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2016年券商智能投顾现状盘点：寻找国内最强智能投顾
你能想象股神巴菲特和人工智能来一场“谁更会投资”的较量吗？今年，韩国围棋大师李世石在与AlphaGo的对弈中,首轮就败给了谷歌母公司Alphabet制造的人工智能机器人。“人工智能”的力量似乎越来越不可小觑。智能投顾，是人工智能在投资领域的应用之一。智能投顾（robo-advisor），指虚拟机器人基于客户自身的理财需求，基于马科维茨提出的投资组合理论，通过算法和产品搭建一个数据模型，来完成以往人工*的理财顾问服务的现代化投资顾问形态。2016年上半年，中国证券业协会发布《中国证券业协会2016年重点课题研究立项名单的公告》，确认64项重点课题研究项目立项。多家券商将研究课题聚焦“智能投顾”这项新兴业务，智能投顾俨然将成为互联网金融新蓝海。据我们调查，目前作为证券服务主体的券商和众多新兴互联网公司已经展开了类似智能投顾的研究和应用。那么问题来了，智能投顾究竟哪家强？我们对市场上主流券商的智能投顾进行了跟踪调查，试图展现现阶段国内智能投顾的现状，为大家找出最强智能投顾。智能投顾更注重用户体验尽管绝大多数券商都开始涉足智能投顾领域，但仍有券商不为所动。比如，国信证券就没有智能投顾服务，仅在投资者开户后会有投顾短信荐股服务。而*智能服务的券商，以移动端为例，带给用户的操作体验也千差万别。比如，海通e海通财偶尔会出现刷新慢、闪退、行情卡住刷新不了等情况；银河玖乐界面则直让体验者“喊丑”，并且无法适配手机屏幕，字体也巨大无比，UI界面甚至会放大两倍；招商证券智远一户通也有各种闪退发生。相对而言，东吴证券、平安证券、中山证券等智能投顾界面则比较美观、操作简单方便，让用户更有亲近感。【东吴证券】【中山证券】【平安证券】投资收益仍是最高关注点智能投顾，投资者更看重的显然是投资收益，以及资产配置功能及给用户的参考意见。相对而言，东吴证券、广发证券和平安证券做的较好。东吴证券东吴秀财APP中的智能投顾产品为“量身定制”。投资者可以在1万~10万之间随意调整投资金额，并选择自身匹配的风险偏好，系统会随之生成包括1-6只股票的投资组合，点击组合详情后，就会出现不同股票间的投资比例，并显示数量、价格等。不需要过多的专业知识，小白客户就可以简单的一键跟买。组合时限可以分三个月、半年、一年三种，累计收益率即时体现，方便客户查阅。从收益率来看，针对最普遍的中低风险投资者，东吴秀财量身定制组合近一年的累计收益率能达到24.35[%]。广发证券贝塔牛目前共可*4类策略，对应不同的投资风格，包括短线智能、综合轮动、价值精选、灵活反转。贝塔牛还在每个交易日开盘前推送操作策略，有具体的*品种、价格、数量建议，小白也能轻松上手。而从收益来看，广发证券有营业部对外宣传，在2015年股灾之后的一年内，其灵活反转实现了38.67[%]的收益，而同期沪深300指数下跌20.24[%]。平安证券资产配置功能全面，智能型较强。产品通过问卷形式，获取资产情况、投资态度等信息，进而把用户划分为保守型、进取型、稳健型这几种类型，并对应匹配投资组合。其智能选股板块，有短线、阶段、长线牛股推荐，每一种类包括10-30支牛股。不过，对投资者而言，如何从这些股票中选择自己最终要买的那一只，仍是难题，都买的话，显然又会形成较高的投资门槛。目前，网络上各种理财App泛滥，很多也号称*投顾服务，但从安全性考虑，东吴证券的量身定制、广发贝塔牛等券商智能投顾产品因有证券公司信誉背书，显然要安全的多，客户资金和个人隐私能够得到安全的保管。智能投顾任重道远从我们调查的情况看，智能投顾是现阶段券商经纪业务向财富管理业务转型的重要帮手，以东吴证券、广发证券为代表的传统券商前瞻性的布局智能投顾。智能投顾产品较高的安全收益率，也预示着市场空间将快速扩张。从产业本身来看，智能投顾在战胜人性弱点、最优资产配置、快速*方案、降低交易成本方面具有很大优势。例如，人在投资时往往带有个人情绪，带有情绪的投资可能引发错误的判断，机器人则可以帮助用户做出客观的判断，战胜人性的弱点。同时，智能投顾作为“小白”理财的诚意之作，在用户进行简单的操作后，就可以在众多金融产品中，给用户提出内容丰富且具有针对性的投资组合，整个流程十分快速和便捷。而就单个用户而言，智能投顾平台通常只收取少量的服务费，打破了传统投资顾问根据交易的佣金来获利的规则，省掉了不必要的交易，也能适当降低交易成本。智能投顾旨在为缺乏金融知识或者没有理财时间的用户*高效的理财服务。在用户的简单操作后，可以在众多金融产品中给用户提出内容丰富且具有针对性的投资组合。整个流程全部由机器人来完成，十分快速和便捷。智能投顾的优势显而易见，而从券商的角度看，布局智能投顾显然要在大数据平台建设、基础数据的聚合、投资模型算法的开发方面，进行人员、资源的倾斜。东吴证券、长江证券、中泰证券等都在这些方面有所动作。我们也期待着券商智能投顾能早日结出硕果。
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警惕！智能投顾千万别重走P2P的老路！
　　智能投顾是继P2P之后的新热点，争议慢慢，噱头满满，热闹的很。我们也一起来看看热闹、摸摸门道吧。
　　智能投顾的火热已经不是一天两天了。最近被监管点名，似乎是猛得浇了盆冷水，按照一位业内人士的说法，“感觉神清气爽点，应该清醒了不少吧。”
　　投资的花样总是层出不穷，智能投顾更是成为P2P之后，行业和投资者讨论的又一热点，尽管目前充满争议，不少互金企业还是争先恐后参与进来。
　　智能投顾（robo-advisors）又称为机器人投顾，是虚拟机器人基于客户自身的理财需求，通过投资算法来完成以往人工提供的理财顾问服务，本质上是一种投资顾问服务模式。
　　支持者认为，智能投顾利用技术，尽可能地为包括中小投资者在内的更多用户，提供投资管理服务，快速、高效解决用户的投资选择难题。
　　而反对者认为，当前国内智能投顾仍处起步阶段，噱头大于实质，在资金池、信息不透明这些老问题不解决的情况下，智能投顾很可能会成为下一个P2P。
　　正如阿尔法工场CEO欧阳长征认为的，智能投顾行业一定是良莠不齐的，很有可能会重蹈P2P的覆辙，成为别有用心者的“盛宴”。
　　P2P在2013年风潮涌起后，发展劲头强劲，展示出巨大的潜力，不过随后“搭便车”者肆无忌惮地利用其行骗，行业变得鱼龙混杂，眼下的P2P业正在接受新一轮强监管，不论投资者还是资本市场，仍受到网贷“跑路”事件影响。
　　智能投顾会不会遭遇同样的命运？在高大上的名号下，一方面是辛勤耕耘者积极创新，拓展业务；而另一方面，是否也会混入大量浑水摸鱼者，将这一行业名声“搞臭”？
　　不过从长远看，尽管P2P的成长经历波折，但是已经成为中国金融业内一股不可忽视的力量，其展现出的市场发展潜力甚至令国际市场刮目相看。2015年我国P2P网贷成交额突破万亿，达到11805.65亿，同比增长258.62%；历史累计成交额16312.15亿元。
　　对于智能投顾而言，或许也有着光明的未来。国际知名咨询公司AT Kearney预测，未来五年，机器人投顾的市场复合增长率将达到
68%，到2020年，全球机器人投顾行业的资产管理规模将突破 2.2 万亿美元。
　　也许智能投顾也有诗和远方，不过，一位行业分析人士表示，在当下还要稳扎稳打，加强监管，不强求一步到位，更不要重蹈P2P“先污染后治理”的老路。
　　噱头大于实质？
　　智能投顾的背后是金融科技的快速发展， 国内蚂蚁金服、网易金融、百度金融、宜信都有涉足智能投顾领域，他们推动了智能投顾的合规化发展。
　　不过，一位业内人士认为，这些巨头也只是刚刚开始，而对于整个行业而言，许多自称是智能投顾的理财平台，只是将不同资产简单“打包”，投资策略也大多是“固定收益+浮动收益”的简单配比，还不能算真正意义上的投资个性化和多元化。
　　91金融联合创始人吴文雄认为，目前而言，国内的智能投顾更多的只是一个噱头，并不是真正意义上的智能投顾。
　　捷越联合创始人兼首席风控官王晓婷也有同感，她向野马财经表示，智能投顾当前多被概念化，理想化的智能投顾是可以完整地处理各类人群的不同投资理财诉求，现在还做不到，所以看起来噱头成分更大。
　　或许智能投顾在国内刚刚起步，对用户需求的发现和把握还不够精确，能配置的金融资产还比较有限，但是挖财董事长兼CEO李治国表示，这也不能因为跟风概念炒作现象的存在，就否定智能投顾的价值。“总体而言，当前的竞争更多体现在企业的布局能力上，投资端要实现自动多元化配置仍需时日，正是在理解用户、投资评估模型等方面提升能力的大好时机。”
　　然而，有多少平台是真正在做智能投顾？在懒财网CEO陶伟杰看来，目前国内智能理财仍处于刚起步阶段，说智能理财概念的人很多，但真正踏实做事的平台还很少。
　　主打智能投顾业务的拿铁财经CEO徐志刚部分同意陶伟杰的观点，他向野马财经表示，如果打着智能投顾的幌子，以销售为导向将不适用的产品卖给用户，则违背了智能投顾基于数据和模型的科学方法。排除这些看，科学的理财方法肯定不是噱头，带给客户的价值也是实实在在的。
　　徐志刚认为智能投顾领域才刚开始，后面的深水区还有很多可以探索下去，比如，用量化模型可以预测中长期各个市场的走势。
　　而据吴文雄介绍，91金融正在做量化投资，该投资计划采用量化类的策略组合为客户提供最优质的资产配置方案。换言之，即利用大数据平台，采用高于人类精确度的复杂计算方式，可以得出最适合的资产配置方案。
　　本土落地还须”过关斩将”
　　谈智能投顾，有几个焦点问题是绕不过去的。比如，平台方声称的智能投顾背后，是否建立了智能模型？
　　徐志刚表示，智能投顾的模型是公开的，区别主要体现在运用大数据和机器学习的算法上。拿铁财经后续会开放决策点给用户进行配置，用户可以根据自己的选择做试算，如果后台没有模型是做不到的。
　　向投资人公开更多信息或许有助于智能投顾的推广，但是在中国做理财顾问，还需要迈过刚性兑付这一关。吴文雄认为，在刚性兑付普遍存在的情况下，智能投顾根本就没有意义。
　　一位业内人士也认为，这是个关键问题。如里亏钱，在当前刚性兑付的环境下，投资人是否会甘心？当然，退一步说，如果是真正的投资亏损，投资人或许还可以理解，如果是暗箱操作，则会更加隐蔽地转移投资人的资产，这样的智能投顾在打破刚兑的口号下，会更为疯狂地行骗。
　　对此，徐志刚表示，平台方须合规，坚守底线，但是投资人也要认识到任何投资都会有风险。比如，购买基金产品，也是有赔有赚，还是那句话，投资有风险，入市须谨慎。
　　而宜信CEO也表达过类似的看法，他认为，智能投顾服务的推广亟需解决的就是投资者教育不足的问题。
　　投资者的观念问题解决起来并非一朝一夕，基础的技术也需要长久建设。正如91金融在做的业务，智能投顾是建立在大数据基础之上的，然而，大数据在国内互联网领域中，早已是被泛滥使用的一个概念，拥有一套“大数据分析系统”成为互金平台宣传的标配选择。
　　陶伟杰认为，这好像只要把数据交给智能系统，一位精英投资顾问就能24小时陪伴在你左右。然而，大数据基本还停留在概念层面，只有腾讯等互联网巨头在一些初级应用层面实现了突破。大数据现阶段在个人理财领域能起到的作用仍非常有限。
　　而正像陶伟杰所言，大巨头在大数据方面有优势。百度金融的模式值得分析。据百度副总裁介绍，目前百度通过人工智能和大数据的结合，可以为有理财需求的用户提供资产配置服务，已经能达到智能级别。
　　初创公司能不能做到这点呢？前期的技术投入肯定是个不小的数目，徐志刚向野马财经表示，在拿到投资方1亿的投资后还不够，后续还需要1亿~2亿元的技术投入。
　　另外，做智能投顾不得不注意政策风险。吴文雄认为，国内智能投顾之所以遭受监管整治，主要是由于一些证券经营机构与互联网企业无照经营。智能投顾本质上属于证券投资顾问业务。真正的智能投顾将大数据、人工智能等计算机技术与科学技术引入证券投资顾问业务营销，但其没有改变证券投资顾问业务的本质，应当遵守《证券投资顾问业务暂行规定》（以下简称《规定》）等法规。
　　目前，中国的监管条件不允许互金企业混业经营，平台也就缺失了基于多种资产开展智能投顾的条件。而且，《规定》要求从事证券投资顾问应当具有证券投资咨询机构的资质，还要求向客户提供证券投资顾问服务的人员，应当具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券投资顾问。显然，这些都是进入智能投顾领域需要突破的难点。
　　或许不必“一步到位”
　　做智能投顾需要迈的步子过大，也许走起来会比较吃力，还可能摔跟头。从P2P业态，到“一站式”理财平台，再到智能理财，互金的业态不断丰富升级，已经形成了生态。做不了智能投顾，其他业态也还有提升的空间。
　　陶伟杰也想到了这点。他表示，如果说现在用机器人全面判断一个用户的理财需求尚有难度，如果让技术只聚焦于某个具体的需求点或许可行。据他介绍，懒财网目前所做的产品聚焦于“流动性与收益”的智能化调节，并且已经被验证，这条思路可行。
　　一些平台为了绕过监管红线，也在业务创新方面花了不少心思。如挖财推出的资产体检，只是为客户从波动值、权益与固收比、股票行业分布、股票集中度、网络理财分散度、现金类占比等6个维度，判断资产配置是否合理，挖财网方面称，这不涉及合规性问题。
　　另外，企业还可以选择“一站式”理财平台，这是部分P2P转型升级后所选择的业务模式。“一站式”理财更像金融超市，用户可以通过搜索等方式获取投资理财品种。不过，这种模式在当下讲求智能理财的环境下，显得过于简单。
　　王晓婷认为，这种模式部分解决了理财产品的丰富性问题，但还未能在决策辅助和配置工具方面产生突破。据王晓婷介绍，向上金服选择的突围方式是将推出独立APP，瞄准选择引擎，通过大数据技术，为用户缩短投资理财选择路径。
　　说到“一站式理财”，不得不提陆金所，其在P2P转型后选择了这一模式，并在短期内实现了交易规模的跨越式增长。而近期，野马财经从陆金所了解到，陆金所又在筹备KYC
2.0（Know your customer），即新的投资者与产品风险适配体系。
　　众所周知，合格投资人的评估分级标准、投资人和产品风险如何准确匹配等问题也是当前互联网理财领域尚未解决的普遍问题。而想要做智能投顾，风险承受能力测评这一关，很多平台都还没有夯实。而走好这一步，才能为客户配置更加合适的投资产品。
　　陆金所筹备的投资者与产品风险适配体系，正是智能投顾所需要的一环。据陆金所方面介绍，他们试图通过引入大数据、机器学习等技术对投资人进行更精确的风险承受能力测评，以期在此基础上实现更精准的资产与资金的适配，进一步提升运营和风控效率。可以看出，陆金所的下一步布局，或许就是智能投顾。
　　总之，从P2P到智能投顾，原有的模式日益成熟，行业日渐完善，当然，寻租空间也越发逼仄。新进场的智能投顾，在享受逐渐成熟的互联网理财环境时，也不能忘却刚刚经历，甚至还在经历的伤痛，警惕披上华丽外衣的虚假繁荣。不贪图“一口吃一个胖子”，解决好当前的实际问题，谨守合规性红线，即使带着镣铐跳舞，相信也能舞出一番天地。
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文章来源：野马财经
（责任编辑：赵然 HZ002）
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从主流平台来看，基本采取的是用户调查问卷的模式进行用户画像，问卷主要涉及人生阶段、家庭成员结构、投资目标、投资期限、投资产品种类、能承受的最大波动幅度、对投资波动感觉、亏损后反应、投资收益和回撤感受等。画像完成后提供6~10种不同标的的组合。投资者在考察目前各类智能投顾平台时，最好注意平台的大类资产配置能力高低，相对来说传统的机构在人力物力上更有优势，这也可以从提供组合的历史业绩、提供组合多寡来判断。中国基金报记者 方丽这两年投资界谈的最火的就是智能投顾，这一兴起于海外的模式不断进行中国式演进和发展，此前多为第三方机构等参与，近两年、券商、基金公司纷纷涉足其中，热闹滚滚。究竟什么是智能投顾？海外称为Robo-Advisor，也称为投顾，顾名思义是自动化实现投资管理的一种应用形式。简单来说就通过智能手段（尽量减少人为因素），在线为不同风险承受能力的投资者，提供符合其风险承受能力的专业的资产组合管理服务，并收取较低的服务费用。这一模式兴起于2008年金融危机之后，2015年在海外获得大发展，2016年在国内市场也受到关注，不少人士认为将是未来的主流模式。投资者在尝鲜的同时需要注意四点：第一是注意甄别智能投顾的真伪，最好选择靠谱的平台或者机构推出的服务；第二注意投资组合和自身风险承受能力的匹配度；第三注意投资组合跟投有效性，最好选择白盒模式产品；第四注意组合模式注定追求的是“贝塔”而不是“阿尔法”，最好降低收益率预期。目前来看，智能投顾业务在国内还处于发展初期，未来还有较大的发展空间以及服务品质的提升空间。目前传统金融机构涉足其间采取免费服务模式，不少平台运作组合收益率也尚可，投资者可以适度关注下，从自身需求出发做好准备。各家模式不一良莠不齐需辨别目前涉足智能投顾业务的机构非常多，模式也较多，投资者需要甄别，最好选择靠谱的平台或者机构推出的服务。智能投顾的原理是，按照用户画像（风险收益特征）来用量化等智能手段帮助投资者进行大类资产配置。目前市场上智能投顾的机构和模式很多，从机构来划分可以分为第三方理财平台、平台、银行、券商、基金公司等，相对来说传统金融机构布局这一类业务更“靠谱”。从配置资产对象来看，既有全资产配置的，如基金、P2P、、债券等均可配置；也有专门配置海外市场ETF品种；也有纯配置A股模式的；还有纯推荐自家平台P2P模式的；主流较为靠谱的机构多是以公募基金组合来落实大类资产配置的模式。此外，盈灿咨询曾发布报告显示，目前智能投顾平台用户进行投资的流程大致相同，可以分为风险测评、获得投资方案、连接账户、进行投资、更新方案、完成投资六大步骤。各平台在业务模式上有所不同，大概可以分为独立建议型、混合推荐型和一键理财型三种。盈米财富CEO肖雯也曾表示，国内智能投顾主要有四大类：一是国内第三方机构以海外ETF作为全球配置组合投资的模式，如弥财、蓝海财富等；二是的智能投顾，属于券商服务升级转型一个方向；三是包括盈米财富在内的银行、基金代销机构等，以公募基金作为智能投顾主要原料，进行基金组合资产配置模式；四是号称做智能投顾，实则把基金、非标资产等各类理财产品合起来做一个资金池，这一模式存在较大法律法规风险，或要被取缔。而且，她认为未来公募基金组合将成为智能投顾的主流模式。这是因为公募基金品类丰富、门槛较低、运作透明、管理规范，特别是公募基金的交易机制，与股票交易机制相比更适合智能投顾。因此，投资者在考察目前智能投顾平台时，最好注意平台的大类资产配置能力高低，相对来说，传统的金融机构在人力物力上更有优势，这也可以从提供组合的历史业绩、提供组合多寡来判断，对于有些涉足P2P业务的平台尽量谨慎参与。另外，目前平台的门槛也不一样，多为1000万门槛，也有一些门槛为5000等，需要投资者参与时注意。尤其值得一提的是，目前智能投顾业务正处于行业标准混乱的阶段，确实存在一些投机者打着智能投顾的旗号却行非法荐股和无牌照代销之事，也存在一些智能投顾或者私接基金、推荐高风险非标资产，投资者一定要擦亮眼睛，不要被智能投顾业务所蒙蔽。用户画像精准度注意需求的匹配度智能投顾重点是体现两点，第一是智能，区别于人工投顾，更多采取量化等手段进行；第二是投顾，则是根据投资者不同风险偏好进行理财，因此各平台最核心是进行用户画像——了解客户需求，然后是根据客户需求进行匹配。因此投资者重点是关注平台用户画像精准度是否高，以及所推荐组合匹配度是否高。目前看这两方面都还处于初级阶段，都有提升空间。从几个主流平台模式来看，基本采取的是用户调查问卷的模式进行用户画像，比如用户问卷主要涉及的是人生阶段、家庭成员结构、投资目标、投资期限、投资产品种类、能承受的最大波动幅度、对投资波动感觉、亏损后反应、投资收益和回撤感受等。投资者回答这一调查问卷之后会分为几种画像，目前基本在6~10种左右，然后配置不同标的的组合。还有一种模式是，投资者根据自身流动性安排和风险偏好设计基金组合方案，其中流动性安排大致有三种，分别为短期0~1年，中期1~3年，长期则是3年以上；第二则风险承受级别，从低风险到高风险分为10级，这样分别对应大概10种组合。从目前来看，投资者智能投顾在国内刚刚起步，对用户需求的发现和把握还不够精确，也存在所提供智能组合的数量有限的情况。实际上，对于用户自身需求的挖掘是一个难题，首先是问卷设计本身就不够完备，其次是客户对自身需求可能了解度不够，第三则是不同客户不同生命周期也存在需求变化……这些都需要更精准的用户画像，以及更精准的用户需求匹配。据业内人士表示，智能投顾首先必须深度了解用户，针对每位用户的自身特点提供个性化的资产配置组合。资产体检就是在用户需求的大数据分析基础上，结合其资产分布现状给出千人千面的结果。因此，投资者在观察智能投顾平台时最好注意平台如何进行用户画像，以及平台所提供智能组合数量，组合是否丰富也是一个筛选方向。一家进行基金组合的平台表示，目前该平台已建立了大概上百个细分的分组，通过每个用户操作习惯等会依次落到大类分组和子类分组，不断的往下漏，对整个客户的本身的属性进一步挖掘的过程，这是未来发展的一种方向，未来也会将风险和产品匹配机制做到更完善。确实，从目前趋势看，未来目标客户的风险判别会引入更多的数据来源，而不仅仅是用户画像，比如说历史投资交易记录、社交数据等。调仓的白盒模式以及调仓的及时性智能投顾一个较大优势在于投顾的持续性，可以根据用户生命周期的变化、市场变化、需求变化等进行资产配置的调整等，在目前这一阶段建议投资者选择“白盒”模式的智能投顾平台。智能投顾的“调仓”实际上涉足几个方面，第一是“调仓”能力问题，背后所反映的是智能投顾平台的大类资产配置能力，这也是最为核心的一个方面。在近两年、债市波动较大，国内外市场黑天鹅事件频出，基金、股票等数量庞大丰富，做好资产配置并不容易，相对来说传统的金融机构这一能力更强大，也需要投资者对平台这一能力多加考察。第二是“调仓”的白盒问题，目前国内并有针对相关业务的专门法规，因此并不能做“全权委托”业务，多数专业金融机构的此类平台采取的是用手机短信等模式推送调仓信息，再由投资者自行操作的方式解决，而这一调仓对象和配置比例都是“白盒”模式，若没有采取这一模式的平台需要谨慎。投资者若参与过智能投顾业务，也需要注意有相关调仓信息及时跟踪，不然错过机遇因此没有获得较好收益。第三则是注意“调仓”的频率问题，目前来看有些平台的调仓是按时调仓，比如说每两周或者每个月调仓一次，有些是按照市场走势不定时调仓，无论采取何种模式，都需要注意调仓的准确性和及时性。有能力的投资者也可以根据调仓的效果进行回测分析，也是考核平台大类资产配置及投资能力的一个好办法。“平台调仓其实有从高风险到低风险的，也有低风险到高风险的。每一步客户可以清楚地看到调仓理由。客户认可，就可以跟投。在这个层面上，很大程度上帮客户避免那些系统性的风险。”业内人士表示，比如去年底债市大跌等极端情况尤其可以考察平台配置能力。此外，还有一种智能投顾的模式是量化策略进行配置，属于智能调仓。比如3月18日才上线的金斧子旗下子品牌滚雪球基金推出智能投顾 “基智1号”，通过不同下，股票债券资产组合比例的灵活调整规避风险，获取收益。该款产品选择沪深300指数增强股票投资基金和景顺长城景兴信用债券投资基金作为组合标的。这一个模式完全是量化策略，根据市场情况自动调节在基金中的比例，投资者若认可这一策略可以布局，可以智能调仓。目前处于初级阶段投资者需降低预期有小伙伴疑惑，究竟智能投顾的优势在何方？其实智能投顾的优势是可以做最优资产配置、战胜人性弱点、快速提供方案、降低服务门槛、降低交易成本等方面。在这些优势面前，就意味着投资者所面临的是一个普惠的方案，追求的贝塔收益而不是阿尔法收益。肖雯就表示，所谓智能投顾的“投”指的是运用量化算法，通过资产配置获得市场系统性收益。市场对“投”存有一个误区，认为一群特别牛的团队搞出一个特别牛的算法就能把智能投顾做成。其实“投”本质上是追求“贝塔”的能力，也就是获得系统性收益的能力，而不是追求阿尔法超额收益，超额收益注定是小众的，小众是不能普惠的。而另一位基金公司人士也表示，目前智能投顾业务在国内可以说仍处于起步阶段，目前国内投资者的资产配置理念相对薄弱，大多数投资者缺乏长期投资的理念，有待通过持续的投资者教育进行引导。“目前不少投资者普遍对财富管理的预期有三个特征：高收益、期限短、无风险。过去二十年中国经济的高速增长让不少投资者非常幸运地享受了此类红利，但不能将这理解为常态。”肖雯表示，中国理财市场面临着理财观念和行为方式的重构，从金融常识和风险收益对等最基本逻辑来讲，“高收益、期限短、无风险”的产品是难以存在的，投资者需要在理财价值观上慢慢接受这一事实。此外，智能投顾在国内发展也有一些劣势，比如美国市场有近1800只ETF，产品种类繁多；而沪深两市上市ETF合计数量不过130只左右，且大多属于传统股票指数型ETF，而债券型ETF、商品型ETF等数量有限。此外，目前国内资产进行海外投资仍然有监管要求，不能真正覆盖各个大类资产，难以达到分散风险的目的。更重要的是，有些平台仅仅涉及自家基金或者一部分基金，可能覆盖度有限，投资者也可以关注下其组合业绩是否具有吸引力，选择投资实力强悍的品种。另外有些平台在基金调仓等方面不能及时降低费用，也可能存在实际费用较高的问题。智能投顾在国内仍处于初级阶段，但确实是未来的一个大方向，投资者可以密切跟踪。
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责任编辑：lilyqiao
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17日北京出台房地产调控新政，实施“认房又认贷”，二套房首付比例提至60%。广州、石家庄、郑州、长沙、保定相继跟进收紧。就在“遏制热点城市房价过快上涨”写入政府工作报告前后，全国17个城市20天内密集出台了楼市调控新政。这是自去年10月左右以来，又一轮限购、限贷风暴。其中，收紧房贷已成多地共识。按照惯性的思维
中国经济网北京3月20日讯今日，备受关注的中国神华（60108）开盘涨停，报18.36元，上涨1.67元。截至发稿成交额4871.38万元，换手率0.02%，H股大涨逾15%。　　根据中国神华公告，董事会建议派发2016年度末期股息现金0.46元/股(含税)，共计90.49亿元(含税)；派发特别股息现金2.51元/股(含税)，共计499.23亿元(含税)。二
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