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*欣泰退市进三板，都有哪些认知误区？
发布时间： 09:01
0.8倍PB、5亿市值，涨停欢送，欣泰退市上三板？毕竟也是转板呢…
8月22日是*欣泰在创业板的最后一个交易日，出乎很多人对其“跌停”的预期，*欣泰最终股价定格在3.03元/股，涨幅10.18%，成交额5721万元，换手率超过20%。
8月19日证监会召开新闻发布会答记者问时，表示“*欣泰将在退市后进入股转系统挂牌转让，且无法重新上市”后，社群群友们进行了许多激烈的讨论。同时市场上也出现了很多解读，但其中却存在着诸多误区与模糊之处。所以今天小汪@并购汪就带大家重新梳理一下相关问题。
1、退市欣泰为什么会进入股转系统？
根据《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》第（十七）条规定，主动退市公司可以选择在证券交易场所交易或者转让其股票，或者依法作出其他安排。而强制退市公司股票应当统一在全国中小企业股份转让系统设立的专门层次挂牌转让。
2、欣泰退市后进入的股转系统就是“新三板”？
不是“新三板”，而是“老三板”。
三板市场起源于2001年“股权代办转让系统”，最初是为了承接从STAQ、NET法人股市场转过来的所谓“两网股”，以及因各种原因退市的企业而建立的。这就是我们所说的“老三板”。
2006年初，国家批准中关村科技园区的高科技企业在三板市场进行挂牌交易，并在2013年12月正式向全国放开。这才是目前我们所知道的“新三板”。
根据证监会发言人的说法，欣泰电气将在退市后进入股转系统挂牌转让。根据《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》，“强制退市公司股票应当统一在全国中小企业股份转让系统设立的专门层次挂牌转让”。这里的“专门层次”，指的是股转系统中专门的“退市股板块”。
3、进入“老三板”后能否交易？
可以进行交易。根据《全国中小企业股份转让系统两网公司及退市公司股票转让暂行办法》，公司流通股份以集合竞价方式成交，非流通股份（或限售股）可以办理协议转让。涨跌幅限制为5%。
且投资者准入门槛很低，理论上讲即便是个人投资者也可以进行开户，且无明确的资金限制。
相对独特的是老三板的公司被分为三类：
规范履行信息披露义务、股东权益或净利润为正、最近年度财报未被注册会计师出具否定意见或无法表示意见的公司每周可交易5次（周一至周五每天一次）；
股东权益和净利润均为负值，或最近年度财报被注册会计师出具否定意见或无法表示意见的公司每周可交易3次（周一、周三、周五每天一次）；
未与推荐公司股票挂牌的主办券商签订《推荐恢复上市、股票转让协议书》，或不履行基本信息披露义务的公司每周只能转让1次（周五）。
同时在现行《深交所退市重新上市实施办法》中规定，公司股票重新上市首日的开盘参考价原则上为公司股票在股份转让系统的最后一个转让日的成交价。
4、老三板有流通市场么？成交是否活跃？
目前来看，老三板的交易量很低，但并非没有流通市场。政策一直是影响老三板行情的重要因素。证监会推动注册制改革的消息出现时，“老三板”的退市股就曾出现连续上涨行情。
此外“转板”也是“老三板”的热点概念。理论上讲，老三板上的退市企业都有重新上市的预期，而其中也确实有过成功回归主板的案例，比如2006年的粤传媒。日，退市三年的创智5也公告称其重回A股的申请书已被深交所受理。同时老三板理论上讲也可以“转板”至新三板，年，属于“两网股”的就曾成功转至“新三板”挂牌。这些消息往往给“老三板”带来交易高峰。
5、那么欣泰退市后还能重新上市吗？
现行《深交所退市公司重新上市实施办法》明确规定：“本所创业板不接受公司股票重新上市的申请”。同时证监会发言人表示“欺诈发行的违法行为，其影响无法消除，也无法纠正，不符合《重新上市办法》第十条规定的‘全面纠正违法行为’的要求”。”
因此只要欣泰电气行政复议失败确定退市，此后将无法重新上市。
6、为什么*st博元可能重新上市，欣泰就不能重新上市？
根据《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》，主动退市公司可以随时向其选择的证券交易所提出重新上市申请。强制退市公司在证券交易所规定的间隔期届满后，可以向其选择的证券交易所提出重新上市申请。
*st博元属于上交所上市公司，而欣泰属于深交所创业板上市公司。两个交易所关于退市企业能否重新上市的规则不同。
7、欣泰申请了行政复议，退市还能有变数吗？
根据欣泰收到的《行政处罚决定书》，虽然对处罚决定不服可在收到该处罚决定书之日起60日内向证监会申请行政复议，也可在收到本处罚决定书之日起6个月内直接向有管辖权的人民法院提起行政诉讼。但复议和诉讼期间，处罚决定并不停止执行。证监会发言人表示，在对欣泰电气违法行为的认定未发生根本性变化前，*欣泰的退市进程不会受到影响。
这意味着如果欣泰申请行政复议失败，8月22日就将是*欣泰在创业板的最后一个交易日。而欣泰最后一天的表现如何呢？
8、欣泰退市前的最后一天属于价值投资者？
正如小汪@并购汪在文章开头所说，*欣泰在创业板的最后一个交易日，不仅没有跌停，反而涨停。最终涨幅10.18%，成交额5721万元，换手率超过20%。
欣泰电气主要从事节能型输变电设备和无功补偿装置等电网性能优化设备的开发、生产及销售，产品广泛运用于电网、风力发电、石油化工、冶金、煤炭、电气化铁路、光伏发电等领域。
根据其2015年年报，公司当年实现营业收入3.7亿，归母扣非净利润-9.8万元。较之公司万的归母扣非净利润，可谓一落千丈。
但是，2015年公司的净资产高达6.3亿，较之公司亿的净资产，还增长了50%。每股净资产3.74元，比2014年还降低了3.69元。
因此，如果按照欣泰电气今天涨停后3.03元/股市价对应的市值5.21亿，公司的静态PB约0.8倍；按照欣泰电气退市前的最低交易价格2.5元/股对应的市值4.3亿，公司的静态PB约0.7倍。
附注：“调整前后”是指上市公司根据中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第19号—财务信息的披露及相关披露》相关规定和要求，对公司前期会计差错进行更正并追溯调整相关财务数据。
所以看到这里，你们是否明白了今天20%多的换手率来自于哪里？想必今天的涨停，一定是价值投资者在欢送0.8倍PB欣泰喜上三板，毕竟也是转板呢。
9、那你们还需要担心什么？
公司根据证监会的相关规定和要求，对于前期的会计差错进行了更正并追溯调整。同时，2015年在净资产增长的情况下，业绩也已经是亏损了，你们还在担心什么呢？俗话说得好，知错能改，善莫大焉。
可是，在公司2015年年报中，华普天健会计师事务所（特殊普通合伙）依据相关情况，出具了无法表示审计意见的报告，并表示：由于“三、导致无法表示意见的事项”段所述事项的重要性，我们无法获取充分、适当的审计证据以为发表审计意见提供基础，因此，我们不对欣泰电气公司财务报表发表审计意见。
具体来说，无法表示意见涉及事项的基本情况分别是：
（1）欣泰电气公司截至日对大庆欣泰电气有限公司和大庆新恒石油机械设备有限公司的应收账款余额分别为14,656,045.64元和18,362,580.00元，我们实施了函证、实地走访以及工商查档等必要的审计程序，但由于审计证据之间存在相互矛盾以及不确定性，我们无法实施进一步审计程序以确认上述应收账款期末的可收回性，以及对欣泰电气公司财务状况和经营成果的影响。
（2）欣泰电气公司日和日其他应收款中分别有82,311,450.27元和41,799,429.70元的销售人员及非公司人员的个人借款。我们无法获取充分、适当的审计证据以合理判断上述款项的性质，及其对欣泰电气公司财务状况和经营成果的影响。
在中国这个多层次资本市场信用体系均显薄弱的环境下，A股因为它全面严谨的监管，是其中绝对的信用高地。
但是退市制度历来被视为套利制度之一，尤其是退市后重新上市，更是成为许多资本投资人期待的驱动事件。这次欣泰电气因为欺诈发行退市，作为创业板股票将确定不能重新上市，未必再有值得期待的资本运作。
因此退市前，欣泰电气的市值也下跌至了5亿左右，市净率0.8倍左右，这在某种程度上也表现出了投资者的理智。但是进入老三板的欣泰电气是否还有投资价值？这也许是另一个问题了……
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　　信息时报综合报道（记者 刘莉 见习记者 皮成名）前日迎来了复牌后的第一次股东大会，会议审议通过了对处罚提出行政复议的议案，*欣泰的行政复议将正式提上议程。
　　*欣泰财务总监、代行董秘陈超在股东大会上表示，公司的生产经营的确是受到一定的影响，但是公司的管理层也在努力的维持生产经营，并且在与公司的客户和供应商积极进行沟通。*欣泰退市后可能会进入老三板。
　　注：所谓的“老三板”指的是包括从原来两个法人股市场退下来的“两网股”股票和从主板市场终止上市后退下来的“退市股”股票。
　　其中：“两网股”是指日在STAQ系统（全国证券交易自动报价系统）法人股流通转让试点运行和日投入试运行的NET系统（中国证券交易系统有限公司开发设计），并在日关闭STAQ和NET系统后遗留下来的股票。
　　“退市股”则是因为连续多年亏损等原因（前后政策有微调）被强制性从主板市场终止上市后退到代办系统转让的股票。
责任编辑：马天元 SF180
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网上有人说欣泰电气不能进新三板，直接退市？
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banksguoliang 发表于
新闻已经说了很多次了，终止上市。是彻底退市，不是退到新三板对于有些人，无论谁说什么都不会信的。
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注册: 2013年06月
不是退到新三板，是进老三板，每星期交易一次，集合竞价。
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直接退市，三十个跌停啊。居然还有无良资金忽悠小白股民说是新股。无耻！
本帖由 samsung+SM-G9300 客户端编辑于： 13:10:36
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新闻已经说了很多次了，终止上市。是彻底退市，不是退到新三板
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据说是直接退市
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白银期货 发表于
网上有人说欣泰电气不能进新三板，直接退市？地方股转系统
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