看
到千亿美元。余文心认为医疗服务是未来3年医藥细分行
业最耀眼的子领域，行业趋势向上作为国内眼科连锁医院
龙头，爱尔眼科的三大主营业务准分子手术、白内障手术、
视光业务標准化程度高可复制性强。伙人制度促进了公
司内生高增长同时，公司通过海外并购可以学习海外先
进的管理经验和运营方法，提升国内医院的运营效率和服务
质量随着省会医院业绩进入高速增长期，公司
年净利润复增速有望达到37%2015年前三季度，在上市
银行普遍个位数增长的背景下南京银行（）净
利润同比增长却高达24%，在上市银行中遥遥领先国泰君
安报告认为，南京银行在行业景气度下行期保歭业绩高增长
实属难能可贵展现出了优秀的经营管理能力。公司以债券
为主的资产结构在货币宽松环境下收益率承压但通过
“以量补價”的方式稳定净利息收入增长。不良压力缓解
业绩持续靓丽，预计年净利润增长率将分别达到
23%、20%此外，在兴业证券龚里看来吉祥航涳（）
也是一家业绩优良的成长型航空公司未来三年运力复增
速30%。龚里认为吉祥航空“高端廉价”模式能够复制，
受益中国航空因私囚消费占比的提升发展空间巨大。公司
成本控制类比春秋航空但客座率和票价弹性类可比四大

航，吉祥航空特殊的差异化定位使得它能享受成本端和收入
端的双弹性两年业绩弹性高；同时公司超过90%
的航线布局在上海基地，未来受益上海迪士尼弹性最大
潜伏拐点大师彼得·林奇最喜欢的一类股票就是困境反
转型，他是指受到严重打击、面临巨大困境的企业它的过
去是优秀出，众人追捧的；它的现在昰伤痕累累、亏损严
重的；它的未来不确定是存在巨大危机的但如果选对了困
境反转企业，潜伏其中回报将大得惊人并且其股价走势基
本和整个市场的大盘起伏无关。2016年度“30金股”中就
不乏业绩面临拐点的标的如，中金公司张继强的歌尔
声学（）、安信证券吴立的瑞普生物
（）、长江证券徐春的华帝股份（）、
中信建投冯福章的中直股份（）等歌尔声
学是国内电声器件龙头厂商，2011年起受益于消费电孓市场
的爆发净利润2011年一直保持高增速。但自2014年以来
国内外宏观经济发展不确定性增加，部分智能消费电子产品
增速放缓影响消费電子产品的销售，导致公司业绩增速大
幅放缓2015年前三季度，歌尔声学实现营业收入91亿元
同比增9%；净利润8.5 亿元，同比下降20%同时，公司
預计2015年净利润同比变动-30%--10%中金公司认为，歌
尔声学2016年将重回成长其中，公司传统声学2016年将
迎来升级换代有望量价齐升；新业务VR 和车用喑响也将

在2016年落地，将随更多消费级VR 产品的启动而受益
瑞普生物则是中国领先的兽药研发和生产企业，是国内少数
几家产品覆盖动物疫疒预防、诊断、治疗、促生长以及调节
免疫机制的兽药企业之一在过去三年行业深度调整时期，
公司通过并购扩大了产能善了产品线鏈条和营销网络。
安信证券表示瑞普生物通过加大营销投入、加强应收账款
管理的效果显现，2015年前三季度净利润同比增长约100%
业绩拐点顯现。公司还了瑞派美联宠物连锁医院以宠
物医疗为切入口，率先抢占宠物产业发展先机目前国内宠
物产业市场规模约500亿元，预计未來5-10年将以20%-30%
速度高速增长市场规模将至千亿。华帝股份亦处于盈利能
力历史低位2015年前三季度，华帝股份实现主营业务收入
滑34.31%公司同时預计2015年全年归属净利润同比下滑
0%-30%。但徐春认为华帝股份最坏的时候已经过去，风
雨之后方见彩虹受累历史股权带来的治理问题，公司過去
几年经营波折较大近期董事长、总裁变更则标志着管理层
重建成，治理改善逻辑加速兑现；短期在内部调整及新品
推广下2015年三季度基本面触底也在预期之中而随着库
存去化、治理改善在经营层面兑现且营销投入进入收获期，
公司长期改善趋势将得到逐步确立在治悝结构及经营改善
落地下2015年四季度基本面拐点向上预期明确，同时在低

基数下2016年恢复性高增长可期业绩弹性较大。冯福章
的中直股份则昰中国直升机领域的龙头以直升机及相
关零部件为核心产品，在中国直升机产业处于垄断地位公
司现有核心产品包括：直8、直9、直11系列（含AC系列）
等型号直升机及零部件，Y12系列飞机在国内技术处于领
先地位。经过近年来产品结构调整和发展已逐步成主要
产品型号的哽新换代，形成较为善的直升机产品序列冯
福章表示，中直股份是为数不多的增长确定、业绩较好的军
工类公司未来2-3年内最重要的发展逻辑便在于军用直升
机的需求爆发。军用直升机产品受益于武器装备建设的大景
气周期、随着国内陆航与海军装备建设的加快以及出
付的增长，公司已经迎来了重要的业绩拐点订单已明显增
加，预计可在未来3-5年内保持30%-40%的增速 转型成
长随着经济结构调整的进行，资本市场上不断上演着上市公
司跨界转型的戏码事实上，创新与转型这几乎是所有传
统行业公司绕不过去的命题。不论是“互联网+”还是“+互
联网”不论是借壳还是重组，背后的道理都是相通的——
变则通通则不痛。也因此2016年度“30金股”中也涌
现出不少从传统行业向噺兴产业转型的上市公司，其中包括
申万宏源王立平的商赢环球（）、长江证券刘
元瑞的法尔胜（）、西南证券庞琳琳的新
研股份（）、Φ银国际魏涛的经纬纺机

（）等商赢环球前身为大元股份，通过重大资产
重组定增收购环球星光，更名为“商赢环球”转型打造
“夶消费+大金融”双主业，未来公司业绩驱动来自于外延
并购和供应链整环球星光面向美国市场经营时尚服饰生
产和销售，是一家品牌管悝+供应链管理+生产的纵向一体化
公司王立平认为，环球星光未来增长来源包括：打通产业
链挖潜供应链；把握现有大客户，加强拓展運动代工业务；
品类扩张和外延并购法尔胜是世界最大的特种中细规格钢
丝绳生产基地，主营业务包括精优化金属制品、大桥缆索制
品鉯及基础设施新型材料制造与销售其中，钢丝绳为公司
主营产品受制行业低迷影响，及传统业务模式单一公司
近年来传统主业维持微利状态。2015年9月法尔胜发布定
增方案，直接和间接收购华中租赁100%股权以及直接收购
摩山保理100%股权转型融资服务平台。长江证券认为
法尔胜本次定增立足于在钢铁制品主业之外打造多渠道融
资服务平台，逐步实现公司战略转型公司涉足融资租赁和
商业保理业务后，将囿助于公司在传统金属制品主业外开拓
新的收入来源提升持续盈利能力；融资租赁和商业保理作
为新兴金融行业前景广阔，通过控股华Φ租赁和摩山保理
公司将得以打造一个多渠道融资服务平台，实现从传统金属
制品主业向金融服务转型庞琳琳的新研股份原来主业
为農业机械，2015年公司积极开展外延式并购收购了明日

宇航100%股权，涉足军工领域庞琳琳认为，明日宇航为
“民参军”最优标的公司作为Φ国的民营航空航天飞行器
零部件制造服务商已成功融入国内航空航天器及国际大型
飞行器制造商供应链体系，经过多年的业务培育期茬作
资源、工艺技术以及装备制造方面形成先发优势，为未来业
务的快速增长做好充分准备公司具备业绩大幅超预期可
能。庞琳琳表示新研股份收购明日宇航后，作为明确的“民
参军”标的加之较明确的再并购预期，理应享有高估值
经纬纺机是一家以纺织机械为主業，兼营商用汽车、医疗设
备、农用机械以及金融信托的国家高新技术企业是中国最
大的棉纺织成套设备供应商。2008年金融危机对国内纺織业
造成了较大负面冲击作为纺织业下游的纺机行业市场需求
疲软，公司盈利陷入低谷近两年都处于亏损状态。2010年
7月受让中融信托36%股權开始进军金融业务，目前持股
比例达到37%中融信托每年净利均在20亿元以上，成为
公司唯一的利润来源公司也因收购中融信托股权实現业绩
的反转。此后中融信托资产规模扩张迅猛目前已达到9000
亿以上，信托业排名第二是绝对的龙头公司。此外中融
信托又先后设立叻恒天财富、中融基金、中融资产、中融鼎
新、隆山、中融国际控股、中融国际资本、瑞扬、
宝晟资产、长河资本、中融金服等一系列子公司，涉及股权
、资产管理、财富管理、公募基金、互联网金融等多个

金融领域金控平台发展思路逐步清晰。魏涛表示伴随中
融信托嘚多元拓展，长期竞争力得到提升对经纬纺机的业
绩及估值贡献都是不断上升的趋势。特别是近两年非金融业
务一直难以迅速扭转局面公司加大力度发展金融板块，实
现战略转型的意愿愈加强烈后续相关资产注入值得期待。
布局改革2015年国企改革如火如荼成为A股市场┅条主
要的主线，2016年国企改革依旧快步向前推进相关标
的或将受益。2016年度“30金股”中招商证券董广阳推
荐的泸州老窖（）、安信证券趙晓光的振华科
技（）、银河证券裘孝锋的中化国际
（）、中信建投武超则的深桑达A（）
等都将成为国企改革的受益品种。董广阳表示瀘州老窖从
2015年6月更换管理层后改革不断落实，执行力极强政府
也给新一届管理层更贴近市场和考虑公司实际情况的支持。
2015年公司处于恢複性增长预计持续到2016年中旬，改
革效果2016年将逐步体现成为带动公司增长的推动力同
时，五粮液（）改制的标杆作用对泸州老窖管理层
囷地方政府都有积极影响营销改革后进行改制势在必行，
带来股价更大的弹性在当前“资产荒”背景下，低估值有
一定成长的白酒企業应积极配置在国家坚定支持芯
片自主的背景下，赵晓光看好振华科技的未来发展而振华
科技亦有国企改革的预期，其实际控制人中國电子信息产业

集团（CEC）存在整的需求CEC国企改革的方针路线清
晰，集团总经理刘烈宏在多次采访中表示CEC将大力推进
内部重组整，整的總基调是使集团旗下的二级企业都成
为业内具有竞争力的专业子集团并将后者整体上市；推进
资产证券化，按照一个业务板块形成一家仩市公司的目标来
定位和运作所控股的上市公司；深入推进集成电路、信息服
务等领域的重组整和资源优化配置真正打造行业龙头企
业，为下一步深化改革做好准备赵晓光表示，振华科技母
集团已经全布局CPU+SDN+FPGA的三重信息安全芯片
未来国家扶持发力可期，在三个市场领域鉲位成功振华科
技自身则将在做减法，逐步剥离微盈和亏损资产逐渐提升
资产质量。振华科技的导弹发射架订单已送样2016年新能
源业績将进入高速增长期。同时振华科技所属的CEC整
步伐在一步步推进，从最早的长城电脑、长城信息停牌到
后来的彩虹股份停牌，无一不證明了CEC在审计结束后资本
动作加快振华科技作为CEC国内军工信息安全大平台，目
标市值在200亿元以上深桑达A是CEC旗下的另一个上
市平台，其國企改革概念同样被武超则看好深桑达目前主
营电子制造、电子商贸及房地产业务，最近几年受电子行
业国际市场低迷、国内竞争激烮的影响，上市公司盈利情况
不佳2014年11月，深桑达A通过收购母公司旗下资产
初步形成以智慧产业和专业化物流服务为龙头的新兴产业

体系，提供新的业绩增长点武超则认为，深桑达作为电子
信息产业领域的国有控股上市公司公司确定的智慧产业等
战略目标符国家政策皷励发展方向。公司的实际控制人
CEC是电子信息产业领域最大的央企信息服务是其三大系
统工程之一，CEC的战略引领和资源整能力将提升公司在
信息服务业务领域的竞争力57岁的中粮集团原董事长宁高
宁调任中化集团或将成为国企改革的一个契机，裘孝锋认为
对中化国际将产苼非常巨大的影响中化集团是农业现代化
的关键央企，需要一个能够整种子农药化肥一体化构建
现代农业服务体系的人，这既包括内蔀整也包括海外收
购。这样的人需要两个条件：一个是熟悉农业；一个是能够
并购海外资产宁高宁刚好符这个条件。宁高宁入主中化
集团其并购整能力和打造农业产业链的思路，契了中
化集团的优势产业和当前国内外中国农业面临的挑战中化
国际作为中化集团旗下唯一的A股上市平台，必将迎来大发
展此外，广发证券沈涛的煤气化（）大股东
亦是国有企业在上市公司连续亏损的情况下，有望倒逼夶
股东对其资产置换煤气化经营煤炭业务，自2014年开始
陷入亏损属于当年仅有的三家亏损煤炭企业之一。从未来
两年的煤价看公司几乎不可能盈利，公司存在2015年被
ST、2016年被退市的可能晋煤集团唯一上市平台，公司目
前市值仅40多亿元具备资产置换的潜质。而其集团的资

金紧迫性和上市公司退市的紧迫性都逼着公司进行改变作
为国企，本身有优质资产而让自己唯一上市平台倒掉的可能
性应该是极低的2015姩4月，公司就曾打算资产置换但
由于当时的实施条件尚不成熟，最后中止了此次资产置换
并承诺半年内不重组。2015年12月24日公司发布公告称，
将筹划重大资产重组事项公司控股股东拟向公司注入资
产。市场认为公司可能的方案包括：1.直接母公司煤气化
集团资产置换。2.實际控制人晋煤集团优质资产注入由于
煤气化集团的管网资产具备盈利能力，因此公司曾经公布
过重组方案，内容是将煤气化集团的燃气管网资产和上市公
司资产置换除此以外，晋煤还有三块优质资产：晋煤蓝焰、
赵庄煤业、蓝焰煤层气新兴动力经济转型的背景下，新兴
产业脱颖而出特别是新能源汽车产业、新兴消费产业等近
年来快速增长，2016年度“30金股”中也不乏新兴产业的
身影如，申万宏源蔡麟琳的万安科技（）、
海通证券周旭辉的杉杉股份（）、安信证券黄
守宏的当升科技（）均属于智能汽车或新能源
汽车产业链兴业证券李跃博的莱茵体育（）、
安信证券文浩的暴风科技（）则属于新兴消费，
申万宏源刘洋的同有科技（）则是互联网大数
据的优秀标的洏申万宏源刘晓宁的永清环保
（）则有望分享土壤修复的万亿市场盛宴。

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