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十大重仓股
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文化、体育和娱乐业
首席基金经理。华东师范大学金融学硕士，CPA，16年证券投资从业经历。曾在申银万国证券研究所、中银国际有限公司、香港雷曼兄弟证券公司、上摩根基金管理有限公司任职。2013年7月加入交银施罗德基金管理有限公司，现任首席基金经理，交银稳健基金经...
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交通运输、仓储和邮政业
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上海财经大学金融学硕士，11年证券行业经验。2005年7月至2008年9月担任申银万国证券研究所助理分析师，2008年9月至2009年4月担任北京鼎天资产管理有限公司董事助理，2009年4月至2010年10月担任申银万国证券研究所行业分析师...
权益投资总监。复旦大学物理化学硕士，13年证券行业经验。曾在上海融昌资产管理公司、中原证券、信诚基金管理有限公司、东吴基金管理有限公司任职。2012年12月加入交银施罗德基金管理有限公司,现任权益投资总监，并任交银成长30、交银成长、交银策...
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60%-95%资产投资于股票市场，通过基金经理对宏观经济状况的判断，结合行业周期景气度情况，精选个股进行投资。
有较强风险承受能力，看好股市或基金所投相关行业发展的投资人；
能根据经济周期主动调整大类资产配置的投资人；
计划通过长期投资，分享股市投资收益的投资人。
在您决定购买前，请拨打，向我们的理财顾问咨询，以便于您准确掌握本产品的风险特征及收益预期。
股、债两市兼顾，配置比例灵活。牛市可将大部分资产投资股市；震荡市或熊市股票投资可减少至30%-35%，并将大部分资金投入债市，从而获取债券利息收入或债券交易性收入。
希望分享股市收益，但难以把握经济周期的投资人。
计划通过长期投资，分享股、债两市投资收益的投资人。
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主要投资于各种债券、央行票据、可转债、短融、回购等固定收益资产，通过利息收入、债市交易性收入等赚取收益。部分产品可在严格控制风险的情况下少量投资股票，一般不超过基金资产的20%。
希望通过固定收益类资产，抵御通胀，获取适当收益的投资人。
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投资于通知存款；一年以内（含一年）银行定期存款、大额存单；剩余期限在397天以内（含397天）的债券等流动性好的固定收益类产品。无交易手续费。
厌恶风险，希望获得长期稳定收益的投资人
在投资观望，等待时机的投资人
企业闲置资金理财工具或短期现金管理
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投资于中国大陆以外的海外证券市场，主要进行股票投资。对冲单一市场风险，分享全球证券投资收益。
具有一定风险承受能力和投资经验的投资人
希望投资海外证券市场，进行全球化资产配置的投资人
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对自发行期认购并且持有到期的基金持有人承诺保障本金安全。在保本的基础上争取超额收益。
希望投资本金安全有保证的投资人
资金能保证一段较长时间内锁定的投资人
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通常投资于期限短、安全性较高的品种，在追求本金安全、保持资产流动性的基础上，努力追求绝对收益，为基金份额持有人谋求资产的稳定增值。
有短期现金管理需求的投资人
愿意牺牲一定流动性，追求资产稳定增值的投资人
对市场所处状况没有把握，处于投资观望阶段的投资人
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交易型开放式指数基金。95%以上资产密切跟踪标的指数，可通过股票账户进行二级市场交易。
ETF联接基金：90%以上资产投资目标ETF基金，通过银行渠道进行交易。适合没有开设股票账户又想进行指数投资的投资人。
基金投资经验人士博取市场波段机会的好选择。
计划长期投资股票指数，分享股指投资收益的投资人。
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建议以，IE8浏览器以上为最佳浏览模式基金二季度收关，公募基金“中考”成绩出炉。7月18日，国泰、广发、大成、财通等多家基金公司相继开始披露二季报。一起来盘点二季度哪些基金公司成为“大赢家”？二季度基金都重仓了哪些股？
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最新披露的基金二季报，使得绩优沪港深基金的最新投资动向得以曝光，多数基金在二季度坚守高仓位，并加仓了“稀缺性”优质标的，主要分布在互联网、电子、医药、保险、博彩等行业。
首批基金2017年二季报出炉，绩优基金的最新调仓轨迹得以曝光。在市场局部赚钱效应逐步凸显后，基金对下半年市场有着更多的期待。嗅觉灵敏的基金经理，早就不再拘泥于市场风格。
截至7月19日收盘，包括广发、博时、国泰、大成、国投瑞银、工银瑞信、长盛等在内的31家基金公司公布了2017年二季度报告，二季度上述基金共计新进或增持186只个股，新进增持资金达92.02亿元，。
7月18日，首批基金二季报出炉，国泰、广发、大成、财通等多家基金公司相继开始披露二季报。从已公布的报告来看，基金依然最爱格力电器，但是贵州茅台的第二的位置被中国平安取代。
从已经披露的二季报来看，偏股型基金的股票仓位普遍提高10%左右，但在配置思路和市场风格的判断上则出现分歧，部分基金选择继续增持白马股，部分基金则减持上半年涨幅较大的蓝筹股，选择转向成长股。
不少基金经理表示，将保持仓位的灵活度，同时有布局成长股和周期股的“两手准备”，家电、保险、新能源汽车、消费电子、国企改革等行业或板块都被提及。
股票型积极方面，消费、大盘蓝筹、沪港深、医药主题基金表现较好。易方达消费行业以超34%夺冠。互联网主题基金与量化基金“折戟”。招商财经大数据股票以15%的业绩跌幅居首。
东方红瑞华沪港深混合亿31.48%夺冠。东方红资管7只基金入围前10，成为名副其实的大赢家。金鹰核心资源混合跌幅最深，主要是重仓次新股所致。
易方达安信回报债券A以8.05%夺冠。中融稳健添利债券以跌超5%垫底。中融基金旗下5只基金入围黑榜。
近期部分基金经理已经开始调仓换股，为下半年甚至明年的投资进行布局，一方面减持部分估值偏高的价值股、白马股，一方面逐步加仓市场关注度相对较弱但业绩增长具有确定性的成长龙头公司。
二季度基金行业出台的法律法规
　　可转债正股与估值“双轮驱动” 公募二季度持仓由降转升
⊙记者 王诚诚 ○编辑 长弓
随着基金二季报的披露，绩优债基的投资策略也随之曝光。记者发现，二季度绩优债基多得益于包括可转债在内的权益类资产的较高仓位，而债基整体持有可转债的仓位也出现明显回升。
分析人士指出，权益市场现在和未来几年的关键词都可能是确定性溢价的提高，而可转债下行风险可控的特点恰恰受益于此。虽然未来扩容压力仍大，但转债的估值底或将逐步抬升。
公募基金加仓可转债
翻阅债券基金二季度报告，可以发现绩优债基“得权益者得天下”的特点。不但可转债基金平均收益在债券基金产品中拔得头筹，而排名靠前的债基也明显受益于权益类资产持仓。
上海证券统计数据显示，二季度全市场主动投资债券基金平均收益率为0.96%。其中，普通债券基金、纯债基金和可转债基金平均收益率分别为0.91%、0.97%和1.88%（未剔除由于赎回费并入等其他异常情况短期收益出现大幅增长的基金）。
从个别债基排名看来，易方达安心回报A、易方达安心回报B和长盛可转债C收益排名领先，收益率分别为5.44%、5.29%和4.85%。
记者了解到，易方达安心回报A和易方达安心回报B是一只基金的两类份额，近3年股票资产占基金净资产比例均维持在20%左右，权益投资比例相对较高；长盛可转债C则主要以可转债为主要投资标的，5月下旬转债市场触底反弹，对该基金季度累积收益率贡献较大。
值得一提的是，多只排名靠前的债券基金都显示了二季度大幅加仓可转债的现象。
以长盛可转债基金A为例，该基金一季度可转债占基金资产净值的比例只有0.81%，而二季度可转债仓位则跳升至65.87%。博时信用债券基金经理过钧在二季报中坦言，已经开始加仓可转债。
中金公司对公募基金转债仓位进行模拟测算也显示，从2017年初开始，公募债基的转债仓位开始明显下降。但从6月中旬开始，基金的转债仓位明显回升。
“纯债基金不能持有股票，其转债仓位一度非常低，3月纯债基金的转债仓位才略有回升，但伴随着股市走弱，基金的转债仓位也继续探底。”业内人士告诉记者，不少投资者直到6月上旬还保持着很低的转债仓位，这导致6月下旬以来转债估值的集中拉升。
可转债受益“确定性溢价”
伴随着公募基金的积极增持，可转债估值也大幅提升，不少转债涨幅甚至大于正股涨幅。不少基金经理表示，虽然未来仍有扩容压力，但受益于可转债的“确定性溢价”，其估值底或将不断抬升。
博时信用债券基金经理过钧表示，本季度转债市场先跌后涨，随着新品种逐步上市，市场容量开始扩大，成交量也趋于活跃，因此本轮转债市场走势好于正股更多是因为流动性溢价的抬升。
“权益市场现在和未来几年的关键词都可能是确定性溢价的提高。转债市场作为股债结合品种，其下行风险可控的特征正符合这个确定性的需求。因此我们可能很难再看到2013年至2014年那种估值绝对低廉时代的再现，转债的估值底部应比当年有所抬升。”过钧称。
长盛可转债基金基金经理马文祥则表示，在当前宏观经济逐步探底、股票市场低位窄幅波动的市场环境下，可转债在震荡市中的配置价值凸显，更有利于可转债基金发挥攻守兼备的平衡型投资策略，为投资者创造长期稳定的投资回报。
不过也有分析人士认为，公募基金的转债仓位由降转升，导致近期转债市场估值水平走高，使得机构投资者更多关注转债新券的发行与上市，且转债市场总体存量仍然较小，也限制了保险机构等机构投资者的深入参与。伴随转债市场供给的增加，机构投资者有望进一步介入。
　　来源：深圳商报
沪港深基金二季度坚守高仓位
今年以来，港股市场表现强劲，跑赢A股及大部分发达国家市场股市，而重仓港股的沪港深基金业绩表现也相当亮眼。最新披露的基金二季报，使得绩优沪港深基金的最新投资动向得以曝光，多数基金在二季度坚守高仓位，并加仓了“稀缺性”和“高质地”投资标的，主要分布在互联网、电子、医药、保险、博彩等行业。
具体到投资布局而言，嘉实沪港深精选的股票仓位为90.08%，二季度大幅加仓了港股的腾讯控股、中国太平、中国联通及瑞声科技，此外还加仓了A股的格力电器及歌尔股份等。截至7月19日，该基金今年以来净值上涨了32.61%。
广发沪港深新起点今年以来净值涨幅同样亮眼，达到了88.99%。从6月份的操作来看，首周增加了非银板块仓位；第二周增加了港股本地金融股、有色等板块；第三周则增加了港股通讯设备板块；第四周加仓了家电等消费类个股。该基金二季度主要加仓了港股的中国平安、汇丰控股、中兴通讯和招商银行等。
工银瑞信沪港深的基金二季度加大了对消费、医药和信息技术等板块的配置，在金融保险领域，继续保持对保险板块的超配状态。相应的，由于全球供需关系的恶化，对能源类股票持谨慎态度并保持低配。同时，由于竞争加剧和替代性产品的出现，对电信服务行业也保持低配状态。
交银施罗德沪港深价值精选在二季度同样保持了高仓位。在配置上以港股投资为主，更加强调从“稀缺性”和“盈利质量”选择投资标的，由此加大了在可选消费和TMT 领域的投资，减少了在地产和交运领域的配置比例。A 股方面，仍然坚持从绝对收益的角度去选择标的，精选配置了家电、医药领域的个股。 （晓 婧）
　　⊙记者 吴晓婧 ○编辑 长弓
今年以来，港股市场表现强劲，跑赢A股及大部分成熟市场股市，而重仓港股的沪港深基金业绩表现也相当亮眼。最新披露的基金二季报，使得绩优沪港深基金的最新投资动向得以曝光，多数基金在二季度坚守高仓位，并加仓了“稀缺性”优质标的，主要分布在互联网、电子、医药、保险、博彩等行业。
在富国沪港深价值精选的基金经理看来，经济转型期必然经历行业之间的切换和行业内的整合。朝阳行业在行业切换的过程中，有机会获得更快的成长；优质企业在行业内的整合过程中，更有机会提升市场占有率，这是其关注的重点。
上述基金经理认为，包括互联网、电子、消费、医药、汽车、保险等行业未来几年更具成长性。而行业内管理高效、激励完善、研发突出的优质企业，更有机会获得超越行业的增长。
具体到投资布局而言，嘉实沪港深精选的股票仓位为90.08%，二季度大幅加仓了港股的腾讯控股、中国太平、中国联通及瑞声科技，此外还加仓了A股的格力电器及歌尔股份等。截至7月19日，该基金今年以来净值上涨了32.61%。
广发沪港深新起点今年以来净值涨幅同样亮眼，达到了88.99%。该基金的基金经理操作灵活，二季度前十大重仓股多数为最新入驻，从6月份的操作来看，首周增加了非银板块仓位，增加指数期货空头对冲仓位，同时成功做了一笔事件套利；第二周增加了港股本地金融股、有色等板块；第三周则增加了港股通讯设备板块；第四周加仓了家电等消费类个股。该基金二季度主要加仓了港股的中国平安、汇丰控股、中兴通讯和招商银行等。
工银瑞信沪港深的基金经理表示，通过密切跟踪宏观高频数据及行业趋势注意到，尽管增长放缓，但在一些细分领域仍然存在比较好的投资机会。今年以来，PMI 始终保持在荣枯线以上，进出口数据也持续改善，内地经济的韧性明显增强。基于这样的观察，该基金在二季度加大了对消费、医药和信息技术等板块的配置。在金融保险领域，继续保持对保险板块的超配状态。在其看来，无论从行业基本面、估值还是资产配置角度考虑，保险类股票都非常具有投资价值。相应的，由于全球供需关系的恶化，对能源类股票持谨慎态度并保持低配。同时，由于竞争加剧和替代性产品的出现，对电信服务行业也保持低配状态。
交银施罗德沪港深价值精选在二季度同样保持了高仓位。在配置上以港股投资为主，更加强调从“稀缺性”和“盈利质量”选择投资标的，由此加大了在可选消费和TMT 领域的投资，减少了在地产和交运领域的配置比例。A 股方面，仍然坚持从绝对收益的角度去选择标的，精选配置了家电、医药领域的个股。
展望2017 年三季度及下半年，上述交银施罗德的基金经理表示谨慎乐观。资金方面，这位基金经理表示，在经济并未体现出强劲回升的阶段，预计在现有基础上继续收紧的概率较低。
投资偏好方面，上述基金经理预计，投资者对业绩的敏感度会进一步提升，需要精选行业，偏好消费、科技和“一带一路”领域的相关标的。伴随人均GDP 水平的提升，消费升级趋势和内在需求增长将长期存在。我国在全球电子产品供应链领域有不可或缺的地位，相关制造业企业业绩亦将伴随电子产品需求的增长而增长。此外，“一带一路”战略加快实施，也会为基建及相关企业带来新的增长预期。
　　编者按：距2015年股灾已有2周年多，犹记2015年7月份，正值股灾救市期间，证监会决定由证金公司提供资金用来申购公募基金，五只“国家队”基金就这样应运而生。它们分别为华夏新经济、嘉实新机遇、南方消费活力、招商丰庆A、易方达瑞惠，每只的规模都为400亿，99%由证金持有，合计2000亿。这些基金成立已近2周年，在市场上表现如何？哪只表现出众？哪只略逊色呢？
成立将近2周年 五只“国家队”基金全部正收益
上证指数自日至日，区间涨幅14.66%，振幅达18.13%。而五只“国家队”基金成立以来全部斩获正收益，远远跑赢同类平均收益，且操作风格相对稳健。最高的易方达瑞惠灵活配置成立以来收益超32%，年化收益达16.40%。最低的为华夏新经济混合成立以来收益6.10%。
据中型公募绩优基金经理表示，四五百亿元规模的大基金收益表现超过了大部分同类基金，主要得益于两方面，一是大型公募基金公司投研实力相对较强，加之配备的都是最好的投研团队；二是在投资领域上风格相对稳健，都是精选流动性较好、业绩较好的股票配置。五只“国家队”基金的基金经理整体相对稳健，投资经验也相对丰富。最少的有6年，最多的从业经验有15年之久。详见附件1。
今年以来收益表现“惊艳”平均收益超8%
根据新浪基金档案数据显示，截至日，5只国家队基金今年以来平均收益超8%。最高的招商丰庆混合今年以来收益达10.26%；而易方达瑞惠灵活配置混合今年以来收益6.95%表现略逊。根据已发布二季报的3只基金（华夏新经济混合（001683）、嘉实新机遇混合发起式、南方消费活力混合）来看，偏爱家电、消费、银行等白马股是“国家队”基金今年斩获较高超额收益的关键因素。
以嘉实嘉实新机遇混合发起式基金为例，二季度其重仓格力电器、美的集团、伊利股份、兴业银行、新华保险、贵州茅台、康美药业、康得新、恒瑞医药、青岛海尔等十股，这些个股今年以来分别涨幅达62.43%、46.33%、16.25%、12.14%、39.17%、36.72%、14.06%、13.40%、11.01%、43.42%（统计区间-）。
而成立以来涨幅居首的易方达瑞惠灵活配置混合今年以来收益6.95%表现略逊，据知情人士分析，现金类资产增多是该基金收益相对落后的重要原因。
唯一遗憾的事，这些公募基金发行时间超短，规模超大，存续期至少是3年，普通投资者无法参与。
附件1：五只“国家队”基金现任及离任基金经理简历一览表
五只“国家队”基金现任及离任基金经理简历一览表
华夏新经济混合（001683）
中国科学院管理科学与工程学硕士。2004年9月至2009年1月，曾任原中信基金管理有限责任公司研究员等。2009年1月加入华夏基金管理有限公司，曾任研究员、基金经理助理等，现任股票投资部总监，华夏红利混合型证券投资基金基金理（日起任职）、华夏平稳增长混合型证券投资基金基金经理（日起任职）、华夏新经济灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理（日起任职）、华夏经济转型股票型证券投资基金基金经理（日起任职）。
嘉实新机遇灵活配置混合（001620）
王茜 谢泽林
王茜女士：武汉大学工商管理硕士，具有基金从业资格，中国国籍。曾任武汉市商业银行信贷资金管理部总经理助理，2002年7月至2002年8月任职于中信证券股份有限公司固定收益部，2002年9月至2008年11月任职于长盛基金管理有限公司，日至日任长盛中信全债指数增强型债券投资基金基金经理，日至日任长盛货币市场基金基金经理。2008年11月加盟嘉实基金管理有限公司，现任嘉实基金固定收益部总监。日至今任嘉实多元收益债券基金基金经理。日至今任嘉实多利分级债券基金经理。日至今任嘉实新机遇混合发起式基金经理，日起任嘉实新起点灵活配置混合型证券投资基金基金经理。日至今任嘉实新起航混合基金经理。谢泽林先生：中国国籍，硕士研究生，多年证券从业经历，具有基金从业资格。2009年7月加入嘉实基金管理有限公司研究部，曾任行业研究员一职。起任嘉实新机遇混合发起式基金经理。起任嘉实成长收益证券投资基金经理。日起任嘉实策略增长混合型证券投资基金基金经理。
南方消费活力混合（001772）
蒋秋洁 吴剑毅 史博 黄俊
蒋秋洁女士：中国国籍，硕士研究生。清华大学光电工程硕士学历，2008年7月加入南方基金，历任产品开发部研发员、研究部研究员、高级研究员，负责通信及传媒行业研究；2014年3月至2014年12月，任南方隆元基金经理助理；2014年6月至2014年12月，任南方中国梦基金经理助理。2014年12月至今，任南方消费基金经理；2015年6月至今，任南方天元基金经理；2015年7月至今，任南方隆元、南方消费活力的基金经理。吴剑毅先生：清华大学金融学硕士，具有基金从业资格。2009年7月加入南方基金，任南方基金研究部金融行业研究员；2012年3月至2014年7月，担任南方避险、南方保本基金经理助理；2014年7月至今，任南方恒元基金经理；2015年5月至今，任南方众基金经理；2015年7月至今，任南方利达基金经理；2015年9月至今，任南方消费活力基金经理；2015年10月至今，任南方顺达基金经理；2015年11月至今，任南方利安、南方顺康基金经理；2016年12月至今，任南方安颐养老基金经理。史博先生：特许金融分析师（CFA），硕士学历，具有基金从业资格。曾任职于博时基金管理有限公司、中国人寿资产管理有限公司、泰达宏利基金管理有限公司。2004年7月-2005年2月，任泰达周期基金经理；2007年7月-2009年5月任泰达首选基金经理2008年8月-2009年9月任泰达市值基金经理；2009年4月-2009年9月任泰达品质基金经理。2009年10月加入南方基金，现任南方基金总裁助理兼权益投资总监、境内权益投资决策委员会主席、年金投资决策委员会主席、国际投资决策委员会委员。2011年2月至今，任南方绩优基金经理；2014年2月至今，任南方新优享基金经理；2015年9月至今，任南方消费活力基金经理。黄俊先生：中国人民银行研究生部金融学硕士，具有基金从业资格。曾先后任职于中国期货保证金监控中心、瀚信资产管理有限公司、深圳盈泰投资管理有限公司，2012年5月加入南方基金，任研究部研究员，负责宏观、策略的研究；2015年2月至2015年11月，担任南方隆元、南方中国梦基金经理助理。日起任南方消费活力灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理。
招商丰庆混合A（001773）
姚爽& 李亚（日至日）
姚爽：研究生、硕士。2011年7月加入国泰基金管理有限公司研究部，任宏观策略研究员；2013年12月加入北京弘毅远方投资顾问有限公司，任分析师、投资经理；2015年7月加入招商基金管理有限公司，任研究部研究员。日起任招商庆灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理。 李亚先生：硕士研究生。2007年7月加入招商基金管理有限公司，曾任风险管理部数量分析师，研究部行业研究员，现任研究部负责人、招商瑞丰灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理（管理时间：日至今）、招商国企改革主题混合型证券投资基金基金经理（管理时间：日至今））、招商丰庆灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理（管理时间：日至今）、招商丰享灵活配置混合型证券投资基金基金经理（管理时间：日至日）。
易方达瑞惠灵活配置混合（001769）
肖林 廖振华（至& ）
肖林先生：经济学学士。2011年7月毕业后加入易方达基金管理有限公司，曾任集中交易室交易员、运作支持专员，研究部研究员。现任易方达瑞惠灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理。 廖振华：上海交通大学生物学与分子生物学硕士，从业8年。2008年4月至2011年3月就职于招商证券，担任行业研究员；2011年3月至2016年5月就职于易方达基金管理有限公司，历任行业研究员、基金经理。
　　基金二季度投资路线图逐渐浮出 斥资逾92亿元新进增持186股
随着基金二季报的逐渐披露，基金公司近期的动向和喜好也浮出水面。《证券日报》市场研究中心根据WIND数据统计发现，截至7月19日收盘，包括广发、博时、国泰、大成、国投瑞银、工银瑞信、长盛等在内的31家基金公司公布了2017年二季度报告，二季度上述基金共计新进或增持186只个股，新进增持资金达92.02亿元，其中，有43只个股月内表现均跑赢同期大盘（上证指数同期上涨1.21%）。
据统计，截至记者昨日发稿时，共计有1062只个股在二季度被上述31家基金选中。其中，有119只个股获得基金增持，占比为11.21%。同期新进67只个股，占比为6.31%。
具体来看，31家基金新进股中，剔除18只6月份以来上市的新股之外，基金新进持有数量最多的是金力泰（13.380，&0.02，&0.15%），基金持股总数为3125.00万股，持股数量占流通股比例为6.69%，持股总市值为4.67亿元，这也是基金新进股中，目前持股市值最大的个股，该股二季度累计涨幅为5.98%。除金力泰外，今世缘（13.540，&0.52，&3.99%）（660.80万股）、杰克股份（38.090，&0.71，&1.90%）（249.07万股）、新海宜（6.910，&0.17，&2.52%）（215.45万股）、通威股份（5.960，&0.14，&2.41%）（181.70万股）、康泰生物（25.550，&0.28，&1.11%）（167.73万股）、华东重机（10.550，&0.00，&0.00%）（119.17万股）、恒力股份（8.360，&0.22，&2.70%）（117.44万股）、江山化工（10.460，&0.72，&7.39%）（103.70万股）和永清环保（10.210，&-0.07，-0.68%）（100.88万股）等9只个股基金新进持股数量均超100万股。
而增持方面，截至7月19日收盘，二季度上述基金继续增持119只个股，其中，增持数量超1000万股的个股有14只，利欧股份（3.170，&0.07，&2.26%）（8506.68万股）、合力泰（8.840，-0.11，&-1.23%）（5057.58万股）、华电国际（4.700，&0.12，&2.62%）（4894.26万股）、蒙草生态（10.680，&0.04，&0.38%）（4137.87万股）、宜华生活（9.350，&0.08，&0.86%）（3881.49万股）、太阳纸业（8.290，&0.37，&4.67%）（2518.47万股）、晨鸣纸业（15.550，&0.74，&5.00%）（2148.79万股）和迪马股份（5.320，&0.01，&0.19%）（2013.07万股）等个股基金在二季度增持数量均超2000万股。
对此，分析人士指出，作为二级市场的主力军，基金因其产品类型的多种多样，致使其投资标的通常分布在各大行业，但这并不影响投资者从行业的属性来判断基金的偏好。
具体来看，业绩逐渐回升的轻工制造板块就备受基金偏爱，截至目前，基金二季度共新进或增持14只轻工制造股，占行业内基金所持股票总数比例达37.84%，除轻工制造板块外，采掘、纺织服装、电气设备、机械设备等四大板块二季度基金新进或增持个股数量占行业内基金所持股票总数比例居前，分别为35.71%、29.17%、28.81%、28.57%。
从二级市场来看，上述186只个股中，除18只6月份以来上市的新股外，有41只个股月内股价跑赢大盘（上证指数同期上涨1.21%），其中，神火股份（10.950，&1.00，&10.05%）期间累计涨幅居首，达到50.21%，马钢股份（4.610，0.27，&6.22%）紧随其后，期间累计涨幅也达30.23%，而东湖高新（11.820，&0.04，&0.34%）（23.25%）、晨鸣纸业（20.54%）两只个股期间累计涨幅也均超两成。
对于下半年行情走势，基金普遍认为，A股市场的趋势仍然是震荡回暖，后市将以结构性机会为主。在这种大环境下，基本面有较高的景气度、业绩快速增长、估值被低估或者合理的行业仍将具备显著的超额收益空间，例如成长股、周期股、消费股都有表现的机会。
对于后市布局，多数基金看好消费升级、技术变革及传统周期股
⊙记者 吴晓婧 ○编辑 长弓
首批基金2017年二季报出炉，绩优基金的最新调仓轨迹得以曝光。在市场局部赚钱效应逐步凸显后，基金对下半年市场有着更多的期待。嗅觉灵敏的基金经理，早就不再拘泥于市场风格。在他们眼中，价值和成长并非对立面。无论是消费升级、技术变革还是传统周期股，均能挖掘出“金子”。
加仓新能源汽车产业链
从绩优基金二季度调仓轨迹来看，新能源汽车产业链无疑是多数基金经理重点布局的方向。
在基金经理看来，未来新能源汽车可能真的会迎来市场突破的情形，能够看到很大的投资机会。目前，需要关注三大方面。其一，特斯拉Model3上市，如果成功，就可以印证新能源汽车能够脱离补贴成为一个大产业。其二，全球主流大公司均推行了新能源汽车计划，传统整车厂向新能源车倾斜。未来，一定会出现打动消费者的产品，一旦技术和商业模式成熟，就会出现放量，市场空间巨大。其三，相关政策的落地，如燃油积分和新能源积分等政策，也将促进行业的发展。
就具体布局而言，基金经理更加看好上游资源。
国泰基金旗下多只基金加仓了新能源汽车产业链的上游资源。以国泰互联网+股票基金为例，截至7月18日，该基金今年以来净值上涨29.62%，二季度大幅加仓了天齐锂业、赣锋锂业、诺德股份和华友钴业，这4只股票占基金净值比分别高达9.76%、9.5%、9.41%和6.17%。
安信新常态今年以来净值上涨26.9%，其二季度加仓了天齐锂业。长信内需今年以来净值上涨超18%，加仓了新能源汽车产业链上的诺德股份、三花智控与德赛电池等。
抱团新方向：保险和银行
多只绩优基金的二季度重仓股名单中，均出现了保险龙头股以及大银行的身影。
从首批披露的基金季报来看，国泰、广发、博时、安信等多家基金公司旗下基金均抱团持有了中国平安。
虽然保险股已经出现了一波快速的估值修复，但在基金经理看来，后市仍相对看好保险行业的投资机会，尤其是保险龙头股的投资机会。其逻辑在于，短期来看，保险代理人的增长推动保费收入持续增长，带来EV（内含价值）的稳定增厚；中期来看，险企盈利模式从利差向产品价差（死差）转变将带来估值提升。从市场格局看，我国保险市场寡头垄断格局有利于龙头公司，集中度开始提升，目前龙头保险公司的估值仍处于历史估值中枢以下，具备较好的投资性价比。
此外，一些绩优基金还增加了银行股的配置，尤其是四大国有银行，基金还看好类似招商银行这样质地优良的公司。在基金经理看来，主要原因是看好银行业资产回报率的改善和风险的消除，而且在强监管环境下，大行相对于小行会更受益。事实上，银行股估值已经得到了一定水平的修复，有基金经理判断，未来银行资产获取两倍于GDP增速左右的年化回报率的概率仍很高。
例如，国泰互联网+二季报的前十大股中出现了工商银行、农业银行；安信价值基金除了重仓宁波银行外，还大手笔加仓了招商银行。
后市看好三大投资主线
随着市场局部的赚钱效应提升，对于下半年的行情，基金预期相对乐观。
长信内需成长判断三季度是全年较好的时段。其逻辑在于，经济前高后低已成市场共识，但其韧性可能带来业绩的弹性；GDP名义增速的回落、内外利差等多方面因素影响使得资金利率从单边上行的态势有望进入震荡阶段；在金融监管从严成为一致预期的背景下，或有的维稳措施大概率会提升市场的风险偏好。
投资布局方面，多数基金主要看好三大投资主线：一是消费升级，二是具备技术变革和创新的领域，三是传统周期行业经过优胜劣汰胜出的龙头企业。
国泰互联网+的基金经理认为，中国已经培育了一个庞大的中产阶级，他们对生活品质有更高的追求，与此对应，符合消费升级的行业将会有较好投资机会，例如高端白酒、品牌家电、保险等。具备技术变革和创新的领域也存在投资机会，例如围绕着汽车进行的电动化、智能化和电子化，以及正在蓬勃发展的人工智能、物联网等领域。再者，一些传统行业经过优胜劣汰，胜出的龙头企业也具备较好的投资价值。
值得注意的是，2016年四季度以来的最近三个季度，局部赚钱效应体现在大盘股上，对于后市，那些基本面良好、被错杀的中小盘开始被基金逐步关注。从成长性来讲，在整个实体经济偏弱的大背景下，成长性更高的小盘股更具有稀缺性。长信金利趋势的基金经理表示，其组合配置的重点将是成长性良好、估值合理、前期跌幅较大被错杀的股票。
原标题：定增市场降温 次新定增基金二季度建仓缓慢
证券时报记者 赵婷
从市场“爆款”到偃旗息鼓，定增基金像是坐了一轮“过山车”。陆续披露的基金二季报显示，受市场风格转换叠加再融资新规、减持新规等因素影响，定增基金的操作难度加大，定增市场降温，次新定增基金仓位普遍不足三成。不少定增基金也随之调整操作思路，拓展投资策略。部分定增基金考虑到封闭期过后的退出问题，暂缓了定增项目投资。
多数次新基金
仓位不足三成
从已披露的基金二季报来看，2016年12月以来成立的定增基金权益类仓位普遍偏低，建仓缓慢。
如2016年底成立的博时弘泰，其股票仓位仅为11.71%，该基金在报告中透露，受定增市场发行进度放缓影响，定增建仓速度相对较慢，从而导致权益类仓位偏低。
成立于今年1月份的国投瑞银瑞泰定增仍处于建仓期，股票仓位为19.27%。该基金二季度参与了新宝股份和宜通世纪的定增增发，另外小部分仓位参与了部分二级市场的操作。
九泰基金曾发行了多只定增基金，2016年8月份成立的产品权益类仓位多在70%以上，而2016年12月份成立的九泰锐华仓位也仅有36.26%。
成立了4个月的博时睿丰基金股票仓位为34.16%，在二季度，权益类仅参与了一个定增项目，同时进行了底仓配置和打新操作。
东海祥龙定增基金同样只有三成股票仓位。该基金二季报称，在减持新规出台之后，预计会对定增项目发行和解禁造成不利影响，因此，二季度在报价上采取谨慎测量，对项目优中选优，分别中标了长荣股份和皖维高新两个项目。
仓位最低的是广发睿吉定增混合基金，该基金成立于2016年12月，目前仓位仅2.69%，持仓标的主要是与定增相关的停牌股。基金经理王小罡称，二季度也尝试参与定增，但有些定增项目宣布终止，有些定增项目最终发行价格较高、折价较低，超出报价范围。此外，在减持新规出来之后，定增折价依然维持在较低水平，这一点出乎意料。
多因素致定增市场降温
受监管政策收紧、市场风格转换等因素影响，定增市场的降温趋势在定增基金二季报中可见一斑，而定增基金的操作思路也因此有所变化。
成立近一年时间仓位依然不高的大成定增灵活配置基金称，在“二八分化”的市场环境下，定增基金选股池受到一些限制。
国投瑞银瑞泰定增基金称，定增市场在再融资新规修改之后，又受到减持新规的限制，参与定增的时间成本增加，虽然项目过会略有提速，但市场继续降温，从去年的强平衡向弱平衡演变，供需双降。
广发睿吉定增混合基金认为两个原因导致直接参与定增的吸引力下降，一是今年以来定增折价大幅降低，今年1至5月，一年期竞价定增项目平均折价率5.9%，显著低于去年同期的14%；二是减持新规要求定增解禁后第一年只能减持50%，影响了参与定增的流动性。
面对市场环境的变化，不少定增基金审时度势改变策略。
博时睿利定增基金称，在定增新规下，定增项目锁定期实际上变长，这更加不能追逐短期热点，只有逆向投资，才有可能在预期差较大的项目上创造出超额收益，将按照流程申请将投资范围从直接参与定增扩展到定增相关策略，或者再融资相关策略。
九泰锐益定增基金经理刘开运也表示，随着2017年定增新规以及减持新规的出台，基金及时进行了定增投资策略的调整完善，在定增投资标的选择方面更加关注上市公司中长期核心竞争力与内生成长性，通过更加严格的基本面标准选择优质的上市公司，伴随上市公司的中长期成长获取收益。
此外，考虑到退出问题，部分基金暂缓了定增项目投资。如九泰锐丰在二季报中称，此次新规执行之后，基金第一个封闭期为两年，在新规下，继续进行定增投资将面临封闭期到期时部分定增股份不能及时退出的问题。在监管部门针对现存定增产品做出明确说明之前，基金暂缓定增项目投资，同时将在合同允许的范围内，完善其他投资策略。
　　15家上市公司披露半年报 部分社保基金持股动向曝光
见习记者 何漪
截至昨日晚间，已有15家上市公司披露半年报，部分社保基金的持股动向随之曝光，二季度持有牧原股份、康泰生物、健盛集团、安琪酵母、再升科技等5只股票。
从持股数量占流通股的比例来看，社保基金持股比例最高的是康泰生物，持股比例达7.24%，其后依次为持有健盛集团4.05%、再升科技3.63%、安琪酵母3.31%、牧原股份0.82%。
社保基金二季度新进买入了安琪酵母、康泰生物、再升科技。其中，全国社保基金406组合新进买入安琪酵母1319.21万股，全国社保基金118组合、全国社保基金113组合分别新进买入康泰生物100万股、59.47万股，全国社保基金114组合、全国社保基金501组合分别新进买入再升科技482.9万股、293.33万股。
社保基金增持的个股有康泰生物、健盛集团和牧原股份，分别增持49.99万股、58万股、53.9万股。其中，康泰生物前十大流通股东中，有3只社保基金组合，分别是全国社保基金102组合、全国社保基金118组合、全国社保基金113组合；健盛集团前十大股东中，有1只社保基金组合，为全国社保基金104组合；牧原股份前十大股东中，有1只社保基金组合，为全国社保基金412组合。
安琪酵母前十大流通股东中，有2只社保基金组合，分别是全国社保基金106组合、全国社保基金406组合。
值得一提的是，康泰生物是今年上市的次新股。公开数据显示，康泰生物2017年上半年实现营业收入4.69亿元，同比增长128.72%；归属母公司股东的净利润0.71亿元，同比增长25.79%。
此外，健盛集团2017年上半年实现营业收入4.6亿元，同比增长54.36%；归属母公司股东的净利润0.65亿元，同比下降了14.25%。牧原股份2017年上半年实现营业收入42.31亿元，同比增长85.21%；归属母公司股东的净利润12亿元，同比增长11.92%。安琪酵母2017年上半年实现营业收入29.1亿元，同比增长22.4%；归属母公司股东的净利润4.21亿元，同比增长62.06%；再升科技2017年上半年实现营业收入2.17亿元，同比增长51.63%；归属母公司股东的净利润0.45亿元，同比增长47.17%。
　　来源：深圳商报
沪港深基金二季度坚守高仓位
今年以来，港股市场表现强劲，跑赢A股及大部分发达国家市场股市，而重仓港股的沪港深基金业绩表现也相当亮眼。最新披露的基金二季报，使得绩优沪港深基金的最新投资动向得以曝光，多数基金在二季度坚守高仓位，并加仓了“稀缺性”和“高质地”投资标的，主要分布在互联网、电子、医药、保险、博彩等行业。
具体到投资布局而言，嘉实沪港深精选的股票仓位为90.08%，二季度大幅加仓了港股的腾讯控股、中国太平、中国联通及瑞声科技，此外还加仓了A股的格力电器及歌尔股份等。截至7月19日，该基金今年以来净值上涨了32.61%。
广发沪港深新起点今年以来净值涨幅同样亮眼，达到了88.99%。从6月份的操作来看，首周增加了非银板块仓位；第二周增加了港股本地金融股、有色等板块；第三周则增加了港股通讯设备板块；第四周加仓了家电等消费类个股。该基金二季度主要加仓了港股的中国平安、汇丰控股、中兴通讯和招商银行等。
工银瑞信沪港深的基金二季度加大了对消费、医药和信息技术等板块的配置，在金融保险领域，继续保持对保险板块的超配状态。相应的，由于全球供需关系的恶化，对能源类股票持谨慎态度并保持低配。同时，由于竞争加剧和替代性产品的出现，对电信服务行业也保持低配状态。
交银施罗德沪港深价值精选在二季度同样保持了高仓位。在配置上以港股投资为主，更加强调从“稀缺性”和“盈利质量”选择投资标的，由此加大了在可选消费和TMT 领域的投资，减少了在地产和交运领域的配置比例。A 股方面，仍然坚持从绝对收益的角度去选择标的，精选配置了家电、医药领域的个股。 （晓 婧）
　　⊙记者 吴晓婧 ○编辑 长弓
今年以来，港股市场表现强劲，跑赢A股及大部分成熟市场股市，而重仓港股的沪港深基金业绩表现也相当亮眼。最新披露的基金二季报，使得绩优沪港深基金的最新投资动向得以曝光，多数基金在二季度坚守高仓位，并加仓了“稀缺性”优质标的，主要分布在互联网、电子、医药、保险、博彩等行业。
在富国沪港深价值精选的基金经理看来，经济转型期必然经历行业之间的切换和行业内的整合。朝阳行业在行业切换的过程中，有机会获得更快的成长；优质企业在行业内的整合过程中，更有机会提升市场占有率，这是其关注的重点。
上述基金经理认为，包括互联网、电子、消费、医药、汽车、保险等行业未来几年更具成长性。而行业内管理高效、激励完善、研发突出的优质企业，更有机会获得超越行业的增长。
具体到投资布局而言，嘉实沪港深精选的股票仓位为90.08%，二季度大幅加仓了港股的腾讯控股、中国太平、中国联通及瑞声科技，此外还加仓了A股的格力电器及歌尔股份等。截至7月19日，该基金今年以来净值上涨了32.61%。
广发沪港深新起点今年以来净值涨幅同样亮眼，达到了88.99%。该基金的基金经理操作灵活，二季度前十大重仓股多数为最新入驻，从6月份的操作来看，首周增加了非银板块仓位，增加指数期货空头对冲仓位，同时成功做了一笔事件套利；第二周增加了港股本地金融股、有色等板块；第三周则增加了港股通讯设备板块；第四周加仓了家电等消费类个股。该基金二季度主要加仓了港股的中国平安、汇丰控股、中兴通讯和招商银行等。
工银瑞信沪港深的基金经理表示，通过密切跟踪宏观高频数据及行业趋势注意到，尽管增长放缓，但在一些细分领域仍然存在比较好的投资机会。今年以来，PMI 始终保持在荣枯线以上，进出口数据也持续改善，内地经济的韧性明显增强。基于这样的观察，该基金在二季度加大了对消费、医药和信息技术等板块的配置。在金融保险领域，继续保持对保险板块的超配状态。在其看来，无论从行业基本面、估值还是资产配置角度考虑，保险类股票都非常具有投资价值。相应的，由于全球供需关系的恶化，对能源类股票持谨慎态度并保持低配。同时，由于竞争加剧和替代性产品的出现，对电信服务行业也保持低配状态。
交银施罗德沪港深价值精选在二季度同样保持了高仓位。在配置上以港股投资为主，更加强调从“稀缺性”和“盈利质量”选择投资标的，由此加大了在可选消费和TMT 领域的投资，减少了在地产和交运领域的配置比例。A 股方面，仍然坚持从绝对收益的角度去选择标的，精选配置了家电、医药领域的个股。
展望2017 年三季度及下半年，上述交银施罗德的基金经理表示谨慎乐观。资金方面，这位基金经理表示，在经济并未体现出强劲回升的阶段，预计在现有基础上继续收紧的概率较低。
投资偏好方面，上述基金经理预计，投资者对业绩的敏感度会进一步提升，需要精选行业，偏好消费、科技和“一带一路”领域的相关标的。伴随人均GDP 水平的提升，消费升级趋势和内在需求增长将长期存在。我国在全球电子产品供应链领域有不可或缺的地位，相关制造业企业业绩亦将伴随电子产品需求的增长而增长。此外，“一带一路”战略加快实施，也会为基建及相关企业带来新的增长预期。
　　北京商报讯（记者 闫瑾 王晗）已走过14载的老牌基金公司泰信基金多年以来发展低调，近期却因股权转让事宜频频见诸报端。7月19日，山东信托所持泰信基金45%的股权在山东产权交易中心挂牌转让，该部分股权评估价值为2.34亿元，挂牌价格为4.7亿元，挂牌时间为7月19日-8月15日。北京商报记者试图联系基金公司对于相关事宜进行了解，不过截至记者发稿时还未收到公司回复。
北京商报记者注意到，发展多年的泰信基金始终没能摆脱规模靠后的尴尬处境。数据显示，2014年底，泰信基金以100.68亿元的资产规模排名公募基金公司规模排行榜第55名；截至2015年底，泰信基金规模抬升至119.33亿元，公司规模排名下滑至第67位。截至2016年底，泰信基金公司规模几乎腰斩，全年规模缩水47.57%至62.09亿元，规模排名下滑18位至第85名，步入2017年，截至今年二季度末，公司规模缩水至50.08亿元，规模排名随即下滑至第92位。
同时，投研团队人才失血也成为泰信基金近年来的发展痛点，据不完全统计，三年半的时间泰信基金因个人原因离职的基金经理共有6位，证监会官网数据显示，2014年6月，原一拖二基金经理刘毅因个人原因离职，同年9月，原泰信天天收益货币基金基金经理胡哲选择出走。2015年1月、9月原一拖二基金经理冯张鹏、柳菁相继离职。2016年10月，邱庆东卸任泰信天天收益货币基金基金经理一职，2016年12月，原泰信优质生活混合基金的基金经理戴宇虹因个人原因离职，截至目前泰信基金共有9名基金经理管理21只基金产品。
投研人员接连离职令泰信基金投研实力大打折扣，据了解，泰信基金旗下偏股基金产品普遍业绩亏损。据同花顺iFinD数据显示，截至7月19日，全部12只偏股混合型基金产品年内收益率低于同期同类型基金产品4.17%的平均收益水平，除了泰信发展主题混合型基金外，剩余11只偏股混合型基金年内收益均为亏损。
　　编者按：距2015年股灾已有2周年多，犹记2015年7月份，正值股灾救市期间，证监会决定由证金公司提供资金用来申购公募基金，五只“国家队”基金就这样应运而生。它们分别为华夏新经济、嘉实新机遇、南方消费活力、招商丰庆A、易方达瑞惠，每只的规模都为400亿，99%由证金持有，合计2000亿。这些基金成立已近2周年，在市场上表现如何？哪只表现出众？哪只略逊色呢？
成立将近2周年 五只“国家队”基金全部正收益
上证指数自日至日，区间涨幅14.66%，振幅达18.13%。而五只“国家队”基金成立以来全部斩获正收益，远远跑赢同类平均收益，且操作风格相对稳健。最高的易方达瑞惠灵活配置成立以来收益超32%，年化收益达16.40%。最低的为华夏新经济混合成立以来收益6.10%。
据中型公募绩优基金经理表示，四五百亿元规模的大基金收益表现超过了大部分同类基金，主要得益于两方面，一是大型公募基金公司投研实力相对较强，加之配备的都是最好的投研团队；二是在投资领域上风格相对稳健，都是精选流动性较好、业绩较好的股票配置。五只“国家队”基金的基金经理整体相对稳健，投资经验也相对丰富。最少的有6年，最多的从业经验有15年之久。详见附件1。
今年以来收益表现“惊艳”平均收益超8%
根据新浪基金档案数据显示，截至日，5只国家队基金今年以来平均收益超8%。最高的招商丰庆混合今年以来收益达10.26%；而易方达瑞惠灵活配置混合今年以来收益6.95%表现略逊。根据已发布二季报的3只基金（华夏新经济混合（001683）、嘉实新机遇混合发起式、南方消费活力混合）来看，偏爱家电、消费、银行等白马股是“国家队”基金今年斩获较高超额收益的关键因素。
以嘉实嘉实新机遇混合发起式基金为例，二季度其重仓格力电器、美的集团、伊利股份、兴业银行、新华保险、贵州茅台、康美药业、康得新、恒瑞医药、青岛海尔等十股，这些个股今年以来分别涨幅达62.43%、46.33%、16.25%、12.14%、39.17%、36.72%、14.06%、13.40%、11.01%、43.42%（统计区间-）。
而成立以来涨幅居首的易方达瑞惠灵活配置混合今年以来收益6.95%表现略逊，据知情人士分析，现金类资产增多是该基金收益相对落后的重要原因。
唯一遗憾的事，这些公募基金发行时间超短，规模超大，存续期至少是3年，普通投资者无法参与。
附件1：五只“国家队”基金现任及离任基金经理简历一览表
五只“国家队”基金现任及离任基金经理简历一览表
华夏新经济混合（001683）
中国科学院管理科学与工程学硕士。2004年9月至2009年1月，曾任原中信基金管理有限责任公司研究员等。2009年1月加入华夏基金管理有限公司，曾任研究员、基金经理助理等，现任股票投资部总监，华夏红利混合型证券投资基金基金理（日起任职）、华夏平稳增长混合型证券投资基金基金经理（日起任职）、华夏新经济灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理（日起任职）、华夏经济转型股票型证券投资基金基金经理（日起任职）。
嘉实新机遇灵活配置混合（001620）
王茜 谢泽林
王茜女士：武汉大学工商管理硕士，具有基金从业资格，中国国籍。曾任武汉市商业银行信贷资金管理部总经理助理，2002年7月至2002年8月任职于中信证券股份有限公司固定收益部，2002年9月至2008年11月任职于长盛基金管理有限公司，日至日任长盛中信全债指数增强型债券投资基金基金经理，日至日任长盛货币市场基金基金经理。2008年11月加盟嘉实基金管理有限公司，现任嘉实基金固定收益部总监。日至今任嘉实多元收益债券基金基金经理。日至今任嘉实多利分级债券基金经理。日至今任嘉实新机遇混合发起式基金经理，日起任嘉实新起点灵活配置混合型证券投资基金基金经理。日至今任嘉实新起航混合基金经理。谢泽林先生：中国国籍，硕士研究生，多年证券从业经历，具有基金从业资格。2009年7月加入嘉实基金管理有限公司研究部，曾任行业研究员一职。起任嘉实新机遇混合发起式基金经理。起任嘉实成长收益证券投资基金经理。日起任嘉实策略增长混合型证券投资基金基金经理。
南方消费活力混合（001772）
蒋秋洁 吴剑毅 史博 黄俊
蒋秋洁女士：中国国籍，硕士研究生。清华大学光电工程硕士学历，2008年7月加入南方基金，历任产品开发部研发员、研究部研究员、高级研究员，负责通信及传媒行业研究；2014年3月至2014年12月，任南方隆元基金经理助理；2014年6月至2014年12月，任南方中国梦基金经理助理。2014年12月至今，任南方消费基金经理；2015年6月至今，任南方天元基金经理；2015年7月至今，任南方隆元、南方消费活力的基金经理。吴剑毅先生：清华大学金融学硕士，具有基金从业资格。2009年7月加入南方基金，任南方基金研究部金融行业研究员；2012年3月至2014年7月，担任南方避险、南方保本基金经理助理；2014年7月至今，任南方恒元基金经理；2015年5月至今，任南方众基金经理；2015年7月至今，任南方利达基金经理；2015年9月至今，任南方消费活力基金经理；2015年10月至今，任南方顺达基金经理；2015年11月至今，任南方利安、南方顺康基金经理；2016年12月至今，任南方安颐养老基金经理。史博先生：特许金融分析师（CFA），硕士学历，具有基金从业资格。曾任职于博时基金管理有限公司、中国人寿资产管理有限公司、泰达宏利基金管理有限公司。2004年7月-2005年2月，任泰达周期基金经理；2007年7月-2009年5月任泰达首选基金经理2008年8月-2009年9月任泰达市值基金经理；2009年4月-2009年9月任泰达品质基金经理。2009年10月加入南方基金，现任南方基金总裁助理兼权益投资总监、境内权益投资决策委员会主席、年金投资决策委员会主席、国际投资决策委员会委员。2011年2月至今，任南方绩优基金经理；2014年2月至今，任南方新优享基金经理；2015年9月至今，任南方消费活力基金经理。黄俊先生：中国人民银行研究生部金融学硕士，具有基金从业资格。曾先后任职于中国期货保证金监控中心、瀚信资产管理有限公司、深圳盈泰投资管理有限公司，2012年5月加入南方基金，任研究部研究员，负责宏观、策略的研究；2015年2月至2015年11月，担任南方隆元、南方中国梦基金经理助理。日起任南方消费活力灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理。
招商丰庆混合A（001773）
姚爽& 李亚（日至日）
姚爽：研究生、硕士。2011年7月加入国泰基金管理有限公司研究部，任宏观策略研究员；2013年12月加入北京弘毅远方投资顾问有限公司，任分析师、投资经理；2015年7月加入招商基金管理有限公司，任研究部研究员。日起任招商庆灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理。 李亚先生：硕士研究生。2007年7月加入招商基金管理有限公司，曾任风险管理部数量分析师，研究部行业研究员，现任研究部负责人、招商瑞丰灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理（管理时间：日至今）、招商国企改革主题混合型证券投资基金基金经理（管理时间：日至今））、招商丰庆灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理（管理时间：日至今）、招商丰享灵活配置混合型证券投资基金基金经理（管理时间：日至日）。
易方达瑞惠灵活配置混合（001769）
肖林 廖振华（至& ）
肖林先生：经济学学士。2011年7月毕业后加入易方达基金管理有限公司，曾任集中交易室交易员、运作支持专员，研究部研究员。现任易方达瑞惠灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理。 廖振华：上海交通大学生物学与分子生物学硕士，从业8年。2008年4月至2011年3月就职于招商证券，担任行业研究员；2011年3月至2016年5月就职于易方达基金管理有限公司，历任行业研究员、基金经理。
　　金证券记者 王雅乐
基金二季报开始陆续披露，博时基金、国泰基金、广发基金、大成基金、长城基金、东吴基金等多家公司率先披露了旗下基金二季度的运营情况，从首批出炉的信息看，二季度多数股票型基金持股仓位提升，大消费类个股、高端制造业个股得到基金的重点增持。
尽管二季度A股市场走势不佳，但《金证券》记者统计发现，股票型基金总体呈现出逆势增仓的态势，如国联安添鑫C的持股仓位在二季度期间上升了88个百分点，国泰价值经典灵活配置基金上升了14个百分点，博时主题行业混合股票上升了13个百分点，东方鼎新C、东吴进取策略等多只股票型基金的持股仓位也都上升了10个百分点以上。
2017年第二季度，宏观经济相对平稳，金融监管机构又相继出台了加强监管和金融去杠杆的各项措施，新股发行也常态化，这些措施对部分的高估值题材股产生较为明显的压力。在宏观经济和监管政策的双重作用下，市场资金不断向白马股集中，同时卖出中小市值股票。
《金证券》记者发现，防御性较好的高端制造业个股及大消费类个股在二季度颇受股票型基金的青睐。高端白酒、家电、保险、新能源汽车、互联网等行业被多个基金看好，格力电器、利欧股份、太阳纸业、合力泰、欧菲光等大消费高端制造业个股依然受到基金的宠爱。
对于三季度市场，基金经理普遍表示谨慎乐观，且对成长股、消费股的增长空间、估值水平、短期增速都保持较强信心。多位基金经理表示，市场风险偏好会有所好转，判断下半年指数将处于区间震荡之中，存在结构性机会。
来源：金陵晚报
　　基金二季度投资路线图逐渐浮出 斥资逾92亿元新进增持186股
随着基金二季报的逐渐披露，基金公司近期的动向和喜好也浮出水面。《证券日报》市场研究中心根据WIND数据统计发现，截至7月19日收盘，包括广发、博时、国泰、大成、国投瑞银、工银瑞信、长盛等在内的31家基金公司公布了2017年二季度报告，二季度上述基金共计新进或增持186只个股，新进增持资金达92.02亿元，其中，有43只个股月内表现均跑赢同期大盘（上证指数同期上涨1.21%）。
据统计，截至记者昨日发稿时，共计有1062只个股在二季度被上述31家基金选中。其中，有119只个股获得基金增持，占比为11.21%。同期新进67只个股，占比为6.31%。
具体来看，31家基金新进股中，剔除18只6月份以来上市的新股之外，基金新进持有数量最多的是金力泰（13.380，&0.02，&0.15%），基金持股总数为3125.00万股，持股数量占流通股比例为6.69%，持股总市值为4.67亿元，这也是基金新进股中，目前持股市值最大的个股，该股二季度累计涨幅为5.98%。除金力泰外，今世缘（13.540，&0.52，&3.99%）（660.80万股）、杰克股份（38.090，&0.71，&1.90%）（249.07万股）、新海宜（6.910，&0.17，&2.52%）（215.45万股）、通威股份（5.960，&0.14，&2.41%）（181.70万股）、康泰生物（25.550，&0.28，&1.11%）（167.73万股）、华东重机（10.550，&0.00，&0.00%）（119.17万股）、恒力股份（8.360，&0.22，&2.70%）（117.44万股）、江山化工（10.460，&0.72，&7.39%）（103.70万股）和永清环保（10.210，&-0.07，-0.68%）（100.88万股）等9只个股基金新进持股数量均超100万股。
而增持方面，截至7月19日收盘，二季度上述基金继续增持119只个股，其中，增持数量超1000万股的个股有14只，利欧股份（3.170，&0.07，&2.26%）（8506.68万股）、合力泰（8.840，-0.11，&-1.23%）（5057.58万股）、华电国际（4.700，&0.12，&2.62%）（4894.26万股）、蒙草生态（10.680，&0.04，&0.38%）（4137.87万股）、宜华生活（9.350，&0.08，&0.86%）（3881.49万股）、太阳纸业（8.290，&0.37，&4.67%）（2518.47万股）、晨鸣纸业（15.550，&0.74，&5.00%）（2148.79万股）和迪马股份（5.320，&0.01，&0.19%）（2013.07万股）等个股基金在二季度增持数量均超2000万股。
对此，分析人士指出，作为二级市场的主力军，基金因其产品类型的多种多样，致使其投资标的通常分布在各大行业，但这并不影响投资者从行业的属性来判断基金的偏好。
具体来看，业绩逐渐回升的轻工制造板块就备受基金偏爱，截至目前，基金二季度共新进或增持14只轻工制造股，占行业内基金所持股票总数比例达37.84%，除轻工制造板块外，采掘、纺织服装、电气设备、机械设备等四大板块二季度基金新进或增持个股数量占行业内基金所持股票总数比例居前，分别为35.71%、29.17%、28.81%、28.57%。
从二级市场来看，上述186只个股中，除18只6月份以来上市的新股外，有41只个股月内股价跑赢大盘（上证指数同期上涨1.21%），其中，神火股份（10.950，&1.00，&10.05%）期间累计涨幅居首，达到50.21%，马钢股份（4.610，0.27，&6.22%）紧随其后，期间累计涨幅也达30.23%，而东湖高新（11.820，&0.04，&0.34%）（23.25%）、晨鸣纸业（20.54%）两只个股期间累计涨幅也均超两成。
对于下半年行情走势，基金普遍认为，A股市场的趋势仍然是震荡回暖，后市将以结构性机会为主。在这种大环境下，基本面有较高的景气度、业绩快速增长、估值被低估或者合理的行业仍将具备显著的超额收益空间，例如成长股、周期股、消费股都有表现的机会。
对于后市布局，多数基金看好消费升级、技术变革及传统周期股
⊙记者 吴晓婧 ○编辑 长弓
首批基金2017年二季报出炉，绩优基金的最新调仓轨迹得以曝光。在市场局部赚钱效应逐步凸显后，基金对下半年市场有着更多的期待。嗅觉灵敏的基金经理，早就不再拘泥于市场风格。在他们眼中，价值和成长并非对立面。无论是消费升级、技术变革还是传统周期股，均能挖掘出“金子”。
加仓新能源汽车产业链
从绩优基金二季度调仓轨迹来看，新能源汽车产业链无疑是多数基金经理重点布局的方向。
在基金经理看来，未来新能源汽车可能真的会迎来市场突破的情形，能够看到很大的投资机会。目前，需要关注三大方面。其一，特斯拉Model3上市，如果成功，就可以印证新能源汽车能够脱离补贴成为一个大产业。其二，全球主流大公司均推行了新能源汽车计划，传统整车厂向新能源车倾斜。未来，一定会出现打动消费者的产品，一旦技术和商业模式成熟，就会出现放量，市场空间巨大。其三，相关政策的落地，如燃油积分和新能源积分等政策，也将促进行业的发展。
就具体布局而言，基金经理更加看好上游资源。
国泰基金旗下多只基金加仓了新能源汽车产业链的上游资源。以国泰互联网+股票基金为例，截至7月18日，该基金今年以来净值上涨29.62%，二季度大幅加仓了天齐锂业、赣锋锂业、诺德股份和华友钴业，这4只股票占基金净值比分别高达9.76%、9.5%、9.41%和6.17%。
安信新常态今年以来净值上涨26.9%，其二季度加仓了天齐锂业。长信内需今年以来净值上涨超18%，加仓了新能源汽车产业链上的诺德股份、三花智控与德赛电池等。
抱团新方向：保险和银行
多只绩优基金的二季度重仓股名单中，均出现了保险龙头股以及大银行的身影。
从首批披露的基金季报来看，国泰、广发、博时、安信等多家基金公司旗下基金均抱团持有了中国平安。
虽然保险股已经出现了一波快速的估值修复，但在基金经理看来，后市仍相对看好保险行业的投资机会，尤其是保险龙头股的投资机会。其逻辑在于，短期来看，保险代理人的增长推动保费收入持续增长，带来EV（内含价值）的稳定增厚；中期来看，险企盈利模式从利差向产品价差（死差）转变将带来估值提升。从市场格局看，我国保险市场寡头垄断格局有利于龙头公司，集中度开始提升，目前龙头保险公司的估值仍处于历史估值中枢以下，具备较好的投资性价比。
此外，一些绩优基金还增加了银行股的配置，尤其是四大国有银行，基金还看好类似招商银行这样质地优良的公司。在基金经理看来，主要原因是看好银行业资产回报率的改善和风险的消除，而且在强监管环境下，大行相对于小行会更受益。事实上，银行股估值已经得到了一定水平的修复，有基金经理判断，未来银行资产获取两倍于GDP增速左右的年化回报率的概率仍很高。
例如，国泰互联网+二季报的前十大股中出现了工商银行、农业银行；安信价值基金除了重仓宁波银行外，还大手笔加仓了招商银行。
后市看好三大投资主线
随着市场局部的赚钱效应提升，对于下半年的行情，基金预期相对乐观。
长信内需成长判断三季度是全年较好的时段。其逻辑在于，经济前高后低已成市场共识，但其韧性可能带来业绩的弹性；GDP名义增速的回落、内外利差等多方面因素影响使得资金利率从单边上行的态势有望进入震荡阶段；在金融监管从严成为一致预期的背景下，或有的维稳措施大概率会提升市场的风险偏好。
投资布局方面，多数基金主要看好三大投资主线：一是消费升级，二是具备技术变革和创新的领域，三是传统周期行业经过优胜劣汰胜出的龙头企业。
国泰互联网+的基金经理认为，中国已经培育了一个庞大的中产阶级，他们对生活品质有更高的追求，与此对应，符合消费升级的行业将会有较好投资机会，例如高端白酒、品牌家电、保险等。具备技术变革和创新的领域也存在投资机会，例如围绕着汽车进行的电动化、智能化和电子化，以及正在蓬勃发展的人工智能、物联网等领域。再者，一些传统行业经过优胜劣汰，胜出的龙头企业也具备较好的投资价值。
值得注意的是，2016年四季度以来的最近三个季度，局部赚钱效应体现在大盘股上，对于后市，那些基本面良好、被错杀的中小盘开始被基金逐步关注。从成长性来讲，在整个实体经济偏弱的大背景下，成长性更高的小盘股更具有稀缺性。长信金利趋势的基金经理表示，其组合配置的重点将是成长性良好、估值合理、前期跌幅较大被错杀的股票。
原标题：定增市场降温 次新定增基金二季度建仓缓慢
证券时报记者 赵婷
从市场“爆款”到偃旗息鼓，定增基金像是坐了一轮“过山车”。陆续披露的基金二季报显示，受市场风格转换叠加再融资新规、减持新规等因素影响，定增基金的操作难度加大，定增市场降温，次新定增基金仓位普遍不足三成。不少定增基金也随之调整操作思路，拓展投资策略。部分定增基金考虑到封闭期过后的退出问题，暂缓了定增项目投资。
多数次新基金
仓位不足三成
从已披露的基金二季报来看，2016年12月以来成立的定增基金权益类仓位普遍偏低，建仓缓慢。
如2016年底成立的博时弘泰，其股票仓位仅为11.71%，该基金在报告中透露，受定增市场发行进度放缓影响，定增建仓速度相对较慢，从而导致权益类仓位偏低。
成立于今年1月份的国投瑞银瑞泰定增仍处于建仓期，股票仓位为19.27%。该基金二季度参与了新宝股份和宜通世纪的定增增发，另外小部分仓位参与了部分二级市场的操作。
九泰基金曾发行了多只定增基金，2016年8月份成立的产品权益类仓位多在70%以上，而2016年12月份成立的九泰锐华仓位也仅有36.26%。
成立了4个月的博时睿丰基金股票仓位为34.16%，在二季度，权益类仅参与了一个定增项目，同时进行了底仓配置和打新操作。
东海祥龙定增基金同样只有三成股票仓位。该基金二季报称，在减持新规出台之后，预计会对定增项目发行和解禁造成不利影响，因此，二季度在报价上采取谨慎测量，对项目优中选优，分别中标了长荣股份和皖维高新两个项目。
仓位最低的是广发睿吉定增混合基金，该基金成立于2016年12月，目前仓位仅2.69%，持仓标的主要是与定增相关的停牌股。基金经理王小罡称，二季度也尝试参与定增，但有些定增项目宣布终止，有些定增项目最终发行价格较高、折价较低，超出报价范围。此外，在减持新规出来之后，定增折价依然维持在较低水平，这一点出乎意料。
多因素致定增市场降温
受监管政策收紧、市场风格转换等因素影响，定增市场的降温趋势在定增基金二季报中可见一斑，而定增基金的操作思路也因此有所变化。
成立近一年时间仓位依然不高的大成定增灵活配置基金称，在“二八分化”的市场环境下，定增基金选股池受到一些限制。
国投瑞银瑞泰定增基金称，定增市场在再融资新规修改之后，又受到减持新规的限制，参与定增的时间成本增加，虽然项目过会略有提速，但市场继续降温，从去年的强平衡向弱平衡演变，供需双降。
广发睿吉定增混合基金认为两个原因导致直接参与定增的吸引力下降，一是今年以来定增折价大幅降低，今年1至5月，一年期竞价定增项目平均折价率5.9%，显著低于去年同期的14%；二是减持新规要求定增解禁后第一年只能减持50%，影响了参与定增的流动性。
面对市场环境的变化，不少定增基金审时度势改变策略。
博时睿利定增基金称，在定增新规下，定增项目锁定期实际上变长，这更加不能追逐短期热点，只有逆向投资，才有可能在预期差较大的项目上创造出超额收益，将按照流程申请将投资范围从直接参与定增扩展到定增相关策略，或者再融资相关策略。
九泰锐益定增基金经理刘开运也表示，随着2017年定增新规以及减持新规的出台，基金及时进行了定增投资策略的调整完善，在定增投资标的选择方面更加关注上市公司中长期核心竞争力与内生成长性，通过更加严格的基本面标准选择优质的上市公司，伴随上市公司的中长期成长获取收益。
此外，考虑到退出问题，部分基金暂缓了定增项目投资。如九泰锐丰在二季报中称，此次新规执行之后，基金第一个封闭期为两年，在新规下，继续进行定增投资将面临封闭期到期时部分定增股份不能及时退出的问题。在监管部门针对现存定增产品做出明确说明之前，基金暂缓定增项目投资，同时将在合同允许的范围内，完善其他投资策略。
　　15家上市公司披露半年报 部分社保基金持股动向曝光
见习记者 何漪
截至昨日晚间，已有15家上市公司披露半年报，部分社保基金的持股动向随之曝光，二季度持有牧原股份、康泰生物、健盛集团、安琪酵母、再升科技等5只股票。
从持股数量占流通股的比例来看，社保基金持股比例最高的是康泰生物，持股比例达7.24%，其后依次为持有健盛集团4.05%、再升科技3.63%、安琪酵母3.31%、牧原股份0.82%。
社保基金二季度新进买入了安琪酵母、康泰生物、再升科技。其中，全国社保基金406组合新进买入安琪酵母1319.21万股，全国社保基金118组合、全国社保基金113组合分别新进买入康泰生物100万股、59.47万股，全国社保基金114组合、全国社保基金501组合分别新进买入再升科技482.9万股、293.33万股。
社保基金增持的个股有康泰生物、健盛集团和牧原股份，分别增持49.99万股、58万股、53.9万股。其中，康泰生物前十大流通股东中，有3只社保基金组合，分别是全国社保基金102组合、全国社保基金118组合、全国社保基金113组合；健盛集团前十大股东中，有1只社保基金组合，为全国社保基金104组合；牧原股份前十大股东中，有1只社保基金组合，为全国社保基金412组合。
安琪酵母前十大流通股东中，有2只社保基金组合，分别是全国社保基金106组合、全国社保基金406组合。
值得一提的是，康泰生物是今年上市的次新股。公开数据显示，康泰生物2017年上半年实现营业收入4.69亿元，同比增长128.72%；归属母公司股东的净利润0.71亿元，同比增长25.79%。
此外，健盛集团2017年上半年实现营业收入4.6亿元，同比增长54.36%；归属母公司股东的净利润0.65亿元，同比下降了14.25%。牧原股份2017年上半年实现营业收入42.31亿元，同比增长85.21%；归属母公司股东的净利润12亿元，同比增长11.92%。安琪酵母2017年上半年实现营业收入29.1亿元，同比增长22.4%；归属母公司股东的净利润4.21亿元，同比增长62.06%；再升科技2017年上半年实现营业收入2.17亿元，同比增长51.63%；归属母公司股东的净利润0.45亿元，同比增长47.17%。
　　证券时报记者 方丽
陆续披露的2017年二季报透露了基金经理对债券市场后市的态度，目前债券基金经理普遍认为，经历债券市场调整后，债券市场机遇在孕育，更看好短端高等级信用债、利率债等。
二季度灵活抓住机遇
二季度债券市场起伏，不少绩优债券基金经理在风险和收益之间平衡，灵活把握机会。
嘉实债券基金二季报显示，二季度该基金在获取绝对回报为主的前提下，增强策略灵活性，逐步增加组合杠杆和久期，积极参与转债和可交换债一级市场申购，并逐步增加转债仓位。
大成债券投资基金经理王立也表示，二季度继续持有中高等级信用债，在保持基础仓位的信用债投资比例基础上，严控信用风险，精选信用个券，重点持有中高等级信用债。利率债采取灵活波段操作的思路尽可能增强收益。权益方面，在二季度权益反弹的行情中，通过精选可转债个券，增加转债仓位获得了较好的收益。
“在5月份中下旬，增加了中期、中高等级信用债资产的配置比重，并适度拉长久期，6月中旬进行了部分收益兑现，较好地参与了此次债券市场的上涨。”嘉实多利分级债券型基金二季报称，考虑到组合向下行风险抵御能力有限，二季度仍保持了股票资产的低仓位。
长城稳健增利债券型基金二季报称，由于信用利差偏低，择机在价格较好时适当降低了组合长期信用债的仓位，在5月份利率较高时，增加了长端利率债的仓位。同时，利用短期杠杆赚取银行间和交易所回购的利差，积极参与新股和新转债的申购，总体获得了不错的收益。
基本面逐步利于债市
展望三季度，多数债券基金经理认为，基本面逐步利于债市，债券收益率配置价值也具备，但后续仍需重点关注去杠杆情况和资产面波动等。
华富收益增强债券型基金二季报认为，目前来看，经济基本面已经逐步有利于债券市场，经济逐步回落的概率较大，而从绝对回报角度，债券收益率配置价值也具备。但现阶段政策面和资金面的反复和波动仍然会对市场形成掣肘，而金融去杠杆仍然在行进过程中，后续债券市场需要观察市场出清程度和速度。而美联储加息和缩表也依然会对国内债券市场形成负面影响。从配置角度，对债市的观点仍然相对中性。
国泰信用债券型基金二季报认为，展望三季度，基本面对于债市支撑或逐步显露。另一方面，资金面波动以及强监管政策推出节奏仍会是制约三季度债市表现的冲击变量。资金面预计先稳后松，而监管预期可能逐步缓和。
景顺长城优信增利债券型基金二季报认为，三季度国内经济仍存一定的下行压力，但经济增长惯性仍在，预计经济平稳运行，各项数据不会出现明显下滑。通胀数据较温和，暂时看不到通胀明显上行的基础。海外货币政策收紧趋势明显，一定程度上制约国内货币政策放松空间。
机遇在短端高等级债
不少人士认为，长端利率债或有波段机会，短端1~3年中高等级资产仍然是更为明确的机会。
景顺长城优信增利债券型基金二季报认为，当前债券绝对收益率水平尚可，利率债价值好于信用债，此轮收益率调整后，中国国债和美国国债利差已明显走扩，利率债配置价值尚可，收益率曲线平坦化，短端的中高等级信用债具有较好的持有价值，但信用利差仍存在一定回升压力，中长端的中低等级信用债仍面临一定的调整压力。
华富收益增强债券型基金二季报认为，长端利率债或有波段机会，短端1~3年中高等级资产仍然是更为明确的机会，将严控信用风险，弱化资本利得，风险资产及时做好波段操作和结构调整。
国泰民安增利债券型发起式证券投资基金二季报认为，三季度债市或将迎来防守反击时机。若基本面回落得到数据印证，组合可转守为攻，逐步拉长组合久期，提高组合进攻性。信用债投资方面，信用利差仍处历史较低水平，在经济疲弱及公开市场融资难度日益加大背景下，中高信用资质债券仍是首选。三季度将择机提高组合久期，适度增加杠杆，品种以利率债和中高等级信用债为主。
　　红刊财经 张桔
本周，内地公募基金二季报披露拉开帷幕，各只基金二季度的持股名单得以曝光。纵观二级市场，当季在以贵州茅台为首的白马蓝筹股股价叠创新高的同时，期待中的创业板行情却并没有到来。
而这也间接影响了公募基金中所谓的中小盘基金，这类基金面临着抉择：如果严格按照基金契约标配“中小盘”股的话，第二季度很大可能会收益表现不佳；如果视基金契约为无物配置消费型白马蓝筹的话，则又可能承担基民们“挂羊头卖狗肉”的指责，如何是好？
在首日批露二季报的公募基金中，记者发现了广发小盘成长、大成中小盘、国泰中小盘的名字，而三者在第二季度的路径并不相同，演绎了别样的“精彩”！
大成中小盘：老实的孩子却吃亏？
就这三只名称中带有小盘字样的基金而言，第二季度业绩表现最差的实际是大成中小盘。
来自Wind资讯的统计表明，截至7月18日，大成中小盘今年以来在504只同类基金中位居中游，仅排在了第207位；而从第二季度的净值增长率来看，大成中小盘虽然勉强跑赢了业绩比较基准，但当季度仍然录得负收益。季报显示，第二季度该基金份额净值增长率为-1.13%，业绩比较基准收益率则为-1.85%。
原因何在？记者查阅大成中小盘的二季报，该基金第二季度的股票仓位为71.61%，而其债券的配比居然为零，同时其股票仓位完全配置在了制造业上。具体看该基金的十大重仓股，实际上基金经理在第二季度进行了较大面积的调仓：第一季度末的重仓股仅仅保留了两只——神雾环保和大亚圣象，而这两只股票也恰好是二季度末的头两大重仓股。7月以来，神雾系两家公司股价出现闪崩，而单就神雾环保二季度的股价走势而言，实际上该股在一季度股价一路上行后已经转为逐级下行了，大成中小盘基金经理二季度加仓似乎做反了该票。
而纵观大成中小盘二季度的十大重仓股，记者发现其中完全没有漂亮50中的任何一只股票，十只股票为清一色的小盘概念股，其中流通盘最大的为北新建材，该股的流通盘约为13.79亿，基金经理魏庆国似乎严格恪守了基金契约来选股。值得深思的是，基金经理在季报总结中似乎含糊地表示下一步将寻求风格漂移：“未来我们将把研究的重心转移到以各个细分行业的龙头，以龙头企业为坐标系来建立起一个全A股上市公司的图景。”
不可否认的是，大成中小盘曾经书写过辉煌：2015年基金排名战中，魏庆国掌舵该基金杀入年终10强，全年净值增长率达到117.84%；但随着股市的牛熊更替和熔断的重创，大成中小盘似乎再也未能重现昔日辉煌，未来其会风格漂移吗？
广发小盘成长混合：漂亮的成绩皆因漂亮50的贡献？
与大成中小盘基金形成鲜明对比的是，广发小盘成长混合二季度成绩单亮眼。
来自Wind资讯的统计表明，今年迄今该基金排名靠前，截至7月18日，该基金在504只同类型基金中排在了第65位。该基金的二季报显示，第二季度基金净值的增长率为8.52%，而同期业绩比较基准收益率为-7.13%。
不过，这份成绩单的背后似乎与小盘成长股无关。从基金的十大重仓股来看，广发小盘成长第二季度重仓的几乎是清一色的“漂亮50”概念，尤其是消费类白马蓝筹。具体说来，这10只股票分别是格力电器、三安光电、歌尔股份、贵州茅台、五粮液、华域汽车、青岛海尔、美的集团、中国平安、大族激光，从年初迄今计算的话，这十只股票的股价涨幅基本都超过了40%，但试问其中哪只股票是小盘成长股呢？
在季报总结中，基金经理对这种风格漂移也直言不讳：“2季度白马股依然延续了1季度以来白马股的靓丽表现，大小分化的风格越发明显，漂亮50为代表的龙头白马板块表现要强于市场整体。本基金2季度在保持白酒行业的配置基础上，增加了白色家电、消费电子、汽车等板块的配置比例。”
然而值得注意的是，虽然业绩不错，但广发小盘成长混合却在6月下旬更换了基金经理。根据基金公司的公告，基金经理李险峰于6月19日正式卸任该基金的基金经理一职；而曾经先后在中邮基金和融通基金供职的刘格菘成为新一任基金的“掌门人”，从天天基金网两人的过往业绩对比上看，无论是从业经历还是过往任职业绩，刘格菘都至少强过李险峰一个档次。但是，新的基金经理或许带来新的选股风格，他会否纠偏长期的漂移呢？
国泰中小盘成长混合：践行在正确的道路上？
相比大成中小盘和广发小盘成长，国泰中小盘成长混合似乎恪守了契约精神，实现了应有的价值。今年第二季度，该基金的净值增长率为8.58%，其是这三只基金中成绩最好的。
来自Wind资讯的统计表明，该基金近几年来保持了相对平稳的排名，均排在了靠前的位次。2015年，该基金全年的净值增长率约为88.54%，在牛市中虽然未能实现翻番，但这一成绩足以跻身排行榜前列，当年其排在同类型基金中的第19位；2016年，经历了股市的起起伏伏，该基金仍然最终实现正收益0.45%，当年其排在了同类型基金中的51位，而今年迄今，该基金排在了同类型基金中的第40位。
从基金的掌舵人来看，近几年基金的出色业绩均系基金经理杨飞一人之功。从选股来看，杨飞基本上是处于白马股与小票的混搭配置，当然其更多还是以中小盘成长股为主。具体说来，该基金二季度十大重仓股中，其中八只股票同时为第一季度末时的重仓，它们基本为中小盘成长股，记者判断这应该是基金经理所看好长期持有的品种。而杨飞所新进驻的两只股票则分别是格力电器和三安光电，基本属于白马蓝筹之列。同时，二季度末其将华东医药和中天科技两只股票剔除出十大重仓股之列。从相关股票的二级市场走势来看，杨飞的选股基本正确。
有趣的是，杨飞在二季报的操作总结中也鲜明地彰显了他这种“骑墙”的风格：“本基金在二季度继续重点配置园林环保、电子、医药、家电等行业的个股，增持了电子行业中的LED产业链以及安防行业，减持了通信行业，基金仓位在第二季度也有了明显的回升。由于重配子行业与公司的景气度比较高、估值便宜以及基金组合仓位较高，基金组合在二季度取得了不错的相对收益和绝对收益。”
综上所述，当白马蓝筹起舞带动大盘蓝筹风格基金整体轻舞飞扬之时，中小盘成长基金如何在激烈的市场竞争中寻求夹缝生存？本文所列的三只基金的投资路径或许能给我们启迪！
三只中小盘基金二季度十大重仓股一览
　　证券时报记者 赵婷
随着首批公募基金二季报出炉，公募基金的操作思路也显露出来。从已经披露的二季报来看，偏股型基金的股票仓位普遍提高10%左右，但在配置思路和市场风格的判断上则出现分歧，部分基金选择继续增持白马股，部分基金则减持上半年涨幅较大的蓝筹股，选择转向成长股。
股票仓位普遍提升
相比一季度报的数据，已披露二季报的偏股型基金的股票仓位有了较明显的提升，在记者粗略统计的12只基金产品中，有10只产品的股票仓位明显增加，不少基金权益资产配置占比上浮10%左右。
如国泰价值经典灵活配置基金，股票仓位从一季度76.81%提升至90.28%，提升幅度较大；博时主题行业混合股票仓位也从一季度的63.86%提升至76.58%。
但也有个别基金对仓位持谨慎态度。例如工银核心价值混合基金，股票仓位从一季度的89.51%下降至87.15%；国投瑞银新丝路灵活配置基金股票仓位则从一季度的54.67%下降至39.15%。
从大的行业配置角度来看，制造业依然是各大基金重点配置的方向，配置比重最高，金融业、建筑业也相对配置比例较高，但在操作方向上，不同基金之间出现分歧。
例如，国泰估值优势制造业、建筑业占比较高，且在二季度两行业占比继续增加；博时主题行业混合基金同样在制造业和建筑业上配置比重增加，金融业配置占比下降；长盛同益成长汇报混合基金同样提高制造业比重，降低金融业配置占比；国投瑞银新兴产业则降低了制造业比重，建筑业配置比例由5.3%增加至25.06%；工银核心价值混合基金业降低了制造业和金融业的配置占比。
部分基金减持蓝筹 增配小票
上半年市场一九行情明显，但就二季度的配置来看，部分基金顺应市场趋势增配了蓝筹股，但部分基金在配置上已经开始出现向成长股调头的迹象。
具体到配置板块，广发中小盘称，基金在二季度保持白酒行业的配置基础上，增加了白色家电、消费电子、汽车等板块的配置比例。
工银瑞信核心价值表示，二季度增持非银金融、轻工制造、电力及公用事业，减持建筑、通信、机械。
明星基金经理杨飞表示，二季度重点配置园林环保、电子、医药、家电等行业的个股，增持了电子行业中的LED产业链以及安防行业，减持了通信行业。
长城久富混合基金在二季度主要配置了高成长、低估值的个股以及部分业绩复苏的公司，包括消费电子、食品饮料、房地产、建筑、银行等。
也有部分基金选择减持上半年涨幅过大的板块，转向成长股。国泰价值经典灵活配置基金称，二季度减持了蓝筹股，增持了成长股。
博时主题也在二季度减持了家电、保险等涨幅较大的蓝筹股，买入了估值处于底部叠加基本面改善的火电股，以及传媒、电子和新能源汽车相关股票。
国投瑞银新兴产业混合基金二季度超配了电子、园林、环保等行业，但家电、白酒等配置较少。
大成中小盘混合型基金基金经理魏国庆表示，未来将把研究重心转移至各个细分行业的龙头。
重仓股中涌现白马股
在已披露二季报的偏股型基金中，前十大重仓股中频繁出现中国平安、贵州茅台、美的集团、五粮液、格力电器等白马股身影。不过，操作方向出现分歧，部分基金选择减持，也有基金增持。
报告显示，工银核心价值混合二季度前十大重仓股中新增了中国平安和新华保险，分别占比4.16%、3.32%。
国泰估值优势股票型基金前十大重仓股中，增加了格力电器。
长盛同益成长回报混合前十大重仓股变动较大，仅保留了益佰制药和新北洋，新进贵州茅台，并增配了医药行业股票。
广发中小盘的白马股持仓风格也进一步强化，和一季度相比，不仅依然将格力电器、贵州茅台、五粮液留在前十大重仓股中，同时加码了美的集团、中国平安。
也有基金持反方向操作，如博时主题行业混合将格力电器调出前十大重仓股，并减持中国平安，继续持有东方园林。
今年较为火爆的人工智能概念股大华股份、新能源洗车概念股三花智控也现身在部分基金的重仓股中，如大成产业升级股票型基金新进了大华股份，国泰估值优势股票型基金也将大华股份保留在重仓股名单中，国泰价值经典则将三花智控纳入重仓股。
此外，曾因“闪崩”引起关注的“神雾双子”之一神雾环保也现身基金重仓股名单，为大成中小盘混合型基金第一大重仓股，占比6.41%，长城久富混合基金则在二季度新进神雾环保。
　　不少基金经理表示，将保持仓位的灵活度，同时有布局成长股和周期股的“两手准备”，家电、保险、新能源汽车、消费电子、国企改革等行业或板块都被提及。
证券时报记者 方丽
基金2017年二季度报告披露拉开大幕，广发基金、国泰基金、大成基金、长城基金、国寿安保、东吴基金等基金公司今日率先披露季报。证券时报记者发现，多数基金经理认为，三季度市场将区间震荡、存在结构性机会、应精选个股。不少人表示，将保持仓位的灵活度，同时有布局成长股和周期股“两手准备”，家电、保险、新能源汽车、消费电子、国企改革等行业或板块都被提及。
三季度存结构性机会
三季度市场会如何走？区间震荡、结构性机会、精选个股等成为多数基金经理的观点。
今年业绩表现较好的国泰互联网+基金经理表示，预计国内经济仍将较为平稳，货币政策维持稳健中性，同时各项改革将持续推进，市场风险偏好会有所好转。判断下半年指数将处于区间震荡之中，存在结构性机会，具有较好成长性且估值合理的公司或有较好表现。
财通多策略精选基金经理表示，2017年中国经济将保持平稳运行，对三季度的市场保持乐观，市场的机会逐步显现，对成长股、消费股的增长空间、估值水平、短期增速都}