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收益宝·活期
7日年化收益率
理财宝·短期
7日年化收益率截至，6个月以内共有 23 家机构对隆基股份的2017年度业绩作出预测；
预测2017年每股收益 1.20 元，较去年同比增长 39.53%，
预测2017年净利润 24.07 亿元，较去年同比增长 55.57%
[["2010","2.05","4.40","SJ"],["2011","1.27","2.94","SJ"],["2012","-0.11","-0.55","SJ"],["2013","0.13","0.71","SJ"],["2014","0.55","2.94","SJ"],["2015","0.31","5.20","SJ"],["2016","0.86","15.47","SJ"],["2017","1.20","24.07","YC"],["2018","1.52","30.58","YC"]]
单位：元汇总--预测年报每股收益
预测机构数
行业平均数
单位：亿元汇总--预测年报净利润
预测机构数
行业平均数
业绩预测详表
预测年报每股收益（元）
预测年报净利润（元）
详细指标预测
2014（实际值）
2015（实际值）
2016（实际值）
预测2017（平均）
预测2018（平均）
预测2019（平均）
营业收入(元)
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营业收入增长率
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利润总额(元)
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净利润(元)
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净利润增长率
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每股现金流(元)
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每股净资产(元)
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净资产收益率
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市盈率(动态)
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招商证券：成本优势与产业链延伸推动公司快速增长（更新）
摘要：维持“强烈推荐-A”投资评级。预计17/18/19年归母净利润有望达到26.37/36.05/43.97亿元，目标价30-35。
成本优势与产业链延伸推动公司快速增长（更新）
发布时间： 来源：招商证券
　　本文回顾隆基股份十年的成长里程的，试图找出隆基股份十倍增长的主要原因和历程。上市之初，隆基股份业绩下滑，当年亏损5270万元，较2011年下滑117%，2013年公司遭到证监会立案稽查，曾一度被媒体认为是骗子公司。从2012年开始到2015年，隆基股份韬光养晦，不断积累成本优势，最终于2014年底到2015年实现了单晶组件成本与多晶组件成本持平，于是2014年隆基启动定增扩张产能同时收购乐叶光伏奠定产业链延伸的基础。2015年至今，隆基股份凭借单晶硅片的成本优势，迅速扩产抢占市场份额，同时通过组件营销影响客户的客户，加速单晶产品的应用，在行业复苏的背景下净利润从亏损到亿元，股价也从最低点1.84上涨至今年最高点28.18。展望未来，公司在电池片领域的积累已经初显成效，未来公司有望在电池片领域与竞争对手产生明显的差异。
　　5年10倍的股价背后是业绩高增长：专注与执着，在单晶领域坚守，在行业复苏的背景下，通过成本优势和战略性产业链延伸实现净利润大幅增长，归母净利润从亏损5467万元到15.38亿元，股价上涨10倍。
　　年，专注单晶，但遭遇行业低谷导致业绩上市首年下滑：公司从半导体领域进入光伏领域，凭借对单晶的深刻理解，专注于单晶；但2012年光伏行业进入低谷，公司上市首年即亏损；多晶成本快速下降，单晶市占率不断下滑。
　　年，厚积薄发，为产能扩张和产业链延伸奠定基础：公司2012年至2015年公司实现了金刚线的改造，长晶速度的快速提升，单晶硅片成本快速下降，推动单晶组件与多晶组件成本持平。2014年隆基定增扩产，同时完成乐叶光伏收购，奠定产能扩张和产业链延伸的基础。
　　2015-至今，产业链延伸与产能扩张：公司产能快速扩张，预计2020年产能将从2015年3GW提升至30GW左右，同时通过产业链延伸放大硅片优势，组件收入快速增长。
　　未来，成本优势进一步强化，高效电池片业务是重点：公司成本控制在产业链上各个环节进一步强化，从技术输出到耗材自产；同时高效电池的布局已经初显成效，预计未来成为重要盈利点。
　　维持“强烈推荐-A”投资评级。预计17/18/19年归母净利润有望达到26.37/36.05/43.97亿元，目标价30-35。
　　风险提示：硅料双反导致国内价格暴涨，海外战略不及预期。
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中银国际证券：单晶产品产销两旺，电站规模快速扩张
摘要：在当前股本下，预计公司年每股收益分别为1.23元、1.51元、1.82元，对应市盈率分别为17.7倍、14.4倍、11.9倍；维持公司买入的投资评级，目标价由21.00元上调至27.00元，对应于2017年22倍市盈率。
单晶产品产销两旺，电站规模快速扩张
发布时间： 来源：中银国际证券
　　公司发布2017年中报，上半年盈利12.36亿元，同比增长43.60%，符合预期。光伏行业需求超预期，强者恒强趋势明显；公司作为单晶龙头，成本优势突出，积极扩张并抢占市场份额；管理层优秀，战略眼光独到。我们看好公司长期竞争力，维持买入评级，将目标价格上调至27.00元。
　　支撑评级的要点
　　中报业绩增长43.60%符合预期：公司上半年实现营业收入62.76亿元，同比减少2.30%；实现归母净利润12.36亿元，同比增长43.60%，对应每股收益为0.62元。其中2季度实现营收35.89亿元，同比减少14.85%，环比增长33.57%；实现归母净利润7.97亿元，同比增长34.00%，环比增长81.22%，对应每股收益为0.40元。中报业绩符合我们和市场的预期。
　　单晶硅片组件产销两旺，盈利水平再创新高：2017年上半年，公司单晶硅片出货8.68亿片，其中对外销售4.49亿片，自用4.19亿片；单晶电池组件出货2,188MW，其中单晶组件对外销售1,259MW，自用796MW。公司继续加大研发投入，上半年投入4.44亿元，占营业收入比例为7.08%；2017年6月底，公司单晶硅片非硅成本同比降低18%，组件环节非硅成本同比降低23%；上半年综合毛利率35.11%，同比提升9.22个百分点；净利率达19.28%，同比提升6.06个百分点；盈利水平再创上市以来新高。
　　加大电站开发力度，并网规模接近1GW：公司充分发挥项目资源优势，加大了国内光伏电站的开发力度，实现地面电站并网405MW，分布式电站并网564MW。
　　评级面临的主要风险
　　单晶需求增长不达预期；降本不达预期；产能消化不达预期。
　　估值
　　在当前股本下，预计公司年每股收益分别为1.23元、1.51元、1.82元，对应市盈率分别为17.7倍、14.4倍、11.9倍；维持公司买入的投资评级，目标价由21.00元上调至27.00元，对应于2017年22倍市盈率。
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安信证券：毛利率提升显著，产能规模进一步扩张，单晶龙头地位稳固
摘要：我们预计公司年的净利润分别为22.23亿元、29.33亿元和33.91亿元，对应EPS分别为1.11元、1.47元和1.70元。维持买入-A的投资评级，考虑到公司单晶硅片将大幅扩产，行业龙头地位稳固，成长性确定，上调目标价至26.00元。
毛利率提升显著，产能规模进一步扩张，单晶龙头地位稳固
发布时间： 来源：安信证券
　　事件：隆基股份发布2017年半年报，报告期内，公司实现营收62.76亿元，同比下降2.3%；实现归母净利润12.36亿元，同比增长43.6%；实现扣非后归母净利润12.33亿元，同比增长44.1%；基本每股收益达到0.62元/股，同比增长26.53%；综合毛利率达到35.11%，同比上升9.23个百分点。
　　硅片及组件贡献主要业绩，毛利率提升显著：上半年，公司实现营收62.76亿元，同比下降2.3%；实现归母净利润12.36亿元，同比增长43.6%：1）上半年，硅片出货量8.68亿片，同比增长17.3%，其中外销4.49亿片，同比下降21.91%，自用4.19亿片，同比增长154%。硅片业务收入23.2亿元，同比下降24%，毛利率35.48%，同比提升7.75%；2）上半年，组件出货量2,188MW，同比增长137%，其中外销1259MW，同比增长44.2%，自用796MW，同比增长15倍。组件业务收入34.53亿元，同比增长16.2%，毛利率34.97%，同比提升10.72%。
　　非硅成本进一步下降，产能规模进一步扩张：得益于金刚线切割工艺、PERC电池技术等行业先进技术的产业化应用，上半年，公司单晶硅片非硅成本同比降低18%，组件环节非硅成本同比降低23%，推动硅片和组件产品毛利率分别进一步提升7.75Pcts和10.72Pcts，整体盈利能力得到大幅提升。上半年，公司单晶硅片产量为8.77亿片，单晶组件产量为2,051MW。新建项目进度方面，银川隆基年产5GW单晶硅棒项目和宁夏隆基年产1GW单晶硅棒项目已进入设备调试阶段，古晋隆基年产300MW单晶硅棒、1GW单晶硅片、500MW单晶电池及500MW单晶组件项目已进入收尾阶段，公司公告预计均会在2017年第四季度全面达产；保山隆基年产5GW单晶硅棒项目和西安年产500MW组件项目的厂房建设正在加速推进。随着新建项目投产，公司在单晶领域的龙头地位将进一步稳固，并推动公司业绩持续高增长。
　　海外市场加速布局：公司正加快海外市场布局，在收购SunEdison马来西亚古晋工厂切片资产的基础上，投资扩建马来西亚300MW单晶硅棒、1GW单晶硅片、500MW单晶电池及500MW单晶组件产业链项目，目前已开始陆续投产。印度500MW电池和500MW组件项目也在积极推进中。海外产能的投放将为公司拓展国际市场提供有效的供应保障并带来新的增长点。
　　投资建议：我们预计公司年的净利润分别为22.23亿元、29.33亿元和33.91亿元，对应EPS分别为1.11元、1.47元和1.70元。维持买入-A的投资评级，考虑到公司单晶硅片将大幅扩产，行业龙头地位稳固，成长性确定，上调目标价至26.00元。
　　风险提示：国内新增光伏装机量不及预期，海外市场拓展进度缓慢或存在较大的经营风险，价格下行过快或成本下降低于预期的风险。
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国联证券：非硅成本持续下行，单季度利润创新高
摘要：我们预计公司2017年-2019年将实现收入149.80/175.12/195.17亿元，实现净利20.27/24.63/28.60亿元，对应PE分别为15/13/11倍。考虑到未来单晶替代多晶的趋势明显，公司单晶硅片龙头地位稳固，我们看好公司中长期的发展前景，维持“强烈推荐”评级。
非硅成本持续下行，单季度利润创新高
发布时间： 来源：国联证券
　　事件：
　　隆基股份发布2017年半年报，公司上半年实现营收62.76亿元，同比下降2.3%；实现归属于上市公司股东的净利润12.36亿元，同比增长43.60%；实现EPS0.62元。
　　投资要点：
　　综合毛利率持续提升，单季度利润创新高
　　2017上半年公司营收同比下降2.3%，主要是硅片及组件自用比例增加、外销减少的原因；归上净利润同比增长43.60%，主要受益于综合毛利率的大幅提升，由去年同期的25.89%升至35.11%。其中二季度净利润达7.92亿元，创历史新高。期间费用率方面，同比小幅提升1.6个百分点；此外，资产减值损失的同比降低以及投资净收益的增加进一步提升了利润水平。
　　产销两旺，自用比例增加
　　2017上半年，公司单晶硅片出货8.68亿片，同比增加2亿片，其中对外销售4.49亿片，自用4.19亿片，单晶硅片产销率达到99.06%；单晶电池组件出货2,188MW，其中对外销售1,259MW，自用796MW，单晶组件产销率达到100.19%。与去年同期外销5.75亿片硅片与873.14MW组件相比，今年自用比例明显增加，主要用于光伏电站的建设：上半年公司实现地面电站并网405MW，分布式电站并网564MW，电站持有量快速上升，后续公司将进行出售，并确认投资收益。
　　产品成本稳步下降，转换效率持续提升
　　报告期内，公司单晶硅片非硅成本同比降低18%，组件环节非硅成本同比降低23%，使得综合毛利率达到35.11%，继续保持行业领先水平。公司生产的60型Hi-MO1组件功率达到325.6W（STC），组件光电转换效率达19.91%。降本与增效使得公司单晶产品的性价比优势进一步提升，有利于推动光伏发电度电成本的持续降低。
　　产能扩建有序推进
　　报告期内，为了缓解单晶产品供应紧张的局面，公司一方面确保现有产能开足马力生产，另一方面加快推动新建扩建的项目进度。银川隆基年产5GW单晶硅棒项目和宁夏隆基年产1GW单晶硅棒项目已进入设备调试阶段，古晋隆基年产300MW单晶硅棒、1GW单晶硅片、500MW单晶电池及500MW单晶组件项目已进入收尾阶段，预计均会在2017年第四季度全面达产；保山隆基年产5GW单晶硅棒项目和西安年产500MW组件项目的厂房建设正在加速推进。
　　维持“强烈推荐”评级。我们预计公司2017年-2019年将实现收入149.80/175.12/195.17亿元，实现净利20.27/24.63/28.60亿元，对应PE分别为15/13/11倍。考虑到未来单晶替代多晶的趋势明显，公司单晶硅片龙头地位稳固，我们看好公司中长期的发展前景，维持“强烈推荐”评级。
　　风险提示
　　1.政策风险；2.产能过剩风险3.双反风险。
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光大证券：盈利能力提升新增产能释放，全年业绩高成长可期
摘要：我们上调公司年EPS至1.28、1.66、2.14元，给予17年20倍PE水平，目标价上调至25元，维持公司“买入”评级。
盈利能力提升新增产能释放，全年业绩高成长可期
发布时间： 来源：光大证券
　　事件
　　公司发布2017年半年报，上半年实现营收62.76亿，同比增长-2.3%；实现归母净利润12.4亿，同比增长43.6%。公司营收较去年同期略有下降主要由于约800MW组件用于自有电站建设，未形成对外销售收入。公司归母净利润大幅增长主要由于上半年多晶硅料价格下跌叠加非硅成本下降，综合毛利率由去年同期25.9%提升至35.1%。
　　非硅成本下降叠加多晶硅料价格下跌，毛利率实现大幅提升
　　2016年中期公司硅片非硅成本为6美分/瓦，至今年中期降至4.9美分/瓦；多晶硅料自今年二月以来一度下跌至110元/千克，截至6月底回升至124元/千克，仍大幅低于去年同期148元/千克水平。受“630”抢装影响，上半年高效单晶供不应求，需求支撑下单晶价格保持坚挺，一线厂商稳定维持在6.2元/片，一、二线厂商价格一度出现倒挂。上半年单晶产品价格坚挺而成本下跌，公司毛利率大幅领先同业公司，盈利能力处于领先地位。
　　淡季不淡需求稳定，产能释放保障营收增长
　　上半年国内光伏新增装机24GW，“630”后光伏装机仍然火热，7月实现新增装机10GW，行业需求大幅超预期。下游装机需求形成对上游硅片和组件价格有力支撑，7月以来单晶硅片和组件价格仅有小幅调整，优于此前市场预期。今年年初公司硅片、组件产能分别达到7.5GW、5GW，今年将有中宁1GW硅片项目、银川5GW硅片项目（部分），以及马来西亚古晋500MW组件项目、西安隆基500MW组件项目和银川500MW组件项目建成投产，至年底硅片、组件产能将分别达到12GW、6.5GW。我们预计产能释放将进一步保障公司营收增长。
　　看好公司长期发展，维持公司“买入”评级。
　　考虑三季度光伏装机超预期，单晶产品价格坚挺且公司盈利水平大幅提升，我们上调公司年EPS至1.28、1.66、2.14元，给予17年20倍PE水平，目标价上调至25元，维持公司“买入”评级。
　　风险提示：
　　公司产能释放不达预期；单晶产品市场需求增长不达预期。
增      持
中金公司：上调目标价至35元/股，重申“推荐”
摘要：为反映3季度业绩受益于行业需求旺盛，我们上调2017/18年盈利预测19.8%/24.6%至25.88亿/31.81亿元。维持“推荐”评级，目标价上调30%至35元，基于2018年22倍市盈率。
上调目标价至35元/股，重申“推荐”
发布时间： 来源：中金公司
　　投资建议
　　我们看好隆基股份行业领先的研发实力以及成本控制能力，我们认为公司不仅是全球光伏行业从“补贴驱动”向“成本驱动”的发展模式转变过程中的最大受益者，更是推动行业变革的领导者，重申“推荐”评级，目标价上调30%至35元，基于2018年22倍市盈率。
　　理由
　　2017-20年国内光伏装机有望保持稳定增长。根据《关于可再生能源发展“十三五”规划实施的指导意见》，能源局对于2017-20年每年的新增光伏电站规模分别为22.4/21.9/21.1/21.1GW（含每年8GW的领跑技术基地规模），考虑到2017年上半年开始崛起的分布式光伏装机，我们预计未来3年国内光伏需求有望保持平稳增长。
　　3Q17业绩有望受益于国内旺盛的需求。根据中电联数据，2017年前8月国内光伏装机为38.28GW，即7-8月的装机为13GW，大幅好于去年同期水平，我们预计主要得益于分布式装机的崛起。受益于国内旺盛的需求，我们预计公司3季度业绩有望录得高增长。
　　打造全球最大太阳能科技巨头。截至2016年末，公司有7.5GW硅片产能，目标在2017/18年末硅片产能分别扩产至12/18GW。目前，公司硅片的非硅成本大约为4.5美分/瓦。管理层表示公司在制定扩产计划时以“平价上网”作为最终目标并希望打造全球最大的太阳能科技巨头，预计其硅片的非硅成本在未来三年仍有30%左右下降空间。
　　盈利预测与估值
　　为反映3季度业绩受益于行业需求旺盛，我们上调2017/18年盈利预测19.8%/24.6%至25.88亿/31.81亿元。维持“推荐”评级，目标价上调30%至35元，基于2018年22倍市盈率。
　　风险
　　硅片价格低于预期，行业需求低于预期。
增      持
华金证券：业绩增长超预期，单晶硅“技术+产量”壁垒高筑
摘要：我们预计公司年EPS分别为1.22元、1.47元、1.79元，维持“增持-A”投资评级，6个月目标价上调至25.00元，相当于2018年17倍的动态市盈率。
业绩增长超预期，单晶硅“技术+产量”壁垒高筑
发布时间： 来源：华金证券
　　事件：8月29日，隆基股份公布2017年半年报，公司17H1实现营业收入62.76亿元，同比下降2.3%；实现归母净利润12.36亿元，同比增长43.60%，17Q2实现归母净利润7.97亿元，环比增长81%，超市场预期。
　　产品毛利率大幅提升，得益于单晶硅成本持续下降和技术更新：公司太阳能组件17H1实现收入34.53亿元，同比增长16.2%，毛利率34.97%，增加10.71pct。单晶硅片17H1实现收入23.20亿元，同比下降24%，毛利率35.48%，增加7.75pct。公司单晶硅片出货8.68亿片，其中对外销售4.49亿片，自用4.19亿片，单晶硅片产销率达到99.06%；单晶电池组件出货2,188MW，其中单晶组件对外销售1,259MW，自用796MW，单晶组件产销率达到100.19%。这两种产品毛利率大幅提升，得益于产品成本持续降低。主要是金刚线切割技术的应用，单晶硅片成本呈逐年快速下降趋势。2017年6月底，公司单晶硅片非硅成本同比降低18%，组件环节非硅成本同比降低23%。效率方面，PERC、双面等技术的运用使得单晶硅组件转换效率不断提高。公司在今年的SNEC展会上推出了一款高功率的单晶PERC双面组件Hi-MO2，并联合澳大利亚新南威尔士大学在业界首次公开了“单晶低衰减方案”。公司生产的60型Hi-MO1组件获得了TV莱茵测试报告，功率达到325.6W（STC），组件光电转换效率19.91%，刷新了该系列产品的功率记录，单晶硅技术龙头地位稳固。
　　产能优势明显，竞争壁垒高筑：公司16年底硅片和组件产能分别扩至7.5GW和5GW，17H1单晶硅产品继续供不应求，公司加快推动新建项目进度。银川隆基年产5GW单晶硅棒项目和宁夏隆基年产1GW单晶硅棒项目已进入设备调试阶段，古晋隆基年产300MW单晶硅棒、1GW单晶硅片、500MW单晶电池及500MW单晶组件项目已进入收尾阶段，预计均会在2017年第四季度全面达产；保山隆基年产5GW单晶硅棒项目和西安年产500MW组件项目的厂房建设加速推进。预计未来公司单晶硅片产能将超20GW，规模效应有望再度压低成本，行业竞争优势凸显。根据中国光伏产业发展路线图预测，我国单晶硅25年市场占比分别为25%/40%/48%，在单晶替代多晶的大趋势下，公司作为单晶硅“技术+产量”龙头，将持续受益。
　　乘分布式电站东风，实现电站运营高增长：公司电力业务17H1实现收入7740万元，同比增长795%，毛利率高达71.7%，增加46.99pct。17H1公司实现地面电站并网405MW，实现分布式电站并网564MW，并网量位居行业前列。根据国家能源局数据统计，17H1分布式光伏7.11GW，同比增长2.9倍。电力发展“十三五”规划2020年分布式光伏装机60GW以上，未来几年仍有较大的市场空间，公司有望乘分布式光伏电站快速发展的东风，获得单晶产品和电站运营的双重收益。
　　投资建议：在我国光伏行业单晶替代多晶的背景下，公司作为全球高效单晶的“技术+产量”龙头持续受益。我们预计公司年EPS分别为1.22元、1.47元、1.79元，维持“增持-A”投资评级，6个月目标价上调至25.00元，相当于2018年17倍的动态市盈率。
　　风险提示：单晶替代多晶趋势不及预期；公司产能扩张不及预期；光伏补贴政策变化的风险。
增      持
兴业证券：单晶引领高效浪潮，业绩增长符合预期
摘要：公司为单晶绝对龙头，单晶渗透率持续提升，公司产能持续释放，受益需求与替代周期共振。预计年公司EPS分别为1.14元、1.38元、1.68元，对应PE为18.9倍、15.7倍、12.9倍，增持。
单晶引领高效浪潮，业绩增长符合预期
发布时间： 来源：兴业证券
　　17年中报业绩同比增长44.1%：2017年上半年实现营收62.76亿元，同比下降2.3%，归母净利润12.36亿元，同比增长43.6%，扣非归母净利润12.33亿元，同比增长44.1%，业绩增符合市场预期。下半年由领跑者及分布式项目主导市场，单晶需求不减，全年业绩有望超预期。
　　毛利率大幅上行，盈利能力提升：2017年上半年，公司毛利率大幅上行9.22个百分点至35%，显著提升公司盈利能力。同时，公司持续大比例投入研发，进一步推动产品成本下降。在三费率略有增长的情况下，公司净利率仍达到19.58%，同比提升6个百分点。
　　产品供不应求，单晶价格坚挺：17年上半年光伏装机24GW，分布式7GW，同比增长近3倍，拉动高效产品出货。公司上半年硅片出货8.68亿片（约合4.3GW），外销自用比例各半。组件出货2.2GW，对外销售1.3GW。硅片组件供不应求，产销率100%。硅片、电池及组件产能逐步释放，顺应行业发展趋势。市场高效产品供需偏紧，单晶价格坚挺，公司持续引导成本下降，有望不断增厚业绩。
　　电站建设加速，上半年并网近GW：公司凭借上游产业优势，加大电站开发力度，17年上半年实现并网电站近GW，其中，地面电站并网405MW，分布式并网564MW，位居行业前列。
　　盈利预测：公司为单晶绝对龙头，单晶渗透率持续提升，公司产能持续释放，受益需求与替代周期共振。预计年公司EPS分别为1.14元、1.38元、1.68元，对应PE为18.9倍、15.7倍、12.9倍，增持！
　　风险提示：产能扩张进度不及预期；光伏行业装机规模不及预期。
增      持
中金公司：1H17业绩超预期，重申“推荐”
摘要：为反映2季度毛利率提升，我们将年每股盈利预测分别从人民币1元与1.18元上调8%与8%至人民币1.08元与1.28元。目前，公司股价对应20倍2017年市盈率。我们维持推荐的评级，但将目标价上调3.85%至人民币27.00元，较目前股价有24.48%上行空间。基于21倍2018年市盈率。
1H17业绩超预期，重申“推荐”
发布时间： 来源：中金公司
　　1H17超过预期
　　隆基股份公布1H17业绩：营业收入62.8亿元，同比下降2.3%；归属母公司净利润12.4亿元，同比增长43.6%，对应每股盈利0.62元。业绩超预期主要受益于二季度毛利率增长强劲。
　　发展趋势
　　2季度毛利率增长强劲。1H17，公司单晶硅片出货8.68亿片，其中对外销售4.49亿片，自用4.19亿片；单晶电池组件出货2,188MW，其中单晶组件对外销售1,259MW，自用796MW。2季度公司毛利率为37.9%，同比增长11.2百分点，环比增长6.6百分点。我们预计主要由于公司良好的成本控制。截至6月末，公司硅片的非硅成本已经达到4.5美分/瓦的水平。
　　3季度国内光伏需求有望好于预期。根据solarzoom数据，7月初以来国内光伏产品价格基本稳定。我们的渠道调研显示国内一线组件厂的8月订单也较为饱满。我们认为随着国内分布式装机的崛起以及海外较为强劲的需求有望支撑国内3季度光伏产品需求大幅好于去年同期水平。我们预计隆基有望受益于此而3季度出货量维持高位。
　　盈利预测
　　为反映2季度毛利率提升，我们将年每股盈利预测分别从人民币1元与1.18元上调8%与8%至人民币1.08元与1.28元。
　　估值与建议
　　目前，公司股价对应20倍2017年市盈率。我们维持推荐的评级，但将目标价上调3.85%至人民币27.00元，较目前股价有24.48%上行空间。基于21倍2018年市盈率。
　　风险
　　硅料价格波动超预期。
报告发布日后的12个月内，公司的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准
买 入/推 荐
相对大盘涨幅大于10%
增 持/谨慎推荐
相对大盘涨幅在5%～10%之间
中 性/持 有
相对大盘涨幅在-5%～5%之间
减 持/卖 出
相对大盘涨幅小于-5%
注：以上为一般划分准则，具体评级请参考对应研究报告。
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5分钟涨幅榜
5分钟跌幅榜
5分钟涨幅榜
5分钟跌幅榜
10-18 15:05
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10-18 13:38
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10-18 09:45
隆基股份(601012)
成交量：--
成交额：--
市盈率：--
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换手率：--
1.41(5.07%)
0.03(0.10%)
1.94(7.11%)
11.43(64.29%)
12.88(78.87%)
14.79(102.57%)
199589万股
196624万股
-11565万元
-15418万元
-13009万元
&注：正数(红色)代表资金流入 负数(绿色)代表资金流出
卖五(元/手)
卖四(元/手)
卖三(元/手)
卖二(元/手)
卖一(元/手)
买一(元/手)
买二(元/手)
买三(元/手)
买四(元/手)
买五(元/手)}