供给侧改革背景下2017国内玉米价格走势及美玉米的影响
来源：天下粮仓网
　　2016年中央经济工作会议指出，要推进农业供给侧结构性改革。农业指的是通过一定手段去库存、去产能，达到市场定价的目标，使得国内价格与国际价格对接。”
　　放眼2017年，农业供给侧结构性改革玉米将首当其冲。目前玉米、小麦和水稻三种(000061,)供给过剩，其中玉米库存最大，过剩情况最为突出。根据估算，截止2016年底，临储玉米库存量约为2.3亿吨;2016年中国玉米产量约在2.19亿吨，而2016/17年度在饲料以及深加工企业景气恢复的情况下，预计玉米消费量仅在1.9亿吨左右，这样来看，玉米期末库存2.5亿吨左右。
　　玉米的行业供给侧改革主要通过去产能和去库存两条途径。去产能方面，2015年11月开始，农业部就关于“镰刀弯”地区玉米结构调整的指导意见出台，对当前“镰刀弯”地区玉米结构调整提出规划和要求，力争到2020年，“镰刀弯”地区玉米种植面积比目前减少5000万亩以上，并计划2016年调减玉米种植面积1000万亩以上。据国家统计局显示，我国玉米播种面积降至55139.55万亩，较.9减2035.35万亩，调减玉米种植面积已初步达成目标，2017年农业部将继续调减“镰刀弯”地区等非优势产区玉米1000万亩，深入开展粮改饲、粮改豆补贴试点，扩大玉米大豆轮作试点，扩大青贮玉米、苜蓿等优质饲草料种植面积。
　　附图1：
　　去库存方面主要是积极鼓励深加工以及玉米出口来消化，2016年11月份，吉林、辽宁、内蒙古以及黑龙江政府分别给予省内年加工能力10万吨以上的企业收购2016年新玉米补贴费用，时间日至日，金额分别为每吨吉林200元、辽宁100元、内蒙古200元、黑龙江300元。另外，自2016年9月以来，中国税务总局恢复对10种玉米副产品出口的13%退税，包括乙醇和玉米粉，这一系列的政策措施，意在鼓励企业的生产积极性，在一定程度上提振东北新季玉米的消费，以达到去库存化的效果。年，我国通过对玉米实行出口补贴共消耗掉2000多万吨玉米库存。而随着中国玉米库存升至“天量”，为了削减不断膨胀的玉米库存，中国或将于2017年重启出口计划，时隔约10年重新恢复玉米商业出口的可能性正在变大，有消息称，中国政府已向三家大型粮食企业颁发了出口许可证，出口额度约为200万吨。
　　2016年玉米市场改革之元年，经历了玉米市场化购销+补贴的这么一个机制过程，玉米价格可谓是大幅度下挫，截止12月30日，全国玉米均价指数跌至1550，较2015年底日)跌417，跌幅21.2%。截止12月30日，大连盘玉米主力合约收盘价1519元/吨，较2015年底日)跌377元/吨，跌幅19.88%。据COFEED统计，截止12月底，美国玉米到中国口岸成本价1600元/吨左右，而当前中国辽宁港口玉米主流收购价元/吨，东北产区玉米收购价基本在成本附近甚至低于成本水平，广东港口辽、吉产散装玉米成交价在1600元/吨左右，国内外玉米价格基本已经接轨，玉米价格市场化趋势也已完成。
　　2016年中国玉米播种面积13年来首次减少，根据我国农业部结构调整的目标预期：未来几年，我国玉米种植面积仍将调减5000万亩，至2020年稳定在5亿亩。也就是说，未来几年中国的玉米产量出现大幅增产的可能性没有了，相反，稳定在现有水平或略降的可能性较大，那么当庞大的库存开始呈现减少趋向时，市场供应面将逐渐发生变化。2016年至2017年痛苦的去库存时期的玉米价格有望成为未来几年的低位区域。2017年以后，在成本推动及供需改善背景下，玉米市场价格将构筑底部，但国内玉米供需形势在明年仍不可能逆转，2017年国内玉米价格上涨的空间也将较为有限。
　　由于2016年中国储备政策的变化，大连商品交易所玉米期货价格与的价格走势趋同，随着中国玉米市场化完成，玉米进出口量将增大，两者之间的联动也将增强。
　　附图2：芝加哥期货交易所与大连商品交易所新作走势相关性
　　从美国农业部发布的报告看：2017年美国玉米播种面积预计为9000万英亩，比2016年的9450万英亩减少约5%;随后降幅将会放慢，到2026年面积将大幅减少至8600万英亩。单从美国未来种植面积以及产量预估来看，整体是一个利好消息，不过，美国是全球最大的谷物出口国，主要用作牲畜饲料，其市场相当开放。芝加哥期货交易所合约反映美国每年出口的5000万吨玉米的价格，以及全球供求动态。全球玉米供应庞大，中国因国内玉米暴跌而进口需求下降，出口量可能上升，而且在去库存时期，中国玉米价格可能在低位徘徊一段时间，但再度深跌概率不大，大连盘玉米1705合约2016年低点1391元/吨可能就是底部区域。因此，芝商所旗下CBOT玉米价格整体走势也将在低位运行一段时间，但受播种面积下降及种植成本支持，预计继续下探的空间同样不大，CBOT玉米主力合约300-350美分/蒲式耳区域或也将是市场的底部区域。
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理财产品推荐玉米价格底部逐渐清晰
[ 录入者:yhqh2305 &时间: 17:44:00
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& 1月中旬，主力1705合约在1500元/吨附近触底之后，价格重心开始逐步上移。在农业供给侧改革以及一系列需求拉动政策推动下，国内玉米供需关系逐步改善，玉米价格底部逐渐清晰。　　市场由“严重过剩”向“供需平衡”转换　　我国玉米市场在2015年之前被“三高”大山压制，“高产量、高进口、高库存”导致国内玉米市场严重供过于求。“严重过剩”的格局使得玉米价格在年大幅下跌，从2500元/吨之上下跌到1400元/吨附近，跌幅超过40%。　　为了改变这种格局，从2016年开始，政府取消了在东北三省一区实施8年的玉米临储收购政策，开启“镰刀湾”地区种植结构调整。按照官方统计数据，2016年玉米种植面积减少3000万亩，2017年玉米种植面积预计继续下降，农业供给侧改革为玉米化解“严重过剩”难题提供了有力支撑。在此基础上，政府出台拉升需求政策，在东北地区给予当地规模以上深加工和饲料企业加工补贴，以促进玉米消费。供给降、需求增正使国内玉米市场大格局由“严重过剩”向“供需平衡”转换。　　内外价差回归，进口玉米丧失优势　　进口玉米的价格优势曾是国内企业追求进口粮源的关键。年，美国玉米市场经历大熊市，价格从800美分/蒲式耳跌到400美分/蒲式耳之下，而此时，我国玉米市场还处于临储玉米收购政策的支撑期，国产玉米价格位于高位盘整，跌幅有限。内外玉米市场走势背离，导致进口玉米和国产玉米的价差迅速拉大，进口玉米成为需求企业的“宠儿”。2015年第二季度，我国玉米市场经历大幅下跌，内外价差开始触顶回落。　　进入2016年之后，内外玉米价差呈现出逐步缩小的趋势，2016年1月，美国进口玉米到港完税价格比我国南方港口玉米成交价格低800元/吨，到了2016年12月，内外玉米价格趋于一致。而月，美国进口玉米完税价格比我国南方港口国产玉米销售价格高出30―50元/吨，进口玉米价格优势丧失，国产玉米成为市场需求的主力。　　售粮高峰压力仍存，期现价差限制上升空间　　玉米供给侧改革系列政策以及内外价差的有利变动，为玉米价格稳中趋升提供了坚实基础，但当前玉米价格大幅上涨仍面临挑战。　　春节之后，随着温度回升，东北、华北主产区将迎来播种前的最后售粮高峰。截至2月下旬，东北主产区售粮进度接近70%，其中吉林和内蒙古的售粮压力较大；华北产区售粮进度落后于东北产区，3月将迎来售粮高峰的考验。阶段性的上市量大增，对玉米价格构成压力。　　除了现货售粮压力，期现价差的拉大导致套保利润出现，期货的套保卖盘需要市场消化。2017年1月中旬，主力1705合约价格率先在1500元/吨的重要关口技术性触底，价格逐步抬升到当下的1600元/吨。而与此同时，北方港口玉米收购价格稳定在元/吨，现货市场并没有跟随攀升。期现价差扩大到150―170元/吨，扣除交割成本，交割利润将近100元/吨。因此，如果现货价格不启动，在套保卖盘压力下，期货价格难以独自拉涨。　　综上，供需大格局的改善和内外价差的有力支撑，使得国内玉米价格底部逐步显现，但受制于售粮高峰的压力以及期现价差的打击，现阶段玉米期货价格难以大幅拉升。建议投资者逢回调买入，不要盲目追涨。
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　　大连商品交易所（DCE）玉米期货31日主力705合约低开，随后震荡下行，尾盘收低，持仓减少。市场分析人士认为，盘面上看，30日玉米的回落主要是受到豆类调整的拖累，期价未能站稳箱体上轨，还将在箱体内振荡。 　　周一（30日），CBOT玉米期货收低,因市场已呈技术性超买,易于受到获利了结的冲击。12月合约下跌2.5,报330美分。一些对冲基金展开抛售,且季节性收割压力也令市场承压,但跌幅有限,因多头继续预计全球2007年谷物供应将下降,玉米需求料将旺盛,这使得玉米价格保持强劲。交易商预计稍晚USDA将公布的每周作物生长报告中,玉米收割率将为68--72%。 & 　　31日大连玉米冲高回落，持仓先增后减。早盘，行情进行了半个小时的窄幅波动，随后出现了一急速的上冲，持仓也同步增加，远月合约还创出新高。随着豆类下挫的带动，玉米也开始走弱，并一度跌破开盘价。午后期价继续走低，在10日均线附近止跌企稳，尾市低位报收。C0705收盘于1471元/吨，减仓21332手；C0707报收于1524元/吨，增仓5642手。盘面上看，30日玉米的回落主要是受到豆类调整的拖累，期价未能站稳箱体上轨，还将在箱体内振荡。 & 　　目前，东北地区新玉米仍未大量上市，但因吉林深加工企业收购价格相对比较诱人，部分农户在销售水分偏低的早熟玉米。黑龙江地区玉米收购量相对偏低，而辽宁地区玉米收购基本接近尾声。华北黄淮地区成为玉米上市的主要地区，近期价格进入平稳时期。南方饲料企业采购玉米数量虽有一定的增加，但随买随用的采购方式并没有改变，因价格相对低廉更倾向采购华北黄淮玉米。 　　华证期货分析师崔伟杰称，操作上，建议多单继续持有。
(文章来源：世华财讯 )
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关键词：　　11月23日，大连玉米期货1705早间高开，开盘全天趋弱震荡整理，盘终收跌，主力合约增仓缩量，盘尾阴线。　　11月23日，星期三，大连商品交易所玉米期货主力合约1705开盘价1573元，收盘价1560元，跌8元;最高1575元，最低1555元，结算价1564元，成交量682976手，持仓量1538748手。(审核编辑: 钱涛)分享我来说两句（人参与评论）加载更多【销售】山东仔1行业人士：年中缺猪的可能性较低7502生猪市场补栏的两极分化7453猪价进入调整状态 建议养殖户保持理6824生猪行情持续震荡调整 不要小看补栏5395业内：从大方向上看后市猪价将是呈现3666.普通猪肉部分地3617后期供应呈现紧平衡 短期猪价涨跌不3228养殖户称对后期生猪价格行情发展存有2929大部分企业依旧稳价观望 猪价依旧存24310.玉米(14%水219}