股权众筹平台中，领投人和跟投人的区别？爱城能脱颖而出？
股权众筹平台中，领投人和跟投人的区别？爱城能脱颖而出？
一：领投人和跟投人有何区别？？&
在众筹平台上投资者，有领投人和跟投人之分。
领投人往往是一些事业有成，具备一定分析能力的精英，投资目的在于个人喜好、支持朋友、财富增值等方面。
跟投人往往是一些手上有点闲钱，不想存银行，又想让财富增值的草根。
二：普通众筹平台的领投人，和爱城集团众筹平台的领投人有何区别？
既然大家都是跟着领投人的眼光才投资的。好，那么领投人是否对这个项目上心，是否密切跟踪分析，是否和大家分享经验，对于跟投人市场信心来说，是不是尤为重要？
但可惜的是，现在很多众筹平台出现了这么些情况，让跟投人郁闷，啥情况？
领投人投完后就失踪了，甚至连创业主也找不到他，为什么这样？从时间角度上讲，领投人往往不是职业投资者，除了投资这个项目，还有其他要事处理，从责任角度来讲，目前领投人的回报与付出并不对等。
比如一个项目按照3000万估值募集300万人民币，领投人出30万人民币，只是占1%股份，即使再有一些给领投人赠送的股份，也太微小。不仅一个项目成功后给领投人带来的回报过小，而且领投人和跟投人缺乏利益关系，缺乏信仰关系。这两方面是导致
领投人对这一份投资后管理不上心的主因。
而爱称集团的众筹平台则不同，它是一个结合了社交网络的股权众筹平台。领投人的付出和收益完全对等，或者更高。原因来自两方面。
第一，旧公司拥有资本运作，企业孵化上市的专业水平，创始团队是券商、投资银行出道，有能力把平台上的项目运作上市，使持有股权的股东通过资本市场财富倍增。新公司长期进行私募基金，股权投资行业，资本运作有丰富经验。
第二，公司采用电子商务结合直销商业模式，领投人和跟投人在利益上、信仰上有密切不可分离的关系，大家是系在一条绳上的蚱蜢，只有跟投人成功，领投人才算成功！
综上所述，目前公司大部分的领投人都非常负责〈但也不排除一些领投人玩失踪的状况〉
，他们除了密切跟踪项目，紧盯公司之外，每天还会在语音房间给大家分享投资经验与金融知识。
关于众筹平台的现状，国家采取包容默许的态度，让其先野蛮生长，再其进行监管。而它正直处于一个灰色地带，不停探索，亲，你已经身在其中了吗？
以上网友发言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场。融资金额：48.6万元
出让股份：27%
行业：其它
阶段：产品已上市或上线
寻蟹记（长沙世纪金源店）
融资金额：600000万元
出让股份：0%
行业：其它
阶段：产品已上市或上线
莫让乡愁无所寄―2...
融资金额：150万元
出让股份：10%
行业：移动互联网
阶段：已经盈利
小生活一款全新的营...
融资金额：52万元
出让股份：80%
行业：移动互联网
阶段：产品开发中
享甜深圳东门店
融资金额：192万元
出让股份：60%
行业：其它
阶段：已经盈利
壹鞋库惠州乐合城店
融资金额：125万元
出让股份：50%
行业：服务业
阶段：已经盈利
深圳市南山区五耕自助餐厅
融资金额：45万元
出让股份：25%
行业：服务业
阶段：产品已上市或上线
柴灶煮意（深圳龙华店）
融资金额：1000万元
出让股份：10%
行业：移动互联网
阶段：产品已上市或上线
融资金额：166万元
出让股份：40%
行业类型：服务业
平台：天使街
成都知名品牌，大众点评超高好评
融资金额：49.6万元
出让股份：23.75%
行业类型：服务业
平台：嗨聚众筹
融资金额：71.25万元
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行业类型：服务业
平台：嗨聚众筹
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融资金额：1000万元
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行业类型：文化创意
平台：爱就投
只欣赏艺术？别人却在羡慕你成了艺术展股东
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(重定向自)
领投方(Lead Investor)
　　领投方是指在所在领域有相对丰富经验的投资方，由其指导和带领多名跟投人一同对进行。
　　国内主要分为一般模式和“领投+跟投”模式。一般模式就是项目筹资人在众筹平台发布项目，筛选自己想投资的项目进行投资。而“领投+跟投”模式中有一位领投方，众多跟投人选择跟投。国内股权众筹目前多采用“领投+跟投”模式，如“天使汇”、“原始会”、“大家投”等都设置领投方的角色，领投方一般是经验丰富的专业投资人，一般履行以下职责：
　　1、、、、等事宜;
　　2、向项目跟投人提供与尽职调查结论，帮助尽快实现项目成功;
　　3、帮助创业者维护协调好融资成功后的投资人关系;
　　4、牵头创立。
　　以股权众筹平台为例，领投方一般都需要一定的资质认证以及具有相应的与义务：
　　在融资项目经过平台初步审查通过后，融资人可自愿选择是否需要领投方。选择有领投方融资的，融资人应当在融资项目预热阶段与有的领投方接洽，当领投方最终确定后，由融资人及领投方共同向平台提交项目上线申请。
　　领投方符合下列条件：
　　（1）应充分认同平台的发展原则及方向；
　　（2）在某个或领域有丰富的经验，独立的判断力，丰富的和，很强的风险承受能力；
　　（3）具有投资管理能力以及投后管理能力；
　　（4）领投方至少有1个过往非上市股权投资项目已退出，或领投方具有自主成功的经验；
　　（5）勤勉尽职，乐于分享。
　　领投方与融资人应以双向自愿选择为原则，在项目预热阶段，融资人与领投方通过平台可以相互邀请进行。
　　每个融资项目的领投方原则上只有一名。领投方对一个融资项目的认购金额通常应不低于该融资项目实际募集金额的百分之三十，并且不高于该融资项目实际募集金额的百分之八十。
　　若融资项目在预热后三个月内仍无法确定领投方，融资人可转而选择无领投方融资，或直接放弃融资。
　　领投方享有如下：
　　（1）优先看到预热融资项目（包括未审核通过的项目源）和领投方社交群推荐项目；
　　（2）领投方在确认领投后有十天。冷静期内，领投方可以无条件放弃对融资项目的领投。领投方可对项目进行点评，并可在平台上公布 ；
　　（3）领投方负责为跟投人管理融资项目，跟投人应向领投方支付融资项目退出分成的百分之二十，除此之外，无需向领投方额外支付；
　　（4）领投方的投资成绩和回报情况将会成为该在领域的投资记录，并向跟投人展示；
　　（5）领投方可以在平台上对个人进行合理的推广；
　　（6）领投方不对项目投后管理成果及承诺保底。
　　领投方应当承担如下义务：
　　（1）确认领投后，协助融资项目完善《融资项目商业计划书》、确定估值、投资条款和融资额，协助项目和完成本轮对跟投人的融资；
　　（2）能够协助融资人按照《融资人信息披露规则》完成融资项目的；
　　（3）领投方应跟投人的委托，对融资项目进行；
　　（4）领投方应采取诸如、实地走访等方式代表所有投资人对项目进行。每个季度领投方应至少一次将其采集的投后在平台上向跟投人进行披露。领投方还应代表所有出席或，以投资人的为优先，合理评估与，尽职勤勉的作出最优，尽最大努力维护投资人合法权益。
　　有领投人投资流程：
　　1、“预热阶段”：领投人选择自己感兴趣的项目，并与融资人深入，确定领投意愿，并对项目进行并出具尽调或领投理由。
　　2、“项目上线”：帮助融资人完善商业计划书，确定估值、融资额、最低单笔投资额、投资者席位数和条款，通过平台向其它跟投人推荐项目，协助项目路演，协助确定条款，帮助项目落实跟投。
　　3、“股权众筹成功”：股权众筹成功后，领投人与跟投人将众筹资金转入平台委托的第三方机构的或托管账户。与融资人根据项目认购结果签订投资协议。待融资人办理工商变更手续并经平台审核通过并满足交割条件后，该第三方机构根据相关方指令将相应款项转入，再由该有限合伙企业转入融资项目公司。平台、融资人和投资人就本6.3条另有一致约定的从其。
　　4、“投资后”：领投人代表投资人跟踪融资项目进展情况、参与重大决策，尽最大努力为项目提供有的帮助。
　　5、“选择退出”：领投人应代表投资人选择合适的时机以合理公允的退出，但退出前，要书面告知全体跟投人。
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玩转股权众筹 你该知道些什么？
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“忽如一夜春风来，千树万树梨花开”，股权众筹被纳入法律范畴得以正名之后，各界大佬看到了互联网金融领域的又一块蛋糕，开始谋划加速进入这一领域。其实对于很多在这一行业摸爬滚打多年的从业者来说，股权众筹的生意并不好做，也并不是每个人都可以做，那么股权众筹到底应该怎么玩儿？
春节前，股权众筹圈被一条消息环绕，“京东股权众筹平台二季度就要上线”，此前做实物众筹的京东即将进入股权众筹领域。其实，股权众筹就是通过创新的方式为创新创业者提供好的平台和资金支持，股权众筹同时还有包括营销、供应链、培训、招聘、创业等平台服务。
在天使汇CEO兰宁羽看来，股权众筹其实是互联网权益证券化（这里指广义证券化，与200人限制无必然联系）。“凡是拥有资产、权利、权益并且可以标准化拆分，同时有流动性需求、定价能力待提升、资源配置效率待提高的项目都可以进行股权众筹。”兰宁羽在接受北京商报记者采访时详细地阐述道。
据公开资料显示，2009年众筹在国外兴起，2011年众筹开始进入中国，2013年国内正式诞生第一例股权众筹案例，2014年国内出现第一个有担保的股权众筹项目。
零壹财经相关分析人士认为，股权众筹有着一般众筹模式的特点，如投资者群体广泛、投资中介扁平、投资方式直接等。作为一种具有更强金融属性的众筹模式，股权众筹对传统融资最大的改变在于权力结构：创业者拥有了比以往更强的融资权力和选择空间。
“我们做的其实是快速合投项目，2011年上线之初并没有想到做的是股权众筹，只不过现在被普遍这么称呼。股权众筹的优势在于创业者姿态发生转变，以前创业企业需要资金主要是靠天使投资人加PE、VC，现在可以由多个投资人在不同阶段加入不同的资金，从此前被动的状态转变为拥有主动选择权。”兰宁羽解释道。
在传统风险投资模式下，创业者的融资渠道有限，往往处于相对弱势的地位，大多只有被选择权而无选择权。而在众筹模式中，投融双方的地位相对平等，创业者可以根据自身对资金的需求程度适当出让股权，比例一般在5%-30%之间。众筹模式下的创业公司通常采用较为松散的股权结构，在一定程度上避免强势股东的不当影响。
其实，众筹的类别多种多样，而股权众筹的领域细分更加精准。兰宁羽表示，“我们专注于科技中小企业创新创业方向，主要关注的领域是TMT、O2O、尖端技术型创业；目前市场上的垂直细分还有线下店面、地块资产、房地产产品、新能源等多领域的股权众筹，未来股权众筹的空间非常大。可以说，可能未来科技领域只占整个股权众筹市场5%的份额”。
而不少投资者关心的是股权众筹究竟怎样投。目前股权众筹的投资方式主要包括个人直接投资与集合投资两种方式。据了解，个人直接投资类似网上购物，投资者直接浏览平台上列出的可投资项目，然后挑选个人认为有潜力的企业进行投资。筹资项目成功，投资者支付资金后，包括转让协议、股权凭证在内的文件都通过众筹平台的电子化程序进行处理。
另一种集合投资模式，由于单独投资对于投资人的专业知识要求较高，而筹资人也往往会遭遇一个又一个投资者的单独调查和咨询，需要付出大量精力和时间进行交流。为了加快筹资进程，让专业投资者和普通投资者更好地分配时间与精力，提高众筹的效率，这种模式其实就是“领投人制度”。
兰宁羽解释道，“不同平台的模式可能略有不同，我们采用领投人制度，然后由领投人带动跟投人进行投资。在投资人的选择上采用的是合格投资人制度，毕竟股权众筹领域是新型高风险、高回报的投资领域，最合理的投资机制还是投资者适当机制”。
对于如何确定靠谱的领投人，兰宁羽表示，领投人的核心价值在于有专业的判断力和筛查力，以前的PE、VC，他们关注的领域更多是金融、法律，但专业领域的知识欠缺。所以拥有专业知识的领投人选择好项目后可以调动更多人跟投，通过跟投人机制也能为自己带来管理回报。
股权众筹虽然也是互联网金融的分支，但与目前热火朝天的P2P理财不同。正如兰宁羽所说，股权众筹更多应该从创业者角度来看，与其鼓励草根去做天使投资，不如鼓励草根去创业。
而这也是无数从业者所担心的关于投资者教育以及其对风险的衡量问题。兰宁羽认为，目前的问题不在于监管政策，从事股权众筹服务主要的难处包括创业者基本创业融资能力的提升，如何对投资者、中小股东的保护，反对大公司的垄断以及对投资者的教育。
深圳市互联网金融协会秘书长曾光认为，股权众筹风险是非常大的。很多投资人关心有没有担保、有没有回购，很多投资人都是从P2P平台过来的，他们只为高收益。国内很多投资人还没有充分认识到股权众筹这个产品是怎么回事，没有认识到其中的风险，这确实是一个难点。
值得注意的是，股权众筹大大降低了公众参与的门槛，但是并没有改变投资风险。投资初创企业的成功率低、回报时间长，是典型的高风险、高回报投资，因此各国的股权众筹平台都设定了合乎法律或行业惯例的合格投资者准入门槛。美国在法律上对年收入或者家庭净资产有要求；英国通过个人申报信息和在线问卷调查的方式来判别合格投资者；天使汇则通过身份认证、个人实名挑选的方式来吸纳投资人。这些法律规定和行业惯例说明股权众筹并不适合每个普通民众参与，它面对的应该是具有一定风险判别能力和承受能力的专业投资人。
“股权众筹的投资风险非常高，不是一般的小投资者可以玩儿的，目前的投资者还没有风险识别能力。”天使客创始人曹强直言。
零壹财经监测数据显示，截至2014年底，国内已有128家众筹平台，覆盖17个省（不含港台澳地区）。其中，股权众筹平台32家、商品众筹平台78家、纯公益众筹平台4家，另有14家股权+商品性质的混合型平台。
除了从业者对投资者教育的担心外，更多从业者担心的是机制建设、法律规范、诚信体系等一系列问题。兰宁羽表示，“获得投资的企业会定期进行信息披露，同时我们也有相应的投后管理平台，我们也有防范失信的方法，比如接入证监会的黑名单系统，与工商局、公检法等系统进行关联”。
大家投投资总监雷红晖则认为，股权众筹的本质还是股权融资。股权众筹面临五个典型问题：一是领投人因为是兼职可能时间、精力、意识上投入不够；二是项目估值虚高；三是投后管理不畅；四是无法防范联合诈骗的风险；五是退出渠道不完善。“建议项目估值采取市场竞价，完全市场化；二是领投人和跟投人的利益捆绑；三是加强投后管理和服务；四是风险补偿金，主要是防范诈骗风险；五是引入投资人的退出机制。”雷红晖表示。
曹强则认为，股权众筹发展条件正在形成，目前信息沟通非常便捷；社会诚信体系逐步建立，搜索网络在逐步改善；投资消费观念在改变，只有通过股权投资才能分享经济的增长。众筹平台将向垂直化和专业化方向发展，因为众筹要承担本身项目的尽职调查和审核。
“对投资者的身份进行审核、认证，限定普通投资者的投资金额等；再如通过领投人制度，由领投人作为企业董事会成员代行投资人职责；甚至领投人与所有跟投人签订有限合伙协议，以有限合伙企业的形式与企业签署投资协议等。这些措施的效果值得深入观察和评估。”前述零壹财经相关分析师直言。
北京商报记者&闫瑾
本文来源：北京商报
责任编辑：王晓易_NE0011
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非法集资当前最大的争议就是与非法集资的区别。众筹属于公开向不特定人群公开募集资金，很容易涉嫌非法集资。公司法以原始股权作为回报，又相当于吸引一部分人开公司，又涉及到公司法的问题。因为公司法规定，非上市公司的股东人数不能超过200人。证券法另外根据我国证券法第十条规定，向不特定对象发行证券的、向特定对象发行证券累计超过200人的，都算是公开发行证券，而公开发行证券则必须通过证监会或国务院授权的部门核准，需要在交易所，遵循一系列规则去交易。海外借鉴2012年4月，美国颁布了乔布斯法案，对认定的新兴成长企业（EGC）在私募、小额、众筹等发行方面改革注册豁免机制，增加发行便利性。业界普遍认为乔布斯法案在为众筹中的股权型众筹保驾护航：如机械工业出版社出版的《众筹》一书中，这样说到，“当美国有《乔布斯法案》（Jobs Act）为众筹中的股权型众筹保驾护航、法律正名的时候，在我国，《公司法》、《证券法》、《刑法》等法律中的限制性或禁止性规定，让人寸步难行。而国务院研究中心田辉在其论文《美国乔布斯法分析及对中国的启示》中写到乔布斯法案“新设了对众筹融资的注册豁免机制。众筹，也叫网上小额集资，是一种利用网络平台向众多小额投资者募集股权资金的新型融资方式。在乔布斯法中，确立了对众筹融资的发行豁免条件：发行人每年最高合计的众筹融资不超过100万美元；投资者的投资金额需满足以下要求：第一，年收入少于10万美元的个人累计投资至多为2000美元或年收入的5%中的高者；第二，年收入超过l0万美元的个人可将其收入的10%用于投资。必须通过经纪人或资金门户进行众筹融资。”目前中国版乔布斯法案也在业界期待中。田辉在其论文《美国乔布斯法分析及对中国的启示》中这样写到“美国的广泛影响力。乔布斯法的颁行在美国乃至全球许多国家引发了巨大反响。英国、一些欧元区国家、日本等都相继表达了出台类似法律的呼声”。联想到2002年美国颁布“萨班斯一奥克斯利法”（以下简称SOX法）后许多国家纷纷跟进的现象，乔布斯法确实值得追踪研究。日，中国证监会副主席刘新华表示，证监会正在抓紧股权众筹监管规则。
股权众筹案例/股权众筹
国内第一个做股权众筹的案例是美微淘宝卖股权，通过众筹，获得1194个众筹的股东，占到美微传媒股份的25%，整体融资500万。最开始，美微通过众筹获得384万的启动资金，后来，建议广州的演播厅，又在老股东当中募资了一次，并且24小时之内成功募集。国内第一个做有担保股权众筹的案例是贷帮网袋鼠物流项目，项目上线16天，79位投资者完成了60万的投资额度。该项目是由第三方机构提供为期一年的担保，在一年内如果该项目失败，担保机构将全额赔付投资人的投资额度。对投资人有相当的吸引力。债权众筹转向给自己做股权众筹，果树财富本身是一家债权众筹平台，就是大家所说的网贷平台。自成立那天起，果树财富就采取的股权众筹的方式，向31位投资人募集了500多万。A轮融资同样采取了股权众筹的方式，4小时时间完成了1500万的认购额度。这是国内目前债权众筹平台转向给自己做股权众筹的第一个案例。京东众筹采用“领投+跟投”模式在京东的股权众筹内测上线分享会上，该平台的多个明星项目如悟空i8智能温控器、kisslink吻路由、成者科技成册扫描仪均有亮相，并获得了多家投资机构的捧场。关于股权众筹的细则，京东众筹事业部负责人金麟并没有透露太多。但不难猜测，由京东众筹成就的明星项目，或成为京东股权众筹首批项目。据一位接近京东众筹的人士透露，京东已经和戈壁投资等基金走得比较近，未来股权众筹除了智能硬件较多之外，也将有其他类型的TMT项目。早前，京东创始人刘强东在其年会上称，股权众筹最核心的问题是创造让屌丝赚钱的机会。在京东金融手机端给出的宣传页上，对于股权众筹的风险，京东并没有回避：获得风投的创业企业失败率或高达80%，即使投资的企业发展顺利，也需要等到企业被收购，下一轮融资或最终上市时，投资人才能兑现收益。京东已经表示，私募类和公募类股权众筹都在涉足，在监管层对公募版细则尚未有表态时，京东将股权众筹限定于几类玩家：收入不低于30万的公司高管；金融机构人士；金融资产100万以上的“土豪”；专业VC。京东股权众筹已经开放了投资人预约。金麟表示，京东股权众筹将采用“领投+跟投模式”，即领投人为有一定投资经验，或熟悉被投项目行业的投资人，可为创业团队带来更多的行业资源，而其他投资人则进行跟投。市场上大部分股权众筹平台都采用了这种模式。苏宁阿里加紧筹备通过产品众筹解决创业者最初期的产品生产和发布需求，再通过股权众筹把公司运转起来，由此京东为智能硬件创业者提供了递进式的孵化服务。登陆京东金融的客户端可以发现，除了权益类众筹和股权众筹，京东也开发了让用户随时发起众筹，并转发到社交软件的“轻众筹”功能。京东众筹于2014年7月上线，凭借平台优势在半年时间内做到权益类第一名。先行一步的京东背后，苏宁和淘宝也在紧锣密鼓地布局。苏宁已经成立了众筹项目部，吸纳了过去苏宁众包团队的成员。一位项目负责人表示，苏宁众筹前期将同样以硬件为主，未来扩展成为全品类的众筹平台，复盖实物众筹、公益众筹、房地产众筹、影视众筹、股权众筹等全方面。而阿里巴巴旗下的淘宝众筹从最初的淘星愿转型而来，尽管上线较早，但经历过一段时间的摸索才确定了五个发力方向：科技、设计、农业、工艺和娱乐。淘宝众筹负责人高征在接受媒体采访时透露，未来淘宝众筹还会将重点放在扶持科技、设计类的创新项目。另外，股权众筹也在准备中，只等证监会有一个明确的法规。值得注意的是，淘宝在众筹的项目和推广上都加大了力度，甚至和已经转型预售网站的点名时间打起了项目战。过去曾在点名时间上进行了两轮众筹的明星项目小K插座，在第三代产品发布时却登上了淘宝众筹。众筹之家总裁王正然认为，京东等巨头的进入或和国家的股权众筹试点相关。此前中国证券业协会会长陈共炎在内部座谈会上也提到，大的券商和互联网企业如阿里巴巴等都可以做股权众筹公共平台。同时，电商本身流量大，进入股权众筹市场一定会加速行业的发展。天使客总裁石俊认为，大互联网公司做股权众筹会对整个市场起到教育作用。京东等电商主要瞄准智能硬件产业链，所以创业公司如果要生存，就要进行差异化发展。或在智能硬件领域碰撞不难发现，京东、苏宁和淘宝现阶段众筹的定位非常相似，均是瞄准了智能硬件。淘宝众筹负责人高征接受媒体采访时表示，科技众筹和创意众筹是淘宝众筹的未来。尽管科技类众筹只占淘宝众筹平台上的25%，但众筹金额却占了整个平台的90%。2014年，京东、苏宁、阿里巴巴扎堆发布智能硬件平台，通过整合云计算、大数据、营销等资源，帮助创业者降低智能硬件生产成本。其目的不言而喻——吸引创新者和优秀项目进驻，打通整个智能硬件生态链。业内人士认为，要吸引创业者，有后台的技术资源还不够。智能硬件创业项目还需要募资、营销、推广的帮助，而具有这些功能的众筹平台就被当做了智能硬件生态链条的出入口。值得注意的是，众筹平台已从单纯的集资走向孵化模式。众筹模式带来的不仅是资金和种子用户，筹后服务也被认为是各家平台制胜的关键，当前京东、淘宝等平台都在为众筹项目提供销售渠道和宣传推广，而对项目跳票提出的先行赔付也在完善着整个众筹链条。根据融360金融搜索平台发布了的《中国互联网众筹2014年度报告》，股权众筹市场正在快速升温。报告显示，2014 年中国众筹募资总额累计9亿多元，其中四季度超过了4.5 亿元。2014年股权众筹募资超过7亿。
众筹观点/股权众筹
股权众筹是适合一般家庭。资本市场，从早期私募（种子，天使，Venture)到IPO公募，二级市场，有两个必须遵循的规律：1.投资回报和风险匹配；2.投资人的风险承受能力必须和风险匹配。第一个，比较容易理解，是近代金融理论的基础。早期项目，风险巨大，回报也高。第二个，投资人的风险承受能力和风险必须匹配。早期的项目不仅要求有风险承受能力，口袋深，而且需要投资人有更强的判断能力，这是少数人的游戏。众筹的时候，往往把金额降低到单个普通投资人可以接受的程度，给人低风险高回报的误解。额度低难道就等于风险低吗？投资人的承受能力不仅仅和额度有关，也和可支配财富有关。1，2万元对天使投资人来说很少，但是对于一个普通家庭呢。降低额度，降低的是准入的门槛，并没有降低项目的风险。另外的误解是多数人忽视了因为早期项目的高风险，往往是需要在一个领域多次投资才能获得回报，国内多数的天使投资人，十个项目里有一两个到下一轮已经是不错了。如果你觉得投资5万元不算什么，试着想想50万元是不是也能承受？所以如果只能能够承受一次投资，那么获利是个很低概率的事件，赔钱就不足为奇了。股权众筹跟一般的股权投资有什么区别。最大的区别是，两者的侧重点完全不同。我们股权众筹做的是一个平台，说简单一点，就是能够在一个开放的、基于互联网的平台上，让更多的投资人参与到投资创业企业的过程中来。与其他融资方式不同，股权众筹的核心作用是什么。股权众筹的定位就是投融资的信息服务平台，服务的对象主要是两方面，一方面是融资方，中国的中小企业群，进入天使轮的企业，或者进入VCA轮的企业；另外一方面是中国的投资方，大量潜在的小微天使。传统的股权投资隐性成本非常高。对项目方来讲，主要是缺乏经验，不能充分展现项目亮点，同时对接投资人数量非常有限，找到匹配的投资人需要运气。由于缺乏金融和投资知识，对交易结构、交易估值很难进行科学的把握，容易遭受不可避免的损失。股权众筹领域存在的最大问题是什么。最大的问题是，如何能够保护投资人的利益，逐步放宽对投资人的准入门槛，让更多的投资人参与到对创业者投资的过程中。这个过程怎么来进一步规范，怎么防范过度放开而对投资者造成不必要的伤害，都是问题。举个例子，在美国做股权众筹相对容易，项目失败了，投资人不会骂街，因为他们的投资者大多比较成熟，明白虽然项目是平台介绍的，但最后责任还是要自己来承担的。中国投资者这种成熟的认知还需要进一步培育，所以，我觉得前期要花很长的时间去培育。这个市场不是一两年就能一蹴而就培养起来的，最少需要三到五年的时间，才能慢慢成熟。但我认为谨慎是必要的，是对投资者负责。
发展规范/股权众筹
第一，遵循多元共治理念，构建政府监管、行业自律、市场集体自治、社会监督、有效
综合的治理体系，倡导构建多元共治的治理模式。
第二，发挥国内孵化器和众创空间的筛选培育作用，实现众筹和众创的有效对接。互联
网金融目前面临一个很大的问题是信息不对称，解决这个问题需要实现股权众筹和众创空间
的有效对接和联动。
第三，发展股权众筹要坚守底线和红线，扎紧制度的笼子，遵循宽进严管、循序渐进的
监管思路，做好平台监管。
第四，完善股权众筹平台的信息披露制度和风险识别机制。建立完备的信息披露制度和
风险识别机制，做好投资者的风险教育，推广领投和跟投的模式。
第五，加强互联网征信体系对基础设施的建设，减少信息不对称引发的风险。征信制
度，特别是互联网金融的征信制度是非常重要的基础设施，政府在这方面要加强基础设施的
建设，减少信息不对称引发的风险。第六，完善多层次资本市场。只有建立起多层次的资本市场，才能够改变IPO上千军万马
过独木桥的局面。
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