今年内房H股暴涨 恒大已翻两番！现在轮到A股了！
来源：多赢财富网
　　尤其是刚刚过去的端午小长假期间，带领内房股集体放量大涨，令只有A股账户的内地投资者羡慕不已。
　　反观A股市场，同样估值较低的房地产股却动静不大，
　　券商机构人士认为，目前来看，A股地产行业整体估值虽然高于H股，但部分龙头股的估值已经低于恒大、融创、碧桂园等香港上市的内地地产股。
　　A股地产公司中具备“价值与成长”特性的房企可关注。
　　端午小长假期间，5月29日的港股市场内房股在恒大的带领下，爆发了一波集体放量上攻行情。
　　5月29日涨幅高达22.78%，成交额高达45.96亿港元，是前一交易日的近5倍。涨幅榜上紧随其后，当日涨幅10.45%；涨幅9.43%，位列第三；等当日涨幅逾5%。
　　而从今年以来，港股市场上的内房股更是涨幅惊人，华创证券5月31日的研报数据显示，今年以来，港股市场上主流地产股实现平均58%的涨幅，其中绝大多数是内房股。
　　比如涨幅位列第一的中国恒大累计涨幅已经超越200%，融创中国、碧桂园、雅居乐等个股也已经成功实现翻倍，涨幅超过20%以上的更是占据多数。
　　东方证券研究所地产首席分析师竺劲分析称，内房股上涨的三个因素：
　　这一方面更大程度体现在房价的增长上，今年一二线城市房价都有了一定程度的商住；
　　从一到四月的销售来看，“一是以三四线为主要区域的公司，如恒大、碧桂园；二是一些龙头公司，比如万科、新城控股、招商蛇口此类公司”。
　　竺劲表示，这是导致港股地产股上涨的核心逻辑，并预计未来三个月全国房地产销售面积增长幅度应该在10%-15%的区间。
　　那么为何投资者热捧港股市场的内房股，却冷落A股市场的呢？
　　中信建投证券分析师陈慎解释称，香港地产股的估值水平常年保持在10倍以下，在2014年的行业低谷期曾达到6.2倍水平，为近年来的最低水平，经历了本轮市场回暖周期后，港股地产的估值开始有所回升。
　　在2016年险资举牌行业的带动下最高曾达到25.3倍，较港股地产溢价三倍以上。近年以来港股地产尤其是以内房股为首的地产股确实在各方面的估值水平较A股地产公司更具吸引力。
　　华创证券的最新数据也验证了上述观点，华创证券在其5月31日研报中表示，即使今年经历了一大波上涨之后目前前者较后者依然折价，
　　值得注意的是，虽然A股地产行业整体估值高于H股，但部分龙头股的估值已经低于恒大、融创、碧桂园等香港上市的内地地产股。
　　华创证券表示，虽然H 股房企整体估值仍然折价于A 股房企，平均折价20%，但在销售千亿以上房企来看，
　　西南证券和中信建投也持类似观点，西南证券分析师王立洲表示，目前A股里面的保利、金地等估值水平相比港股里面的龙头如恒大、碧桂园、融创已经明显便宜。修复行情的催化剂可能来自区域主题的发酵、国资国企改革、产业资本的增持或行业资源整合等。
　　中信建投证券分析师陈慎表示，未来A股地产龙头房企应该享受更高的溢价。我们认为，虽然在当前政策压制下，可能板块难以拥有超额收益，但是板块的分化将持续加剧，
　　华创证券表示，我们的判断，并继续关注三四线城市中棚改货币化推进以及央企改革，并维持之前的推荐组合：招商蛇口(一二线城市优质资源重估+非市场化获取)+新城控股(高成长蓝筹)+华侨城A(低估值+战略重构).
　　此外，目前适当可以看多一点主流、低估值蓝筹房企，行业集中度的提升以及棚改的持续推荐都将赋予行业龙头更多的成长空间，包括保利地产(PE7.4X)、金地集团(PE8.8X)、万科A(PE9.2X)和绿地控股(PE9.8X)等。
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买便宜H股不如买高价A股的逻辑：港股上涨是跟风
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冲进A股牛市想赚大钱的海外资金，找准了大金融没找对品种，可能也会有些郁闷。保险股H股对A股大幅折价，在很多投资人士看来，蓝筹股同股同价是大势所趋，抄进H股的潜在收益远远大于A股，风险小于A股，简直是一本万利的事情。
证券时报记者罗峰
冲进A股牛市想赚大钱的海外资金，找准了大没找对品种，可能也会有些郁闷。估值低的，就是跑不赢估值高的。而比海外资金更郁闷的，就是内地冲到香港股市去买更便宜H股的资金，跑到港股折腾几个月，回头一看，远远跑不赢家门口的股票。
两三个月时间，蓝筹股股价格局出现巨大变化。从三大保险股来看，中国人寿A股自去年11月下旬以来股价早已翻番，其H股则只涨33%；中国平安A股累计涨60%，H股涨40%；A股累计涨64%，H股涨32%。正好A股涨幅是其H股涨幅的两倍。
同一家公司在不同股市的股价差距在拉大。保险板块的A股涨幅远远大于H股涨幅，而股价的溢价也在拉大。相比H股，中国平安A股溢价9%，中国太保溢价16%，中国人寿溢价高达56%。这就是形成了AH股世界里&高溢价品种出现高涨幅、高折价品种反而低涨幅&的怪异格局，H股的补涨没有如期出现。
事实上，高折价的H股远比高溢价的A股还脆弱&&当A股大涨时，H股大部分时候会小幅跟涨；但当A股下跌时，H股也不抗跌。涨的时候涨得少，跌的时候也弱得很，内地资金去抄高折价的保险板块H股，最后亏大了。
于是从内资在港股通的交易中可以看见这样的情景：H股跌时，保险股的内地卖盘还会多一些。1月28日，保险股中唯一上榜港股通十大成交股的中国平安，内地资金买进774万港元，卖出2507万港元，当日该股下跌1.11%。在大部分的交易日里，港股通里索性看不到买进保险板块H股的情景。
保险股H股对A股大幅折价，在很多投资人士看来，蓝筹股同股同价是大势所趋，抄进H股的潜在收益远远大于A股，风险小于A股，简直是一本万利的事情。
在很多人看来，市场就是这么不理性。其实不一定。股票的持续上升趋势，谓之牛市。香港恒生指数比A股早很多进入了牛市，距离历史最高也只有不到30%的差距，但是主升浪的冲劲已经疲了，目前是大箱体的震荡格局，去年12月下旬以来这一波涨势也一直未能超越去年9月的高点。部分港股，特别是H股目前基本是跟涨A股。跟涨的特点在于涨的时候要涨得少一些，跌的时候一样跌，这完全符合目前H股的状态。
正是H股这种犹豫，可能蕴含较大的上涨机遇（即大家预期的补涨），也可能没有机遇（还没补涨，行情可能休整）。港股的上涨如属于跟风性质，一旦行情休整，资金的中短线绝望情绪将比A股严重很多，因为其上涨基础本来就不踏实。反而是A股，在牛市结束之前，很多人都持牛市看法贯穿整个行情，也就经得起波浪，受得了折腾。投资是一场长跑，路途中会有各种状况。在到达终点之前，很难断定哪种交易或换仓属于优化策略。目前只能从不管内地资金还是香港资金对于A股市场都主要在蓝筹股内部腾挪看出市场的主流所在。
此一时，彼一时。86只AH股中，A股折价的只有5只，且最大折价率仅5%（）；A股溢价率超过40%的多达61只，其中溢价超过100%的有27只、溢价超过200%的有7只。如果说资金在不同股票、资金在不同市场间的追逐像一场猫鼠游戏，A股在玩一场自己的游戏。
从蓝筹股的两地走势看，特别是高溢价的A股继续往前走，高折价的H股反而走势弱一些。这种情形打破了以往对股票走势预期的多种思维定势，值得注意。股价差所带来的市场压力，是很多投资人士判断压力位、投资进攻与回撤的重要依据。当股票完全不顾这种压力时，人们只好这样想：这是强弩之末，还是一片新天地？
在行情走完之前，无法获得答案。
股价低于H股的A股一览表
名称A股代码现价（元） H股代码现价（港元） A股/H股
宁沪高速600377.SH 7.12 0177.HK 9.55 0.94
600585.SH 20.01 0914.HK 26.4 0.96
000002.SZ 13.01 2202.HK 16.92 0.97
600011.SH 8.23 0902.HK 10.64 0.98
600600.SH 41.14 0168.HK 52.6 0.99
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A股都涨停了，H股怎么不动？
H股都不带涨的，下跌的时候，H股的跌幅是超过A股的，反弹了，H股涨幅也应该超过A股才对啊，为什么H股不涨？
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