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建立DEA (C2GS2)评价的输入和输出指标体系 [2]
日期：作者：佚名编辑：wangli点击次数：39销售价格：免费论文论文编号：lw356986论文字数：3698&论文属性：职称论文论文地区：中国论文语种：中文&
有效的原因和程度,为基金管理者提供了在投人和产出方面需要改进的目标和差距,这是DEA方法比传统的基金效率评价方法更优越的地方。
二、基于DEA(C2GS2)评价模型的开放式投资基金绩效的实证分析(一)投入指标和产出指标的选取投入指标主要考虑到基金期初的净资产、运营费用和基金的风险选择。净资产反映基金在资金方面的基础性条件,运营费用反映基金对成本的控制能力,基金的风险选择是反映基金经理控制投资组合的风险的能力。从以上三个方面,笔者选择的投入指标分别是:期初单位净值(X1),单位费用(X2),资产负债率(X3),资产费用率(X4)和收益率标准差(X5)。产出指标是衡量基金的效果指标,选择的是:经风险调整的收益率指数(Y1)(夏普指数),基金净值增值率(Y2),单位份额净收益(Y3)。(二)评价基金的选择由于我国证券市场投资基金运作的时间较短,特别是年上市的投资基金比较多,考虑到基金运作的相对稳定性,选择了2003年以前上市的31家基金作为评价对象,所有的样本分析数据均来自于这些基金网站公布的基金2005年的年报数据。(三)数据的变换在用DEA模型进行分析时,要求分析的产出的数据是大于零,而在本文选择的指标中,有部分基金的产出指标的取值是负值,需要用变换的方式在不影响基金评价结果的前提下将这些指标值变换为正值,笔者根据如上的原则选择了如下不会改变评价结果的变换公式:X′ij=0.1+(Xij-minXij) /(maxiXij-miniXij)×0.9其中X′ij变换后的数值,Xij是原始数据,这种变换既不改变评价的结果,也将所有的数据变化为(0,1]区间上的数据。(四)实证结果分析本文的DEA(C2GS2)评价结果的计算是利用WINQSB软件中的线性规划部分,为便于比较分析,笔者分别利用基于输入变量和基于输出变量两个模型在被评价的31只基金中,有12只基金是弱DEA有效(C2GS2)的,剩下的19只基金是非弱DEA有效(C2GS2)的,有效的基金数占全部基金数的38. 71%,非弱DEA有效(C2GS2)的占61. 29%,从总体上讲,基金的绩效还是不是很理想的。通过利用模型中的松弛变量与剩余变量的信息,通过投影变换,分析出基金在对应的指标调整方向和程度,为基金的运行方向性的建议。根据前述投影分析,以华夏回报为例,对于输入型和输出型的决策模型,分别利用投影变换和数据的反变换,计算了他们要达到弱DEA有效(C2GS2)应该进行的调整的程度对应的变化值若保持输入指标值不变,而改变输出的指标值,该基金在经风险调整的收益率、基金净值增值率和单位份额净收益的每个方面都要提高30•19%,分别由现在的0&#、0&#和5&#达到0&#、0&#和7&#才可以使基金达到DEA有效;若输出保持现有的水平,通过减少投入来达到DEA有效,在期初单位净值、单位费用、资产负债率、资产费用率和收益率标准差五个投入指标要减少32•29%,分别由1&#、0&#、0&#、0&#和0&#降低为0&#、0&#、0&#、0&#、0&#和0&#。
若要通过降低输入量和条输出量则基金由基于输出模型的投影分析,基金在五个投入指标方面分别由1&#、0&#、0&#、0&#、0&#、分别减少到1&#、0&#、0&#、0&#、0&#和0&#,产出指标要由0&#、0&#和5&#提高到0&#、0&#、12&#才能达到DEA有效。
参考文献:[1]　魏权龄.评价相对有效性的DEA方法―――运筹学的新领域[M].:中国人民大学出版社,1988.[2]　吴文江.数据本由无忧整理提供包络分析及其应用[M].北京:中国统计出版社,2002.[3]　陈刚,李广金.证券投资基金相对投资绩效评价[J].四川大学学报(哲学社会科学版),2001(2).[4]　丁文恒,冯英俊,唐宇虹.基于DEA的投资基金业绩评估[ J].数量经济技术经济研究, 2002(10).[5]　陈刚.证券投资基金业绩评价的非参数方法[J].统计与信息论坛,).[6]　韩泽县,刘斌.基于数据包络分析(DEA)的封闭式基金相对业绩评价[J].管理评论,2003(12).[7]　陈志平,林瑞跃.基于DEA模型的基金业绩评估的主要方法[J].系统工程学,2005(2).[8]　钱建豪.基于DEA模型的我国开放式基金绩效评价体系及其实证研究[J].当代经济,2005(12).[9]　支旭阳.基于DEA模型的投资基金业绩分析[J].商业研究,2006(3).
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&&建立科学、合理的投入产出效率评价指标体系,是准确评估和比较高校内部资源配置状况的前提。本文根据DEA原理,在分析高校投入产出主要内容的基础上,构建了高校投入产出效率评价指标体系,提出了对指标体系进行优化的原则和方法,并以一般大学投入产出效率评价实例,对指标体系进行了验证,发现分析结果与所选院校的实际情况基本符合。
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