美联储加息时间表 加息意味着什么 对中国影响几何
来源：第一白银网
12-12 20:05
如今美国是唯一一个还在考虑加息的经济大国。首先让我们来探讨此次加息到底是指什么，及加息后会对全世界的投资者产生何种影响。
12月12日讯 议息会议即将在12月15日凌晨召开，市场对是否加息持肯定态度，市场焦点更多地集中于能否加息0.5%，以及以后是否会持续加息。如今美国是唯一一个还在考虑加息的经济大国。首先让我们来探讨此次加息到底是指什么，及加息后会对全世界的投资者产生何种影响。()
美联储加息()
1982年以来，美联储共经历了五轮较为明确的加息周期：1983年3月-1984年8月、1988年3月-1989年5月、1994年2月-1995年2月、1999年6月-2000年5月、2004年6月-2006年6月。
美联储拟提的是哪种利率?
联储准备提升的并不是普通民众常见的房屋按揭贷款、汽车贷款、信用卡利率，而是“联邦基金”利率。各银行必须将其一定比例的库存现金放在美联储作为准备金 —
这也是它被称为联储的缘由。对小银行不做留存准备金的要求，但中等规模银行必须将现金的3%或债务留存联储用作准备金。如美国银行等大型银行的这个比例必须达到10%(为了比较，包括中国建设银行在内的中国大型银行必须将18.5%的现金留作准备金，但汇丰银行等香港银行却没有留存准备金的要求)。由于银行不能动用这些准备金，因此它们希望在美联储保持最低额度。银行的负债每天都有波动，因此银行间互相借贷准备金的隔夜贷款(名为联邦资金贷款)以达到满足各自准备金的要求。美联储在提高或降低利率时，所谓的利率就是指联邦基金利率。
但如果联邦基金利率是指私人银行间的借贷利率，联储又如何能提高(或降低)这个利率呢?
实际上，这不是由美联储来提高或降低。从术语上看，在你读到的所有文章里(包括本篇)提到的“联储加息”这种说法并不正确。联储宣布调整联邦基金利率旨在希望各银行可以遵照它的指示调整利率。通常各银行会遵照这种指示，因为它们知道，如有必要，联储有权调用其它货币工具进行调息，它们畏惧联储的这种权力。
为什么美联储要加息或降息?
为加快或放缓经济发展步伐。联储知道，在过去几个月或几年，联邦基金利率的变化，通过“银行的其他贷款”逐步令贷款门槛更低(降息)或更高(加息)。
美联储加息能发挥什么作用?
加息只有这两个目的：控制通胀率维持在2%左右;加快经济发展，以达到“最高就业率(并没有明确数值对此加以说明)”。但其利率政策的影响力远不至于此。请看它的部分作用：
高利率可减少借贷，从而逐渐减慢经济活动。理论上，多数企业应该会因某种利率提高而折损部分价值，因为企业的增速会比预期中慢，而折现率则上升(折现率是投资者用来衡量预期未来现金流的“现时”价值的指标)。
理论上的美国国内输家：红利股可能会因加息而下跌，因为相比以红利为收益的投资品种，债券收益会更大。实际上，美国的分红型股票已下跌了。负债率高的企业，如电力、燃气、水利设施公司等，也有可能会因加息而受创，因为它们需要在现时(浮动利率贷款)或最终支付更高的利息(当低利率、固定利率贷款已被偿还，并更换新的更高利率的贷款)。
理论上的美国国内赢家：银行及保险公司等金融公司是最明显赢家，因为他们是放款人。因此，部分美国投资者正买入摩根大通(NYSE: JPM)、高盛(NYSE:
GS)等美国银行股。当浮动利率贷款的利率上涨，且随着固定利率贷款逐渐到期并被展期为新贷款，那些更高固定利率的贷款、银行及保险公司将能赚更多的钱。
美国加息对中国及世界其他国家的影响：
1971年前，当美国放弃金本位货币制度时，全球大多数货币都跟美元挂钩。目前依然有很多货币直接(港元)或间接()跟美元挂钩。在过去6年，大部分货币极大地加强与美元的联系。现在美国经济足够强盛，所以其是唯一一个加息能产生如此大影响力的经济体。美国加息将在全球范围内令美国债券的需求量变大，特别是其他国家债券的收益正在下降的现阶段。外国投资者必须将他们的货币兑换成美元以买入美国债券，此次美元需求变大将令美元更强势。
让我们来明确这样东西：“更强势”其实不是剖析此次情形最合适的词汇，尽管这种说法很常见。“强势”看起来很有利，似乎是每个人都希望达到的效果。美元走强对出国游的美国游客有利，但却不利于美国的出口企业发展
— 美国13%的GDP靠出口拉动。许多国家都不想要强势货币，尤其是出口占GDP
23%的中国。多年来中国宽松的货币政策与走强的美元挂钩，已致使外国(非美国)买家进口中国商品的成本更高，所以联储宣布加息促使美元更走强只会减缓中国的出口。这无疑是中国近期令人民币贬值的一个动机。
世界上很多金融合约及包括石油在内的很多商品都是以美元定价的。美元强势就意味着，能以更少的美元买到更多商品。这种价格下降将损害如埃克森美孚(NYSE:
XOM)这类大宗商品制造商的利益，目前这些公司的销售收入已下降。2015年4月，中国已成为全球最大石油买家，它也是全球最大的大宗商品买家。因此，尽管廉价商品有助于中国，但中国经济疲软及美元走强两路夹攻对如嘉能可(HKSE：00805)、必和必拓(NYSE:
BHP)这类大宗商品制造商尤其残酷。
2017年美联储议息会议时间
1-2月会议日期为1月31日-2月1日
3月会议日期为3月14日-15日，本次会后将公布经济预期，美联储主席也将举行新闻发布会
5月会议日期为5月2日-3日
6月会议日期为6月13日-14日，本次会后将公布经济预期，美联储主席也将举行新闻发布会
7月会议日期为7月25日-26日
9月会议日期为9月19日-20日，本次会后将公布经济预期，美联储主席也将举行新闻发布会
10-11月会议日期为10月31日-11月1日
12月会议日期为12月12日-13日，本次会后将公布经济预期，美联储主席也将举行新闻发布会
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现任美联储主席耶伦的任期将于明年2月届满，市场对美联储下任主席人选猜测纷纷。本月，美国总统特朗普将提交下任美联储主席，以及其他地方联储主席提名名单。终于，特朗普挑选下任美联储主席人选的核心标准被曝光。
据彭博报道，即将于本月卸任的美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)周三(10月4日)在接受采访时重申，他仍然预计不断收紧的美国劳动力市场将会拉动工资和物价，尽管这个过程可能比预期的时间更
随着美联储决定将开始缩表，并将在未来进一步加息，日本央行退出宽松政策的日子或许并非那么遥远。日本央行副行长中曾宏称，尽管日本央行在退出超宽松货币政策时可能会蒙受亏损，但这不会影响政策的制定。
据路透报道，美国达拉斯联储主席卡普兰周一表示，美联储将需“仔细研究”是否应在12月加息，但在升息之前，无需等待通胀确实回到、甚或开始重返2%的目标。
希腊8月调和CPI年率
前值：0.9%
预期值：--
日本9月企业破产年率
前值：-11.98%
预期值：-11.98%
公布值：4.62%
澳大利亚9月NAB商业信心指数
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关注第一黄金网如何看待 2017 年 3 月 15 日美联储加息？对中国有什么影响？ - 知乎4122被浏览1296045分享邀请回答34 条评论分享收藏感谢收起2017年美联储议息会议时间表：美联储加息对中国股市有什么影响?
　　2017年美联储议息会议时间表安排：
　　1-2月会议日期为1月31日-2月1日
　　3月会议日期为3月14日-15日，本次会后将公布经济预期，美联储主席也将举行新闻发布会
　　5月会议日期为5月2日-3日
　　6月会议日期为6月13日-14日，本次会后将公布经济预期，美联储主席也将举行新闻发布会
　　7月会议日期为7月25日-26日
　　9月会议日期为9月19日-20日，本次会后将公布经济预期，美联储主席也将举行新闻发布会
　　10-11月会议日期为10月31日-11月1日
　　12月会议日期为12月12日-13日，本次会后将公布经济预期，美联储主席也将举行新闻发布会
　　下周四，3月份美联储议息会议将召开。彭博社的数据显示，受就业数据向好影响，3月8日市场预期美联储下周加息的概率迅速升至100%，这意味着市场人士认为美联储加息已成定局。若实施，这是金融危机以来的第三次加息。
　　美国联邦储备委员会主席耶伦上周曾暗示，如果美国经济与美联储官员的预期一致，美联储在3月14日至15日的货币政策例会上加息是合适的。
　　那么，美联储加息对中国股市有什么影响?
　　分析认为，美联储加息对市场的影响，国际资本将会从其他国家回流美国。对于我国央行来说，为了应对国内资产流向美国产生的流动性紧缩压力，央行或许会继续放水，并在汇率方面做出让步，国内经济形势将更加严峻以及富有挑战性。
　　从理论上来说美联储加息，人民币贬值的情况下利空中国股市，尤其是房地产行业的。
　　人民币贬值对股市利空方面
　　1、国内利率面临被动抬升。人民币汇率形成机制迈进“市场化”，会导致境内外利率平价关系逐渐建立，在美欧等国利率上行的情况下，中国国内利率也面临被动抬升的风险，国内股市、债券等资产价格面临重估。
　　2、流动性收缩。在美联储加息背景下，人民币贬值预期一旦形成，将导致热钱流出，国内的流动性面临收缩，不利于A股的走强。
　　3、冲击国内资产价格。人民币贬值将冲击国内资产价格，从而导致金融、地产等相关权重板块走弱，拖累整体大盘。
　　需要注意的是，美联储一旦加息，也就意味着美国的货币政策步入常态化，更准确地说，意味着美联储进入一轮加息周期，未来将有多次加息的可能。在综合考虑这一因素后，中国面临着人民币贬值方面，资本外流的情况下，股市很难上涨。
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摘要：当被问及美联储今年是否可能加息四次时，Evans说：“我看不到数据，我没有信心。”
3月28日讯，芝加哥联储主席Charles Evans在马德里举行的一个活动中表示，今年美国加息四次的前景还不稳固，需要更高的通货膨胀。
Evans说，他认为2017年加息三次似乎是“合理的”，但他补充说，两次或四次的加息也是可能的。
当被问及今年是否可能加息四次时，Evans说：“我看不到数据，我没有信心。”
他说：“如果要我支持2017年加息四次，我可能需要看到通胀的势头更为强劲，同时伴随着长期通胀预期的实质性增长。”
针对美联储缩表，Evans没有进行详细说明。他表示，目前的讨论不仅仅是合适缩表，还要考虑缩表的速度。
“我自己的看法是，我们会到达开始缩减资产负债表的点、我们应该展示出，缩表将在一个相当有纪律、有控制、有市场理解的方式进行。”
上周Evans暗示，至少要到6月再考虑进一步加息，美联储仍处于今年还会再加息两三次的正轨。
Evans今年拥有美联储委员会（FOMC）的投票权，他上周向多家媒体表示，美联储面临的不确定性有上升的可能，“突然迎来大量财政政策扩张，这是一个有挑战的阶段，因为我们相当接近充分就业，我们可能已经达到充分就业。”
Evans还说，美联储将在今年6月的会议上决定是否加息。 6月将知晓关于金融条件、经济数据和财政的更多细节。如果形势实际上更加强劲，今年可能共加息4次。 美联储在通胀问题上讨论“匀称性”意味着2%通胀“天花板”这一预期概念。
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今日美市早盘，美元延续涨势上涨逾60点，刷新5月30日以来高位至97.56。美元在周四美国数据发布前已走强，美联储周三将联邦基金利率目标区间上调25个基点，至1.00-1.25%，提振美元。
美联储周三将利率提高了25个基点，并详细说明了将如何在今年开始逐步减少资产负债表。尽管美联储一切的规划似乎条理清晰，不过依然有业内人士警告称，假若美联储缩表不得当，仍有可能陷入“万劫不复之地”！
在美联储兑现承诺加息之后，特朗普再次占据头版头条，这次是FBI局长调查特朗普涉嫌干预司法公正，看来，特朗普在任期间想要安安稳稳是不太可能了。
北京时间周四(6月15日)凌晨两点，美联储如期宣布加息25个基点并公布了明确的缩表细节。美联储决议宣布之后，金融市场瞬间“变脸”。美元指数震荡上涨，攀升至97关口上方。但是中国金融市场却安稳度过了美联储决策日。
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如果2017年美国加息三次 中国央行如何应对？
　　(,)明明研究团队　　北京时间12月15日3：00，宣布上调联邦基金利率25bps至0.50%&0.75%，同时预计2017年将三次。此前，市场已对此形成一致预期，贯穿全年始终的加息&靴子&终于落地，美联储兑现了去年此时许下的&诺言&。美联储实现年内加息后，中国央行货币政策面临的挑战加大，联储加息压力和国内去杠杆升级为央行面临的&主要矛盾&，在此之下国内货币政策下一步将何去何从？对此我们点评如下：　　1、会议结果：加息靴子终落地　　12月加息符合市场预期。美联储宣布基于劳动力市场状况和通胀的当前表现以及未来预期，加息25个基点，联邦基金利率从0.25%~0.5%调升到0.5%-0.75%。此前市场对于12月加息概率的预测已高达91%，认为加息几乎毫无悬念，因此此次结果完全符合预期。　　另外，本次所有委员都投了赞成票，为7月会议来首次全票通过。　　2、会议内容：对未来加息次数预测增加,依旧强调渐进加息　　对比11月会议声明内容，此次声明中美联储对其国内经济水平和劳动力市场的表现更加肯定，并表明加息后美联储对于货币政策的态度为仍然保持宽松，以支持劳动力市场状况进一步加强以及通胀重新回归2%。具体来看，此前&经济活动从今年上半年的温和扩张速度中复苏&的表述已变为&自年中以来以温和速度扩张&，劳动力市场方面则明确表示近几个月来就业&稳健增长&，失业率已经下滑，对通胀水平的表述为通胀指标已经&显著&上升。　　从美联储官员预测来看，明年加息次数为三次，较9月预测值增加。12月官员们预计2017年底时联邦基金利率中值升至1.4%，2018年底时到2.1%，2019年底时到2.9%。这表明，美联储官员们预计未来三年每年都会加息三次，而9月时候，其预测为2017年有两次加息，2018年三次，2019年三次。但点阵图分布进一步扩散，体现联储内部的预期差异。　　表示加息次数增加仅是&微调&，加息次数出现调整是纳入潜在的财政刺激的影响。耶伦表示经济前景仍存在相当高的不确定性，且对货币政策的立场仍然为宽松。加息次数出现调整是因为有官员考虑了潜在的财政刺激的影响，如果未来经济增长在新政下上升，美联储将继续修改加息的预期路径，但目前讨论财政政策对经济前景的影响还为时尚早。耶伦谨慎措辞的主要原因是目前的经济水平预期相较9月份没有大的改变。因此虽然点阵图预测加息路径加快略显&鹰派&，但耶伦&微调&的措辞也值得注意。　　经济预测方面，相比9月时更加理想，小幅上调GDP预测及失业率预测，通胀预测较为保守。本次会议上，美联储官员们对今年经济增长中值从9月时的1.8%升至1.9%，对2017年经济增长中值从2.0%升至2.1%。对今年失业率水平中值从9月时的4.8%降至4.7%，对2017年失业率水平中值从9月时的4.6%降至4.5%。对今年核心通胀预期中值从9月时的1.3%升至1.5%，对2017年预测未变，仍为1.9%，预计通胀将于2018年回升到2%水平。会议并未大幅上调通胀预测，态度相对保守。　　未对特朗普政策有过多评估。尽管加息次数出现调整是纳入潜在的财政刺激的影响，但会议并没有明确提及财政政策，也未对新政府政策路径有所评估，依旧强调联储独立性。　　再次重申目前经济状况只允许渐进加息，实际路径取决于经济前景。会议内容显示，对于未来联邦基金利率目标区间调整的时间和规模，委员会将评估实际与预期的经济条件相对于就业最大化和2%的通胀目标的情况，并且综合考虑劳动力市场状况、通胀、金融和国际市场发展的数据等。　　3、市场反应：美债收益率全面上扬，大起大落，离岸大幅受挫　　决议公布后，道工业指数一度刷新历史纪录新高，随后迅速回落，和纳斯达克也在小幅上涨后掉头向下，此后美股走势出现震荡起落，最终全线收跌。指数迅速上冲一度升破102，人民币大幅下挫。美债收益率全面上扬。　　4、加息肯定了经济取得的进展　　2016年渐进尾声，美联储如期加息是其国内经济增长信心的反映，通过加息承认了美国经济取得的大进展。美联储主席耶伦在会后新闻发布会中称联储预计经济将继续保持良好表现，劳动力市场将进一步走强，通胀将在未来数年内达到2%的目标，同时将谨慎观察实际和预期的通胀走向，通胀预期仍然牢牢受控。美国三季度实际GDP环比增长2.9%，为自2013年三季度以来最为强劲的增长率；通胀方面，美国10月CPI同比增幅1.6%，为自2014年11月以来新高，而美联储最为关注的通胀指标核心个人消费支出（PCE）10月同比1.74，较9月继续上升，通胀水平正在稳步回升；就业方面，美国11月季调后非农就业人口新增17.8万，高于预期17.5万，前值16.1万，失业率则降至4.6%，为2007年8月以来最低水平，就业市场数据表现亮眼进一步反应出美国经济信心上升。　　5、加息对中国央行的制约：三元悖论的抉择　　随着加息靴子正式落地，特别是美联储对2017年加息次数的预测大大高于市场预期，意味着美国利率和美元进入更强的上升通道，那么中国货币政策面临的挑战也更加明显。当前央行货币政策面临的主要压力来自美联储加息和国内去杠杆要求。在三元悖论下，资本自由流动、固定和货币政策独立三者不能同时实现，因此在外部美联储加息环境下，央行或者尽快走向浮动汇率，或者不得不被动实质收紧货币政策，甚至被动加息。要么央行放弃固定汇率，以实币政策的独立，要么则不得不进一步收紧货币政策，否则美联储加息后美元继续走强下人民币贬值压力持续，资本外流压力进一步加剧，很有可能出现汇率贬值和资本外流相互强化的局面。外汇储备规模自7月份起已连续5个月下降，外汇占款不断流失，在实质稳健的货币政策下市场流动性压力加大，流动性波动风险加剧，稍有风吹草动市场便可能出现大幅度调整，近期债市出现的几次恐慌性下跌即是如此。　　对于国内货币政策和债券市场而言。当前政策受到来自经济基本面、资本外流压力、人民币汇率、金融市场风险等多方面的约束。此前我们一直强调国内货币政策正处在&内忧外患&的两难境地，央行在三季度货币政策执行报告中提出货币政策面临着国际间资产价格的强对比和来自汇率的硬约束，同时明确提出货币政策重心将转向&主动调结构、主动降杠杆、主动防泡沫&。近期中国央行谨慎态度明显，而今日美联储对未来加息路径更加乐观的态度又增加了未来的不确定性。如果明年美国加息三次，国内货币政策很可能会被动紧缩。而对于国内债券市场，近期我们曾指出短期上限是3.2%，但考虑到昨晚美联储表态超预期，以及市场本身出现了去杠杆和下跌相互加强的自我循环，我们将上限调至3.5%，并提示投资者年底和春节前一定要保持谨慎，不要轻易博弈反弹，坚持现金为王的短期策略，等到春节后再做打算。　　特别声明:文章只反映作者本人观点，中国金融信息网采用此文仅在于向读者提供更多信息，并不代表赞同其立场。
（责任编辑： HN666）
和讯网今天刊登了《如果2017年美国加息三次 中国央行如何应对？》一文，关于此事的更多报道，请在和讯财经客户端上阅读。
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