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北大千方未来经营期内的净现金流量预测单位：万元掌城传媒未来经营期内的净现金流量预测单位：万元３、权益资本价值预测（１）折现率的确定无风险收益率ｒｆ：参照国家近五年发行的中长期国债利率的平均水平，按照十年期以上国债利率平均水平确定无风险收益率ｒｆ的近似，即ｒｆ＝３．８９％。中长期国债利率市场期望报酬率ｒｍ：一般认为，股票指数的波动能够反映市场整体的波动情况，指数的长期平均收益率可以反映市场期望的平均报酬率。通过对上证综合指数自１９９２年５月２１日全面放开股价、实行自由竞价交易后至２０１２年１２月３１日期间的指数平均收益率进行测算，得出市场期望报酬率的近似，即：ｒｍ＝１０．５３％。ｅ取值：取沪深两市智能交通行业可比上市公司股票，以２００８年８月至２０１３年７月２５０周的市场价格测算估计，得到可比公司股票的历史市场平均风险系数 ｘ＝１．００１３，按式（１３）计算得到评估对象预期市场平均风险系数 ｔ＝１．０００９，并由式（１２）得到评估对象预期无财务杠杆风险系数的估计值 ｕ＝０．９２３７，最后由式（１１）得到评估对象权益资本预期风险系数的估计值 ｅ＝０．９２３７；权益资本成本ｒｅ：本次评估考虑到评估对象在公司的融资条件、资本流动性以及公司的治理结构等方面与可比上市公司的差异性所可能产生的特性个体风险，设公司特性风险调整系数 ＝０．０２；最终由式（１０）得到评估对象的权益资本成本ｒｅ：ｒｅ＝０．０３８９＋０．９２３７ （０．１０５３－０．０３８９）＋０．０２＝０．１２０２由式（８）和式（９）得到债务比率Ｗｄ＝０；权益比率Ｗｅ＝１。折现率ｒ，将上述各值分别代入式（７）即有：ｒ＝ｒｄ ｗｄ＋ｒｅ ｗｅ＝０＋０．１２０２ １＝０．１２０２（２）经营性资产价值将得到的预期净现金量代入式（３），得到评估对象的经营性资产价值为－５，８６５．５９万元。（３）长期股权投资价值经审计后的报表披露的评估对象基准日的长期股权投资账面余额共计２５，９３１．５８万元，鉴于评估对象子公司基本从事智能交通及相关业务，在基准日经营正常，对其子公司均按照收益途径采用与母公司相同的现金流折现方法估算价值，并结合各子公司评估值与所持股权比例确定评估值。Ｉ＝２４３，９０９．０１（万元）。评估对象基准日长期股权投资价值单位：万元（４）溢余或非经营性资产价值经核实，在评估基准日２０１３年７月３１日，评估对象账面有如下一些资产（负债）的价值在本次估算的净现金流量中未予考虑，应属本次评估所估算现金流之外的溢余或非经营性资产，在估算企业价值时应予另行单独估算其价值。基准日流动类溢余或非经营性资产的价值Ｃ１ｉ．经审计后的资产负债表披露，评估基准日公司账面货币资金余额为２，８２０．２６万元，鉴于在所估算的经营性资产价值中已考虑基准日最低现金保有量，故基准日账面货币资金扣除基准日企业运营最低现金保有量后的溢余性货币资金２，７０９．９５万元，经评估人员核实无误，确认该款项存在。ｉｉ．经审计后的资产负债表披露，评估对象基准日账面其他应收款中存在应收北京千方智通科技有限公司、掌城科技等关联方往来款项共计３，７６３．３４万元，经评估人员核实无误，确认该款项存在。ｉｉｉ．经审计后的资产负债表披露，评估对象基准日账面应收股利为４，４７４．５３万元，系应收紫光捷通２０１２年股利，经评估人员核实无误，确认该款项存在。ｉｖ．经审计后的资产负债表披露，评估对象基准日账面其他应付款中存在应付北京千方车联信息科技有限公司等关联方往来款项共计１４，１８１．７４万元，经评估人员核实无误，确认该款项存在。Ｃ１＝２，７０９．９５＋３，７６３．３４＋４，４７４．５３－１４，１８１．７４＝－３，２３３．９２（万元）基准日非流动类溢余或非经营性资产的价值Ｃ２经核实，评估对象在评估基准日时不存在非流动类溢余或非经营性资产（负债）。将上述各项代入式（４）得到评估对象基准日溢余或非经营性资产的价值为：Ｃ＝Ｃ１＋ Ｃ２＝－３，２３３．９２（万元）（５）权益资本价值将得到的经营性资产的价值Ｐ＝－５，８６５．５９万元，基准日股权投资价值Ｉ＝２４３，９０９．０１万元，基准日的溢余或非经营性资产的价值Ｃ＝－３，２３３．９２万元代入式（２），即得到评估对象基准日企业价值为：Ｂ＝Ｐ＋Ｉ＋Ｃ＝－５，８６５．５９＋２４３，９０９．０１－３，２３３．９２ ＝ ２３４，８０９．５０（万元）将评估对象的企业价值Ｂ＝ ２３４，８０９．５０元，付息债务的价值Ｄ＝ ０．００万元代入式（１），得到评估对象的权益资本价值为：Ｅ＝Ｂ－Ｄ＝ ２３４，８０９．５０－０．００＝ ２３４，８０９．５０（万元）（四）评估结果的选取及评估增值的原因本次评估以收益法评估结果作为价值参考依据，千方集团股东全部权益价值为２３４，８０９．５０万元，股东全部权益账面价值２３，５０１．９２万元，增值２１１，３０７．５８万元，增值率为８９９．１１％。评估增值较大，主要原因是评估对象收益的持续增长，而推动企业收益持续增长的动力既来自外部也来自内部，主要体现在以下几个方面：１、评估对象的主营业务符合国家重点产业发展方向评估对象为智能交通行业企业，属于高新技术信息产业，是“十二五”国家重点发展和提升产业（新兴战略产业和现代服务业）。随着我国城市化进程的加快，城市交通的智能化管理、公共交通的信息化服务、高速公路建设和管理的科技化成为地方政府和行业主管部门关心的重点问题，已成为城市乃至国家集约化、经济化和科学化发展水平的典型代表。智能交通不仅成为智慧城市建设的核心内容之一，更因为智能交通产业３Ｇ通讯技术、移动互联网技术、物联网等现代科技技术的广泛应用且应用效果明显，使其成为智慧城市建设的先行及重点支持的产业领域。近年来，我国在城市智能交通和高速公路信息化建设和发展上陆续密集出台了多项政策，不仅为加快促进智能交通产业发展营造了良好的环境，也为智能交通领域的科技企业带来了巨大的发展机遇。２００６年２月，国务院出台的《国家中长期科学和技术发展规划纲要（２００６～２０２０年）》将“交通运输业”列为我国１１个重点领域之一，并将“智能交通管理系统”确定为优先主题。２００８年４月，科技部、财政部和国家税务总局颁布的《高新技术企业认定管理办法》将“智能交通技术”列为国家重点支持的高新技术领域。２０１１年４月，交通部印发了《公路水路交通运输信息化“十二五”发展规划》。规划提出“十二五”期间的发展目标包括：１）推进交通基础设施的数字化和智能化，交通基础设施和运输装备运行监测网络基本建成；２）提高信息资源开发利用水平，行业核心数据库１００％建成。该规划提出的发展方向会使智能交通行业受益。２０１２年１０月，交通部发布了《２０１２－２０２０ 交通运输业智能交通发展战略》。该文件是中国第一部以政府文件形式发布的智能交通战略，标志着智能交通已经上升到了国家战略。交通部启动的新一代智能交通系统发展战略和应用物联网技术推进现代交通运输策略研究两个重大研究项目，为未来５－１０ 年的发展进行了谋划。２０１３年５月，“２０１３年世界电信和信息社会日大会”上，工信部副部长尚冰表示，为促进交通行业信息化，工信部将全力推动新一代信息通信基础网络建设，加快新技术产品及新业务在交通运输等行业的研发、推广与应用，同时加强跨部门、跨行业交流合作。２０１３年６月，交通运输部在１８日召开的“绿色循环低碳交通运输体系建设试点示范推进会”上明确提出，要制定实施交通运输绿色循环低碳科技专项行动工作方案，加大交通运输绿色循环低碳科技研发与推广，加快智能交通与信息化建设。２、评估对象行业发展形势长期仍将看好，市场需求旺盛随着我国汽车保有量的快速增长、“绿色、畅通、便捷”越来越成为现代交通建设、管理、运营和服务的核心要求，日益综合、多样、复杂的交通运输体系使现代化的交通服务需求急剧增长，道路运输带来的交通拥堵、交通事故和环境污染等负面效应也日益突出，逐步成为经济和社会发展中的全球性问题，智能交通行业应势而生。２０１１年以来，多达２００个以上地方政府推出的智慧城市规划及系统建设，充分表明未来城市交通智能化的建设和发展趋势，随着政府投入力度的不断加大，智能交通行业的发展将迎来良好的机遇。根据中国交通运输协会智能交通（ＩＴＳ）技术应用委员会的测算，预计整个行业年平均增长率在２０％以上，到２０２０年仅在国内全行业的市场规模就接近２，０００亿元。一方面，已经初步实现智能交通系统覆盖的东部城市仍然有升级、更新及开发新功能、新服务的需求，各大城市仍受交通拥堵等问题困扰，东部地区智能交通系统仍有大量需求；另一方面，中、西部地区绝大多数道路包括高速公路的信息化水平较低，现有的机电系统利用率低，带来了对智能交通系统的大量需求。《交通运输部“十二五”发展规划》中提出，“十二五”期间，交通运输部仍将大力提高行业信息化建设水平，加大现代科技技术的应用，提升行业的科技管理水平，推进构建现代交通运输和物流业。这些都明确指出未来智能交通行业的发展方向就是通过信息化建设和现代科学技术应用水平的提升，全面推动传统交通运输向现代服务业转型。《公路水路交通运输信息化“十二五”发展规划》中提出，“十二五”期间基本建成交通基础设施和运输装备运行监测网络，干线公路网重要路段监测覆盖率达到７０％以上。规划同时对评估对象主要从事的ＥＴＣ系统、高速公路管理和运行系统等业务增长确定了明确的目标。规划指出，“十二五”期间，全国高速公路ＥＴＣ平均覆盖率达到６０％，ＥＴＣ车道数达到６，０００条以上，ＥＴＣ用户量超过５００万个；建成城市综合客运枢纽协同管理与信息服务系统；建成若干有较好应用实效，具备可持续发展前景的区域物流公共信息服务平台等。除行业市场的产品以外，评估对象面向公众出行服务市场的产品也受到公众用户的欢迎和政策的鼓励与支持。在人民生活水平提高的背景下，居民对便捷、畅通出行的需求与日俱增。《２０１２中国手机应用市场年度报告》中显示，中国智能手机用户已经达到３．８亿。随着智能手机、车载移动终端的普及，以及居民信息消费意识的提升，评估对象综合交通信息产品具有广阔的市场发展空间。３、评估对象具备较强的行业竞争力（１）行业技术优势和经验优势在城际智能交通领域，评估对象已累计承建５００余项高速公路机电建设项目，其中包括河北大广南、湖北麻武、浙江杭金衢等数十个中标金额超亿元的大型项目，业务遍布全国２８个省，有多个项目被列入科技部火炬计划。在项目实施过程中积累了大量的经验，并对高速公路机电行业业务有深刻的理解。在城市交通信息化领域，评估对象参与了８６３项目等重大国家计划，积累了良好的技术和人才优势。评估对象城市交通信息化产品曾经九次获奖，其中包括国家交通规划系统和数字城市项目奖等。在智慧出行领域，评估对象在全国拥有近３０个大中城市的实时路况数据，并正在整合全国高速公路及普通公路实时路况信息，数据产品和服务已经在汽车制造商、互联网、移动运营商、手机用户中广泛应用，使用评估对象数据的客户端数量庞大。移动互联网云＋客户端产品及ＬＢＳ应用是移动互联的重要应用模式，未来移动终端对数据服务需求会进一步加大，评估对象已具备一定的先发优势，并已得到市场的认同。目前已有百度、腾讯、中国移动等多家知名企业与评估对象签定了合作协议。同时，评估对象参与了２０１１年１月，由国家发展改革委、北京市发展改革委与日本新能源和产业技术综合开发机构（ＮＥＤＯ）共同发起《中日智能交通节能减排示范项目》暨“绿翼——新交通信息系统项目”。通过该项目的积累，评估对象巩固了在公众综合出行信息服务方面的技术优势。评估对象作为唯一的民营企业被交通运输部认定为智能交通技术和设备交通运输行业研发中心。该研发中心将以评估对象为依托，推动并引领科研结果与产业、与资本结合、与国际结合。建成行业的创新中心、开放的服务中心、人才的培养中心、北京智能交通产业发展的重要支撑和核心动力。（２）不断增值的品牌优势多年的高品质项目为评估对象赢得了良好的声誉和信任，积累了优异的品牌知名度、评估对象认可度和美誉度，深得客户的信任。评估对象工程优良率较高，参与建设的工程赢得鲁班奖、飞天奖、国家优质工程奖等众多殊荣。（３）高素质、专业化的团队凝聚优势评估对象在多年的业务实践中和系统的建设中形成了高素质的核心管理团队和专业化的技术团队，团队凝聚优势较为明显。评估对象长期坚持以优秀的企业文化、人性化的管理方式吸引并留住人才。评估对象核心管理团队一直保持稳定，且具有丰富的商业智能行业经验和企业管理能力，对中国智能交通行业有深刻的理解。根据企业规划，千方集团作为一个整体的产业链布局，其母公司未来主要负责整体集团的协调和管理工作，北大千方、紫光捷通、掌城科技和掌城传媒等下属子公司负责业务承做。由于下属子公司均采用收益法定价，而千方集团母公司作为其整体产业链的一部分，也适宜采用收益法定价。故本次评估取收益法评估结果做为最终评估结果，即北京千方科技集团有限公司股东全部权益价值为２３４，８０９．５０ 万元。二、紫光捷通１００％股权评估情况本次评估以持续使用和公开市场为前提，结合委估对象的实际情况，综合考虑各种影响因素，采用资产基础法及收益法对北京千方科技集团有限公司的全部资产及相关负债进行评估，并选用收益法的评估结果作为本次评估结论。经实施清查核实、实地查勘、市场调查和询证、评定估算等评估程序，采用现金流折现方法（ＤＣＦ）对企业股东全部权益价值进行评估。紫光捷通科技股份有限公司在评估基准日２０１３年０７月３１日的净资产为 ２０，５８３．９４ 万元，评估后的股东全部权益价值（净资产价值）为 １００，４５３．７８ 万元，较其股东全部权益账面值增值 ７９，８６９．８４ 万元，增值率３８８．０２％。（一）资产基础法评估结论截至基准日２０１３年７月３１日，在持续经营前提下，经资产基础法评估，紫光捷通资产账面价值１３７，４７４．８５万元，评估值１７４，０３７．８１万元，评估增值３６，５６２．９５万元，增值率 ２６．６０ ％；负债账面价值１１６，８９０．９２万元，评估值 １１６，８９０．９２万元，评估值无变动；净资产账面价值２０，５８３．９４万元，评估值５７，１４６．８９万元，评估增值３６，５６２．９５万元，增值率１７７．６３ ％。详见下表：资产评估结果汇总表单位：万元（二）收益法评估结论经实施清查核实、实地查勘、市场调查和询证、评定估算等评估程序，采用现金流折现方法（ＤＣＦ）对企业股东全部权益价值进行评估。紫光捷通科技股份有限公司在评估基准日２０１３年０７月３１日的净资产为 ２０，５８３．９４ 万元，评估后的股东全部权益价值（净资产价值）为 １００，４５３．７８ 万元，较其股东全部权益账面值增值 ７９，８６９．８４ 万元，增值率３８８．０２％。（三）收益法评估技术说明１、评估模型（１）基本模型Ｉ：长期股权投资价值；Ｄ：评估对象的付息债务价值。（２）收益指标本次评估，使用企业的自由现金流量作为评估对象经营性资产的收益指标，其基本定义为：Ｒ＝净利润＋折旧摊销＋扣税后付息债务利息－追加资本（５）根据评估对象的经营历史以及未来市场发展等，估算其未来经营期内的自由现金流量。将未来经营期内的自由现金流量进行折现并加和，测算得到企业的经营性资产价值。（３）折现率本次评估采用资本资产加权平均成本模型（ＷＡＣＣ）确定折现率ｒ：式中：２、净现金流量预测结果下表给出了评估对象未来经营期内的营业收入以及净现金流量的预测结果。本次评估中对未来收益的估算，主要是通过对评估对象财务报表揭示的历史营业收入、成本和财务数据的核实以及对行业的市场调研、分析的基础上，根据其经营历史、未来市场的发展等综合情况作出的一种专业判断。未来经营期内的净现金流量预测单位：万元３、权益资本价值预测（１）折现率的确定无风险收益率ｒｆ：参照国家近五年发行的中长期国债利率的平均水平，按照十年期以上国债利率平均水平确定无风险收益率ｒｆ的近似，即ｒｆ＝３．８９％。中长期国债利率市场期望报酬率ｒｍ：一般认为，股票指数的波动能够反映市场整体的波动情况，指数的长期平均收益率可以反映市场期望的平均报酬率。通过对上证综合指数自１９９２年５月２１日全面放开股价、实行自由竞价交易后至２０１２年１２月３１日期间的指数平均收益率进行测算，得出市场期望报酬率的近似，即：ｒｍ＝１０．５３％。ｅ取值：取沪深两市智能交通行业可比上市公司股票，以２００８年８月至２０１３年７月２５０周的市场价格测算估计，得到可比公司股票的历史市场平均风险系数 ｘ＝１．００１３，按式（１２）计算得到评估对象预期市场平均风险系数 ｔ＝１．０００９，并由式（１１）得到评估对象预期无财务杠杆风险系数的估计值 ｕ＝０．９２３７，最后由式（１０）得到评估对象权益资本预期风险系数的估计值 ｅ＝０．９３９４；权益资本成本ｒｅ：本次评估考虑到评估对象在公司的融资条件、资本流动性以及公司的治理结构等方面与可比上市公司的差异性所可能产生的特性个体风险，设公司特性风险调整系数 ＝０．０２；最终由式（９）得到评估对象的权益资本成本ｒｅ：ｒｅ＝０．０３８９＋０．９３９４ （０．１０５３－０．０３８９）＋０．０２＝０．１２１３适用税率：按１５％税率计缴企业所得税。由式（７）和式（８）得到债务比率Ｗｄ＝０．０１９５；权益比率Ｗｅ＝０．９８０５。扣税后付息债务利率ｒｄ＝０．０５８７折现率ｒ：将上述各值分别代入式（６）即有：ｒ＝ｒｄ ｗｄ＋ｒｅ ｗｅ＝０．０５８７ ０．０１９５＋０．１２１３ ０．９８０５＝０．１２０１（２）经营性资产价值将得到的预期净现金量代入式（３），得到评估对象的经营性资产价值为６６，１８９．７２万元。（３）长期股权投资价值经审计后的报表披露的评估对象基准日的长期股权投资账面余额共计１１，５３３．５９万元，对于从事高速公路机电工程及其维护的公司或在基准日经营正常且与母公司有关联往来的企业，譬如甘肃紫光智能交通与控制技术有限公司、河南紫光捷通有限公司、杭州紫光捷通科技有限公司等公司，按照收益途径采用与母公司相同的现金流折现方法估算价值；对于在基准日或独立自主经营或未有正常稳定的经营活动，或所占被投资单位的股权比例相对较小，评估机构无法取得该等长期投资的具体资产和经营的相关资料数据，以及该等投资对评估对象的经营无重大影响的企业，譬如山东高速信息工程有限公司和武汉理工光科股份有限公司等公司，经核实无误，按照成本法评估值或被投资单位经审计的净资产与所持股权比例确定评估值。Ｉ＝３３，５４３．２９（万元）。评估对象基准日长期股权投资价值单位：万元（４）溢余或非经营性资产价值经核实，在评估基准日２０１３年７月３１日，评估对象账面有如下一些资产（负债）的价值在本次估算的净现金流量中未予考虑，应属本次评估所估算现金流之外的溢余或非经营性资产，在估算企业价值时应予另行单独估算其价值。基准日流动类溢余或非经营性资产的价值Ｃ１ｉ．经审计后的资产负债表披露，评估基准日公司账面货币资金余额为１２，５１５．０５万元，鉴于在所估算的经营性资产价值中已考虑基准日最低现金保有量，故基准日账面货币资金扣除基准日企业运营最低现金保有量后的溢余性货币资金７，３８８．０３万元，属于估算现金流之外的非经营性资产。ｉｉ．经审计后的资产负债表披露，评估对象基准日账面其他应收款中存在应收北京紫光金之盾信息技术有限公司等往来款项共计１，４９１．７３万元，属于估算现金流之外的非经营性资产。ｉｉｉ．经审计后的资产负债表披露，评估对象基准日账面应付股利为６，７７７．８５万元，系应付北京千方科技集团有限公司等股东２０１２年股利，属于估算现金流之外的非经营性负债。ｉｖ．经审计后的资产负债表披露，评估对象基准日账面应收股利为３８６．９５万元，系应收甘肃紫光智能交通与控制技术有限公司、河南紫光捷通有限公司等２０１２年股利，属于估算现金流之外的非经营性资产。Ｃ１＝７，３８８．０３＋１，４９１．７３－６，７７７．８５＋３８６．９５＝ ２，４８８．８６（万元）基准日非流动类溢余或非经营性资产的价值Ｃ２ｉ．经审计后的资产负债表披露，评估对象基准日账面递延所得税资产为２３１．９０万元，属于估算现金流之外的非经营性资产。Ｃ２＝２３１．９０（万元）将上述各项代入式（４）得到评估对象基准日溢余或非经营性资产的价值为：Ｃ＝Ｃ１＋ Ｃ２＝２，４８８．８６＋２３１．９０ ＝ ２，７２０．７６（万元）（５）权益资本价值将得到的经营性资产的价值Ｐ＝６６，１８９．７２万元，基准日股权投资价值Ｉ＝３３，５４３．２９万元，基准日的非经营性或溢余性资产的价值Ｃ＝ ２，７２０．７６元代入式（２），即得到评估对象基准日企业价值为：Ｂ＝Ｐ＋Ｉ＋Ｃ＝６６，１８９．７２ ＋３３，５４３．２９ ＋ ２，７２０．７６ ＝ １０２，４５３．７８（万元）将评估对象的企业价值Ｂ＝１０２，４５３．７８元，付息债务的价值Ｄ＝ ２，０００．００万元代入式（１），得到评估对象的权益资本价值为：Ｅ＝Ｂ－Ｄ＝１０２，４５３．７８－２，０００．００＝１００，４５３．７８（万元）（四）评估结果的选取及评估增值的原因本次评估以收益法评估结果作为价值参考依据，紫光捷通股东全部权益价值为１００，４５３．７８万元，较其股东全部权益账面价值２０，５８３．９４万元，增值７９，８６９．８４万元，增值率３８８．０２％。收益法评估结果增值较大，主要原因是企业收益的持续增长，而推动企业收益持续增长的动力既来自外部也来自内部，主要体现在以下几个方面：１、企业的主营业务符合国家重点产业发展方向紫光捷通为智能交通行业企业，属于高新技术信息产业，是“十二五”国家重点发展和提升产业（新兴战略产业和现代服务业）。随着我国城市化进程的加快，城市交通的智能化管理、公共交通的信息化服务、高速公路建设和管理的科技化成为地方政府和行业主管部门关心的重点问题，已成为城市乃至国家集约化、经济化和科学化发展水平的典型代表。智能交通不仅成为智慧城市建设的核心内容之一，更因为３Ｇ通讯技术、移动互联网技术、物联网等现代科技技术的广泛应用和应用效果最明显的产业特征成为智慧城市建设的先行及重点支持的产业领域。近年来，我国在城市智能交通和高速公路信息化建设和发展上陆续密集出台了多项政策，不仅为加快促进智能交通产业发展营造了良好的环境，也为智能交通领域的科技企业带来的巨大的发展机遇。２００６年２月，国务院出台的《国家中长期科学和技术发展规划纲要（２００６～２０２０年）》将“交通运输业”列为我国１１个重点领域之一，并将“智能交通管理系统”确定为优先主题。２００８年４月，新颁布的《高新技术企业认定管理办法》将“智能交通技术”列为国家重点支持的高新技术领域。２０１１年４月，交通部印发《公路水路交通运输信息化“十二五”发展规划》。规划提出“十二五”期间的发展目标包括：１）推进交通基础设施的数字化和智能化，交通基础设施和运输装备运行监测网络基本建成；２）提高信息资源开发利用水平，行业核心数据库１００％建成。该规划提出的发展方向会使智能交通行业受益。２０１２年１０月，交通部发布了《２０１２－２０２０ 交通运输业智能交通发展战略》。该文件是中国第一部以政府文件形式发布的智能交通战略，标志着智能交通已经上升到了国家战略。交通部启动的新一代智能交通系统发展战略和应用物联网技术推进现代交通运输策略研究两个重大研究项目，为未来５－１０ 年的发展进行了谋划。２０１３年５月，“２０１３年世界电信和信息社会日大会”上，工信部副部长尚冰表示，为促进交通行业信息化，工信部将全力推动新一代信息通信基础网络建设，加快新技术产品及新业务在交通运输等行业的研发、推广与应用，同时加强跨部门、跨行业交流合作。２０１３年６月，交通运输部在１８日召开的“绿色循环低碳交通运输体系建设试点示范推进会”上明确提出，要制定实施交通运输绿色循环低碳科技专项行动工作方案，加大交通运输绿色循环低碳科技研发与推广，加快智能交通与信息化建设。２、行业发展形势长期仍将看好，市场需求旺盛。随着我国汽车保有量的快速增长、“绿色、畅通、便捷”越来越成为现代交通建设、管理、运营和服务的核心要求，日益综合、多样、复杂的交通运输体系使现代化的交通服务需求急剧增长，道路运输带来的交通拥堵、交通事故和环境污染等负面效应也日益突出，逐步成为经济和社会发展中的全球性问题，智能交通行业应势而生。《交通运输部“十二五”发展规划》中提出，“十二五”期间，交通运输部仍将大力提高行业信息化建设水平，加大现代科技技术的应用，提升行业的科技管理水平，推进构建现代交通运输和物流业。这些都明确指出未来智能交通行业的发展方向就是通过信息化建设和现代科学技术的应用水平的提升，全面推动传统交通运输向现代服务业转型。《公路水路交通运输信息化“十二五”发展规划》中提出，“十二五”期间基本建成交通基础设施和运输装备运行监测网络，干线公路网重要路段监测覆盖率达到７０％以上。３、紫光捷通具备较强的行业竞争力（１）行业经验优势紫光捷通自１９９８年进入高速公路机电领域，已累计承建５００余项高速公路机电建设项目，其中包括河北大广南、湖北麻武、浙江杭金衢等数十个中标金额超亿元的大型项目，业务遍布全国２８个省。在项目实施过程中积累了大量的经验，并对高速公路机电行业业务有深刻的理解。紫光捷通始终坚持自主创新，有多个项目被列入科技部火炬计划。（２）不断增值的品牌优势多年的高品质项目为紫光捷通赢得了良好的声誉和信任，积累了优异的品牌知名度、紫光捷通认可度和美誉度，深得客户的信任。工程优良率１００％，所建工程赢得鲁班奖、飞天奖、国家优质工程奖等众多殊荣。（３）高素质、专业化的团队凝聚优势紫光捷通在多年的业务实践中和系统的建设中形成了高素质的核心管理团队和专业化的技术团队，团队凝聚优势较为明显。紫光捷通自成立以来，核心管理团队一直保持稳定，且具有丰富的商业智能行业经验和企业管理能力。紫光捷通长期坚持以优秀的企业文化、人性化的管理方式吸引并留住人才。紫光捷通科技股份有限公司在评估基准日２０１３年０７月３１日的净资产为 ２０，５８３．９４ 万元，采用收益法评估，评估后的股东全部权益价值（净资产价值）为 １００，４５３．７８ 万元。三、北京掌城１００％股权评估情况本次评估以持续使用和公开市场为前提，结合委估对象的实际情况，综合考虑各种影响因素，采用资产基础法及收益法对北京掌城科技有限公司的全部资产及相关负债进行评估，并选用收益法的评估结果作为本次评估结论。经按照收益途径，采用现金流折现方法（ＤＣＦ）对评估对象价值进行评估，在评估基准日２０１３年７月３１日：评估对象股东全部权益账面价值为 ２，２９４．２１ 万元，评估后股东全部权益价值为 ３４，６９１．３１ 万元，较其股东全部权益账面值增值 ３２，３９７．１０ 万元，增值率１４１２．１２％。（一）资产基础法评估结论截至基准日２０１３年７月３１日，在持续经营前提下，经资产基础法评估，北京掌城资产账面价值３，３４２．７８万元，评估值３，５９３．４１万元，评估增值２５０．６３万元，增值率７．５０％；负债账面价值１，０４８．５７万元，评估值１，０４８．５７万元，评估值无变动；净资产账面价值２，２９４．２１万元，评估值２，５４４．８４万元，评估增值２５０．６３万元，增值率１０．９２％。详见下表：资产评估结果汇总表单位：万元（二）收益法评估结论经实施清查核实、实地查勘、市场调查和询证、评定估算等评估程序，采用现金流折现方法（ＤＣＦ）对企业股东全部权益价值进行评估。北京掌城科技有限公司在评估基准日２０１３年０７月３１日的净资产为２，２９４．２１万元，评估后的股东全部权益价值（净资产价值）为３４，６９１．３１万元，较其股东全部权益账面值增值３２，３９７．１０万元，增值率１４１２．１２％。（三）收益法评估技术说明１、评估模型（１）基本模型本次评估的基本模型为：（１）式中：Ｅ：评估对象的股东全部权益（净资产）价值；Ｂ：评估对象的企业价值；（２）Ｐ：评估对象的经营性资产价值；（３）式中：Ｒｉ：评估对象未来第ｉ年的预期收益（自由现金流量）；ｒ：折现率；ｎ：评估对象的未来经营期；Ｃ：评估对象基准日存在的溢余或非经营性资产（负债）的价值；（４）Ｃ１：评估对象基准日存在的流动性溢余或非经营性资产（负债）价值；Ｃ２：评估对象基准日存在的非流动性溢余或非经营性资产（负债）价值；Ｉ：长期股权投资价值；Ｄ：评估对象的付息债务价值。（２）收益指标本次评估，使用企业的自由现金流量作为评估对象经营性资产的收益指标，其基本定义为：Ｒ＝净利润＋折旧摊销＋扣税后付息债务利息－追加资本（５）根据评估对象的经营历史以及未来市场发展等，估算其未来经营期内的自由现金流量。将未来经营期内的自由现金流量进行折现并加和，测算得到企业的经营性资产价值。（３）折现率本次评估采用资本资产加权平均成本模型（ＷＡＣＣ）确定折现率ｒ：２、净现金流量预测结果下表给出了评估对象未来经营期内的营业收入以及净现金流量的预测结果。本次评估中对未来收益的估算，主要是通过对评估对象财务报表揭示的历史营业收入、成本和财务数据的核实以及对行业的市场调研、分析的基础上，根据其经营历史、未来市场的发展等综合情况作出的一种专业判断。未来经营期内的净现金流量预测单位：万元３、权益资本价值预测（１）折现率的确定无风险收益率ｒｆ：参照国家近五年发行的中长期国债利率的平均水平，按照十年期以上国债利率平均水平确定无风险收益率ｒｆ的近似，即ｒｆ＝３．８９％。中长期国债利率市场期望报酬率ｒｍ：一般认为，股票指数的波动能够反映市场整体的波动情况，指数的长期平均收益率可以反映市场期望的平均报酬率。通过对上证综合指数自１９９２年５月２１日全面放开股价、实行自由竞价交易后至２０１２年１２月３１日期间的指数平均收益率进行测算，得出市场期望报酬率的近似，即：ｒｍ＝１０．５３％。ｅ取值：取沪深两市智能交通行业可比上市公司股票，以２００８年８月至２０１３年７月２５０周的市场价格测算估计，得到可比公司股票的历史市场平均风险系数 ｘ＝１．００１３，按式（１２）计算得到评估对象预期市场平均风险系数 ｔ＝１．０００９，并由式（１１）得到评估对象预期无财务杠杆风险系数的估计值 ｕ＝０．９２３７，最后由式（１０）得到评估对象权益资本预期风险系数的估计值 ｅ＝０．９２３７；权益资本成本ｒｅ：本次评估考虑到评估对象在公司的融资条件、资本流动性以及公司的治理结构等方面与可比上市公司的差异性所可能产生的特性个体风险，设公司特性风险调整系数 ＝０．０２；最终由式（９）得到评估对象的权益资本成本ｒｅ：ｒｅ＝０．０３８９＋０．９２３７ （０．１０５３－０．０３８９）＋０．０２＝０．１２０２由式（８）和式（７）得到债务比率Ｗｄ＝０；权益比率Ｗｅ＝１。折现率ｒ，将上述各值分别代入式（６）即有：ｒ＝ｒｄ ｗｄ＋ｒｅ ｗｅ＝０＋０．１２０２ １＝０．１２０２（２）经营性资产价值将得到的预期净现金量代入式（３），得到评估对象的经营性资产价值为３５，０８９．３５万元。（３）长期股权投资价值经审计后的报表披露的评估对象基准日的长期股权投资账面余额共计３３８．８４万元，评估对象的长期股权投资北京掌行通信息技术有限公司未有正常稳定的经营活动，经核实无误，按照资产基础法评估值与所持股权比例确定评估值。Ｉ＝ ３３８．６２（万元）。评估对象基准日长期股权投资价值单位：万元（４）溢余或非经营性资产价值经核实，在评估基准日２０１３年７月３１日，评估对象账面有如下一些资产（负债）的价值在本次估算的净现金流量中未予考虑，应属本次评估所估算现金流之外的溢余或非经营性资产，在估算企业价值时应予另行单独估算其价值。基准日流动类溢余或非经营性资产的价值Ｃ１ｉ． 经审计后的资产负债表披露，评估对象基准日账面其他应付款中存在应付北京千方科技集团有限公司等关联方往来款项共计７３６．６６万元，经评估人员核实无误，确认该款项存在。Ｃ１＝－７３６．６６（万元）基准日非流动类溢余或非经营性资产的价值Ｃ２经核实，评估对象在评估基准日时不存在非流动类溢余或非经营性资产（负债）。将上述各项代入式（４）得到评估对象基准日溢余或非经营性资产的价值为：Ｃ＝Ｃ１＋ Ｃ２＝－７３６．６６（万元）（５）权益资本价值将得到的经营性资产的价值Ｐ＝３５，０８９．３５万元，基准日股权投资价值Ｉ＝３３８．６２万元，基准日的溢余或非经营性资产的价值Ｃ＝－７３６．６６万元代入式（２），即得到评估对象基准日企业价值为：Ｂ＝Ｐ＋Ｉ＋Ｃ＝３５，０８９．３５＋３３８．６２－７３６．６６＝ ３４，６９１．３１（万元）将评估对象的企业价值Ｂ＝ ３４，６９１．３１元，付息债务的价值Ｄ＝ ０万元代入式（１），得到评估对象的权益资本价值为：Ｅ＝Ｂ－Ｄ＝ ３４，６９１．３１－０．００ ＝３４，６９１．３１（万元）（四）评估结果的选取及评估增值的原因本次评估以收益法评估结果作为价值参考依据，北京掌城股东全部权益价值为３４，６９１．３１万元，较其股东全部权益账面价值２，２９４．２１万元，增值３２，３９７．１０万元，增值率１，４１２．１２％。收益法评估结果增值较大，主要原因是企业收益的持续增长，而推动企业收益持续增长的动力既来自外部也来自内部，主要体现在以下几个方面：：１、企业的主营业务符合国家重点产业发展方向评估对象为智能交通行业企业，属于高新技术信息产业，是“十二五”国家重点发展和提升产业（新兴战略产业和现代服务业）。随着我国城市化进程的加快，城市交通的智能化管理、公共交通的信息化服务、高速公路建设和管理的科技化成为地方政府和行业主管部门关心的重点问题，已成为城市乃至国家集约化、经济化和科学化发展水平的典型代表。智能交通不仅成为智慧城市建设的核心内容之一，更因为３Ｇ通讯技术、移动互联网技术、物联网等现代科技技术的广泛应用和应用效果最明显的产业特征成为智慧城市建设的先行及重点支持的产业领域。近年来，我国在城市智能交通和高速公路信息化建设和发展上陆续密集出台了多项政策，不仅为加快促进智能交通产业发展营造了良好的环境，也为智能交通领域的科技企业带来的巨大的发展机遇。２００６年２月，国务院出台的《国家中长期科学和技术发展规划纲要（２００６～２０２０年）》将“交通运输业”列为我国１１个重点领域之一，并将“智能交通管理系统”确定为优先主题。２００８年４月，新颁布的《高新技术企业认定管理办法》将“智能交通技术”列为国家重点支持的高新技术领域。２０１１年４月，交通部印发《公路水路交通运输信息化“十二五”发展规划》。规划提出“十二五”期间的发展目标包括：１）推进交通基础设施的数字化和智能化，交通基础设施和运输装备运行监测网络基本建成；２）提高信息资源开发利用水平，行业核心数据库１００％建成。该规划提出的发展方向会使智能交通行业受益。２０１２年１０月，交通部发布了《２０１２－２０２０ 交通运输业智能交通发展战略》。该文件是中国第一部以政府文件形式发布的智能交通战略，标志着智能交通已经上升到了国家战略。交通部启动的新一代智能交通系统发展战略和应用物联网技术推进现代交通运输策略研究两个重大研究项目，为未来５－１０ 年的发展进行了谋划。２０１３年５月，“２０１３年世界电信和信息社会日大会”上，工信部副部长尚冰表示，为促进交通行业信息化，工信部将全力推动新一代信息通信基础网络建设，加快新技术产品及新业务在交通运输等行业的研发、推广与应用，同时加强跨部门、跨行业交流合作。２０１３年６月，交通运输部在１８日召开的“绿色循环低碳交通运输体系建设试点示范推进会”上明确提出，要制定实施交通运输绿色循环低碳科技专项行动工作方案，加大交通运输绿色循环低碳科技研发与推广，加快智能交通与信息化建设。２、行业发展形势长期仍将看好，市场需求旺盛随着我国汽车保有量的快速增长、“绿色、畅通、便捷”越来越成为现代交通建设、管理、运营和服务的核心要求，日益综合、多样、复杂的交通运输体系使现代化的交通服务需求急剧增长，道路运输带来的交通拥堵、交通事故和环境污染等负面效应也日益突出，逐步成为经济和社会发展中的全球性问题，智能交通行业应势而生。２０１１年以来，多达２００个以上地方政府推出的智慧城市规划及系统建设，充分表明未来城市交通智能化的建设和发展趋势，随着政府投入力度的不断加大，智能交通行业的发展将迎来良好的机遇。公司面向公众出行服务市场的产品受到公众用户的欢迎和政策的鼓励与支持。在人民生活水平提高的背景下，居民对便捷、畅通出行的需求与日俱增。《２０１２中国手机应用市场年度报告》中显示，中国智能手机用户已经达到３．８亿。随着智能手机、车载移动终端的普及，以及居民信息消费意识的提升，公司综合交通信息产品将面临广阔的市场空间。３、Ｂ２Ｂ２Ｃ的业务模式决定企业能够实现快速扩张，并保证盈利能力随着收入的增加而提高评估对象在车载导航和消费电子导航业务方面以Ｂ２Ｂ２Ｃ模式（北京掌城服务各汽车厂商，汽车厂商将服务推广至车辆用户）运营，针对使用交通信息服务的车厂及导航系统厂商按使用服务的终端数收取年服务费。且随着终端保有量的增加，持续的运营服务收益将逐年增加。国内车厂推出的安装车载导航的服务主要有：丰田ＧＢＯＯＫ、通用ＯＮＳＴＡＲ、日产ＣＡＲＷＩＮＧＳ、东风裕隆Ｔｈｉｎｋ＋、上汽Ｉｎｋａｎｅｔ、比亚迪Ｉ系统、吉利Ｇｌｉｎｋ、ＢＭＷ ＩＤＲＩＶＥ、ＡＵＤＩ ＭＭＩ、长安Ｉｎｃａｌｌ和Ｆｏｒｄ ＳＹＮＣ。车载导航累计用户数快速增长。评估对象已签约主流车厂有东风裕隆（纳智捷、纳智捷大７）、比亚迪（思瑞、秦）、上汽／博泰（荣威３５０、ＭＧ５）。按各合作厂商的产品计划，未来年度将持续推出搭载交通信息功能的车型，随着原有车型汽车导航用户的积累和新出厂车辆的增加，评估对象车载导航终端数量将快速增加，企业业务收入将快速增长。按使用服务的终端数收取年服务费的业务模式，随着车载导航终端用户的快速增加，评估对象收入和利润水平有望保持较高的增长速度。４、企业竞争优势突出，人才、技术和渠道各方面优势明显，成为企业高速发展的强大引擎。评估对象专注于公众的综合出行信息服务，是国内最早开展交通信息服务的公司之一，在这个领域拥有核心的技术和完整的服务体系。结合千方集团在交通信息化领域产业链优势，评估对象在全国拥有近３０个大中城市的实时路况数据，并正在整合全国高速公路及普通公路实时路况信息，数据产品和服务已经在汽车制造商、互联网、移动运营商、手机用户中广泛应用，使用评估对象数据的客户端数量庞大。移动互联网云＋客户端产品及ＬＢＳ应用是移动互联的重要应用模式，未来移动终端对数据服务需求会进一步加大，评估对象已具备一定的先发优势。评估对象参与了２０１１年１月，由国家发展改革委、北京市发展改革委与日本新能源和产业技术综合开发机构（ＮＥＤＯ）共同发起《中日智能交通节能减排示范项目》暨“绿翼——新交通信息系统项目”。通过该项目的积累，公司巩固了在公众的综合出行信息服务方面技术优势。公司始终将人才放在第一位，不断加大对人力资本的投资，同时注重研发投入。截至２０１３年７月３１日，公司在职人员共６２人，其中具有大专及以上学历的人员共５８人、占在职人员比例为９３．５５％，研发人员３５人，占在职人员比例为５６．４５％。５、企业各渠道业务的兴起，推动企业高速发展目前，在互联网交通信息服务方面，评估对象已与百度、腾讯、搜狗等主要门户网站达成合作，通过Ｂ２Ｂ方式收取年度数据服务费和增值服务（在基础数据上的应用）费。在地图商、导航软件厂商交通信息服务方面，评估对象已开展与凯立德家园、路况电台、图吧、灵图等地图服务类专业网站达成合作。在移动运营商交通信息服务方面，评估对象已与中国移动位置服务基地—辽宁移动，昆明移动，新疆联通，电信号百等企业达成合作。通过提供数据服务、技术服务等方式，帮助客户实现交通信息业务，收取数据服务费用和技术支撑费用。在车厂交通信息服务方面，评估对象已与东风裕隆、比亚迪、上汽／博泰等汽车厂商签订合作协议，同时评估对象已与长城、奇瑞、吉利、神龙、一汽、长安、广汽、东南、北汽等主流车厂已开展产品对接和商务洽谈。在智慧城市、智慧出行项目类交通信息系统开发方面，评估对象已经形成具有多方式一体化综合出行特色的智慧出行解决方案以及交通节能环保等系列解决方案，可以支撑智慧城市中的智慧出行方向上的工程。２０１３年，已经和部级下属单位以及部分省厅分管交通信息服务的单位达成解决方案实施计划。上述业务合同和框架协议的签订和陆续实施，使得评估对象２０１３年下半年开始，业务将快速扩展。北京掌城科技有限公司在评估基准日２０１３年０７月３１日的净资产为 ２，２９４．２１ 万元，采用收益法评估，评估后的股东全部权益价值（净资产价值）为 ３４，６９１．３１ 万元。第七节 拟购买资产主营业务发展情况本次交易的拟购买资产为千方集团１００％股权及其控股子公司紫光捷通和北京掌城的参股权。千方集团为智能交通全面解决方案及出行信息服务提供商，主要业务包括城际智能交通、城市智能交通、智慧出行等产品的提供。千方集团下属４家子公司分别负责智能交通业务不同板块的经营，其中：紫光捷通为高速公路机电工程解决方案提供商；北大千方主营业务为城际交通信息化、城市交通系统信息化和系统集成、智慧城市业务；北京掌城为综合出行服务提供商；掌城传媒主营业务为出租车监控管理运营服务。一、主营业务和主要产品情况（一）北大千方主营业务发展情况及主要产品北大千方是千方集团智能交通全面解决方案业务体系中的重要组成部分。经过多年的专业化发展，北大千方在城市交通信息化、枢纽交通信息化、公路交通信息化、交通综合管理平台建设等领域建立起一定的竞争优势。北大千方研发并提供的一系列智能交通产品及服务，主要应用于城市及城际智能交通领域。北大千方主要产品和服务分为核心硬件产品、基于交通运输管理职能的信息化业务、基于城市交通的整体解决方案业务。北大千方主要产品业务及对应产品和服务情况如下：１、核心硬件产品北大千方将不停车收费、流量监控进行集成，构成北大千方的核心硬件产品。北大千方的核心硬件产品主要包括：ＥＴＣ产品、交通流量调查设备、客流监测设备。（１）ＥＴＣ产品电子不停车收费系统（ＥＴＣ）是世界上最先进的收费系统之一，是智能交通系统服务功能的组成部分。过往车辆通过道口时无须停车，即能够实现车辆身份自动识别、自动收费。在停车场管理中，为提高出入口车辆通行效率，系统针对无需收取停车费的车辆，建设无人值守的快速通道，免取卡、不停车的出入体验，迅速改变着出入停车场的管理模式。北大千方自２００７年开始研发ＥＴＣ产品以来，已有４类产品通过国家标准检测，包括路侧单元（ＲＳＵ）、电子标签（ＯＢＵ）、ＯＢＵ桌面发行器、ＯＢＵ手持发行器。北大千方在ＥＴＣ产品领域拥有多项软件著作权及专利。北大千方的ＥＴＣ产品采用“双界面ＣＰＵ卡＋两片式电子标签”的组合式联网电子收费技术方案，实现原有人工半自动付费方式和电子不停车收费方式的有效结合。北大千方ＥＴＣ产品已实现大批量生产，目前已经成功应用于山东、浙江、山西、陕西、江苏、天津、河南、四川等多个省份的高速公路ＥＴＣ项目中。（２）交通流量调查设备北大千方研发的公路交通量调查设备主要包括地感线圈、微波检测两种类型的交通情况调查设备。地感双线圈交通情况调查设备完全满足交通运输部颁布的关于“固定式交调设备技术条件”和“固定式交调设备与数据服务中心通讯协议”的要求，经受了全国绝大部分省份的实际应用考验，具有卓越的品质保证。该产品第一批通过交通运输部相关检测机构的检测，并连续多年被推荐作为Ｉ级ＡＢＣ类设备使用。地感双线圈交通情况调查设备广泛应用于国省道普通公路、县乡公路及桥梁隧道灯，充分满足公路情况自动采集、分析处理、存储上传的需求。微波式交通情况调查设备（微波车辆检测器）是利用微波技术和高速数字信号处理技术，采用非接触方式来检测多个车道或大范围检测区域的车流量、车速、车型分类、道路占有率等交通信息的专用设备。可广泛应用于高速公路、普通公路或城市道路上的交通流信息检测。（３）客流监测设备北大千方ＴｒａｎｓＰＬＥ客流检测预警系统是一款基于多传感器融和的系统，主要由激光扫描仪、嵌入式工控机、监控中心管理软件等部分组成。利用多台激光扫描仪及摄像头构成分布式多模态传感器网络，实现对大范围环境的无缝覆盖、多层次数据采集，以及对每个客流个体运动轨迹的精确检测与跟踪，同时适用于１０米宽度通道的客流量统计。该产品不仅填补了国内该领域的空白，而且在检测范围、客流密度等特性方面优于国外同类产品。产品针对大型组织活动、轨道交通、火车站、机场等人员密集场所设计，用于检测客流数量、客流速度、客流方向及客流状态分析，实时了解和掌握客流运行情况，有效提高客流调度指挥、应急处置和公众出行服务水平，对建立安全、高效的客流组织运输体系具有十分重要的作用。北大千方ＴｒａｎｓＰＬＥ产品的研发成功和应用，为交通枢纽和大型社会活动场所密集人群监控技术与系统的产业化扫清了一个重要的技术障碍。２、基于交通运输管理职能的信息化解决方案基于交通运输部对交通行业的发展规划，北大千方对城市智能交通中的热点板块进行系统开发，主要形成路网中心综合管理及应急处理系统、交通应急指挥系统、交通行业信用系统、交通经济运行情况分析系统等系统解决方案。（１）路网中心综合管理及应急处理系统路网中心综合管理及应急处理系统可以有效保障全国高速公路和重要国省干线公路以及重要公路设施的稳定运行，加强国家干线公路网运行监测与科学管理，提升国家干线公路网安全性能和服务质量，提高公路突发事件应急处置能力和公共服务能力，为人民群众提供安全、畅通、便捷、绿色的公路出行服务。以物联网及交通信息化为抓手，路网中心综合管理及应急处理系统构建全网、全时“可视、可测、可控”的公路网综合管理平台，达到路网监控全面、业务管理协同、平急应用统一、公众服务及时、评估决策智能的一体化应用效果。系统采用“统一部署、两级管理”的模式，系统的建设以路网数据资源中心为依托，通过多种方式集成公路网外场各类监测检测设备（如视频、交通流量、气象、能见度、可变情报板、超高超限、隧道监测等），提前预警或第一时间发现路网运行异常项目／年度２０１３年８－１２月２０１４年２０１５年２０１６年２０１７年２０１８年稳定年营业收入２２，５２５．０５４１，０３８．８６５２，０１８．６１６３，３２０．７４７１，８３３．４２７７，２４２．００７７，２４２．００减：营业成本１３，５３０．３０２３，９４５．５３３０，６８０．６２３７，３６７．５２４２，４１２．６０４５，６３６．８８４５，６３６．８８减：营业税金及附加１７０．７５３１２．０２３９５．１８４８０．７２５４５．２５８６．２１５８６．２１减：营业费用８１４．４６１，９０３．２１２，１３０．６６２，４２０．４６２，６５３．２６２，８０９．６２２，８０９．６２减：管理费用１，０８０．２８２，６０６．６６２，７５０．０８２，９０７．７５３，０５８．３３３，２０５．１０３，２０５．１０减：财务费用５４．５－－－－－－减：资产减值损失４９．００８５．００１０４．００１０７．００８１．００５１．００－加：投资收益１０５．００&&&&&&营业利润６，９３０．７６１２，１８６．４４１５，９５８．０７２０，０３７．２８２３，０８３．０３２４，９５３．１９２５，００４．１９加：营业外收入－－－－－－－减：营业外支出－－－－－－－利润总额６，９３０．７６１２，１８６．４４１５，９５８．０７２０，０３７．２８２３，０８３．０３２４，９５３．１９２５，００４．１９减：所得税８８３．１６１，６９０．７２２，２５９．３１２，８７１．６４３，３２４．６０３，６００．６３３，６００．６３净利润６，０４７．６０１０，４９５．７２１３，６９８．７６１７，１６５．６３１９，７５８．４２２１，３５２．５６２１，４０３．５６加：折旧３６．４６９１．７８１００．２１１０８．６５１１７．０９１２５．５３１２５．５３加：摊销１８．５０４４．４１４４．４１４４．４１４４．４１４４．４１４４．４１加：扣税后利息４６．３３－－－－－－加：资产减值损失４９．００８５．００１０４．００１０７．００８１．００５１．００－减：营运资金增加额１，０８３．９６２，３５３．５３２，８６３．４７３，０１１．６０２，２６９．９７１，４４２．４６－减：资本性支出４０．４０８０．００８０．００８０．００８０．００－－减：资产更新５４．９７１３６．１８１４４．６２１５３．０６１６１．５０１６９．９４１６９．９４净现金流量５，０１８．５７８，１４７．１９１０，８５９．２９１４，１８１．０３１７，４８９．４５１９，９６１．１０２１，４０３．５６项目／年度２０１３年８－１２月２０１４年２０１５年２０１６年２０１７年２０１８年及以后营业收入１，１８１．６３３，５９５．２９４，２３４．３４４，７７５．５７５，３５２．１４５，４７４．１５减：营业成本４２１．０５１，０７６．５７１，２５４．８３１，３９５．４０１，５２９．５６１，５４９．０９减：营业税金及附加４３．４２１３０．２３１５２．３９１７１．３４１９２．６９１９７．２３减：营业费用－－－－－－减：管理费用２０４．７１５３２．３８５６９．５３６０３．９５６４１．３２６６６．３５减：财务费用－－－－－－营业利润５１２．４５１，８５６．１１２，２５７．６０２，６０４．８８２，９８８．５７３，０６１．４８加：营业外收入－－－－－－减：营业外支出－－－－－－利润总额５１２．４５１，８５６．１１２，２５７．６０２，６０４．８８２，９８８．５７３，０６１．４８减：所得税－－－３２５．６１３７３．５７３８２．６８净利润５１２．４５１，８５６．１１２，２５７．６０２，２７９．２７２，６１５．００２，６７８．７９加：折旧２６．３８１７２．４４２５１．２９３０９．８７３１４．６２３１４．６２加：摊销２１．０３５０．４７５０．４７５０．４７５０．４７５０．４７加：扣税后利息－－－－－－减：营运资金增加额－５８．６９－１０９．９９－９５．８９－７４．０１－６４．５１－６．８１减：资本性支出－１，３４０．００２００．００４００．００６００．００－减：资产更新７９．２３２３６．０４２４１．３９２５２．１０２６８．１６２６８．１６净现金流量５３９．３２６１２．９７２，２１３．８５２，０６１．５２２，１７６．４３２，７８２．５３项目／年度２０１９年２０２０年２０２１年２０２２年２０２３年稳定年营业收入５，４７４．１５５，４７４．１５５，４７４．１５５，４７４．１５５，４７４．１５５，４７４．１５减：营业成本１，５４９．０９１，５４９．０９１，５４９．０９１，６１７．７８１，７１３．９５１，７１３．９５减：营业税金及附加１９７．２３１９７．２３１９７．２３１９７．２３１９７．２３１９７．２３减：营业费用－－－－－－减：管理费用６６６．３５６６６．３５６６６．３５６６６．３５６６６．３５６６６．３５减：财务费用－－－－－－营业利润３，０６１．４８３，０６１．４８３，０６１．４８２，９９２．７９２，８９６．６２２，８９６．６２加：营业外收入－－－－－－减：营业外支出－－－－－－利润总额３，０６１．４８３，０６１．４８３，０６１．４８２，９９２．７９２，８９６．６２２，８９６．６２减：所得税７６５．３７７６５．３７７６５．３７７４８．２０７２４．１６７２４．１６净利润２，２９６．１１２，２９６．１１２，２９６．１１２，２４４．５９２，１７２．４７２，１７２．４７加：折旧３１４．６２３１４．６２３１４．６２３８３．３１３６５．５６３６５．５６加：摊销５０．４７５０．４７５０．４７５０．４７５０．４７５０．４７加：扣税后利息－－－－－－减：营运资金增加额－－－－－－减：资本性支出－－－－－－减：资产更新２６８．１６２６８．１６２６８．１６２６８．１６２６８．１６２６８．１６净现金流量２，３９３．０３２，３９３．０３２，３９３．０３２，４１０．２０２，３２０．３３２，３２０．３３序号国债代码国债名称期限实际利率１１００８０２国债０８０２１５０．０４２０２１００８０３国债０８０３１００．０４１１３１００８０６国债０８０６３００．０４５５４１００８１０国债０８１０１００．０４４６５１００８１３国债０８１３２００．０５００６１００８１８国债０８１８１００．０３７１７１００８２０国债０８２０３００．０３９５８１００８２３国债０８２３１５０．０３６５９１００８２５国债０８２５１００．０２９２１０１００９０２国债０９０２２００．０３９０１１１００９０３国债０９０３１００．０３０７１２１００９０５国债０９０５３００．０４０６１３１００９０７国债０９０７１００．０３０４１４１００９１１国债０９１１１５０．０３７２１５１００９１２国债０９１２１００．０３１１１６１００９１６国债０９１６１００．０３５１１７１００９２０国债０９２０２００．０４０４１８１００９２３国债０９２３１００．０３４７１９１００９２５国债０９２５３００．０４２２２０１００９２７国债０９２７１００．０３７１２１１００９３０国债０９３０５００．０４３５２２１０１００２国债１００２１００．０３４６２３１０１００３国债１００３３００．０４１２２４１０１００７国债１００７１００．０３３９２５１０１００９国债１００９２００．０４００２６１０１０１２国债１０１２１００．０３２８２７１０１０１４国债１０１４５００．０４０７２８１０１０１８国债１０１８３００．０４０７２９１０１０１９国债１０１９１００．０３４４３０１０１０２３国债１０２３３００．０４００３１１０１０２４国债１０２４１００．０３３１３２１０１０２６国债１０２６３００．０４００３３１０１０２９国债１０２９２００．０３８６３４１０１０３１国债１０３１１００．０３３２３５１０１０３４国债１０３４１００．０３７０３６１０１０３７国债１０３７５００．０４４５３７１０１０４０国债１０４０３００．０４２７３８１０１０４１国债１０４１１００．０３８１３９１０１１０２国债１１０２１００．０３９８４０１０１１０５国债１１０５３００．０４３６４１１０１１０８国债１１０８１００．０３８７４２１０１１１０国债１１１０２００．０４１９４３１０１１１２国债１１１２５００．０４５３４４１０１１１５国债１１１５１００．０４０３４５１０１１１６国债１１１６３００．０４５５４６１０１１１９国债１１１９１００．０３９７４７１０１１２３国债１１２３５００．０４３８４８１０１１２４国债１１２４１００．０３６０４９１０１２０４国债１２０４１００．０３５４５０１０１２０６国债１２０６２００．０４０７５１１０１２０８国债１２０８５００．０４３０５２１０１２０９国债１２０９１００．０３３９５３１０１２１２国债１２１２３００．０４１１５４１０１２１３国债１２１３３００．０４１６５５１０１２１５国债１２１５１００．０３４２５６１０１２１８国债１２１８２００．０４１４５７１０１２２０国债１２２０５００．０４４０５８１０１２２１国债１２２１１００．０３５８平均&０．０３８９项目／年度２０１３年８－１２月２０１４年２０１５年２０１６年２０１７年２０１８年稳定年营业收入２８，１４０．２８７４，５７７．７２７９，０２７．７５８２，６１５．３７８６，３２０．２１９０，２０７．１５９０，２０７．１５减：营业成本２２，９７９．０６６０，８４５．８６６４，５３６．７１６７，４０６．８８７０，４４３．９６７３，２９８．２９７３，２９８．２９减：营业税金及附加４５８．６４１，２１５．４８１，２８８．０１１，３４６．４８１，４０６．８６１，４７０．２１１，４７０．２１减：营业费用１，６１５．４３２，８６１．０２２，９８３．８２３，１３５．５０３，２６１．４９３，３８３．７７３，３８３．７７减：管理费用９５２．０５１，５２９．５３１，５７０．７０１，６３６．７０１，７０２．１７１，７６０．９２１，７６０．９２减：财务费用５７．５０１３８．００１３８．００１３８．００１３８．００１３８．００１３８．００减：资产减值损失－３０．００９０．００９０．００７０．００７０．００７０．００&营业利润２，１０７．６１７，８９７．８２８，４２０．５１８，８８１．８０９，２９７．７３１０，０８５．９５１０，１５５．９５加：营业外收入－－－－－－－减：营业外支出－－－－－－－利润总额２，１０７．６１７，８９７．８２８，４２０．５１８，８８１．８０９，２９７．７３１０，０８５．９５１０，１５５．９５减：所得税３１１．６４１，１９８．１７１，２７６．５８１，３４２．７７１，４０５．１６１，５２３．３９１，５２３．３９净利润１，７９５．９７６，６９９．６５７，１４３．９３７，５３９．０３７，８９２．５７８，５６２．５６８，６３２．５６加：折旧２１．２５５１．００５１．００５１．００５１．００５１．００５１．００加：摊销０．９９２．３７２．３７２．３７２．３７２．３７２．３７加：扣税后利息４８．８８１１７．３０１１７．３０１１７．３０１１７．３０１１７．３０１１７．３０加：资产减值损失加回－３０．００９０．００９０．００７０．００７０．００７０．００－减：营运资金增加额－１５７．８１３６９．１６４３１．６４４１１．１２３８２．９２５７６．５２－减：资本性支出－－－－－－－减：资产更新２２．２４５３．３７５３．３７５３．３７５３．３７５３．３７５３．３７净现金流量１，９７２．６６６，５３７．７９６，９１９．５９７，３１５．２１７，６９６．９５８，１７３．３４８，７４９．８６序号被投资单位名称投资比例账面价值评估价值１紫光捷通科技股份有限公司５５．９５％１４，３５４．４９５６，２００．８７２北京北大千方科技有限公司１００．００％１０，０７７．０９１５３，６５４．２３３北京掌城科技有限公司５１．０２％１，０００．００１７，６９９．５１４北京掌城文化传媒有限公司１００．００％５００．００１６，３５４．４０合计&２５，９３１．５８２４３，９０９．０１项
目账面价值评估价值增减值增值率（％）ＡＢＣ＝Ｂ－ＡＤ＝Ｃ／Ａ １００１流动资产１２５，４０４．８７１２５，４０４．８７－－２非流动资产１２，０６９．９９４８，６３２．９４３６，５６２．９５３０２．９２３其中：长期股权投资１１，５３３．５９３３，５４３．２９２２，００９．６９１９０．８３４投资性房地产－－－&５固定资产２８６．２１３６２．５５７６．３４２６．６７６在建工程－－－&７无形资产１８．２８１４，４９５．２０１４，４７６．９２７９，２０５．０６８其中：土地使用权－－－&９其他非流动资产－－－&１０资产总计１３７，４７４．８５１７４，０３７．８１３６，５６２．９５２６．６０１１流动负债１１６，８９０．９２１１６，８９０．９２－－１２非流动负债－－－&１３负债总计１１６，８９０．９２１１６，８９０．９２－－１４净资产（所有者权益）２０，５８３．９４５７，１４６．８９３６，５６２．９５１７７．６３序号国债代码国债名称期限实际利率１１００８０２国债０８０２１５０．０４２０２１００８０３国债０８０３１００．０４１１３１００８０６国债０８０６３００．０４５５４１００８１０国债０８１０１００．０４４６５１００８１３国债０８１３２００．０５００６１００８１８国债０８１８１００．０３７１７１００８２０国债０８２０３００．０３９５８１００８２３国债０８２３１５０．０３６５９１００８２５国债０８２５１００．０２９２１０１００９０２国债０９０２２００．０３９０１１１００９０３国债０９０３１００．０３０７１２１００９０５国债０９０５３００．０４０６１３１００９０７国债０９０７１００．０３０４１４１００９１１国债０９１１１５０．０３７２１５１００９１２国债０９１２１００．０３１１１６１００９１６国债０９１６１００．０３５１１７１００９２０国债０９２０２００．０４０４１８１００９２３国债０９２３１００．０３４７１９１００９２５国债０９２５３００．０４２２２０１００９２７国债０９２７１００．０３７１２１１００９３０国债０９３０５００．０４３５２２１０１００２国债１００２１００．０３４６２３１０１００３国债１００３３００．０４１２２４１０１００７国债１００７１００．０３３９２５１０１００９国债１００９２００．０４００２６１０１０１２国债１０１２１００．０３２８２７１０１０１４国债１０１４５００．０４０７２８１０１０１８国债１０１８３００．０４０７２９１０１０１９国债１０１９１００．０３４４３０１０１０２３国债１０２３３００．０４００３１１０１０２４国债１０２４１００．０３３１３２１０１０２６国债１０２６３００．０４００３３１０１０２９国债１０２９２００．０３８６３４１０１０３１国债１０３１１００．０３３２３５１０１０３４国债１０３４１００．０３７０３６１０１０３７国债１０３７５００．０４４５３７１０１０４０国债１０４０３００．０４２７３８１０１０４１国债１０４１１００．０３８１３９１０１１０２国债１１０２１００．０３９８４０１０１１０５国债１１０５３００．０４３６４１１０１１０８国债１１０８１００．０３８７４２１０１１１０国债１１１０２００．０４１９４３１０１１１２国债１１１２５００．０４５３４４１０１１１５国债１１１５１００．０４０３４５１０１１１６国债１１１６３００．０４５５４６１０１１１９国债１１１９１００．０３９７４７１０１１２３国债１１２３５００．０４３８４８１０１１２４国债１１２４１００．０３６０４９１０１２０４国债１２０４１００．０３５４５０１０１２０６国债１２０６２００．０４０７５１１０１２０８国债１２０８５００．０４３０５２１０１２０９国债１２０９１００．０３３９５３１０１２１２国债１２１２３００．０４１１５４１０１２１３国债１２１３３００．０４１６５５１０１２１５国债１２１５１００．０３４２５６１０１２１８国债１２１８２００．０４１４５７１０１２２０国债１２２０５００．０４４０５８１０１２２１国债１２２１１００．０３５８平均&０．０３８９序号被投资单位名称投资比例账面价值评估价值１山东高速信息工程有限公司５．００％７５．００５６３．１８２山西紫光交通科技有限公司４９．００％７８．９７７３．９９３北京中交紫光科技有限公司３０．００％１２８．８２１２８．８２４甘肃紫光智能交通与控制技术有限公司４２．１１％９，７４５．９９２７，４１１．１６５河南紫光捷通有限公司６５．００％６５０．００２，２６４．８４６杭州紫光捷通科技有限公司４９．００％４１２．１４２，４８６．１０７武汉理工光科股份有限公司１．０４％１４２．６８１９２．３３８江苏紫光捷通信息系统有限公司６０．００％３００．００４２２．８７&合计&１１，５３３．５９３３，５４３．２９项
目账面价值评估价值增减值增值率（％）ＡＢＣ＝Ｂ－ＡＤ＝Ｃ／Ａ １００１流动资产７８８．６９７８８．６９－－２非流动资产２，５５４．０９２，８０４．７２２５０．６３９．８１３其中：长期股权投资３３８．８４３３８．６２－０．２２－０．０６４投资性房地产－－－&５固定资产３０３．１４３２１．５４１８．４１６．０７６在建工程－－－&７无形资产１，１７４．５６１，４０７．００２３２．４４１９．７９８其中：土地使用权－－－&９其他非流动资产－－－&１０资产总计３，３４２．７８３，５９３．４１２５０．６３７．５０１１流动负债８３４．５４８３４．５４－－１２非流动负债２１４．０３２１４．０３－－１３负债总计１，０４８．５７１，０４８．５７－－１４净资产（所有者权益）２，２９４．２１２，５４４．８４２５０．６３１０．９２项目／年度２０１３年８－１２月２０１４年２０１５年２０１６年２０１７年２０１８年稳定年营业收入１，９２６．３５４，３３１．３４５，７１９．７８７，２２７．５８８，４１８．４６９，２３４．３３９，２３４．３３减：营业成本５４９．１１１，２６９．７３１，６８３．８１２，１２６．５９２，４７６．７３２，７１５．９５２，７１５．９５营业税金及附加６．４１１９．５２２５．７８３２．５７３７．９４４１．６１４１．６１营业费用４６．２０１３８．２０１５５．６８１７５．６０１９８．２８２２４．１４２２４．１４管理费用１７５．６５４９５．９１５１９．４５５４４．１８５７０．１４５９７．４０５９７．４０财务费用－－－－－－－资产减值损失－１３．００８．００８．００８．００７．００４．００－营业利润１，１６１．９９２，３９９．９８３，３２７．０６４，３４０．６４５，１２８．３７５，６５１．２３５，６５５．２３加：营业外收入－－－－－－－减：营业外支出－－－－－－－利润总额１，１６１．９９２，３９９．９８３，３２７．０６４，３４０．６４５，１２８．３７５，６５１．２３５，６５５．２３减：所得税－３０１．００４１６．８８５４３．５８７７０．３１８４８．２８８４８．２８净利润１，１６１．９９２，０９８．９８２，９１０．１８３，７９７．０６４，３５８．０７４，８０２．９４４，８０６．９４加：折旧４４．２１１０６．１１１０６．１１１０６．１１１０６．１１１０６．１１１０６．１１摊销５３．５９１２８．６３１２８．６３１２８．６３１２８．６３１２８．６３１２８．６３扣税后利息－－－－－－－资产减值损失－１３．００８．００８．００８．００７．００４．００－减：营运资金增加额－３８１．３５１５５．８３１４１．８６１５４．１０１２２．８２８５．８０－资本性支出－－－－－－－资产更新９７．８１２３４．７３２３４．７３２３４．７３２３４．７３２３４．７３２３４．７３净现金流量１，５４３．３４１，９４３．１５２，７６８．３２３，６４２．９６４，２３５．２４４，７１７．１４４，８０６．９４序号国债代码国债名称期限实际利率１１００８０２国债０８０２１５０．０４２０２１００８０３国债０８０３１００．０４１１３１００８０６国债０８０６３００．０４５５４１００８１０国债０８１０１００．０４４６５１００８１３国债０８１３２００．０５００６１００８１８国债０８１８１００．０３７１７１００８２０国债０８２０３００．０３９５８１００８２３国债０８２３１５０．０３６５９１００８２５国债０８２５１００．０２９２１０１００９０２国债０９０２２００．０３９０１１１００９０３国债０９０３１００．０３０７１２１００９０５国债０９０５３００．０４０６１３１００９０７国债０９０７１００．０３０４１４１００９１１国债０９１１１５０．０３７２１５１００９１２国债０９１２１００．０３１１１６１００９１６国债０９１６１００．０３５１１７１００９２０国债０９２０２００．０４０４１８１００９２３国债０９２３１００．０３４７１９１００９２５国债０９２５３００．０４２２２０１００９２７国债０９２７１００．０３７１２１１００９３０国债０９３０５００．０４３５２２１０１００２国债１００２１００．０３４６２３１０１００３国债１００３３００．０４１２２４１０１００７国债１００７１００．０３３９２５１０１００９国债１００９２００．０４００２６１０１０１２国债１０１２１００．０３２８２７１０１０１４国债１０１４５００．０４０７２８１０１０１８国债１０１８３００．０４０７２９１０１０１９国债１０１９１００．０３４４３０１０１０２３国债１０２３３００．０４００３１１０１０２４国债１０２４１００．０３３１３２１０１０２６国债１０２６３００．０４００３３１０１０２９国债１０２９２００．０３８６３４１０１０３１国债１０３１１００．０３３２３５１０１０３４国债１０３４１００．０３７０３６１０１０３７国债１０３７５００．０４４５３７１０１０４０国债１０４０３００．０４２７３８１０１０４１国债１０４１１００．０３８１３９１０１１０２国债１１０２１００．０３９８４０１０１１０５国债１１０５３００．０４３６４１１０１１０８国债１１０８１００．０３８７４２１０１１１０国债１１１０２００．０４１９４３１０１１１２国债１１１２５００．０４５３４４１０１１１５国债１１１５１００．０４０３４５１０１１１６国债１１１６３００．０４５５４６１０１１１９国债１１１９１００．０３９７４７１０１１２３国债１１２３５００．０４３８４８１０１１２４国债１１２４１００．０３６０４９１０１２０４国债１２０４１００．０３５４５０１０１２０６国债１２０６２００．０４０７５１１０１２０８国债１２０８５００．０４３０５２１０１２０９国债１２０９１００．０３３９５３１０１２１２国债１２１２３００．０４１１５４１０１２１３国债１２１３３００．０４１６５５１０１２１５国债１２１５１００．０３４２５６１０１２１８国债１２１８２００．０４１４５７１０１２２０国债１２２０５００．０４４０５８１０１２２１国债１２２１１００．０３５８平均&０．０３８９序号被投资单位名称投资比例账面价值评估价值１北京掌行通信息技术有限公司４５．００％３３８．８４３３８．６２&合计&３３８．８４３３８．６２产品分类产品名称核心硬件产品ＥＴＣ产品交通流量调查设备客流监测设备基于交通运输管理职能的信息化解决方案路网中心综合管理及应急处理系统交通应急指挥系统行业信用系统交通经济运行情况分析系统基于城市交通的整体解决方案综合交通运行指挥中心综合交通客运枢纽管理信息服务系统轨道交通运营管理信息服务系统城市综合管理应急联动平台出租汽车综合管理信息服务平台城市交通诱导系统
(下转A30版）
本文来源：中国证券报·中证网
责任编辑：王晓易_NE0011
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