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2015年注册会计师《财务成本管理》练习题：内含报酬率（8.5）
　　来源: 中华会计网校论坛　　字体：　　
为了方便备战2015的学员，中华会计网校论坛学员为大家分享了注册会计师考试各科目的练习题，希望对广大考生有帮助。
　　下列有关表述中，正确的有（　）。
　　A、一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定高于该投资方案的内含报酬率
　　B、内含报酬率是评估项目是否可行的最重要的指标
　　C、若一个风险投资项目的内含报酬率大于企业的资本成本或要求的最低报酬率，则该方案具有财务可行性
　　D、一般情况下，净现值与折现率呈反方向变动，净现值越小，相应的折现率越大。
责任编辑：小莹子以下试题来自：
判断题如果存在多个独立投资方案，其内含报酬率均大于要求的最低投资报酬率，则应选择内含报酬率最高的投资方案。（） 对
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关于净现值和内含报酬率不一致的困惑，望高手解答！
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互斥项目,净现值法和内含报酬率法不一致原因之一:现金流量产生时间不同.这样解释的:有的项目早期现金流入量比较大,而有的比较小.之所以会产生现金流量发生时间问题,是因为”再投资率假设”,即两种方法假定投资项目使用过程中产生的现金流量进行再投资时会产生不同的报酬率.净现值法假定产生的现金流入量重新投资会产生相当于企业资本成本的利润率,而内含报酬率法却假定产生的现金流入量重新投资产生的利润率与此项目的特定报酬率相同.我始终没太弄明白这个解释，是不是大概意思就是说用的利率不一样，加上初期的投入钱不一样，所以发生不一致？？望高手详细解答，万分感谢！！
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我觉得两者一个是正着算一个是逆过来算，一个是算NPV，一个是求最低报酬率。我的理解就这样
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没看懂你在说什么~
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其实就是因为分别按照两个指标来算的话，可能净现值显示a方案好，内涵报酬率显示b方案好。具体原因你上面那段话虽然有点绕，但也算说清楚了。就是因为两个方案现金流产生的时间不一样，你把每年的现金流写出来，然后把各年的复利现值系数写在下面，最后两者相乘在写在第三行，等于是列个表格。自己算算就明白为什么现金流的产生时间会影响净现值了。
二楼说的求最低报酬率这个理解不太对。企业要求的最低报酬率是企业自身的资本成本，内含报酬率是使得项目未来现金流折现以后等于起始时点投入资本的报酬率，也就是假设净现值为0时候的项目报酬率，我们说内涵报酬率高于企业资本成本的方案一般认为可行就是这个道理。
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