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三板分红企业大增 平均股息率超A股
截至日，根据已公布分红预案的数据，行业平均分红率超过50%的行业达到了23个，比2015年、2016年多了7个，这说明提高分红率正成为越来越多公司的选择。根据新三板在线研究院的统计，2017年已经公布分红预案(现金分红)的174家做市股票的平均股息率达到了3.81%，高于A股蓝筹白马股的平均值。
（原标题：新三板分红企业大增 平均股息率超A股）
1。近三年来，新三板参与分红的公司数量激增。根据新三板在线研究院的统计，2016年分红公司达2265家，相较于2015年猛增51.71%。而2017年度有望超过2900家。2。在现金分红方面，新三板公司也毫不吝啬。从前两年的表现来看，2017年度有望完成三连跳，即从2015年的百亿级别，到2016年的两百亿级别，2017年或接近三百亿级别。3。经过与A股公司分红率及股息率的对比，新三板做市企业平均股息率达到3.81%，高于A股白马股2%股息率的平均水平。4。新三板公司分红意愿逐年提升，并且开始向全行业扩散。2017年行业平均分红率超过50%的行业达到了23个，比2015年、2016年多了7个。引言随着监管层倡导的价值投资理念逐步深入人心，投资者也越来越重视公司基本面的优劣。其中，作为衡量公司质地的重要指标之一，分红率具有很高的综合性及研究价值。据统计，截至日，A股发布2017年度分红预案的上市公司共有1170家，其中分红率超过30%的公司占比高达58%。如果从分红率和股息率两个指标来看，大公司表现要好于中小公司，这与过去一年经济结构的调整情况基本一致。可以这么说，高分红、高股息率已经成为上市公司体现自身投资价值的重要落脚点之一，同时投资者在选择标的时也会重点考虑公司持续分红的能力，从而扎牢风险的口袋，做到进退有度。目前A股高股息率的行业，主要集中在地产、交运、汽车、化工、银行和采掘等行业；高分红率的行业，主要集中在医药、机械、化工、电气设备、汽车、电子等行业。那么对于新三板来说，结合2017年业绩，新三板企业的分红情况又是如何呈现呢？1.年度新三板分红公司数量逐步提升1.1分红公司数量猛增51.71%新三板在线研究院数据显示，2016年共有2265家新三板公司实施了分红方案。其中，采用&纯现金&分红方案的公司有1245家；&现金+送转&的公司有378家；&零现金+送转&的公司有642家。2015年共有1493家新三板公司实施了分红方案。其中，采用&纯现金&分红方案的公司有670家；&现金+送转&的公司有219家；&零现金+送转&的公司有604家。从数据上看，2016年实施分红的公司数量比2015年大幅增长51.71%。其中2016年，&纯现金&分红的公司数量增长最快，较2015年增长85.82%，高于平均增长水平。1.2现金分红突破200亿元新三板在线研究院数据显示，2016年实施现金分红的1623家企业，现金分红合计超过222.13亿元，平均分红率约58.68%。2015年实施现金分红的889家企业，分红金额合计约122.49亿元，平均分红率约54.55%。从两年现金分红的对比数据来看，2016年现金分红比2015年增长81.34%，平均分红率比2015年高出4.13个百分点。1.3现金分红TOP10企业2015年现金分红排名第一的是垦丰种业，现金分红约4.3亿元；第二至第九名为金融企业，合计分红约24.73亿元，平均分红3.09亿元；排在第十名的是医药生物行业的成大生物，分红金额约1.87亿元。2016年的现金分红排名前十中，金融企业由2015年的8家下降至6家，医药生物从1家增至2家，电子设备和信息技术各1家，农林牧渔公司跌出前十名。从榜单的个股构成来看，同时出现在分红前十名的公司有5家，这五家公司的分红金额高、稳定性强。其中4家属于金融行业，分别是南京证券、齐鲁银行、皖江金租和中投保；1家属于医药生物，即成大生物。1.4新三板现金分红全行业普及率提升新三板在线研究院数据显示，2015年现金分红前十的行业总计分红约100.18亿元，占当年现金分红总金额的81.78%；2016年现金分红前十的行业总计分红金额约171.11亿元，占当年现金分红总金额的77.03%。从现金分红绝对金额来看，2016年比2015上升了近一倍，不过在相对数据上，2016年分红前十的行业占全年现金分红比例有所降低，这说明除了前十的行业外，现金分红在新三板全行业中的普及率正在提升，这从侧面也反映出新三板企业越来越重视投资者的投资回报问题。现金分红排名前十行业的相对数据显示，分红增长最快的电子设备，2016年现金分红相对于2015年增长了231.56%，增速第二的电气设备为218.68%，第三医药生物为165.31%。十大行业中增速最低的是金融行业，仅增长5.49%。从上述数据不难看出，虽然金融行业的现金分红的总金额始终保持在第一名，不过其成长性却不如其他几个行业。2。新三板2017年度分红趋势分析根据两年的分红表现，2015年分红企业数量为1493家，占挂牌总量的29.11%；2016年分红企业数量为2265家，占挂牌总量的22.29%。虽然2016年分红企业数量大幅增长，不过相较于挂牌总量的增加，分红企业的比例却下降了6.82个百分点。截至4月18日，公布2017年度分红预案的企业数量达到1129家，涉及现金分红138.2亿元，已经超过了2015年全年。现金分红排名靠前的十个行业分别为金融、信息技术、机械设备、医药生物、文化传媒、电子设备、基础化工、休闲生活及专业服务、互联网、农林牧渔。从目前已经发布分红预案与年报的公司数量来看，分红预案的发布比例为29.09%。我们预计全年分红企业比例在25%-29%之间，这意味着2017年分红企业数量将超过2900家，涉及分红金额300亿元左右。3。新三板与A股企业分红对比(现金部分)3.1 A股高分红率高股息率公司集中于白马蓝筹如果一家公司能同时满足高分红率和高股息率两个指标，即分红率高于50%、股息率大于2%。那么对于投资者就意味着较为稳定的投资预期和财务回报。目前A股高分红、高股息的个股，主要集中于金融、食品饮料、地产和汽车板块。分项来看，A股股息率大于2%的公司主要集中于地产、交运、汽车、化工、银行和采掘等低估值板块；分红率在50%以上的公司主要集中于医药、机械、化工、电气设备、汽车、电子等板块；同时满足年报预告分红率高于50%、股息率大于2%的大盘蓝筹股主要集中于金融、食品饮料、地产和汽车板块。3.2 新三板174家做市公司平均股息率达3.81%年，行业平均分红率超过50%的有16个。2015年，分红率较高的三个行业是化石能源、信息技术和综合；2016年分红率较高的三个行业是化石能源、电气设备和纺织服装。截至日，根据已公布分红预案的数据，行业平均分红率超过50%的行业达到了23个，比2015年、2016年多了7个，这说明提高分红率正成为越来越多公司的选择。股息率方面，相对于A股，新三板绝大多数股票的市值无法统计，因此，我们仅挑选出了做市股票进行分析。根据新三板在线研究院的统计，2017年已经公布分红预案(现金分红)的174家做市股票的平均股息率达到了3.81%，高于A股蓝筹白马股的平均值。4。精选：分红率高于50%及股息率大于5%的新三板公司
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欢迎访问证券之星！请与我们联系 版权所有：Copyright & 1996-年有一种暴跌叫格力不分红！从分红率和股息率来看 哪些公司最值得投资阅读//5b.cdn.sohucs.com/images/a1a44b120904dba99dfa2b40a222dd0.jpeg小长假前的最后两个交易日，A股遭遇了一场倒春寒。
包括格力电器、万科A等一大批白马股放量大跌，大盘失守3100点。
格力电器2017年的财报很漂亮：营收1482亿元，同比增长36.92%。净利润224亿元，同比增长44.87%，双双创下历史新高。
在这样的历史时刻，格力宣布不分红！这是格力11年来首次不分红。格力算是A股的良心企业了，自上市以来，给股东分红的钱超过IPO募集资金373亿元，也就是说，人家上市后给股东派发的红包是当初圈钱的9.4倍。
按照前两年格力70%以上的分红比例，2018年预计将分157亿元，但董小姐却任性的说不分就不分了，市场当然会还以颜色。
就着格力这盘下酒菜，我们探讨一下高分红策略。
高分红策略之所以能成为重要的投资思路，有三方面原因：首先是外资机构偏好；二是监管层高度重视；三是国企股权划转充实社保基金，现金分红将是其主要获利来源，分红预期高。
具体来说说，首先是外资机构对高分红绩优股的偏好。当前，外资机构的话语权在不断提升，随着A股纳入MSCI时间窗口的临近，外资持股的比例将会继续增加，而以QFII和陆股通为代表的外资机构更加偏好高分红绩优个股，这从他们所持个股的股息率明显高于A股的整体水平这一点上就能看得出。
其二是监管的趋严，让现金分红有望成为投资的主基调。现金分红的问题，监管层对此频频表态，重视程度可见一斑。
从政策层面来看，监管部门多次制定上市公司现金分红相关政策，目前相关政策以鼓励现金分红为主，根据现行规定，上市公司公开发行股份(配股、公开增发、发行可转债等)再融资，要满足近三年分红不少于年均可分配利润的30%的条件。税收政策方面，持股期限超过1年的，股息红利所得暂免征收个人所得税。另外，《证券法》修订草案中增加了上市公司现金分红制度，要求上市公司应当按照公司章程的规定分配现金股利。
对于分红投资策略来讲，稳定性是衡量公司分红回报的核心因素。相对于小盘股，蓝筹白马股的现金流情况要很好一些，账面上资金更为充沛，分红也更为稳定。所以从稳定性和回报的持续性角度来看，分红投资策略更加适用于蓝筹白马股。
相对应的，高分红回报也体现了蓝筹白马股的投资价值。
从今年年报的情况来看，A 股发布2017 年度分红预案的上市公司共有 2781 家，占比超过79%，而分红率超过30%的公司占比高达58%。
如果将高分红、高股息率的蓝筹白马股圈定为分红率大于 50%、股息率大于 2%，且市值在 800 亿以上的大盘股，那么，蓝筹白马股中的高分红、高股息个股主要集中于金融、食品饮料、地产和汽车板块。
股息率大于 2%的公司主要集中于地产、交运、汽车、化工、银行和采掘等低估值板块；
分红率在50%以上的公司主要集中于医药、机械、化工、电气设备、汽车、电子等板块；
同时满足分红率高于50%、股息率大于2%的大盘蓝筹股主要集中于金融、食品饮料、地产和汽车板块。
去年底以来股价一直表现不错的钢铁、有色等周期板块在2017年的分红边际改善十分明显。
根据分红预案数据显示，钢铁、有色、采掘行业2017年度的分红率分别为34%、38%、35%。
周期板块分红改善的主要原因在于供给侧改革带来的盈利反转，此外，东方证券认为，供给侧改革对于传统周期板块新增产能限制严格，资本开支提升空间不大，即使增加新的投资，新项目的 ROE 和 ROIC 边际继续改善亦存在风险。因此利润用来分红，可以维持这些周期股的 ROE 水平。硬气！“现金奶牛”分红就是豪，65家公司股息率或超过3％
　　实用数据：65家公司股息率或超过3%
　　市场前哨：部分小市值股将脱颖而出
　　大众30：聚焦行业龙头―紫光国芯
　　实用数据
　　高分红策略贯穿全年投资
　　65家公司股息率或超过3%
　　随着中国建筑即将派发优先股股息以及上市公司计划现金分红的数量增多，市场对高分红的讨论逐渐增多。市场人士认为，高股息策略作为价值投资的其中一种方式，该策略将贯穿全年A股投资。记者通过分红惯性与分红能力两个维度测算出共计有65家公司股息率或超过3%。
　　超九成公司计划派息
　　根据中国建筑昨日发布的公告显示，公司年度第一期优先股股息(简称“中建优1”，代码360007)将于日发放，每股优先股派发现金股息人民币5.8元，共1.5亿股，合计派发人民币8.7亿元。受此消息影响，中国建筑昨日股价上涨2.19%。
　　而同日，回天新材暂停筹划重大事项复牌，同时披露2018年第一季度业绩预告，并计划年报每10股派送现金股利5元。受此消息影响，公司股价昨日涨停。
　　根据Wind统计，截至昨日两市已有111家公司提出了2017年年度的分红预案，这其中仅有3家没有计划派息，派息家数超过97%。从每股派息的金额来看，丽珠集团以每股派2元暂列第一位，此外计划每股派息超过1元的有方大炭素、步长制药、方大特钢、杰恩涉及、川环科技和寒锐钴业。
　　其中丽珠集团控股股东在利润分配公告中提到，鉴于丽珠集团2017年度主营业务经营业绩得以持续稳定增长，并通过处置子公司股权，获得了高额的非经常性收益，资金充裕，现金流状况良好。同时，丽珠集团股本规模相对较小，为优化股本结构、增强股票流动性，拟向每10股派发现金股利20元，以资本公积金每10股转增3股。
　　过往分红呈现“一高两低”
　　根据统计来看，在过去五年(年)上市公司中进行过现金分红的公司数量占比为93.2%，绝大多数公司进行过现金股利的分配，其中连续5年每年都进行现金分红的公司数量占比也高达43.3%。
　　值得一提的是，虽然A股进行过现金分红的公司数量较多，但分红力度却远远低于海外成熟市场。就分红率指标而言(A股分红率=A股年度所有公司总分红/A股总归母净利润)，2011年来A股市场的年均整体分红率为34%，其中2016年的整体分红率为35%;就股息率指标而言，A股整体的股息率一直在1.4%―2.8%区间波动(A股股息率=A股年度所有公司总分红/A股总市值)，其中2016年的整体股息率为1.8%。
　　分行业来看，在28个申万一级行业中，银行的平均股息率最高达到2.8%，远超过其他行业，其次为家用电器和交通运输，股息率分别为1.2%和1.0%;国防军工和综合的平均股息率最低，分别为0.20%和0.22%。
　　目前A股市场上三年累计分红总额最高的前20家公司，其中四大行分别占据了累计分红总额的前四名，并且三年累计分红上千亿。可以看出，分红总额较大的公司集中在金融、能源和消费等行业，多是一些成熟行业的龙头公司，且具有良好的盈利能力，其中包括四大行、中国石油、中国石化、格力电器、贵州茅台等。
　　高分红策略贯穿全年投资
　　“随着近年来，市场生态的变化，监管部门不断规范和引导上市公司现金分红，持续强化上市公司回报股东意识，在这样的背景下，A股现金分红情况将会明显提升。”昨日广东煜融投资管理有限公司董事长吴国平在接受大众证券报记者采访时表示道，考虑到价值投资理念的深化，高股息策略作为价值投资的其中一种方式，由于可以获取长期稳定的现金流，将会受到市场的关注。
　　国金证券首席策略分析师李立峰则认为，价值投资仍是2018年A股投资的主基调，其中高分红策略将贯穿全年A股投资。“高分红策略之所以重要，是因为外资话语权上升，以QFII和沪深港通为代表的外资机构偏好高分红个股;资本市场进入严监管时代，监管层高度重视A股现金分红问题;划转国企股权充实社保，现金分红是主要收益来源，上市公司有望加大现金分红力度。”
　　记者根据分红惯性与分红能力两个维度筛选出潜在股息率较高的个股。其中，分红惯性选择拥有历史高分红率，操作上使用、2016三年均有分红的公司，并计算上市以来的分红率;分红能力则按照分红率计算公式：分红率=每股分红/每股净利润，使用Wind一致预测净利润代之，剔除预告或预测净利润为负的上市公司，2017年预测红利=平均分红率*2017年预告归属于母净利润平均值或预测净利润。以此测算出共计有65家公司股息率超过3%。
　　本报记者 刘扬
　　市场前哨
　　部分中小市值股将脱颖而出
　　过去一年多股市的基本特点是蓝筹股强势，而中小创持续下跌。但今年2月份以来出现显著的变化，以银行、保险、地产为主的蓝筹股均出现持续的大幅度下跌。2018年的股市运行特点将与2017年明显不同，蓝筹股将盛极而衰。
　　蓝筹股与中小市值股票走势为什么会出现剧烈分化?市场人士大多以价值投资理念逐步得到市场认同来解释，认为蓝筹股代表着各行业的龙头企业，这些公司在市场竞争中已经处于相对垄断地位，盈利增长有保证，平均估值水平比较低，因此有长线投资价值。该观点用于网络科技巨头或许是成立的，但国内的股票市场里所谓的蓝筹股主要以金融、地产、家电、酿酒等传统产业为主，并没有“赢者通吃”这些特质，虽然有些公司在行业里具有一定垄断地位，但它们主要是国有控股类上市公司，经营效率低下是普遍现象，业绩增长水平难以持续保持较高的速度。
　　2017年股价出现分化的主要原因有以下几个因素：1、新股发行加速导致股价分化。2、“国家队”资金的持仓调整，加剧市场的分化。3、供给侧结构性改革助推了股价的分化。4、A股被纳入MSCI新兴市场指数加剧了市场的分化。我们认为，导致2017年股市出现结构分化的因素将在2018年趋于弱化或逆转：
　　1、新股堰塞湖基本得到化解，但真正实行注册制还为时尚早。从当前的政策动态看，IPO标准趋严，被否决的比例接近五成，估计将有很多公司知难而退。我们估计2018年度的IPO数量将大幅度低于2017年度。因此，新股快速发行对中小市值股的估值冲击接近尾声。
　　2、2018年度没有重要的会议召开，资金维稳指数的动机将减弱，而服务“建设创新型国家”战略的力度或许增强。另外，蓝筹股持续上涨造成市场资金的“虹吸现象”，中小市值股票(共有300余只)因为资金持续流出而让质押股东爆仓。在金融去杠杆的大背景下，该现象处理不当将引起系统性金融风险。有关部门必将被动地将资金从蓝筹股撤出，转而维护中小市值的股价。
　　3、供给侧改革导致的价格上涨趋势在边际上趋于弱化，蓝筹公司业绩增长动能减弱。在防控和化解金融风险的过程中，银行、保险的坏账风险将上升，业绩增长将受到冲击，蓝筹股的价值投资假设将被证伪。
　　4、2018年将正式纳入MSCI指数，但其影响已经在2017年得到体现。蓝筹股的PEG指标已经处于高位，估值水平已经偏高，因此，蓝筹股的股价难以继续呈现强势。
　　因此，2018年的市场机会应该属于中小市值的股票。但随着大量新股解禁股的上市流通，次新股将出现分化，一些优秀的次新股将脱颖而出，而没有业绩支撑的壳公司股价将继续下跌。市场仍然难以获得整体走强的可能。
　　作者：尹中立(社科院)
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　　聚焦行业龙头―紫光国芯
　　紫光国芯决定对 “紫光同创”进行增资，由全资子公司“成都国微科技”在成都投资建设成都研发中心项目，项目总投资约5.97亿元人民币，建成集研发、测试等于一体的研发平台。紫光国芯在互动平台表示，如未来紫光集团下属长江存储具备DRAM 晶圆的制造能力，公司将考虑与长江存储进行合作。
　　近年来，由于下游智能手机等智能终端产业的快速发展，存储芯片需求大大增加，而目前市场上的代工厂数量较少，为了争取到有限的产能，公司提升了给代工厂的费用，导致在需求旺盛的时候，公司存储芯片产品的毛利却持续下降。
　　长江存储与紫光国芯均属于紫光集团，若未来长江存储具备了晶圆制造能力且与公司达成合作关系，那么公司的芯片制造将较少受制于其他代工厂，对于公司未来经营业绩的提升有很大的促进作用。格力再跌3%！详谈分红为什么如此重要
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格力再跌3%！详谈分红为什么如此重要
近两天格力分红的段子没完没了。已经写得很清楚，格力电器2017年报披露的经营业绩亮眼，然而却表示今年不打算分红，于是引来了广大投资者的不满，导致市值大蒸发。之后又被深交所问询，在压力之下终于服软，表示会考虑发布2018年度中期分红。26日晚间又发布了业绩高增的2018年一季报，净利润增速近40%，然而依然没有抵住股价的不断下跌。来看看股民的心声。人民群众不满，股价不下跌才怪。大家之所以对于格力不分红的事件如此介意，原因无外乎格力是A股知名的业绩稳定、分红大方的优良企业，在持续多年稳定分红的记录下，突然不分红，简直类似于经营业绩高速增长多年的成长股业绩骤降，实际表现低于预期，投资者当然忍不住用脚投票，表示抗议！格力电器此次风波已经逐渐平息，但对于自己的股票钱袋子和投资意识，分红事件还有诸多细节值得挖掘。现金分红，事关重大对于散户来说，账户里面的股票实施现金分红，则到账之后在交割单里面的记录，构成对我们最大的视觉冲击。喜大普奔！但实际上，上市公司派发现金分红事关重大，流程非常漫长。上市公司首先需要发布分红预案或预披露，说明每10股将要派发的现金金额，如“每10股派发现金红利1.80元（含税）”之类的字眼。上市公司现金分红的基础是可分配利润，在此基础上扣除法定公积金等费用之后，将剩余金额部分或全部发放给股东。所以，预案或预披露方案的制定，与公司的经营业绩高度相关，方案的内容往往与公司最新季度的经营业绩同时发布，可提早预估经营业绩的公司，也可以预先披露。所以，上市公司的年度/半年度/季度报告，以及同一天披露的利润分配预案公告，或更早发布的预披露公告，是我们知晓公司最新分红方案的第一步。九斗数据每日提醒公布方案之后的6个月之内实施现金分红。分红之前，上市公司会提早发布“权益分派实施公告”，以告知相关日期。我们据此把控每只股票实际派发现金分红的日期。真正到了实施分红的关口，又有几个重要日期：股权登记日——董事会确定名单，名单上的股东有权利享受本次现金分红。确定名单的截止日期即为股权登记日。也就是说，在股权登记日拥有公司股票的人可以获得分红。除权除息日——一般在股权登记日的下一个交易日，在这一天开始将股利分派给股东。现金红利发放日——在这一天，红利计入股东账户。走完以上步骤，分红流程才算完整。现金分红到手，落袋为安再来说说，在现金分红这件事当中，投资者能获得什么好处。首先一家公司有实力进行分红，起码代表当期资金状况良好。而如果一家公司长期稳定分红，则表明公司管理卓越。从股价表现来看，卓越的管理能力带给公司更良好的信誉和稳定性。在这里构建一个高分红组合：将分红金额/净利润，分红金额/总市值设为指标，筛选以上指标高于50%和2%的股票。以此为标准，可以发现高分红组合在熊市表现出来极强的抗跌能力。关于现金分红更加隐蔽的一点，则是立即获得与未来获得之间的微妙关系。前面说得很清楚，在除权除息日，交易所计算股利，在现金红利发放日，实打实的现金发到了股东的账户里。但是除权除息日当天股价相比前一天下跌，你看到了吗？究其原因，不得不再提现金分红的来源。上市公司把可分配利润，以现金形式发给投资者，股东持有股票所对应的股东权益减少，在股本不变的情况下，每股代表的企业实际价值减少，因而每股价格降低，这就是“除息”。举个栗子：你持有A股票1000股，股价10元，A公司分红方案：10派1元，分红后，你收到现金分红100元，你的持股还是1000股，股价变为9.9元。（不考虑缴税）这看上去像一个数字游戏。我们获得了现金，但股票资产减少，左口袋换右口袋，毫无意义！但实际上并不是。股票是一种金融资产，它的内在价值取决于未来能给持有者带来的现金流。每股0.1元发放到账户，与每股上涨0.1元的预期——一个实际到手，一个虽有预期但遥遥无期，两者对比，足可以看出现金分红的好处。只不过在A股市场中，我们习惯于通过低买高卖的交易来获得收益。这也从另一个角度说明了，为什么不分红的格力，被市场上的投资者惩罚得如此严重。分红背后，资金支撑不过，现实意义上，不分红未必代表真的差劲。公司分红与否、分红多少，背后是各方利益的权衡考量。公司分红的最大上限是可分配利润，所以衡量上市公司分红力度最合理的指标是每一期分红金额占可分配利润的比例，可分配利润包含历史每年未分配利润的累计和最新一期新增利润。把上市公司的表现按年划分，则最适合的指标是每年的分红金额/净利润，即分红率。不同公司分红率有高有低。根据最新数据，在现金分红家数占比上，民企高于央企，央企又高于地方国企。特别是2008年后，民企分红家数升幅明显，显示受监管政策影响较大。在分红率上，央企在年保持领先，但年地方国企表现更好，民企居中，央企相对表现不佳。2005年-2016年上市公司分红率（按所有制）图片来源：凤凰财经如果将行业分为新兴行业（IT、互联网、游戏、医疗等）和传统行业（除新兴行业之外），则可以发现，在分红率上，2008年-2013年传统行业整体高于新兴行业，但2014年后明显下滑整体低于新兴行业。若继续将行业进行细分，则会发现金融业下的银行业分红率普遍最高。小结一下，上市公司分红率，取决于多种因素。1.利润水平不难理解，公司若无盈利，则没有现金分红的来源。2.成长阶段在未分配利润相同的情况下，不同公司的分红策略也不同。一家处于平缓增长阶段的传统企业，每年现金流充足、投资回报稳定，若无业绩变脸或行业整体衰退的风险，则把利润分给股东是最好的选择，毕竟稳定分红营造出的优良形象极其鲜明。而高速成长的企业，各项业务都有大量的投资需求，并且都有很高的业绩预期，这种情况下把现金交给投资者，等于放弃了将要获得的高盈利。3.特别股息近期最热门的特别股息当属中国平安了。25日中国平安遭遇了董事长更换的谣言，股价也应声下跌。而在27日披露的一季报中，特别强调了中国平安将派发30周年特别股息，拟每股派0.2元，总额36亿。在遭遇谣言、30周年、一季报窗口重叠在一起的重要关口，特别股息像一剂强心针，输送给投资者。通过中国平安的例子，不难发现，特别股息多发布在上市公司特殊关口，资金来源是公司全部未分配利润。A股目前发布过特别股息的公司屈指可数，著名的案例如中国神华，在2017年7月每股派发2.51元，数目惊人。不过，对散户来说，上市公司派发现金分红，并非越多越好。评判分红水准，也不只是分红率这么简单。使用操作大法分红率更多地反映公司的经营性质和水平。投资者个人层面，在市值代表身家的时代，股票分红对于散户最重要的，则是另一个指标——股息率。股息率=最近一年分红金额总和/最新总市值。在这个指标之下，我们获得的分红在持有账户市值基础上的比例，意义非常显著。“最近”，要近到包含所有已知信息的程度，所以一年分红金额，包含年内已实施派息的金额和已发布方案即将实施派息的金额。（计算复杂，文末有福利捷径）股息率计算复杂，九斗数据搞定股息率数据拿到手，通过历史曲线，可以直观地看出公司历年股息率的高低。股息率并不是越高越好，比如发出特别股息的公司，股息率突变增高，了解股息的意义之后就知道，这类不稳定的股息分派，不代表公司分红能力的提高，甚至是提前透支了公司的利润。对于业绩增长平缓的股票，股息率的稳定或小幅稳定增长，则是最重要的利好信号。政绩有保障，国家有尊严，民族有希望一家公司分红率、股息率的高低，背后有经营性质和盈利能力的因素。而如果统计A股整体数据，则更多看出的是监管引导的变化，和我们身边全部投资者习惯的变化。2017年，截至目前掌握的数据，A股共有2767家公司实施分红或派发2017年度派息方案，整体分红金额达到1.12万亿元。从历史上来看，自2005年开始，A股公司派发现金分红的数量占总数的比例逐年上升，由46%上升至79%。2005年股权分置改革是一个关键节点。股权分置改革后至2008年引导措施出台前，国有上市公司控股股东不再单纯依赖现金分红获得投资收益，引导措施的结果是将大股东的行为转向市场价值最大化，所以现金分红比例明显下降。A股整体股息率的变化则充满曲折。股息率反映分红金额与市值的匹配关系，在2007年和2015年两个市场高点，A股整体市值达到高峰，在当年的整体股息率也相应落到了低点。与板块市盈率反映市场整体估值类似，整体股息率，反映了公司对投资者现金分红回馈的整体水平，从2015年之后整体股息率稳定上升的现象来看，A股公司整体的分红愈发稳定，对于投资者的“到手回馈”越来越实在。放眼全球，我国股市现金分红公司数量全球领先，高于境外主要市场平均水平。以2016年数据为例，A股上市公司分红家数占比75.9%仅低于台湾的76.3%，领先于巴西71.4%、美国NYSE66.4%和日本65.6%，远高于英国52.5%、德国48.6%和法国37.6%。然而整体分红率、整体股息率在全球处于中低水平。A股上市公司总体估值偏高，在一定程度上拉低了股息率。2014年-2016年上市公司股息率国际比较图片来源：凤凰财经
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