当前位置：
冷轧卷板缘何“冷酷到底”
来源：中国冶金报
进入2015年，钢市行情一路朝下，大多数钢材品种售价倒退10年。冷轧卷板市场尤为明显，且运行情况每况愈下。进入第二季度，热轧卷板、建筑钢材等相关品种在唐山环保限产等消息炒作之下，价格几度探涨，虽然大都以“一日游”行情落幕，但是明显好于无动于衷且继续下探的冷轧卷板。截至7月24日，1.0mm冷轧盒板周均价较年初大跌1048元/吨，ф20mm螺纹钢周均价较年初下跌712元/吨；5.5mm普卷周均价较年初下跌871元/吨。冷轧卷板周均价在过去7个月内的跌幅接近1/3，跌幅位居各品种之首，超越去年整年降幅，且年初至今几乎未出现反弹行情，可见冷轧卷板一直以来的防御抗跌能力已全线崩溃。那么，冷轧卷板抗跌性缘何减弱？笔者认为，主要有以下几个方面的原因：下游需求集体沦陷，汽车家电降幅明显。虽然今年基建项目（如机场建设、水利以及铁路项目）投资不少，但大部分项目尚未动工建设，因此未对钢材需求形成实质利好。去年以来，房地产行业持续低迷，已拖累家电产品产销。据国家统计局数据显示，第二季度，中国空调销售较去年同期进一步下滑3.1%，且仍处在库存去化周期。汽车方面，上半年，我国汽车产销分别完成1209.50万辆和1185.03万辆，同比增长2.64%和1.43%，比去年同期分别回落6.96个百分点和6.93个百分点。有消息称，一汽大众、上汽通用、长安福特等车企的7月份的计划产量都比原计划有较大调降，其中一汽大众7月份减产超过3万辆，减产幅度接近30%；上汽通用北盛基地减产近万辆，减产幅度接近40%。此外，传闻北京现代此前也已对生产计划作出调整，预计减产10%以上。这进一步证实了冷轧卷板下游需求萎缩的现状。钢厂结算模式转变。在国内冷轧卷板价格屡创新低、终端需求锐减以及出口反倾销形势严峻的背景之下，钢厂为了抢占市场份额和合同订单，销售策略也有所改变，定价方式更为灵活，后结算及一单一议等操作方式风靡。虽有助于分散销售和库存压力，但不利于价格稳定。伴随着市场价格的长期下探，不少后结算模式的贸易商出现了亏损，钢厂接单情况持续恶化，不得不再度寄望于中间流通环节，因此，新的订货模式应运而生。与后结算模式相比，新的代理模式最大的特点是按贸易商实际成交价格结算，未成交的剩余库存自动结转至下月，钢厂在定价上占据话语权，而钢贸商的风险则降至最低。在钢市环境萧条难改的情况下，代理模式求量的思路也导致市场价格跌跌不休。钢厂新产线陆续投产，供应链承压。上半年，冷轧卷板系列产品投产产线较多，投产产能合计有700万吨，主要有唐钢高强汽车板项目、武钢防城港2030酸连轧线、邯钢薄板生产线；民营企业有沧州中铁1450冷连轧、山东科瑞1250冷连轧线。2014年年底至今，仅华北地区就有唐山国丰、唐钢二冷、沧州中铁共3条冷轧产线建成投产，设计产能总计近400万吨。虽然今年上半年新增产能尚未完全释放，但足以对市场形成莫大杀伤力，钢厂之间、经销商之间价格拼杀日益激烈，冷轧产线进入史无前例的亏损泥沼，部分新增产线入不敷出，只能检修停产或不饱和生产。需求增速不足无法消化新增产能，供大于求现状加剧，市场信心偏弱。笔者认为，正是基于此，当前冷轧卷板售价倒退至10年前。不过冷轧产品价格超跌明显，并且厂商亏损持续扩大，后期或将在一定程度上限制价格下跌空间。滚动新闻：
您所在的位置：&>&&>&
7月冷轧板卷：各大钢厂8月份的冷轧订货价格普遍上调
10:43:00&&&&
　　7月份以来，国内钢材市场整体呈现震荡上扬的走势，线材、螺纹钢、热轧卷板等主要品种价格均出现了较为明显的反弹。这些品种的强势行情在一定程度上也促进了冷轧产品价格的小幅反弹，加上各大钢厂8月份的冷轧订货价格普遍上调，商家推涨意愿明显。不过，据市场反馈，冷轧资源成交情况仍较一般，商家库存偏少，钢厂发货缓慢。在价格出现上涨苗头时，商家惜货心态较重，但上涨的动力较弱。整体来看，冷轧市场价格虽然也逐步走出低谷，但与其他品种的涨势相比明显逊色不少。
　　那么，冷轧卷板市场的反弹之路为何如此艰难呢?
　　供需矛盾仍难有效缓解
　　众所周知，每年的7、8月份是钢市淡季，在此期间，很多品种的需求都会跌至年内较低水平。
　　随着家电补贴政策的“离场”，整个家电行业产销量开始“降温”。进入暑期，下游汽车、家电、小五金等行业淡季表现逐渐明显。南方众家电、汽车生产厂家都安排了高温假期，生产速度放缓，原材料采购量也进入常规淡季，下游行业需求对冷轧市场的支撑力度全面转弱。同时，5月~6月份我国冷轧出口订单表现也较差。
　　近期线螺、热轧卷价格的上涨不仅来自于消息面的支撑，更重要的是市场需求的释放也起到了较大的作用。相比之下，冷轧市场缺乏刚性需求释放的配合，价格上涨缺乏动力支撑。
　　供应方面，从冷轧钢厂的排产情况来看，近期仅包钢和新钢有检修计划，预计影响冷轧产量仅为3万吨左右。虽然最近有关环保方面的消息沸沸扬扬，如河北省唐山市要求重污染行业钢铁、水泥、焦化、电力等相关企业在唐山市出现空气重污染日时，采取限产、停产措施，以减轻空气污染等，但是冷轧卷板并不是唐山地区钢厂的主导生产品种，因此受到的影响有限，产量不会有显著下降，冷轧市场的供需基本面难以得到有效改善。
　　库存消化乏力
　　5月份，我国冷轧卷板表观消费量为577.21万吨，较上个月增加31.8万吨，环比增长5.8%;较去年同期增加55.61万吨，同比增长10.6%。在国内需求放缓及出口低迷的背景下，表观消费量持续攀升将对整个冷轧市场行情的转好形成较大的压力。
　　这从库存方面也可以得到印证。据统计，截至7月26日，国内主要城市的冷轧库存量合计155.21万吨，较前一周减少0.04万吨，与上个月同期相比仅下降了2.31万吨，冷轧库存量仍未摆脱原地徘徊的格局。
　　虽然商家手中持有的资源量普遍偏低，大大降低了低价抛售的可能，但是无论从钢厂的订单合同，还是从终端需求趋势上看，冷轧市场都承担着更大压力，价格反弹的难度自然也就更大。
　　综合来看，钢价经过连续几周的反弹之后，伴随着成交量的缩减，继续上涨的动能已经减弱，相关品种走势的转稳也使得冷轧市场更难以有所表现。不过，好在近期部分钢厂的冷轧资源优先安排出口及直供订单，发往市场的资源量不多，给了现货市场些许喘息之机。临近月末，新一轮打款订货工作即将开启，部分代理商可能存在资金压力，因此预计后期冷轧卷板价格极可能会再度步入窄幅整理格局。
编辑：宋玉琤&&&&
【1】 凡本网注明&来源：中国冶金报&中国钢铁新闻网&的所有作品，版权均属于中国钢铁新闻网。媒体转载、摘编本网所刊
作品时，请注明来源于《中国冶金报&中国钢铁新闻网》及作者姓名。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。
【2】 凡本网注明&来源：XXX（非中国钢铁新闻网）&的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更多信息，并不代表本网
赞同其观点，不构成投资建议。
【3】 如果您对新闻发表评论，请遵守国家相关法律、法规，尊重网上道德，并承担一切因您的行为而直接或间接引起的法律
【4】 如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的。电话：010&010-
地址：北京市朝阳区安贞里三区26楼 邮编：100029 电话：(010)0) 传真：(010) 电子邮箱：
中国冶金报/中国钢铁新闻网法律顾问：大成律师事务所 杨贵生律师 电话：010- Email：guisheng.
中国钢铁新闻网版权所有，未经书面授权禁止使用 京ICP备作者：|日|来源：钢为网
& & &2015年，国内市场长期呈现单边下行的行情，产量屡创新高，市场低价资源层出不穷，冷轧市场无序竞争，价格反弹一再落空，因此仅仅11个月便完成了跌幅超1500元/吨的&崩塌式&下跌。就当人们以为2015年市场将以这种方式草草收场之时，冷轧价格却出人意料的在12月高歌猛进，演绎了一波翘尾行情，据统计，12月全国主要城市1.0mm冷轧板卷价格暴涨214元/吨。
展望2016年，冷轧市场能否借势继续拉涨，展现惊天逆袭呢？接下来笔者将从供给、价格、社会库存、进出口及下游需求这五个角度来逐一解析。
一、冷轧供给概况
1.冷轧产能
据统计，目前我国冷轧产线共292条，其中华东地区158条；华北地区66条；中南地区26条；华南地区20条；东北地区12条；西南地区8条；西北地区2条，产能累计达到12329.4万吨。
<span style="mso-spacerun:'yes';font-family:宋体;font-size:10.5000mso-font-kerning:1.年&2011年是冷轧产能的飞速发展期，三年时间冷轧产能增长了近一倍左右；而进入2012年后，冷轧产能增长进入了缓和区，2015年冷轧新增产能约为450万吨左右。
2.冷轧产量情况
<span style="mso-spacerun:'yes';font-family:宋体;font-size:10.5000mso-font-kerning:1.年，我国冷轧产量居高不下，其中5月国内冷轧产量创历史最高水平为741.0万吨，3月、4月、6月产量居历史前列，均突破700万吨。如图二所示，虽然今年冷轧产量的同比增速持续收窄，甚至在9月、10月出现了负增长，但今年1-11月我国冷轧月均产量仍旧高达689.2万吨。
截止11月，我国共生产冷轧7581.4万吨，同比增量434.6万吨，同比增长6.1%。因此以今年国内冷轧产量平均水平估算，笔者预计今年冷轧产量创下新高几乎没有悬念，而具体总值约在万吨之间。（详见图三）
二、冷轧价格概况
<span style="mso-spacerun:'yes';font-family:宋体;font-size:10.5000mso-font-kerning:1.年我国冷轧板卷价格长期呈单边下行态势，全国均价最高为1月4日的3853元/吨，最低为12月10日的2399元/吨，上下振幅高达1454元/吨之多。
分市场来看，2015年国内各相继市场冷轧价格混乱下跌。上海、天津、广州三大主要市场价格打破原有的地域价差概念，不再是天津市场价格最低，上海市场价格承上启下，广州市场价格最高；而是受市场自身成交和资源投放量影响，决定其市场的资源价值。如5月中下旬，广州市场由于其长期保持高价，钢厂加大对其资源投放力度，致使广州市场冷轧价格沦为沪津粤的价格洼地；又如&九三阅兵&期间，天津市场结合库存量不多以及消息面炒作，一度将天津冷轧板卷价格抬升至沪津粤三地最高水平。
三、冷轧社会库存概况
<span style="mso-spacerun:'yes';font-family:宋体;font-size:10.5000mso-font-kerning:1.年国内冷轧社会库存持续下降，社会库存年平均水平为141.84万吨，笔者认为冷轧社会库存长期下降主要是受以下几个因素影响其一、2015年国内冷轧板卷价格单边下行，市场投资风险加大，贸易商赌行情意愿下降，不会主动囤货；其二、银行对钢贸企业借贷的管控力度更为苛刻，导致贸易商资金压力增大，缺少资金实力造成订货力度减弱；其三、市场蓄水池功能弱化，冷轧库存主要集中于各钢厂手中；其四、钢厂投放策略发生变化，终端直供力度加大，削弱了市场流通量。
四、冷轧进出口概况
月，我国共出口冷轧449.8万吨，累计同比上升5.5%；同期共进口冷轧209.2万吨，累计同比降低18.3%。其中，进口规格基本以厚度0.5-1.0mm一般强度冷轧普薄卷和厚度0-0.3mm冷轧普薄卷为进口规格的主体，约占进口总量的71.4%；厚度0.5-1mm一般强度冷轧普薄卷和厚度1-3mm冷轧普薄卷为出口主要规格，约占出口总量的73.6%。
月，我国冷轧出口量保持高增长态势，反观进口量却大幅降低，这说明了我国的冷轧制造工艺正在逐渐成熟，部分高附加值产品已具备能力生产，不再需要依赖国外进口，而&中国制造&的冷轧也逐渐被国外认可，并获得了一定的市场份额。但是大家同样虚注意，冷轧出口量的骤增，很大程度上是产能过剩的结果，钢厂只能通过外贸来缓解内贸压力。另外，在冷轧出口量增加的同时，也引起了国际贸易摩擦的频发，特别是今年6-8月，欧盟国家、美国相继对我国冷轧发起反倾销调查，直接影响了冷轧出口。
五、冷轧下游概况
1.汽车行业
表一：2015年汽车市场产销整体状况
如表一所示，2015年我国汽车累计销售2456.31万辆，同比累计增长4.7%；汽车累计生产2446.78万辆，同比累计增长3.3%。2015年汽车产销双双突破2400万辆大关，创下了历史之最。
表二：2015年汽车市场产销分月状况
如表二所示，虽然2015年汽车产销的整体状况表现光鲜，但分月状况却显得较为糟糕。汽车销售方面，月，共有6个月同比情况出现负增长，其中7月份汽车销售同比降7.1%，这直接导致上半年同比累计增长化为泡影；汽车生产方面，月，共有6个月同比情况出现负增长，其中7月、8月、9月，连续三个月同比出现负增长且幅度大于5%，7月的生产数据更是达到了前所未有的同比降11.8%，使汽车生产同比累计数据一度沦为负值。索性在汽车购置税减半的红利政策下，10月、11月、12月三个月，汽车产销奋起直追，持续保持高增长，使得全年的汽车产销数据维持在3%-5%之间。
2.家电行业
表三：月主要家电产品生产状况
如表三所示，月份各主要家电产品产量同比呈涨跌互现态势。其中，彩色电视机同比累计涨幅最大为6.4%；家用洗衣机、家用冷柜同比累计增长均为1.5%；房间空气调节器同比累计降0.4，较去年基本持平；家用电冰箱产量同比出现降幅，累计降幅在1.4%。
六、冷轧市场2016年展望
2015年，冷轧市场呈现了价格长周期单边下行，供给再创新高，社会库存持续降低，出口大增进口下降，下游需求增速放缓的局面。
展望2016年，笔者认为冷轧市场将出现以下新特点：
一、供给方面
从钢厂的角度来看，价格单边下行，盈利空间急剧收窄，甚至使多数生产企业进入了漫长的亏损周期之中，为遏止市场情况往更坏的方向发展，钢厂在2016年会更多地通过减少市场投放量的方式来对价格进行把控；从贸易商的角度来看，价格单边下行缺少波动，使得投机风险加大，贸易商的订货量自然大不如前。因此无论从钢厂还是贸易商的角度出发，2016年市场供给面将有所收窄。
二、价格方面
2016年冷轧价格将打破原有的价值规律，地域级差、品牌级差、规格级差的影响被弱化，更多的将取决于资源投放量的多寡，如：现阶段由于钢厂汽车钢订单接单优异，导致市场冷卷投放减少，而冷卷价格也普遍与冷板价格持平，打破了原有的冷板价格比冷卷价格贵的价值规律。另外，由于供给面的减少，冷轧价格将结束单边下行的困境，出现阶段性的震荡。
三、库存方面
2015年底，国内冷轧市场呈现一波翘尾行情，这说明目前市场已经触摸到阶段性底部。而此轮涨价风波的强大支撑在于市场没有货源，故部分贸易商开始有意识地进行囤货。对于2016年，笔者认为贸易商虽不会刻意增加订货，但可能因为价格出现波动会主动囤货，因此冷轧社会库存将在2016年出现改观，较前两年的社会库存数据逐步上升。
四、出口方面
出口的持续增长不仅缓解了部分国内的供给压力，同时也开拓了广阔的海外市场，在此双赢的局面之下，国内钢厂在2016年将继续提高冷轧出口的积极性。但同样值得关注的是，在海外市场拓展的如火如荼的时候，也引起了国际贸易摩擦的频发，笔者预计2016年冷轧出口将继续保持2015年的良好势头，但国际对华冷轧反侵销案件也将有2-3倍的增长。
五、下游需求方面
目前国内经济压力不减，制造业萎靡，虽然2015年汽车、家电生产数据整体来看依然有3%-5%的增量，但随着基数的增加，增速明显放缓。笔者认为，2016年在国内经济形势未出现明显好转的前提之下，汽车、家电的产量增速将继续收窄至1%-3%之间，因此对于冷轧需求较2015年也不会有太大的增幅空间。
24小时点击排行}