说一下二战以来世界的经济游戏规则，以及美国是如何打劫世界的._中国吧_百度贴吧
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说一下二战以来世界的经济游戏规则，以及美国是如何打劫世界的.收藏
看看你们的主子是如何打劫世界经济来供养他们的人民的。
从二战后60多年看，当前世界经济格局依然沿用二战即将结束时达成的布林顿森林体系。布林顿森林体系确立了世界经济的游戏规则三大平台：关贸总协定（现世贸组织）、世界　　银行、国际货币基金组织。在这三大组织中，二战后的美国基本上都拥有绝对的话语权，由于二战结束初期，欧洲经济一团糟，苏联又是社会主义国家，欧美和苏联都得热火朝天　　，所以美元自然成了准世界货币。布林顿森林体系不过是二战战胜国的分赃，二战最大的赢家是美苏，前苏联当时运行的是所谓共产主义的一套，实行的并不是市场经济，而是计　　划经济，这样整个世界经济三大支柱的游戏规则基本就由美国人制定了，美国人制定这个游戏规则的核心就是美元。　　美元的准世界货币地位使得美国经济获得了源源不断的资本积累。这个很好理解，各国外汇储备都是美元，获得美元的途径不是美国送给你的，需要出口商品换回美元，而美　　国再干什么，他只需要向世界诸国出口美元就可以换回商品
这是一个明显不平等的协定，二战初期各国也不是不知道这个原理，所以在布林顿森林体系中，规定了美元是准世界　　货币外，还有一个控制纸币泛滥的协定，那就是采用黄金本位制。即美元直接与黄金挂钩，货币则与美元挂钩，持有美元者可按35美元一盎司的官价随时向美国兑换黄金。有这么
一条，美元就不能滥发，因为一旦出现挤兑现象美国随时经济可能破产，兑不出黄金的美国相当于一个赖账的银行，那货币信誉当然立刻就倒塌了。所以，美元是不能乱发的。　　所以说这种体系具有对美国经济助长助跌的作用，这样美国经济周期性波动加大，对美国经济总体来说是非常不利的。　　上面是这个美元体系对美国的影响，不过上面这个体系必须以美国拥有强大的政治和军事力量为基础，假如美国政治或军事力量衰退了，各国对其信心大跌，依然会抛售美　　元。这也是为什么二战后美国不停地打仗的根本原因之一，因为只有战争才能进一步强化美国的政治和军事影响力，从而降低世界各国抛售美元的欲望。同时，由于战争对物资的　　极度消耗，会刺激经济复苏，美元就会重新回归强势。最初，美国就是通过战争以及结盟等手段来实现维护美元稳定地位的。比如，二战后马上介入了朝鲜战争，虽然最终基本上　　以失败而告终，但这场战争扶植起来一个日本，日本直接成为了美国在亚洲的桥头堡。而且，这场战争使得东西对抗更加激烈，客观上巩固了美国在西方的政治和军事地位，当然　　副产品就是更进一步巩固了美元的地位。理论上，一旦美国经济上发生了问题，发动或介入一场战争基本上可以解决问题
朝鲜战争和越南战争都是这个原因，朝鲜战争主要
是因为二战初期，美苏需巩固在各自阵营的领导地位，所以心照不宣的发动了朝鲜战争，朝鲜战争前联合国投票，苏联有否决权，竟然不参与投票，一个这样的大国，会做出这种　　傻帽的事情？那都是做给人看的，其实美苏都想打这一仗50年代后期开始，美国经济竞争力削弱比较大，出现了全球性“美元过剩”情况，各国纷纷抛出美元兑换黄金，美国黄金大量外流。为了避免进一步恶化，美国再一次介入了　　越南战争，试图通过战争拖延或解决问题。但现实是最终不但没有解决问题，反而是美国陷入战争泥潭。到了1971年，美国的黄金储备再也支撑不住日益泛滥的美元了，尼克松政　　府于当年8月宣布放弃按35美元一盎司的官价兑换黄金的美元“金本位制”，实行黄金与美元比价的自由浮动。欧共体和日本、加拿大等国宣布实行浮动。世界主要货币自此进入法　　币时代，再没有本位于黄金或白银的主流货币了。
战争是一方面，那是保持美元的强势，美国除了因为美元是世界货币而打劫世界外，另外一个方法就是另外的货币打劫了：第一步：向发展中国家转移劳动密集型工业。向有劳动力的国家进行投资，带动其工业发展，利用其劳动力红利。如此，美国就可以找到新的输出美元的市场，向这些发展中　　国家输出美元，同时以输出的美元来购买对方生产的商品，输入的仅仅是美国印制的纸，就可以获得土地、厂房以及商品。这是打劫的第一步。这样国内就不用生产这些生活用品　　了，只要生产美元就行，因为国内生产这些生活用品成本都比买入的高，何必去生产了，生产美元多好。可大家有没发现，美国转移的大多数都是低端生产链，高端技术那可是封　　锁的严严的，同事又搞了个知识产权保护，美国专心就搞高科技，所以美国高科技就会越来越发达，二战后鲜活的例子：美国先是向日本转移生产线，然后再向亚洲的其它国家转　　移，最后再向中国转移。但无论向任何地方转移，其在对方发展壮大后都必然要出手打劫对方。日本是，东南亚诸国也是，中国他也是准备这么干的。
第二步：通过扶持发展中国家榨取这些国家的劳动力红利，落后国家的劳动力成本是非常低的，以前中国就可以看出，这样美国就可以低价买入商品，保证了美国以低通胀的　　方式保持经济稳健发展。但随着对方工业化的升级、资本的积淀，资源是有限的，强大了当然就有控制更多资源的欲望，以前日本就是，还想购买全世界呢，中国现在也是，可这　　必然挑战美国核心利益。怎么办？打劫。当然，还有另外一种情况，那就是对方工业还没发展起来，可是美国经济已经开始衰落了，那必然就得提前打劫了，抽资，通过以前对这　　些国家金融渗透进行做空等各种方式。比如日本就是第一种打劫方法，日本九十年代说已经失去了十年了，21世纪已经过了12年，依然失去，日本经济基本上成了傀儡。对东南亚　　那就是第二种方法了，东南亚经济还在发展中，并没发展到威胁美国地步，可那时候美国经济已经开始有所衰落了，美国就提前打劫了。而现在正在干的就是针对中国，两种方法　　皆有，看看05年时候美国就开始逼中国提高汇率了，对中国资本也开始撤资。可美国没想到的是，08年两房危机没有压住，让其经济一落千丈，在世界话语权大大下降，而由于布　　什忙于战争，一下子没看住中国，让中国发展的过头了，其实再九十年代末期到2000年初期就该打劫中国了，可他一拖7、8年才来打劫，效果大打折扣，不过中国也受不了压力，
你看05-08年，那汇率升的快啊，08年后，美国经济出现问题，而中国也强大起来了，美国压制中nv国汇率升值已经很难了，去年温总就明确说了人民币不会在升值了。另外一种方法就是通过金融打劫，可是由于有了前车之鉴
日本和东南亚就是将整个金融全面开放，让美国有了可趁之机，可中国金融可是管的很严的，资金进出国际没这么容易，监管非常的严，现在美国除了靠经过香 jkp 港，抽点资金做做空外，基本没有办法，而且从08年到现在，中国经济按照没有差不多10%增长率，又强大很多，美国更难打压了，这也是美国现在有心无力的现状，时间拖的越久，对美国越不利，看看现在美国对中国都干了些什么，有点气急败坏了。
第三步：发动金融货币战争，对目标发起金融洗劫。这种手段其实很老套，可一般国家是不得不就范的。日本不得不就范是因为日本无论政治、军事、经济都是非独立的，所　　以最终不得不就范；东南亚诸国是因为政治、军事和经济影响力无法与美国相抗衡，无力抵抗当然会被洗劫。　　发动货币战的过程也不复杂。首先，利用美国在世界上政治、经济方面的影响力，要求对方因为收支顺差过大而升值，这些理论逻辑依据就是西方庸俗经济学。　　可顺差大就要升值吗？由于美国有最强大的大学和研究机构，拥有世界最强大的媒体宣传工具，所以拥有了大量被洗脑者的公众，这些宣传机构这种逻辑不断忽悠全世界接受这种　　逻辑，认为顺差过大就是币值被低估，就得升值，大众也慢慢接受这种荒谬的逻辑，好像是理所当然的，看看那时候对中国的指责。当然，如果对方是浮动汇率，那就更好办了，　　直接通过华尔街释放出大量资本，去控制对方自由浮动的汇率即可。在最初阶段，美国通过它控制的炒作资金推高大宗商品价格，从而加大被洗劫对象的经济运行成本，从源头上榨取对手的利润呢。同时，大宗商品涨价会诱使对方接受升值的　　预期以便降低经济运行成本，而升值客观上又会认为加大大宗商品涨价的预期，最终一个恶性循环形成，汇率越升、大宗商品涨速越快，大宗商品涨得越快，汇率升值欲望越强。
看看20世纪初期大宗商品涨了多少了，那是打劫中国的开始。　　由于大宗商品不断涨价，加大了对方的经济运行成本，加上币值升值压力和预期，热钱会大量流入对方的经济体。最后，伴随着币值上升，通胀压力加大（输入型通胀），控　　制着世界主要舆论的各种机构又会开出更有利于金融洗劫的药方，即收缩流动性——大幅加息！加息之后会出现与美国之间的利差，直接的结果是降低热钱的投机成本和风险，而　　热钱由于使用成本降低、风险系数降低又会加速推高资产价格、物价也会飞涨，宏观经济会进入逐渐失控局面。　　这种局面，又会促使相关国家的学术舆论继续催促加息，央行继续加大加息力度以试图控制这一局面，最后加息工具用老，与美元经济体利差过大，由于升值打击出口以及加　　息导致资金使用成本大增，国内企业不堪重负而开始出现倒闭潮，整个国家的宏观经济陷入衰退。此时，通胀是被控制，但经济马上转入比通胀更恐怖的通缩，大量失业会使得整　　个社会进入动荡、混乱
此时，相关国家央行不得不开始大幅降息来改变这一切。与此同时，美国经济体开始复苏，美国经济进入了加息周期，强势美元预期出现，资金在相关国家赚了盆满钵满开始　　向美国转移。所在国马上资产价格暴跌，企业继续倒闭，币值因为大量热钱撤离而出现汇率崩溃，整个国家更为混乱。政府当局因为失控将面临倒台风险。（大家可回忆回忆，是　　不是我们2005年到2008年就是这样的过程？若不是美国最后次贷危机掩饰不住，中国可真就惨啦！躲过一劫啊，想想08年我们是多么的凶险）
这个时候，伟大的人类救星出现了----受美国控制的国际货币基金组织、世界银行出现了，逼迫你以几乎卖国的方式向你注入资金以帮助你稳定经济、稳定政权。不同意？没　　关系，那么就由美国支持一个反对派，用颜色**推翻现政权，由他们扶持一个新的傀儡政权执政。新政权由于受到美国的支持很快使得经济复苏，新政权成了人民的大救星，美　　国成了大救星！
此时，那些资本家又出现了，开始以救世主的身份、以极低的价格收购这些国家的资产，从而彻底控制相应国家的命脉产业。这个国家，就此进入恶性循环，政治会很不稳定　　，经济发展时好时坏，如果没有什么历史机遇就再也起不来了。而对于美国来说，有用的时候美国就给点甜头，没用的时候就不管不问，但即使如此仍然控制着这个国家！　　美国，在不断地扮演者即是强盗又是大救星的角色。而现实是，美国经过这一轮对对手的洗劫，自己的经济又开始繁荣啦！此时，美国就又会寻找新的目标继续重复上述过程
据此，美国经济总是能够不断随着世界经济波动而波动，但总是能够通过发动货币战争或现实战争而解决这个问题。于是乎，美国就成了被神化了的上帝，美国鼓吹的价值观　　、各种学说也就成了上帝！于是乎，那些人被所谓上帝一次次地变卖却一次次地欢呼！　　这就是昨天晚上论坛上一个朋友问我，美国每次都能带动世界经济起来，这次为什么不行，因为这次打劫中国没有成功
俄罗斯一直阴中国，那是因为不希望中国强大起来，其实这和中国同样不希望俄罗斯强大起来是一样　　的，其一，中俄是邻国，没有哪个大国希望自己的邻居很强大的，其二，俄罗斯取得了我们很多领土　　，虽然现在和它已经确定了边界，可国际社会玩的就是丛林法则，谁知道我们强大起来是否会重提领　　土问题。第三，世界上已经有一个强大的国家美国了，再来一个强大的国家，那俄罗斯要被排到哪去　　了。
第四，中国现在的一些战略已经严重影响到俄罗斯了，中国现在走的往西战略，往西有巴基斯坦　　伊朗、中东、中亚三个支点，中国在中亚玩的战略叫丝绸之路，这是挤压俄罗斯的战略空间，中俄在　　中亚其实斗争非常激烈的。　　俄罗斯对于中国来说，一就是能源，其实俄罗斯很多能源开采地都是中国的土地啊，很悲痛，日本给　　予我们的是几十年的痛，俄国给我们的是长期的痛。而且俄国这国家做事很绝，看看日本海出海口就　　知道了，绝啊。　　还有一个重要作用就是共同对付美国，现在中国国力还没有特别强，很多时候不能够单独对抗美国，团建另一个大国共同对抗，可以减少很多压力。　　其实中俄之间的爱恨还是比较容易想到的，归根结底逃脱不了上面几点。所以中俄之间是一边合作，一边互相戒备
中国现在正走在一条最艰难的道路上，只要这条道路走过去了，那前面就是康庄大道了。　　中国还需要10年时间，这10年我们一内一外两件事，内部就是经济转型，外部就是我上面所说的一些对外战略。　　但愿在未来10年，我国内部的经济转型能顺利完成，外部的几个战略方向能够展开，那我们必将再上一个台阶。这些是关系到我们每个中国人未来的一件大事，如果最终实现，那生在这个时代就太值了
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真打贸易战，美国的承受力还比不上中国
　　文/新浪财经意见领袖专栏(微信公众号kopleader)专栏作家 徐高
　　特朗普的当选让包括我在内的许多人感到意外。但事后来想，特朗普的经济政策导向还是切中了美国经济当前的时弊，有其正面意义。从这个意义上来说，特朗普能够当选也有其道理。
真打贸易战，美国的承受力还比不上中国
　　什么经济力量把特朗普推上了总统宝座？
　　导致特朗普当选的因素有很多，经济、社会、政治层面的都有，这里我们聚焦在其中的经济因素。这个因素就是过去十几年全球失衡的扩张和收缩。
　　下面的柱状图是世界几个主要经济体经常帐户盈余或者逆差占世界GDP的比重。次贷危机是个分水岭。之前全球失衡快速扩张，之后则快速收缩。仔细看全球失衡分布的话，能够看到顺差国有中国、日本及其他亚洲国家，还有中东及北非这些石油输出国。几十年来全球主要逆差国就一个，就是美国。换句话说，顺差国的顺差基本上都来自美国的逆差。
　　在全球经常账户失衡的图景中，我们看到的是全球货物及商品的大流动，从顺差国流向美国。而支撑这种商品流动的，是从顺差国流向美国持续流动的资本。以中国为例，过去十多年，中国经常账户盈余的绝大部分都变成了对美国金融资产的增持。换句话说，都借给了美国。
　　这对应着美国国内的加杠杆。在2000年之后，美国经济进入了加速加杠杆的过程，债务增量占GDP比重逐年增大。这种债务的加速累积支撑了美国国内旺盛的需求，进而变成美国对全球商品需求的扩张，最终表现为美国不断扩大的经常帐户赤字。
　　因此，全球失衡说白了就是一个顺差国把自己顺差累积的资本借给美国，支持美国购买顺差国产品的故事。在这个过程中，顺差国通过商品和资本双重补贴了逆差国美国。在这个过程中，顺差国也享受到了来自美国的强大外需，因而国内经济向好，也不吃亏。
　　如果用中美贸易失衡的例子来讲就是，中国用净出口换回的顺差(外汇)，买了美债。然后美国用这个钱买中国的商品。
　　但很遗憾的是，这个游戏在次贷危机爆发后就玩不下去了。美国加杠杆需要由头，这个由头就是美国的房地产泡沫。美国房价从1990年就开始持续上涨。2000年之后，当大家发现房价已经连涨了十多年之后，自然就预期房价会一直涨上去。
　　有了这样的预期，银行在放房屋按揭贷款时就不太考虑风险，因而导致了次级按揭贷款的大量发放，推升了美国的杠杆率。但是，随着房价在2007年的触顶回落，这个游戏玩不下去了。
　　当房价开始下跌，次级按揭贷款的质量就持续恶化。所有建立在它之上的金融衍生品也开始大面积违约，最终导致了金融体系的整体崩塌，形成了次贷危机。次贷危机逆转了美国之前的加杠杆。在次贷危机之后的一段时间里，美国民间部门甚至一度成为净储蓄者。美国从之前的借钱消费，变成之后的存钱还债，杠杆率从升到降，自然就导致其需求急剧萎缩。
　　美国的需求下降导致美国的经常账户逆差急剧收缩，顺差国的顺差也跟着收缩。全球都感受到了美国需求萎缩带来的冲击，快速陷入了经济衰退。
　　既然美国用加杠杆来扩张全球总需求的游戏玩不下去了，世界经济就应该相应调整。顺差国需要把其国内过剩的储蓄转化为国内消费，而不要再试图借出去。因为国际经济中已经没有足够大的加杠杆力量来平衡这些储蓄了。而经济规律来讲，在后危机时代资本回报率已经降得远远低于危机之前，全球储蓄率理应大幅下降。但现实是，直到最近，全球储蓄率仍然处于相当高的位置，而没有大规模向消费转化。
　　后危机时代全球经济有很多病症，都可以归结到全球储蓄过剩上面去。
　　储蓄是可贷资金的来源，而对资金的需求则主要来自投资项目。在经济减速的背景下，投资回报率不高，投资者启动新投资项目的热情不高。这样，过剩的可贷资金在金融市场上就找不到足够的资金需求方，从而演变成“资产荒”。储蓄加上消费就是总收入，投资加上消费是总支出，储蓄过剩就意味着收入大于支出，经济中支出意愿不足。储蓄加消费还是总产出，储蓄加投资还是总需求。这样，需求不足或者说产能过剩也自然产生。如果全球有一个调整机制，把过剩储蓄转化为消费，这些问题都不会发生。
　　但是问题是全球的调整机制在中国这儿被卡住了。从过去几十年中国储蓄率与经济增长的统计关系来看，后危机时代我国储蓄率反常地高。而全球除中国以外的地区，储蓄率则已经随经济增长的减速而下降，与过去相比并不反常。
　　从这样的对比来看，全球高储蓄的症结在中国。在这个背后，是中国经济的收入分配结构出了问题，把过多的收入导向了消费者之外的部门，因而导致国内消费不足、储蓄过剩。这种情况预计还会长期存在。
　　当中国经济体量变得足够巨大，在世界经济中都举足轻重时，中国的需求不足就不仅仅是中国的问题，而是全球的问题。
　　在这样的背景下我们再来看特朗普的当选就比较清楚了。全球储蓄过剩所导致的需求不足令包括美国在内的全球各个经济体都增长乏力。这时，特朗普提出的政策会促使美国重新加杠杆，从而扩张全球总需求。这会在一定程度上缓解当前的经济困局。从这一点来看，特朗普当选也有其道理。
　　特朗普药方不治本 但能治标
　　接下来，我们来审视特朗普开出的药方。他的加杠杆的政策虽然不能从根本上解决过剩储蓄的问题，但能够缓解过剩储蓄与偏弱投资之间的不平衡。既然不能减少储蓄，那就增加投资增加债务，这也能让需求和供给更加平衡。所以，特朗普的药方能够治标。
　　特朗普现在主要的政策，一是宽松财政政策，其实就是政府加杠杆。其中包括减税和增加政府开支。粗略估算，这些积极的财政政策对美国GDP增长的直接效应应该超过1个百分点。
　　而在对外方面，特朗普的保护主义倾向比较明显。但它在这方会走多远还要观察。但需要注意的是，在美国的政治体制下，总统在内政方面会受到来自国会的较强制约，但在对外方面总统的权力却大得多。所以不管美国未来的政策如何演进，它必然会给全球贸易市场带来更高不确定性。而在货币政策方面，考虑到特朗普积极财政政策对经济和通胀的带动作用，货币政策的紧缩预期会随之明显上升。
　　特朗普的执政纲领 历史地看并不反常
　　特朗普这种政纲，放在过去美国六十年的历史中来看并不特别反常，他要做的这些事情基本上共和党总统都会做。在下图中用阴影标出了过去几十年美国共和党总统当政的时期。
　　看得出来，共和党总统时期美国的财政赤字都会明显扩张。在里根、老布什和小布什总统时期，财政赤字都非常明显地扩大。而财政赤字的扩张更多来自于财政收入的减少，也就是减税。这是因为美国财政支出中较大比例是法定支出，灵活性不是特别强。再加上共和党人一般都倾向于小政府，对政府扩大开支有较高警惕性，所以基本上每任共和党总统的宽松财政都以减税为主。
　　从特朗普现在传出的政策信号来看，他也差不多。而从过去历史来看，美国每任共和党总统时期，政府投资占GDP比重都会小幅上升，但上升幅度不是很大。
　　而如果观察美国的杠杆率变化。在过去，共和党总统任期内美国联邦政府都会通过自己债务的加速扩张来对冲民间债务增速的下滑。相信在特朗普任内也会如此，美国政府会用自己的加杠杆来带动经济。
　　美元汇率短期还会持续上升
　　这个背景下我们看美国市场变化。在总需求不足的情况下美国政府要加杠杆扩大需求，自然会让经济状况有所改善。而政府加杠杆也能扩大融资需求，减轻过剩可贷资金对利率的压制。于是，通胀和利率都回往上走。
　　在特朗普当选后，美国十年期国债收益率，以及美国通胀保值国债(TIPS)收益率所隐含的通胀预期都在往上走，显示投资者已经开始预期美国通胀会走高，货币政策要收紧。
　　而在现在这么一个全球比烂的经济环境中，美国即使只是推出了治标的经济药方，也比连标也不治的经济体更好。所以，美元汇率会在这个环境中明显走高。在期货市场中，美元指数的多头已经快速上升。上次有如此走势，还是在2014年下半年。那时，美元指数一口气涨了25%。以此来看，明年美元指数将明显高于今年的水平。
　　再回过头来看美国债市的长期表现。美国债券收益率从里根时期的沃克尔反通胀开始，走出了三十多年的大牛市行情。特朗普的这些措施并没有根本上平衡全球经济，没有从根本上缓解全球储蓄过剩的痼疾，而只是增加了对储蓄的需求。所以它会带来债券收益率的上涨，但是还谈不上是长期的大拐点。
　　长期来看，全球高储蓄率对全球资本回报率，以及全球利率水平的压制还会存在。2017年美债收益率会上扬，但是你要说十年大拐点来了，现在还得不出这样的结论。
　　再看美国股市。里根的当政开启了美国二十年的股市牛市。但我们要注意到，在里根之前，美国股市熊了十几年。里根之前的股市熊市很大程度上反映了美国经济在石油冲击之后陷入“滞胀”困局的事实。而里根通过宽松财政、反通胀的措施带领美国彻底走出了滞胀，因而开启了大牛市。
　　前面已经分析过，特朗普的政策只能治标而不能治本，因而很难像里根那样彻底改变美国经济的面貌。另一方面，在特朗普当选前，美国股市在极度宽松货币政策的支持下已经大幅走牛，股市里泡沫成分不小。特朗普的药方固然能改善美国经济的状况，但同时也会令利率水平上升，挤出股市的泡沫。在这两方面因素的影响下，2017年美国股市不太可能是大牛市行情，更有可能震荡。
　　不要对特朗普治下的美国经济抱过高期待
　　很多人对特朗普当选以后美国的经济前景抱有很高期待。特朗普会在一定程度上改善美国经济的局面不假，但我们看一下历史会有不同答案。
　　从1950年到现在，美国共和党总统任期的GDP增速均值是2.81%，而民主党总统时期的均值是3.73%。失业率均值，共和党总统时期是5.93%、民主党总统时期是5.74%。CPI均值方面，共和党是3.87%，民主党是3.18%。
　　从历史经验来看，共和党总统任期内美国经济增速一般会低一些，通胀一般会高一些、股价一般会涨得慢一点。当然，这样简单的平均掩盖了不同时期的巨大差异。而且历史也未必会重演。但回顾历史有助于我们更冷静客观地看待特朗普任下的美国经济前景。
　　重振美国经济 特朗普离不开中国
　　下面再来看看特朗普就任后中美经济关系的前景，这必须要从美国经常账户的赤字讲起。
　　从1950年到现在，美国在共和党总统任期内一般都会有看到贸易赤字的明显放大。里根和小布什时期尤为明显。这是因为美国民间的高消费倾向长期持续，因此美国政府要加杠杆，扩张财政赤字，其赤字缺口就需要从国际资本市场借入资本来弥补。这在贸易项下就会带来贸易赤字的扩张。
　　特朗普要让美国再次变得伟大，要在美国大规模减税，要在美国大搞建设。一个核心的问题是，他的资源从哪里来？你不能既吃掉一个蛋糕，又把它保留下来。
　　特朗普减税对美国消费显然是正面的，而他又要扩大美国的投资。这样，美国的内需会变得比以前更大。而在以前美国都处在内需大于国内收入，因而需要通过贸易赤字从全球借入资本。现在美国内需变得更大，必然需要从全球借入更多资本。只有有贸易盈余的国家能够有富余资本借给美国。
　　看现在美国贸易赤字的国别划分。最多的是中国，第二是所有OECD国家加起来。美国过去对石油输出国有大量贸易赤字，而现在这部分赤字已经归零。因此，从全球贸易平衡的角度来看，美国贸易赤字的扩张能够来自哪里？很显然，主要应该是中国。
　　中国近一段时间持有美国国债规模下降，核心原因是我们对外净资产分布发生变化。之前我们是外汇国家拿着，变成外汇储备，跑去买美国国债。现在因为人民币贬值，民间开始积极把人民币换成美元。但换了之后还是要主要到美国去买资产。换言之，钱还是继续借给了美国，只不过换了种资产方式而已。
　　所以，特朗普要让美国重新变得强大需要资本。而这个资本应该主要来自中国。如果特朗普大打贸易保护主义的牌，限制中国产品的输入，那么他的积极财政就必然会导致美国民间消费或投资的下降，形成财政对民间支出的挤出。那样的话，美国民众的福利会明显下降，他的让美国重新强大的初衷就实现不了。
　　所以，虽然特朗普对中国放了很多狠话，但是他离不开中国。没有中国的支持，他让美国重新变得伟大这个事情很难做成。
　　整体来说，特朗普当选对中国经济偏正面。美国的再度加杠杆能够给中国富余储蓄找到出路，全球总需求不足状况会因此改善。未来，中美之间贸易摩擦估计少不了，但大的贸易战打不起来。要真打起来，也是两败俱伤，美国的承受力还比不上中国。
　　此外，特朗普当选带来的外部不确定性会导致我国国内稳增长政策推进得更加积极。展望明年，我国GDP增长稳在6.5%以上没有太大问题。
　　在美元升值的背景下，人民币兑美元表现出贬值压力很正常。此外，考虑到美联储加息临近，且特朗普即将宣誓就职。在今年剩下的日子里，是人民币贬值的一个窗口期。这时策略性地加快人民币贬值步伐也有其道理。贬得多了，理论上来说人民币距离均衡汇率也更近，跟特朗普讨价还价的时候也有更多筹码。
　　但要强调的是，现在这种贬值是我们主动调控的有序贬值，跟2015年底那种近乎崩盘的无序贬值是完全不一样的。
　　(本文作者介绍：2011年5月加入光大证券股份有限公司，任首席宏观分析师。2014年任光大证券首席经济学家。 )
责任编辑：贾韵航 SF174
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作者简介：
2011年5月加入光大证券股份有限公司，任首席宏观分析师。2014年任光大证券首席经济学家。
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